同臣环保2016全年荣誉大盘点

接力基金 发表了文章 • 0 个评论 • 1 次浏览 • 2017-01-31 04:33 • 来自相关话题

2016年,接力基金所投企业同臣环保用更好的产品、更优质的服务回馈用户与市场,也用更强的实力和更充分的信心获得了各方的认可,如下:


上海市院士专家工作站

被授予“上海市优秀示范院士专家工作站”称号,同臣环保不仅证明了拥有出色的自主创新能力和研发技术团队,而且也已成为技术创新领域公认的典范。















杨浦区认定企业技术中心

“杨浦区认定企业技术中心”的授颁,是对同臣环保技术研发能力的肯定,同时也有利于未来引进高端研发人才,进一步提升自主创新和研发能力,提高核心竞争力。
















上海市水务海洋科学技术二等奖
同臣环保长期以来积极参与污水污泥处理相关课题的研究与攻关,张文标董事长组织领导公司科研团队,结合公司多年在深度脱水系统的实践经验,与同济大学发挥产学研合力,为上海水务事业做出应有的贡献。

















2015-2016年度中国最具价值环保设备品牌
—— 叠螺式脱水设备领跑品牌

作为叠螺式污泥脱水机行业的第一品牌和行业发展的引领者,同臣环保在行业内技术研发能力最强,用户案例最多,生产能力最大,产品线最丰富,是当之无愧的叠螺式脱水设备领跑品牌。














第七届最受市场欢迎产品评选大赛“市场选择奖”

同臣环保研发的针对市政污泥等难以脱水物料的超高压弹性压榨机,可将市政污泥含水率从95%以上一次性降低至50%,解决了有机污泥难以有效处理利用的难题。

















第八届至正杯上海科技企业创新奖

同臣环保在本年度经济指标呈现良好态势,在上海的经济发展中发挥了重要作用,弘扬上海科技企业、企业家的自主创新精神,树立科技企业的品牌形象。


















细分领域领跑及单项能力领跑企业
—— 污泥领域领先企业
作为污水和污泥处理行业技术领跑者,同臣环保始终注重研发与自主技术创新,提供的产品设备及解决方案服务了全球50多个国家和地区,持续引领着污泥行业不断创新向前。

















杨浦区科技企业职工立功竞赛创新突出贡献奖

同臣环保的创业之路,充分体现了创新协作攻关的精神。立足环保,创新无限,同臣环保始终以领先的技术、高品质的产品,引领行业发展。

















2006-2016十年天使基金优秀项目雄鹰奖

雄鹰奖是为表彰天使基金十年间资助过的、具有高成长性的卓越创业企业,同臣环保获得这项殊荣可谓是实至名归。













在新的一年来临之际,愿同臣环保将继续努力,迎接更好的明天! 查看全部



2016年,接力基金所投企业同臣环保用更好的产品、更优质的服务回馈用户与市场,也用更强的实力和更充分的信心获得了各方的认可,如下:


上海市院士专家工作站

被授予“上海市优秀示范院士专家工作站”称号,同臣环保不仅证明了拥有出色的自主创新能力和研发技术团队,而且也已成为技术创新领域公认的典范。















杨浦区认定企业技术中心

“杨浦区认定企业技术中心”的授颁,是对同臣环保技术研发能力的肯定,同时也有利于未来引进高端研发人才,进一步提升自主创新和研发能力,提高核心竞争力。
















上海市水务海洋科学技术二等奖
同臣环保长期以来积极参与污水污泥处理相关课题的研究与攻关,张文标董事长组织领导公司科研团队,结合公司多年在深度脱水系统的实践经验,与同济大学发挥产学研合力,为上海水务事业做出应有的贡献。

















2015-2016年度中国最具价值环保设备品牌
—— 叠螺式脱水设备领跑品牌

作为叠螺式污泥脱水机行业的第一品牌和行业发展的引领者,同臣环保在行业内技术研发能力最强,用户案例最多,生产能力最大,产品线最丰富,是当之无愧的叠螺式脱水设备领跑品牌。














第七届最受市场欢迎产品评选大赛“市场选择奖”

同臣环保研发的针对市政污泥等难以脱水物料的超高压弹性压榨机,可将市政污泥含水率从95%以上一次性降低至50%,解决了有机污泥难以有效处理利用的难题。

















第八届至正杯上海科技企业创新奖

同臣环保在本年度经济指标呈现良好态势,在上海的经济发展中发挥了重要作用,弘扬上海科技企业、企业家的自主创新精神,树立科技企业的品牌形象。


















细分领域领跑及单项能力领跑企业
—— 污泥领域领先企业
作为污水和污泥处理行业技术领跑者,同臣环保始终注重研发与自主技术创新,提供的产品设备及解决方案服务了全球50多个国家和地区,持续引领着污泥行业不断创新向前。

















杨浦区科技企业职工立功竞赛创新突出贡献奖

同臣环保的创业之路,充分体现了创新协作攻关的精神。立足环保,创新无限,同臣环保始终以领先的技术、高品质的产品,引领行业发展。

















2006-2016十年天使基金优秀项目雄鹰奖

雄鹰奖是为表彰天使基金十年间资助过的、具有高成长性的卓越创业企业,同臣环保获得这项殊荣可谓是实至名归。













在新的一年来临之际,愿同臣环保将继续努力,迎接更好的明天!


高信用国标仓单在自贸区出单流通——海诚1号仓正式启用

铁银基金 发表了文章 • 0 个评论 • 1 次浏览 • 2017-01-31 04:33 • 来自相关话题

2016年8月8日下午,广东自贸区首家高信用国标仓单认证仓库启用典礼暨海诚1号仓库国标仓单物流产品发布会在深圳前海蛇口自贸区隆重召开。深圳市海诚威物流有限公司的海诚1号仓库在中仓仓单服务有限公司高信用国标仓单综合服务支持下,完成了设备软件升级、作业培训、承保验收,正式启用。这标志着中国仓储企业首次开始提供商业化的国标仓单服务,利用高信用国标仓单综合服务体系实现电子仓单线上背书转让、仓单财产保险在线出单、金融机构首次使用高信用国标仓单开展商品融资等多项创新业务。

本次产品发布会由紧密参与高信用国标仓单业务的130余位专业人士共同见证,出席嘉宾包括人保财险、阳光财险、平安财险、华安财险、中国检验认证集团、中国金融认证中心、银雁金融、汇润基金、金瑞资本、华润银行、兴业银行、工商银行、中原银行、招商银行、杭州银行、深国际现代物流小贷公司、招商局物流集团、安得物流、赤湾东方物流、宝湾国际物流、深圳市金融商会、深圳市跨境电商协会、武夷山茶业集团等各类金融机构、仓储物流、供应链公司、电子商务公司的相关人员。与会嘉宾纷纷对此次产品落地表示祝贺,同时也表示期望借助高信用国标仓单综合服务体系开展高信用国标仓单业务的合作意向。
(人保财险深圳市分公司总经理徐如财先生致辞)
作为中仓单保险业务的首席承保机构,人保财险深圳市分公司总经理徐如财表示,会努力将保险产品与中仓单倡导的“让高信用仓单流动起来”的理念结合起来,不断深化合作、深度互动,实现资源共享、优势互补,共同打造高信用国标仓单综合服务体系,推动动产融资市场繁荣,为助力中仓单业务的健康快速发展保驾护航。
(阳光保险集团办公室副主任邓建勤先生致辞)
阳光保险集团办公室副主任邓建勤认为,中仓单的高信用国标仓单服务业务模式已经获得市场服务机构的高度认可,由中仓单引领的物流金融商业生态系统,一定会为改善我国仓单质押融资现状,解决众多中小企业的融资难题做出直接的、重要的贡献。这也是我国物流业与保险业合作,共同支持实体经济发展的又一成功范例。
(深圳前海汇润基金管理有限公司总裁沈雁先生致辞)
深圳前海汇润基金管理有限公司作为首家使用高信用国标仓单开展商品融资的金融机构,对中仓单提出的高信用国标仓单综合服务体系给予了高度的认可和肯定。汇润基金总裁沈雁(曾任高盛亚太区风险总监,德意志银行(香港)结构性利率产品业务主管,日本樱花全球资本定量新产品组负责人)认为,高信用国标仓单综合服务体系的出现改变了原有的信用风险管理机制,解决了货物权属界定、电子仓单转让背书、仓单交易处置等问题,同时结合期货、期权等保价工具进行价格风险管理。高信用国标仓单综合服务体系配合新型的融资产品,必将使金融真正普惠至各中小企业。
(深圳海诚威物流有限公司总裁陈海东先生致辞)
深圳海诚威物流有限公司总裁陈海东表示,海诚1号仓库的启用,是一个多赢互惠的商机,海诚威将携手中仓单,为仓单质押融资及交易流通打造一个高信用、低成本的服务平台。
(中仓仓单服务有限公司总经理杨沁河先生致辞)
中仓仓单服务有限公司总经理杨沁河表示,海诚1号仓的成功启用是个良好的开端,中仓单将潜心辅导和支持仓储企业建立高信用国标仓单服务体系,同时辅助各类金融机构优化设计供应链金融产品,在提升仓单信用级别的基础上,帮助货主增强其销售能力和融资能力。
(高信用国标仓单认证仓库授牌仪式嘉宾合影)
本次发布会还举行了海诚1号仓库的高信用国标仓单认证仓库授牌仪式,中仓单认证部产品经理俞厚群对海诚1号仓库国标仓单物流服务产品的操作流程进行现场演示和讲解,让与会人员充分了解到高信用国标仓单服务产品的整体生态内涵及业务实操性,并对汇润基金与某红酒跨境贸易公司仓单融资案例进行了讲解。海诚1号仓正式启用进一步加深了社会各行业对高信用国标仓单综合服务体系的认识,必将逐步扩大国内外商品交易和金融市场对中国高信用国标仓单综合服务的普及应用。


铁银观点:从去年起,汇润基金和铁银基金携手开始在中国商品基金领域引领创新产品。沈博士将让高盛和德银的产品中国化,让中国商品经销商和用户受益,社会效益巨大,顺便为基金投资人挣点稳当钱(短期固定收益基金)。 查看全部

2016年8月8日下午,广东自贸区首家高信用国标仓单认证仓库启用典礼暨海诚1号仓库国标仓单物流产品发布会在深圳前海蛇口自贸区隆重召开。深圳市海诚威物流有限公司的海诚1号仓库在中仓仓单服务有限公司高信用国标仓单综合服务支持下,完成了设备软件升级、作业培训、承保验收,正式启用。这标志着中国仓储企业首次开始提供商业化的国标仓单服务,利用高信用国标仓单综合服务体系实现电子仓单线上背书转让、仓单财产保险在线出单、金融机构首次使用高信用国标仓单开展商品融资等多项创新业务。

本次产品发布会由紧密参与高信用国标仓单业务的130余位专业人士共同见证,出席嘉宾包括人保财险、阳光财险、平安财险、华安财险、中国检验认证集团、中国金融认证中心、银雁金融、汇润基金、金瑞资本、华润银行、兴业银行、工商银行、中原银行、招商银行、杭州银行、深国际现代物流小贷公司、招商局物流集团、安得物流、赤湾东方物流、宝湾国际物流、深圳市金融商会、深圳市跨境电商协会、武夷山茶业集团等各类金融机构、仓储物流、供应链公司、电子商务公司的相关人员。与会嘉宾纷纷对此次产品落地表示祝贺,同时也表示期望借助高信用国标仓单综合服务体系开展高信用国标仓单业务的合作意向。
(人保财险深圳市分公司总经理徐如财先生致辞)
作为中仓单保险业务的首席承保机构,人保财险深圳市分公司总经理徐如财表示,会努力将保险产品与中仓单倡导的“让高信用仓单流动起来”的理念结合起来,不断深化合作、深度互动,实现资源共享、优势互补,共同打造高信用国标仓单综合服务体系,推动动产融资市场繁荣,为助力中仓单业务的健康快速发展保驾护航。
(阳光保险集团办公室副主任邓建勤先生致辞)
阳光保险集团办公室副主任邓建勤认为,中仓单的高信用国标仓单服务业务模式已经获得市场服务机构的高度认可,由中仓单引领的物流金融商业生态系统,一定会为改善我国仓单质押融资现状,解决众多中小企业的融资难题做出直接的、重要的贡献。这也是我国物流业与保险业合作,共同支持实体经济发展的又一成功范例。
(深圳前海汇润基金管理有限公司总裁沈雁先生致辞)
深圳前海汇润基金管理有限公司作为首家使用高信用国标仓单开展商品融资的金融机构,对中仓单提出的高信用国标仓单综合服务体系给予了高度的认可和肯定。汇润基金总裁沈雁(曾任高盛亚太区风险总监,德意志银行(香港)结构性利率产品业务主管,日本樱花全球资本定量新产品组负责人)认为,高信用国标仓单综合服务体系的出现改变了原有的信用风险管理机制,解决了货物权属界定、电子仓单转让背书、仓单交易处置等问题,同时结合期货、期权等保价工具进行价格风险管理。高信用国标仓单综合服务体系配合新型的融资产品,必将使金融真正普惠至各中小企业。
(深圳海诚威物流有限公司总裁陈海东先生致辞)
深圳海诚威物流有限公司总裁陈海东表示,海诚1号仓库的启用,是一个多赢互惠的商机,海诚威将携手中仓单,为仓单质押融资及交易流通打造一个高信用、低成本的服务平台。
(中仓仓单服务有限公司总经理杨沁河先生致辞)
中仓仓单服务有限公司总经理杨沁河表示,海诚1号仓的成功启用是个良好的开端,中仓单将潜心辅导和支持仓储企业建立高信用国标仓单服务体系,同时辅助各类金融机构优化设计供应链金融产品,在提升仓单信用级别的基础上,帮助货主增强其销售能力和融资能力。
(高信用国标仓单认证仓库授牌仪式嘉宾合影)
本次发布会还举行了海诚1号仓库的高信用国标仓单认证仓库授牌仪式,中仓单认证部产品经理俞厚群对海诚1号仓库国标仓单物流服务产品的操作流程进行现场演示和讲解,让与会人员充分了解到高信用国标仓单服务产品的整体生态内涵及业务实操性,并对汇润基金与某红酒跨境贸易公司仓单融资案例进行了讲解。海诚1号仓正式启用进一步加深了社会各行业对高信用国标仓单综合服务体系的认识,必将逐步扩大国内外商品交易和金融市场对中国高信用国标仓单综合服务的普及应用。


铁银观点:从去年起,汇润基金和铁银基金携手开始在中国商品基金领域引领创新产品。沈博士将让高盛和德银的产品中国化,让中国商品经销商和用户受益,社会效益巨大,顺便为基金投资人挣点稳当钱(短期固定收益基金)。

【财经早餐】2016年1月6日星期三

展华基金 发表了文章 • 0 个评论 • 2 次浏览 • 2017-01-31 04:33 • 来自相关话题

今日小寒。滴水成冰之时,注意防寒保暖。


大事




中共中央国务院发布《决定》:我国将实行生育登记服务制度,对生育两个以内(含两个)孩子的,不实行审批,由家庭自主安排生育。

李克强5日来到山西焦煤集团官地矿,深入矿井7000米考察煤矿生产。李克强在考察时紧紧握着矿工们的手说:“你们自己常年在黑暗的井下工作,却照亮了他人。有人说你们是煤黑子,我说你们是煤亮子。煤炭工人不仅是山西的脊梁,也是国家的脊梁。”


中办近日印发《方案》,决定设立47家派驻机构,实现对139家中央一级党和国家机关全覆盖。

全国宣传部长会议在京召开,刘云山强调,牢牢把握“两个巩固”根本任务,以强烈的责任担当做好工作。

外交部长王毅:中国准备给英国公民发放两年多次入境签证。今年是中英关系黄金时代的开始,两国之间的合作将由核电和高速铁路项目牵头。

昨天早上7时,宁夏银川市109国道枸杞馆门口一公交车突发火灾,已造成17死32伤。目前嫌犯已被抓获,对犯罪事实供认不讳。警方称,嫌犯因债务纠纷不满,报复社会。


月球上真有“广寒宫”了!国际天文学联合会近日正式批准嫦娥三号着陆区4项月球地理实体命名,即广寒宫、紫微、天市、太微。至此,经批准的以中国元素命名的月球地理实体总数达22个。

北京市委原副书记吕锡文和国家宗教事务局原副局长张乐斌因严重违反党纪被双开。

湖北省恩施州人民政府副州长张宇因涉嫌严重违纪,正接受组织调查。







政策



国办发布《国务院部门权力和责任清单编制试点方案》,确定在国家发改委、民政部、司法部、文化部、海关总署、税务总局、证监会开展试点。

国台办:大陆拟试点开放大陆居民经台湾桃园机场中转业务,南昌、昆明、重庆为首批试点。届时上述三市居民可持护照、联程机票和赴第三地登机牌经台湾桃园机场中转。

国家邮政局:今年将全面实施实名收寄和物品信息登记制度,严格执行用户身份核对和信息登记。


央行联合质检总局和国家标准委发布《银行营业网点服务基本要求》等9项标准,规范相关金融服务、保护金融消费者权益。标准将于6月1日起实施。

今年,山东开始试行居民生活用电峰谷分时电价。用电峰段为8时至22时,谷段22时至次日8时。在现行阶梯电价标准上,峰段每千瓦时加价0.03元,谷段每千瓦时降价0.17元。







市场




央行公开市场5日进行1300亿元7天期逆回购操作,创四个月最大单日投放。

商务部:预计2015年吸收外资1260亿美元,再创历史新高。
财政部:航班时刻拍卖收入和航班时刻使用费全额上缴中央国库。

国家工商总局专案组5日对微软公司、微软大中华区有关负责人进行反垄断询问调查,要求其就总局对微软公司涉嫌垄断案进行调查以来获取的电子数据中有关重大问题进行说明。


江西省浮梁县发现超大型钨铜矿,储量刷新世界记录,其资源量是原世界最大钨矿的2.7倍。

股市
1月4日市场大跌,两度触发熔断机制。证监会5日开盘前回应:市场对新的规则有逐步调整适应的过程,需在实践中逐步探索、积累经验、动态调整,并否认1月8日大股东集中减持传言,表示正研究规范上市公司大股东、董监高减持股份的规定,并将于近期发布。

截至5日收盘,沪指报3287.71点,跌0.26%;深成指报11468.06点,跌1.36%。

沪深交易所发布新股发行实施细则:一年内3次中签新股未缴资金者被列入限制名单。

数据
部分省区市公布元旦旅游收入情况:贵州、陕西、河北收入同比增长超25%;游客在山东平均每人次消费942.97元,为目前人均消费最高。

2015年中储粮全年累计收购政策性粮食1.75亿吨,连续第三年收购突破亿吨规模,再创历史新高。

投保基金最新数据显示,上周(12月28日至31日),证券保证金净流出5905亿元。


公司
前中粮董事长宁高宁任中化集团董事长,刘德树到龄不再担任董事长职务。

万科5日晚间在联交所发布公告:1月6日早上9时开始恢复其H股买卖。与此同时A股继续停牌。万科此前公告称,公司本次重大资产重组正常推进,取得了一定进展。除与前述潜在交易对手继续谈判之外,万科还在与其他潜在对手方进行谈判和协商。

楼市
2015年北京住宅用地的楼面均价为16670元/平米,较2014年同比上涨15%。

第三方机构最新数据显示,全国108家典型房企2015年融资总规模达13600亿元人民币,融资规模为2014年同期两倍。


据万德资讯统计,截至去年年底,天弘基金和华夏基金仍占据内地基金公司排行榜前两位,易方达基金取代嘉实基金成为第三,第四位则仍由工银瑞信保持。

信达证券研究报告预测,未来我国工业机器人销售市场仍将保持高速增长,保守估计年增速将达到25%。

邮储银行副行长徐学明:邮储银行初步考虑投资300亿设立子基金,配合湖北省政府打造上万亿的长江经济带产业群,为相关项目提供综合金融服务。(农村金融时报供稿)

近日,经河北省衡水出入境检验检疫局检验合格,两批总计1752包、重400吨的皮棉顺利出口朝鲜。此前,受低价进口棉冲击,河北棉花出口连续15年为零。(中国纺织报供稿)







环球




周二美国股市收盘涨跌不一,道指微涨0.06%,标普500指数涨0.20%,纳指跌0.24%。原油期货价格大跌2.2%创两周新低。花旗集团全球策略师称不看好美国股市,已下调了对这个资产类别的评级,原因是美联储可能会进一步加息并对股市造成影响,以及企业盈利增长已经陷入失速状态。

欧元区2015年12月制造业PMI终值超预期,制造业增速达2014年4月以来新高。

美国司法部周一对德国大众公司提起民事诉讼,指控其在近60万辆汽车上安装非法设备影响排放控制系统的行为,违反了美国《清洁空气法》。


法国汽车制造商协会4日发布数据显示,法国2015年车市意外大幅回暖,全年新车销售量达191.72万辆,比上一年增长6.8%,销量和增幅均远超预期,双双达2012年以来新高。

美国白宫近日宣布推出一系列控枪举措,包括加强对购枪者的背景调查和控枪执法等,以期望通过行政手段遏制频发的枪支暴力犯罪。

科威特外交部5日宣布召回科威特驻伊朗大使,以对伊朗示威人群冲击沙特阿拉伯驻伊朗使领馆行为表示抗议。

皇马主席弗洛伦蒂诺4日晚宣布,贝尼特斯“下课”,足坛巨星齐达内成为新一任皇马主教练。







身边



唯品会涉嫌销售假冒茅台酒事件不断发酵。中消协称唯品会的解决方案仍存在三大问题,应该公示产品质量检测结果,公布涉事供应商的具体信息和供应商提供的其他商品信息。

近日媒体报道一货车司机在北京出车祸后叫了拖车救援,两辆车拖车费高达12.87万元,司机四处奔走两个月后依然无解,直呼“交不起”。

天文专家介绍,农历丙申猴年从2016年2月8日开始,到2017年1月27日结束,共355天;农历猴年之后的农历丁酉鸡年因为有一个“闰六月”,这一年共有384天。
▲5日,2016《丙申年》(猴年)特种生肖邮票在全国开始发行。

提醒
到机场发现忘带身份证或相关证件怎么办?如果是国内航班,可到机场公安补办临时身份证,有效期一周,办理时需要两张一寸照片和身份证号。照片可在机场商务中心办理。







健康小贴士




应季水果时间表
一月芦柑清胃热;二月甘蔗营养高;三月菠萝正当令;四月山竹胃口调;五月草莓能益心;六月水果属樱桃;七月桃子全身补;八月西瓜暑气消;九月葡萄抗氧化;十月白梨把肺保;十一苹果人皆益;十二桔子维C高……虽说各类水果随时能买到,但大家最好顺应自然哦!



经济史上的今天





1986年1月6日,邓小平作为1985年“年度风云人物”第二次登上《时代》周刊首期封面。

今日话题


今日小寒,小寒节气中有一项重要的民俗就是吃腊八粥。据说,北京的腊八粥最讲究,白米里掺的东西不下20种;江苏人吃腊八粥分甜咸两种;陕西不产或少产大米的地方,不吃腊八粥,而是吃腊八面;甘肃传统煮腊八粥用五谷、蔬菜……你家是怎样的呢?在下方留言,跟大家分享一下吧! 查看全部


今日小寒。滴水成冰之时,注意防寒保暖。


大事




中共中央国务院发布《决定》:我国将实行生育登记服务制度,对生育两个以内(含两个)孩子的,不实行审批,由家庭自主安排生育。

李克强5日来到山西焦煤集团官地矿,深入矿井7000米考察煤矿生产。李克强在考察时紧紧握着矿工们的手说:“你们自己常年在黑暗的井下工作,却照亮了他人。有人说你们是煤黑子,我说你们是煤亮子。煤炭工人不仅是山西的脊梁,也是国家的脊梁。”


中办近日印发《方案》,决定设立47家派驻机构,实现对139家中央一级党和国家机关全覆盖。

全国宣传部长会议在京召开,刘云山强调,牢牢把握“两个巩固”根本任务,以强烈的责任担当做好工作。

外交部长王毅:中国准备给英国公民发放两年多次入境签证。今年是中英关系黄金时代的开始,两国之间的合作将由核电和高速铁路项目牵头。

昨天早上7时,宁夏银川市109国道枸杞馆门口一公交车突发火灾,已造成17死32伤。目前嫌犯已被抓获,对犯罪事实供认不讳。警方称,嫌犯因债务纠纷不满,报复社会。


月球上真有“广寒宫”了!国际天文学联合会近日正式批准嫦娥三号着陆区4项月球地理实体命名,即广寒宫、紫微、天市、太微。至此,经批准的以中国元素命名的月球地理实体总数达22个。

北京市委原副书记吕锡文和国家宗教事务局原副局长张乐斌因严重违反党纪被双开。

湖北省恩施州人民政府副州长张宇因涉嫌严重违纪,正接受组织调查。







政策



国办发布《国务院部门权力和责任清单编制试点方案》,确定在国家发改委、民政部、司法部、文化部、海关总署、税务总局、证监会开展试点。

国台办:大陆拟试点开放大陆居民经台湾桃园机场中转业务,南昌、昆明、重庆为首批试点。届时上述三市居民可持护照、联程机票和赴第三地登机牌经台湾桃园机场中转。

国家邮政局:今年将全面实施实名收寄和物品信息登记制度,严格执行用户身份核对和信息登记。


央行联合质检总局和国家标准委发布《银行营业网点服务基本要求》等9项标准,规范相关金融服务、保护金融消费者权益。标准将于6月1日起实施。

今年,山东开始试行居民生活用电峰谷分时电价。用电峰段为8时至22时,谷段22时至次日8时。在现行阶梯电价标准上,峰段每千瓦时加价0.03元,谷段每千瓦时降价0.17元。







市场




央行公开市场5日进行1300亿元7天期逆回购操作,创四个月最大单日投放。

商务部:预计2015年吸收外资1260亿美元,再创历史新高。
财政部:航班时刻拍卖收入和航班时刻使用费全额上缴中央国库。

国家工商总局专案组5日对微软公司、微软大中华区有关负责人进行反垄断询问调查,要求其就总局对微软公司涉嫌垄断案进行调查以来获取的电子数据中有关重大问题进行说明。


江西省浮梁县发现超大型钨铜矿,储量刷新世界记录,其资源量是原世界最大钨矿的2.7倍。

股市
1月4日市场大跌,两度触发熔断机制。证监会5日开盘前回应:市场对新的规则有逐步调整适应的过程,需在实践中逐步探索、积累经验、动态调整,并否认1月8日大股东集中减持传言,表示正研究规范上市公司大股东、董监高减持股份的规定,并将于近期发布。

截至5日收盘,沪指报3287.71点,跌0.26%;深成指报11468.06点,跌1.36%。

沪深交易所发布新股发行实施细则:一年内3次中签新股未缴资金者被列入限制名单。

数据
部分省区市公布元旦旅游收入情况:贵州、陕西、河北收入同比增长超25%;游客在山东平均每人次消费942.97元,为目前人均消费最高。

2015年中储粮全年累计收购政策性粮食1.75亿吨,连续第三年收购突破亿吨规模,再创历史新高。

投保基金最新数据显示,上周(12月28日至31日),证券保证金净流出5905亿元。


公司
前中粮董事长宁高宁任中化集团董事长,刘德树到龄不再担任董事长职务。

万科5日晚间在联交所发布公告:1月6日早上9时开始恢复其H股买卖。与此同时A股继续停牌。万科此前公告称,公司本次重大资产重组正常推进,取得了一定进展。除与前述潜在交易对手继续谈判之外,万科还在与其他潜在对手方进行谈判和协商。

楼市
2015年北京住宅用地的楼面均价为16670元/平米,较2014年同比上涨15%。

第三方机构最新数据显示,全国108家典型房企2015年融资总规模达13600亿元人民币,融资规模为2014年同期两倍。


据万德资讯统计,截至去年年底,天弘基金和华夏基金仍占据内地基金公司排行榜前两位,易方达基金取代嘉实基金成为第三,第四位则仍由工银瑞信保持。

信达证券研究报告预测,未来我国工业机器人销售市场仍将保持高速增长,保守估计年增速将达到25%。

邮储银行副行长徐学明:邮储银行初步考虑投资300亿设立子基金,配合湖北省政府打造上万亿的长江经济带产业群,为相关项目提供综合金融服务。(农村金融时报供稿)

近日,经河北省衡水出入境检验检疫局检验合格,两批总计1752包、重400吨的皮棉顺利出口朝鲜。此前,受低价进口棉冲击,河北棉花出口连续15年为零。(中国纺织报供稿)







环球




周二美国股市收盘涨跌不一,道指微涨0.06%,标普500指数涨0.20%,纳指跌0.24%。原油期货价格大跌2.2%创两周新低。花旗集团全球策略师称不看好美国股市,已下调了对这个资产类别的评级,原因是美联储可能会进一步加息并对股市造成影响,以及企业盈利增长已经陷入失速状态。

欧元区2015年12月制造业PMI终值超预期,制造业增速达2014年4月以来新高。

美国司法部周一对德国大众公司提起民事诉讼,指控其在近60万辆汽车上安装非法设备影响排放控制系统的行为,违反了美国《清洁空气法》。


法国汽车制造商协会4日发布数据显示,法国2015年车市意外大幅回暖,全年新车销售量达191.72万辆,比上一年增长6.8%,销量和增幅均远超预期,双双达2012年以来新高。

美国白宫近日宣布推出一系列控枪举措,包括加强对购枪者的背景调查和控枪执法等,以期望通过行政手段遏制频发的枪支暴力犯罪。

科威特外交部5日宣布召回科威特驻伊朗大使,以对伊朗示威人群冲击沙特阿拉伯驻伊朗使领馆行为表示抗议。

皇马主席弗洛伦蒂诺4日晚宣布,贝尼特斯“下课”,足坛巨星齐达内成为新一任皇马主教练。







身边



唯品会涉嫌销售假冒茅台酒事件不断发酵。中消协称唯品会的解决方案仍存在三大问题,应该公示产品质量检测结果,公布涉事供应商的具体信息和供应商提供的其他商品信息。

近日媒体报道一货车司机在北京出车祸后叫了拖车救援,两辆车拖车费高达12.87万元,司机四处奔走两个月后依然无解,直呼“交不起”。

天文专家介绍,农历丙申猴年从2016年2月8日开始,到2017年1月27日结束,共355天;农历猴年之后的农历丁酉鸡年因为有一个“闰六月”,这一年共有384天。
▲5日,2016《丙申年》(猴年)特种生肖邮票在全国开始发行。

提醒
到机场发现忘带身份证或相关证件怎么办?如果是国内航班,可到机场公安补办临时身份证,有效期一周,办理时需要两张一寸照片和身份证号。照片可在机场商务中心办理。







健康小贴士




应季水果时间表
一月芦柑清胃热;二月甘蔗营养高;三月菠萝正当令;四月山竹胃口调;五月草莓能益心;六月水果属樱桃;七月桃子全身补;八月西瓜暑气消;九月葡萄抗氧化;十月白梨把肺保;十一苹果人皆益;十二桔子维C高……虽说各类水果随时能买到,但大家最好顺应自然哦!



