秦涛赫:周线收官金价能否延续涨势,6.23黄金空单解套建议

回复

秦涛赫 发起了问题 • 1 人关注 • 0 个回复 • 13 次浏览 • 2017-06-23 16:30 • 来自相关话题

马云慌了,这家公司或开启颠覆零售业的革命!

漫步金融街 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:28 • 来自相关话题

今日微信公号推荐:
ETF观察(微信号:topetf)




6.18刚刚结束,就当阿里京东这中国两大电商平台打得不可开交时,在美国,电商巨头亚马逊和零售巨头沃尔玛也展开了一场残酷的“争斗”!

6月16日,亚马逊以137亿美元的价格收购了美国全食超市,亚马逊和全食超市(Whole Foods Market)宣布,双方签署了最终合作协议,包括净负债在内,亚马逊将以每股42美元全现金将其收购。

这个消息一出,让全食超市的竞争对手沃尔玛一蹶不振,当天市值直降7%。同时,美国三大零售巨头沃尔玛、克罗格和塔吉特的股价集体下挫,一天蒸发320亿美元市值。

亚马逊的一次收购,引发美国零售业大地震

16日美股开盘后,全食超市的实体店竞争对手——美国三大零售巨头沃尔玛、克罗格(Kroger)和塔吉特(Target)的股价集体重挫。盘中沃尔玛股价一度跌近7%,克罗格跌近16%至三年来新低,塔吉特跌约12%。

亚马逊和全食超市股价急剧拉升。全食超市收涨逾29%,创2009年以来最大单日涨幅;亚马逊盘中涨逾3%,收涨2.4%,市值一天增加了110亿美元。

据路透社统计,周五一天,所有上市的超市、食品制造商、支付商、购物商场股票一共跌去了350亿美元市值。早在今年1月,亚马逊市值就超过了包括沃尔玛在内的美国八大零售商市值总和,而亚马逊目前市值已经高达4721亿美元,是沃尔玛市值(2280亿美元)的两倍多。




当越来越多的实体商家纷纷觊觎线上的消费能力时,电子商务开山鼻祖级别的亚马逊美国公司却在投身实体店铺生意。

而这两款产品针对的恰好是现在两个实体产业中都濒危的行业:书店和杂货店。

亚马逊的书店这样革新…



从最初的陈列来看,和很多实体书店将书脊朝外的陈列方式不同,亚马逊实体书店的图书一律封面朝外,让人想到它网页上的陈列方式。



书完全是封面朝人的摆放方式,这样的摆放虽然空间利用率比较低,但是对用户来说可以最快程度的看到每一本书,我们都知道,竖着摆放的书其实我们日常从来都不会看……

另外,从分类上,亚马逊书店的书架分类不是以传统书店类似于人文、社科、小说这样的分类。

亚马逊的分类模式是:打分制

亚马逊基于自己的大数据系统,会有专门的推荐分类,比如:“本月畅销书”、“本周最多预定图书”、“拥有 4.8 颗星以上评分”等。



另外,亚马逊也将在线上非常受欢迎的版块直接搬到了线下。

每一本书下面,都有一段读者书评,不是名人推荐,而是读者书评,这也是和现在的阅读心理很像,我们热爱看素人的影评,因为更加真实,并且带有分数和条形码,方便读者自己查阅。



另外,还有一个非常人性化的元素:如果你喜欢左边的书,那么你也会爱右边的这些书,这个就类似当当上的猜你喜欢,从你之前买过的书猜测你可能喜欢的书。



很多人说那网上不是便宜么,为什么要去实体店来买?然而亚马逊实体书店的图书价格和网络同步,而且还在每本书的推荐语最下方设有条形码,让你来扫网上卖多少钱……这可以让顾客省去比较线上和线下价格的麻烦。




