优债配定增,中海添顺定开混合基金热募中

外滩云财富 发表了文章 • 0 个评论 • 426 次浏览 • 2017-03-22 04:20 • 来自相关话题

定开债券基金近三年平均收益30.76%;定增破发基金近10年的超额收益率高达48%……

凭借多年市场经验与卓越的产品挖掘能力,外滩云财富全新推出中海添顺定期开放混合(004219)。

保证定开债基稳定收益的同时,积极挖掘定增破发股票的超额收益,一只基金结合两大强势策略,现正火热募集中!




独特策略
同类产品长期业绩出众
Wind数据显示,截至2016年定开债基近三年平均收益30.76%,高于同期中长期基金平均水平。

而另一方面,国信证券研究所对近10年的定增股票样本研究表明,定增破发策略收益显著,破发日后1个月、3个月乃至解禁日平均超额收益率分别达到惊人的13%、29%和48%!

因为丰厚的收益,定期开放的债券基金与独树一帜的定增破发策略日益受到投资者追捧,堪称当今市场上的现象级产品。




优选标的
积极掘金定增破发
在股票投资中,中海添顺积极参与定向增发股票在二级市场中破发所产生的投资机会,从而增强基金收益。

2016年的相关测算显示,在定增个股跌破发行价5%后买入至解禁日卖出,其年化超额收益(较沪深300指数)可达29.06%。可见,挖掘定增个股的收益足以大幅跑赢整体市场。




定增个股二级市场破发策略的超额收益测算





数据来源:Wind资讯




布局良机
建仓债券迎利好
经历了2016年底的大幅调整后,市场普遍认为在基本面的支撑下,债市后续走势基本乐观。

目前,债市收益率已进入合理区间,从风险管控和预期收益的角度分析,混合型基金布局债市都已迎来良机。




募集时间:
2017年2月13日——2017年3月24日




优惠活动:
即日起,在外滩云财富平台认购该新基金,可“0”门槛使用基金投资券,最高送700元!




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而另一方面,国信证券研究所对近10年的定增股票样本研究表明,定增破发策略收益显著,破发日后1个月、3个月乃至解禁日平均超额收益率分别达到惊人的13%、29%和48%!

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2016年的相关测算显示,在定增个股跌破发行价5%后买入至解禁日卖出,其年化超额收益(较沪深300指数)可达29.06%。可见,挖掘定增个股的收益足以大幅跑赢整体市场。




定增个股二级市场破发策略的超额收益测算





数据来源:Wind资讯




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沪港深基金3.0版再添力作,嘉实沪港深回报3月22日首发

一一云商 发表了文章 • 0 个评论 • 320 次浏览 • 2017-03-22 04:20 • 来自相关话题

不知不觉,开年至今,
恒指涨幅已经超过9%,
成为全球表现最好的市场之一,
截至2月24,港股在24000点高位整固,
南下资金发酵,赚钱效应非常显著,
沪港深基金,
已经成为投资者的另一个热门配置!










受益今年来港股飙升,被誉为“港股直通车”的沪港深基金的收益率也水涨船高,其中嘉实沪港深精选基金成为当中“最亮的星”。银河证券数据显示,截至3月15日,成立不足10个月,嘉实沪港深精选已取得31.9%的收益;今年以来,嘉实沪港深精选以14.4%收益率在132只标准股票型基金中排在第一位。



传承嘉实沪港深精选3.0投资研究系统的嘉实沪港深回报混合(004477)将于3月22日全面发售,嘉实沪港深精选基金经理张金涛未来将管理嘉实沪港深回报。














互联互通深入 投资升级换代

对于今年来港股开启的暴走模式,业内人士分析认为,首先,相对于A股上市公司股价,港股整体估值相对更为便宜,目前港股估值虽已回到历史平均水平附近,但相对国际上绝大多数市场,港股依然是估值洼地。同时,港股的分红收益率普遍高于A股,在弱势环境下可提供更好的安全边际。

另外,沪港通、深港通相继开通后,资金“北水南下”日趋升温也成为港股大涨的重要因素。根据交易所公布的数据显示,2月沪港通下的港股通总买入金额达681.27亿元,较1月暴增89.38% ;深港通下的港股通总买入金额为121.41亿元,较1月增长112%。

伴随沪港深两地三市互联互通机制深入,沪港深主题基金也在升级换代。从1.0版的港股基金经理“单打独斗”管理模式,到2.0版的内地、香港两地基金经理“分仓管理”模式,发展到以嘉实基金代表的沪港深3.0版本,已经把沪港深两地三市作为统一的中国资本市场体来考虑、在两地三市之间灵活配置,沪港深主题基金已经发生了质的变化。

目前,嘉实在内地有8名港股研究员、香港子公司有近20位研究员,此外嘉实还拥有40多名A股行业研究员,形成了港股、A股两地市场以及众多重要行业的联动研究,并将“沪港深”两地三市作为统一整体看待,整个管理团队形成了互联互通的沟通机制。回看嘉实沪港深精选过往的表现,已经可以清晰寻找到这只基金在两地三市之间灵活切换的轨迹。

嘉实沪港深回报“灵动”来袭

作为嘉实基金海外研究组的组长,张金涛不仅研究港股多年,也深谙A股规律,A股与H股互联互通机制的愈发成熟,给了张金涛更大的发挥空间,嘉实基金实践的沪港深3.0版投资研究系统也给了张金涛强力支持。

嘉实沪港深回报拟任基金经理张金涛认为,沪港深两地三市具有明显的轮动效应,为合理地在不同市场之间进行资产配置,获取超额回报提供了可能。他也坦诚,从开年来看港股确实比A股创造出了更多收益,如果都配港股或许会取得较好收益,但长期来看股市存在波动,不可能一直超配港股,当A股出现机会时,如果没有长期研究A股也很难抓住机会,“我有两个市场可以选择,为什么我只选一个?”

值得注意的是,就在3月16日凌晨,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.75%至1.00%水平,这也是2015年底以来第三次加息。港股经历了前期的调整之后估值趋向便宜,同时港币与美元挂钩,美元升值周期对资金有强大的吸引力,长期来看,港股的上涨既有基本面配合,又有资金支持。

此前,张金涛也表示,美国加息的主要原因是美国经济数据走强,加息时间点提前到3月份的概率较大,预计今年年中还会有一次加息动作。

据了解,嘉实沪港深回报混合将于3月22日—3月31日发行。值得注意的是,嘉实沪港深回报的运作团队、投资思路与嘉实沪港深精选一脉相承,但是产品设计做了相应优化,股票仓位设计由80%—95%调整为50%—95%。这样的仓位设计可以方便基金经理在两地市场出现调整时做出更为灵活的决策,有效控制基金净值回撤。 查看全部


不知不觉,开年至今,
恒指涨幅已经超过9%,
成为全球表现最好的市场之一,
截至2月24,港股在24000点高位整固,
南下资金发酵,赚钱效应非常显著,
沪港深基金,
已经成为投资者的另一个热门配置!










受益今年来港股飙升,被誉为“港股直通车”的沪港深基金的收益率也水涨船高,其中嘉实沪港深精选基金成为当中“最亮的星”。银河证券数据显示,截至3月15日,成立不足10个月,嘉实沪港深精选已取得31.9%的收益;今年以来,嘉实沪港深精选以14.4%收益率在132只标准股票型基金中排在第一位。



传承嘉实沪港深精选3.0投资研究系统的嘉实沪港深回报混合(004477)将于3月22日全面发售,嘉实沪港深精选基金经理张金涛未来将管理嘉实沪港深回报。














互联互通深入 投资升级换代

对于今年来港股开启的暴走模式,业内人士分析认为,首先,相对于A股上市公司股价,港股整体估值相对更为便宜,目前港股估值虽已回到历史平均水平附近,但相对国际上绝大多数市场,港股依然是估值洼地。同时,港股的分红收益率普遍高于A股,在弱势环境下可提供更好的安全边际。

另外,沪港通、深港通相继开通后,资金“北水南下”日趋升温也成为港股大涨的重要因素。根据交易所公布的数据显示,2月沪港通下的港股通总买入金额达681.27亿元,较1月暴增89.38% ;深港通下的港股通总买入金额为121.41亿元,较1月增长112%。

伴随沪港深两地三市互联互通机制深入,沪港深主题基金也在升级换代。从1.0版的港股基金经理“单打独斗”管理模式,到2.0版的内地、香港两地基金经理“分仓管理”模式,发展到以嘉实基金代表的沪港深3.0版本,已经把沪港深两地三市作为统一的中国资本市场体来考虑、在两地三市之间灵活配置,沪港深主题基金已经发生了质的变化。

目前,嘉实在内地有8名港股研究员、香港子公司有近20位研究员,此外嘉实还拥有40多名A股行业研究员,形成了港股、A股两地市场以及众多重要行业的联动研究,并将“沪港深”两地三市作为统一整体看待,整个管理团队形成了互联互通的沟通机制。回看嘉实沪港深精选过往的表现,已经可以清晰寻找到这只基金在两地三市之间灵活切换的轨迹。

嘉实沪港深回报“灵动”来袭

作为嘉实基金海外研究组的组长,张金涛不仅研究港股多年,也深谙A股规律,A股与H股互联互通机制的愈发成熟,给了张金涛更大的发挥空间,嘉实基金实践的沪港深3.0版投资研究系统也给了张金涛强力支持。

嘉实沪港深回报拟任基金经理张金涛认为,沪港深两地三市具有明显的轮动效应,为合理地在不同市场之间进行资产配置,获取超额回报提供了可能。他也坦诚,从开年来看港股确实比A股创造出了更多收益,如果都配港股或许会取得较好收益,但长期来看股市存在波动,不可能一直超配港股,当A股出现机会时,如果没有长期研究A股也很难抓住机会,“我有两个市场可以选择,为什么我只选一个?”

值得注意的是,就在3月16日凌晨,美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.75%至1.00%水平,这也是2015年底以来第三次加息。港股经历了前期的调整之后估值趋向便宜,同时港币与美元挂钩,美元升值周期对资金有强大的吸引力,长期来看,港股的上涨既有基本面配合,又有资金支持。

此前,张金涛也表示,美国加息的主要原因是美国经济数据走强,加息时间点提前到3月份的概率较大,预计今年年中还会有一次加息动作。

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社润投资基金净值20170317

社润投资 发表了文章 • 0 个评论 • 258 次浏览 • 2017-03-22 04:20 • 来自相关话题

【华期梧桐资管社润悟林稳健一号资产管理计划】

基金成立日:2016/12/21
基金净值(2017/3/17):0.9920
基金策略类型:期货低频





【社润伟诚基金】

基金成立日:2016/9/26
基金净值(2017/3/17):1.0856
基金策略类型:量化选股





【华期梧桐资管精诚一号资产管理计划】

基金成立日:2016/11/28
基金净值(2017/3/17):1.0390
基金策略类型:FOF






【社润多策略基金】

基金成立日:2016/8/16
基金净值(2017/3/17):1.0522
基金策略类型:期货全品种量化对冲






【社润财通富春定增576号基金】

基金成立日:2015/10/30
基金净值(2017/3/17):0.9000
基金策略类型:定增股票组合 + 期货对冲






【社润成长基金】

基金成立日:2015/1/30
基金净值(2017/3/17):2.7336
基金策略类型:个股期权 + 股指期货 量化对冲






【社润汇朋基金】

基金成立日:2016/1/29
基金净值(2017/3/17):1.0322
基金策略类型:趋势化选股 + 期货量化交易









致力于成为中国金融行业的投资专家,秉持客户利益至上原则,恭请各位投资者共同投资!



官方网站:www.sunrainfund.com
联系地址:四川成都市高新区天府大道1480号孵化园8号楼德商国际B座503室
邮编:610041
传真:028-61683645
Email:sunrainfund@sunrainfund.com


微信公众号:社润投资 (或长按下方二维码,识别二维码后添加公众号) 查看全部
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中国证券类私募基金投资策略全解析(2017版)

格上私募圈 发表了文章 • 0 个评论 • 310 次浏览 • 2017-03-22 04:19 • 来自相关话题

来源:格上理财研究中心


据格上理财统计,截至2016年12月31日,全国在运行期的证券类私募基金产品数量共34978只,管理资产规模达2.77万亿元,涉及8947家私募机构。随着中国金融市场的逐渐完善与私募行业的快速发展,私募基金的投资策略越来越多样化。基于对证券类私募行业的持续跟踪以及对投资策略的研究,格上理财对目前私募行业所有的投资策略进行了梳理,大致分为股票策略、相对价值策略、管理期货策略、宏观对冲策略、债券策略、组合基金策略、事件驱动策略、复合策略以及海外基金策略九种。






增设量化复合策略,股票策略比例再度下降

股指期货受限后,不少以前运用阿尔法策略和套利策略的机构盈利能力受限,故其开始在产品中增加CTA、量化选股等其他量化策略来增厚收益。鉴于此,格上理财在复合策略内新添加了细分策略——量化复合策略,同时取消了原来相对价值下的细分策略——相对价值复合策略,力争使策略归纳更为客观合理,能够真实的反映出市场的情况。





2016年各策略的规模分布相较于2015年出现较大变化,其中,股票策略产品占比仍然最高,为52.61%,但较2015年(71.19%)有明显下降;复合策略、事件驱动策略则明显占比提升,除了策略调整导致统计口径变化的因素外,量化市场及定向增发的火热也是主要动因之一。





2016年各投资策略收益情况统计

同2015年相比,2016年的市场局势也更加错综复杂,跌宕起伏。尽管私募行业的总体规模一涨再涨,但受困于相对疲软的市场,各策略的全年收益同2015年相比均有较大幅度的降低。





股票策略:业绩分化明显,行业持股集中度较高

2016年A股市场继开年“熔断”后始终呈区间震荡格局,再未出现明显趋势性行情。受市场行情影响,格上理财数据显示,2016年股票型基金的平均收益为-6.81%。然而,虽然2016年股票策略整体难逃负收益(-6.81%),但2016年以来股票策略私募基金前1/4的平均收益达9.54%,仍有不少股票型基金斩获出色业绩,格上理财数据显示,从产品的业绩分布来看,收益在-25%到0之间的产品数量最多,占比达69.50%,其次为0到25%之间,占比达21.06%,而收益在25%以上的产品仅为2.23%。整体来看,股票型私募基金业绩依然呈现出两极分化的特征。





从私募所持重仓股的行业分布情况来看,房地产、医药生物、传媒、电子、机械设备、化工行业备受私募的青睐,格上理财数据显示,房地产行业为2016年前三季度中私募所持市值最大的行业,每季度持股市值分别为633.23亿元、755.67亿元和688.75亿元,占私募全部重仓持股市值的比例分别为15%、17%和16%。





债券策略:下一站,风险控制

2016年较2015年的债券型基金无论是总量、新成立数量还是涉及管理人数量,都有了一个较大的提升。据格上理财统计,债券型基金2016年的平均收益为8.18%。





综合来看,2016年的债券市场呈现两个特征,一是收益主要来源于无风险收益率,这主要是因为前三个季度的收益在12月份债市大跌中回吐。二是债券市场的风险伴随着速度与激情逐步显露,震荡的市场凸显了风控的重要作用,不乏私募机构在年末债市调整中取得良好业绩,如暖流资产观察到债券在连续上涨后相对价值慢慢缩小,且央行货币政策报告显示了货币政策转向的态度,资金脱虚向实,因此判断债市会有回调,于是减仓,避免了下跌;乐瑞资产从风险角度出发对2016年的定调是风险管理年,因此从年初开始就保持较低仓位,虽牺牲了一定年内收益,但是风险收益比佳,最终取得了持续稳定的收益。


相对价值&复合策略:局势下的变通和发展

受期指限仓、保证金提高以及负基差行情影响,2015年以来相对价值策略的盈利能力受到了较大影响,特别是阿尔法策略。在这种市场环境下,管理人发行该类策略产品的动力也出现了些许下降,格上理财数据显示,2016年相对价值策略产品的发行量占比为2.69%,发行量较2015年下降近10%。据格上理财统计,截至2016年12月31日,采用相对价值策略的私募基金共有1622只,占全部证券类私募基金数量的3.23%(去年同期6.38%),涉及377家私募管理人。2016年,该策略基金平均收益-0.95%。