经济史上的今天





1986年1月6日,邓小平作为1985年“年度风云人物”第二次登上《时代》周刊首期封面。

今日话题


今日小寒,小寒节气中有一项重要的民俗就是吃腊八粥。据说,北京的腊八粥最讲究,白米里掺的东西不下20种;江苏人吃腊八粥分甜咸两种;陕西不产或少产大米的地方,不吃腊八粥,而是吃腊八面;甘肃传统煮腊八粥用五谷、蔬菜……你家是怎样的呢?在下方留言,跟大家分享一下吧!



关于法定代表人变更的通知

龙骏基金 发表了文章 • 0 个评论 • 1 次浏览 • 2017-01-31 04:33 • 来自相关话题





【贰基金·拜年】贰基金恭祝全国人民新春大吉!

贰基金 发表了文章 • 0 个评论 • 2 次浏览 • 2017-01-31 04:33 • 来自相关话题

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又是一年新春到,贰基金给各位拜年啦!
恭祝大家身体健康,工作顺利,阖家欢乐,万事如意,鸡年大吉!






贰基金会长李再亮代表贰基金
恭祝全国人民,身体健康,鸡年大吉!
感谢各位领导和同仁的辛勤与付出!


在此新春佳节之际
贰基金衷心感谢各位朋友一直以来对贰基金的支持与关注!
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对不起,监管政策又变了,2016上不了天了!

中青基金 发表了文章 • 0 个评论 • 2 次浏览 • 2017-01-31 04:33 • 来自相关话题

投资界——
中国创业与投资第一门户






在李克强总理提出大众创业、万众创新的理论之后,全国霎时间掀起了互联网创业大潮,这足以显示国家政策对群众导向的巨大影响力。市场内一旦过度自由就会滋生乱象,监管政策的身影必不可少。总之,跟着党走,有饭吃……





作者 | 喜乐
报道 |投资界PEdaily





  【编者按】2016年马上接近尾声,这一年经济转型中的下滑趋势,让所有行业都面临严峻考验,《投资界年终特别策划:2016产业风暴系列》。回顾这一年因政策、资本、市场等多重因素而大起大落的产业圈儿里那些人和事儿,有钱有料有内幕,有喜有忧有狗血剧,有分有合有野蛮人……


  要说令市场上创业者和投资机构最为紧张又关注的是什么?那肯定是监管和政策。政策监管的方向无疑是在向玩家们透露哪一个行业正被国家“额外”关注,有的人因为政策的利好而为之高兴,有的人因为监管的严格而为之伤怀……


  监管心海底针,一变一枯荣!2016年政策监管这把剑到底指在了一级和二级市场的哪些领域?且看下文。


  网约车新政,滴滴的殇,投资人的泪

  移动出行领域的喧闹终于在滴滴合并Uber中国后暂告段落。


  2016年7月28日《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》和《网络预约出租汽车经营管理暂行办法》出台,网约车终于合法了。


  然而,10月8日、9日,北上广深等地相继发布网约车管理细则征求意见稿,滴滴好不容易培养起来的市场和好不容易打下的江山又出现轩然大波。





  2)其余专车平台


  跟滴滴颇为愤慨的回应相比,同样是C2C模式的易到倒是更“识时务”了些,只对外回应会积极配合地方细则要求,并向主管部门反馈意见建议。不过即使在网约车出台前,易到的运营状况就令人担忧。2015年,易到第二次裁员,从800人裁至一半;之后以70%股份卖身乐视;2016年3月,订单峰值超过100万,系统崩溃,基本一个礼拜系统崩溃两次。易到公关部对外透露,近期易到在筹划新一轮融资。在政策这座大山前,周航和他的易到能融资成功吗?


  主打以自有车辆、专业司机为主的B2C模式的神州专车在官方回应中提到,北京上海要求司机必须为本地户籍,这个要求过于苛刻;广州要求一年之内的车才能做网约车,这个规定也过于严格,没有必要。有报告显示,B2C模式的神州专车在收入、社会保障和职业归属感等方面均远超C2C网约车平台,位列第一。然而有一个问题神州专车似乎也逃不过:如何保证司机全部是本地户籍?


  不过比起易到和滴滴来说,神州专车面临的压力小了很多。


  3)行业


  从侧面来看地方专车新政的话,其实也推动了各家专车平台抓紧做技术升级,向无人驾驶方向转型。乐视已经走在路上,Uber也在进行无人驾驶汽车测试,滴滴也开始研究无人驾驶技术。


  不过……笔者好奇的是,BAT都是滴滴的金主。那么滴滴……该用谁家的地图好呢?


  4)投资人


  滴滴犹如热锅上蚂蚁的话,它的投资人应该更是急得不得了吧。好不容易劝说了合并,谁知道在等待盈利的路上又出现了专车意见稿这样一只拦路虎。


  10月12日,马化腾在李克强总理主持召开的2016年中外创客领袖座谈会上提出,“希望政府对于网约车不要一棒打死,刚刚新出台的网约车政策,希望能慎重,给缓冲时间,进一步调研。”


  马化腾可谓是说出广大滴滴出行背后投资人的心声。滴滴承载的是移动出行的梦想,投资人为这份梦想买了单,如果滴滴抗不过新政之压,千亿估值崩塌,投资人又该何去何从呢?


  5)用户


  自滴滴要和Uber中国合并的消息穿出来开始,广大吃瓜群众就颇为担心加价这件事(虽然现在加价这件事已经发生了……)。


  而新政出台后,广大吃瓜群众的父母又开始为之高兴了(看下图)。





  监管发力,视频直播能停止“野蛮生长”吗?我们来看看具体分析。


  1)直播平台


  投资界曾报道过:经查询,截止2016年6月,总局共颁发了586张许可证。这些持证机构包括了新闻出版、企事业单位、网站等。


  据投资界梳理发现,在目前主流直播平台里面,只有一小部分直播平台已经具备了广电出台的《视听证》,更令人震惊的是,大家所熟知的花椒,斗鱼,熊猫TV竟然都还没有《视听证》。很显然,《视听证》对于上百个直播平台而言,则有可能迎来一场“灾难”。


  2)电商平台


  另一个受到影响的“重灾区”是原有业务是以社交、购物等为主、新增直播业务实现导流的公司,其中试水直播的电商公司首当其冲。


  众所周知,电商对于流量极度渴求,从阿里接连收购微博和优酷就不难看出,哪怕是像阿里这样的巨头,也需要内容给电商平台“导流”。此前,蘑菇街、聚美优品,甚至淘宝等电商平台纷纷开通了直播平台,但很明显,这些电商巨头都没有《视听证》。


  3)上市公司


  上市公司涉及直播业务已经不稀奇。投资界曾经报道过,上市公司昆仑万维过转让3%蜜莱坞股权(映客为旗下产品)从而套现1.95亿元。


  直播带来的巨大流量也让上市公司颇为眼红。除去昆仑万维,还有一些上市公司也在以投资收购、成立子公司、开发直播产品等方式进军直播领域。


  陌陌有陌陌直播和哈你直播。在2016年第一季度财报中,直播服务产生的营收为1560万美元,占据公司全部营收的近1/3。


  宋城演艺以26亿人民币收购直播平台“六间房”。2016年8月,宋城演艺发布2016年半年度报告,报告中宋城演艺上半年营收11.86亿元,其中,六间房带来的营收高达5.22亿元,成为宋城演艺4大主营业务营收的第一名。


  2016年9月,巴士在线在半年报中表示,巴士在线旗下的LIVE直播有望成为公司移动互联网战略转型的重要平台。


  此外,游久游戏和腾讯都投资了龙珠直播;巨人网络也成立了自己的“嘟嘟美女直播”,浙报传媒打造了战旗TV,光线传媒以1.3亿元增资呱呱直播,奥飞动漫也于2014年12月A轮投资了么么直播数千万人民币。


  很显然,直播都已或多或少在上市公司业务中占据重要位置,广电总局颁发的《视听证》对上市公司也是一个巨大的考验。


  如今内容为王,监管更是成为王上王,有了各项从业证,相信直播会越来越健康化、规范化。


  曾经我的梦想是,我要借壳、我要炒壳

  2016年,随着注册制推迟、战略新兴板搁置,借壳上市这一“短平快”登陆资本市场的方式进入大众视野。与IPO相比,借壳上市最大的优点的是周期快,可以规避一些IPO无法规避的重大瑕疵,不过代价是成本较高。受此影响,A股市场的优质壳资源遭哄抢。


  在借壳持续“高热”的情况下,6月17日,证监会就修改《上市公司重大资产重组办法》向社会公开征求意见。此次修订旨在进一步规范借壳上市,给“炒壳”降温,引导市场回归理性,新修订的并购重组办法被称为“史上最严格的借壳标准”。


  2016年9月,《上市公司重大资产重组办法》正式出台。


  之后……借壳、炒壳热似乎消停下来了。由于壳资源的价格虚高、壳本身的价值过低,许多原本有借壳上市想法的企业也不那么热衷;另外,由于监管的力度加强,炒壳的套利空间变小,曾经热衷于炒壳的私募机构也不再愿提及壳股了……


  不过有私募人士分析,A股对壳的需求依然旺盛,炒壳作为一种投资策略仍然具有生存价值和空间,如果私募机构能找到真正具有投资价值的壳股,未来依然会有较大获利空间。
    不过有私募人士分析,A股对壳的需求依然旺盛,炒壳作为一种投资策略仍然具有生存价值和空间,如果私募机构能找到真正具有投资价值的壳股,未来依然会有较大获利空间


  新三板,到底是上还是不上?

  上市一直都是大多数企业的终极目标,上市之难有目共睹;转战挂牌新三板倒也成了企业阶段性的成果展示。有业内人士分析,新三板对于中小微企业通过直接融资方式壮大起到了积极作用;同样地,对于投资者来说,新三板是另一个如房地产一样的金矿,参与新三板就相当于参与了中国经济的未来。


  国家也针对新三板流动性问题公布了若干意见稿(见下图)。新三板各项细则的出台也对企业和投资机构产生一定影响,以下我们从两方面来分析。








  基金从业考试相关考核指针一出,全国顿时掀起了基金考试的大潮,周末出现的不再是投资人午后喝茶,而是投资人堵在去基金考试的路上。其实也就是说……管你有没有投出BAT、投出的上市公司有几十家,这个考试你考不过去,不如回家带孩子……而且还会影响机构的产品发布……于是,就这么一个证让全国投资人实现了空前团结。


  圈内大佬、明星无一不在潮流当中。有诗一首:从今天起,做一个备考的人,看书,背题,不看手机。从今天起,关心书本和笔记,我有亿万资产,面朝考场,一脸懵逼。


  这期间,国民老公王思聪也未能例外。曾有网络爆料,他成立的普思投资还没有基金从业资格+无备案产品,因此面临被注销困境。7月28日,投资界独家获悉了普思投资对该报道的声明,澄清了外界的不实言论,见下图。





  这些监管政策对互金的影响力颇大,以下我们从3方面来看。


  1)创业公司


  倒闭。根据盈灿咨询数据显示,截至7月底,P2P平台数量下降为2281家,创下近一年正常运营平台的新低,7月份停业及问题平台达到了101家,包括跑路、停业、转型等。


  转型。第一,砍掉理财端、专注资产端,如美利金融;第二,转型成为消费金融公司,比如麦子金服、点融网、有利网;第三,转型做小额分散式的微贷;第四,转型做一家金融科技类企业。


  2)上市公司


  上市公司涉及P2P业务也是2015年的热潮,今年已经由热转冷。西藏旅游、银之杰、永大集团、熊猫金控等的上市公司希望通过资产重组收购互联网金融创业企业也以终止告终;高鸿股份也于9月24日挂牌转让其所持有的一家互联网金融借贷平台。


  据了解,2016年截止至今,仅有3家上市系平台。上市公司已经开始出售、转让旗下互联网金融资产的行为反映了上市公司对互联网金融领域的谨慎态度。


  3)资本方


  根据统计,截止9月,互金领域共计完成249起投融资事件,融资总额高达968.72亿元;其中2016年9月份的融资总额就达301.95亿元,仅次于2016年4月的380.8亿元的融资总额。从这些数字中,可以看出P2P里虽然创业公司哀声遍野,金融领域里却没有资本寒冬。


  综上,监管“插手”互金全在情理之中,一系列举措致力于打造更为透明规范的行业环境。监管政策的出台虽然在P2P领域掀起“腥风血雨”,然而业内人士却纷纷叫好,只因金融的特殊性,监管使得这个行业愈加规范化、合法化、健康化。看上去监管是把“刽子手”,其实对行业的长远发展是利好的。


  限韩令来了,投资韩娱的优酷、阿里、腾讯等企业要开始一哭二闹三上吊了?

  其实严格说起来,内地还未出现关于限韩令的官方消息。


  只有港媒报道称,广电总局下令不可邀约韩星演出剧集或上节目,包括综艺、戏剧、广告、商演等。


  韩国媒体《首尔经济日报》也于8月2日报道称,“业界透露了中国方面或将禁止Big Bang 和EXO等偶像组合在中国活动的消息,并颁布了限制方针包括:禁止新成立的韩国文化产业公司投资、禁止韩国偶像组合进行1万名以上的公演、禁止事前制作签约之外的韩剧等韩国放映物(包含合资)、禁止韩国演员出演中国电视剧等。各方针从本月开始施行,并向各大电视台传达。”


  一时之间,大家都慌了,不管是韩娱背后的中国资本方还是哈韩用户。


  1)资本方


  据了解,在2010年到2015年期间,中国向韩国游戏、网络和演艺经纪等企业投入了约1700亿元的资金,SM、YG、CJ娱乐和JYP等韩国娱乐业巨头,要么背后有中国资本站台,要么就是与中国企业有深度合作关系。


  就前段时间火到不行的《太阳的后裔》为例,爱奇艺就因该剧新增付费500万会员,带来1.9亿元的收入。


  除爱奇艺之外,优酷也依靠韩剧获利。2014年,优酷就以24万美元一集的价格购买韩国电视剧《匹诺曹》的中国视频网站独播权;2016年5约,腾讯以3000万元价格注资韩国YG娱乐,成为其第三大股东,另外腾讯旗下的QQ音乐也与YG娱乐的合作更为紧密;2016年2月,阿里巴巴以1.95亿元买下SM4%的股权;另外,华策也是韩国电影三大巨头之一的N.E.W的第二大股东;寰亚影视是SM的独家代理人;华谊兄弟是韩国HB娱乐公司的股东;苏宁环球投资了韩国FNC公司。


  如果限韩令有朝一日真正出台,可想而知这些中国资本该有多难过了吧……投资的钱都打了水漂啊……


  2)哈韩的迷妹迷弟们


  此处只有一句话:如果限韩令是真的,见不到爱豆了,我不服……


  结语

  在李克强总理提出大众创业、万众创新的理论之后,全国霎时间掀起了互联网创业大潮,这足以显示国家政策对群众导向的巨大影响力。市场内一旦过度自由就会滋生乱象,监管政策的身影必不可少。


  总之,跟着党走,有饭吃……




  【2016产业风暴系列文章】


  这些年曾被资本无情“扫地出门”的创始人:野蛮人进击,战略分歧成“头号杀手”


  投资界巨头瓜分千亿音乐市场:腾讯独大百度尴尬阿里野心 不计成本的资本角逐迎双寡时代


  深扒2016互金十大现状:BAT也无奈的43万亿市场,上市遇冷?P2P已死?


  众媒时代的衰败、转型与新生:门户失守、纸媒崩盘……万物皆为媒体时代已来






  全民VC、天使遍地,资本大时代已然到来!第十六届中国股权投资年度论坛,将汇集股权投资界巨匠精英为您开启行业年度盛宴!谁将成为泛娱乐时代中的佼佼者?如何在大健康产业中成功突围?消费升级下一个风口价值该如何发掘?怎样面对移动互联网热潮过后的理性投资?2016年12月6日至8日,中国大饭店,行业达人邀您围炉共话,共览行业盛举!点击图片,即刻进入2016股权投资盛况现场!



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投资界——
中国创业与投资第一门户






在李克强总理提出大众创业、万众创新的理论之后,全国霎时间掀起了互联网创业大潮,这足以显示国家政策对群众导向的巨大影响力。市场内一旦过度自由就会滋生乱象,监管政策的身影必不可少。总之,跟着党走,有饭吃……





作者 | 喜乐
报道 |投资界PEdaily





  【编者按】2016年马上接近尾声,这一年经济转型中的下滑趋势,让所有行业都面临严峻考验,《投资界年终特别策划:2016产业风暴系列》。回顾这一年因政策、资本、市场等多重因素而大起大落的产业圈儿里那些人和事儿,有钱有料有内幕,有喜有忧有狗血剧,有分有合有野蛮人……


  要说令市场上创业者和投资机构最为紧张又关注的是什么?那肯定是监管和政策。政策监管的方向无疑是在向玩家们透露哪一个行业正被国家“额外”关注,有的人因为政策的利好而为之高兴,有的人因为监管的严格而为之伤怀……


  监管心海底针,一变一枯荣!2016年政策监管这把剑到底指在了一级和二级市场的哪些领域?且看下文。


  网约车新政,滴滴的殇,投资人的泪

  移动出行领域的喧闹终于在滴滴合并Uber中国后暂告段落。


  2016年7月28日《关于深化改革推进出租汽车行业健康发展的指导意见》和《网络预约出租汽车经营管理暂行办法》出台,网约车终于合法了。


  然而,10月8日、9日,北上广深等地相继发布网约车管理细则征求意见稿,滴滴好不容易培养起来的市场和好不容易打下的江山又出现轩然大波。





  2)其余专车平台


  跟滴滴颇为愤慨的回应相比,同样是C2C模式的易到倒是更“识时务”了些,只对外回应会积极配合地方细则要求,并向主管部门反馈意见建议。不过即使在网约车出台前,易到的运营状况就令人担忧。2015年,易到第二次裁员,从800人裁至一半;之后以70%股份卖身乐视;2016年3月,订单峰值超过100万,系统崩溃,基本一个礼拜系统崩溃两次。易到公关部对外透露,近期易到在筹划新一轮融资。在政策这座大山前,周航和他的易到能融资成功吗?


  主打以自有车辆、专业司机为主的B2C模式的神州专车在官方回应中提到,北京上海要求司机必须为本地户籍,这个要求过于苛刻;广州要求一年之内的车才能做网约车,这个规定也过于严格,没有必要。有报告显示,B2C模式的神州专车在收入、社会保障和职业归属感等方面均远超C2C网约车平台,位列第一。然而有一个问题神州专车似乎也逃不过:如何保证司机全部是本地户籍?


  不过比起易到和滴滴来说,神州专车面临的压力小了很多。


  3)行业


  从侧面来看地方专车新政的话,其实也推动了各家专车平台抓紧做技术升级,向无人驾驶方向转型。乐视已经走在路上,Uber也在进行无人驾驶汽车测试,滴滴也开始研究无人驾驶技术。


  不过……笔者好奇的是,BAT都是滴滴的金主。那么滴滴……该用谁家的地图好呢?


  4)投资人


  滴滴犹如热锅上蚂蚁的话,它的投资人应该更是急得不得了吧。好不容易劝说了合并,谁知道在等待盈利的路上又出现了专车意见稿这样一只拦路虎。


  10月12日,马化腾在李克强总理主持召开的2016年中外创客领袖座谈会上提出,“希望政府对于网约车不要一棒打死,刚刚新出台的网约车政策,希望能慎重,给缓冲时间,进一步调研。”


  马化腾可谓是说出广大滴滴出行背后投资人的心声。滴滴承载的是移动出行的梦想,投资人为这份梦想买了单,如果滴滴抗不过新政之压,千亿估值崩塌,投资人又该何去何从呢?


  5)用户


  自滴滴要和Uber中国合并的消息穿出来开始,广大吃瓜群众就颇为担心加价这件事(虽然现在加价这件事已经发生了……)。


  而新政出台后,广大吃瓜群众的父母又开始为之高兴了(看下图)。





  监管发力,视频直播能停止“野蛮生长”吗?我们来看看具体分析。


  1)直播平台


  投资界曾报道过:经查询,截止2016年6月,总局共颁发了586张许可证。这些持证机构包括了新闻出版、企事业单位、网站等。


  据投资界梳理发现,在目前主流直播平台里面,只有一小部分直播平台已经具备了广电出台的《视听证》,更令人震惊的是,大家所熟知的花椒,斗鱼,熊猫TV竟然都还没有《视听证》。很显然,《视听证》对于上百个直播平台而言,则有可能迎来一场“灾难”。


  2)电商平台


  另一个受到影响的“重灾区”是原有业务是以社交、购物等为主、新增直播业务实现导流的公司,其中试水直播的电商公司首当其冲。


  众所周知,电商对于流量极度渴求,从阿里接连收购微博和优酷就不难看出,哪怕是像阿里这样的巨头,也需要内容给电商平台“导流”。此前,蘑菇街、聚美优品,甚至淘宝等电商平台纷纷开通了直播平台,但很明显,这些电商巨头都没有《视听证》。


  3)上市公司


  上市公司涉及直播业务已经不稀奇。投资界曾经报道过,上市公司昆仑万维过转让3%蜜莱坞股权(映客为旗下产品)从而套现1.95亿元。


  直播带来的巨大流量也让上市公司颇为眼红。除去昆仑万维,还有一些上市公司也在以投资收购、成立子公司、开发直播产品等方式进军直播领域。


  陌陌有陌陌直播和哈你直播。在2016年第一季度财报中,直播服务产生的营收为1560万美元,占据公司全部营收的近1/3。


  宋城演艺以26亿人民币收购直播平台“六间房”。2016年8月,宋城演艺发布2016年半年度报告,报告中宋城演艺上半年营收11.86亿元,其中,六间房带来的营收高达5.22亿元,成为宋城演艺4大主营业务营收的第一名。


  2016年9月,巴士在线在半年报中表示,巴士在线旗下的LIVE直播有望成为公司移动互联网战略转型的重要平台。


  此外,游久游戏和腾讯都投资了龙珠直播;巨人网络也成立了自己的“嘟嘟美女直播”,浙报传媒打造了战旗TV,光线传媒以1.3亿元增资呱呱直播,奥飞动漫也于2014年12月A轮投资了么么直播数千万人民币。


  很显然,直播都已或多或少在上市公司业务中占据重要位置,广电总局颁发的《视听证》对上市公司也是一个巨大的考验。


  如今内容为王,监管更是成为王上王,有了各项从业证,相信直播会越来越健康化、规范化。


  曾经我的梦想是,我要借壳、我要炒壳

  2016年,随着注册制推迟、战略新兴板搁置,借壳上市这一“短平快”登陆资本市场的方式进入大众视野。与IPO相比,借壳上市最大的优点的是周期快,可以规避一些IPO无法规避的重大瑕疵,不过代价是成本较高。受此影响,A股市场的优质壳资源遭哄抢。


  在借壳持续“高热”的情况下,6月17日,证监会就修改《上市公司重大资产重组办法》向社会公开征求意见。此次修订旨在进一步规范借壳上市,给“炒壳”降温,引导市场回归理性,新修订的并购重组办法被称为“史上最严格的借壳标准”。


  2016年9月,《上市公司重大资产重组办法》正式出台。


  之后……借壳、炒壳热似乎消停下来了。由于壳资源的价格虚高、壳本身的价值过低,许多原本有借壳上市想法的企业也不那么热衷;另外,由于监管的力度加强,炒壳的套利空间变小,曾经热衷于炒壳的私募机构也不再愿提及壳股了……


  不过有私募人士分析,A股对壳的需求依然旺盛,炒壳作为一种投资策略仍然具有生存价值和空间,如果私募机构能找到真正具有投资价值的壳股,未来依然会有较大获利空间。
    不过有私募人士分析,A股对壳的需求依然旺盛,炒壳作为一种投资策略仍然具有生存价值和空间,如果私募机构能找到真正具有投资价值的壳股,未来依然会有较大获利空间


  新三板,到底是上还是不上?

  上市一直都是大多数企业的终极目标,上市之难有目共睹;转战挂牌新三板倒也成了企业阶段性的成果展示。有业内人士分析,新三板对于中小微企业通过直接融资方式壮大起到了积极作用;同样地,对于投资者来说,新三板是另一个如房地产一样的金矿,参与新三板就相当于参与了中国经济的未来。


  国家也针对新三板流动性问题公布了若干意见稿(见下图)。新三板各项细则的出台也对企业和投资机构产生一定影响,以下我们从两方面来分析。








  基金从业考试相关考核指针一出,全国顿时掀起了基金考试的大潮,周末出现的不再是投资人午后喝茶,而是投资人堵在去基金考试的路上。其实也就是说……管你有没有投出BAT、投出的上市公司有几十家,这个考试你考不过去,不如回家带孩子……而且还会影响机构的产品发布……于是,就这么一个证让全国投资人实现了空前团结。


  圈内大佬、明星无一不在潮流当中。有诗一首:从今天起,做一个备考的人,看书,背题,不看手机。从今天起,关心书本和笔记,我有亿万资产,面朝考场,一脸懵逼。


  这期间,国民老公王思聪也未能例外。曾有网络爆料,他成立的普思投资还没有基金从业资格+无备案产品,因此面临被注销困境。7月28日,投资界独家获悉了普思投资对该报道的声明,澄清了外界的不实言论,见下图。





  这些监管政策对互金的影响力颇大,以下我们从3方面来看。


  1)创业公司


  倒闭。根据盈灿咨询数据显示,截至7月底,P2P平台数量下降为2281家,创下近一年正常运营平台的新低,7月份停业及问题平台达到了101家,包括跑路、停业、转型等。


  转型。第一,砍掉理财端、专注资产端,如美利金融;第二,转型成为消费金融公司,比如麦子金服、点融网、有利网;第三,转型做小额分散式的微贷;第四,转型做一家金融科技类企业。


  2)上市公司


  上市公司涉及P2P业务也是2015年的热潮,今年已经由热转冷。西藏旅游、银之杰、永大集团、熊猫金控等的上市公司希望通过资产重组收购互联网金融创业企业也以终止告终;高鸿股份也于9月24日挂牌转让其所持有的一家互联网金融借贷平台。


  据了解,2016年截止至今,仅有3家上市系平台。上市公司已经开始出售、转让旗下互联网金融资产的行为反映了上市公司对互联网金融领域的谨慎态度。


  3)资本方


  根据统计,截止9月,互金领域共计完成249起投融资事件,融资总额高达968.72亿元;其中2016年9月份的融资总额就达301.95亿元,仅次于2016年4月的380.8亿元的融资总额。从这些数字中,可以看出P2P里虽然创业公司哀声遍野,金融领域里却没有资本寒冬。


  综上,监管“插手”互金全在情理之中,一系列举措致力于打造更为透明规范的行业环境。监管政策的出台虽然在P2P领域掀起“腥风血雨”,然而业内人士却纷纷叫好,只因金融的特殊性,监管使得这个行业愈加规范化、合法化、健康化。看上去监管是把“刽子手”,其实对行业的长远发展是利好的。


  限韩令来了,投资韩娱的优酷、阿里、腾讯等企业要开始一哭二闹三上吊了?

  其实严格说起来,内地还未出现关于限韩令的官方消息。


  只有港媒报道称,广电总局下令不可邀约韩星演出剧集或上节目,包括综艺、戏剧、广告、商演等。


  韩国媒体《首尔经济日报》也于8月2日报道称,“业界透露了中国方面或将禁止Big Bang 和EXO等偶像组合在中国活动的消息,并颁布了限制方针包括:禁止新成立的韩国文化产业公司投资、禁止韩国偶像组合进行1万名以上的公演、禁止事前制作签约之外的韩剧等韩国放映物(包含合资)、禁止韩国演员出演中国电视剧等。各方针从本月开始施行,并向各大电视台传达。”


  一时之间,大家都慌了,不管是韩娱背后的中国资本方还是哈韩用户。


  1)资本方


  据了解,在2010年到2015年期间,中国向韩国游戏、网络和演艺经纪等企业投入了约1700亿元的资金,SM、YG、CJ娱乐和JYP等韩国娱乐业巨头,要么背后有中国资本站台,要么就是与中国企业有深度合作关系。


  就前段时间火到不行的《太阳的后裔》为例,爱奇艺就因该剧新增付费500万会员,带来1.9亿元的收入。


  除爱奇艺之外,优酷也依靠韩剧获利。2014年,优酷就以24万美元一集的价格购买韩国电视剧《匹诺曹》的中国视频网站独播权;2016年5约,腾讯以3000万元价格注资韩国YG娱乐,成为其第三大股东,另外腾讯旗下的QQ音乐也与YG娱乐的合作更为紧密;2016年2月,阿里巴巴以1.95亿元买下SM4%的股权;另外,华策也是韩国电影三大巨头之一的N.E.W的第二大股东;寰亚影视是SM的独家代理人;华谊兄弟是韩国HB娱乐公司的股东;苏宁环球投资了韩国FNC公司。


  如果限韩令有朝一日真正出台,可想而知这些中国资本该有多难过了吧……投资的钱都打了水漂啊……


  2)哈韩的迷妹迷弟们


  此处只有一句话:如果限韩令是真的,见不到爱豆了,我不服……


  结语

  在李克强总理提出大众创业、万众创新的理论之后,全国霎时间掀起了互联网创业大潮,这足以显示国家政策对群众导向的巨大影响力。市场内一旦过度自由就会滋生乱象,监管政策的身影必不可少。


  总之,跟着党走,有饭吃……




  【2016产业风暴系列文章】


  这些年曾被资本无情“扫地出门”的创始人:野蛮人进击,战略分歧成“头号杀手”


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过福年,送福啦

大德基金 发表了文章 • 0 个评论 • 2 次浏览 • 2017-01-31 04:33 • 来自相关话题

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道教法术被国家官方公开肯定了!