如果手机不方便扫码,边上还有这样的设备让大家扫网上的价格。



这样的设置在亚马逊书店里被运用到极致,实体书店,目前越来越多的从黏住人的角度出发,类似于兴趣推荐的模式可以更加激发用户的滞留时间,当然也会激发用户的购买欲望。

不过对于亚马逊书店来说,本质上不是希望大家在书店更多消费,而是希望大家可以在这边有比较愉悦的体验感,并且同时不牺牲网购的实惠性。

书店规划的核心逻辑是让用户更加依赖亚马逊的品牌,不论你是在实体店里消费还是网站上体验,都要记得亚马逊的品牌。而且整体规划线上线下的整合度还是比较高的,这个是亚马逊做这个书店的初衷。

贝索斯在接受采访时称:

在很多人的眼里,开设实体书店是亚马逊的一个实验。但当你亲自在它的实体书店走一圈之后会发现,很明显,亚马逊想去改进传统实体书店的模式。

亚马逊在超市方面做得尝试更具“黑科技”

你需要的,只有这三样东西——一个亚马逊账号,一部智能手机,和一款Amazon Go应用,无需排队收银,拿了就走。

第一步
消费者走进店里
打开Amazon Go App
扫描二维码开始购物


第二步
拿起任何一件商品时
柜台上的感应装置会自动将该商品加入购物车
同理,如果放回货架则从购物车中删除


第三步
选购完成
消费者无需亲自结算便可拿着商品直接出门
因为App绑定了信用卡等支付方式
可自动完成结算
电子收据也将自动发到购物者的手机里


退货更是简单到哭,买的东西不喜欢,只要把这件商品送回柜台,购物者离开商店的时候,退货退款就同步完成了。

在Amazon Go视频刚推出的时候,邦哥对此进行过详细的报道,如果你还没看过视频,可以再观摩一遍:




毫无疑问,这项线下购物系统融入了机器学习、计算机视觉、传感器技术、人工智能等多个领域的前沿技术...

这一技术的意义有多大?《西雅图时报》评论说“目前美国的收银员大约有350万人,在劳动力成本不断上涨的时代,亚马逊很有可能成为,零售业游戏规则的改变者”。

这就是亚马逊超市做的尝试。




1994年,杰夫·贝佐斯(Jeff Bezos)在他自己的车库里成立了亚马逊,并担任其首席执行官。当时实体经济高速发展,与美国零售商店的市值相比,亚马逊就相对逊色了很多;不过现在发生了变化,亚马逊变得越来越强大。

根据一份曝光的报告显示,亚马逊的市值已经超过了美国八大零售商的总和。瑞士信贷分析师尤金·克莱克(Eugene Klerk)最近在一份报告中提到,总部位于西雅图的零售巨头亚马逊现在的市值已经达到了3900亿美元,超过了美国排名位于前八大的传统实体零售商市值的总和。

今年6月初,亚马逊股价首次稳稳站上1000美元,市值超过4800亿美元。

CNN称,如果投资者在1997年亚马逊刚上市时购买了1000美元亚马逊股票,今天价值为63.8万美元。

现在,亚马逊的市值是全球最大零售商的沃尔玛的两倍。虽然后者的销售规模远远大于前者,市值上产生巨大差距的原因,是亚马逊持续不断的创新,碾压了传统实体店竞争对手。

在大环境不好的情况下,零售行业也正在经历严冬,为什么亚马逊还要在这个时候插上一脚,开起线下实体店呢?

因为,对于亚马逊来说,他深刻的知道实体商业给到用户最大的满足感在哪里。那就是线下实体的体验感,这个是电商最大的短板,所以在这一块最大程度的满足用户,给用户最需要的,剔除用户不需要的,实体商业一定有自己的发挥空间。

然而,亚马逊也不是一路顺利,经过20年的亏损饱受质疑才走到现在。这20年间,贝索斯一直坚持以用户的理念做到极致。

亚马逊“顾客至上”主义成为商界经典的教科书,就连扎克伯格都多次提到,杰夫·贝索斯坚持客户体验,不向华尔街妥协的斗志令人敬佩。

以用户的理念做到极致,极致到什么程度呢?