受此影响,不少做阿尔法策略及期指相关套利策略的机构开始在产品中增加如CTA、股票多头等策略,将多种投资策略结合使用以提高收益,随着这样的产品数量不断增加,最终成为新的细分策略——“量化复合策略”。如因诺资产之前以股指期货的期现套利策略为核心策略,期指受限后,旗下产品开始逐渐向多策略拓展,如“因诺天跃”除包含套利策略外,还有股票量化多头、CTA等策略。 据格上理财统计,量化复合策略2016年的平均收益达到13.72%,大幅高于相对价值策略的平均收益。


期货策略:市场带动繁荣,行业仍待发展

期货市场在2016年可谓是风生水起。尽管年初市场表现较为低迷,但随后在资金注入、供给侧改革、海外多项黑天鹅事件等影响下开启火爆行情。虽然下半年各大类商品走势开始分化,也曾经历回调盘整,但总体来看,商品期货保持强势上涨趋势。据格上理财统计,2016年管理期货策略年度平均收益为21.37%,82.93%的期货产品获得了正收益。截至2016年12月31日,存续中的管理期货策略私募基金共2310只(单账户除外),共涉及600多家证券类私募管理人。





然而在一片欢欣的市场表现下,格上理财发现,期货策略的某些方面仍待进一步向成熟发展。据格上理财统计,在涉及到期货策略的证券类私募管理人中,近80%的管理规模在1亿以下,管理规模5亿以上的机构仅约10%。此外,还有大量未在基金业协会登记备案的投资机构以产品管理人或投顾的形式参与到市场中,再加上各个期货公司发行的资管产品,使得市场的参与方成份较为混杂。





除此之外,在市场上现存的期货策略产品中,单账户产品占据了较明显的比重,据格上理财统计,单账户产品在期货策略产品中的占比近15%,而单账户产品往往缺少托管方的监管,隐含一定的风险。


事件驱动:“打新”、“定增”不再遍地黄金

据格上理财统计,2016年全年共发行新股244只,募集金额超过1600亿元;定增金额更是突破1.6万亿,为IPO融资的10倍,这些市场可投资容量非常之大,私募机构作为资本市场的重要的参与方之一,也积极布局相关市场。无论是“网下打新”的低风险高收益,还是“定增”的折价、成长、个股波动三方面收益,都牢牢的吸引了私募的眼光。然而随着时间的推移发展,“打新”和“定增”策略的获利难度也不断增大,尽管机会犹存,但遍地黄金的情形却难再现。


据格上理财统计,近年来我国定增市场呈爆发式增长,无论是募集规模还是增发家数,其上涨速度都十分迅速。从增发家数来看,2016年共有622家上市公司发行定增,是2012年的4.07倍;从增发规模上来看,2016年的增发规模为1.80万亿,超出2012年增发规模5倍。在这样容量巨大的繁荣市场中,私募机构参与的热情水涨船高,一浪高过一浪,定增产品的发行量也随之不断攀升。





尽管定增市场十分火爆,但根据格上理财统计,2016年定增策略的平均表现并不十分尽如人意。定增策略2016年全年的平均收益为-3.59%,在各大策略的平均收益率排名中为倒数第二,仅排在股票策略之前。格上理财发现,定增策略与大盘的正相关性十分明显,但其前1/4的平均收益为15.56%,位列各大策略中游,明显高于大盘及策略平均收益。对此,格上理财认为,市场定增项目良莠不齐,尽管机会犹存,但对于基金管理人挑选优质项目的能力要求更为苛刻,选择优秀的定增产品乃是未来在该市场投资的重中之重。





除了定增之外,“网下打新”也在2016年吸引了不少私募的眼光。然而不是每只举着“打新”旗号的产品都能够获得令人满意的回报。据格上理财统计,2016年共有184家公司在IPO时选择了网下募集资金的方式,共募集资金152.89亿元。由于参与网下申购的投资者数量逐月不断增加以及对于投资者申购数量的严格限制,网下打新的获配比例被不断稀释,Wind数据显示,这184只新股网下配售的全市场平均有效申购获配比率仅为0.0121%。


同时,随着资金的大量涌入,网下打新的申购门槛也节节攀升,从最开始的1000万,逐步提升至2000万、3000万、5000万。提高了的打新门槛使得产品不得不扩充规模以参与其中,而规模的增加间接降低了产品的收益率。以5000万的打新门槛而言,产品规模需在1亿元以上才能够同时满足沪深两市的打新需求。据格上理财统计,根据已得到的有效申购获配比率计算,亿元级规模的产品在网下打新方面的资金利用率极低,仅为2.73%。而2016年通过网下配售募集资金的184只新股上市后一个月内的平均涨幅为213%。在这样条件下,即便该产品成功获配了全部184只新股,该产品的收益率也仅有5.81%。


由此可见,网下打新同定向增发一样,尽管市场中仍不乏获利的机会,但却也不再是“遍地黄金”,只有从纷杂的市场中挑选出善于利用“网下打新”特点,精于策略配置组合的优秀产品,才能够在这片“金矿”中获得令人满意的回报。


组合基金:监管层护航,组合基金发展迅猛

2015年股市大起大落,私募基金亦受大挫,净值腰斩、爆仓的比比皆是。而2016年股市的开年“不利”,更是让不少基金净值再次折戟。当单一策略基金无法穿越牛熊,筛选基金产品或管理人,分散风险、平滑收益成为大势所趋。组合基金是由专业机构筛选私募基金、构造合理的基金组合,从而实现基金间的配置,因此在近两年格外受到关注。


2016年,私募基金行业迎来史上最严监管年,私募基金从备案到募集等都受到管制,但FOF基金的发展仍呈爆发式增长。格上理财发现,近三年来,FOF基金发行量直线上升,2016年新发行了787只组合基金产品,比2015年FOF井喷元年增长了25%,超过2014年发行量的6倍。





组合基金的飞速发展离不开监管层的支持,2016年,监管层曾多次公开支持FOF基金在国内的发展,为FOF在国内发展塑造良好发展环境。


私募FOF方面,2016年8月,在中国证券投资基金业协会召开的私募基金对接银行委外资金专题座谈会上,协会表示,委外资金投权益类私募仍然较少,建议以固收产品和FOF(基金中基金)作为切入点,有意推进私募与银行在委外业务上的合作;基金业协会秘书长贾红波也表示,中国证券投资基金业协会坚定看好私募FOF的发展,正尽可能创造条件鼓励FOF发展,下一步将在数据、人才培养、行业交流互动和私募FOF宣传这四个方面多做一些工作。


公募FOF方面,9月23日中国证监会发布并实施了《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》,强调基金持有人利益优先、防止利益输送的同时,还在FOF的投资、估值、收费模式、信息披露等方面进行不同程度的新安排。“游戏规则”终于确立,这意味着公募FOF时代大幕即将拉开。


据格上理财了解,公募FOF主要面向的是公开市场,而私募FOF则主要针对合格投资人,因此,私募FOF不能像公募FOF那样大力宣传,这也是导致很多投资者对私募FOF了解不深的重要原因。自从公募FOF正式确立以来,投资者对FOF的认识就迅速普及。随着FOF细则逐步落地,未来公募FOF和私募FOF将呈现百花齐放的格局。展望未来,公募FOF的入市,必将会对私募FOF的发展形成良性的助推作用,私募FOF行业也将会更加专业、快速、规范、有序地发展壮大。


【版权声明】本文系“格上理财研究中心”原创文章,任何媒体或个人转载请事先联系QQ:2122399391,并在正文前注明“稿件来源:格上理财研究中心”,违者必做举报处理。 查看全部



来源:格上理财研究中心


据格上理财统计,截至2016年12月31日,全国在运行期的证券类私募基金产品数量共34978只,管理资产规模达2.77万亿元,涉及8947家私募机构。随着中国金融市场的逐渐完善与私募行业的快速发展,私募基金的投资策略越来越多样化。基于对证券类私募行业的持续跟踪以及对投资策略的研究,格上理财对目前私募行业所有的投资策略进行了梳理,大致分为股票策略、相对价值策略、管理期货策略、宏观对冲策略、债券策略、组合基金策略、事件驱动策略、复合策略以及海外基金策略九种。






增设量化复合策略,股票策略比例再度下降

股指期货受限后,不少以前运用阿尔法策略和套利策略的机构盈利能力受限,故其开始在产品中增加CTA、量化选股等其他量化策略来增厚收益。鉴于此,格上理财在复合策略内新添加了细分策略——量化复合策略,同时取消了原来相对价值下的细分策略——相对价值复合策略,力争使策略归纳更为客观合理,能够真实的反映出市场的情况。





2016年各策略的规模分布相较于2015年出现较大变化,其中,股票策略产品占比仍然最高,为52.61%,但较2015年(71.19%)有明显下降;复合策略、事件驱动策略则明显占比提升,除了策略调整导致统计口径变化的因素外,量化市场及定向增发的火热也是主要动因之一。





2016年各投资策略收益情况统计

同2015年相比,2016年的市场局势也更加错综复杂,跌宕起伏。尽管私募行业的总体规模一涨再涨,但受困于相对疲软的市场,各策略的全年收益同2015年相比均有较大幅度的降低。





股票策略:业绩分化明显,行业持股集中度较高

2016年A股市场继开年“熔断”后始终呈区间震荡格局,再未出现明显趋势性行情。受市场行情影响,格上理财数据显示,2016年股票型基金的平均收益为-6.81%。然而,虽然2016年股票策略整体难逃负收益(-6.81%),但2016年以来股票策略私募基金前1/4的平均收益达9.54%,仍有不少股票型基金斩获出色业绩,格上理财数据显示,从产品的业绩分布来看,收益在-25%到0之间的产品数量最多,占比达69.50%,其次为0到25%之间,占比达21.06%,而收益在25%以上的产品仅为2.23%。整体来看,股票型私募基金业绩依然呈现出两极分化的特征。





从私募所持重仓股的行业分布情况来看,房地产、医药生物、传媒、电子、机械设备、化工行业备受私募的青睐,格上理财数据显示,房地产行业为2016年前三季度中私募所持市值最大的行业,每季度持股市值分别为633.23亿元、755.67亿元和688.75亿元,占私募全部重仓持股市值的比例分别为15%、17%和16%。





债券策略:下一站,风险控制

2016年较2015年的债券型基金无论是总量、新成立数量还是涉及管理人数量,都有了一个较大的提升。据格上理财统计,债券型基金2016年的平均收益为8.18%。





综合来看,2016年的债券市场呈现两个特征,一是收益主要来源于无风险收益率,这主要是因为前三个季度的收益在12月份债市大跌中回吐。二是债券市场的风险伴随着速度与激情逐步显露,震荡的市场凸显了风控的重要作用,不乏私募机构在年末债市调整中取得良好业绩,如暖流资产观察到债券在连续上涨后相对价值慢慢缩小,且央行货币政策报告显示了货币政策转向的态度,资金脱虚向实,因此判断债市会有回调,于是减仓,避免了下跌;乐瑞资产从风险角度出发对2016年的定调是风险管理年,因此从年初开始就保持较低仓位,虽牺牲了一定年内收益,但是风险收益比佳,最终取得了持续稳定的收益。


相对价值&复合策略:局势下的变通和发展

受期指限仓、保证金提高以及负基差行情影响,2015年以来相对价值策略的盈利能力受到了较大影响,特别是阿尔法策略。在这种市场环境下,管理人发行该类策略产品的动力也出现了些许下降,格上理财数据显示,2016年相对价值策略产品的发行量占比为2.69%,发行量较2015年下降近10%。据格上理财统计,截至2016年12月31日,采用相对价值策略的私募基金共有1622只,占全部证券类私募基金数量的3.23%(去年同期6.38%),涉及377家私募管理人。2016年,该策略基金平均收益-0.95%。





受此影响,不少做阿尔法策略及期指相关套利策略的机构开始在产品中增加如CTA、股票多头等策略,将多种投资策略结合使用以提高收益,随着这样的产品数量不断增加,最终成为新的细分策略——“量化复合策略”。如因诺资产之前以股指期货的期现套利策略为核心策略,期指受限后,旗下产品开始逐渐向多策略拓展,如“因诺天跃”除包含套利策略外,还有股票量化多头、CTA等策略。 据格上理财统计,量化复合策略2016年的平均收益达到13.72%,大幅高于相对价值策略的平均收益。


期货策略:市场带动繁荣,行业仍待发展

期货市场在2016年可谓是风生水起。尽管年初市场表现较为低迷,但随后在资金注入、供给侧改革、海外多项黑天鹅事件等影响下开启火爆行情。虽然下半年各大类商品走势开始分化,也曾经历回调盘整,但总体来看,商品期货保持强势上涨趋势。据格上理财统计,2016年管理期货策略年度平均收益为21.37%,82.93%的期货产品获得了正收益。截至2016年12月31日,存续中的管理期货策略私募基金共2310只(单账户除外),共涉及600多家证券类私募管理人。





然而在一片欢欣的市场表现下,格上理财发现,期货策略的某些方面仍待进一步向成熟发展。据格上理财统计,在涉及到期货策略的证券类私募管理人中,近80%的管理规模在1亿以下,管理规模5亿以上的机构仅约10%。此外,还有大量未在基金业协会登记备案的投资机构以产品管理人或投顾的形式参与到市场中,再加上各个期货公司发行的资管产品,使得市场的参与方成份较为混杂。





除此之外,在市场上现存的期货策略产品中,单账户产品占据了较明显的比重,据格上理财统计,单账户产品在期货策略产品中的占比近15%,而单账户产品往往缺少托管方的监管,隐含一定的风险。


事件驱动:“打新”、“定增”不再遍地黄金

据格上理财统计,2016年全年共发行新股244只,募集金额超过1600亿元;定增金额更是突破1.6万亿,为IPO融资的10倍,这些市场可投资容量非常之大,私募机构作为资本市场的重要的参与方之一,也积极布局相关市场。无论是“网下打新”的低风险高收益,还是“定增”的折价、成长、个股波动三方面收益,都牢牢的吸引了私募的眼光。然而随着时间的推移发展,“打新”和“定增”策略的获利难度也不断增大,尽管机会犹存,但遍地黄金的情形却难再现。


据格上理财统计,近年来我国定增市场呈爆发式增长,无论是募集规模还是增发家数,其上涨速度都十分迅速。从增发家数来看,2016年共有622家上市公司发行定增,是2012年的4.07倍;从增发规模上来看,2016年的增发规模为1.80万亿,超出2012年增发规模5倍。在这样容量巨大的繁荣市场中,私募机构参与的热情水涨船高,一浪高过一浪,定增产品的发行量也随之不断攀升。





尽管定增市场十分火爆,但根据格上理财统计,2016年定增策略的平均表现并不十分尽如人意。定增策略2016年全年的平均收益为-3.59%,在各大策略的平均收益率排名中为倒数第二,仅排在股票策略之前。格上理财发现,定增策略与大盘的正相关性十分明显,但其前1/4的平均收益为15.56%,位列各大策略中游,明显高于大盘及策略平均收益。对此,格上理财认为,市场定增项目良莠不齐,尽管机会犹存,但对于基金管理人挑选优质项目的能力要求更为苛刻,选择优秀的定增产品乃是未来在该市场投资的重中之重。





除了定增之外,“网下打新”也在2016年吸引了不少私募的眼光。然而不是每只举着“打新”旗号的产品都能够获得令人满意的回报。据格上理财统计,2016年共有184家公司在IPO时选择了网下募集资金的方式,共募集资金152.89亿元。由于参与网下申购的投资者数量逐月不断增加以及对于投资者申购数量的严格限制,网下打新的获配比例被不断稀释,Wind数据显示,这184只新股网下配售的全市场平均有效申购获配比率仅为0.0121%。


同时,随着资金的大量涌入,网下打新的申购门槛也节节攀升,从最开始的1000万,逐步提升至2000万、3000万、5000万。提高了的打新门槛使得产品不得不扩充规模以参与其中,而规模的增加间接降低了产品的收益率。以5000万的打新门槛而言,产品规模需在1亿元以上才能够同时满足沪深两市的打新需求。据格上理财统计,根据已得到的有效申购获配比率计算,亿元级规模的产品在网下打新方面的资金利用率极低,仅为2.73%。而2016年通过网下配售募集资金的184只新股上市后一个月内的平均涨幅为213%。在这样条件下,即便该产品成功获配了全部184只新股,该产品的收益率也仅有5.81%。


由此可见,网下打新同定向增发一样,尽管市场中仍不乏获利的机会,但却也不再是“遍地黄金”,只有从纷杂的市场中挑选出善于利用“网下打新”特点,精于策略配置组合的优秀产品,才能够在这片“金矿”中获得令人满意的回报。