关帝基金 发表了文章 • 0 个评论 • 3 次浏览 • 2017-01-31 04:33 • 来自相关话题

中国《宗教蓝皮书》(中国宗教报告)2011版出版已有数年,很多人可能并未关注。


中国宗教 蓝皮书《中国宗教报告(2011)》明确指出,道教在未来仍将大有可为,要正确认识道教文化价值,道教法术不是巫术、迷信。



2011年10月,由中国社会科学院世界宗教研究所主编、社会科学文献出版社出版的2011年宗教蓝皮书《中国宗教报告(2011)》在京发布。蓝皮书结合当前宗教文化复兴运动的新形势,分析了中国各大宗教在2010年积极健康的发展态势,探讨了各大宗教面临的问题和挑战,并提出了对策建议。



蓝皮书指出,中国道教正以全新的面貌融入21世纪的中国社会。作为中国唯一的本土宗教,也作为中国传统文化的重要载体,道教在未来之中国仍将大有可为。





当前中国道教更是秉承“济世利人”理念的善举,充分显现了道教在当代中国社会的影响力。而且,媒体与民众对道教养生、炼养方术的广泛关注,显示民众对宗教产品的热切需求以及道教在宗教市场上有可为之空间。



与此同时,蓝皮书指出,当前,对道教文化的学术思考亦显得十分必要。

要正确认识中国传统的宗教形态,正确认识道教文化的价值,恰逢其时,且势在必行。作为中国本土唯一的宗教,道教是中国传统文化的载体,道教法术不是巫术、迷信;在历史与现实中,道教与民间信仰始终处于良性的互动中;重视宗教生态的平衡,更应关注本土的宗教信仰。



最后,蓝皮书指出,毋庸置疑,道教的复兴还需要社会各方面帮助,也包括新闻媒体的同情和理解。可喜的是,媒体对道教活动进行负面报道的现象,近年来已有所改观。就中国而言,多种宗教和谐共存是历史的常态。以天道信仰为核心的儒、道二教,自秦汉以来一直都是中华民族认同的核心理念和价值观的基础。在现实民族国家中,当我们充分关注宗教信仰的“生态平衡”问题时,道教作为中国唯一的本土宗教应该得到更多关注。





(参见2011年宗教蓝皮书《中国宗教报告(2011)》,P54~73页,社会科学文献出版社2011年7月出版)

国家权威的官方蓝皮书几年前就公开对道教法术作了明确肯定,很多人至今浑然不知,对道教法术的认知依然停留在若干年前的严重谬误状态。



一、缘 起

一提起道教法术,相信绝大多数的普通人就两种反映:

一是认为不存在,假的,哪有这么神的东西?

二是认为是邪的、封建迷信的。

究其原因,不外三个:

一是一批无知无良加无耻的港台影视作品长期不遗余力地对道教法术进行大肆妖魔化渲染;

二是很多人分不清道门正法和民间法术的区别;

三是这些年来一些受美国雇用的文化流氓在国内对包括道教法术在内的道教文化大肆诋毁、攻击,蛊惑了不少人。





中华法术大致可分为道门正法和民间法术两大类。

道门正法是中华道教数千年传承的正道正法,突出强调品行和德操,修身重德、造福于人是其基本原则,对修法者和其使用法术有着具体和严格的德行要求,门规极严。修法弟子、学员若是违反德行要求,轻者责罚,重者收回功法,废除功力,开除师门,甚至更重的惩处。而民间法术情况非常复杂,有正法,有邪术,也有半正半邪的,一般常人不容易分辨。

民间法术大部分是没有明确的德行规矩要求的,邪术更不可能有,有的虽然象征性地写了几条,但却是一纸空文。加之很多民间法术现在也打着道教的幌子,鱼目混珠。到底是不是道门正法?一般人更是难以分清。举例来说,东北和各地的大仙、神汉、巫婆,都是民间法术范畴,跟中华道教和道门正法层次显著不同不说,其与道教一毛钱的关系都没有!你不会认为凡是拿着枪的都是解放军吧?





二、国家公开的明确态度

现代国际社会,各国政府向外发布的政策系列官方权威文献,按功能分为红皮书、白皮书和蓝皮书几类,这也是现代国际社会的通行惯例。

中国的蓝皮书系列按不同行业和领域每年分别出版一集,其中2011年公开出版发行的中国宗教蓝皮书《中国宗教报告》(2011)的道教部分,对传承数千年的中华道教法术有明确阐述,原文如下:

“作为中国本土唯一的宗教,道教是中国传统文化的载体,道教法术不是巫术、迷信。”(参见中国宗教蓝皮书《中国宗教报告(2011)》,P54~73页,社会科学文献出版社2011年7月出版)

该蓝皮书由全国各地新华书店公开发行,淘宝、当当皆有提供。

很多人看了依然难以置信,国家公开肯定道教法术,搞错了吧?这怎么可能?这里还是先来简单解读一下:



1国家为什么要公开肯定道教法术?

国家以权威的官方蓝皮书形式公开肯定道教法术,这是新中国建国以来第一次。为什么要肯定道教法术?而且是公开肯定?


道教法术是中华道教辅助修道的重要内容,历来应用广泛,效果神奇,在民间影响很广。但其历来秘传,显得比较神秘。一般人并不了解道教法术究竟是咋回事,视之为邪术、迷信的,或认为根本不存在的至今还大有人在,这对大力弘扬作为中国传统文化之根基的道家文化是个很大的障碍。不把这个普遍性的错误概念纠正过来,很多人对道教的偏见很难消除。

加上这些年来,某些所谓的大师名人等以诋毁中华优秀传统文化为己任的文化流氓和民族败类屡次组织发起的攻击诋毁中华优秀传统文化事件,不顾事实、颠倒黑白,大肆诋毁道教的文化价值,大有将道教连根铲除之势,而且不少普通人不明就里,都跟着乱起哄。

面对乱象,蓝皮书在此已经发出了明确的信号:够了,该是正本清源的时候了!再任由你们这么胡闹下去,把“传统文化的载体”批得一无是处,把载体都搞掉了,中国的传统文化还怎么继承发展?中华文明还怎么传承和复兴?中国梦还怎么实现?





这就是官方的态度,国家的声音。
国家不惜以权威的官方蓝皮书的形式公开表明立场:“道教法术不是巫术、迷信。”,也就是说,你如果一不小心对道教法术产生了兴趣,那就尽管放心地学吧、用吧!至于道教法术到底是什么?从国家的角度,就不方便再往下细说了!毕竟国家主流的意识形态是无神论,同时还要考虑其他宗教的平衡问题。国家对某一个宗教的具体功法能肯定到这个份上,已经是非常难得的了。有些话,从国家的角度就真的不便再说得太那个了,你懂的!



2你还被文化流氓蒙在鼓里吗?
很多人对这些年来某些所谓的大师名人之流并不陌生,不少人之所以不信我们包括道教法术在内的优秀传统文化,也和两大文化流氓的所作所为脱不了干系,但对国家权威的官方蓝皮书早已对道教法术作出明确肯定,很多人却茫然无知,甚至很多媒体的领导和从业人员也是如此,这是非常令人遗憾的!因此不少人脑海里留下的依然是文化流氓对道家文化的疯狂否定、诋毁的内容,依然是港台影视作品对道教法术的大肆妖魔化;本来就有偏见的,则进一步强化和加深。这实际上也正是美国一直在进行的对华文化战略想要达到的目的之一。看看美国前总统尼克松在其著名的《1999:不战而胜》一书中对几亿中国年轻人的“殷切期待”吧:

“当有一天,中国的年轻人已经不再相信他们老祖宗的教导和他们的传统文化,我们美国人就不战而胜了!”

行文至此,我们是否应该有所清醒了呢?





三、尾 声

其实,没有关注到蓝皮书也很正常,毕竟我们大多数人并非宗教人士,也不是道教修炼者。但是无论如何,我们都应该明白,中华道家文化博大精深,是中华民族的根基与源头,不能再受港台影视作品的大肆妖魔化渲染,不能再被现有的和以后还可能出现的文化流氓的蛊惑所迷惑。

我们尽可以一辈子都不接触道教法术,但不能揣着对老祖宗传承数千年的优秀传统文化的严重误解过一辈子!

我们要真正建立起自己的独立思考能力,不要忘记我们是具有极其深厚的优秀传统文化底蕴的中华民族的传人,绝非那些几百年前还在茹毛饮血的野蛮民族的后代!这,才不愧为一个现代中国人! 查看全部



中国《宗教蓝皮书》(中国宗教报告)2011版出版已有数年,很多人可能并未关注。


中国宗教 蓝皮书《中国宗教报告(2011)》明确指出,道教在未来仍将大有可为,要正确认识道教文化价值,道教法术不是巫术、迷信。



2011年10月,由中国社会科学院世界宗教研究所主编、社会科学文献出版社出版的2011年宗教蓝皮书《中国宗教报告(2011)》在京发布。蓝皮书结合当前宗教文化复兴运动的新形势,分析了中国各大宗教在2010年积极健康的发展态势,探讨了各大宗教面临的问题和挑战,并提出了对策建议。



蓝皮书指出,中国道教正以全新的面貌融入21世纪的中国社会。作为中国唯一的本土宗教,也作为中国传统文化的重要载体,道教在未来之中国仍将大有可为。





当前中国道教更是秉承“济世利人”理念的善举,充分显现了道教在当代中国社会的影响力。而且,媒体与民众对道教养生、炼养方术的广泛关注,显示民众对宗教产品的热切需求以及道教在宗教市场上有可为之空间。



与此同时,蓝皮书指出,当前,对道教文化的学术思考亦显得十分必要。

要正确认识中国传统的宗教形态,正确认识道教文化的价值,恰逢其时,且势在必行。作为中国本土唯一的宗教,道教是中国传统文化的载体,道教法术不是巫术、迷信;在历史与现实中,道教与民间信仰始终处于良性的互动中;重视宗教生态的平衡,更应关注本土的宗教信仰。



最后,蓝皮书指出,毋庸置疑,道教的复兴还需要社会各方面帮助,也包括新闻媒体的同情和理解。可喜的是,媒体对道教活动进行负面报道的现象,近年来已有所改观。就中国而言,多种宗教和谐共存是历史的常态。以天道信仰为核心的儒、道二教,自秦汉以来一直都是中华民族认同的核心理念和价值观的基础。在现实民族国家中,当我们充分关注宗教信仰的“生态平衡”问题时,道教作为中国唯一的本土宗教应该得到更多关注。





(参见2011年宗教蓝皮书《中国宗教报告(2011)》,P54~73页,社会科学文献出版社2011年7月出版)

国家权威的官方蓝皮书几年前就公开对道教法术作了明确肯定,很多人至今浑然不知,对道教法术的认知依然停留在若干年前的严重谬误状态。



一、缘 起

一提起道教法术,相信绝大多数的普通人就两种反映:

一是认为不存在,假的,哪有这么神的东西?

二是认为是邪的、封建迷信的。

究其原因,不外三个:

一是一批无知无良加无耻的港台影视作品长期不遗余力地对道教法术进行大肆妖魔化渲染;

二是很多人分不清道门正法和民间法术的区别;

三是这些年来一些受美国雇用的文化流氓在国内对包括道教法术在内的道教文化大肆诋毁、攻击,蛊惑了不少人。





中华法术大致可分为道门正法和民间法术两大类。

道门正法是中华道教数千年传承的正道正法,突出强调品行和德操,修身重德、造福于人是其基本原则,对修法者和其使用法术有着具体和严格的德行要求,门规极严。修法弟子、学员若是违反德行要求,轻者责罚,重者收回功法,废除功力,开除师门,甚至更重的惩处。而民间法术情况非常复杂,有正法,有邪术,也有半正半邪的,一般常人不容易分辨。

民间法术大部分是没有明确的德行规矩要求的,邪术更不可能有,有的虽然象征性地写了几条,但却是一纸空文。加之很多民间法术现在也打着道教的幌子,鱼目混珠。到底是不是道门正法?一般人更是难以分清。举例来说,东北和各地的大仙、神汉、巫婆,都是民间法术范畴,跟中华道教和道门正法层次显著不同不说,其与道教一毛钱的关系都没有!你不会认为凡是拿着枪的都是解放军吧?





二、国家公开的明确态度

现代国际社会,各国政府向外发布的政策系列官方权威文献,按功能分为红皮书、白皮书和蓝皮书几类,这也是现代国际社会的通行惯例。

中国的蓝皮书系列按不同行业和领域每年分别出版一集,其中2011年公开出版发行的中国宗教蓝皮书《中国宗教报告》(2011)的道教部分,对传承数千年的中华道教法术有明确阐述,原文如下:

“作为中国本土唯一的宗教,道教是中国传统文化的载体,道教法术不是巫术、迷信。”(参见中国宗教蓝皮书《中国宗教报告(2011)》,P54~73页,社会科学文献出版社2011年7月出版)

该蓝皮书由全国各地新华书店公开发行,淘宝、当当皆有提供。

很多人看了依然难以置信,国家公开肯定道教法术,搞错了吧?这怎么可能?这里还是先来简单解读一下:



1国家为什么要公开肯定道教法术?

国家以权威的官方蓝皮书形式公开肯定道教法术,这是新中国建国以来第一次。为什么要肯定道教法术?而且是公开肯定?


道教法术是中华道教辅助修道的重要内容,历来应用广泛,效果神奇,在民间影响很广。但其历来秘传,显得比较神秘。一般人并不了解道教法术究竟是咋回事,视之为邪术、迷信的,或认为根本不存在的至今还大有人在,这对大力弘扬作为中国传统文化之根基的道家文化是个很大的障碍。不把这个普遍性的错误概念纠正过来,很多人对道教的偏见很难消除。

加上这些年来,某些所谓的大师名人等以诋毁中华优秀传统文化为己任的文化流氓和民族败类屡次组织发起的攻击诋毁中华优秀传统文化事件,不顾事实、颠倒黑白,大肆诋毁道教的文化价值,大有将道教连根铲除之势,而且不少普通人不明就里,都跟着乱起哄。

面对乱象,蓝皮书在此已经发出了明确的信号:够了,该是正本清源的时候了!再任由你们这么胡闹下去,把“传统文化的载体”批得一无是处,把载体都搞掉了,中国的传统文化还怎么继承发展?中华文明还怎么传承和复兴?中国梦还怎么实现?





这就是官方的态度,国家的声音。
国家不惜以权威的官方蓝皮书的形式公开表明立场:“道教法术不是巫术、迷信。”,也就是说,你如果一不小心对道教法术产生了兴趣,那就尽管放心地学吧、用吧!至于道教法术到底是什么?从国家的角度,就不方便再往下细说了!毕竟国家主流的意识形态是无神论,同时还要考虑其他宗教的平衡问题。国家对某一个宗教的具体功法能肯定到这个份上,已经是非常难得的了。有些话,从国家的角度就真的不便再说得太那个了,你懂的!



2你还被文化流氓蒙在鼓里吗?
很多人对这些年来某些所谓的大师名人之流并不陌生,不少人之所以不信我们包括道教法术在内的优秀传统文化,也和两大文化流氓的所作所为脱不了干系,但对国家权威的官方蓝皮书早已对道教法术作出明确肯定,很多人却茫然无知,甚至很多媒体的领导和从业人员也是如此,这是非常令人遗憾的!因此不少人脑海里留下的依然是文化流氓对道家文化的疯狂否定、诋毁的内容,依然是港台影视作品对道教法术的大肆妖魔化;本来就有偏见的,则进一步强化和加深。这实际上也正是美国一直在进行的对华文化战略想要达到的目的之一。看看美国前总统尼克松在其著名的《1999:不战而胜》一书中对几亿中国年轻人的“殷切期待”吧:

“当有一天,中国的年轻人已经不再相信他们老祖宗的教导和他们的传统文化,我们美国人就不战而胜了!”

行文至此,我们是否应该有所清醒了呢?





三、尾 声

其实,没有关注到蓝皮书也很正常,毕竟我们大多数人并非宗教人士,也不是道教修炼者。但是无论如何,我们都应该明白,中华道家文化博大精深,是中华民族的根基与源头,不能再受港台影视作品的大肆妖魔化渲染,不能再被现有的和以后还可能出现的文化流氓的蛊惑所迷惑。

我们尽可以一辈子都不接触道教法术,但不能揣着对老祖宗传承数千年的优秀传统文化的严重误解过一辈子!

我们要真正建立起自己的独立思考能力,不要忘记我们是具有极其深厚的优秀传统文化底蕴的中华民族的传人,绝非那些几百年前还在茹毛饮血的野蛮民族的后代!这,才不愧为一个现代中国人!























【IPO】三星新材首发过会 德华创投成转板“幸运儿”

天晓基金 发表了文章 • 0 个评论 • 2 次浏览 • 2017-01-31 04:33 • 来自相关话题

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投资人生,减法是成熟的开始

浩通基金 发表了文章 • 0 个评论 • 4 次浏览 • 2017-01-31 04:33 • 来自相关话题

作者:迈克吴
来源:雪球

人过45就会遇到一个问题,财务自由后是怎么个拼努力,因为天赋就这点。我在40的时候从livermore的后半生上找到了答案,就是人生有些方面要学会做减法了。

在入行的第一个10年,1984-1991,我和很多现在的大家一样,对收益率极为血腥认同,赚钱不就是最后赚多少钱收益率说明一切么,当时我20岁多,对于成功的认识就是让SB们知道自己赚很多钱了,你们还在骑自行车,我已经坐奔驰了,王朔其实说了句很对的话:“我们当年的成功表示就是展示你成为人上之人,一切的衡量标准是all in CASH。”

随着人生步入第二个大阶段,去了NYC,进入华尔街这个圈子,财富可以在努力和胆识中积累,可是天赋依然还是不太高,所以我看到很多自认的聪明人快速地在转弯道上迅速超过了我。这10年不是拼爹,而是拼青春,我人生最好的10年给了这个不折不扣的博弈事业,财富也在增长,人生的阅历也在增长,我对成功的看法有了新的认识,那就是向大师学习的是思路,不是投资的结果,每一个大师都是特定社会/特定文化/特定制度下的产物。不必照猫画虎。

2008年的金融风暴让我看到了,熊市的杀伤力不是来自于外界,而是内心。很多之前赚了很多钱的弯道超越者,在博弈中受伤严重,回到这样的一个问题其实真的很简单,什么时候金盆洗手出来的才是高手。笑傲江湖,刘正风在金盆洗手前倒下来了,任我行也有被囚湖底10年,风清扬思过崖后半生,左冷禅野心很大,岳不群心机很深,东方不败最后乱性,其实人生要学会在一定的条件下逐步做减法才是赢的基础。

巴菲特老先生给我最大的启发从来不是他的投资方法,因为全世界只有一个这样的人物,他是美国这个特定国家制度,特定社会条件,特定文化氛围和特色信仰下得独得产物,就像全世界只有一个毛泽东,他也只能出在中国这片土地上,这就很容易解释喂马很多老外在海外也崇毛,他们就像今天国内的崇巴者一样,我不能说他们是SB,可基本上和2B等同是不需要再考试的。

我从巴菲特身上学到的就是减法,他的公司早年就是一家血腥的高杠杆衍生品投机公司,只不过太多的人根本不研究而已。但是巴菲特的成功恰恰是在他做减法开始的1990年以后,什么是减法?就是他的日趋保守。收益率这个东西对很多没有财富的人叫得很凶,因为他们是无产阶级,特别是要别人证明收益率的更是无产者中的流氓,收益率都是要从相对来研究的,如果长期来看的话,5年算一个阶段,10年算一个周期,20年算一个考核过不过关,30年才能看出成功与否,40年才是一个轮回,50年才能盖棺而论,可见我们国内不少同行的肤浅认识就是白猫黑猫论的私生子。

人生有很多得失,步入40以后,我就开始做减法的准备,做减法的首要条件就是自己要从速度的漩涡里面慢慢地步出来,不再盲目扩张,很多人不太明白在错误的时候扩张事实上是降低效率和品牌的快刀。大家对发信托特别感兴趣,微博上很多牛B之人,动不动就是发个信托看看,这不奇怪,刚入行的新人嫩芽因为自己没多少钱,为了找到自己梦幻中的炒股成功,都视发信托集资炒股为目标,我一点不奇怪,微博本身就是一个大多数在真实社会自认怀才不遇来此处发泄才华的SB写字板,难道信托不就是一个自认很会炒股自己钱不够发产品杠杆放大做投机生意的一个渠道么?

华尔街成功人士最后都只管自己的钱,老虎基金,量子基金最后都解散,他们不是失败,而是回到自由。如果吃心不大,我就管管自己的钱,管管自己的公司,做些自己认为有意义的事情,把圈子严格控制在自己搞得清的安全范围内,工作才会更有意义。我的朋友都知道,找我帮忙解决问题的不需要先给钱,道理在于,我从来不信钱能够解决的问题,我的朋友们不能自己解决,他们不都是有钱人么,但是朋友和兄弟之所以能够一直交往,绝对是信任和道义,而不是钱的问题,凡是利益上的勾结,很难一生走下去。

减少不必要的利益朋友,也是人生转折的一个重要部分,虽然人脉越多,信息越多不能说错,可在今天这个信息过盛的社会,少知道点奇闻不会有损于你的进步。

人生减法的第一步就是要拜托自己摆脱更多更快速更庞大财富对自己的诱惑,而不是极速膨胀。而减法的第二步就是,我的工作到底核心是为扬名立万,还是踏踏实实做应该做得事,前者很容易进一步物欲膨胀,后者却很可能花钱不讨好,因为我们的社会现在很浮躁很计较。

以我个人的习性,减法的第二步,要花钱减负做自己想做得事实,帮朋友兄弟们减负做点实事。步入45的人生已经在进入后半场了,我不羡慕巴菲特先生80岁的财富全球第二,我很向往他的洒脱,这肯定不是中国造富论的结果,所以我们基本上可以知道中国其实就是绞肉机,不是国富论的社会。伯克希尔那么高的单股市值,愣不减持卖股,巴菲特的品格和成功是成全了我们同股同权,只要你信我,我就不辜负你的美名。

我干了30年投资了,我得出金融界的成功人士的共性结论:人品是第一的,道义是第一的,诚信是第一的,勤奋是第二的,努力是第二的,天赋是最后的。至于机会?天下从来不存在等来的机会,所有成功者的机会事实上都是自己日积月累的结果,如果有机遇,别人也不会让给你,难道别人自己不会用吗?

要自己做一颗大树,不要做绕着别人的藤。每个人活在世界上都不容易,关键是要走出自己的漩涡,在某些地方将继续做减法,我认为这是人生路途上的加法,金融投资是一个拳不离手曲不离口的工作,但不要被它溶蚀,才是最重要的。






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作者:迈克吴
来源:雪球

人过45就会遇到一个问题,财务自由后是怎么个拼努力,因为天赋就这点。我在40的时候从livermore的后半生上找到了答案,就是人生有些方面要学会做减法了。

在入行的第一个10年,1984-1991,我和很多现在的大家一样,对收益率极为血腥认同,赚钱不就是最后赚多少钱收益率说明一切么,当时我20岁多,对于成功的认识就是让SB们知道自己赚很多钱了,你们还在骑自行车,我已经坐奔驰了,王朔其实说了句很对的话:“我们当年的成功表示就是展示你成为人上之人,一切的衡量标准是all in CASH。”

随着人生步入第二个大阶段,去了NYC,进入华尔街这个圈子,财富可以在努力和胆识中积累,可是天赋依然还是不太高,所以我看到很多自认的聪明人快速地在转弯道上迅速超过了我。这10年不是拼爹,而是拼青春,我人生最好的10年给了这个不折不扣的博弈事业,财富也在增长,人生的阅历也在增长,我对成功的看法有了新的认识,那就是向大师学习的是思路,不是投资的结果,每一个大师都是特定社会/特定文化/特定制度下的产物。不必照猫画虎。

2008年的金融风暴让我看到了,熊市的杀伤力不是来自于外界,而是内心。很多之前赚了很多钱的弯道超越者,在博弈中受伤严重,回到这样的一个问题其实真的很简单,什么时候金盆洗手出来的才是高手。笑傲江湖,刘正风在金盆洗手前倒下来了,任我行也有被囚湖底10年,风清扬思过崖后半生,左冷禅野心很大,岳不群心机很深,东方不败最后乱性,其实人生要学会在一定的条件下逐步做减法才是赢的基础。

巴菲特老先生给我最大的启发从来不是他的投资方法,因为全世界只有一个这样的人物,他是美国这个特定国家制度,特定社会条件,特定文化氛围和特色信仰下得独得产物,就像全世界只有一个毛泽东,他也只能出在中国这片土地上,这就很容易解释喂马很多老外在海外也崇毛,他们就像今天国内的崇巴者一样,我不能说他们是SB,可基本上和2B等同是不需要再考试的。

我从巴菲特身上学到的就是减法,他的公司早年就是一家血腥的高杠杆衍生品投机公司,只不过太多的人根本不研究而已。但是巴菲特的成功恰恰是在他做减法开始的1990年以后,什么是减法?就是他的日趋保守。收益率这个东西对很多没有财富的人叫得很凶,因为他们是无产阶级,特别是要别人证明收益率的更是无产者中的流氓,收益率都是要从相对来研究的,如果长期来看的话,5年算一个阶段,10年算一个周期,20年算一个考核过不过关,30年才能看出成功与否,40年才是一个轮回,50年才能盖棺而论,可见我们国内不少同行的肤浅认识就是白猫黑猫论的私生子。

人生有很多得失,步入40以后,我就开始做减法的准备,做减法的首要条件就是自己要从速度的漩涡里面慢慢地步出来,不再盲目扩张,很多人不太明白在错误的时候扩张事实上是降低效率和品牌的快刀。大家对发信托特别感兴趣,微博上很多牛B之人,动不动就是发个信托看看,这不奇怪,刚入行的新人嫩芽因为自己没多少钱,为了找到自己梦幻中的炒股成功,都视发信托集资炒股为目标,我一点不奇怪,微博本身就是一个大多数在真实社会自认怀才不遇来此处发泄才华的SB写字板,难道信托不就是一个自认很会炒股自己钱不够发产品杠杆放大做投机生意的一个渠道么?

华尔街成功人士最后都只管自己的钱,老虎基金,量子基金最后都解散,他们不是失败,而是回到自由。如果吃心不大,我就管管自己的钱,管管自己的公司,做些自己认为有意义的事情,把圈子严格控制在自己搞得清的安全范围内,工作才会更有意义。我的朋友都知道,找我帮忙解决问题的不需要先给钱,道理在于,我从来不信钱能够解决的问题,我的朋友们不能自己解决,他们不都是有钱人么,但是朋友和兄弟之所以能够一直交往,绝对是信任和道义,而不是钱的问题,凡是利益上的勾结,很难一生走下去。

减少不必要的利益朋友,也是人生转折的一个重要部分,虽然人脉越多,信息越多不能说错,可在今天这个信息过盛的社会,少知道点奇闻不会有损于你的进步。

人生减法的第一步就是要拜托自己摆脱更多更快速更庞大财富对自己的诱惑,而不是极速膨胀。而减法的第二步就是,我的工作到底核心是为扬名立万,还是踏踏实实做应该做得事,前者很容易进一步物欲膨胀,后者却很可能花钱不讨好,因为我们的社会现在很浮躁很计较。

以我个人的习性,减法的第二步,要花钱减负做自己想做得事实,帮朋友兄弟们减负做点实事。步入45的人生已经在进入后半场了,我不羡慕巴菲特先生80岁的财富全球第二,我很向往他的洒脱,这肯定不是中国造富论的结果,所以我们基本上可以知道中国其实就是绞肉机,不是国富论的社会。伯克希尔那么高的单股市值,愣不减持卖股,巴菲特的品格和成功是成全了我们同股同权,只要你信我,我就不辜负你的美名。

我干了30年投资了,我得出金融界的成功人士的共性结论:人品是第一的,道义是第一的,诚信是第一的,勤奋是第二的,努力是第二的,天赋是最后的。至于机会?天下从来不存在等来的机会,所有成功者的机会事实上都是自己日积月累的结果,如果有机遇,别人也不会让给你,难道别人自己不会用吗?

要自己做一颗大树,不要做绕着别人的藤。每个人活在世界上都不容易,关键是要走出自己的漩涡,在某些地方将继续做减法,我认为这是人生路途上的加法,金融投资是一个拳不离手曲不离口的工作,但不要被它溶蚀,才是最重要的。






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中小企业国内上市的条件及流程(含主板、中小板和创业板)

鑫茂基金 发表了文章 • 0 个评论 • 2 次浏览 • 2017-01-31 04:32 • 来自相关话题

第一章 主板、中小板与创业板的主要上市条件
众所周知,证券市场是企业融资的平台,而不同的市场服务的企业是不同的。主板市场服务的是比较成熟、在国民经济中有一定主导地位的企业;中小板市场服务的是发展成熟的中小企业;创业板则主要服务于成长型的、处于创业阶段的企业,特别是那些具有自主创新能力的企业。相比较而言,中小板市场和创业板市场服务的对象更相近,都是中小企业,但中小板的上市条件与主板相同,创业板上市条件相对较低,更适合处于成长期和创业期的企业。下表对主板、中小板与创业板上市条件进行对比。

具体内容
创业板
主板(中小板)
比较说明
文件依据
2006年5月17日证监会令第32号
2009年3月31日证监会令第61号

主体资格
依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
依法设立且合法存续的股份有限公司,持续经营时间在3年以上,有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
基本无差异
定位服务成长性创业企业;支持有自主创新的企业

创业板对企业类型有特殊要求
股本股东要求
发行前净资产不少于2000万元,发行后的股本总额不少于3000万元
发行前股本总额不少于3000万元,发行后不少于5000万元
股本规模有差异
股权清晰,控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷。
股权清晰,控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。
无差异
盈利要求
(1)最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;或者最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%;
(1)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000万元,净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据;
盈利指标、能力要求差异
(2)净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。(注:上述要求为选择性标准,符合其中一条即可)
(2)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。
(3)最近一期不存在未弥补亏损。
(3)最近一期不存在未弥补亏损;
无差异
资产要求
最近一期末净资产不少于2000万元
最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%
创业板对其他无形资产的比例要求取消
注册资本已足额缴纳,发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕,主要资产不存在重大权属纠纷。
注册资本已足额缴纳,发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕,主要资产不存在重大权属纠纷。
无差异
资产完整,业务及人员、财务、机构独立,具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
资产完整,业务及人员、财务、机构独立,具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
无差异
主营业务要求
发行人应当主营一种业务,且最近两年内未发生变更;
最近3年内主营业务没有发生重大变化;
年限差异
生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策及环境保护政策
生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策。
创业板特别强调环保
董事、管理层和实际控制人
发行人最近2年内主营业务和董事、高级管理人员均未发生重大变化,实际控制人未发生变更。高管不能最近3年内受到中国证监会行政处罚,或者最近一年内受到证券交易所公开谴责
发行人最近3年内董事、高级管理人员没有发生重大变化,实际控制人未发生变更。高管不能最近36个月内受到中国证监会行政处罚,或者最近12个月内受到证券交易所公开谴责
年限差异
持续盈利能力要求
(1)经营模式、产品或服务的品种结构没有且非将发生重大变化;
(1)经营模式、产品或服务的品种结构没有且非将发生重大变化;
无差异
(2)行业地位或所处行业的经营环境未发生重大变化;
(2)行业地位或所处行业的经营环境未发生重大变化;
(3)在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用不存在重大不利变化;
(3)在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用不存在重大不利变化;
(4)最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖;
(4)最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖;
(5)最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益;
(5)最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益;
(6)不存在其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
(6)不存在其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
纳税及税收优惠
依法纳税,享受的各项税收优惠符合相关法律法规的规定。经营成果对税收优惠不存在严重依赖。
依法纳税,享受的各项税收优惠符合相关法律法规的规定。经营成果对税收优惠不存在严重依赖。
无差异
同业竞争&关联交易
发行人的业务与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争,以及影响独立性或者显失公允的关联交易
除创业板标准外,还需募集投资项目实施后,不会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响
主板对募集项目实施后有进一步要求
募集资金用途
发行人募集资金应当具有明确的用途,应当用于主营业务。
募集资金应当有明确的使用方向,原则上应当用于主营业务

保荐人责任
持续督导责任:3年1期。
持续督导责任:2年1期。

保荐人保荐发行人发行股票并在创业板上市,应当对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断并出具专项意见。发行人为自主创新企业的,还应当说明发行人的自主创新能力。


初审征求意见
暂未明确
征求发行人注册地省级人民政府、国家发改委意见



第二章 上市流程

一、中小企业上市步骤
1.早期辅导(顾问)及早期风投(天使,VC引进)
2.保荐机构引入
3.股份公司设立与公司治理与规范运作
4.聘请律师事务所
5.聘请会计事务所
6.PE风投引入
7.聘请评估公司
8.申请文件制作与申报
9.发行审核程序
10.发行与上市

二、公司上市六大流程

阶段
主题
内容
第一阶段
成立股份公司
·确定成立途径(股份改革)·制定改制方案 ·聘请验资、资产评估、审计等中介机构 ·申请设立资料 ·召开创立大会
第二阶段
上市前辅导
·聘请券商(主承销资格) ·辅导验收·上市方案与可研报告(董事会)
第三阶段
股票发行筹备
·确定发行结构 ·发行目的 ·发行规模 ·分销架构 ·投资者兴趣 ·估值 ·草拟招股书 ·准备法律和会计文件
第四阶段
申报和审议
·申报材料制作·开始审议程序 ·估值/定位 ·准备对监管部门的意见提出回应
·刊登招股书
第五阶段
促销和发行
·审核通过后决定发行 ·推出研究报告 ·准备分析员说明会和路演 ·向研究分析员作公司和发行的介绍 ·询价、促销 ·确定规模和定价范围
第六阶段
股票上市及后续
·定价 ·股份配置 ·交易和稳定股价 ·发行结束 ·研究报道 ·后市支持


第三章 企业上市的误区

1.企业不缺钱,没必要上市;
2.上市标准高不可攀;
3.上市容易丧失控制权;
4.上市会捆住企业发展手脚。 查看全部


第一章 主板、中小板与创业板的主要上市条件
众所周知,证券市场是企业融资的平台,而不同的市场服务的企业是不同的。主板市场服务的是比较成熟、在国民经济中有一定主导地位的企业;中小板市场服务的是发展成熟的中小企业;创业板则主要服务于成长型的、处于创业阶段的企业,特别是那些具有自主创新能力的企业。相比较而言,中小板市场和创业板市场服务的对象更相近,都是中小企业,但中小板的上市条件与主板相同,创业板上市条件相对较低,更适合处于成长期和创业期的企业。下表对主板、中小板与创业板上市条件进行对比。

具体内容
创业板
主板(中小板)
比较说明
文件依据
2006年5月17日证监会令第32号
2009年3月31日证监会令第61号

主体资格
依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
依法设立且合法存续的股份有限公司,持续经营时间在3年以上,有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
基本无差异
定位服务成长性创业企业;支持有自主创新的企业

创业板对企业类型有特殊要求
股本股东要求
发行前净资产不少于2000万元,发行后的股本总额不少于3000万元
发行前股本总额不少于3000万元,发行后不少于5000万元
股本规模有差异
股权清晰,控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人的股份不存在重大权属纠纷。
股权清晰,控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。
无差异
盈利要求
(1)最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;或者最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%;
(1)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3,000万元,净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据;
盈利指标、能力要求差异
(2)净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。(注:上述要求为选择性标准,符合其中一条即可)
(2)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。
(3)最近一期不存在未弥补亏损。
(3)最近一期不存在未弥补亏损;
无差异
资产要求
最近一期末净资产不少于2000万元
最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%
创业板对其他无形资产的比例要求取消
注册资本已足额缴纳,发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕,主要资产不存在重大权属纠纷。
注册资本已足额缴纳,发起人或者股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕,主要资产不存在重大权属纠纷。
无差异
资产完整,业务及人员、财务、机构独立,具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
资产完整,业务及人员、财务、机构独立,具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
无差异
主营业务要求
发行人应当主营一种业务,且最近两年内未发生变更;
最近3年内主营业务没有发生重大变化;
年限差异
生产经营活动符合法律、行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策及环境保护政策
生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定,符合国家产业政策。
创业板特别强调环保
董事、管理层和实际控制人
发行人最近2年内主营业务和董事、高级管理人员均未发生重大变化,实际控制人未发生变更。高管不能最近3年内受到中国证监会行政处罚,或者最近一年内受到证券交易所公开谴责
发行人最近3年内董事、高级管理人员没有发生重大变化,实际控制人未发生变更。高管不能最近36个月内受到中国证监会行政处罚,或者最近12个月内受到证券交易所公开谴责
年限差异
持续盈利能力要求
(1)经营模式、产品或服务的品种结构没有且非将发生重大变化;
(1)经营模式、产品或服务的品种结构没有且非将发生重大变化;
无差异
(2)行业地位或所处行业的经营环境未发生重大变化;
(2)行业地位或所处行业的经营环境未发生重大变化;
(3)在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用不存在重大不利变化;
(3)在用的商标、专利、专有技术、特许经营权等重要资产或者技术的取得或者使用不存在重大不利变化;
(4)最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖;
(4)最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖;
(5)最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益;
(5)最近一年的净利润主要来自合并财务报表范围以外的投资收益;
(6)不存在其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
(6)不存在其他可能对发行人持续盈利能力构成重大不利影响的情形。
纳税及税收优惠
依法纳税,享受的各项税收优惠符合相关法律法规的规定。经营成果对税收优惠不存在严重依赖。
依法纳税,享受的各项税收优惠符合相关法律法规的规定。经营成果对税收优惠不存在严重依赖。
无差异
同业竞争&关联交易
发行人的业务与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在同业竞争,以及影响独立性或者显失公允的关联交易
除创业板标准外,还需募集投资项目实施后,不会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响
主板对募集项目实施后有进一步要求
募集资金用途
发行人募集资金应当具有明确的用途,应当用于主营业务。
募集资金应当有明确的使用方向,原则上应当用于主营业务

保荐人责任
持续督导责任:3年1期。
持续督导责任:2年1期。

保荐人保荐发行人发行股票并在创业板上市,应当对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断并出具专项意见。发行人为自主创新企业的,还应当说明发行人的自主创新能力。


初审征求意见
暂未明确
征求发行人注册地省级人民政府、国家发改委意见



第二章 上市流程

一、中小企业上市步骤
1.早期辅导(顾问)及早期风投(天使,VC引进)
2.保荐机构引入
3.股份公司设立与公司治理与规范运作
4.聘请律师事务所
5.聘请会计事务所
6.PE风投引入
7.聘请评估公司
8.申请文件制作与申报
9.发行审核程序
10.发行与上市

二、公司上市六大流程

阶段
主题
内容
第一阶段
成立股份公司
·确定成立途径(股份改革)·制定改制方案 ·聘请验资、资产评估、审计等中介机构 ·申请设立资料 ·召开创立大会
第二阶段
上市前辅导
·聘请券商(主承销资格) ·辅导验收·上市方案与可研报告(董事会)
第三阶段
股票发行筹备
·确定发行结构 ·发行目的 ·发行规模 ·分销架构 ·投资者兴趣 ·估值 ·草拟招股书 ·准备法律和会计文件
第四阶段
申报和审议
·申报材料制作·开始审议程序 ·估值/定位 ·准备对监管部门的意见提出回应
·刊登招股书
第五阶段
促销和发行
·审核通过后决定发行 ·推出研究报告 ·准备分析员说明会和路演 ·向研究分析员作公司和发行的介绍 ·询价、促销 ·确定规模和定价范围
第六阶段
股票上市及后续
·定价 ·股份配置 ·交易和稳定股价 ·发行结束 ·研究报道 ·后市支持


第三章 企业上市的误区

1.企业不缺钱,没必要上市;
2.上市标准高不可攀;
3.上市容易丧失控制权;
4.上市会捆住企业发展手脚。


11月29日收盘分析

晋通基金 发表了文章 • 0 个评论 • 4 次浏览 • 2017-01-31 04:32 • 来自相关话题

11月29日收盘分析详情:

湖南文交所综合指数报收1020.24 涨跌-3.35涨幅-0.33%成交量1578956成交金额12616万

811027防止污染报收432.04涨跌2.58涨幅0.60%成交量38635成交金额1639万

相关信息:
1、证监会排查再次发声 老资质抵不过新环境
2、巴菲特最爱美股发出警告 黑天鹅事件迭起金银承压
3、网传南方文交所引进圆顺模式 已经开始招募团队

811027技术分析:

技术分析上看,811027防止污染今日横盘走势,收得阳线上涨,已经连续两日放量,在此低位为较好的入场点。
11月30日行情预计高开高走
操作建议:买入或者继续持有

投资有风险、入市须谨慎。本文仅代表个人观点,只提供参考数据,据此操作,风险自担! 查看全部


11月29日收盘分析详情:

湖南文交所综合指数报收1020.24 涨跌-3.35涨幅-0.33%成交量1578956成交金额12616万

811027防止污染报收432.04涨跌2.58涨幅0.60%成交量38635成交金额1639万

相关信息:
1、证监会排查再次发声 老资质抵不过新环境
2、巴菲特最爱美股发出警告 黑天鹅事件迭起金银承压
3、网传南方文交所引进圆顺模式 已经开始招募团队

811027技术分析:

技术分析上看,811027防止污染今日横盘走势,收得阳线上涨,已经连续两日放量,在此低位为较好的入场点。
11月30日行情预计高开高走
操作建议:买入或者继续持有

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【华实策略•5月3日股评】

华实基金 发表了文章 • 0 个评论 • 3 次浏览 • 2017-01-31 04:32 • 来自相关话题

“因势而谋,应势而动。”
上周五市场缩量到最地量,周末最高层领导人讲话要促进股市健康发展,这句话的含义不言自明,果然今天两市带着4100亿的成交完成了反弹。但细化到个股来看,两市接近3000支股票只有330支涨幅超过5%,可以说赚钱效应并不明显,明天看是否放量站稳3000点再做决定。今年的行情,华实认为不会有去年的大起大落,阶段性的吃肉行情还会有,投资者根据个人喜好控制好仓位即可。四月的利润已然到手,带着轻松的心情迎接五月天! 查看全部
“因势而谋,应势而动。”
上周五市场缩量到最地量,周末最高层领导人讲话要促进股市健康发展,这句话的含义不言自明,果然今天两市带着4100亿的成交完成了反弹。但细化到个股来看,两市接近3000支股票只有330支涨幅超过5%,可以说赚钱效应并不明显,明天看是否放量站稳3000点再做决定。今年的行情,华实认为不会有去年的大起大落,阶段性的吃肉行情还会有,投资者根据个人喜好控制好仓位即可。四月的利润已然到手,带着轻松的心情迎接五月天!

安邦内部研判2017中国经济,涉及到几个核心敏感问题(信息量很大)

良策基金 发表了文章 • 0 个评论 • 4 次浏览 • 2017-01-31 04:32 • 来自相关话题

时值岁末,又来到企业制定新的一年发展战略的重要时点。对2017年的国际政经形势和中国经济发展与社会改革的大趋势有准确预判,成为绝大多数企业家进行战略决策的重要参考信息。

岛君再次为您找到了陈功先生。在安邦内部研判会上,陈先生对2017年的世界经济格局和当下中国的改革进程和增长趋势提出来自己的判断。周期性的总结和未来趋势的准确预测,是企业制定未来发展战略的必要环节,您可以结合陈功先生的内部研判仔细调整未来的战略布局方向。

作 者 | 陈功 安邦咨询创始人
来 源 |正和岛(ID:zhenghedao)

2017年的经济形势依旧不明朗,这会涉及到一系列的判断。什么叫形势,形势是形与势,前面是情况,后面就是判断,有了判断,才有战略。毛泽东在总结长征的时候讲过一段很有名的话说,意思是“方向路线是至关重要的。方向路线对了头,没有人可以有人,没有枪可以有枪,如果方向路线错误了,你有再大的力量也会失败”。真的是实践出真知,搞形势判断的目的,实际也就是为了搞清楚方向和路线。

对于2016年的经济增长,很多人悲观的一塌糊涂,唉声叹气,我说别看情况似乎糟糕,但经济增长应该与2015年“差不多”,这个判断在一整年中,我从来没有修订过,实际结果估计也就是“差不多”。我不搞投行那一套,一年当中几次修订预测,那还预测干嘛?这样做,太没有出息,错了就错了呗,谦虚点承认就是,谁也不是神,总有机会犯错的。关键不是一个数字,关键是你的判断能否可以解释问题。

那么2017年我们会面临什么情况呢?

01.中国在世界的短板比较多
现在流行讲“短板”这个词汇,放到世界与中国的关系来看,到处都是短板,俄罗斯总统普京可以持续发展与特朗普的关系,最近还在夸奖特朗普“聪明”,但中国就不行。台湾蔡英文也站出来作梗,她也给特朗普打了一个电话,特朗普还真接了,并且称蔡英文是“总统”,破了中美关系40年的“规矩”,让中国反应也不是,不反应也不好,很难办。出现这种情况,因为台湾就是一个短板。现在的中国,到处都是短板。小辫子比较多,就像是一个新疆姑娘。

随便再讲讲中国的短板,缅甸是一个,人家往中国境内扔炸弹的同时,我们还卖武器给对方;朝鲜是一个,不停的在你边境旁边放原子弹,管你中国怎样想;印度是一个,它老想当亚洲的老大,也善于抓中国的小辫子;台湾是一个,游走在统独之间;日本是一个,不但有领土争端,还有谁当亚洲老大的争端;越南是一个,主要是领土争端;新加坡是一个,这是一个挟洋自重、心怀叵测的小矮人;委内瑞拉是一个,弄了中国不少钱,将来翻脸是早晚的事情;还有澳大利亚,其实俄罗斯也是一个,甚至回归后的香港,居然现在也成短板了。

我去年说过,现在到处都是想借中国的火,点美国烟卷的人。

短板一多起来,就不好办,这个按下去了,那个又起来了,甚至大家都已经熟练了,用这个短板来交换那个短板,在某个问题上,我们表态支持一下中国的“重大利益”,但中国一定要满足我们的实质收益。敲中国竹杠,变成了人人熟知的外交游戏。甚至像菲律宾那样,让我骂老美都没问题,反正骂谁也是骂,只要给钱、给利益就成,反正“以后”再说以后的。

出现这种情况,实际是老问题了,中国一直是按照“冲击-反应”模式来做的,不是按照“预测-战略”模式来做的,所以我们没有套路,没有规矩,只有临机应对。非得等事情发生了,再临时琢磨办法,叫做“有事外交”。外交上缺战略,就让我们不敢划地为界,把话讲在前面。生怕即便划了,人家过界还是没招,更被动,甚至有招也不敢用。这就不是实力的问题了,而是习惯的问题,是改革的问题。

当然,短板比较多,外部债务就会比较多,发展空间比较有限,只能闷头想办法,自我画地为牢,资源有限,可想的办法也会非常有限。说是要改革,但所有的改革都是着眼于效率,自我压榨效率,如果外部空间问题不解决,仅靠效率的提高,这终归是有限的提高。

02.超饱和的世界市场
全球经济增长形势依旧不容乐观,从经济增长数字上看,现在恐怕只有三个国家的数字还比较好看,一个是中国,一个是美国,一个是印度。虽然这三个国家的经济增长数字还比较好看,但印度的形势又不明朗了,它经常吹牛,要超过中国。

欧美的一些研究机构也愿意看到这一点,所以也在吹印度,但印度并不太争气,临近年底了,又搞出来一个“钞票事件”,说是为“反腐败”,一夜之间,废除了原有的大额钞票,这些钞票占到使用总数的 80%,一下子金融体系全乱了,一时半会解决不了。废除几张钞票就能“反腐败”,这要是真能管用,中纪委估计早就干了,想法也太简单了,不但一下子把印度经济体腐败严重的问题暴露了出来,而且对印度投资环境的成本评估,估计大家也要修订,肯定一下子都高了不少。

这样一搞,印度的经济增长会受到冲击,有人说今年只能到 4%左右,我最后估计也就是 7%上下,不见得比中国高。估计这个结果会晒了很多人的眼球,当然部分脸皮厚的西方人除外。

欧洲的经济反弹,预计只会在少数国家比较明显,大部分地区还是陷入在不死不活的泥潭当中。 现在困扰欧洲的事情,过去主要是南欧,现在南欧经济情况有所好转,主要的困扰是三件事情,一个是脱欧的问题,一个是民粹主义抬头,一个是土耳其。

脱欧,英国人开了头,后面还有意大利,伦齐总理的败选,实际只是与脱欧有关,但更重要的是修宪,他为什么要修宪?因为伦齐也想搞“供给侧结构性改革”,但奇葩的意大利国会不支持,据说有关改革,两院共进行了4500次讨论和5600次投票,并对改革的修正案文本进行了8300万处修改,才最终形成了包含122条内容的修正案最终文本。

这搁谁也忍无可忍,我们这个世界,有人最多是不想干事,意大利人不但不干事,还一定要想干事的人陪着玩好,所以伦齐要修宪。结果呢?伦齐回家了!民粹,这个事情也在麻烦欧洲政客,民粹说白了就是草根,草根平时没事,该吃吃,该喝喝,就是别让草根抓着把柄。偏偏欧洲出了难民问题,难民不容易,应该同情,但欧洲人的政治同情心超越了他们的社会治理能力。男性难民的荷尔蒙一泛滥,立马动了欧洲男人的敏感神经,群起呼应,民粹大抬头。

天才而狡猾的英国人一看不妙,首先撤了,其他玩心重的欧洲人就遭殃了,不容易抽身了。说好的投名状呢?英国人回答说,对不住,兄弟先走一步。这种情况没有出乎意料,但也足够冲击,后面还有奥地利等一堆国家在瞧着。

土耳其,这是第三个难题。土耳其本来是欧洲年轻劳动力的大本营,老欧洲经济增长的小发动机。但总理埃尔多安可是有大志的人,他要恢复奥斯曼帝国的光荣,镇压国内政变时,大肆围捕反对派,而且都是社会精英,法官抓了,校长抓了,军官抓了,行政官员也抓了,而且动不动都是成千上万的抓和撤职。

这是搞运动啊,欧洲人一看,这种人要是混进欧盟,那欧盟会变成什么样子,怎么也说服不了自己啊,但又不好直接拒绝,所以就挖空心思来想办法拖延。埃尔多安一看动怒了,政策更加具有侵略性,不但插手中东事务,而且对美俄也不给好脸色,俨然成为了欧洲人身旁的老虎。

欧洲人现在最着急的是,要寻找到一些有风度的方法摆脱掉这三件事。在经济方面,欧洲其实也略有起色,希腊在欧盟的支持下似有好转迹象,爱尔兰和西班牙的经济增长非常理想,制造业正在转往低成本的欧洲国家,如波兰和斯洛文尼亚等国,有望回稳。

爱尔兰的经济增长有时候能达到惊人的 26%,但整个欧洲的经济增长率还是看低至1.6%。 至于日本经济,不死,不活,不好,不坏,不增,不减,日本几乎就是一个常量,虽然日本政客们活动频繁,日本产品影响很大,但从增长的角度看,日本对世界经济的影响微乎其微。2015年经济增长是0.4%,2016年可能是0.9%,甚至更低,总之到不了1个整数。一个严重的老龄化国家,内需能有什么样的前途?主要看的就是外部了,所以日本政客折腾的厉害,也是可以理解的。

在全球经济增长率方面,2015 年是3.0%,原来预计2016年的经济增长能有3.4%,结果预测错误,现在估计2016年的经济增长大约在2.6%左右,总体看还是走低的。这里面让人警惕的是,世界市场的规模,在缩小,而不是在扩大。

现在最大的问题就是世界市场的“超饱和”。过去是传统的欧美市场走进了现代化,进入了消费社会。后来是亚洲部分国家,如日本、韩国、还有亚洲四小龙等。这一轮过后,一个东方巨头也进入到了生产社会,这就是中国,更可怕的是这个东方巨头的生产能力还十分庞大而惊人,很快就在很多生产领域跃升为世界第一了。

于是,我们这个世界就更是彻头彻尾的进入到一个买方市场状态。有人说,中国买什么,什么贵;卖什么,什么便宜。为什么会这样?就是因为这个世界生产的东西多,而缺乏购买者,中国一当购买者,OK,终于有人来买东西了,立刻价格就上去了!而需求端那边,实际一直变化不大,能够有钱消费的国家,市场规模加在一起就这么多,生产的东西多,再加上能生产的东西更多,这个世界的市场早就处于超饱和的状态了,这就是一个超饱和的世界。

长期以来,我们是以一种意识形态的立场在看这个问题,面对各种反倾销,面对各种贸易挑战,我们从心里就觉得人家欺负我们。我们的经济学家虽然数量众多,但管用的也不多,都是在“出主意”,怎么才能“战胜别人”,让中国产品更多的占有市场,而别人退出是理所当然的。很少有人会冷静地低头看看实际的世界,是不是已经发生了改变?!

我们都知道,假定条件错误的情况下讨论,是没有什么意义的。从上世纪40年代以来的经济学,都在拼命告诉大家如何投资搞生产,没什么人真正关心市场空间和真正的需求,甚至根本就是以卖出去的东西来衡量真正的市场需求,至于这是否反映了真实购买力,实际根本没人关心。所以,我们一直在错误的道路上赛跑,而且中国也的确赢了一段时间。

值得注意的是,一旦世界市场的需求处于超饱和状态,那么这件事情与咱们中国的关系最大。我看 2017 年,世界贸易会处于一种大家“彼此玩命”的状态,生产的东西越来越多,欧美市场就这么大,实在也是装不进去了。所以,我相信 2017 年的贸易纷争,将会十分剧烈,彼此是一种“不行就鱼死网破”的状态,渐渐的没什么理性了。

未来的中国,只能是一方面尽量去争取,比如充分利用WTO的机制来获取贸易空间;另一方面是应该采取理性态度,务实地寻求全球合作来解决世界市场超饱和的问题。我可以这样说,未来世界中,谁最先看清楚这种“超饱和”的状态,谁就可以当这个世界的引领者。

当然,如果中国能更加理性的话,那么去年我讲过的“新丝绸之路共同市场”,就应该会引起更多人的注意。今后的世界,不“扶贫”是不行的,只有通过“扶贫”来扩大市场,“扶贫”可以致富,对于国家之间来说,也是如此。世界发达国家市场实在已经挤得风雨不透了,再拼下去,一块都死。
总体从世界形势来看,2017 年绝对不会是平静的一年。

03.美国经济逐渐走向孤立,甚至不排除变成又一个日本
川普上台当总统后,很多人关心美国与中国的关系会怎样。当选总统后,川普最近连着开了几个“战略午餐会”,就是一堆人吃顿午饭,会上有人就大家关心的问题,简单直接地来介绍战略思想,这是国外常见的推销战略思想的作法。我是搞战略研究的,我也有战略思想,但老请客吃饭,我受不了。

最近,川普在“战略午餐会”上就再次重复讲,今后美国不但要对中国商品课以重税,,凡是把生产线迁往中国或其他国家的企业,也要课以重税。他在吃另一顿午饭的是还讲,美国与中国的意识形态分歧根本不可能调和。如果中国感到不安呢?一位川普的顾问回答说,“去他们的”。川普想当里根,像瓦解苏联那样,瓦解中国。

我不是川普的粉丝,从来不是,所以我不喜欢讨论他的言论,但是来问的人多了,我还是在很久前给出了一个答案,这就是“大格局均衡”,“小格局博弈”。这就是说,从总的地缘战略来看,美国是步步退缩的,现在快缩到二战前的状态了,基本就是太平洋一线了。

但在具体的问题上,无论是南海,还是两岸,或是中港,还是人民币汇率、中美贸易等问题上,川普都会与中国进行非常激烈的讨价还价,只会比奥巴马时代更厉害,绝对不会更容易。

所以,今后中美之间打打闹闹的事情会非常多,但至少不会像奥巴马时代那样冷冰冰的,双方的沟通只是表面上的畅通。奥巴马最大的问题就是傲慢,他看不起中国,从心里就看不起中国,这是最大的问题。两国之间表面上的礼貌,很难掩盖这种骨子里的傲慢。这就使得中美两国关系,在奥巴马时代实际只能保持礼尚往来的程度,无法深入解决问题。

当然,美国经济对中国的影响也很大,而川普继承的是一个比较好的经济开局,奥巴马实际是移交了一盘好棋给川普。如果川普不乱搞,继续专注于强调美国事务,鼓励制造业回流,则有利于美国经济增长率。很明显,即便美国制造业不会真有很大幅度的回流,至少准备流出的美国制造业也会放缓步伐。所以,美国经济能搞好,美元会继续强势,目前还没有道理怀疑这一点。

2015年,美国全年实际GDP增长率为2.4%。IMF原本预测认为美国经济2016年增长率仍为2.4%,这也是一种“差不多”的表达式。美国总统经济顾问委员会和美国国会预算局都认为2016年实际GDP增长率将加速至2.7%,比蓝筹经济学家一致预测的2.6%增长率略高。美国今年经济增长是受上半年的拖累,第一季度只有0.5%的增长,二季度为1.2%,但从三季度和四季度来看,美国经济增长在逐季明显提升。

我想以后就看川普怎么玩下去了。在这里要提醒大家注意的是,2017 年的美股可能发生大风险、大危机、大重组。现在的美股太贵了,连比尔·盖茨都这样说。一位经济学教授这样对我讲,现在所谓的创新这么多,吸纳了大量的资本,这是有钱没事干的节奏。什么 uber 之类的,少了一个、两个对经济有何影响?几大航空公司合并了又怎样?这么高的股价利润回报如何产生呢?如何支持呢?

很显然,美国在 2017 年的加息,会影响资本流向,资本更有活力,所以美股和上市公司方面会出大问题,再加上“川普非常不靠谱”的大嘴,动辄就可能让具有系统重要性的大上市公司丢掉几十亿市值,所以 2017 年的美国股市就更不太平了,要么有惊人的大危机,要么有惊人的大重组,大家必须要小心关注。

04.全球化要走回头路吗?
肯定不是。

全球化是一种社会发展的必然,这是一种全球性的大分工格局,这是世界各国一步步走过来的,而且各国都有好处,特朗普在竞选中虽然一直大唱反调,以反全球化的领袖为号召,但实际美国是无法以一国之力来反全球化的,产业组织根本不支持,现在的世界,谁还真能自给自足啊?所以现在的世界,只有一、两个,几个国家走反全球化的道路,根本没用的,即便右翼政客们上台了,也不要被他吓住了。当然,真懂经济的人,也不会被他吓住。

美国的问题在于,全球化的结果和利益没有分享到中产阶级和工人阶级,美国市场经济太彻底了,本来是应该再进一步的,是应该增加社会福利供给的,但实际它没有做到,一个奥巴马医疗保险还没做到位。老百姓一看,全球化企业家们赚了,华尔街赚了,根本没人管美国中产和工人的事情,那谁还不怒啊?

像这种问题,不是如特朗普想的那样,美国的再工业化,很多中国学者也是犯了大错的,这根本不是再工业化的问题,没有再工业化这回事,美国本来应该做的是,提供更加优厚的福利,至少不比欧洲差,从而让中产阶级享受到全球化的好处,等于变相增加了中产阶级的收入,这样就没事了,特朗普也不会冒出来了。

美国民主党最大的失误就是讲不清楚这一点,让特朗普抓住了小辫子,拼命玩,结果把本就脆弱的希拉里给玩坏了。美国在特朗普的带领下,真要再工业化,美国制造业都返回美国本土生产,可能吗?生产出来东西怎么卖啊,那么贵,卖给谁啊?只卖给美国人自己吗?这是特朗普大忽悠搞的鬼,可惜相信的人还真不少。

我看现在的世界,也只有苹果公司的库克看的比较清楚。当年麦卡锡也就趁热玩了四年,从1950-1954年,我看特朗普也差不多,几年时间而已,美国还得回归正途。

05.欧元体系的瓦解风险
欧元会瓦解吗?欧元体系会瓦解吗?

我的答案是欧元体系会有瓦解风险,欧元不会瓦解。其实,我还是过去几年的观点,欧元可能萎缩成为德语区货币,这样的欧元最坚实有力。在区域货币问题上,欧洲人走的太快了,缺乏一个领导核心来支持,没人真的愿意承担欧元货币的领导责任,维持纪律和秩序,而欧盟集体领导又有意见分歧,所以欧元体系出现种种问题不令人意外。但要说欧元会瓦解,我也不能同意。区域货币是一种趋势,有助于稳定世界经济,如果说现在只有川普领导下的美元,我反倒要担心了,所以欧洲人为稳定世界经济还是做出贡献的。

06.人民币汇率改革方向
今年12月7日,央行发布统计数据显示,中国11月外汇储备30515.98亿美元,这个数字较前一月下降690.57亿美元,降幅2.2%,距离3万亿大关仅剩下一步之遥了。这表明,自从今年7月份以来,外汇储备已经是连续5个月缩水,同时也创下了今年1月以来的最大单月降幅。咱们地球人都知道,中国坐拥全球最庞大的外汇储备,但这个外汇储备的下降速度之快也让人瞠目结舌。2015年,中国外汇储备消耗了5130亿美元,但还有3.33万亿美元。

到了今年年初,彭博在一份调查中预计,到2016年年底,中国的外汇储备将跌至3万亿美元或以下;而到2017年年底,很可能将进一步下降至2.66万亿美元,成为2010年以来的最低水平。实际上,中国人长期以来一直缺钱,穷怕了,所以对外汇的手特别紧。有心人曾经计算过,从1992年到2015年,中国的外汇储备一直是只涨不跌,就怕没钱,但显然现在这种情况已经改变了。

实事求是的说,以我的观察来看,中国外汇储备里面的问题,比表面上的更多,关键还有“内保外贷”等内外联通的资本渠道,这就让中国的外汇储备很不好估计,但可以肯定的说,这个外汇储备并非如表面数字那么简单明白。一旦有风吹草动,这个数字原形毕露之后,可能会吓很多人一跳的。

外汇储备是这样了,那么人民币汇率,未来是否更加悲观,就像彭博预测的那样,汇率一直贬下去?