组合基金:监管层护航,组合基金发展迅猛

2015年股市大起大落,私募基金亦受大挫,净值腰斩、爆仓的比比皆是。而2016年股市的开年“不利”,更是让不少基金净值再次折戟。当单一策略基金无法穿越牛熊,筛选基金产品或管理人,分散风险、平滑收益成为大势所趋。组合基金是由专业机构筛选私募基金、构造合理的基金组合,从而实现基金间的配置,因此在近两年格外受到关注。


2016年,私募基金行业迎来史上最严监管年,私募基金从备案到募集等都受到管制,但FOF基金的发展仍呈爆发式增长。格上理财发现,近三年来,FOF基金发行量直线上升,2016年新发行了787只组合基金产品,比2015年FOF井喷元年增长了25%,超过2014年发行量的6倍。





组合基金的飞速发展离不开监管层的支持,2016年,监管层曾多次公开支持FOF基金在国内的发展,为FOF在国内发展塑造良好发展环境。


私募FOF方面,2016年8月,在中国证券投资基金业协会召开的私募基金对接银行委外资金专题座谈会上,协会表示,委外资金投权益类私募仍然较少,建议以固收产品和FOF(基金中基金)作为切入点,有意推进私募与银行在委外业务上的合作;基金业协会秘书长贾红波也表示,中国证券投资基金业协会坚定看好私募FOF的发展,正尽可能创造条件鼓励FOF发展,下一步将在数据、人才培养、行业交流互动和私募FOF宣传这四个方面多做一些工作。


公募FOF方面,9月23日中国证监会发布并实施了《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》,强调基金持有人利益优先、防止利益输送的同时,还在FOF的投资、估值、收费模式、信息披露等方面进行不同程度的新安排。“游戏规则”终于确立,这意味着公募FOF时代大幕即将拉开。


据格上理财了解,公募FOF主要面向的是公开市场,而私募FOF则主要针对合格投资人,因此,私募FOF不能像公募FOF那样大力宣传,这也是导致很多投资者对私募FOF了解不深的重要原因。自从公募FOF正式确立以来,投资者对FOF的认识就迅速普及。随着FOF细则逐步落地,未来公募FOF和私募FOF将呈现百花齐放的格局。展望未来,公募FOF的入市,必将会对私募FOF的发展形成良性的助推作用,私募FOF行业也将会更加专业、快速、规范、有序地发展壮大。


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首批基金加仓股滚烫出炉 两大维度洞悉基金建仓新动向(名单)

证券时报网 发表了文章 • 0 个评论 • 299 次浏览 • 2017-03-22 04:19 • 来自相关话题

截至3月21日收盘,已披露2016年报的上市公司数量达到552家,占到上市公司总数的约1/6,首批基金的持股情况初步浮出水面。

时报君(微信ID:wwwstcncom)梳理相关数据发现,在上述已发布年报的公司中,176家公司基金持股比例较三季报时出现提升,另有42家公司在2016年三季报时尚无基金身影,但在年报时,基金开始现身,上述合计218家公司大体上可视为基金明确“加码”(注:以上统计含基金现身前十大流通股东的情况及基金季报披露的持股情况,下同)。
统计这些公司所属行业发现,医药生物、化工、机械设备、电子等行业基金“加码”的公司数量暂属最多。
1、176家公司基金持股比例出现提升

2、42家公司基金持股从“无”到“有”

3、这些明星公司的基金动向值得关注 查看全部
截至3月21日收盘,已披露2016年报的上市公司数量达到552家,占到上市公司总数的约1/6,首批基金的持股情况初步浮出水面。

时报君(微信ID:wwwstcncom)梳理相关数据发现,在上述已发布年报的公司中,176家公司基金持股比例较三季报时出现提升,另有42家公司在2016年三季报时尚无基金身影,但在年报时,基金开始现身,上述合计218家公司大体上可视为基金明确“加码”(注:以上统计含基金现身前十大流通股东的情况及基金季报披露的持股情况,下同)。
统计这些公司所属行业发现,医药生物、化工、机械设备、电子等行业基金“加码”的公司数量暂属最多。
1、176家公司基金持股比例出现提升

2、42家公司基金持股从“无”到“有”

3、这些明星公司的基金动向值得关注


中邮基金遭遇人才业务双重压力 深陷发展困局

上市公司观察 发表了文章 • 0 个评论 • 294 次浏览 • 2017-03-22 04:19 • 来自相关话题


4月起,这些政府性基金取消、调整啦!源城企业的负担又减轻了

源城税务 发表了文章 • 0 个评论 • 4 次浏览 • 2017-03-22 04:19 • 来自相关话题

一、取消城市公用事业附加和新型墙体材料专项基金。以前年度欠缴或预缴的上述政府性基金,相关执收单位应当足额征收或及时清算,并按照财政部门规定的渠道全额上缴国库或多退少补。





二、调整残疾人就业保障金征收政策



(一)扩大残疾人就业保障金免征范围。将残疾人就业保障金免征范围,由自工商注册登记之日起3年内,在职职工总数20人(含)以下小微企业,调整为在职职工总数30人(含)以下的企业。调整免征范围后,工商注册登记未满3年、在职职工总数30人(含)以下的企业,可在剩余时期内按规定免征残疾人就业保障金。


(二)设置残疾人就业保障金征收标准上限。用人单位在职职工年平均工资未超过当地社会平均工资(用人单位所在地统计部门公布的上年度城镇单位就业人员平均工资)3倍(含)的,按用人单位在职职工年平均工资计征残疾人就业保障金;超过当地社会平均工资3倍以上的,按当地社会平均工资3倍计征残疾人就业保障金。用人单位在职职工年平均工资的计算口径,按照国家统计局关于工资总额组成的有关规定执行。





三、“十三五”期间,省、自治区、直辖市人民政府可以结合当地经济发展水平、相关公共事业和设施保障状况、社会承受能力等因素,自主决定免征、停征或减征地方水利建设基金、地方水库移民扶持基金。各省、自治区、直辖市财政部门应当将本地区出台的减免政策报财政部备案。





四、本通知自2017年4月1日起执行。《财政部关于征收城市公用事业附加的几项规定》(〔64〕财预王字第380号)、《财政部国家发展改革委关于印发的通知》(财综〔2007〕77号)同时废止。









如需查看政策原文,请点击“阅读原文”。












来源:财政部网站
出品:河源壹线传媒
关于源城税务
源城税务官方微信公众号,是由源城国地税联合打造的服务纳税人的权威综合性移动互联网平台。该平台全方位地融合了国地税两家的涉税信息、办税业务、税收宣传等内容,让纳税人关注一个微信号,知两家事,办两家业务。

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一、取消城市公用事业附加和新型墙体材料专项基金。以前年度欠缴或预缴的上述政府性基金,相关执收单位应当足额征收或及时清算,并按照财政部门规定的渠道全额上缴国库或多退少补。





二、调整残疾人就业保障金征收政策



(一)扩大残疾人就业保障金免征范围。将残疾人就业保障金免征范围,由自工商注册登记之日起3年内,在职职工总数20人(含)以下小微企业,调整为在职职工总数30人(含)以下的企业。调整免征范围后,工商注册登记未满3年、在职职工总数30人(含)以下的企业,可在剩余时期内按规定免征残疾人就业保障金。


(二)设置残疾人就业保障金征收标准上限。用人单位在职职工年平均工资未超过当地社会平均工资(用人单位所在地统计部门公布的上年度城镇单位就业人员平均工资)3倍(含)的,按用人单位在职职工年平均工资计征残疾人就业保障金;超过当地社会平均工资3倍以上的,按当地社会平均工资3倍计征残疾人就业保障金。用人单位在职职工年平均工资的计算口径,按照国家统计局关于工资总额组成的有关规定执行。





三、“十三五”期间,省、自治区、直辖市人民政府可以结合当地经济发展水平、相关公共事业和设施保障状况、社会承受能力等因素,自主决定免征、停征或减征地方水利建设基金、地方水库移民扶持基金。各省、自治区、直辖市财政部门应当将本地区出台的减免政策报财政部备案。





四、本通知自2017年4月1日起执行。《财政部关于征收城市公用事业附加的几项规定》(〔64〕财预王字第380号)、《财政部国家发展改革委关于印发<新型墙体材料专项基金征收使用管理办法>的通知》(财综〔2007〕77号)同时废止。









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平安大华打新基金Q&A

山西平安资讯 发表了文章 • 0 个评论 • 9 次浏览 • 2017-03-22 04:19 • 来自相关话题

平安大华转型创新灵活配置混合型基金QA
(A类,基金代码:004390)
Q: 平安大华转型创新灵活配置混合型基金(A类,基金代码:004390)(以下简称“平安大华转型创新混合A”)在平安人寿金管家APP的募集期是什么时候?
A:本基金在平安人寿金管家APP的募集期是2017年3月20日-3月27日。
Q:平安大华转型创新混合A的主要亮点是什么?
A:本基金属于混合型证券投资基金,采用打新作为投资策略之一。
有三大亮点:
稳——本基金参与债券市场投资,为基金提供债券收益的同时,又能够有效降低股票底仓波动对基金收益的影响。
准——公募基金网下有效申购可获100%配股机会,无需抽签!且与社保基金一样享受网下打新的“一等公民”待遇,让个人投资者不再忍受“买彩票”的煎熬!
狠——以打开涨停板日计,2016年期间打开涨停板的新股平均涨幅为439.93%,借助新股发行持续加速的契机,打新策略能为基金带来一定的增厚收益。(注:涨幅指新股打开涨停板日均价与发行价之间的差额。数据来源:wind)
Q:什么样的客户适合购买平安大华转型创新混合A?
A:本基金是混合型证券投资基金,预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。适合有过股票投资经验、具备一定风险承受能力的客户。
Q:如何购买平安大华转型创新混合A?
A:您可以在2017年3月20日-27日期间登陆平安人寿金管家APP,进入“金融”板块--选择“精选基金”—在基金列表中找到“平安大华转型创新混合A”,选择购买即可。
Q:平安大华转型创新混合A的投资目标和范围是怎样的?
A:本基金投资目标是:在严格控制风险的前提下,本基金通过股票与债券等资产的合理配置,重点投资与转型创新相关的优质证券,实现基金资产的长期稳健增值。
本基金的投资范围为:具有良好流动性的金融工具,包括国内依法公开发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票)、衍生工具(权证、股指期货、国债期货等)、债券资产(包括国债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券、分离交易可转债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、中小企业私募债、地方政府债、政府支持机构债、政府支持债券等中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、现金资产等货币市场工具,以及法律法规或中国证监会允许投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
本基金股票资产的投资比例为基金资产的0-95%,其中投资于转型创新主题相关行业的证券资产不低于非现金基金资产的80%,其中权证占基金资产净值的0—3%,每个交易日日终在扣除股指期货合约和国债期货合约需缴纳的交易保证金后,保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。
本基金参与股指期货、国债期货交易,应符合法律法规规定和基金合同约定的投资限制并遵守相关期货交易所的业务规则。
如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制,基金管理人在履行适当程序后,可以调整上述投资品种的投资比例。
Q:平安大华转型创新混合A的投资策略是怎样的?
A:本基金采取“灵活资产配置、主动投资管理”的投资策略,一方面通过大类资产配置,降低系统性风险,把握市场波动中的投资机会;另一方面利用平安大华研究平台优势,积极参与打新,重点研究、投资与转型创新主题相关的证券资产,构建在中长期能够从经济转型、产业升级中受益的投资组合。
Q:平安大华转型创新混合A的业绩比较基准是什么?
A:沪深300指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%。
Q:平安大华转型创新混合A的认购有什么要求吗?
A:本基金在平安人寿金管家APP的认购时间为2017年3月20日-27日,首次单笔最低认购金额为人民币100元(含认购费),追加认购的单笔最低认购金额为人民币100元(含认购费)。投资者认购本基金时,需具有平安大华基金管理有限公司的开放式证券投资基金账户。
认购原则:认购以金额申请。投资者认购基金份额时,需按销售机构规定的方式全额交付认购款项。投资者可以多次认购本基金份额,认购申请受理完成后,投资者不得撤销。
Q:平安大华转型创新混合A的认购费、赎回费是怎样的?
A:本基金A类基金份额对认购设置级差费率,认购费率随认购金额的增加而递减,最高认购费率不超过1.20%,投资人在一天之内如果有多笔认购,适用费率按单笔分别计算。费率表如下:
认购金额区间
认购费率
50万元以下
1.2%
50万元(含)以上200万元以下
0.8%
200万元(含)以上500万元以下
0.2%
500万元(含)以上
1000元/笔
本基金A类基金份额认购费用用于本基金的市场推广、销售、注册登记等募集期间发生的各项费用。
赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担,在基金份额持有人赎回基金份额时收取。赎回费率随赎回基金份额持有年份的增加而递减,具体费率如下:
持有期限(N为日历日)
赎回费率
N<7天
1.50%
7天≤N<30天
0.75%
30天≤N<365天
0.50%
365天≤N<730天
0.25%
N≥730天
0%

Q:平安大华转型创新混合A的募集期利息如何处理?
A:本基金的认购款项在基金募集期间产生的利息在基金合同生效后将折算为基金份额,归基金份额持有人所有。利息以及利息转份额的具体数额,以登记机构的记录为准。
Q:平安大华转型创新混合A的认购份额如何计算?
A:本基金认购份额的计算方法如下:净认购金额 = 认购金额/(1+认购费率)
认购费用 = 认购金额-净认购金额
认购份额 = (净认购金额+认购利息)/基金份额面值
认购费用适用固定金额时,计算公式为:
认购费用=固定金额
净认购金额=认购金额-认购费用
认购份额=(净认购金额+认购利息)/基金份额初始面值
认购份额的计算保留到小数点后2位,小数点2位以后的部分四舍五入,由此误差产生的收益或损失由基金财产承担。
例1:某投资人投资20万元认购本基金A类,假设其认购资金在募集期间产生的利息为15元,其对应的认购费率为1.20%,则其可得到的认购份额为:
净认购金额=200,000/(1+1.20%)=197,628.46元
认购费用=200,000-197,628.46=2,371.54元
认购份额=(197,628.46+15)/1.00=197,643.46份
即投资人投资20万元认购本基金A类,假设其认购资金在募集期间产生的利息为15元,则其可得到197,643.46份基金份额。
Q:平安大华转型创新混合A的赎回份额的如何计算?
A:赎回总金额=赎回份额×T日基金份额净值
赎回费用=赎回总金额×赎回费率
净赎回金额=赎回总金额×赎回费用
赎回金额的计算结果均按照四舍五入方法,保留小数点后3位,由此误差产生的收益或损失由基金财产承担。
例:某投资者赎回10万份A类基金份额,份额持有期限100天,对应赎回费率为0.5%,假设赎回当日A类基金份额净值是1.2130元,则其可得到的赎回金额为:
赎回总金额=100,000×1.213=121,300.00元
赎回费用=121,300.00×0.5%=606.50元
净赎回金额=121,300.00-606.50=120,693.50元
即:投资者赎回本基金10万份A类基金份额,份额持有期限100天,假设赎回当日A类基金份额净值是1.2130元,则其可得到的净赎回金额为120,693.50元。
Q:认购时间有何规定?
A:每天的交易结束时间为15:00。
认购的第一天:00:00——15:00期间的认购都将视为当天的认购,不存在购买的先后顺序,认购第一天15:00后的认购将计入第二天的认购;
其余T日15:00—T+1日15:00期间的认购视为T+1日的认购(仅指交易时间,节假日除外)。
Q:认购的确认时间、方式及退款处理是怎样的?
A:1、客户在T日15:00前认购,将会在撤单(可以撤单)\委托查询里看到认购申请
2、在T+2工作日后(含该日),在成交查询里可以看到认购申请记录(显示金额,没有份额),此时在我的持仓中还没有记录;
3、在基金成立后(一般认购期结束2个工作日后)的T+2工作日,会更新成交查询中认购申请的份额,同时在我的持仓中显示;
4、认购失败的金额将在T+2工作日退回到寿险的募集帐户,寿险再于T+3工作日后退回到投资者的旺财帐户。
Q:我什么时候能赎回?赎回有什么限制?
A:本基金的赎回自基金合同生效日后不超过三个月开始办理。具体的赎回开始时间由基金管理人于开放赎回前2个工作日在至少一种中国证监会指定的媒介上公告。基金份额持有人在销售机构赎回时,每次对本基金的赎回申请不得低于50份基金份额。基金份额持有人赎回时或赎回后在销售机构(网点)保留的基金份额余额不足50份的,在赎回时需一次全部申请赎回。
Q:申请赎回后资金什么时候可以到账?
A:基金份额持有人递交赎回申请,赎回成立;基金份额登记机构确认赎回时,赎回生效。投资人赎回申请生效后,基金管理人将在T+7日(包括该日)内支付赎回款项。在发生巨额赎回或基金合同载明的其他暂停赎回或延缓支付赎回款项的情形时,款项的支付办法参照基金合同有关条款处理。
遇证券交易所或交易市场数据传输延迟、通讯系统故障、银行数据交换系统故障或其它非基金管理人及基金托管人所能控制的因素影响业务处理流程时,赎回款项顺延至上述情形消除后的下一个工作日划出。
基金管理人可以在法律法规和基金合同允许的范围内,对上述业务办理时间进行调整,基金管理人必须在调整前依照《信息披露办法》的有关规定在指定媒体上公告。
Q:在哪里可以查看《基金合同》、《招募说明书》等信息?
A:本基金详情及相关资料请登录平安大华基金官网(http://fund.pingan.com/)进行查看。 查看全部