现在看,今后一、两年里面,人民币汇率可以有条件的稳定在7左右。为什么说“有条件”,就是该采取的政策要采取,否则还是不行。从中国未来一、两年经济增长的情形来看,人民币兑美元1:7的这条线是差不多的,最多偶尔破7,走向7.5,但还是会均值回归的。这样说的原因是,最主要的支撑点在中国内部,中国经济可能在今后一段时间继续稳定维持在6%至7%。与此同时,世界经济却进入一个不明朗阶段,相形之下,现在维持在这样的一个水平之上,比上不足,比下绝对有余。

我要说的是,这样的一个贬值水平,其实对中国制造业是非常关键的,他们的出口利润相应增加,从而让中国制造业有了再投资的可能性。而今后最大的问题,是人民币汇率的形成机制。

以往中国有一个CFETS的货币篮子,其中美元、欧元、日元比重最高,分别为26.4%、21.39%和14.6%。此外,港币、英镑和澳元分别占6.5%、3.8%以及6.2%。其中,美元的比重最高,再加上受美元影响的其他货币,实际还是直接、间接的与美元挂钩。所以,美元强则人民币弱。

改变的方法是全面自由浮动,这是适当的选择。原有的一套渐渐过时了。最起码,继续紧盯美元或是相对紧盯美元的办法,越来越吃力,无法继续。现在表面上看,中国已经有了一个货币篮子,但因货币篮子的货币多受美元波动的影响,所以可以说,只是从“直接紧盯”变成了“间接紧盯”,效果还不是很明显。

既然走出了自由浮动的这一步,符合逻辑的做法是,继续走下去,从今后的形势看,恐怕人民币要改变策略,另起炉灶,重订清晰的货币篮子,继续降低美元的比重,进行全面自由浮动,放手让人民币成为自由的货币,这是在所必然的。

07.处于风雨飘摇中的证券市场
中国证券市场过去一直处于风雨飘摇之中,大事不断。2015年,A股从3000点上冲到5178点,然后18个交易日暴跌超30%,十几次出现千股跌停,经历了一场令人心悸的“A股保卫战”。在这动荡飘摇的一年中,公安部副部长率队进场“查内鬼”,一批投资大佬撞在枪口上应声倒下,甚至还有证监会内部一批官员被查。新股发行的节奏全乱套,市场丧失了基本价值与活力,而一场拉抽屉式的熔断机制改革创新闹剧,更是令全国投资者瞠目结舌。

这种情况下,说新任证监会主席刘士余是临危受命,估计反对的人不多。他在“两会”前三周上任,使得原来证监会主席肖刚避免了“两会”上的尴尬。而他上任后立即连说了“三个不”:不搞注册制、不再推熔断机制、不让中证金退出,让翻腾冒泡的中国股市大局总算稳定了下来,显示了稳健派风格。

我本人就是著名的稳健派,我也不讳言自己喜欢稳健派。

我想,刘士余主席的第一阶段目标是为市场“立规矩”,这个规矩,就是市场秩序。长期以来,中国证券市场起起伏伏,动荡不安的一个原因,就是秩序混乱。这里面有制度不完善的问题,也有投机者的兴风作浪,还有资金进出造成的起伏,问题很多,不是一个、两个原因那么简单。现在看这第一阶段的目标只能说是初步实现,稳中向好,但还远未完成。

2017年的中国股市,我认为还是应该看好的。从宏观角度看,国家政策会进一步激励市场指数上行,因为这明显有助于资本流入中国市场,稳定汇率。险资的问题,实际只是一个特例,它们挑战了规矩,险资去投资,还是去控股,这是明摆着的两种截然不同的性质。你的钱再多,也不意味着你就可以把中国股市全变成自家的。

从微观上看,制造业以及科技含量高的产业正在复苏,人民币的贬值也让“中国制造”更加便宜,久旱逢甘雨,制造业的竞争力增强,企业利润回报上升。所以,要说2017年的股市好于2016年,我不吃惊。


09.中国的改革仍需顶层设计
十八大以来,真正的改革是在军队领域进行的,现在看来取得了很大的进步,甚至可以说是划时代的进步,至少从改革的角度来看,这种进步意义是明显的。至于结果和战略意义,还需要用实战来检验。而军队的改革有一个不太一样的地方,就是这种改革是不停顿的,结构性的改革完成之后,根据地缘和实战的需要,也可能会做改革,全世界都是这样的,苏联在二战前和二战进行中,也不断进行改革。

经济领域的改革,目前看来要么在进行中,要么只是在少数领域展开了改革,与军队改革的大力推进形成了鲜明的对照,甚至可以说,七零八落就是一个特点。或许可以这样说,中国经济和社会领域的改革,还要看十九大了。只有在十九大之后,这方面的改革才会有实质进展。

前一个阶段,不少人对“顶层设计”产生了怀疑,我认为“顶层设计”还是需要的,这与基层改革创新并不矛盾,你愿意摸着过河没关系,但规划好路线是不是更好?没有顶层设计,哪里来的政策路线图。没有路线图,改革不就变成随意性的改革,想起来什么改什么,这就可能进一步退两步,很容易形成互相打架的局面。所以,今后的关键,恐怕还是要加强顶层设计,这一关躲不过去的。

10.国有企业是一个可加杠杆的“局”
我们在分析一件事情的时候,首先要学会正确认识这件事情。国有企业在中国是一个复杂的体系和组织,过去是这样,现在也是这样。国有企业在宏观体系当中,不仅仅是一个市场问题,从控制力的角度看,它实际已经被精心设计成了一个“局”,通过这个“局”,可以控制大量社会资源,不仅仅是生产资料,也包括生产要素,可以说应有尽有,都被这个“局”所控制。有了这个“局”,就可以光明正大的办一些“大事情”。

这是从过去计划经济时代遗留下来的,这个“局”本身不是坏事情。如果失去监管,那么这个“局”就可以为任何有权力的人所利用,就成为一个更大的“局”中的一个组成部分,变成了一种可加杠杆的社会资源控制工具。

想想看,一个不受控的吸金系统就够可怕的了,更可怕的是,它还可以随意加杠杆,最后你都难以搞清楚,这个“局”究竟有多大了!从社会学角度看,很可能中国最后撕裂成两大单元,一个商业科举制,过去是当官,现在是到央企,进去了,就成为社会上的一个特殊利益阶层。再一个是民营企业,辛辛苦苦的干,危险大大的,但好事基本没有,一“去产能”,就只去你的。比如河北“去钢铁产能”,百分之九十几都是民营企业的。

前些时候,审计署公布了10家央企财务收支审计结果,10家央企都有问题,违规决策损失浪费了126亿元;发现47起重大违纪违法问题线索设计295.02亿,其中16起涉及金额均超过亿元,94名责任人中有26名为企业负责人。抽查的93项境外业务中,其中有10起重大违纪违法问题,造成国有权益损失风险142.7亿。

其中,中海油境外投资损失巨大,设立的85家境外精英公司中,有16家公司在2014年亏损,亏损金额8.89亿,其中4家连续3年以上亏损,累计亏损16.74亿。南航引进了5架A380客机,一直在亏损。

中石化的分公司违规采购29万吨成品油,港中旅高价买地低价置换给地方政府,中国铝业的决策失误导致损失数十亿。难怪国务院领导讲话说,“今天找你们,其实心情是沉重的,你们自问下,享受国家高薪俸禄,带着中央委托担任高级管理层,掌握着千亿、数千亿、万亿资产,但你们交上的考卷实在令人失望。”

明白了国有企业的地位和性质,就知道国有企业改革该改什么,一个是改监管,一个是改结构。两个都必须改,否则还是不行。对国有企业的监管不到位,他们就成为了提款机了。黑洞和问题,大家早就烂熟于心了,什么资产管理,什么滥用职权,什么招标采购,还有境外的问题,私设家属公司、账目混乱等等,大家都很清楚,多少年了也没有改多少。

这就是该改的监管问题,靠政府管企业,实际等于没管,这就是我过去一直说要交给共同基金来管国有企业的原因之一。再一个是结构问题,国有企业覆盖面太大了,只要是好的、肥的社会生产领域,你准能看到国有企业在当老大。土地是这样,矿山是这样,钢铁是这样,制造业是这样,房地产也是这样,民营企业反倒真成了“共和国的脊梁”了,最艰难的,最艰苦的,没人干的,都交给他们了。所以,这种结构性调整是必须做的。

11.国企改革须厘清边界条件,不能让全社会倒贴给一个前景不明朗的群体
对于国有企业,我们必须想想怎么改的问题?国有企业的数量和规模太大,占有的社会资源太多。如果全都是国有那倒好了,无非是计划经济重来,大家继续吃公家。现在只允许部分人“吃公家”,“吃公家”成为一种特权,这就成大问题了。

所以我说,如果全都是国有,那就是计划经济,很好!或是全都是民营企业,那也好了,那就是纯粹市场经济到来。最可怕的就是一小部分国有,但占据的却是大比例的社会资源,这样就很麻烦,说不是计划经济,实际比计划经济还厉害;说是市场经济,实际市场里没多少油水,旱的见底了。这样社会就撕裂了,矛盾就冒出来了。

对于国有企业改革,我一直有一些不成熟的想法。我认为国企要与中央想办的“大事”挂钩考虑,不是“大事”,市场里面的企业能解决的,就用市场来办了,何必搞这么多国企?所以,中央首先要想清楚,“究竟想办哪些大事”,这些“大事”可以建国企。比如航天事业,这个可以建国企,大家没意见。

但要说行行业业都想“办大事”,恐怕就难服众了,也用不着吧。即便偶尔需要或临时出现的“大事”,比如某一重大工程,那也可以用设立基金的方式,成立国有项目公司,干完了就解散。这样国有企业的数量就会减少很多,解决了结构性方面的问题。

国有企业在中国很重要,这个我非常相信,我一直鼓吹国有企业的重要性,这么大的一个13亿人口的国家,没有一点国字头的企业,几乎不可能。美国说是纯民营,实际很多巨型民营企业扮演的也是国有企业的角色,他们讲究社会担当和责任。

所以,国有企业的价值和地位用不着争论,要争论的是如何搞好,必须要有一点边界条件,要有点数量限制的办法,这些都没有设定好,那国有企业的改革只能是越改对社会发展越不利,等于全社会倒贴给一个前景不明朗的群体,让一个不明不白的“局”,从社会上到处吸金。

12.中国已非常接近“低生育陷阱”
人口与经济增长的关系很大,从现在的情况看,很不乐观了。根据人社部的权威统计,到2030年,劳动人口会下降到8.3亿;到了2050年会下降到7亿以下。如果我们假定经济增长与人口正相关,那么在规模比较上,现在9.1亿的劳动人口,6.7%的经济增长,我们可以看到2030年,中国恐怕只剩下6%左右的经济增长率了。

所以,人口问题是一个大事,无论是消费,无论是投资,都与人口规模有关,否则谁买东西,卖出去的东西又给谁啊?这都是大问题。为了解决这个问题,恐怕中国改革开放人口政策,全面放弃计划生育政策,同时有条件的开放移民,就是必不可少的解决办法了。

值得注意的是,中国目前的总和生育率只有1.4,非常接近国际上公认的1.3的“低生育陷阱”。一般的历史经验表明,所有落入这一“陷阱”的国家,都没能再重新达到人口更替水平,掉进去就出不来了。因此,计划生育政策越早调整,产生的效果就越明显,再晚就来不及了。

13.房地产是地方财政的鸦片
中国的地方财政还是与土地绑的太紧,过去是土地财政,现在还是土地财政,不是地方政府不知道其中的危害,而是已经“吸毒上瘾”,难以戒断了。我在上世纪末就看到了其中危害,开始研究后土地经济的问题,现在看还是低估了其中的危害。土地对地方政府来讲,就像是鸦片,吸的越多,瘾头越大,越是难以戒断。

这简直就是一个死循环。大家想一想,土地卖钱多了,地方政府要干的事情与能干的事情就多,地价传导到房价,吸引更多的人投身于这个事情,要拿地搞开发,政府呢,事情很多都需要钱,再以更高的价格收地,再以更高的价格卖地,拿更多的钱,但同时也要投更多的钱,这样没完没了。一旦中断,正在做的事情立即就没钱了,百分之几十,甚至百分之百的土地导致的财政收入,这个窟窿太大了,一般的措施是难以补齐的。所以,土地财政就是地方政府的鸦片,上瘾容易戒断难!

从今年11月份到12月份,一线城市以及部分二线城市都在限购,即便是限购,“地王”还是照样出现。

武汉5宗地块正式挂牌,其中位于汉正街东片的一块住宅及商服用地,126亿元人民币的起拍价高的令人咂舌。因为这个起拍价还未经竞价,便已超越了武汉迄今为止土地拍卖中最高的成交价。

同是在11月末,广州卖地吸金309亿元,房地产开发商龙湖、首开以32亿竞得的白云新城宅地,刷新了广州单价地王纪录。11月21日,福州市的土地拍卖异常激烈,当天就有9宗住宅类土地出让,其中8宗都达到了最高限价。还有早些时候,天津的单价地王、南京的江北单价地王,都在这些时候刷新了纪录。

未来房地产价格会怎么样?现在这个问题根本没法说,因为凡是扭曲的市场,价格就并非是市场因素可以决定的,明年房价高还是低,关键取决于明年的经济增长。如果经济增长低了,那么房地产还是要“去库存”,也就是会以某种形式放松管制;如果明年经济增长形势好,那么房地产限购政策将会依旧“从严”,价格还是现在这个样子。

所以预测房地产价格是最容易的,什么人都可以来预测,都可以来随便讲上几句,而且保证不会错的离谱,这没什么奇怪的。最重要的是,你要知道政府的那个鸦片瘾到底能不能戒掉,反正我看现在是很难,要看高层的决心吧。

还有就是房地产商人,从大的形势上看,房地产商几乎是我们这一代商界英雄中必然破产的一代人,他们是悲剧人物,这不是宿命,这是形势,形势比人强,再玩下去,真的意思不大了,已经到了“开步走”的时候了。房地产不干了,那能干什么,去干保险啊,这不明摆着吗?资本过剩的时代,去干那些收集大家散钱的事情,然后再琢磨着替大家花钱,没有比这个更棒、更有趣的事情了。

14.房地产税是改革的
15.房地产引发的改革冲突
我这里只讲两个问题。

第一个问题,开发房地产,有什么毛病吗?继续做下去不是挺好?这是很多人经常在问的问题。

对于这个问题,应该看到,房地产再搞下去,已经难以维持了,它在宏观上造成越来越大的债务负担,在微观上造成社会各种动荡和冲突。这两个问题是并存的。债务问题现在已经很严重了,所以中央和财政部门一再采取措施减债,拖延时间,让债务展期,避免债务危机爆发。这个债务危机一旦爆发,结果就很严重,影响到利率和汇率,也影响到大家存在银行中的钱,非同小可。

至于动荡和冲突,那现象就更多了,可不仅仅是老百姓拆迁那点事情,这个也很麻烦,而且到处是麻烦,但更多的麻烦来自于成本,来自于产业冲突,来自于城市经济和社会管理和保障方方面面的问题。

第二个问题,农村土地制度的改革。盖房子要有土地,发展产业也要有土地,现在也没什么人种地了,土地作为一种资源,如何发挥更大的价值和作用,这是一个难以回避的问题。

土地的问题,讲话的人很多,观点很乱,听着似乎都有道理,但往往是在某一个点的看法,所以我们这里试试用解构的方法看看土地改革的几个相关方:一是政府,二是农民,三是集体,四是产业部门。政府这一块有宪法锁定,很难动;农民是农村土地的实际控制人,按说也是所有人,现在是最大的、说了不算的利益相关者;集体,这一块有点不明不白,就算是利益化的管理主体吧;还有就是产业部门,农村土地能否产生最大的效益和价值,主要看产业部门,但产业部门使之发挥作用,也是有前提的,否则成本太高。

所以,我们中国农村的土地改革问题,关键的关键,现在就是只能动那一块能够动的地方,也就是要“去集体化”。相对来说,这个难度小一点,实际只是将村集体,也就是这个基层管理部门,完全行政化,吃财政饭。至于村干部,你愿意发财也可以,凭本事发财,不要再动什么集体土地的脑筋。

16.中国的阶层分化
谈经济问题,很少有人谈阶层分化问题,但实际上不能不谈。当一个国家人口很年轻,经济处于高速增长阶段,城市化水平普普通通的时候,这个阶层问题可以不谈,因为意义不大,可以将就着过去。一旦城市化率达到较高的水平,比如现在城市化率正在奔60%了,同时劳动力供应又紧张,这个阶层问题就会凸显出来了。说白了,日子不好过的时候,意见也就挑明了。

社会本来就是分阶层的,大量的人口涌入城市,阶层之间的不同倾向性就大大的表现出来了。你觉得玻璃盒子算是现代气派,有人就不这么认为;你看重金钱和收入,有人就认为情怀才重要;你觉得跳槽是理所当然的,想跳就跳,有人就会以“不培养”来回应;你认为到了大城市就应该以“公平”来要求一切,有人就会讲,那你还是回去吧,你原来的地方更公平;你觉得城市不应该限制户口,有人就认为早该限制了;你觉得当土豪是一种本事和运气,有人觉得你就是一个二逼;你觉得看手机就够“知识”了,有人觉得只有读书才算文明;你认为开车横冲直撞没啥了不起,有人就觉得你就是个流氓……

凡此种种,这种认识上的差异,不仅仅是因人而异,而是阶层差异的表现。在未来,这种阶层分化和差异,会表现的更为激烈,矛盾的对撞更为明显。进入城市容易,融入城市困难,最终的结果,就是社会成本的大幅上升,管理难度大增,舆论环境复杂,既会影响到企业,也会影响到社会稳定。可以说,今后的中国根本就不会再有“得到大家一致拥护”的政策了,那种时代,因为中国的城市化已经一去不复返了!

这就是没有想清楚就乱搞的后果,人和人是这样,城市也是这样。

17.中国的产业前途究竟怎么样?
2016年我跑了几个地方去搞调研,感谢各地的领导,他们让我看到了好多没有想到的事情。我看到的情况是,可以归结为两点:

第一点是,中国的制造业,尤其是传统制造业,的确经历了前所未有的不佳处境,在过去的一段时间里面,姥姥不痛,舅舅不爱,都快要到自生自灭的阶段了,官员们都是一股劲的腾笼换鸟。

第二点是,中国制造业分化基本完成,三分之一多一点的制造业已经彻底死掉了;还有三分之一,半死不活;剩下的差不多三分之一强的样子,他们的技术升级接近完成,市场方向已经重新界定完成,变得更有竞争力了。

所以大体看现在的中国制造业,也不用太悲观,事实上,经过了几年的低谷,他们正在重新复苏,重新振作,我尤其指的是民营制造业。而且一个更为可喜的现象是,“富二代”们正在接制造业的班,而且有相当部分的民营企业,接班接的很好,很上路子,超过我的想象,让我感觉很振奋。一提起现在的“富二代”,我们这一代人就皱眉头,因为我们在网上看到的“富二代”,似乎都是那种只知道泡妞、玩车、在网络上扯闲篇的人,也就是一堆垃圾吧。

可现实告诉我们,“富二代”也不都是这样的,我就见过很多跟在父亲身边的年轻人,他们不卑不吭,头上戴着安全帽,穿着普普通通,年纪很轻,态度沉稳,讲着一口流利英语的“富二代”,他们与父辈那种只知下苦力的“泥腿子”不同,他们往往都过西方良好的教育,现在回来接班了,而且看样子都还干的很不错。

如果说过去的中国制造业里面都是商人,碰运气发了点财,那么随着现在这批新人的加入,中国的制造业开始涌现出大批的真正企业家。他们当然也会成功,也会失败,但毕竟中国的制造业有了见识不凡的一批新鲜血液,很有希望。

在这里我还是别谈数据了,现在手机啦,IPAD这么发达,你真要数据,自己去查吧。我还是谈谈趋势,重点讲讲产业的趋势。我是搞战略研究,我关心的就是趋势。

现在的中国产业和市场,大家一定要明白,制造业是往外走的,服务业是往里走的!什么意思?往外走,意思是产品和市场是要满足外部需求的,眼睛一定要盯着世界市场,这与过去很不一样了,过去你一句英语不会讲,没啥大关系,会走路子、搞关系就成。现在不行了,你的产品和服务必须对接世界,你得有世界眼光和视野,要有一个更高的标准来搞制造业,但基本上都是看的产品的品相、出口和投资的功力。服务业往里走,这是什么意思?

这个意思是,当中国制造业往外走的时候,国外的服务业是往里走的,现在国外的制造业在中国会面临很大的竞争,中国人多聪明啊,什么东西一学会就会,不就差着点英语吗,现在孩子们都起来,一口英语不比谁差,这样外国制造业要在中国跟本土产业竞争就难了,但是不是外国制造业在中国没希望了,我们的绿地投资就只会越来越差?资本都是外流,不会向内流了?我估计国务院领导也为这事儿在伤脑筋呢!

实际这种情况不会发生,因为国外的制造业是在搬家,但同时搬家的还有服务业,国外的服务业与制造业不同,他们需要人口,需要消费市场,放眼看看这个世界吧,那个新兴国家市场,又有人口,又有购买力的,掰着手指头来数来数去,恐怕也只有中国吧。印度要想到这一天,恐怕还需要点时间呢。而中国现在也正恰好缺的就是高品质的服务业,服务业看着简单,实际最麻烦,里面的管理学问水很深,我们差的也就是管理。

一个迪斯尼,在中国可以占到多大便宜,我想地方领导们心中有数,无论是香港还是上海,基本要什么给什么,只要能来就可以。为什么会这样?没辙,人家有的,我们没有。其实,迪斯尼这样的服务业,在国外正是强弩之末,他们正在急不可耐的找市场呢!

今后的中国市场,实际是一种产业交换阶段,就像是踢足球的中场换人,有进有出,制造业出去了,服务业进来了。对于今后的中国来说,最危险的不是制造业搬家,最危险的是麦当劳这样的公司搬走!这是最危险的信号!正该要来的服务业怎么反倒走了?我们的领导一定要看清楚趋势,不放松管制是不行的,不坚持开放是不行的,否则国外的服务业进不来啊,究竟那个该管,那个不要管,我们的领导要有一本帐才好。

现在不是大力提倡供给侧结构性改革吗?我看还是先把这些个做到“清单”里面。有了这些,今后的中国,依旧会是世界的投资乐土,我们也用不着吃不着葡萄就说“不来也好”。

现在,川普不是到处叫唤制造业回归吗?让他叫唤去吧,美国制造业就算回归了,美国服务业进来了,中国一点也不吃亏,川普自己就有过4次破产经历,他不是一个好商人,但却是一个能讲故事的好卖手。他不明白市场空间和消费人口对服务业有多么的重要,中国有很大的市场空间,我们有的是时间和空间可以与他讨价还价。

18.2017年经济处于平台期
对于2017年的中国经济增长,从经济学人杂志到高盛公司,西方的预测都不高。一般多数人,预测都是6.2%至6.5%的样子。中国的经济学家,看法差别很大,经济学家个体户的看法通常都煽情,表现得非常悲观,但机构的预测与国外的差不多,如中金和民生的预测都是6.5%至6.7%左右。

我对2016年经济增长的估计是与2015年“差不多”,我基本上已经习惯了这种表达式了,但2016年第四季度搞的好,也可能让2016年的经济增长接近6.8%。数据细节,我就不讲了。对于2017年的经济增长,我预计还是这个水平,表达式还是“差不多”,说的稍微细致一点,大约是在6.8%左右,这个数字与中国机构的预测也相差无几。无非是0到1之间,差的都是百分点,有什么可说的。

我为什么这样看?

主要是因为我有一个基本判断,中国经济增长会有一个5-10年左右的“平台期”,这个平台期的事情我说了好几年了,从2013年我就开始讲了。后来“权威人士”特地发表文章也讲了,上上下下都在讲,怎么就有这么多人不明白呢?这事有什么难明白的吗?没有,就是大家死活不愿意相信。

我可以告诉大家,在这5到10年左右的时间里,中国经济增长率都会处于6%至7%之间,有的时候会稍微低一点,但大致就是稳定的,这就是“新常态”L型下面的那一杠,这是平的,在横向延展的,是有下降趋势的,是要有几年时间的。在这个期间,中国经济增长表现得会比较稳定,波动的上下幅度往往在0到1之间,通常就是百分点的事情。

我觉的值得注意的事情在于,过去吹牛吹得习惯了,问题是世界上的老外也同时习惯了,好像中国经济增长就只能高,低了就不正常,人民币就得贬值。实际在这个平台期间,对中国经济增长的“优”、“劣”评价,根本不取决于中国,更多的取决于世界经济,这是比较而言的事情。

假如美国经济总能过4%,日本经济翻盘来到2%以上,开始有通胀了,印度经济不但突破9%,通胀还低于双位数,那中国这个平台期的经济增长数据,肯定就是“劣”,如果他们都是在吹牛,比川普还能吹,那么大家回头一看,中国的经济增长相比还算是高的,那得分就是“优”了,所以对这种“好与不好”的问题,不能太认真。

中国现在已经连续2年处于平台期了,算上2016年,大致上那就是3年时间了,如果今后一、两年甚至更长一点的时间,还是能够稳定在这个水平上,我看这个成绩单完全也可以说的过去了。

我是不是有些太乐观了?现在看,几乎就是最乐观的。原因主要有:

1、世界经济经过了前一段时间的紧缩,现在基本都是“刚需”了,该有的都有,该要的还要,所以反而变化不大了,除非人为整出来各种“黑天鹅”,如川普那类人做的事情;

2、中国的各项生产要素价格均有上涨的势头,表明需求稳定,而大宗商品交易的价格也接近生产国的底限,它们会付出代价而抬升价格;

3、中国制造业经过近三到五年多的调整,有了初步的复苏迹象;

4、现在人民币已经贬值了挺大的一个比例,这有助于出口制造业和企业利润的回报。当然,也有一个未知数,这就是房地产税是否会在2017年出台?如果房地产税在2017年出台的话,预计中国的经济环境会有一个适应阶段,大致上经济增长率在数字上会向下到6.3%左右,也就是说影响在0.5个百分点,也许还要高一点。要说黑天鹅,这就是最大的一只黑天鹅了。

最后一个问题,中国应该不应该追求经济增长率呢?

我看中国对于经济增长还是应该注重的,这样的一个大国,怎能不注重经济增长呢?怎能不提经济增长呢?你不提世界也不提了吗?那怎么来衡量各国经济发展水平呢?其实,经济就是经济,最好不搞物极必反的那一套,应该提的是,中国要追求“稳健而健康的经济增长”。

我是中国的稳健派,我不忌讳这样讲,我喜欢“稳健而健康”这样的定义。现在和未来的中国经济,就我来看,稳健是稳健,只是还缺了一点健康。

最后,总的来说,中国经济现在渐渐走进了一个闷局,这一点,去年我就讲过了,没有在空间上想办法,熟悉的路走长了,就容易偏向一边。现在要想打破这样的闷局,并不容易。出现这种情况的原因,有外部因素,也有内部因素,但主要是内部因素,政策还是缺乏系统性。

观察近几年的经济政策导向,大家会发现一个有意思的现象,提出一个高大上的目标或概念很容易,听上去也的确合情合理,往往也切中要害,然后在具体执行层面,大家会发现有一大堆跟那个目标背道而驰的事情。也就是说,把前后发生的事情放在一起,很难相信,这是同一个人做的,这样的情况其实就是政策错配,这种政策错配对中国经济环境的影响很大,甚至让大家不知所措,不知道该相信什么。

现在有太多的事情,有方向,无对策;有概念,无路线图,而更多重要的事情还来不及做,被置于一旁。实际现在能做的,也只是哪个“成熟了”做哪个。这样下去,很明显无法产生合力,各方面的增长因素不容易表现和反映在经济和社会发展上面。 查看全部
时值岁末,又来到企业制定新的一年发展战略的重要时点。对2017年的国际政经形势和中国经济发展与社会改革的大趋势有准确预判,成为绝大多数企业家进行战略决策的重要参考信息。

岛君再次为您找到了陈功先生。在安邦内部研判会上,陈先生对2017年的世界经济格局和当下中国的改革进程和增长趋势提出来自己的判断。周期性的总结和未来趋势的准确预测,是企业制定未来发展战略的必要环节,您可以结合陈功先生的内部研判仔细调整未来的战略布局方向。

作 者 | 陈功 安邦咨询创始人
来 源 |正和岛(ID:zhenghedao)

2017年的经济形势依旧不明朗,这会涉及到一系列的判断。什么叫形势,形势是形与势,前面是情况,后面就是判断,有了判断,才有战略。毛泽东在总结长征的时候讲过一段很有名的话说,意思是“方向路线是至关重要的。方向路线对了头,没有人可以有人,没有枪可以有枪,如果方向路线错误了,你有再大的力量也会失败”。真的是实践出真知,搞形势判断的目的,实际也就是为了搞清楚方向和路线。

对于2016年的经济增长,很多人悲观的一塌糊涂,唉声叹气,我说别看情况似乎糟糕,但经济增长应该与2015年“差不多”,这个判断在一整年中,我从来没有修订过,实际结果估计也就是“差不多”。我不搞投行那一套,一年当中几次修订预测,那还预测干嘛?这样做,太没有出息,错了就错了呗,谦虚点承认就是,谁也不是神,总有机会犯错的。关键不是一个数字,关键是你的判断能否可以解释问题。

那么2017年我们会面临什么情况呢?

01.中国在世界的短板比较多
现在流行讲“短板”这个词汇,放到世界与中国的关系来看,到处都是短板,俄罗斯总统普京可以持续发展与特朗普的关系,最近还在夸奖特朗普“聪明”,但中国就不行。台湾蔡英文也站出来作梗,她也给特朗普打了一个电话,特朗普还真接了,并且称蔡英文是“总统”,破了中美关系40年的“规矩”,让中国反应也不是,不反应也不好,很难办。出现这种情况,因为台湾就是一个短板。现在的中国,到处都是短板。小辫子比较多,就像是一个新疆姑娘。

随便再讲讲中国的短板,缅甸是一个,人家往中国境内扔炸弹的同时,我们还卖武器给对方;朝鲜是一个,不停的在你边境旁边放原子弹,管你中国怎样想;印度是一个,它老想当亚洲的老大,也善于抓中国的小辫子;台湾是一个,游走在统独之间;日本是一个,不但有领土争端,还有谁当亚洲老大的争端;越南是一个,主要是领土争端;新加坡是一个,这是一个挟洋自重、心怀叵测的小矮人;委内瑞拉是一个,弄了中国不少钱,将来翻脸是早晚的事情;还有澳大利亚,其实俄罗斯也是一个,甚至回归后的香港,居然现在也成短板了。

我去年说过,现在到处都是想借中国的火,点美国烟卷的人。

短板一多起来,就不好办,这个按下去了,那个又起来了,甚至大家都已经熟练了,用这个短板来交换那个短板,在某个问题上,我们表态支持一下中国的“重大利益”,但中国一定要满足我们的实质收益。敲中国竹杠,变成了人人熟知的外交游戏。甚至像菲律宾那样,让我骂老美都没问题,反正骂谁也是骂,只要给钱、给利益就成,反正“以后”再说以后的。

出现这种情况,实际是老问题了,中国一直是按照“冲击-反应”模式来做的,不是按照“预测-战略”模式来做的,所以我们没有套路,没有规矩,只有临机应对。非得等事情发生了,再临时琢磨办法,叫做“有事外交”。外交上缺战略,就让我们不敢划地为界,把话讲在前面。生怕即便划了,人家过界还是没招,更被动,甚至有招也不敢用。这就不是实力的问题了,而是习惯的问题,是改革的问题。

当然,短板比较多,外部债务就会比较多,发展空间比较有限,只能闷头想办法,自我画地为牢,资源有限,可想的办法也会非常有限。说是要改革,但所有的改革都是着眼于效率,自我压榨效率,如果外部空间问题不解决,仅靠效率的提高,这终归是有限的提高。

02.超饱和的世界市场
全球经济增长形势依旧不容乐观,从经济增长数字上看,现在恐怕只有三个国家的数字还比较好看,一个是中国,一个是美国,一个是印度。虽然这三个国家的经济增长数字还比较好看,但印度的形势又不明朗了,它经常吹牛,要超过中国。

欧美的一些研究机构也愿意看到这一点,所以也在吹印度,但印度并不太争气,临近年底了,又搞出来一个“钞票事件”,说是为“反腐败”,一夜之间,废除了原有的大额钞票,这些钞票占到使用总数的 80%,一下子金融体系全乱了,一时半会解决不了。废除几张钞票就能“反腐败”,这要是真能管用,中纪委估计早就干了,想法也太简单了,不但一下子把印度经济体腐败严重的问题暴露了出来,而且对印度投资环境的成本评估,估计大家也要修订,肯定一下子都高了不少。

这样一搞,印度的经济增长会受到冲击,有人说今年只能到 4%左右,我最后估计也就是 7%上下,不见得比中国高。估计这个结果会晒了很多人的眼球,当然部分脸皮厚的西方人除外。

欧洲的经济反弹,预计只会在少数国家比较明显,大部分地区还是陷入在不死不活的泥潭当中。 现在困扰欧洲的事情,过去主要是南欧,现在南欧经济情况有所好转,主要的困扰是三件事情,一个是脱欧的问题,一个是民粹主义抬头,一个是土耳其。

脱欧,英国人开了头,后面还有意大利,伦齐总理的败选,实际只是与脱欧有关,但更重要的是修宪,他为什么要修宪?因为伦齐也想搞“供给侧结构性改革”,但奇葩的意大利国会不支持,据说有关改革,两院共进行了4500次讨论和5600次投票,并对改革的修正案文本进行了8300万处修改,才最终形成了包含122条内容的修正案最终文本。

这搁谁也忍无可忍,我们这个世界,有人最多是不想干事,意大利人不但不干事,还一定要想干事的人陪着玩好,所以伦齐要修宪。结果呢?伦齐回家了!民粹,这个事情也在麻烦欧洲政客,民粹说白了就是草根,草根平时没事,该吃吃,该喝喝,就是别让草根抓着把柄。偏偏欧洲出了难民问题,难民不容易,应该同情,但欧洲人的政治同情心超越了他们的社会治理能力。男性难民的荷尔蒙一泛滥,立马动了欧洲男人的敏感神经,群起呼应,民粹大抬头。

天才而狡猾的英国人一看不妙,首先撤了,其他玩心重的欧洲人就遭殃了,不容易抽身了。说好的投名状呢?英国人回答说,对不住,兄弟先走一步。这种情况没有出乎意料,但也足够冲击,后面还有奥地利等一堆国家在瞧着。

土耳其,这是第三个难题。土耳其本来是欧洲年轻劳动力的大本营,老欧洲经济增长的小发动机。但总理埃尔多安可是有大志的人,他要恢复奥斯曼帝国的光荣,镇压国内政变时,大肆围捕反对派,而且都是社会精英,法官抓了,校长抓了,军官抓了,行政官员也抓了,而且动不动都是成千上万的抓和撤职。

这是搞运动啊,欧洲人一看,这种人要是混进欧盟,那欧盟会变成什么样子,怎么也说服不了自己啊,但又不好直接拒绝,所以就挖空心思来想办法拖延。埃尔多安一看动怒了,政策更加具有侵略性,不但插手中东事务,而且对美俄也不给好脸色,俨然成为了欧洲人身旁的老虎。

欧洲人现在最着急的是,要寻找到一些有风度的方法摆脱掉这三件事。在经济方面,欧洲其实也略有起色,希腊在欧盟的支持下似有好转迹象,爱尔兰和西班牙的经济增长非常理想,制造业正在转往低成本的欧洲国家,如波兰和斯洛文尼亚等国,有望回稳。

爱尔兰的经济增长有时候能达到惊人的 26%,但整个欧洲的经济增长率还是看低至1.6%。 至于日本经济,不死,不活,不好,不坏,不增,不减,日本几乎就是一个常量,虽然日本政客们活动频繁,日本产品影响很大,但从增长的角度看,日本对世界经济的影响微乎其微。2015年经济增长是0.4%,2016年可能是0.9%,甚至更低,总之到不了1个整数。一个严重的老龄化国家,内需能有什么样的前途?主要看的就是外部了,所以日本政客折腾的厉害,也是可以理解的。

在全球经济增长率方面,2015 年是3.0%,原来预计2016年的经济增长能有3.4%,结果预测错误,现在估计2016年的经济增长大约在2.6%左右,总体看还是走低的。这里面让人警惕的是,世界市场的规模,在缩小,而不是在扩大。

现在最大的问题就是世界市场的“超饱和”。过去是传统的欧美市场走进了现代化,进入了消费社会。后来是亚洲部分国家,如日本、韩国、还有亚洲四小龙等。这一轮过后,一个东方巨头也进入到了生产社会,这就是中国,更可怕的是这个东方巨头的生产能力还十分庞大而惊人,很快就在很多生产领域跃升为世界第一了。

于是,我们这个世界就更是彻头彻尾的进入到一个买方市场状态。有人说,中国买什么,什么贵;卖什么,什么便宜。为什么会这样?就是因为这个世界生产的东西多,而缺乏购买者,中国一当购买者,OK,终于有人来买东西了,立刻价格就上去了!而需求端那边,实际一直变化不大,能够有钱消费的国家,市场规模加在一起就这么多,生产的东西多,再加上能生产的东西更多,这个世界的市场早就处于超饱和的状态了,这就是一个超饱和的世界。

长期以来,我们是以一种意识形态的立场在看这个问题,面对各种反倾销,面对各种贸易挑战,我们从心里就觉得人家欺负我们。我们的经济学家虽然数量众多,但管用的也不多,都是在“出主意”,怎么才能“战胜别人”,让中国产品更多的占有市场,而别人退出是理所当然的。很少有人会冷静地低头看看实际的世界,是不是已经发生了改变?!

我们都知道,假定条件错误的情况下讨论,是没有什么意义的。从上世纪40年代以来的经济学,都在拼命告诉大家如何投资搞生产,没什么人真正关心市场空间和真正的需求,甚至根本就是以卖出去的东西来衡量真正的市场需求,至于这是否反映了真实购买力,实际根本没人关心。所以,我们一直在错误的道路上赛跑,而且中国也的确赢了一段时间。

值得注意的是,一旦世界市场的需求处于超饱和状态,那么这件事情与咱们中国的关系最大。我看 2017 年,世界贸易会处于一种大家“彼此玩命”的状态,生产的东西越来越多,欧美市场就这么大,实在也是装不进去了。所以,我相信 2017 年的贸易纷争,将会十分剧烈,彼此是一种“不行就鱼死网破”的状态,渐渐的没什么理性了。

未来的中国,只能是一方面尽量去争取,比如充分利用WTO的机制来获取贸易空间;另一方面是应该采取理性态度,务实地寻求全球合作来解决世界市场超饱和的问题。我可以这样说,未来世界中,谁最先看清楚这种“超饱和”的状态,谁就可以当这个世界的引领者。

当然,如果中国能更加理性的话,那么去年我讲过的“新丝绸之路共同市场”,就应该会引起更多人的注意。今后的世界,不“扶贫”是不行的,只有通过“扶贫”来扩大市场,“扶贫”可以致富,对于国家之间来说,也是如此。世界发达国家市场实在已经挤得风雨不透了,再拼下去,一块都死。
总体从世界形势来看,2017 年绝对不会是平静的一年。

03.美国经济逐渐走向孤立,甚至不排除变成又一个日本
川普上台当总统后,很多人关心美国与中国的关系会怎样。当选总统后,川普最近连着开了几个“战略午餐会”,就是一堆人吃顿午饭,会上有人就大家关心的问题,简单直接地来介绍战略思想,这是国外常见的推销战略思想的作法。我是搞战略研究的,我也有战略思想,但老请客吃饭,我受不了。

最近,川普在“战略午餐会”上就再次重复讲,今后美国不但要对中国商品课以重税,,凡是把生产线迁往中国或其他国家的企业,也要课以重税。他在吃另一顿午饭的是还讲,美国与中国的意识形态分歧根本不可能调和。如果中国感到不安呢?一位川普的顾问回答说,“去他们的”。川普想当里根,像瓦解苏联那样,瓦解中国。

我不是川普的粉丝,从来不是,所以我不喜欢讨论他的言论,但是来问的人多了,我还是在很久前给出了一个答案,这就是“大格局均衡”,“小格局博弈”。这就是说,从总的地缘战略来看,美国是步步退缩的,现在快缩到二战前的状态了,基本就是太平洋一线了。

但在具体的问题上,无论是南海,还是两岸,或是中港,还是人民币汇率、中美贸易等问题上,川普都会与中国进行非常激烈的讨价还价,只会比奥巴马时代更厉害,绝对不会更容易。

所以,今后中美之间打打闹闹的事情会非常多,但至少不会像奥巴马时代那样冷冰冰的,双方的沟通只是表面上的畅通。奥巴马最大的问题就是傲慢,他看不起中国,从心里就看不起中国,这是最大的问题。两国之间表面上的礼貌,很难掩盖这种骨子里的傲慢。这就使得中美两国关系,在奥巴马时代实际只能保持礼尚往来的程度,无法深入解决问题。

当然,美国经济对中国的影响也很大,而川普继承的是一个比较好的经济开局,奥巴马实际是移交了一盘好棋给川普。如果川普不乱搞,继续专注于强调美国事务,鼓励制造业回流,则有利于美国经济增长率。很明显,即便美国制造业不会真有很大幅度的回流,至少准备流出的美国制造业也会放缓步伐。所以,美国经济能搞好,美元会继续强势,目前还没有道理怀疑这一点。

2015年,美国全年实际GDP增长率为2.4%。IMF原本预测认为美国经济2016年增长率仍为2.4%,这也是一种“差不多”的表达式。美国总统经济顾问委员会和美国国会预算局都认为2016年实际GDP增长率将加速至2.7%,比蓝筹经济学家一致预测的2.6%增长率略高。美国今年经济增长是受上半年的拖累,第一季度只有0.5%的增长,二季度为1.2%,但从三季度和四季度来看,美国经济增长在逐季明显提升。

我想以后就看川普怎么玩下去了。在这里要提醒大家注意的是,2017 年的美股可能发生大风险、大危机、大重组。现在的美股太贵了,连比尔·盖茨都这样说。一位经济学教授这样对我讲,现在所谓的创新这么多,吸纳了大量的资本,这是有钱没事干的节奏。什么 uber 之类的,少了一个、两个对经济有何影响?几大航空公司合并了又怎样?这么高的股价利润回报如何产生呢?如何支持呢?

很显然,美国在 2017 年的加息,会影响资本流向,资本更有活力,所以美股和上市公司方面会出大问题,再加上“川普非常不靠谱”的大嘴,动辄就可能让具有系统重要性的大上市公司丢掉几十亿市值,所以 2017 年的美国股市就更不太平了,要么有惊人的大危机,要么有惊人的大重组,大家必须要小心关注。

04.全球化要走回头路吗?
肯定不是。

全球化是一种社会发展的必然,这是一种全球性的大分工格局,这是世界各国一步步走过来的,而且各国都有好处,特朗普在竞选中虽然一直大唱反调,以反全球化的领袖为号召,但实际美国是无法以一国之力来反全球化的,产业组织根本不支持,现在的世界,谁还真能自给自足啊?所以现在的世界,只有一、两个,几个国家走反全球化的道路,根本没用的,即便右翼政客们上台了,也不要被他吓住了。当然,真懂经济的人,也不会被他吓住。

美国的问题在于,全球化的结果和利益没有分享到中产阶级和工人阶级,美国市场经济太彻底了,本来是应该再进一步的,是应该增加社会福利供给的,但实际它没有做到,一个奥巴马医疗保险还没做到位。老百姓一看,全球化企业家们赚了,华尔街赚了,根本没人管美国中产和工人的事情,那谁还不怒啊?

像这种问题,不是如特朗普想的那样,美国的再工业化,很多中国学者也是犯了大错的,这根本不是再工业化的问题,没有再工业化这回事,美国本来应该做的是,提供更加优厚的福利,至少不比欧洲差,从而让中产阶级享受到全球化的好处,等于变相增加了中产阶级的收入,这样就没事了,特朗普也不会冒出来了。

美国民主党最大的失误就是讲不清楚这一点,让特朗普抓住了小辫子,拼命玩,结果把本就脆弱的希拉里给玩坏了。美国在特朗普的带领下,真要再工业化,美国制造业都返回美国本土生产,可能吗?生产出来东西怎么卖啊,那么贵,卖给谁啊?只卖给美国人自己吗?这是特朗普大忽悠搞的鬼,可惜相信的人还真不少。

我看现在的世界,也只有苹果公司的库克看的比较清楚。当年麦卡锡也就趁热玩了四年,从1950-1954年,我看特朗普也差不多,几年时间而已,美国还得回归正途。

05.欧元体系的瓦解风险
欧元会瓦解吗?欧元体系会瓦解吗?

我的答案是欧元体系会有瓦解风险,欧元不会瓦解。其实,我还是过去几年的观点,欧元可能萎缩成为德语区货币,这样的欧元最坚实有力。在区域货币问题上,欧洲人走的太快了,缺乏一个领导核心来支持,没人真的愿意承担欧元货币的领导责任,维持纪律和秩序,而欧盟集体领导又有意见分歧,所以欧元体系出现种种问题不令人意外。但要说欧元会瓦解,我也不能同意。区域货币是一种趋势,有助于稳定世界经济,如果说现在只有川普领导下的美元,我反倒要担心了,所以欧洲人为稳定世界经济还是做出贡献的。

06.人民币汇率改革方向
今年12月7日,央行发布统计数据显示,中国11月外汇储备30515.98亿美元,这个数字较前一月下降690.57亿美元,降幅2.2%,距离3万亿大关仅剩下一步之遥了。这表明,自从今年7月份以来,外汇储备已经是连续5个月缩水,同时也创下了今年1月以来的最大单月降幅。咱们地球人都知道,中国坐拥全球最庞大的外汇储备,但这个外汇储备的下降速度之快也让人瞠目结舌。2015年,中国外汇储备消耗了5130亿美元,但还有3.33万亿美元。

到了今年年初,彭博在一份调查中预计,到2016年年底,中国的外汇储备将跌至3万亿美元或以下;而到2017年年底,很可能将进一步下降至2.66万亿美元,成为2010年以来的最低水平。实际上,中国人长期以来一直缺钱,穷怕了,所以对外汇的手特别紧。有心人曾经计算过,从1992年到2015年,中国的外汇储备一直是只涨不跌,就怕没钱,但显然现在这种情况已经改变了。

实事求是的说,以我的观察来看,中国外汇储备里面的问题,比表面上的更多,关键还有“内保外贷”等内外联通的资本渠道,这就让中国的外汇储备很不好估计,但可以肯定的说,这个外汇储备并非如表面数字那么简单明白。一旦有风吹草动,这个数字原形毕露之后,可能会吓很多人一跳的。

外汇储备是这样了,那么人民币汇率,未来是否更加悲观,就像彭博预测的那样,汇率一直贬下去?

现在看,今后一、两年里面,人民币汇率可以有条件的稳定在7左右。为什么说“有条件”,就是该采取的政策要采取,否则还是不行。从中国未来一、两年经济增长的情形来看,人民币兑美元1:7的这条线是差不多的,最多偶尔破7,走向7.5,但还是会均值回归的。这样说的原因是,最主要的支撑点在中国内部,中国经济可能在今后一段时间继续稳定维持在6%至7%。与此同时,世界经济却进入一个不明朗阶段,相形之下,现在维持在这样的一个水平之上,比上不足,比下绝对有余。

我要说的是,这样的一个贬值水平,其实对中国制造业是非常关键的,他们的出口利润相应增加,从而让中国制造业有了再投资的可能性。而今后最大的问题,是人民币汇率的形成机制。

以往中国有一个CFETS的货币篮子,其中美元、欧元、日元比重最高,分别为26.4%、21.39%和14.6%。此外,港币、英镑和澳元分别占6.5%、3.8%以及6.2%。其中,美元的比重最高,再加上受美元影响的其他货币,实际还是直接、间接的与美元挂钩。所以,美元强则人民币弱。

改变的方法是全面自由浮动,这是适当的选择。原有的一套渐渐过时了。最起码,继续紧盯美元或是相对紧盯美元的办法,越来越吃力,无法继续。现在表面上看,中国已经有了一个货币篮子,但因货币篮子的货币多受美元波动的影响,所以可以说,只是从“直接紧盯”变成了“间接紧盯”,效果还不是很明显。

既然走出了自由浮动的这一步,符合逻辑的做法是,继续走下去,从今后的形势看,恐怕人民币要改变策略,另起炉灶,重订清晰的货币篮子,继续降低美元的比重,进行全面自由浮动,放手让人民币成为自由的货币,这是在所必然的。

07.处于风雨飘摇中的证券市场
中国证券市场过去一直处于风雨飘摇之中,大事不断。2015年,A股从3000点上冲到5178点,然后18个交易日暴跌超30%,十几次出现千股跌停,经历了一场令人心悸的“A股保卫战”。在这动荡飘摇的一年中,公安部副部长率队进场“查内鬼”,一批投资大佬撞在枪口上应声倒下,甚至还有证监会内部一批官员被查。新股发行的节奏全乱套,市场丧失了基本价值与活力,而一场拉抽屉式的熔断机制改革创新闹剧,更是令全国投资者瞠目结舌。

这种情况下,说新任证监会主席刘士余是临危受命,估计反对的人不多。他在“两会”前三周上任,使得原来证监会主席肖刚避免了“两会”上的尴尬。而他上任后立即连说了“三个不”:不搞注册制、不再推熔断机制、不让中证金退出,让翻腾冒泡的中国股市大局总算稳定了下来,显示了稳健派风格。

我本人就是著名的稳健派,我也不讳言自己喜欢稳健派。

我想,刘士余主席的第一阶段目标是为市场“立规矩”,这个规矩,就是市场秩序。长期以来,中国证券市场起起伏伏,动荡不安的一个原因,就是秩序混乱。这里面有制度不完善的问题,也有投机者的兴风作浪,还有资金进出造成的起伏,问题很多,不是一个、两个原因那么简单。现在看这第一阶段的目标只能说是初步实现,稳中向好,但还远未完成。

2017年的中国股市,我认为还是应该看好的。从宏观角度看,国家政策会进一步激励市场指数上行,因为这明显有助于资本流入中国市场,稳定汇率。险资的问题,实际只是一个特例,它们挑战了规矩,险资去投资,还是去控股,这是明摆着的两种截然不同的性质。你的钱再多,也不意味着你就可以把中国股市全变成自家的。

从微观上看,制造业以及科技含量高的产业正在复苏,人民币的贬值也让“中国制造”更加便宜,久旱逢甘雨,制造业的竞争力增强,企业利润回报上升。所以,要说2017年的股市好于2016年,我不吃惊。


09.中国的改革仍需顶层设计
十八大以来,真正的改革是在军队领域进行的,现在看来取得了很大的进步,甚至可以说是划时代的进步,至少从改革的角度来看,这种进步意义是明显的。至于结果和战略意义,还需要用实战来检验。而军队的改革有一个不太一样的地方,就是这种改革是不停顿的,结构性的改革完成之后,根据地缘和实战的需要,也可能会做改革,全世界都是这样的,苏联在二战前和二战进行中,也不断进行改革。

经济领域的改革,目前看来要么在进行中,要么只是在少数领域展开了改革,与军队改革的大力推进形成了鲜明的对照,甚至可以说,七零八落就是一个特点。或许可以这样说,中国经济和社会领域的改革,还要看十九大了。只有在十九大之后,这方面的改革才会有实质进展。

前一个阶段,不少人对“顶层设计”产生了怀疑,我认为“顶层设计”还是需要的,这与基层改革创新并不矛盾,你愿意摸着过河没关系,但规划好路线是不是更好?没有顶层设计,哪里来的政策路线图。没有路线图,改革不就变成随意性的改革,想起来什么改什么,这就可能进一步退两步,很容易形成互相打架的局面。所以,今后的关键,恐怕还是要加强顶层设计,这一关躲不过去的。

10.国有企业是一个可加杠杆的“局”
我们在分析一件事情的时候,首先要学会正确认识这件事情。国有企业在中国是一个复杂的体系和组织,过去是这样,现在也是这样。国有企业在宏观体系当中,不仅仅是一个市场问题,从控制力的角度看,它实际已经被精心设计成了一个“局”,通过这个“局”,可以控制大量社会资源,不仅仅是生产资料,也包括生产要素,可以说应有尽有,都被这个“局”所控制。有了这个“局”,就可以光明正大的办一些“大事情”。

这是从过去计划经济时代遗留下来的,这个“局”本身不是坏事情。如果失去监管,那么这个“局”就可以为任何有权力的人所利用,就成为一个更大的“局”中的一个组成部分,变成了一种可加杠杆的社会资源控制工具。

想想看,一个不受控的吸金系统就够可怕的了,更可怕的是,它还可以随意加杠杆,最后你都难以搞清楚,这个“局”究竟有多大了!从社会学角度看,很可能中国最后撕裂成两大单元,一个商业科举制,过去是当官,现在是到央企,进去了,就成为社会上的一个特殊利益阶层。再一个是民营企业,辛辛苦苦的干,危险大大的,但好事基本没有,一“去产能”,就只去你的。比如河北“去钢铁产能”,百分之九十几都是民营企业的。

前些时候,审计署公布了10家央企财务收支审计结果,10家央企都有问题,违规决策损失浪费了126亿元;发现47起重大违纪违法问题线索设计295.02亿,其中16起涉及金额均超过亿元,94名责任人中有26名为企业负责人。抽查的93项境外业务中,其中有10起重大违纪违法问题,造成国有权益损失风险142.7亿。

其中,中海油境外投资损失巨大,设立的85家境外精英公司中,有16家公司在2014年亏损,亏损金额8.89亿,其中4家连续3年以上亏损,累计亏损16.74亿。南航引进了5架A380客机,一直在亏损。

中石化的分公司违规采购29万吨成品油,港中旅高价买地低价置换给地方政府,中国铝业的决策失误导致损失数十亿。难怪国务院领导讲话说,“今天找你们,其实心情是沉重的,你们自问下,享受国家高薪俸禄,带着中央委托担任高级管理层,掌握着千亿、数千亿、万亿资产,但你们交上的考卷实在令人失望。”

明白了国有企业的地位和性质,就知道国有企业改革该改什么,一个是改监管,一个是改结构。两个都必须改,否则还是不行。对国有企业的监管不到位,他们就成为了提款机了。黑洞和问题,大家早就烂熟于心了,什么资产管理,什么滥用职权,什么招标采购,还有境外的问题,私设家属公司、账目混乱等等,大家都很清楚,多少年了也没有改多少。

这就是该改的监管问题,靠政府管企业,实际等于没管,这就是我过去一直说要交给共同基金来管国有企业的原因之一。再一个是结构问题,国有企业覆盖面太大了,只要是好的、肥的社会生产领域,你准能看到国有企业在当老大。土地是这样,矿山是这样,钢铁是这样,制造业是这样,房地产也是这样,民营企业反倒真成了“共和国的脊梁”了,最艰难的,最艰苦的,没人干的,都交给他们了。所以,这种结构性调整是必须做的。

11.国企改革须厘清边界条件,不能让全社会倒贴给一个前景不明朗的群体
对于国有企业,我们必须想想怎么改的问题?国有企业的数量和规模太大,占有的社会资源太多。如果全都是国有那倒好了,无非是计划经济重来,大家继续吃公家。现在只允许部分人“吃公家”,“吃公家”成为一种特权,这就成大问题了。

所以我说,如果全都是国有,那就是计划经济,很好!或是全都是民营企业,那也好了,那就是纯粹市场经济到来。最可怕的就是一小部分国有,但占据的却是大比例的社会资源,这样就很麻烦,说不是计划经济,实际比计划经济还厉害;说是市场经济,实际市场里没多少油水,旱的见底了。这样社会就撕裂了,矛盾就冒出来了。

对于国有企业改革,我一直有一些不成熟的想法。我认为国企要与中央想办的“大事”挂钩考虑,不是“大事”,市场里面的企业能解决的,就用市场来办了,何必搞这么多国企?所以,中央首先要想清楚,“究竟想办哪些大事”,这些“大事”可以建国企。比如航天事业,这个可以建国企,大家没意见。

但要说行行业业都想“办大事”,恐怕就难服众了,也用不着吧。即便偶尔需要或临时出现的“大事”,比如某一重大工程,那也可以用设立基金的方式,成立国有项目公司,干完了就解散。这样国有企业的数量就会减少很多,解决了结构性方面的问题。

国有企业在中国很重要,这个我非常相信,我一直鼓吹国有企业的重要性,这么大的一个13亿人口的国家,没有一点国字头的企业,几乎不可能。美国说是纯民营,实际很多巨型民营企业扮演的也是国有企业的角色,他们讲究社会担当和责任。

所以,国有企业的价值和地位用不着争论,要争论的是如何搞好,必须要有一点边界条件,要有点数量限制的办法,这些都没有设定好,那国有企业的改革只能是越改对社会发展越不利,等于全社会倒贴给一个前景不明朗的群体,让一个不明不白的“局”,从社会上到处吸金。

12.中国已非常接近“低生育陷阱”
人口与经济增长的关系很大,从现在的情况看,很不乐观了。根据人社部的权威统计,到2030年,劳动人口会下降到8.3亿;到了2050年会下降到7亿以下。如果我们假定经济增长与人口正相关,那么在规模比较上,现在9.1亿的劳动人口,6.7%的经济增长,我们可以看到2030年,中国恐怕只剩下6%左右的经济增长率了。

所以,人口问题是一个大事,无论是消费,无论是投资,都与人口规模有关,否则谁买东西,卖出去的东西又给谁啊?这都是大问题。为了解决这个问题,恐怕中国改革开放人口政策,全面放弃计划生育政策,同时有条件的开放移民,就是必不可少的解决办法了。

值得注意的是,中国目前的总和生育率只有1.4,非常接近国际上公认的1.3的“低生育陷阱”。一般的历史经验表明,所有落入这一“陷阱”的国家,都没能再重新达到人口更替水平,掉进去就出不来了。因此,计划生育政策越早调整,产生的效果就越明显,再晚就来不及了。

13.房地产是地方财政的鸦片
中国的地方财政还是与土地绑的太紧,过去是土地财政,现在还是土地财政,不是地方政府不知道其中的危害,而是已经“吸毒上瘾”,难以戒断了。我在上世纪末就看到了其中危害,开始研究后土地经济的问题,现在看还是低估了其中的危害。土地对地方政府来讲,就像是鸦片,吸的越多,瘾头越大,越是难以戒断。

这简直就是一个死循环。大家想一想,土地卖钱多了,地方政府要干的事情与能干的事情就多,地价传导到房价,吸引更多的人投身于这个事情,要拿地搞开发,政府呢,事情很多都需要钱,再以更高的价格收地,再以更高的价格卖地,拿更多的钱,但同时也要投更多的钱,这样没完没了。一旦中断,正在做的事情立即就没钱了,百分之几十,甚至百分之百的土地导致的财政收入,这个窟窿太大了,一般的措施是难以补齐的。所以,土地财政就是地方政府的鸦片,上瘾容易戒断难!