平安大华转型创新灵活配置混合型基金QA
(A类,基金代码:004390)
Q: 平安大华转型创新灵活配置混合型基金(A类,基金代码:004390)(以下简称“平安大华转型创新混合A”)在平安人寿金管家APP的募集期是什么时候?
A:本基金在平安人寿金管家APP的募集期是2017年3月20日-3月27日。
Q:平安大华转型创新混合A的主要亮点是什么?
A:本基金属于混合型证券投资基金,采用打新作为投资策略之一。
有三大亮点:
稳——本基金参与债券市场投资,为基金提供债券收益的同时,又能够有效降低股票底仓波动对基金收益的影响。
准——公募基金网下有效申购可获100%配股机会,无需抽签!且与社保基金一样享受网下打新的“一等公民”待遇,让个人投资者不再忍受“买彩票”的煎熬!
狠——以打开涨停板日计,2016年期间打开涨停板的新股平均涨幅为439.93%,借助新股发行持续加速的契机,打新策略能为基金带来一定的增厚收益。(注:涨幅指新股打开涨停板日均价与发行价之间的差额。数据来源:wind)
Q:什么样的客户适合购买平安大华转型创新混合A?
A:本基金是混合型证券投资基金,预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于证券投资基金中的中高风险和中高预期收益产品。适合有过股票投资经验、具备一定风险承受能力的客户。
Q:如何购买平安大华转型创新混合A?
A:您可以在2017年3月20日-27日期间登陆平安人寿金管家APP,进入“金融”板块--选择“精选基金”—在基金列表中找到“平安大华转型创新混合A”,选择购买即可。
Q:平安大华转型创新混合A的投资目标和范围是怎样的?
A:本基金投资目标是:在严格控制风险的前提下,本基金通过股票与债券等资产的合理配置,重点投资与转型创新相关的优质证券,实现基金资产的长期稳健增值。
本基金的投资范围为:具有良好流动性的金融工具,包括国内依法公开发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票)、衍生工具(权证、股指期货、国债期货等)、债券资产(包括国债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券、分离交易可转债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、中小企业私募债、地方政府债、政府支持机构债、政府支持债券等中国证监会允许投资的债券)、资产支持证券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)、现金资产等货币市场工具,以及法律法规或中国证监会允许投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围。
本基金股票资产的投资比例为基金资产的0-95%,其中投资于转型创新主题相关行业的证券资产不低于非现金基金资产的80%,其中权证占基金资产净值的0—3%,每个交易日日终在扣除股指期货合约和国债期货合约需缴纳的交易保证金后,保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。
本基金参与股指期货、国债期货交易,应符合法律法规规定和基金合同约定的投资限制并遵守相关期货交易所的业务规则。
如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制,基金管理人在履行适当程序后,可以调整上述投资品种的投资比例。
Q:平安大华转型创新混合A的投资策略是怎样的?
A:本基金采取“灵活资产配置、主动投资管理”的投资策略,一方面通过大类资产配置,降低系统性风险,把握市场波动中的投资机会;另一方面利用平安大华研究平台优势,积极参与打新,重点研究、投资与转型创新主题相关的证券资产,构建在中长期能够从经济转型、产业升级中受益的投资组合。
Q:平安大华转型创新混合A的业绩比较基准是什么?
A:沪深300指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%。
Q:平安大华转型创新混合A的认购有什么要求吗?
A:本基金在平安人寿金管家APP的认购时间为2017年3月20日-27日,首次单笔最低认购金额为人民币100元(含认购费),追加认购的单笔最低认购金额为人民币100元(含认购费)。投资者认购本基金时,需具有平安大华基金管理有限公司的开放式证券投资基金账户。
认购原则:认购以金额申请。投资者认购基金份额时,需按销售机构规定的方式全额交付认购款项。投资者可以多次认购本基金份额,认购申请受理完成后,投资者不得撤销。
Q:平安大华转型创新混合A的认购费、赎回费是怎样的?
A:本基金A类基金份额对认购设置级差费率,认购费率随认购金额的增加而递减,最高认购费率不超过1.20%,投资人在一天之内如果有多笔认购,适用费率按单笔分别计算。费率表如下:
认购金额区间
认购费率
50万元以下
1.2%
50万元(含)以上200万元以下
0.8%
200万元(含)以上500万元以下
0.2%
500万元(含)以上
1000元/笔
本基金A类基金份额认购费用用于本基金的市场推广、销售、注册登记等募集期间发生的各项费用。
赎回费用由赎回基金份额的基金份额持有人承担,在基金份额持有人赎回基金份额时收取。赎回费率随赎回基金份额持有年份的增加而递减,具体费率如下:
持有期限(N为日历日)
赎回费率
N<7天
1.50%
7天≤N<30天
0.75%
30天≤N<365天
0.50%
365天≤N<730天
0.25%
N≥730天
0%

Q:平安大华转型创新混合A的募集期利息如何处理?
A:本基金的认购款项在基金募集期间产生的利息在基金合同生效后将折算为基金份额,归基金份额持有人所有。利息以及利息转份额的具体数额,以登记机构的记录为准。
Q:平安大华转型创新混合A的认购份额如何计算?
A:本基金认购份额的计算方法如下:净认购金额 = 认购金额/(1+认购费率)
认购费用 = 认购金额-净认购金额
认购份额 = (净认购金额+认购利息)/基金份额面值
认购费用适用固定金额时,计算公式为:
认购费用=固定金额
净认购金额=认购金额-认购费用
认购份额=(净认购金额+认购利息)/基金份额初始面值
认购份额的计算保留到小数点后2位,小数点2位以后的部分四舍五入,由此误差产生的收益或损失由基金财产承担。
例1:某投资人投资20万元认购本基金A类,假设其认购资金在募集期间产生的利息为15元,其对应的认购费率为1.20%,则其可得到的认购份额为:
净认购金额=200,000/(1+1.20%)=197,628.46元
认购费用=200,000-197,628.46=2,371.54元
认购份额=(197,628.46+15)/1.00=197,643.46份
即投资人投资20万元认购本基金A类,假设其认购资金在募集期间产生的利息为15元,则其可得到197,643.46份基金份额。
Q:平安大华转型创新混合A的赎回份额的如何计算?
A:赎回总金额=赎回份额×T日基金份额净值
赎回费用=赎回总金额×赎回费率
净赎回金额=赎回总金额×赎回费用
赎回金额的计算结果均按照四舍五入方法,保留小数点后3位,由此误差产生的收益或损失由基金财产承担。
例:某投资者赎回10万份A类基金份额,份额持有期限100天,对应赎回费率为0.5%,假设赎回当日A类基金份额净值是1.2130元,则其可得到的赎回金额为:
赎回总金额=100,000×1.213=121,300.00元
赎回费用=121,300.00×0.5%=606.50元
净赎回金额=121,300.00-606.50=120,693.50元
即:投资者赎回本基金10万份A类基金份额,份额持有期限100天,假设赎回当日A类基金份额净值是1.2130元,则其可得到的净赎回金额为120,693.50元。
Q:认购时间有何规定?
A:每天的交易结束时间为15:00。
认购的第一天:00:00——15:00期间的认购都将视为当天的认购,不存在购买的先后顺序,认购第一天15:00后的认购将计入第二天的认购;
其余T日15:00—T+1日15:00期间的认购视为T+1日的认购(仅指交易时间,节假日除外)。
Q:认购的确认时间、方式及退款处理是怎样的?
A:1、客户在T日15:00前认购,将会在撤单(可以撤单)\委托查询里看到认购申请
2、在T+2工作日后(含该日),在成交查询里可以看到认购申请记录(显示金额,没有份额),此时在我的持仓中还没有记录;
3、在基金成立后(一般认购期结束2个工作日后)的T+2工作日,会更新成交查询中认购申请的份额,同时在我的持仓中显示;
4、认购失败的金额将在T+2工作日退回到寿险的募集帐户,寿险再于T+3工作日后退回到投资者的旺财帐户。
Q:我什么时候能赎回?赎回有什么限制?
A:本基金的赎回自基金合同生效日后不超过三个月开始办理。具体的赎回开始时间由基金管理人于开放赎回前2个工作日在至少一种中国证监会指定的媒介上公告。基金份额持有人在销售机构赎回时,每次对本基金的赎回申请不得低于50份基金份额。基金份额持有人赎回时或赎回后在销售机构(网点)保留的基金份额余额不足50份的,在赎回时需一次全部申请赎回。
Q:申请赎回后资金什么时候可以到账?
A:基金份额持有人递交赎回申请,赎回成立;基金份额登记机构确认赎回时,赎回生效。投资人赎回申请生效后,基金管理人将在T+7日(包括该日)内支付赎回款项。在发生巨额赎回或基金合同载明的其他暂停赎回或延缓支付赎回款项的情形时,款项的支付办法参照基金合同有关条款处理。
遇证券交易所或交易市场数据传输延迟、通讯系统故障、银行数据交换系统故障或其它非基金管理人及基金托管人所能控制的因素影响业务处理流程时,赎回款项顺延至上述情形消除后的下一个工作日划出。
基金管理人可以在法律法规和基金合同允许的范围内,对上述业务办理时间进行调整,基金管理人必须在调整前依照《信息披露办法》的有关规定在指定媒体上公告。
Q:在哪里可以查看《基金合同》、《招募说明书》等信息?
A:本基金详情及相关资料请登录平安大华基金官网(http://fund.pingan.com/)进行查看。




多彩测评:安信消费医药主题股票型证券投资基金

多彩基金管家 发表了文章 • 0 个评论 • 4 次浏览 • 2017-03-22 04:19 • 来自相关话题

各位亲,多彩基金管家自上线以来已陆续向大家分享了各类投资理财理念和故事,但是也有很多粉丝在后台留言表示不过瘾,希望文章能更接地气。今天起小管家将给大家带来些硬货,陆续分享运用我们的多彩量化策略挑选出来的优秀基金测评,也请小伙伴们感受一下我们的实力和诚意。


今天要说的是多彩“激进型组合”中的一个股票型基金“安信消费医药主题基金”。仔细阅读下文,还能助您get选基技能!









小管家今天跟大家安利一只医药主题的基金。

在市场行情不稳的时候,医药喝酒这种大消费行业一直很受喜爱。小管家用我们的多彩智能量化选基法挑选出的这只,就是行业内业绩非常不错的一只牛基——安信消费医药主题股票型证券投资基金。


先来看看根据多彩智能量化模型的打分情况:
择时能力
选股能力
行业配置
风险管理
78
65
86
56


话说,这只基金的基金经理陈一峰,那也算得上是安信基金的招牌,有着这么比较牛的一位基金经理,基金业绩自然也不会差。截至3月20日,该基金今年以来涨幅达9.73%,远超同类平均6.47%,近一年涨幅30.22%,更是远超沪深300指数24.06%%。


我们再来看看最近的表现,自从跨入2017年的大门,该基金已为投资者带来4.91%的收益,大幅领先同类水平1.65%、2.28%的业绩比较基准。在近3个月中,在大盘指数表现不理想时,能够冲破难关,实现4.07%的正收益。在各时间节点上,均有着90%以上的同类胜率,真正做到了“纵横天地,心随我意”的境界。



好的,既然说了这么多,大家也一定好奇它是如何做到的!小管家用多彩智能量化法从多个方面给大家讲讲:



行业配置







行业类别
16年4季度
16年3季度
16年2季度
占净值比例
市值(万元)
占净值比例
市值(万元)
占净值比例
市值(万元)
制造业
69.19%
23,819.22
77.21%
20,806.31
76.56%
21,062.55
建筑业
6.00%
2,064.36
3.36%
906.29
4.37%
1,201.33
水利、环境和公共设施管理业
3.63%
1,250.00
2.82%
758.80
2.04%
560.08
批发和零售业
3.16%
1,089.43
0.66%
176.70
1.36%
375.38
金融业
2.79%
960.04
2.18%
586.30
2.15%
591.08
交通运输、仓储和邮政业
2.62%
902.75
2.57%
691.80
2.45%
675.04
文化、体育和娱乐业
0.99%
342.48
1.18%
316.93
1.15%
315.80
电力、热力、燃气及水生产和供应业
0.79%
271.41
1.26%
340.77
1.25%
345.05
信息传输、软件和信息技术服务业
0.77%
265.08
0.16%
43.45
0.33%
91.14
租赁和商务服务业
0.55%
189.97
0.05%
12.67
0.16%
43.83
采矿业
0.26%
88.36




农、林、牧、渔业
0.05%
17.23
0.07%
18.08


房地产业
0.01%
4.61
0.02%
5.26



该基金为主题型基金,主要体现在医药行业以及与居民日常消费息息相关的4个一级行业、13个二级行业内的股票。医药行业目前处于工业行业首位,是影响国计民生的重要行业,是国家长期宏观经济环境发展重点扶持项目,其前景被业内人士普遍看好。在相关消费行业来讲,就最新数据显示,17年1月份CPI同比上涨2.5%,这对于在股票市场中,食品消费行业等相关消费类股票受益。不论医药行业还是相关消费类行业都具有长期发展空间。





安信消费医药在16年持仓集中度居高不下,制造业仍是持仓大方向。16年4季度中,制造类行业市值占基金净值69.19%,持仓股票类市值的76.19%,相对上季度减少了8.18%,仍为第一大持仓行业。第二大持仓行业为建筑行业,市值仅为净值的6%,并不能为安信消费医药在该季度收益做出明显贡献。

16年中,该基金各季度行业配置变化并不明显,操作较为稳健。安信消费医药4季度制造业配置相较于同类基金处于明显超配现象,超配25.84%,金融行业低配15.19%。由于组合较为集中,其投资价值更容易进行判断,集中行业配置会为该基金带来可观的收益。


选股能力




安信消费医药通过投资于消费与医药行业中的优质上市公司,分享其发展和成长机会,力争获取超越业绩比较基准的中长期收益。


2016年第4季度重仓股
证券简称
4季度涨幅
4季度
持仓权重
所属概念板块
复星医药
-0.34%
5.94%
抗癌;民营医院;融资融券标的;含H股的A股;大盘蓝筹
双汇发展
-10.52%
4.87%
国家队;融资融券标的;大盘蓝筹
恒瑞医药
3.64%
4.37%
抗癌;融资融券标的;QFII重仓;基金重仓;大盘蓝筹
济川药业
4.72%
4.24%
质押式回购;国家队;融资融券标的
贵州茅台
14.84%
3.17%
沪股通50;国家队;融资融券标的;QFII重仓;基金重仓;基金增仓;大盘蓝筹
格力电器
12.73%
2.79%
国家队;证金概念;融资融券标的;QFII重仓;基金重仓;基金增仓;大盘蓝筹;超涨
碧水源
-5.35%
2.58%
环保概念;污水处理;融资融券标的;大盘蓝筹
伊利股份
9.25%
2.43%
二胎政策;沪股通50;员工持股;国家队;证金概念;举牌;融资融券标的;社保重仓;QFII重仓;基金重仓;大盘蓝筹;并购阶段(需定增)
华东医药
4.62%
2.23%
国家队;证金概念;融资融券标的
长安汽车
-5.38%
2.17%
央企;新能源汽车;大央企重组;融资融券标的;含B股的A股;社保重仓;大盘蓝筹
按持仓权重前十大重仓股4季度平均收益率总计
0.73%