从今年11月份到12月份,一线城市以及部分二线城市都在限购,即便是限购,“地王”还是照样出现。

武汉5宗地块正式挂牌,其中位于汉正街东片的一块住宅及商服用地,126亿元人民币的起拍价高的令人咂舌。因为这个起拍价还未经竞价,便已超越了武汉迄今为止土地拍卖中最高的成交价。

同是在11月末,广州卖地吸金309亿元,房地产开发商龙湖、首开以32亿竞得的白云新城宅地,刷新了广州单价地王纪录。11月21日,福州市的土地拍卖异常激烈,当天就有9宗住宅类土地出让,其中8宗都达到了最高限价。还有早些时候,天津的单价地王、南京的江北单价地王,都在这些时候刷新了纪录。

未来房地产价格会怎么样?现在这个问题根本没法说,因为凡是扭曲的市场,价格就并非是市场因素可以决定的,明年房价高还是低,关键取决于明年的经济增长。如果经济增长低了,那么房地产还是要“去库存”,也就是会以某种形式放松管制;如果明年经济增长形势好,那么房地产限购政策将会依旧“从严”,价格还是现在这个样子。

所以预测房地产价格是最容易的,什么人都可以来预测,都可以来随便讲上几句,而且保证不会错的离谱,这没什么奇怪的。最重要的是,你要知道政府的那个鸦片瘾到底能不能戒掉,反正我看现在是很难,要看高层的决心吧。

还有就是房地产商人,从大的形势上看,房地产商几乎是我们这一代商界英雄中必然破产的一代人,他们是悲剧人物,这不是宿命,这是形势,形势比人强,再玩下去,真的意思不大了,已经到了“开步走”的时候了。房地产不干了,那能干什么,去干保险啊,这不明摆着吗?资本过剩的时代,去干那些收集大家散钱的事情,然后再琢磨着替大家花钱,没有比这个更棒、更有趣的事情了。

14.房地产税是改革的
15.房地产引发的改革冲突
我这里只讲两个问题。

第一个问题,开发房地产,有什么毛病吗?继续做下去不是挺好?这是很多人经常在问的问题。

对于这个问题,应该看到,房地产再搞下去,已经难以维持了,它在宏观上造成越来越大的债务负担,在微观上造成社会各种动荡和冲突。这两个问题是并存的。债务问题现在已经很严重了,所以中央和财政部门一再采取措施减债,拖延时间,让债务展期,避免债务危机爆发。这个债务危机一旦爆发,结果就很严重,影响到利率和汇率,也影响到大家存在银行中的钱,非同小可。

至于动荡和冲突,那现象就更多了,可不仅仅是老百姓拆迁那点事情,这个也很麻烦,而且到处是麻烦,但更多的麻烦来自于成本,来自于产业冲突,来自于城市经济和社会管理和保障方方面面的问题。

第二个问题,农村土地制度的改革。盖房子要有土地,发展产业也要有土地,现在也没什么人种地了,土地作为一种资源,如何发挥更大的价值和作用,这是一个难以回避的问题。

土地的问题,讲话的人很多,观点很乱,听着似乎都有道理,但往往是在某一个点的看法,所以我们这里试试用解构的方法看看土地改革的几个相关方:一是政府,二是农民,三是集体,四是产业部门。政府这一块有宪法锁定,很难动;农民是农村土地的实际控制人,按说也是所有人,现在是最大的、说了不算的利益相关者;集体,这一块有点不明不白,就算是利益化的管理主体吧;还有就是产业部门,农村土地能否产生最大的效益和价值,主要看产业部门,但产业部门使之发挥作用,也是有前提的,否则成本太高。

所以,我们中国农村的土地改革问题,关键的关键,现在就是只能动那一块能够动的地方,也就是要“去集体化”。相对来说,这个难度小一点,实际只是将村集体,也就是这个基层管理部门,完全行政化,吃财政饭。至于村干部,你愿意发财也可以,凭本事发财,不要再动什么集体土地的脑筋。

16.中国的阶层分化
谈经济问题,很少有人谈阶层分化问题,但实际上不能不谈。当一个国家人口很年轻,经济处于高速增长阶段,城市化水平普普通通的时候,这个阶层问题可以不谈,因为意义不大,可以将就着过去。一旦城市化率达到较高的水平,比如现在城市化率正在奔60%了,同时劳动力供应又紧张,这个阶层问题就会凸显出来了。说白了,日子不好过的时候,意见也就挑明了。

社会本来就是分阶层的,大量的人口涌入城市,阶层之间的不同倾向性就大大的表现出来了。你觉得玻璃盒子算是现代气派,有人就不这么认为;你看重金钱和收入,有人就认为情怀才重要;你觉得跳槽是理所当然的,想跳就跳,有人就会以“不培养”来回应;你认为到了大城市就应该以“公平”来要求一切,有人就会讲,那你还是回去吧,你原来的地方更公平;你觉得城市不应该限制户口,有人就认为早该限制了;你觉得当土豪是一种本事和运气,有人觉得你就是一个二逼;你觉得看手机就够“知识”了,有人觉得只有读书才算文明;你认为开车横冲直撞没啥了不起,有人就觉得你就是个流氓……

凡此种种,这种认识上的差异,不仅仅是因人而异,而是阶层差异的表现。在未来,这种阶层分化和差异,会表现的更为激烈,矛盾的对撞更为明显。进入城市容易,融入城市困难,最终的结果,就是社会成本的大幅上升,管理难度大增,舆论环境复杂,既会影响到企业,也会影响到社会稳定。可以说,今后的中国根本就不会再有“得到大家一致拥护”的政策了,那种时代,因为中国的城市化已经一去不复返了!

这就是没有想清楚就乱搞的后果,人和人是这样,城市也是这样。

17.中国的产业前途究竟怎么样?
2016年我跑了几个地方去搞调研,感谢各地的领导,他们让我看到了好多没有想到的事情。我看到的情况是,可以归结为两点:

第一点是,中国的制造业,尤其是传统制造业,的确经历了前所未有的不佳处境,在过去的一段时间里面,姥姥不痛,舅舅不爱,都快要到自生自灭的阶段了,官员们都是一股劲的腾笼换鸟。

第二点是,中国制造业分化基本完成,三分之一多一点的制造业已经彻底死掉了;还有三分之一,半死不活;剩下的差不多三分之一强的样子,他们的技术升级接近完成,市场方向已经重新界定完成,变得更有竞争力了。

所以大体看现在的中国制造业,也不用太悲观,事实上,经过了几年的低谷,他们正在重新复苏,重新振作,我尤其指的是民营制造业。而且一个更为可喜的现象是,“富二代”们正在接制造业的班,而且有相当部分的民营企业,接班接的很好,很上路子,超过我的想象,让我感觉很振奋。一提起现在的“富二代”,我们这一代人就皱眉头,因为我们在网上看到的“富二代”,似乎都是那种只知道泡妞、玩车、在网络上扯闲篇的人,也就是一堆垃圾吧。

可现实告诉我们,“富二代”也不都是这样的,我就见过很多跟在父亲身边的年轻人,他们不卑不吭,头上戴着安全帽,穿着普普通通,年纪很轻,态度沉稳,讲着一口流利英语的“富二代”,他们与父辈那种只知下苦力的“泥腿子”不同,他们往往都过西方良好的教育,现在回来接班了,而且看样子都还干的很不错。

如果说过去的中国制造业里面都是商人,碰运气发了点财,那么随着现在这批新人的加入,中国的制造业开始涌现出大批的真正企业家。他们当然也会成功,也会失败,但毕竟中国的制造业有了见识不凡的一批新鲜血液,很有希望。

在这里我还是别谈数据了,现在手机啦,IPAD这么发达,你真要数据,自己去查吧。我还是谈谈趋势,重点讲讲产业的趋势。我是搞战略研究,我关心的就是趋势。

现在的中国产业和市场,大家一定要明白,制造业是往外走的,服务业是往里走的!什么意思?往外走,意思是产品和市场是要满足外部需求的,眼睛一定要盯着世界市场,这与过去很不一样了,过去你一句英语不会讲,没啥大关系,会走路子、搞关系就成。现在不行了,你的产品和服务必须对接世界,你得有世界眼光和视野,要有一个更高的标准来搞制造业,但基本上都是看的产品的品相、出口和投资的功力。服务业往里走,这是什么意思?

这个意思是,当中国制造业往外走的时候,国外的服务业是往里走的,现在国外的制造业在中国会面临很大的竞争,中国人多聪明啊,什么东西一学会就会,不就差着点英语吗,现在孩子们都起来,一口英语不比谁差,这样外国制造业要在中国跟本土产业竞争就难了,但是不是外国制造业在中国没希望了,我们的绿地投资就只会越来越差?资本都是外流,不会向内流了?我估计国务院领导也为这事儿在伤脑筋呢!

实际这种情况不会发生,因为国外的制造业是在搬家,但同时搬家的还有服务业,国外的服务业与制造业不同,他们需要人口,需要消费市场,放眼看看这个世界吧,那个新兴国家市场,又有人口,又有购买力的,掰着手指头来数来数去,恐怕也只有中国吧。印度要想到这一天,恐怕还需要点时间呢。而中国现在也正恰好缺的就是高品质的服务业,服务业看着简单,实际最麻烦,里面的管理学问水很深,我们差的也就是管理。

一个迪斯尼,在中国可以占到多大便宜,我想地方领导们心中有数,无论是香港还是上海,基本要什么给什么,只要能来就可以。为什么会这样?没辙,人家有的,我们没有。其实,迪斯尼这样的服务业,在国外正是强弩之末,他们正在急不可耐的找市场呢!

今后的中国市场,实际是一种产业交换阶段,就像是踢足球的中场换人,有进有出,制造业出去了,服务业进来了。对于今后的中国来说,最危险的不是制造业搬家,最危险的是麦当劳这样的公司搬走!这是最危险的信号!正该要来的服务业怎么反倒走了?我们的领导一定要看清楚趋势,不放松管制是不行的,不坚持开放是不行的,否则国外的服务业进不来啊,究竟那个该管,那个不要管,我们的领导要有一本帐才好。

现在不是大力提倡供给侧结构性改革吗?我看还是先把这些个做到“清单”里面。有了这些,今后的中国,依旧会是世界的投资乐土,我们也用不着吃不着葡萄就说“不来也好”。

现在,川普不是到处叫唤制造业回归吗?让他叫唤去吧,美国制造业就算回归了,美国服务业进来了,中国一点也不吃亏,川普自己就有过4次破产经历,他不是一个好商人,但却是一个能讲故事的好卖手。他不明白市场空间和消费人口对服务业有多么的重要,中国有很大的市场空间,我们有的是时间和空间可以与他讨价还价。

18.2017年经济处于平台期
对于2017年的中国经济增长,从经济学人杂志到高盛公司,西方的预测都不高。一般多数人,预测都是6.2%至6.5%的样子。中国的经济学家,看法差别很大,经济学家个体户的看法通常都煽情,表现得非常悲观,但机构的预测与国外的差不多,如中金和民生的预测都是6.5%至6.7%左右。

我对2016年经济增长的估计是与2015年“差不多”,我基本上已经习惯了这种表达式了,但2016年第四季度搞的好,也可能让2016年的经济增长接近6.8%。数据细节,我就不讲了。对于2017年的经济增长,我预计还是这个水平,表达式还是“差不多”,说的稍微细致一点,大约是在6.8%左右,这个数字与中国机构的预测也相差无几。无非是0到1之间,差的都是百分点,有什么可说的。

我为什么这样看?

主要是因为我有一个基本判断,中国经济增长会有一个5-10年左右的“平台期”,这个平台期的事情我说了好几年了,从2013年我就开始讲了。后来“权威人士”特地发表文章也讲了,上上下下都在讲,怎么就有这么多人不明白呢?这事有什么难明白的吗?没有,就是大家死活不愿意相信。

我可以告诉大家,在这5到10年左右的时间里,中国经济增长率都会处于6%至7%之间,有的时候会稍微低一点,但大致就是稳定的,这就是“新常态”L型下面的那一杠,这是平的,在横向延展的,是有下降趋势的,是要有几年时间的。在这个期间,中国经济增长表现得会比较稳定,波动的上下幅度往往在0到1之间,通常就是百分点的事情。

我觉的值得注意的事情在于,过去吹牛吹得习惯了,问题是世界上的老外也同时习惯了,好像中国经济增长就只能高,低了就不正常,人民币就得贬值。实际在这个平台期间,对中国经济增长的“优”、“劣”评价,根本不取决于中国,更多的取决于世界经济,这是比较而言的事情。

假如美国经济总能过4%,日本经济翻盘来到2%以上,开始有通胀了,印度经济不但突破9%,通胀还低于双位数,那中国这个平台期的经济增长数据,肯定就是“劣”,如果他们都是在吹牛,比川普还能吹,那么大家回头一看,中国的经济增长相比还算是高的,那得分就是“优”了,所以对这种“好与不好”的问题,不能太认真。

中国现在已经连续2年处于平台期了,算上2016年,大致上那就是3年时间了,如果今后一、两年甚至更长一点的时间,还是能够稳定在这个水平上,我看这个成绩单完全也可以说的过去了。

我是不是有些太乐观了?现在看,几乎就是最乐观的。原因主要有:

1、世界经济经过了前一段时间的紧缩,现在基本都是“刚需”了,该有的都有,该要的还要,所以反而变化不大了,除非人为整出来各种“黑天鹅”,如川普那类人做的事情;

2、中国的各项生产要素价格均有上涨的势头,表明需求稳定,而大宗商品交易的价格也接近生产国的底限,它们会付出代价而抬升价格;

3、中国制造业经过近三到五年多的调整,有了初步的复苏迹象;

4、现在人民币已经贬值了挺大的一个比例,这有助于出口制造业和企业利润的回报。当然,也有一个未知数,这就是房地产税是否会在2017年出台?如果房地产税在2017年出台的话,预计中国的经济环境会有一个适应阶段,大致上经济增长率在数字上会向下到6.3%左右,也就是说影响在0.5个百分点,也许还要高一点。要说黑天鹅,这就是最大的一只黑天鹅了。

最后一个问题,中国应该不应该追求经济增长率呢?

我看中国对于经济增长还是应该注重的,这样的一个大国,怎能不注重经济增长呢?怎能不提经济增长呢?你不提世界也不提了吗?那怎么来衡量各国经济发展水平呢?其实,经济就是经济,最好不搞物极必反的那一套,应该提的是,中国要追求“稳健而健康的经济增长”。

我是中国的稳健派,我不忌讳这样讲,我喜欢“稳健而健康”这样的定义。现在和未来的中国经济,就我来看,稳健是稳健,只是还缺了一点健康。

最后,总的来说,中国经济现在渐渐走进了一个闷局,这一点,去年我就讲过了,没有在空间上想办法,熟悉的路走长了,就容易偏向一边。现在要想打破这样的闷局,并不容易。出现这种情况的原因,有外部因素,也有内部因素,但主要是内部因素,政策还是缺乏系统性。

观察近几年的经济政策导向,大家会发现一个有意思的现象,提出一个高大上的目标或概念很容易,听上去也的确合情合理,往往也切中要害,然后在具体执行层面,大家会发现有一大堆跟那个目标背道而驰的事情。也就是说,把前后发生的事情放在一起,很难相信,这是同一个人做的,这样的情况其实就是政策错配,这种政策错配对中国经济环境的影响很大,甚至让大家不知所措,不知道该相信什么。

现在有太多的事情,有方向,无对策;有概念,无路线图,而更多重要的事情还来不及做,被置于一旁。实际现在能做的,也只是哪个“成熟了”做哪个。这样下去,很明显无法产生合力,各方面的增长因素不容易表现和反映在经济和社会发展上面。








解读《政府出资产业投资基金管理办法》,发改委将建行业信用体系及市场禁入制度

锦鑫基金 发表了文章 • 0 个评论 • 3 次浏览 • 2017-01-31 04:32 • 来自相关话题

2017年1月13日,国家发展改革委出台了关于印发《政府出资产业投资基金管理暂行办法办法》(下文统称《办法》)的通知,对政府出资产业投资基金的募集、投资、管理、退出等环节的操作机制进行了规范,并明确了建立信用评价和绩效评价体系建立的具体细则。

  根据清科集团旗下数据库私募通统计,截至2016年底,国内政府投资基金共设立1,013支,总规模53,316.50亿元,已到位资金19,074.24亿元,其中基础设施类政府投资基金共设立112支,总目标规模21,089.37亿元,已到位资金7,737.77亿元,股权投资类政府投资基金(包括创业投资基金、产业投资基金等)共901支,总目标规模32,227.13亿元,已到位资金11,336.47亿元。全国主要省市地区均已设立了政府投资基金,千亿级别的国家政府投资基金纷纷落地。



  在此背景下,如何合理利用政府出资产业投资基金,提高基金投资效率,保证政策目标已成为摆在各级政府面前亟待有效解决的问题。而《办法》的出台为加强政府出资产业投资基金的监督管理,提高政府资金使用效率,切实保证政府资金的引导作用和放大效益提供了可实施性指引。

  政府出资产业投资基金方式多样,所有权、管理权和托管权分离

  首先,《办法》明确指出凡是政府通过财政性资金出资,投资对象为非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金均属于“政府出资产业投资基金”并接受国家和各地方发改委的监督和管理。其次,《办法》对基金的管理权和托管权也作了明确指示,政府出资产业投资基金由符合条件的专业基金管理人进行管理,政府出资人不得参与基金日常管理事务,而基金的托管权则委托给国内的商业银行,实现了政府投资基金的所有权、管理权和托管权的有效分离,有利于基金的市场化运作和专业化管理。同时,《办法》指出政府出资产业投资可通过参股基金、联合投资、融资担保、政府出资适当让利等多种方式,从而使政府投资基金在贯彻产业政策、引导民间投资和稳定经济增长等方面充分发挥作用。

  建立信用信息登记管理体系,监督基金投向

  根据《办法》规定,政府出资产业投资基金作为“私募”基金的特殊类别,需在“信用信息登记系统”中进行登记并接受国家和各地方发改委对于基金“产业政策符合性”审查。该系统将分为国家级和地方级,分别用于登记1)中央各部门及其直属机构出资设立的产业投资基金和2)地方政府或所属部门、直属机构出资设立的产业投资基金。发展改革部门将根据登记信息对基金投向进行产业政策符合性审查,一般情况下,中央和各级地方政府设立的产业投资基金分别由国家和各级发改委进行审查,但若规模超过50亿元,则将直接由国家发改委进行审查,而若低于50亿元但仍超过一定规模的市、县级产业投资基金,则由省级发改委进行审查。



  此外,《办法》也对政府出资产业投资基金的基金管理人、托管人的资质和应履行职责分别进行了规定。


  关于政府投资产业投资基金的信用登记管理为中央层面首次提出,清科认为该规定旨在对政府出资产业投资基金的募集和投资行为进行监督,确保政府出资产业投资基金的投向符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策,进而确保其能够充分发挥政府资金在特定领域的引导作用和放大效应,有效提高政府资金使用效率。

  明确政府出资产业投资基金的投资方向、投资对象和出资额等限制

  对于政府出资产业投资基金的投资方向,《办法》中明确列出七大主要产业领域:非基本公共服务领域、基础设施领域、住房保障领域、生态环境领域、区域发展领域、战略性新兴产业和先进制造业领域、创业创新领域等。同时规定,投资于基金章程、合伙协议或基金协议中约定产业领域的比例不得低于基金募集规模或承诺出资额的60%,保证了资金流向国家支持的重点领域,落实产业基金的引导作用。其中,非基本公共服务业是指由于政府定价等原因而没有营利空间或营利空间较小,尚需政府采取多种措施给予支持的公共服务,如养老托幼、专业培训、健康医疗、家庭服务等为代表的新兴人文服务业。

  另一方面,政府出资产业投资基金的投资对象在《办法》中也作了明确规定,主要是:1)未上市企业股权,包括以法人形式设立的基础设施项目、重大工程项目等未上市企业的股权;2)参与上市公司定向增发、并购重组和私有化等股权交易形成的股份;3)经基金章程、合伙协议或基金协议明确或约定的符合国家产业政策的其他投资形式。此外,闲置资金应投资于安全性和流动性较好的固定收益类资产。同时,《办法》要求政府出资产业投资基金对单个企业的投资额不得超过基金资产总值的20%,且明确了禁止投资领域。

  清科研究中心认为,对基金投资产业的规定旨在强调要利用政府资金引导社会资本投向政府支持产业领域,在重点产业实现突破和跨越性发展,推动社会经济的整体进步;而对基金投资对象的限制一方面意在鼓励创业企业发展,促进企业产业结构调整,另一方面意在加强政府资金的利用效能,防范风险。

  建立基金绩效评价体系,加强基金监督管理

  国家发展改革委将建立并完善对政府出资产业投资基金和基金管理人的绩效评价指标体系。对于产业投资基金的绩效考评,《办法》并未对基金的经济绩效指标(即投资业绩指标)作过多规定,而将评价重点落在对政策引导效果和社会经济效益等方面,如基金投向、引导和放大效果、资金使用效率和对产业拉动效果等;对于基金管理人的评价指标设置,监管机构则主要关注投资能力、过往投资业绩和该基金管理人的投资运作等行为是否合法合规。此外,《办法》还指出国家发展改革委每年将根据评价指标对政府出资产业投资基金和基金管理人绩效进行系统性评分,并将评分结果适当予以公告。金融机构可以根据评分结果对登记的政府出资产业投资基金给予差异化的信贷政策,各级政府部门可以根据评分结果选择基金管理人。

  清科研究中心认为,基金绩效评价体系的建立,有利于政府对基金投资行为的把控和监督,确保产业投资投资方向符合国家政策和产业要求,实现产业投资基金的引导效果,同时也能较好的保证基金各参与方的规范化运作,降低投资风险,提高资金使用效率。



  加强基金行业信用体系建设,防范信用风险

  除了基金绩效评价体系,发改委还将加强基金行业信用体系建设,不仅要将基金、基金管理人和从业人员进行信息记录纳入全国信用信息共享平台,还会向社会公布不良信用记录的基金、基金管理人和从业人员。

  在前文所提各项监管措施基础上,《办法》强调国家发展改革委会同地方发展改革部门严格履行基金的信用信息监管责任,建立健全信用信息登记体系、基金绩效评价体系和基金行业信用体系,促进基金规范运作,进一步加强基金的监督管理。发展改革部门还会通过现场和非现场“双随机”抽查,会同有关部门对政府出资产业投资基金进行业务指导,促进基金规范运作,有效防范风险。

  综上所述,中央对政府出资产业投资基金的监督管理正在进一步加强,各项措施的核心目标均为提高政府资金使用效率,切实保证政府资金的引导作用和放大效益。预计2017年各级政府将会以《办法》为指引,从基金的募集、投资、管理、退出等环节加强对政府出资产业投资基金的监督管理,积极研究建立与基金绩效评价体系,在中央建立起的信用信息登记、绩效评价和行业信用体系下,开展对基金的信用信息登记、产业政策符合性审查和不良信用记录公示等监管行动。

  清科研究中心认为,政府出资产业投资基金会在越来越规范的监管体系下,进一步提高专业化程度、加深市场化运作机制,最终实现政府资金使用效率的不断提升和社会经济的健康发展。

附件:
政府出资产业投资基金管理暂行办法
  第一章 总则
  第一条为促进国民经济持续健康发展,优化政府投资方式,发挥政府资金的引导作用和放大效应,提高政府资金使用效率,吸引社会资金投入政府支持领域和产业,根据《公司法》、《合伙企业法》、《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》(中发[2016]18号)、《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》(国发[2016]53号)、《国务院关于创新重点领域投融资机制 鼓励社会投资的指导意见》(国发[2014]60号)等法律法规和有关文件精神,制定本办法。
  第二条本办法所称政府出资产业投资基金,是指有政府出资,主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金。
  第三条政府出资资金来源包括财政预算内投资、中央和地方各类专项建设基金及其它财政性资金。
  第四条政府出资产业投资基金可以采用公司制、合伙制、契约制等组织形式。
  第五条政府出资产业投资基金由基金管理人管理基金资产,由基金托管人托管基金资产。
  第六条政府出资产业投资基金应坚持市场化运作、专业化管理原则,政府出资人不得参与基金日常管理事务。
  第七条政府出资产业投资基金可以综合运用参股基金、联合投资、融资担保、政府出资适当让利等多种方式,充分发挥基金在贯彻产业政策、引导民间投资、稳定经济增长等方面的作用。
  第八条国家发展改革委会同地方发展改革部门对政府出资产业投资基金业务活动实施事中事后管理,负责推动政府出资产业投资基金行业信用体系建设,定期发布行业发展报告,维护有利于行业持续健康发展的良好市场秩序。
第二章政府出资产业投资基金的募集和登记管理
  第九条政府向产业投资基金出资,可以采取全部由政府出资、与社会资本共同出资或向符合条件的已有产业投资基金投资等形式。
  第十条政府出资产业投资基金社会资金部分应当采取私募方式募集,募集行为应符合相关法律法规及国家有关部门规定。
  第十一条除政府外的其他基金投资者为具备一定风险识别和承受能力的合格机构投资者。
  第十二条国家发展改革委建立全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统,并指导地方发展改革部门建立本区域政府出资产业投资基金信用信息登记子系统。中央各部门及其直属机构出资设立的产业投资基金募集完毕后二十个工作日内,应在全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统登记。地方政府或所属部门、直属机构出资设立的产业投资基金募集完毕后二十个工作日内,应在本区域政府出资产业投资基金信用信息登记子系统登记。发展改革部门应于报送材料齐备后五个工作日内予以登记。
  第十三条政府出资产业投资基金的投资方向,应符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策,能够充分发挥政府资金在特定领域的引导作用和放大效应,有效提高政府资金使用效率。
  第十四条政府出资产业投资基金在信用信息登记系统登记后,由发展改革部门根据登记信息在三十个工作日内对基金投向进行产业政策符合性审查,并在信用信息登记系统予以公开。对于未通过产业政策符合性审查的政府出资产业投资基金,各级发展改革部门应及时出具整改建议书,并抄送相关政府或部门。
  第十五条国家发展改革委负责中央各部门及其直属机构政府出资设立的产业投资基金材料完备性和产业政策符合性审查。地方各级发展改革部门负责本级政府或所属部门、直属机构政府出资设立的产业投资基金材料完备性和产业政策符合性审查。以下情况除外:
  (一)各级地方政府或所属部门、直属机构出资额50亿元人民币(或等值外币)及以上的,由国家发展改革委负责材料完备性和产业政策符合性审查;
  (二)50亿元人民币(或等值外币)以下超过一定规模的县、市地方政府或所属部门、直属机构出资,由省级发展改革部门负责材料完备性和产业政策符合性审查,具体规模由各省(自治区、直辖市)发展改革部门确定。
  第十六条政府出资产业投资基金信用信息登记主要包括以下基本信息:
  (一)相关批复和基金组建方案;
  (二)基金章程、合伙协议或基金协议;
  (三)基金管理协议(如适用);
  (四)基金托管协议;
  (五)基金管理人的章程或合伙协议;
  (六)基金管理人高级管理人员的简历和过往业绩;
  (七)基金投资人向基金出资的资金证明文件;
  (八)其他资料。
  第十七条新发起设立政府出资产业投资基金,基金组建方案应包括:
  (一)拟设基金主要发起人、管理人和托管人基本情况;
  (二)拟设基金治理结构和组织架构;
  (三)主要发起人和政府资金来源、出资额度;
  (四)拟在基金章程、合伙协议或基金协议中确定的投资产业领域、投资方式、风险防控措施、激励机制、基金存续期限等;
  (五)政府出资退出条件和方式;
  (六)其他资料。
  第十八条政府向已设立产业投资基金出资,基金组建方案应包括:
  (一)基金主要发起人、管理人和托管人基本情况;
  (二)基金前期运行情况;
  (三)基金治理结构和组织架构;
  (四)基金章程、合伙协议或基金协议中确定的投资产业领域、投资方式、风险防控措施、激励机制等;
  (五)其他资料。
  第十九条政府出资产业投资基金管理人履行下列职责:
  (一)制定投资方案,并对所投企业进行监督、管理;
  (二)按基金公司章程规定向基金投资者披露基金投资运作、基金管理信息服务等信息。定期编制基金财务报告,经有资质的会计师事务所审计后,向基金董事会(持有人大会)报告;
  (三)基金公司章程、基金管理协议中确定的其他职责。
  第二十条基金管理人应符合以下条件:
  (一)在中国大陆依法设立的公司或合伙企业,实收资本不低于1000万元人民币;
  (二)至少有3名具备3年以上资产管理工作经验的高级管理人员;
  (三)产业投资基金管理人及其董事、监事、高级管理人员及其他从业人员在最近三年无重大违法行为;
  (四)有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施;
  (五)有良好的内部治理结构和风险控制制度。
  第二十一条基金应将基金资产委托给在中国境内设立的商业银行进行托管。基金与托管人签订托管协议,托管人按照协议约定对基金托管专户进行管理。政府出资产业投资基金托管人履行下列职责:
  (一)安全保管所托管基金的全部资产;
  (二)执行基金管理人发出的投资指令,负责基金名下的资金往来;
  (三)依据托管协议,发现基金管理人违反国家法律法规、基金公司章程或基金董事会(持有人大会)决议的,不予执行;
  (四)出具基金托管报告,向基金董事会(持有人大会)报告并向主管部门提交年度报告;
  (五)基金公司章程、基金托管协议中规定的其他职责。
  第二十二条已登记并通过产业政策符合性审查的各级地方政府或所属部门、直属机构出资设立的产业投资基金,可以按规定取得中央各部门及其直属机构设立的政府出资产业投资基金母基金支持。
  第二十三条已登记并通过产业政策符合性审查的政府出资产业投资基金除政府外的其他股东或有限合伙人可以按规定申请发行企业债券,扩大资本规模,增强投资能力。
  第三章 政府出资产业投资基金的投资运作和终止  
  第二十四条政府出资产业投资基金应主要投资于以下领域:
  (一)非基本公共服务领域。着力解决非基本公共服务结构性供需不匹配,因缺乏竞争激励机制而制约质量效率,体制机制创新不足等问题,切实提高非基本公共服务共建能力和共享水平。
  (二)基础设施领域。着力解决经济社会发展中偏远地区基础设施建设滞后,结构性供需不匹配等问题,提高公共产品供给质量和效率,切实推进城乡、区域、人群基本服务均等化。
  (三)住房保障领域。着力解决城镇住房困难家庭及新市民住房问题,完善住房保障供应方式,加快推进棚户区改造,完善保障性安居工程配套基础设施,有序推进旧住宅小区综合整治、危旧住房和非成套住房改造,切实增强政府住房保障可持续提供能力。
  (四)生态环境领域。着力解决生态环境保护中存在的污染物排放量大面广,环境污染严重,山水林田湖缺乏保护,生态损害大,生态环境脆弱、风险高等问题,切实推进生态环境质量改善。
  (五)区域发展领域。着力解决区域发展差距特别是东西差距拉大,城镇化仍滞后于工业化,区域产业结构趋同化等问题,落实区域合作的资金保障机制,切实推进区域协调协同发展。
  (六)战略性新兴产业和先进制造业领域。着力解决战略性新兴产业和先进制造业在经济社会发展中的产业政策环境不完善,供给体系质量和效率偏低,供给和需求衔接不紧密等问题,切实推进看得准、有机遇的重点技术和产业领域实现突破。
  (七)创业创新领域。着力解决创业创新在经济社会发展中的市场环境亟待改善,创投市场资金供给不足,企业创新动能较弱等问题,切实推进大众创业、万众创新。
  投资于基金章程、合伙协议或基金协议中约定产业领域的比例不得低于基金募集规模或承诺出资额的60%。
  国家发展改革委将根据区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策适时调整并不定期发布基金投资领域指导意见。
  第二十五条政府出资产业投资基金应投资于:
  (一)未上市企业股权,包括以法人形式设立的基础设施项目、重大工程项目等未上市企业的股权;
(二)参与上市公司定向增发、并购重组和私有化等股权交易形成的股份;
(三)经基金章程、合伙协议或基金协议明确或约定的符合国家产业政策的其他投资形式。基金闲置资金只能投资于银行存款、国债、地方政府债、政策性金融债和政府支持债券等安全性和流动性较好的固定收益类资产。
  第二十六条政府出资产业投资基金对单个企业的投资额不得超过基金资产总值的20%,且不得从事下列业务:
  (一)名股实债等变相增加政府债务的行为;
  (二)公开交易类股票投资,但以并购重组为目的的除外;
  (三)直接或间接从事期货等衍生品交易;
  (四)为企业提供担保,但为被投资企业提供担保的除外;
  (五)承担无限责任的投资。
  第二十七条政府出资产业投资基金应在章程、委托管理协议等法律文件中,明确基金的分配方式、业绩报酬、管理费用和托管费用标准。
  第二十八条政府出资产业投资基金章程应当加强被投资企业的资金使用监管,防范财务风险。
  第二十九条基金一般应在存续期满后终止,确需延长存续期的,应报经政府基金设立批准部门同意后,与其他投资方按约定办理。
  第四章政府出资产业投资基金的绩效评价
  第三十条国家发展改革委建立并完善政府出资产业投资基金绩效评价指标体系。评价指标主要包括:
  (一)基金实缴资本占认缴资本的比例;
  (二)基金投向是否符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策,综合评估政府资金的引导作用和放大效应、资金使用效率及对所投产业的拉动效果等;
  (三)基金投资是否存在名股实债等变相增加政府债务的行为;
  (四)是否存在违反法律、行政法规等行为。
  第三十一条国家发展改革委每年根据评价指标对政府出资产业投资基金绩效进行系统性评分,并将评分结果适当予以公告。有关评价办法由国家发展改革委另行制定。金融机构可以根据评分结果对登记的政府出资产业投资基金给予差异化的信贷政策。
  第三十二条国家发展改革委建立并完善基金管理人绩效评价指标体系。评价指标主要包括:
  (一)基金管理人实际管理的资产总规模;
  (二)基金管理人过往投资业绩;
  (三)基金管理人过往投资领域是否符合政府产业政策导向;
  (四)基金管理人管理的基金运作是否存在公开宣传、向非合格机构投资者销售、违反职业道德底线等违规行为;
  (五)基金管理人及其管理团队是否受到监管机构的行政处罚,是否被纳入全国信用信息共享平台失信名单;
  (六)是否存在违反法律、行政法规等行为。
  第三十三条国家发展改革委每年根据评价指标对基金管理人绩效进行系统性评分,并将评分结果适当予以公告。有关评价办法由国家发展改革委另行制定。各级政府部门可以根据评分结果选择基金管理人。
  第五章政府出资产业投资基金行业信用建设
  第三十四条国家发展改革委会同有关部门加强政府出资产业投资基金行业信用体系建设,在政府出资产业投资基金信用信息登记系统建立基金、基金管理人和从业人员信用记录,并纳入全国信用信息共享平台。
  第三十五条地方发展改革部门会同地方有关部门负责区域内政府出资产业投资基金行业信用体系建设,并通过政府出资产业投资基金信用信息登记系统报送基金、基金管理人和从业人员有关信息。报送内容包括但不限于工商信息、行业信息、经营信息和风险信息等。
  第三十六条对有不良信用记录的基金、基金管理人和从业人员,国家发展改革委通过“信用中国”网站统一向社会公布。地方发展改革部门可以根据各地实际情况,将区域内失信基金、基金管理人和从业人员名单以适当方式予以公告。
  发展改革部门会同有关部门依据所适用的法律法规及多部门签署的联合惩戒备忘录等对列入失信联合惩戒名单的基金、基金管理人和从业人员开展联合惩戒,惩戒措施包括但不限于市场禁入、限制作为供应商参加政府采购活动、限制财政补助补贴性资金支持、从严审核发行企业债券等。
  第三十七条国家发展改革委在“信用中国”网站设立政府出资产业投资基金行业信用建设专栏,公布失信基金、基金管理人和从业人员名单,及时更新名单目录及惩戒处罚等信息,并开展联合惩戒的跟踪、监测、统计和评估工作。
  第六章政府出资产业投资基金的监督管理  
  第三十八条国家发展改革委会同地方发展改革部门严格履行基金的信用信息监管责任,建立健全政府出资产业投资基金信用信息登记系统,建立完善政府出资产业投资基金绩效评价制度,加快推进政府出资产业投资基金行业信用体系建设,加强对政府出资产业投资基金的监督管理。
  第三十九条对未登记的政府出资产业投资基金及其受托管理机构,发展改革部门应当督促其在二十个工作日内申请办理登记。逾期未登记的,将其作为“规避登记政府出资产业投资基金”、“规避登记受托管理机构”,并以适当方式予以公告。
  第四十条中央各部门及其直属机构出资设立的产业投资基金的基金管理人应当于每个会计年度结束后四个月内,向国家发展改革委提交基金及基金管理人的年度业务报告、经有资质的会计师事务所审计的年度财务报告和托管报告,并及时报告投资运作过程中的重大事项。
  地方政府或所属部门、直属机构出资设立的产业投资基金的基金管理人应当于每个会计年度结束后四个月内,向本级发展改革部门提交基金及基金管理人的年度业务报告、经有资质的会计师事务所审计的年度财务报告和托管报告,并及时报告投资运作过程中的重大事项。
  重大事项包括但不限于公司章程修订、资本增减、高级管理人员变更、合并、清算等。
  第四十一条发展改革部门通过现场和非现场“双随机”抽查,会同有关部门对政府出资产业投资基金进行业务指导,促进基金规范运作,有效防范风险。基金有关当事人应积极配合有关部门对政府出资产业投资基金合规性审查,提供有关文件、账簿及其他资料,不得以任何理由阻扰、拒绝检查。
  第四十二条对未按本办法规范运作的政府出资产业投资基金及其基金管理机构、托管机构,发展改革部门可以会同有关部门出具监管建议函,视情节轻重对其采取责令改正、监管谈话、出具警示函、取消登记等措施,并适当予以公告。
  第四十三条建立政府出资产业投资基金重大项目稽察制度,健全政府投资责任追究制度。完善社会监督机制,鼓励公众和媒体监督。
  第四十四条各级发展改革部门应当自觉接受审计、监察等部门依据职能分工进行的监督检查。各级发展改革部门工作人员有徇私舞弊、滥用职权、弄虚作假、玩忽职守、未依法履行职责的,依法给予处分;构成犯罪的,依法追究刑事责任。
  第七章附则
  第四十五条本办法由国家发展改革委负责解释。
  第四十六条政府出资产业投资基金投资境外企业,按照境外投资有关规定办理。
  第四十七条本办法自2017年4月1日起施行,具体登记办法由国家发展改革委另行制定。本办法施行前设立的政府出资产业投资基金及其受托管理机构,应当在本办法施行后两个月内按照本办法有关规定到发展改革部门登记。