在4季度中,该基金重仓股主要为大盘蓝筹股,持仓较为平均,并无明显突出个股,最高权重的复兴医药不过5.94%。从重仓股市值来看,该基金对市场的话语权相较于上一季度基本处于同一水平,分别达到1.198亿元和1.091亿元。该季度十只重仓股按权重分配合计为基金1.45%的季度涨幅贡献了其中0.73%的投资收益。


4季度对济川药业增持14.46万股,同时该股也用4.72%的季度收益率回报了基金管理人对它的信任。贵州茅台也实现了小幅增持,并以14.84%的正回报在重仓股中位列第一,临近春节,烟酒等消费类行业也成为重点关注的对象。复兴医药等生物制品行业在医药细分领域中有着极好的投资前景,也是得益于国家对新药审批的加速和绿色通道。


2016年第3季度重仓股在4季度表现


2016年第3季度重仓股在4季度表现
证券简称
4季度涨跌幅
持仓权重
所属概念板块
复星医药
3.63%
7.70%
抗癌;民营医院;融资融券标的;含H股的A股;大盘蓝筹
双汇发展
12.73%
7.08%
国家队;融资融券标的;大盘蓝筹
恒瑞医药
5.96%
5.40%
抗癌;融资融券标的;QFII重仓;基金重仓;大盘蓝筹
济川药业
5.09%
3.58%
质押式回购;国家队;融资融券标的
必康股份
18.22%
3.30%
质押式回购
海大集团
44.30%
3.27%
员工持股;国家队;融资融券标的;QFII重仓;大盘蓝筹
贵州茅台
7.91%
3.11%
沪股通50;国家队;融资融券标的;QFII重仓;基金重仓;基金增仓;大盘蓝筹
碧水源
7.85%
2.55%
环保概念;污水处理;融资融券标的;大盘蓝筹
福耀玻璃
-3.01%
2.26%
沪股通50;国家队;融资融券标的;含H股的A股;大盘蓝筹
大亚圣象
-1.76%
2.23%
预增
按持仓权重前十大重仓股在4季度平均收益率总计
0.23%


安信消费医药在16年4季度重仓股留存度为60%,维持在较高的水平,一方面选股限制在消费和医药行业,另一方面,16年末市场处于震荡市行情,并无太过明显突出个股,较难进行灵活、频繁的操作。
假定基金在3季度末的重仓股持仓结构并未改变,我们看一下该基金在该季度和下一季度收益情况。

第3季度10只重仓股中,依照3季度重仓股配置权重配以4季度的个股收益率,如果该基金继续持有,那么这十只的平均收益率0.23%,略低于4季度的0.73%。

这也说明了这只基金在调仓换股方面的敏锐眼光。


择时/风格




安信消费医药16年4季度完成了从中盘价值到大盘平衡风格的转换,但从全年来看,该基金风格并不灵活,主要以大盘风格为主,基金管理人坚信大盘股的股价及其公司的经营具有较强的稳定性,投资于这些股票风险低,可以为投资者获得较为稳定的长期收益。


报告期
基金投资风格
2016年4季度
大盘平衡
2016年3季度
中盘价值
2016年2季度
大盘价值
2016年1季度
大盘平衡
没有一只股票永远处在上涨的行情中,也永远在下跌,投资者总是希望在低位买进,高位卖出,经过数据系统的计算,该基金的β值为0.9595,在市场上涨行情中的β值为1.0025,下跌行情中的β值为0.9591,这表明在市场表现较好时,该基金有着较大概率随着市场趋势上扬,“高抛低吸”赚取收益。


风险管理




投资风险组合描述(过去一年周期:日)
指标名称
数值
同类基金平均值
同类胜率
Alpha
0.1247
-1.6856
98.82%
Beta
0.9595
1.0621
32.04%
年化波动率
0.1727
0.1948
65.10%
牛市Beta
1.0025


熊市Beta
0.9591


下行风险
6.5814
10.5246
98.12%
最大回撤率
-6.84%
-11.44%
92.49%
夏普比率
1.8051
0.7513
98.59%
Sortino比率
2.6855
1.0893
98.28%
信息比率
2.9053
0.064
98.28%
詹森比率
0.1690
-0.018
98.44%


提到风险管理,首先我们注意到安信消费医药最近一年的最大回撤率仅有-6.84%,甚至比一些混合型基金等相较低风险型基金还要低,在639只同类基金中排在第49位。可能很多投资者认为这么低回撤,收益肯定不是很理想,那你就错了,该基金过去一年的超额收益稳居同类产品的前十名,排在第8位,为投资者把控风险的同时,不忘初心,赚取更多的回报。

其他指标在行业中也是佼佼者,夏普比率、Sortino比率、信息比率、詹森比率等评价收益与风险之间关系的指标均有着98%以上的同类胜率。下行风险是指未来我们投资可能出现的最坏情况,也是投资者可能需要承担的损失,该基金的过去一年的下行风险为6.5841,远远小于10.5246的同业平均水平,表明该基金在以后继续上涨是个很大概率的事件。

结合收益来看,其他风险指标均处于较好的状态,表现出基金管理人优秀的管理能力。





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各位亲,多彩基金管家自上线以来已陆续向大家分享了各类投资理财理念和故事,但是也有很多粉丝在后台留言表示不过瘾,希望文章能更接地气。今天起小管家将给大家带来些硬货,陆续分享运用我们的多彩量化策略挑选出来的优秀基金测评,也请小伙伴们感受一下我们的实力和诚意。


今天要说的是多彩“激进型组合”中的一个股票型基金“安信消费医药主题基金”。仔细阅读下文,还能助您get选基技能!









小管家今天跟大家安利一只医药主题的基金。

在市场行情不稳的时候,医药喝酒这种大消费行业一直很受喜爱。小管家用我们的多彩智能量化选基法挑选出的这只,就是行业内业绩非常不错的一只牛基——安信消费医药主题股票型证券投资基金。


先来看看根据多彩智能量化模型的打分情况:
择时能力
选股能力
行业配置
风险管理
78
65
86
56


话说,这只基金的基金经理陈一峰,那也算得上是安信基金的招牌,有着这么比较牛的一位基金经理,基金业绩自然也不会差。截至3月20日,该基金今年以来涨幅达9.73%,远超同类平均6.47%,近一年涨幅30.22%,更是远超沪深300指数24.06%%。


我们再来看看最近的表现,自从跨入2017年的大门,该基金已为投资者带来4.91%的收益,大幅领先同类水平1.65%、2.28%的业绩比较基准。在近3个月中,在大盘指数表现不理想时,能够冲破难关,实现4.07%的正收益。在各时间节点上,均有着90%以上的同类胜率,真正做到了“纵横天地,心随我意”的境界。



好的,既然说了这么多,大家也一定好奇它是如何做到的!小管家用多彩智能量化法从多个方面给大家讲讲:



行业配置







行业类别
16年4季度
16年3季度
16年2季度
占净值比例
市值(万元)
占净值比例
市值(万元)
占净值比例
市值(万元)
制造业
69.19%
23,819.22
77.21%
20,806.31
76.56%
21,062.55
建筑业
6.00%
2,064.36
3.36%
906.29
4.37%
1,201.33
水利、环境和公共设施管理业
3.63%
1,250.00
2.82%
758.80
2.04%
560.08
批发和零售业
3.16%
1,089.43
0.66%
176.70
1.36%
375.38
金融业
2.79%
960.04
2.18%
586.30
2.15%
591.08
交通运输、仓储和邮政业
2.62%
902.75
2.57%
691.80
2.45%
675.04
文化、体育和娱乐业
0.99%
342.48
1.18%
316.93
1.15%
315.80
电力、热力、燃气及水生产和供应业
0.79%
271.41
1.26%
340.77
1.25%
345.05
信息传输、软件和信息技术服务业
0.77%
265.08
0.16%
43.45
0.33%
91.14
租赁和商务服务业
0.55%
189.97
0.05%
12.67
0.16%
43.83
采矿业
0.26%
88.36




农、林、牧、渔业
0.05%
17.23
0.07%
18.08


房地产业
0.01%
4.61
0.02%
5.26



该基金为主题型基金,主要体现在医药行业以及与居民日常消费息息相关的4个一级行业、13个二级行业内的股票。医药行业目前处于工业行业首位,是影响国计民生的重要行业,是国家长期宏观经济环境发展重点扶持项目,其前景被业内人士普遍看好。在相关消费行业来讲,就最新数据显示,17年1月份CPI同比上涨2.5%,这对于在股票市场中,食品消费行业等相关消费类股票受益。不论医药行业还是相关消费类行业都具有长期发展空间。





安信消费医药在16年持仓集中度居高不下,制造业仍是持仓大方向。16年4季度中,制造类行业市值占基金净值69.19%,持仓股票类市值的76.19%,相对上季度减少了8.18%,仍为第一大持仓行业。第二大持仓行业为建筑行业,市值仅为净值的6%,并不能为安信消费医药在该季度收益做出明显贡献。

16年中,该基金各季度行业配置变化并不明显,操作较为稳健。安信消费医药4季度制造业配置相较于同类基金处于明显超配现象,超配25.84%,金融行业低配15.19%。由于组合较为集中,其投资价值更容易进行判断,集中行业配置会为该基金带来可观的收益。


选股能力




安信消费医药通过投资于消费与医药行业中的优质上市公司,分享其发展和成长机会,力争获取超越业绩比较基准的中长期收益。


2016年第4季度重仓股
证券简称
4季度涨幅
4季度
持仓权重
所属概念板块
复星医药
-0.34%
5.94%
抗癌;民营医院;融资融券标的;含H股的A股;大盘蓝筹
双汇发展
-10.52%
4.87%
国家队;融资融券标的;大盘蓝筹
恒瑞医药
3.64%
4.37%
抗癌;融资融券标的;QFII重仓;基金重仓;大盘蓝筹
济川药业
4.72%
4.24%
质押式回购;国家队;融资融券标的
贵州茅台
14.84%
3.17%
沪股通50;国家队;融资融券标的;QFII重仓;基金重仓;基金增仓;大盘蓝筹
格力电器
12.73%
2.79%
国家队;证金概念;融资融券标的;QFII重仓;基金重仓;基金增仓;大盘蓝筹;超涨
碧水源
-5.35%
2.58%
环保概念;污水处理;融资融券标的;大盘蓝筹
伊利股份
9.25%
2.43%
二胎政策;沪股通50;员工持股;国家队;证金概念;举牌;融资融券标的;社保重仓;QFII重仓;基金重仓;大盘蓝筹;并购阶段(需定增)
华东医药
4.62%
2.23%
国家队;证金概念;融资融券标的
长安汽车
-5.38%
2.17%
央企;新能源汽车;大央企重组;融资融券标的;含B股的A股;社保重仓;大盘蓝筹
按持仓权重前十大重仓股4季度平均收益率总计
0.73%

在4季度中,该基金重仓股主要为大盘蓝筹股,持仓较为平均,并无明显突出个股,最高权重的复兴医药不过5.94%。从重仓股市值来看,该基金对市场的话语权相较于上一季度基本处于同一水平,分别达到1.198亿元和1.091亿元。该季度十只重仓股按权重分配合计为基金1.45%的季度涨幅贡献了其中0.73%的投资收益。


4季度对济川药业增持14.46万股,同时该股也用4.72%的季度收益率回报了基金管理人对它的信任。贵州茅台也实现了小幅增持,并以14.84%的正回报在重仓股中位列第一,临近春节,烟酒等消费类行业也成为重点关注的对象。复兴医药等生物制品行业在医药细分领域中有着极好的投资前景,也是得益于国家对新药审批的加速和绿色通道。


2016年第3季度重仓股在4季度表现


2016年第3季度重仓股在4季度表现
证券简称
4季度涨跌幅
持仓权重
所属概念板块
复星医药
3.63%
7.70%
抗癌;民营医院;融资融券标的;含H股的A股;大盘蓝筹
双汇发展
12.73%
7.08%
国家队;融资融券标的;大盘蓝筹
恒瑞医药
5.96%
5.40%
抗癌;融资融券标的;QFII重仓;基金重仓;大盘蓝筹
济川药业
5.09%
3.58%
质押式回购;国家队;融资融券标的
必康股份
18.22%
3.30%
质押式回购
海大集团
44.30%
3.27%
员工持股;国家队;融资融券标的;QFII重仓;大盘蓝筹
贵州茅台
7.91%
3.11%
沪股通50;国家队;融资融券标的;QFII重仓;基金重仓;基金增仓;大盘蓝筹
碧水源
7.85%
2.55%
环保概念;污水处理;融资融券标的;大盘蓝筹
福耀玻璃
-3.01%
2.26%
沪股通50;国家队;融资融券标的;含H股的A股;大盘蓝筹
大亚圣象
-1.76%
2.23%
预增
按持仓权重前十大重仓股在4季度平均收益率总计
0.23%


安信消费医药在16年4季度重仓股留存度为60%,维持在较高的水平,一方面选股限制在消费和医药行业,另一方面,16年末市场处于震荡市行情,并无太过明显突出个股,较难进行灵活、频繁的操作。
假定基金在3季度末的重仓股持仓结构并未改变,我们看一下该基金在该季度和下一季度收益情况。

第3季度10只重仓股中,依照3季度重仓股配置权重配以4季度的个股收益率,如果该基金继续持有,那么这十只的平均收益率0.23%,略低于4季度的0.73%。

这也说明了这只基金在调仓换股方面的敏锐眼光。


择时/风格




安信消费医药16年4季度完成了从中盘价值到大盘平衡风格的转换,但从全年来看,该基金风格并不灵活,主要以大盘风格为主,基金管理人坚信大盘股的股价及其公司的经营具有较强的稳定性,投资于这些股票风险低,可以为投资者获得较为稳定的长期收益。


报告期
基金投资风格
2016年4季度
大盘平衡
2016年3季度
中盘价值
2016年2季度
大盘价值
2016年1季度
大盘平衡
没有一只股票永远处在上涨的行情中,也永远在下跌,投资者总是希望在低位买进,高位卖出,经过数据系统的计算,该基金的β值为0.9595,在市场上涨行情中的β值为1.0025,下跌行情中的β值为0.9591,这表明在市场表现较好时,该基金有着较大概率随着市场趋势上扬,“高抛低吸”赚取收益。


风险管理




投资风险组合描述(过去一年周期:日)
指标名称
数值
同类基金平均值
同类胜率
Alpha
0.1247
-1.6856
98.82%
Beta
0.9595
1.0621
32.04%
年化波动率
0.1727
0.1948
65.10%
牛市Beta
1.0025


熊市Beta
0.9591


下行风险
6.5814
10.5246
98.12%
最大回撤率
-6.84%
-11.44%
92.49%
夏普比率
1.8051
0.7513
98.59%
Sortino比率
2.6855
1.0893
98.28%
信息比率
2.9053
0.064
98.28%
詹森比率
0.1690
-0.018
98.44%


提到风险管理,首先我们注意到安信消费医药最近一年的最大回撤率仅有-6.84%,甚至比一些混合型基金等相较低风险型基金还要低,在639只同类基金中排在第49位。可能很多投资者认为这么低回撤,收益肯定不是很理想,那你就错了,该基金过去一年的超额收益稳居同类产品的前十名,排在第8位,为投资者把控风险的同时,不忘初心,赚取更多的回报。

其他指标在行业中也是佼佼者,夏普比率、Sortino比率、信息比率、詹森比率等评价收益与风险之间关系的指标均有着98%以上的同类胜率。下行风险是指未来我们投资可能出现的最坏情况,也是投资者可能需要承担的损失,该基金的过去一年的下行风险为6.5841,远远小于10.5246的同业平均水平,表明该基金在以后继续上涨是个很大概率的事件。

结合收益来看,其他风险指标均处于较好的状态,表现出基金管理人优秀的管理能力。





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私募基金登记备案制度符合供给侧制度创新

华信视界 发表了文章 • 0 个评论 • 4 次浏览 • 2017-03-22 04:19 • 来自相关话题

私募基金登记备案制度符合供给侧制度创新

新浪财经


实践证明,私募基金登记备案制度是符合中国私募行业发展要求的“供给侧”制度创新,充分激发了私募基金行业的发展活力和专业人士的创业激情。


3月18日消息,中国证券投资基金业协会副会长张小艾在“第十一届中国(深圳)私募基金高峰论坛”上致辞,表示近年来私募基金行业发展引人注目。协会自2014年2月开始办理私募基金登记备案以来,截至2017年2月底,中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人18306家。实践证明,私募基金登记备案制度是符合中国私募行业发展要求的“供给侧”制度创新,充分激发了私募基金行业的发展活力和专业人士的创业激情。


以下为发言实录:


尊敬的各位来宾,女士们,先生们:


大家好!很高兴受邀参加此次论坛,我谨代表中国证券投资基金业协会对论坛的召开表示热烈的祝贺。借此机会,我重点谈一下对私募行业自律管理和服务发展的几点认识。


首先,近年来私募基金行业发展引人注目。协会自2014年2月开始办理私募基金登记备案以来,截至2017年2月底,中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人18306家。已备案私募基金48626只,认缴规模11.35万亿元,实缴规模8.55万亿元,私募基金从业人员28.23万人。(其中,私募股权投资基金管理人8621家,管理正在运作的基金16912只,实缴规模4.89万亿)。与2015年末相比,私募基金管理人数量下降了26.79%,私募基金数量和实缴规模分别增长了102.15 %和111.11%。实践证明,私募基金登记备案制度是符合中国私募行业发展要求的“供给侧”制度创新,充分激发了私募基金行业的发展活力和专业人士的创业激情。


第二,私募基金是实体经济转型升级的重要推动力量。我国已进入经济转型的关键时刻,私募基金行业以其自身的专业能力,不断的发现价值、创造价值,肩负着支持实体经济创新、推动产业结构升级的重任。在这一过程中,早期投资捕捉创新创意,辅佐创意和科技成果商业化;创投基金携助早期创业企业,将新的商业模式推向更广阔的市场,形成新兴产业;私人股权基金通过并购等方式,整合资产改善治理,打造行业龙头;私募证券基金策略多样,发现价格,提升市场有效性。早期投资、创投基金、私人股权基金、私募证券基金在企业成长的不同周期,各擅所长,真正让社会资金形成资本,实现了金融资源在实体经济的高效微观配置。


第三,私募行业已经进入规范发展的崭新阶段。基金业协会作为法定的投资基金行业自律组织,秉承“自律、服务、创新”宗旨,制定行业标准和执业规范,维护合规健康的行业生态环境。以2016年2月5日发布的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》为标志,协会不断完善管理人登记、产品备案和从业人员管理措施,截至2016年底,协会共注销12834家私募基金管理人,一大批无展业能力的空壳机构被注销,改善了行业构成,重塑了行业形象。同时,协会全面推进私募自律规则体系建设,正在构建的7+2(7个自律管理办法和2个行为指引)自律管理规则体系,全面覆盖登记备案、募集行为、投资顾问业务、信息披露、内部控制、合同指引、托管业务、外包业务,将诚实信用深化到各项投资管理活动去。


在行业快速发展的同时,我们也清醒地看到,私募基金行业存在的问题和风险不容忽视,主要体现在:私募基金基础性法规体系亟需加强,行业标准不统一;多层嵌套、通道业务和关联交易等监管套利活动频繁,资产管理与“影子银行”、“民间借贷”关系不清;行业机构鱼龙混杂、良莠不齐;从业人员专业能力欠缺、自律合规意识薄弱,理性成熟的投资文化尚未形成;以私募基金为名义的非法集资屡禁不止等等。


新的一年,协会将紧紧围绕扶优限劣的基本方针,大力倡导三个博弈。在登记备案环节,让私募基金管理人与律师、会计师等中介服务机构在相互博弈中相互增信;在基金募集阶段,通过信息披露制度和基金合同保障投资者的知情权,引入资管机构和投资者间的博弈;在投资端,资产管理机构要充分发挥行使买方定价权和投票权,促进上市公司、指导非上市融资企业不断优化基本面、提升核心竞争力,形成资本市场买方卖方间的博弈。协会通过明确的行业行为准则,有效的事中事后监测检查,有力的违律违纪行为处分,引导市场回归应有的博弈环境和博弈秩序,推动资产管理机构坚定不移地维护、累积自身信誉,维护投资者利益,夯实投资者和资管机构间的双向信任。打造一个专业、诚信、健康的私募行业。


一是加强行业自律管理。继续推进协会“7+2”私募基金自律管理规则体系建设,修订《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》,夯实私募行业的各项行为标准。探索优化私募基金管理人登记和产品备案流程,建立优质私募基金“绿色通道”,提高业务透明度和办理效率。坚守资产管理的本质,严格非标准化债权类私募基金的备案管理。根据协会的会员办法,理顺入会流程,提高会员质量。加强事中事后管理。落实执行私募基金信息披露制度,敦促行业按照指引要求向投资者披露基金信息并在协会私募基金信息披露备份系统进行备份。加强信息统计分析,利用“大数据”舆情监测和投诉举报管理,强化事中事后的动态监测。以问题和风险为导向开展自律检查,做好行政处罚与自律措施的衔接,督促违规机构主动整改。建立不予登记的私募基金管理人申请机构的公示制度和失联机构后续注销,增强社会对不予登记机构的业务辨识度。


二是建立行业诚信机制。坚持电子化信息报送,预计3月底将全面上线“资产管理业务综合管理平台”(“Ambers系统”),提高私募基金管理人及产品的信息报送质量和覆盖维度,提升数据采集、监测监控与统计分析的技术基础。加快建立私募管理人严重失信黑名单、特别提示、失联(异常)公示和从业人员诚信公示查询制度,建立不尽职律师及律师事务所公示制度。细化分类公示体系,健全持续的诚信约束机制。积极参与失信联合惩戒机制,将诚信信息报送证监会诚信系统及全国信用信息共享平台,优化行业生态环境,敦促各类基金管理人坚守受托人义务,关注焦点重回客户利益与自身声誉。结合基金从业人员数据库的完善升级,通过采集分析与从业者从业资质、职业发展、过往业绩表现等密切相关的专项数据,建立从业人员诚信记录和累积机制,助力优秀的专业人才从“数据蓝海”中脱颖而出。


三是完善分层分类管理、培育行业生态。加强协会—地方联席会议机制,落实联席会议工作成果,探索私募基金分层自律管理机制。协会理事会今年已特批500万元专项经费,用于协调地方协会参与行业治理,构建分层、分地域主动自律管理机制。大力发挥协会各私募基金专业委员会和中国天使投资联席会的作用,加快成立专项业务小组,提升协会专业化服务水平,引导早期资本与“双创”进程紧密结合。同时,落实《私募投资基金服务业务管理办法(试行)》,全面梳理服务业务类别,加强服务机构的自律管理,引导市场各方各尽其责,打造良好的行业生态,促进私募基金服务业务持续健康发展。不断加强对律师事务所、会计师事务所等私募基金行业服务机构与相关从业人员的私募业务沟通和培训,促使服务机构公平竞争、有序发展,为私募基金管理人争取收费合理、质量可靠、内容丰富的中介外包服务。研究促进FOF的合规发展,实现行业专业分工,提升私募机构管理水平。


四是切实解决行业难题。夯实行业法律法规基础,积极配合国务院法制办制定《私募投资基金管理条例》,配合证监会修订《私募投资基金监督管理暂行办法》等相关法规规章的制修订工作。针对行业反应较多的若干难题,攻坚克难,解决发展瓶颈。具体包括,落实《基金法》第十二条精神,推动合伙企业型和公司型基金管理人享有平等展业权利。落实《基金法》第一百五十四条精神,推动契约型基金、合伙型基金、公司型基金在设立、运营、退出各环节享受公平待遇。研究财税[2016]140号文相关落地措施,配合财税部门了解行业运营实际,最大程度地减少对行业的影响。积极推动基于基金产品税收中性原则的税收顶层设计安排等。受财政部委托做好“豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务”的公示工作,细化审查标准,做好公示相关服务。继续推进符合条件的私募基金管理人参与新三板做市商试点工作,为私募基金行业拓展业务发展空间。


五是建立ESG评价体系。协会将全面推动私募基金管理机构充分发挥买方优势,积极践行以保护环境(E)、维护社会正义(S)、以及强化投资目标公司的公司治理(G)为核心的社会责任投资。私募行业评价业务面临着数据不全、覆盖面不广、分类标准不统一等难题。基金业协会自身不搞评级,我们将探索建立私募基金评价的基本标准,规范评价行为。增加社会责任ESG评价指标,就是希望私募机构不仅要考虑传统的业绩规模指标,还要分析ESG等综合责任指标。鼓励私募基金为经济可持续发展提供长期资金,促进实体经济基本面的持续优化,为投资者创造可持续的投资价值。


以上是一些不成熟的看法,不当之处请大家批评指正。最后,预祝本次论坛取得圆满成功。谢谢大家!
免责声明:
本报告中的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本内参内容及资讯信息仅供参考,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自负。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 查看全部
私募基金登记备案制度符合供给侧制度创新

新浪财经


实践证明,私募基金登记备案制度是符合中国私募行业发展要求的“供给侧”制度创新,充分激发了私募基金行业的发展活力和专业人士的创业激情。


3月18日消息,中国证券投资基金业协会副会长张小艾在“第十一届中国(深圳)私募基金高峰论坛”上致辞,表示近年来私募基金行业发展引人注目。协会自2014年2月开始办理私募基金登记备案以来,截至2017年2月底,中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人18306家。实践证明,私募基金登记备案制度是符合中国私募行业发展要求的“供给侧”制度创新,充分激发了私募基金行业的发展活力和专业人士的创业激情。


以下为发言实录:


尊敬的各位来宾,女士们,先生们:


大家好!很高兴受邀参加此次论坛,我谨代表中国证券投资基金业协会对论坛的召开表示热烈的祝贺。借此机会,我重点谈一下对私募行业自律管理和服务发展的几点认识。


首先,近年来私募基金行业发展引人注目。协会自2014年2月开始办理私募基金登记备案以来,截至2017年2月底,中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人18306家。已备案私募基金48626只,认缴规模11.35万亿元,实缴规模8.55万亿元,私募基金从业人员28.23万人。(其中,私募股权投资基金管理人8621家,管理正在运作的基金16912只,实缴规模4.89万亿)。与2015年末相比,私募基金管理人数量下降了26.79%,私募基金数量和实缴规模分别增长了102.15 %和111.11%。实践证明,私募基金登记备案制度是符合中国私募行业发展要求的“供给侧”制度创新,充分激发了私募基金行业的发展活力和专业人士的创业激情。


第二,私募基金是实体经济转型升级的重要推动力量。我国已进入经济转型的关键时刻,私募基金行业以其自身的专业能力,不断的发现价值、创造价值,肩负着支持实体经济创新、推动产业结构升级的重任。在这一过程中,早期投资捕捉创新创意,辅佐创意和科技成果商业化;创投基金携助早期创业企业,将新的商业模式推向更广阔的市场,形成新兴产业;私人股权基金通过并购等方式,整合资产改善治理,打造行业龙头;私募证券基金策略多样,发现价格,提升市场有效性。早期投资、创投基金、私人股权基金、私募证券基金在企业成长的不同周期,各擅所长,真正让社会资金形成资本,实现了金融资源在实体经济的高效微观配置。


第三,私募行业已经进入规范发展的崭新阶段。基金业协会作为法定的投资基金行业自律组织,秉承“自律、服务、创新”宗旨,制定行业标准和执业规范,维护合规健康的行业生态环境。以2016年2月5日发布的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》为标志,协会不断完善管理人登记、产品备案和从业人员管理措施,截至2016年底,协会共注销12834家私募基金管理人,一大批无展业能力的空壳机构被注销,改善了行业构成,重塑了行业形象。同时,协会全面推进私募自律规则体系建设,正在构建的7+2(7个自律管理办法和2个行为指引)自律管理规则体系,全面覆盖登记备案、募集行为、投资顾问业务、信息披露、内部控制、合同指引、托管业务、外包业务,将诚实信用深化到各项投资管理活动去。


在行业快速发展的同时,我们也清醒地看到,私募基金行业存在的问题和风险不容忽视,主要体现在:私募基金基础性法规体系亟需加强,行业标准不统一;多层嵌套、通道业务和关联交易等监管套利活动频繁,资产管理与“影子银行”、“民间借贷”关系不清;行业机构鱼龙混杂、良莠不齐;从业人员专业能力欠缺、自律合规意识薄弱,理性成熟的投资文化尚未形成;以私募基金为名义的非法集资屡禁不止等等。


新的一年,协会将紧紧围绕扶优限劣的基本方针,大力倡导三个博弈。在登记备案环节,让私募基金管理人与律师、会计师等中介服务机构在相互博弈中相互增信;在基金募集阶段,通过信息披露制度和基金合同保障投资者的知情权,引入资管机构和投资者间的博弈;在投资端,资产管理机构要充分发挥行使买方定价权和投票权,促进上市公司、指导非上市融资企业不断优化基本面、提升核心竞争力,形成资本市场买方卖方间的博弈。协会通过明确的行业行为准则,有效的事中事后监测检查,有力的违律违纪行为处分,引导市场回归应有的博弈环境和博弈秩序,推动资产管理机构坚定不移地维护、累积自身信誉,维护投资者利益,夯实投资者和资管机构间的双向信任。打造一个专业、诚信、健康的私募行业。


一是加强行业自律管理。继续推进协会“7+2”私募基金自律管理规则体系建设,修订《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》,夯实私募行业的各项行为标准。探索优化私募基金管理人登记和产品备案流程,建立优质私募基金“绿色通道”,提高业务透明度和办理效率。坚守资产管理的本质,严格非标准化债权类私募基金的备案管理。根据协会的会员办法,理顺入会流程,提高会员质量。加强事中事后管理。落实执行私募基金信息披露制度,敦促行业按照指引要求向投资者披露基金信息并在协会私募基金信息披露备份系统进行备份。加强信息统计分析,利用“大数据”舆情监测和投诉举报管理,强化事中事后的动态监测。以问题和风险为导向开展自律检查,做好行政处罚与自律措施的衔接,督促违规机构主动整改。建立不予登记的私募基金管理人申请机构的公示制度和失联机构后续注销,增强社会对不予登记机构的业务辨识度。


二是建立行业诚信机制。坚持电子化信息报送,预计3月底将全面上线“资产管理业务综合管理平台”(“Ambers系统”),提高私募基金管理人及产品的信息报送质量和覆盖维度,提升数据采集、监测监控与统计分析的技术基础。加快建立私募管理人严重失信黑名单、特别提示、失联(异常)公示和从业人员诚信公示查询制度,建立不尽职律师及律师事务所公示制度。细化分类公示体系,健全持续的诚信约束机制。积极参与失信联合惩戒机制,将诚信信息报送证监会诚信系统及全国信用信息共享平台,优化行业生态环境,敦促各类基金管理人坚守受托人义务,关注焦点重回客户利益与自身声誉。结合基金从业人员数据库的完善升级,通过采集分析与从业者从业资质、职业发展、过往业绩表现等密切相关的专项数据,建立从业人员诚信记录和累积机制,助力优秀的专业人才从“数据蓝海”中脱颖而出。


三是完善分层分类管理、培育行业生态。加强协会—地方联席会议机制,落实联席会议工作成果,探索私募基金分层自律管理机制。协会理事会今年已特批500万元专项经费,用于协调地方协会参与行业治理,构建分层、分地域主动自律管理机制。大力发挥协会各私募基金专业委员会和中国天使投资联席会的作用,加快成立专项业务小组,提升协会专业化服务水平,引导早期资本与“双创”进程紧密结合。同时,落实《私募投资基金服务业务管理办法(试行)》,全面梳理服务业务类别,加强服务机构的自律管理,引导市场各方各尽其责,打造良好的行业生态,促进私募基金服务业务持续健康发展。不断加强对律师事务所、会计师事务所等私募基金行业服务机构与相关从业人员的私募业务沟通和培训,促使服务机构公平竞争、有序发展,为私募基金管理人争取收费合理、质量可靠、内容丰富的中介外包服务。研究促进FOF的合规发展,实现行业专业分工,提升私募机构管理水平。


四是切实解决行业难题。夯实行业法律法规基础,积极配合国务院法制办制定《私募投资基金管理条例》,配合证监会修订《私募投资基金监督管理暂行办法》等相关法规规章的制修订工作。针对行业反应较多的若干难题,攻坚克难,解决发展瓶颈。具体包括,落实《基金法》第十二条精神,推动合伙企业型和公司型基金管理人享有平等展业权利。落实《基金法》第一百五十四条精神,推动契约型基金、合伙型基金、公司型基金在设立、运营、退出各环节享受公平待遇。研究财税[2016]140号文相关落地措施,配合财税部门了解行业运营实际,最大程度地减少对行业的影响。积极推动基于基金产品税收中性原则的税收顶层设计安排等。受财政部委托做好“豁免国有创业投资机构和国有创业投资引导基金国有股转持义务”的公示工作,细化审查标准,做好公示相关服务。继续推进符合条件的私募基金管理人参与新三板做市商试点工作,为私募基金行业拓展业务发展空间。


五是建立ESG评价体系。协会将全面推动私募基金管理机构充分发挥买方优势,积极践行以保护环境(E)、维护社会正义(S)、以及强化投资目标公司的公司治理(G)为核心的社会责任投资。私募行业评价业务面临着数据不全、覆盖面不广、分类标准不统一等难题。基金业协会自身不搞评级,我们将探索建立私募基金评价的基本标准,规范评价行为。增加社会责任ESG评价指标,就是希望私募机构不仅要考虑传统的业绩规模指标,还要分析ESG等综合责任指标。鼓励私募基金为经济可持续发展提供长期资金,促进实体经济基本面的持续优化,为投资者创造可持续的投资价值。


以上是一些不成熟的看法,不当之处请大家批评指正。最后,预祝本次论坛取得圆满成功。谢谢大家!
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金组合观察 | 盈米财富联合广发基金倾力打造“行业轮动组合”

且慢组合 发表了文章 • 0 个评论 • 0 次浏览 • 2017-03-22 04:19 • 来自相关话题

回顾A股震荡行情,我们发现,由于趋势不明朗,被动地投资指数很难获得令人满意的回报。然而,指数表现欠佳并不意味着缺乏好的投资机会,只是投资热点会在不同的行业间迅速切换,获得持续的稳健收益依赖于对行业节奏的准确把握。


为了帮助投资者解决“择时择基”难题、满足投资者获得长期稳健回报的需求,近期盈米财富携手广发基金,通过智能投顾平台“且慢”倾力打造一只精品基金组合“广发基智行业轮动”。该组合是行业轮动策略的代表之作,策略与调仓管理灵活。




投资目标





“广发基智行业轮动”是一个量化投资策略组合,灵活地配置了权益类资产(各行业指数基金)和固收类低风险资产(债券或货币基金),通过在十大行业指数基金之间的切换,以及在股债、货币间的仓位调整,在牛市专注进攻,在熊市则控制回撤。相比一般的行业轮动策略,它的组合策略在震荡市投资更为灵敏。

运行至今,“广发基智行业轮动”累计收益18.84%,年化收益22.46%,组合净值高达1.1884;风险适中,年化波动率9.60%,最大回撤4.13%;风险收益比显著,夏普比率高达2.13(且慢,2017/03/20)。该组合投资权益类资产配置比例较高,同时注重控制风险,因此适合长期投资;由于该组合强调配置强势行业,调仓相对比较频繁,也适合具备一定的风险承受能力的短期投资者。






投资范围





“广发基智行业轮动”的投资范围涵盖了两大类基金:一类是10个代表各行业的指数基金,包括全指能源、全指信息、全指材料、全指消费、全指可选、全指医药、全指金融、养老产业、中证环保、中证军工;另一类是低风险的债券或货币基金,选取的成分基金以广发基金的优质公募产品为主,管理信息公开、透明,便于投资者追踪分析。

目前“广发基智行业轮动”的基金成分如下:




组合策略





组合策略整体上分为两个层次:一是权重配置,二是行业轮动。

在第一个层次,组合策略会根据不同的市场环境自动调整股票类资产的仓位,当模型判断市场趋势向好时则提高仓位,反之则减少仓位,转为配置债券或货币基金;

在第二个层次,组合策略基于经济周期、股市周期、财政政策、行业前景和技术指标等重要影响因素,建立行业轮动量化模型,评估行业的估值、品质和买入时机,并从中优选出近期表现最好的行业进行配置,以达到精准捕捉市场热点行业的目的。

在每天收盘之后,组合的主理人会计算10个行业指数相对其均线强弱,进而计算市场趋势指标强弱;如果指标触发相关的阈值,组合就会通过改变仓位或优选强势行业的方式进行调仓。作为典型的主动管理策略,组合的调仓频率可能会相对较高,但是与其他行业轮动策略相比,“广发基智行业轮动”的成分主要来源于广发指数基金C类份额,在调仓成本方面具有明显的优势。


盈米财富CEO肖雯表示,我们正处于一个财富管理创新、发展和变革的重要时代。客户需要的不仅仅是产品,而是一站式理财解决方案。盈米财富充分把握财富管理发展的脉搏,利用公募基金打造了智能投顾平台——“且慢”,并联合专业的投资机构研发多元化的组合策略,众筹专业投资能力。

此次,盈米财富联合实力雄厚的广发基金共同打造的“广发基智行业轮动组合”,正是为了更好地帮助客户在长期投资中尽可能去踏准行业轮动的节奏,从而获取长期的稳健收益。




戳这里,跟投“广发基智行业轮动” 查看全部



回顾A股震荡行情,我们发现,由于趋势不明朗,被动地投资指数很难获得令人满意的回报。然而,指数表现欠佳并不意味着缺乏好的投资机会,只是投资热点会在不同的行业间迅速切换,获得持续的稳健收益依赖于对行业节奏的准确把握。


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“广发基智行业轮动”是一个量化投资策略组合,灵活地配置了权益类资产(各行业指数基金)和固收类低风险资产(债券或货币基金),通过在十大行业指数基金之间的切换,以及在股债、货币间的仓位调整,在牛市专注进攻,在熊市则控制回撤。相比一般的行业轮动策略,它的组合策略在震荡市投资更为灵敏。

运行至今,“广发基智行业轮动”累计收益18.84%,年化收益22.46%,组合净值高达1.1884;风险适中,年化波动率9.60%,最大回撤4.13%;风险收益比显著,夏普比率高达2.13(且慢,2017/03/20)。该组合投资权益类资产配置比例较高,同时注重控制风险,因此适合长期投资;由于该组合强调配置强势行业,调仓相对比较频繁,也适合具备一定的风险承受能力的短期投资者。






投资范围





“广发基智行业轮动”的投资范围涵盖了两大类基金:一类是10个代表各行业的指数基金,包括全指能源、全指信息、全指材料、全指消费、全指可选、全指医药、全指金融、养老产业、中证环保、中证军工;另一类是低风险的债券或货币基金,选取的成分基金以广发基金的优质公募产品为主,管理信息公开、透明,便于投资者追踪分析。

目前“广发基智行业轮动”的基金成分如下:




组合策略





组合策略整体上分为两个层次:一是权重配置,二是行业轮动。

在第一个层次,组合策略会根据不同的市场环境自动调整股票类资产的仓位,当模型判断市场趋势向好时则提高仓位,反之则减少仓位,转为配置债券或货币基金;

在第二个层次,组合策略基于经济周期、股市周期、财政政策、行业前景和技术指标等重要影响因素,建立行业轮动量化模型,评估行业的估值、品质和买入时机,并从中优选出近期表现最好的行业进行配置,以达到精准捕捉市场热点行业的目的。

在每天收盘之后,组合的主理人会计算10个行业指数相对其均线强弱,进而计算市场趋势指标强弱;如果指标触发相关的阈值,组合就会通过改变仓位或优选强势行业的方式进行调仓。作为典型的主动管理策略,组合的调仓频率可能会相对较高,但是与其他行业轮动策略相比,“广发基智行业轮动”的成分主要来源于广发指数基金C类份额,在调仓成本方面具有明显的优势。


盈米财富CEO肖雯表示,我们正处于一个财富管理创新、发展和变革的重要时代。客户需要的不仅仅是产品,而是一站式理财解决方案。盈米财富充分把握财富管理发展的脉搏,利用公募基金打造了智能投顾平台——“且慢”,并联合专业的投资机构研发多元化的组合策略,众筹专业投资能力。

此次,盈米财富联合实力雄厚的广发基金共同打造的“广发基智行业轮动组合”,正是为了更好地帮助客户在长期投资中尽可能去踏准行业轮动的节奏,从而获取长期的稳健收益。




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基金总是亏,要不要死磕?

好规划网 发表了文章 • 0 个评论 • 1 次浏览 • 2017-03-22 04:19 • 来自相关话题

规划君总是鼓励大家坚持基金定投,但依然会有小伙伴问我:

“定投的基金到现在还是亏的,怎么办?”
“去年从规划君的优选基金中买了一只,现在账户里还亏着呢。”



整天被相似的问题包围着,我甚至觉得自己筛选了好多只假基金……

“这时候该怎么办?要不要赎回?”

我不建议投资者轻易赎回。主要原因是,账户里的亏损,在你没有确定赎回前,都只是账面的浮亏,净值每天都有变化,行情也不可能一成不变,现在急着赎回,那就真的赔了。另外,基金亏了本来就会损失钱,赎回还要手续费,这等于是二次伤害,其中消耗掉的成本大概在1.5%-2%左右。

“那眼看基金一直亏着,我该做点什么补救工作呢?”(毕竟一直装死好像说不过去……)

如果你非要做点什么的话,规划君建议不妨考虑补仓。

“我都亏了,还让我继续填窟窿吗?”



这哪儿叫填窟窿?补仓是为了更好的抚平净值波动,你可以把它想象成低价批量采购囤些货。只要等到市场出现反弹,就可以更快的扭亏为盈。但是必须提醒你,补仓并不是一件容易事儿,首先要求你有闲散的资金,其次你要制定一个补仓的计划,不要市场一跌就去补,最后导致无钱可补。

不过,有一种情况就不适合补仓了,否则就是一条道走到黑。那就是你不幸遇到了基金中的“垃基”。

比如说同类的大多数基金在行情中都是涨的,就你亏,而且还是长期亏损并且亏的你已经扛不住了。这时候就别硬扛了,对一只不值得用时间换空间的基金,果断赎回才是最正确的选择。

至于如何评价某只基金好不好,以下这几个指标可以参考:



比如,平均回报率,越高越好;阿尔法系数,表示基金多大程度上超过了预期收益率,也是越大越好……(其实关于晨星网的解读,规划君打算找时间单独写一篇干货,今天就不多解释了。)

其实,定投是场持久战,有时候也挺累心的,但是为了资产增值,实现理财目标,还是要笑着投下去。

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如果你非要做点什么的话,规划君建议不妨考虑补仓。

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不过,有一种情况就不适合补仓了,否则就是一条道走到黑。那就是你不幸遇到了基金中的“垃基”。

比如说同类的大多数基金在行情中都是涨的,就你亏,而且还是长期亏损并且亏的你已经扛不住了。这时候就别硬扛了,对一只不值得用时间换空间的基金,果断赎回才是最正确的选择。

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比如,平均回报率,越高越好;阿尔法系数,表示基金多大程度上超过了预期收益率,也是越大越好……(其实关于晨星网的解读,规划君打算找时间单独写一篇干货,今天就不多解释了。)

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解析《2017年中国泛娱乐产业白皮书》5000亿市场的十大趋势

诚汇基金 发表了文章 • 0 个评论 • 0 次浏览 • 2017-03-22 04:19 • 来自相关话题

2017年3月7日,中国国际互动娱乐大会(以下简称CIGC)在广州召开。在会上,三七互娱和工信部联合发布了《2017年中国泛娱乐产业白皮书》。










《2017年中国泛娱乐产业白皮书》






1



泛娱乐产业概述



2011年以来,随着我国网络基础设施的逐步完善和网络强国建设步伐加快,网络游戏、网络影视、网络文学、网络动漫、网络音乐、周边产品等“互联网+文化娱乐”业态广泛互联并深度融合,逐步形成“泛娱乐”产业,并逐渐成为社会和资本关注的热点。泛娱乐产业的本质是内容产品在多元文化娱乐业态之间的迭代开发,通过内容产品连接、受众关联和市场共振,有效地降低了文化娱乐产业的前期开发风险,同时扩大受众范围,挖掘产品的长尾价值,实现规模效应,切实提高产业回报率。
泛娱乐的概念最早由腾讯公司于2011年提出,2012年腾讯公司推出泛娱乐战略,并基于此战略逐步构建了一个打通游戏、文学、动漫、影视、戏剧等多种文创业务领域的互动娱乐新生态,初步打造了“同一明星IP、多种文化创意产品体验”的创新业态。随着泛娱乐理念的逐步推广,涌现了腾讯、阿里巴巴、百度、网易、三七互娱、完美世界、昆仑万维、华谊兄弟、奥飞娱乐、小米科技等一批泛娱乐布局典型企业。
泛娱乐的理念也受到了主管部门的认可和支持。2014年9月,文化部在《2013中国网络游戏市场年度报告》提到了“泛娱乐”概念。201年10月,在中国国际网络文学博览会上,时任文化部部长蔡武对腾讯关于泛娱乐战略的思路和做法给予肯定。2014年12月,新闻出版广电总局主管的《2014年中国游戏产业报告》明确指出:腾讯等公司的“泛娱乐”战略盘活游戏与其他文化产业融合发展。“泛娱乐”已经成为了我国“互联网”的重要表征和趋势之一,是我国互联网产业一道亮丽的风景线。


泛娱乐产业已经成为我国新经济的重要组成部分和拉动力量,2016年泛娱乐核心产业总值约为4155亿,2017年预计将达到4800亿元以上,增速预计为15%以上,此外,周边衍生品、主题乐园等方面也存在较大的增长空间。

2



泛娱乐产业发展总特点



(一)文化娱乐产业上中下游深度融合

泛娱乐产业的本质是游戏、网络影视、网络动漫、网络文学、网络音乐等多元化娱乐业态的广泛互联与深度融合,业态之间自由连接,共融共生,形成网状价值链生态圈。
从产业链角度来看,上下游共生,打通产业链,使每一个环节上每一个业态都不再孤立发展,打造“同一明星IP、多种文化创意产品体验的创新业态”。
(二)IP的核心地位和创意作用日益凸显
泛娱乐产业,以IP为核心,IP在产业链各业态间不断流转、升级、优化。IP经过多层次开发,为行业提供增值服务提供了新思路,帮助行业跨越增长瓶颈,引来新一路高速增长。

随着市场成熟,IP也逐步呈现出精品化、细分化的趋势。“换皮套IP”、“换皮不换玩法”的方式,不再具竞争力。用户对泛娱乐产品愈加挑剔、IP精品化时代已经来临。精品化的IP资源也要求泛娱乐企业具有精品化的研发和运营能力,进而将推动整个行业的提质增长和转型升级、繁荣发展社会主义文艺。
(三)二次元文化IP逐步主流化
“二次元”文化从日本引进,近年来在年轻人群体中逐渐风靡。传统意义上,二次元文化包括ACGN四个部分:A即Animation,动画;C即Comic,漫画;G即Galgame,带有美少女元素的日系游戏;N即Novel,轻小说,一般篇幅较短。据艾瑞数据,目前已有13.7%和19.7%的用户经常看国产动画和国产动漫。
(四)地方“双创”政策支持泛娱乐产业发展
2016年,随着“互联网+”、“大众创业、万众创新”等国家战略的深入实施,作为这些战略的承载产业,泛娱乐产业也受到了部分地方政府的大力支持。



3



泛娱乐产业发展的重要意义



(一)切实推动我国网络强国建设进程
2014年中央网络安全和信息化领导小组第一次会议明确强调“要从国际国内大势出发,总体布局,统筹各方,创新发展,努力把我国建设成网络强国”,要求“网络强国建设与‘两个一百年’奋斗目标同步推进”。