(本文转载自投资界,作者:邢姗姗)

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2017年1月13日,国家发展改革委出台了关于印发《政府出资产业投资基金管理暂行办法办法》(下文统称《办法》)的通知,对政府出资产业投资基金的募集、投资、管理、退出等环节的操作机制进行了规范,并明确了建立信用评价和绩效评价体系建立的具体细则。

  根据清科集团旗下数据库私募通统计,截至2016年底,国内政府投资基金共设立1,013支,总规模53,316.50亿元,已到位资金19,074.24亿元,其中基础设施类政府投资基金共设立112支,总目标规模21,089.37亿元,已到位资金7,737.77亿元,股权投资类政府投资基金(包括创业投资基金、产业投资基金等)共901支,总目标规模32,227.13亿元,已到位资金11,336.47亿元。全国主要省市地区均已设立了政府投资基金,千亿级别的国家政府投资基金纷纷落地。



  在此背景下,如何合理利用政府出资产业投资基金,提高基金投资效率,保证政策目标已成为摆在各级政府面前亟待有效解决的问题。而《办法》的出台为加强政府出资产业投资基金的监督管理,提高政府资金使用效率,切实保证政府资金的引导作用和放大效益提供了可实施性指引。

  政府出资产业投资基金方式多样,所有权、管理权和托管权分离

  首先,《办法》明确指出凡是政府通过财政性资金出资,投资对象为非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金均属于“政府出资产业投资基金”并接受国家和各地方发改委的监督和管理。其次,《办法》对基金的管理权和托管权也作了明确指示,政府出资产业投资基金由符合条件的专业基金管理人进行管理,政府出资人不得参与基金日常管理事务,而基金的托管权则委托给国内的商业银行,实现了政府投资基金的所有权、管理权和托管权的有效分离,有利于基金的市场化运作和专业化管理。同时,《办法》指出政府出资产业投资可通过参股基金、联合投资、融资担保、政府出资适当让利等多种方式,从而使政府投资基金在贯彻产业政策、引导民间投资和稳定经济增长等方面充分发挥作用。

  建立信用信息登记管理体系,监督基金投向

  根据《办法》规定,政府出资产业投资基金作为“私募”基金的特殊类别,需在“信用信息登记系统”中进行登记并接受国家和各地方发改委对于基金“产业政策符合性”审查。该系统将分为国家级和地方级,分别用于登记1)中央各部门及其直属机构出资设立的产业投资基金和2)地方政府或所属部门、直属机构出资设立的产业投资基金。发展改革部门将根据登记信息对基金投向进行产业政策符合性审查,一般情况下,中央和各级地方政府设立的产业投资基金分别由国家和各级发改委进行审查,但若规模超过50亿元,则将直接由国家发改委进行审查,而若低于50亿元但仍超过一定规模的市、县级产业投资基金,则由省级发改委进行审查。



  此外,《办法》也对政府出资产业投资基金的基金管理人、托管人的资质和应履行职责分别进行了规定。


  关于政府投资产业投资基金的信用登记管理为中央层面首次提出,清科认为该规定旨在对政府出资产业投资基金的募集和投资行为进行监督,确保政府出资产业投资基金的投向符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策,进而确保其能够充分发挥政府资金在特定领域的引导作用和放大效应,有效提高政府资金使用效率。

  明确政府出资产业投资基金的投资方向、投资对象和出资额等限制

  对于政府出资产业投资基金的投资方向,《办法》中明确列出七大主要产业领域:非基本公共服务领域、基础设施领域、住房保障领域、生态环境领域、区域发展领域、战略性新兴产业和先进制造业领域、创业创新领域等。同时规定,投资于基金章程、合伙协议或基金协议中约定产业领域的比例不得低于基金募集规模或承诺出资额的60%,保证了资金流向国家支持的重点领域,落实产业基金的引导作用。其中,非基本公共服务业是指由于政府定价等原因而没有营利空间或营利空间较小,尚需政府采取多种措施给予支持的公共服务,如养老托幼、专业培训、健康医疗、家庭服务等为代表的新兴人文服务业。

  另一方面,政府出资产业投资基金的投资对象在《办法》中也作了明确规定,主要是:1)未上市企业股权,包括以法人形式设立的基础设施项目、重大工程项目等未上市企业的股权;2)参与上市公司定向增发、并购重组和私有化等股权交易形成的股份;3)经基金章程、合伙协议或基金协议明确或约定的符合国家产业政策的其他投资形式。此外,闲置资金应投资于安全性和流动性较好的固定收益类资产。同时,《办法》要求政府出资产业投资基金对单个企业的投资额不得超过基金资产总值的20%,且明确了禁止投资领域。

  清科研究中心认为,对基金投资产业的规定旨在强调要利用政府资金引导社会资本投向政府支持产业领域,在重点产业实现突破和跨越性发展,推动社会经济的整体进步;而对基金投资对象的限制一方面意在鼓励创业企业发展,促进企业产业结构调整,另一方面意在加强政府资金的利用效能,防范风险。

  建立基金绩效评价体系,加强基金监督管理

  国家发展改革委将建立并完善对政府出资产业投资基金和基金管理人的绩效评价指标体系。对于产业投资基金的绩效考评,《办法》并未对基金的经济绩效指标(即投资业绩指标)作过多规定,而将评价重点落在对政策引导效果和社会经济效益等方面,如基金投向、引导和放大效果、资金使用效率和对产业拉动效果等;对于基金管理人的评价指标设置,监管机构则主要关注投资能力、过往投资业绩和该基金管理人的投资运作等行为是否合法合规。此外,《办法》还指出国家发展改革委每年将根据评价指标对政府出资产业投资基金和基金管理人绩效进行系统性评分,并将评分结果适当予以公告。金融机构可以根据评分结果对登记的政府出资产业投资基金给予差异化的信贷政策,各级政府部门可以根据评分结果选择基金管理人。

  清科研究中心认为,基金绩效评价体系的建立,有利于政府对基金投资行为的把控和监督,确保产业投资投资方向符合国家政策和产业要求,实现产业投资基金的引导效果,同时也能较好的保证基金各参与方的规范化运作,降低投资风险,提高资金使用效率。



  加强基金行业信用体系建设,防范信用风险

  除了基金绩效评价体系,发改委还将加强基金行业信用体系建设,不仅要将基金、基金管理人和从业人员进行信息记录纳入全国信用信息共享平台,还会向社会公布不良信用记录的基金、基金管理人和从业人员。

  在前文所提各项监管措施基础上,《办法》强调国家发展改革委会同地方发展改革部门严格履行基金的信用信息监管责任,建立健全信用信息登记体系、基金绩效评价体系和基金行业信用体系,促进基金规范运作,进一步加强基金的监督管理。发展改革部门还会通过现场和非现场“双随机”抽查,会同有关部门对政府出资产业投资基金进行业务指导,促进基金规范运作,有效防范风险。

  综上所述,中央对政府出资产业投资基金的监督管理正在进一步加强,各项措施的核心目标均为提高政府资金使用效率,切实保证政府资金的引导作用和放大效益。预计2017年各级政府将会以《办法》为指引,从基金的募集、投资、管理、退出等环节加强对政府出资产业投资基金的监督管理,积极研究建立与基金绩效评价体系,在中央建立起的信用信息登记、绩效评价和行业信用体系下,开展对基金的信用信息登记、产业政策符合性审查和不良信用记录公示等监管行动。

  清科研究中心认为,政府出资产业投资基金会在越来越规范的监管体系下,进一步提高专业化程度、加深市场化运作机制,最终实现政府资金使用效率的不断提升和社会经济的健康发展。

附件:
政府出资产业投资基金管理暂行办法
  第一章 总则
  第一条为促进国民经济持续健康发展,优化政府投资方式,发挥政府资金的引导作用和放大效应,提高政府资金使用效率,吸引社会资金投入政府支持领域和产业,根据《公司法》、《合伙企业法》、《中共中央国务院关于深化投融资体制改革的意见》(中发[2016]18号)、《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》(国发[2016]53号)、《国务院关于创新重点领域投融资机制 鼓励社会投资的指导意见》(国发[2014]60号)等法律法规和有关文件精神,制定本办法。
  第二条本办法所称政府出资产业投资基金,是指有政府出资,主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金。
  第三条政府出资资金来源包括财政预算内投资、中央和地方各类专项建设基金及其它财政性资金。
  第四条政府出资产业投资基金可以采用公司制、合伙制、契约制等组织形式。
  第五条政府出资产业投资基金由基金管理人管理基金资产,由基金托管人托管基金资产。
  第六条政府出资产业投资基金应坚持市场化运作、专业化管理原则,政府出资人不得参与基金日常管理事务。
  第七条政府出资产业投资基金可以综合运用参股基金、联合投资、融资担保、政府出资适当让利等多种方式,充分发挥基金在贯彻产业政策、引导民间投资、稳定经济增长等方面的作用。
  第八条国家发展改革委会同地方发展改革部门对政府出资产业投资基金业务活动实施事中事后管理,负责推动政府出资产业投资基金行业信用体系建设,定期发布行业发展报告,维护有利于行业持续健康发展的良好市场秩序。
第二章政府出资产业投资基金的募集和登记管理
  第九条政府向产业投资基金出资,可以采取全部由政府出资、与社会资本共同出资或向符合条件的已有产业投资基金投资等形式。
  第十条政府出资产业投资基金社会资金部分应当采取私募方式募集,募集行为应符合相关法律法规及国家有关部门规定。
  第十一条除政府外的其他基金投资者为具备一定风险识别和承受能力的合格机构投资者。
  第十二条国家发展改革委建立全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统,并指导地方发展改革部门建立本区域政府出资产业投资基金信用信息登记子系统。中央各部门及其直属机构出资设立的产业投资基金募集完毕后二十个工作日内,应在全国政府出资产业投资基金信用信息登记系统登记。地方政府或所属部门、直属机构出资设立的产业投资基金募集完毕后二十个工作日内,应在本区域政府出资产业投资基金信用信息登记子系统登记。发展改革部门应于报送材料齐备后五个工作日内予以登记。
  第十三条政府出资产业投资基金的投资方向,应符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策,能够充分发挥政府资金在特定领域的引导作用和放大效应,有效提高政府资金使用效率。
  第十四条政府出资产业投资基金在信用信息登记系统登记后,由发展改革部门根据登记信息在三十个工作日内对基金投向进行产业政策符合性审查,并在信用信息登记系统予以公开。对于未通过产业政策符合性审查的政府出资产业投资基金,各级发展改革部门应及时出具整改建议书,并抄送相关政府或部门。
  第十五条国家发展改革委负责中央各部门及其直属机构政府出资设立的产业投资基金材料完备性和产业政策符合性审查。地方各级发展改革部门负责本级政府或所属部门、直属机构政府出资设立的产业投资基金材料完备性和产业政策符合性审查。以下情况除外:
  (一)各级地方政府或所属部门、直属机构出资额50亿元人民币(或等值外币)及以上的,由国家发展改革委负责材料完备性和产业政策符合性审查;
  (二)50亿元人民币(或等值外币)以下超过一定规模的县、市地方政府或所属部门、直属机构出资,由省级发展改革部门负责材料完备性和产业政策符合性审查,具体规模由各省(自治区、直辖市)发展改革部门确定。
  第十六条政府出资产业投资基金信用信息登记主要包括以下基本信息:
  (一)相关批复和基金组建方案;
  (二)基金章程、合伙协议或基金协议;
  (三)基金管理协议(如适用);
  (四)基金托管协议;
  (五)基金管理人的章程或合伙协议;
  (六)基金管理人高级管理人员的简历和过往业绩;
  (七)基金投资人向基金出资的资金证明文件;
  (八)其他资料。
  第十七条新发起设立政府出资产业投资基金,基金组建方案应包括:
  (一)拟设基金主要发起人、管理人和托管人基本情况;
  (二)拟设基金治理结构和组织架构;
  (三)主要发起人和政府资金来源、出资额度;
  (四)拟在基金章程、合伙协议或基金协议中确定的投资产业领域、投资方式、风险防控措施、激励机制、基金存续期限等;
  (五)政府出资退出条件和方式;
  (六)其他资料。
  第十八条政府向已设立产业投资基金出资,基金组建方案应包括:
  (一)基金主要发起人、管理人和托管人基本情况;
  (二)基金前期运行情况;
  (三)基金治理结构和组织架构;
  (四)基金章程、合伙协议或基金协议中确定的投资产业领域、投资方式、风险防控措施、激励机制等;
  (五)其他资料。
  第十九条政府出资产业投资基金管理人履行下列职责:
  (一)制定投资方案,并对所投企业进行监督、管理;
  (二)按基金公司章程规定向基金投资者披露基金投资运作、基金管理信息服务等信息。定期编制基金财务报告,经有资质的会计师事务所审计后,向基金董事会(持有人大会)报告;
  (三)基金公司章程、基金管理协议中确定的其他职责。
  第二十条基金管理人应符合以下条件:
  (一)在中国大陆依法设立的公司或合伙企业,实收资本不低于1000万元人民币;
  (二)至少有3名具备3年以上资产管理工作经验的高级管理人员;
  (三)产业投资基金管理人及其董事、监事、高级管理人员及其他从业人员在最近三年无重大违法行为;
  (四)有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施;
  (五)有良好的内部治理结构和风险控制制度。
  第二十一条基金应将基金资产委托给在中国境内设立的商业银行进行托管。基金与托管人签订托管协议,托管人按照协议约定对基金托管专户进行管理。政府出资产业投资基金托管人履行下列职责:
  (一)安全保管所托管基金的全部资产;
  (二)执行基金管理人发出的投资指令,负责基金名下的资金往来;
  (三)依据托管协议,发现基金管理人违反国家法律法规、基金公司章程或基金董事会(持有人大会)决议的,不予执行;
  (四)出具基金托管报告,向基金董事会(持有人大会)报告并向主管部门提交年度报告;
  (五)基金公司章程、基金托管协议中规定的其他职责。
  第二十二条已登记并通过产业政策符合性审查的各级地方政府或所属部门、直属机构出资设立的产业投资基金,可以按规定取得中央各部门及其直属机构设立的政府出资产业投资基金母基金支持。
  第二十三条已登记并通过产业政策符合性审查的政府出资产业投资基金除政府外的其他股东或有限合伙人可以按规定申请发行企业债券,扩大资本规模,增强投资能力。
  第三章 政府出资产业投资基金的投资运作和终止  
  第二十四条政府出资产业投资基金应主要投资于以下领域:
  (一)非基本公共服务领域。着力解决非基本公共服务结构性供需不匹配,因缺乏竞争激励机制而制约质量效率,体制机制创新不足等问题,切实提高非基本公共服务共建能力和共享水平。
  (二)基础设施领域。着力解决经济社会发展中偏远地区基础设施建设滞后,结构性供需不匹配等问题,提高公共产品供给质量和效率,切实推进城乡、区域、人群基本服务均等化。
  (三)住房保障领域。着力解决城镇住房困难家庭及新市民住房问题,完善住房保障供应方式,加快推进棚户区改造,完善保障性安居工程配套基础设施,有序推进旧住宅小区综合整治、危旧住房和非成套住房改造,切实增强政府住房保障可持续提供能力。
  (四)生态环境领域。着力解决生态环境保护中存在的污染物排放量大面广,环境污染严重,山水林田湖缺乏保护,生态损害大,生态环境脆弱、风险高等问题,切实推进生态环境质量改善。
  (五)区域发展领域。着力解决区域发展差距特别是东西差距拉大,城镇化仍滞后于工业化,区域产业结构趋同化等问题,落实区域合作的资金保障机制,切实推进区域协调协同发展。
  (六)战略性新兴产业和先进制造业领域。着力解决战略性新兴产业和先进制造业在经济社会发展中的产业政策环境不完善,供给体系质量和效率偏低,供给和需求衔接不紧密等问题,切实推进看得准、有机遇的重点技术和产业领域实现突破。
  (七)创业创新领域。着力解决创业创新在经济社会发展中的市场环境亟待改善,创投市场资金供给不足,企业创新动能较弱等问题,切实推进大众创业、万众创新。
  投资于基金章程、合伙协议或基金协议中约定产业领域的比例不得低于基金募集规模或承诺出资额的60%。
  国家发展改革委将根据区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策适时调整并不定期发布基金投资领域指导意见。
  第二十五条政府出资产业投资基金应投资于:
  (一)未上市企业股权,包括以法人形式设立的基础设施项目、重大工程项目等未上市企业的股权;
(二)参与上市公司定向增发、并购重组和私有化等股权交易形成的股份;
(三)经基金章程、合伙协议或基金协议明确或约定的符合国家产业政策的其他投资形式。基金闲置资金只能投资于银行存款、国债、地方政府债、政策性金融债和政府支持债券等安全性和流动性较好的固定收益类资产。
  第二十六条政府出资产业投资基金对单个企业的投资额不得超过基金资产总值的20%,且不得从事下列业务:
  (一)名股实债等变相增加政府债务的行为;
  (二)公开交易类股票投资,但以并购重组为目的的除外;
  (三)直接或间接从事期货等衍生品交易;
  (四)为企业提供担保,但为被投资企业提供担保的除外;
  (五)承担无限责任的投资。
  第二十七条政府出资产业投资基金应在章程、委托管理协议等法律文件中,明确基金的分配方式、业绩报酬、管理费用和托管费用标准。
  第二十八条政府出资产业投资基金章程应当加强被投资企业的资金使用监管,防范财务风险。
  第二十九条基金一般应在存续期满后终止,确需延长存续期的,应报经政府基金设立批准部门同意后,与其他投资方按约定办理。
  第四章政府出资产业投资基金的绩效评价
  第三十条国家发展改革委建立并完善政府出资产业投资基金绩效评价指标体系。评价指标主要包括:
  (一)基金实缴资本占认缴资本的比例;
  (二)基金投向是否符合区域规划、区域政策、产业政策、投资政策及其他国家宏观管理政策,综合评估政府资金的引导作用和放大效应、资金使用效率及对所投产业的拉动效果等;
  (三)基金投资是否存在名股实债等变相增加政府债务的行为;
  (四)是否存在违反法律、行政法规等行为。
  第三十一条国家发展改革委每年根据评价指标对政府出资产业投资基金绩效进行系统性评分,并将评分结果适当予以公告。有关评价办法由国家发展改革委另行制定。金融机构可以根据评分结果对登记的政府出资产业投资基金给予差异化的信贷政策。
  第三十二条国家发展改革委建立并完善基金管理人绩效评价指标体系。评价指标主要包括:
  (一)基金管理人实际管理的资产总规模;
  (二)基金管理人过往投资业绩;
  (三)基金管理人过往投资领域是否符合政府产业政策导向;
  (四)基金管理人管理的基金运作是否存在公开宣传、向非合格机构投资者销售、违反职业道德底线等违规行为;
  (五)基金管理人及其管理团队是否受到监管机构的行政处罚,是否被纳入全国信用信息共享平台失信名单;
  (六)是否存在违反法律、行政法规等行为。
  第三十三条国家发展改革委每年根据评价指标对基金管理人绩效进行系统性评分,并将评分结果适当予以公告。有关评价办法由国家发展改革委另行制定。各级政府部门可以根据评分结果选择基金管理人。
  第五章政府出资产业投资基金行业信用建设
  第三十四条国家发展改革委会同有关部门加强政府出资产业投资基金行业信用体系建设,在政府出资产业投资基金信用信息登记系统建立基金、基金管理人和从业人员信用记录,并纳入全国信用信息共享平台。
  第三十五条地方发展改革部门会同地方有关部门负责区域内政府出资产业投资基金行业信用体系建设,并通过政府出资产业投资基金信用信息登记系统报送基金、基金管理人和从业人员有关信息。报送内容包括但不限于工商信息、行业信息、经营信息和风险信息等。
  第三十六条对有不良信用记录的基金、基金管理人和从业人员,国家发展改革委通过“信用中国”网站统一向社会公布。地方发展改革部门可以根据各地实际情况,将区域内失信基金、基金管理人和从业人员名单以适当方式予以公告。
  发展改革部门会同有关部门依据所适用的法律法规及多部门签署的联合惩戒备忘录等对列入失信联合惩戒名单的基金、基金管理人和从业人员开展联合惩戒,惩戒措施包括但不限于市场禁入、限制作为供应商参加政府采购活动、限制财政补助补贴性资金支持、从严审核发行企业债券等。
  第三十七条国家发展改革委在“信用中国”网站设立政府出资产业投资基金行业信用建设专栏,公布失信基金、基金管理人和从业人员名单,及时更新名单目录及惩戒处罚等信息,并开展联合惩戒的跟踪、监测、统计和评估工作。
  第六章政府出资产业投资基金的监督管理  
  第三十八条国家发展改革委会同地方发展改革部门严格履行基金的信用信息监管责任,建立健全政府出资产业投资基金信用信息登记系统,建立完善政府出资产业投资基金绩效评价制度,加快推进政府出资产业投资基金行业信用体系建设,加强对政府出资产业投资基金的监督管理。
  第三十九条对未登记的政府出资产业投资基金及其受托管理机构,发展改革部门应当督促其在二十个工作日内申请办理登记。逾期未登记的,将其作为“规避登记政府出资产业投资基金”、“规避登记受托管理机构”,并以适当方式予以公告。
  第四十条中央各部门及其直属机构出资设立的产业投资基金的基金管理人应当于每个会计年度结束后四个月内,向国家发展改革委提交基金及基金管理人的年度业务报告、经有资质的会计师事务所审计的年度财务报告和托管报告,并及时报告投资运作过程中的重大事项。
  地方政府或所属部门、直属机构出资设立的产业投资基金的基金管理人应当于每个会计年度结束后四个月内,向本级发展改革部门提交基金及基金管理人的年度业务报告、经有资质的会计师事务所审计的年度财务报告和托管报告,并及时报告投资运作过程中的重大事项。
  重大事项包括但不限于公司章程修订、资本增减、高级管理人员变更、合并、清算等。
  第四十一条发展改革部门通过现场和非现场“双随机”抽查,会同有关部门对政府出资产业投资基金进行业务指导,促进基金规范运作,有效防范风险。基金有关当事人应积极配合有关部门对政府出资产业投资基金合规性审查,提供有关文件、账簿及其他资料,不得以任何理由阻扰、拒绝检查。
  第四十二条对未按本办法规范运作的政府出资产业投资基金及其基金管理机构、托管机构,发展改革部门可以会同有关部门出具监管建议函,视情节轻重对其采取责令改正、监管谈话、出具警示函、取消登记等措施,并适当予以公告。
  第四十三条建立政府出资产业投资基金重大项目稽察制度,健全政府投资责任追究制度。完善社会监督机制,鼓励公众和媒体监督。
  第四十四条各级发展改革部门应当自觉接受审计、监察等部门依据职能分工进行的监督检查。各级发展改革部门工作人员有徇私舞弊、滥用职权、弄虚作假、玩忽职守、未依法履行职责的,依法给予处分;构成犯罪的,依法追究刑事责任。
  第七章附则
  第四十五条本办法由国家发展改革委负责解释。
  第四十六条政府出资产业投资基金投资境外企业,按照境外投资有关规定办理。
  第四十七条本办法自2017年4月1日起施行,具体登记办法由国家发展改革委另行制定。本办法施行前设立的政府出资产业投资基金及其受托管理机构,应当在本办法施行后两个月内按照本办法有关规定到发展改革部门登记。



(本文转载自投资界,作者:邢姗姗)

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