网络强国战略的实施与泛娱乐产业发展息息相关、相辅相成。
第一,泛娱乐产业发展是网络强国“内容强”的重要表征和重要支撑。网络强国至少应包括五个要素:技术强、基础强、内容强、人才强、国际话语权强。技术强、基础强作为建设网络强国的硬性条件,是基础;内容强、人才强作为建设网络强国软性支撑,是保障‘国际话语权强作为建设网络强国的国际合作,是提升。
内容强作为建设网络强国的重要保障,要求我们进一步提升互联网信息服务水乎,繁荣发展网络文化。泛娱乐产业的蓬勃发展,对于网络文化的发展与提升、实现“内容强”,建设网络强国有重要意义。
第二,泛娱乐产业的发展离小开网络技术的快速发展(技术强),网络基础设施的完善(基础强)和网络人才的培育(人才强)。互联网的飞速发展,尤其是移动互联网的普及,彻底改变了人们娱乐的方式,大幅地降低了人们的娱乐门槛,还使人们的娱乐需求得到空前释放。人们可以在任何时间、任何地点,进行阅读、听歌、观影和游戏,多元文化娱乐业态已经融入人们的生活。在此基础上,借助互联网技术,不同文化娱乐业态实现互联互通,由此催生出了泛
娱乐产业的蓬勃发展。
第三,随着泛娱乐产业的迅猛发展,反过来刺激社会文化娱乐需求进一步提高,进而带动对更高水平的网络基础设施建设的要求。整体来看,新技术不断催生新内容,而内容的裂变爆发又推动技术的不断更新,形成良性循环,共同推动网络建设全面推进。
(二)有力带动新经济发展,刺激消费升级
当前,我国进入新旧动能转换的关键时期以及供给侧结构性改革的深入推进期,当前中国发展正处于这样一个关键时期,必须培育壮大新动能,加快发展新经济。
泛娱乐产业在新经济的发展中扮演关键角色。
一是泛娱乐产业已从单个公司战略布局演变到了全产业链布局,构建起了完整的产业链体系,多种业态互联融合,不断优化,互相促进,不仅会促使泛娱乐产业本身快速发展,也会带动移动互联网、物联网、云计算、电子商务等新产业的发展,可以发挥极强的带动效应。
二是泛娱乐产业的发展也可以带动信息消费,刺激消费升级。目前,我国正迎来新一轮消费升级的浪潮,消费对于GDP的拉动作用逐年提升,消费已经成为我国稳增长、调结构、防风险、促改革、惠民生的中坚力量。
(三)促进新技术、新模式快速普及
泛娱乐产业的快速发展推动新技术和新模式在我国实现了快速、跨越式的发展。
以虚拟现实(VR)产业为侧,在泛娱乐产业的拉动下,VR产业链条日趋完善,VR与泛娱乐产业(特别是影视)的结台让其在我国快速普及开来。
在VR产品推广方面,IP的作用甚至超过了技术。例如,芒果TV娱乐节目《我是歌手4》,就引入了VR版本,“草莓音乐节”于2016年推出VR直播,吸引了大量粉丝观看。




4



泛娱乐细分产业融合发展情况



(一)网络游戏
网络游戏是泛娱乐产业的核心产业,是IP的关键变现渠道,在整个产业链中发挥龙头带动作用。
IP经营的模式深入到网络游戏产业的各个环节,网络游戏也是优质IP的提供方。优秀游戏本就是具备大批量的玩家,且粘性和忠诚度较高,基于网络游戏改编的文学、影视同样备受欢迎。

(二)网络影视
网络影视(含网络剧、网络大电影、互联网影业等具体业态)也是泛娱乐产业中的一项关键文化娱乐业态。近年来,“影游联动”发展模式日趋成熟,成为泛娱乐产业互联融合的经典模式,网络影视和网路游戏融合发展,互相促进,迎合主流用户需求,同时为网络游戏和影视两个成熟市场注入新的活力。


这两年以来,网络游戏和影视领域涌现了一批“影游联动”的代表性作品,优质IP通过双向改编获取多重价值。
此外,游戏IP资源向影视改编的趋势方兴未艾,2016年人们游戏IP改编的电影《魔兽》大获成功,全球获取近30亿人民币的票房;移动游戏《倩女幽魂》与电视剧《微微一笑很倾城》实现双向剧情植入,影视与游戏深入融合。
“影游联动”的IP改编模式不仅局限于电视剧,近年来逐渐出现延伸到网络影业态的趋势,如网络大电影、院线电影也有望成为影游联动的新阵地。
2、与其他领域的融合
除了“影游联动”的融合方式之外,网络自身与泛娱乐其他业态也在不断融合,并不断自制IP,寻求新的发展空间。
“网络剧”是网络影视自制IP的集中体现,视频网站运用自制网剧这种“以投代购”的方式,向产业链上游不断探索,打通集投资、制作、发行、播放、衍生开发并环节,打造垂直一律化的泛娱乐战略格局。


网络剧大多由现有的IP改编,依靠IP效应迅速积累大量粉丝,开发多领域衍生品。
(三)网络直播
2016年,网直播发展迅猛,成为互联网行业的重要“风口”,随着该业态的快速发展,直播与泛娱乐产业其他业态也开始逐步融合。“直播+”成为了直播行业发展的重要趋势。
网络直播仍处于快速发展的初期阶段,行业发展秩序仍然有待进一步规范,在未来甚至可能出现行业“洗牌“的现象,与泛娱乐领域的其他产业协同发展,以优质、健康的IP资源塑造行业竞争新优势,有望成为直播行业规范发展的重要模式。
(四)网络动漫
网络动漫是泛娱乐产业的源头业态之一,在这个领域内,新兴的优质IP层出不穷。网络动漫“创意“为核心,以动画、漫画为表现形式,多以电影电视传播为拉动,IP往往会经历“开发-生产-出版-演出-播出-销售”是形式和增值的过程。网络动漫产业一般分为动漫作品创作、动漫传播发行和动漫衍生品经营等多个层次。对于具有高人气的动漫IP,衍生品的销售成为内容制作商或平台的主要变现渠道。
(五)网络文学
网络文学是泛娱乐产业中的重要一环,是诸多重要IP的培育场,为泛娱乐产业发展提供了源源不断的动力。版权的正规化成为网络文学市场发展的重要特征,为规范IP产权打下重要基础。
随着泛娱乐产业的发展壮大,网络文学的盈利的模式已经从以前单纯依靠读者付费,转变为向IP转化和用户付费并存的多元的盈利模式。从2016年改编的游戏、影视作品中有大量的作品自网络文学改编而来。








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2017年3月7日,中国国际互动娱乐大会(以下简称CIGC)在广州召开。在会上,三七互娱和工信部联合发布了《2017年中国泛娱乐产业白皮书》。










《2017年中国泛娱乐产业白皮书》






1



泛娱乐产业概述



2011年以来,随着我国网络基础设施的逐步完善和网络强国建设步伐加快,网络游戏、网络影视、网络文学、网络动漫、网络音乐、周边产品等“互联网+文化娱乐”业态广泛互联并深度融合,逐步形成“泛娱乐”产业,并逐渐成为社会和资本关注的热点。泛娱乐产业的本质是内容产品在多元文化娱乐业态之间的迭代开发,通过内容产品连接、受众关联和市场共振,有效地降低了文化娱乐产业的前期开发风险,同时扩大受众范围,挖掘产品的长尾价值,实现规模效应,切实提高产业回报率。
泛娱乐的概念最早由腾讯公司于2011年提出,2012年腾讯公司推出泛娱乐战略,并基于此战略逐步构建了一个打通游戏、文学、动漫、影视、戏剧等多种文创业务领域的互动娱乐新生态,初步打造了“同一明星IP、多种文化创意产品体验”的创新业态。随着泛娱乐理念的逐步推广,涌现了腾讯、阿里巴巴、百度、网易、三七互娱、完美世界、昆仑万维、华谊兄弟、奥飞娱乐、小米科技等一批泛娱乐布局典型企业。
泛娱乐的理念也受到了主管部门的认可和支持。2014年9月,文化部在《2013中国网络游戏市场年度报告》提到了“泛娱乐”概念。201年10月,在中国国际网络文学博览会上,时任文化部部长蔡武对腾讯关于泛娱乐战略的思路和做法给予肯定。2014年12月,新闻出版广电总局主管的《2014年中国游戏产业报告》明确指出:腾讯等公司的“泛娱乐”战略盘活游戏与其他文化产业融合发展。“泛娱乐”已经成为了我国“互联网”的重要表征和趋势之一,是我国互联网产业一道亮丽的风景线。


泛娱乐产业已经成为我国新经济的重要组成部分和拉动力量,2016年泛娱乐核心产业总值约为4155亿,2017年预计将达到4800亿元以上,增速预计为15%以上,此外,周边衍生品、主题乐园等方面也存在较大的增长空间。

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泛娱乐产业发展总特点



(一)文化娱乐产业上中下游深度融合

泛娱乐产业的本质是游戏、网络影视、网络动漫、网络文学、网络音乐等多元化娱乐业态的广泛互联与深度融合,业态之间自由连接,共融共生,形成网状价值链生态圈。
从产业链角度来看,上下游共生,打通产业链,使每一个环节上每一个业态都不再孤立发展,打造“同一明星IP、多种文化创意产品体验的创新业态”。
(二)IP的核心地位和创意作用日益凸显
泛娱乐产业,以IP为核心,IP在产业链各业态间不断流转、升级、优化。IP经过多层次开发,为行业提供增值服务提供了新思路,帮助行业跨越增长瓶颈,引来新一路高速增长。

随着市场成熟,IP也逐步呈现出精品化、细分化的趋势。“换皮套IP”、“换皮不换玩法”的方式,不再具竞争力。用户对泛娱乐产品愈加挑剔、IP精品化时代已经来临。精品化的IP资源也要求泛娱乐企业具有精品化的研发和运营能力,进而将推动整个行业的提质增长和转型升级、繁荣发展社会主义文艺。
(三)二次元文化IP逐步主流化
“二次元”文化从日本引进,近年来在年轻人群体中逐渐风靡。传统意义上,二次元文化包括ACGN四个部分:A即Animation,动画;C即Comic,漫画;G即Galgame,带有美少女元素的日系游戏;N即Novel,轻小说,一般篇幅较短。据艾瑞数据,目前已有13.7%和19.7%的用户经常看国产动画和国产动漫。
(四)地方“双创”政策支持泛娱乐产业发展
2016年,随着“互联网+”、“大众创业、万众创新”等国家战略的深入实施,作为这些战略的承载产业,泛娱乐产业也受到了部分地方政府的大力支持。



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泛娱乐产业发展的重要意义



(一)切实推动我国网络强国建设进程
2014年中央网络安全和信息化领导小组第一次会议明确强调“要从国际国内大势出发,总体布局,统筹各方,创新发展,努力把我国建设成网络强国”,要求“网络强国建设与‘两个一百年’奋斗目标同步推进”。

网络强国战略的实施与泛娱乐产业发展息息相关、相辅相成。
第一,泛娱乐产业发展是网络强国“内容强”的重要表征和重要支撑。网络强国至少应包括五个要素:技术强、基础强、内容强、人才强、国际话语权强。技术强、基础强作为建设网络强国的硬性条件,是基础;内容强、人才强作为建设网络强国软性支撑,是保障‘国际话语权强作为建设网络强国的国际合作,是提升。
内容强作为建设网络强国的重要保障,要求我们进一步提升互联网信息服务水乎,繁荣发展网络文化。泛娱乐产业的蓬勃发展,对于网络文化的发展与提升、实现“内容强”,建设网络强国有重要意义。
第二,泛娱乐产业的发展离小开网络技术的快速发展(技术强),网络基础设施的完善(基础强)和网络人才的培育(人才强)。互联网的飞速发展,尤其是移动互联网的普及,彻底改变了人们娱乐的方式,大幅地降低了人们的娱乐门槛,还使人们的娱乐需求得到空前释放。人们可以在任何时间、任何地点,进行阅读、听歌、观影和游戏,多元文化娱乐业态已经融入人们的生活。在此基础上,借助互联网技术,不同文化娱乐业态实现互联互通,由此催生出了泛
娱乐产业的蓬勃发展。
第三,随着泛娱乐产业的迅猛发展,反过来刺激社会文化娱乐需求进一步提高,进而带动对更高水平的网络基础设施建设的要求。整体来看,新技术不断催生新内容,而内容的裂变爆发又推动技术的不断更新,形成良性循环,共同推动网络建设全面推进。
(二)有力带动新经济发展,刺激消费升级
当前,我国进入新旧动能转换的关键时期以及供给侧结构性改革的深入推进期,当前中国发展正处于这样一个关键时期,必须培育壮大新动能,加快发展新经济。
泛娱乐产业在新经济的发展中扮演关键角色。
一是泛娱乐产业已从单个公司战略布局演变到了全产业链布局,构建起了完整的产业链体系,多种业态互联融合,不断优化,互相促进,不仅会促使泛娱乐产业本身快速发展,也会带动移动互联网、物联网、云计算、电子商务等新产业的发展,可以发挥极强的带动效应。
二是泛娱乐产业的发展也可以带动信息消费,刺激消费升级。目前,我国正迎来新一轮消费升级的浪潮,消费对于GDP的拉动作用逐年提升,消费已经成为我国稳增长、调结构、防风险、促改革、惠民生的中坚力量。
(三)促进新技术、新模式快速普及
泛娱乐产业的快速发展推动新技术和新模式在我国实现了快速、跨越式的发展。
以虚拟现实(VR)产业为侧,在泛娱乐产业的拉动下,VR产业链条日趋完善,VR与泛娱乐产业(特别是影视)的结台让其在我国快速普及开来。
在VR产品推广方面,IP的作用甚至超过了技术。例如,芒果TV娱乐节目《我是歌手4》,就引入了VR版本,“草莓音乐节”于2016年推出VR直播,吸引了大量粉丝观看。




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泛娱乐细分产业融合发展情况



(一)网络游戏
网络游戏是泛娱乐产业的核心产业,是IP的关键变现渠道,在整个产业链中发挥龙头带动作用。
IP经营的模式深入到网络游戏产业的各个环节,网络游戏也是优质IP的提供方。优秀游戏本就是具备大批量的玩家,且粘性和忠诚度较高,基于网络游戏改编的文学、影视同样备受欢迎。

(二)网络影视
网络影视(含网络剧、网络大电影、互联网影业等具体业态)也是泛娱乐产业中的一项关键文化娱乐业态。近年来,“影游联动”发展模式日趋成熟,成为泛娱乐产业互联融合的经典模式,网络影视和网路游戏融合发展,互相促进,迎合主流用户需求,同时为网络游戏和影视两个成熟市场注入新的活力。


这两年以来,网络游戏和影视领域涌现了一批“影游联动”的代表性作品,优质IP通过双向改编获取多重价值。
此外,游戏IP资源向影视改编的趋势方兴未艾,2016年人们游戏IP改编的电影《魔兽》大获成功,全球获取近30亿人民币的票房;移动游戏《倩女幽魂》与电视剧《微微一笑很倾城》实现双向剧情植入,影视与游戏深入融合。
“影游联动”的IP改编模式不仅局限于电视剧,近年来逐渐出现延伸到网络影业态的趋势,如网络大电影、院线电影也有望成为影游联动的新阵地。
2、与其他领域的融合
除了“影游联动”的融合方式之外,网络自身与泛娱乐其他业态也在不断融合,并不断自制IP,寻求新的发展空间。
“网络剧”是网络影视自制IP的集中体现,视频网站运用自制网剧这种“以投代购”的方式,向产业链上游不断探索,打通集投资、制作、发行、播放、衍生开发并环节,打造垂直一律化的泛娱乐战略格局。


网络剧大多由现有的IP改编,依靠IP效应迅速积累大量粉丝,开发多领域衍生品。
(三)网络直播
2016年,网直播发展迅猛,成为互联网行业的重要“风口”,随着该业态的快速发展,直播与泛娱乐产业其他业态也开始逐步融合。“直播+”成为了直播行业发展的重要趋势。
网络直播仍处于快速发展的初期阶段,行业发展秩序仍然有待进一步规范,在未来甚至可能出现行业“洗牌“的现象,与泛娱乐领域的其他产业协同发展,以优质、健康的IP资源塑造行业竞争新优势,有望成为直播行业规范发展的重要模式。
(四)网络动漫
网络动漫是泛娱乐产业的源头业态之一,在这个领域内,新兴的优质IP层出不穷。网络动漫“创意“为核心,以动画、漫画为表现形式,多以电影电视传播为拉动,IP往往会经历“开发-生产-出版-演出-播出-销售”是形式和增值的过程。网络动漫产业一般分为动漫作品创作、动漫传播发行和动漫衍生品经营等多个层次。对于具有高人气的动漫IP,衍生品的销售成为内容制作商或平台的主要变现渠道。
(五)网络文学
网络文学是泛娱乐产业中的重要一环,是诸多重要IP的培育场,为泛娱乐产业发展提供了源源不断的动力。版权的正规化成为网络文学市场发展的重要特征,为规范IP产权打下重要基础。
随着泛娱乐产业的发展壮大,网络文学的盈利的模式已经从以前单纯依靠读者付费,转变为向IP转化和用户付费并存的多元的盈利模式。从2016年改编的游戏、影视作品中有大量的作品自网络文学改编而来。








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兴全基金 发表了文章 • 0 个评论 • 1 次浏览 • 2017-03-22 04:18 • 来自相关话题

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便民!北京市出台一系列新规,看看哪些与你有关?

长远基金 发表了文章 • 0 个评论 • 1 次浏览 • 2017-03-22 04:18 • 来自相关话题

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①消费者定做的商品;
②鲜活易腐的商品;
③在线下载或者消费者拆封的音像制品、计算机软件等数字化商品;
④交付的报纸、期刊。











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