贝索斯在接受采访时说:

无论别的公司、企业、机构,无所谓什么形式,都该一亚马逊为榜样问他们自己“我们怎样才能像亚马逊一样,真正以用户为中心”。如果我们能成就如此传奇,能把以用户为中心这个理念升华到这个程度,那将会是我们莫大的成就。

看到亚马逊坚持以这样的原则面向线下店,邦哥想到马爸爸的一句话:不是实体经济不行了,是你的实体经济不行了。

本文资料来自:21财闻汇(ID:jiayou21cbh)、岭南会(ID:lingnanchuangye)、网易财经


————友情推荐————
ETF观察(微信号:topetf)
很多人嘴边都挂着一句话“赚了指数不赚钱”,既然这样不如直接买指数基金,又赚指数又赚钱呢!。关注ETF观察,学习最好的投基知识。微信号:topetf。

漫步金融街我们是一群金融投资知识爱好者!
长按下面二维码,即可直接关注我们! 查看全部


今日微信公号推荐:
ETF观察(微信号:topetf)




6.18刚刚结束,就当阿里京东这中国两大电商平台打得不可开交时,在美国,电商巨头亚马逊和零售巨头沃尔玛也展开了一场残酷的“争斗”!

6月16日,亚马逊以137亿美元的价格收购了美国全食超市,亚马逊和全食超市(Whole Foods Market)宣布,双方签署了最终合作协议,包括净负债在内,亚马逊将以每股42美元全现金将其收购。

这个消息一出,让全食超市的竞争对手沃尔玛一蹶不振,当天市值直降7%。同时,美国三大零售巨头沃尔玛、克罗格和塔吉特的股价集体下挫,一天蒸发320亿美元市值。

亚马逊的一次收购,引发美国零售业大地震

16日美股开盘后,全食超市的实体店竞争对手——美国三大零售巨头沃尔玛、克罗格(Kroger)和塔吉特(Target)的股价集体重挫。盘中沃尔玛股价一度跌近7%,克罗格跌近16%至三年来新低,塔吉特跌约12%。

亚马逊和全食超市股价急剧拉升。全食超市收涨逾29%,创2009年以来最大单日涨幅;亚马逊盘中涨逾3%,收涨2.4%,市值一天增加了110亿美元。

据路透社统计,周五一天,所有上市的超市、食品制造商、支付商、购物商场股票一共跌去了350亿美元市值。早在今年1月,亚马逊市值就超过了包括沃尔玛在内的美国八大零售商市值总和,而亚马逊目前市值已经高达4721亿美元,是沃尔玛市值(2280亿美元)的两倍多。




当越来越多的实体商家纷纷觊觎线上的消费能力时,电子商务开山鼻祖级别的亚马逊美国公司却在投身实体店铺生意。

而这两款产品针对的恰好是现在两个实体产业中都濒危的行业:书店和杂货店。

亚马逊的书店这样革新…



从最初的陈列来看,和很多实体书店将书脊朝外的陈列方式不同,亚马逊实体书店的图书一律封面朝外,让人想到它网页上的陈列方式。



书完全是封面朝人的摆放方式,这样的摆放虽然空间利用率比较低,但是对用户来说可以最快程度的看到每一本书,我们都知道,竖着摆放的书其实我们日常从来都不会看……

另外,从分类上,亚马逊书店的书架分类不是以传统书店类似于人文、社科、小说这样的分类。

亚马逊的分类模式是:打分制

亚马逊基于自己的大数据系统,会有专门的推荐分类,比如:“本月畅销书”、“本周最多预定图书”、“拥有 4.8 颗星以上评分”等。



另外,亚马逊也将在线上非常受欢迎的版块直接搬到了线下。

每一本书下面,都有一段读者书评,不是名人推荐,而是读者书评,这也是和现在的阅读心理很像,我们热爱看素人的影评,因为更加真实,并且带有分数和条形码,方便读者自己查阅。



另外,还有一个非常人性化的元素:如果你喜欢左边的书,那么你也会爱右边的这些书,这个就类似当当上的猜你喜欢,从你之前买过的书猜测你可能喜欢的书。



很多人说那网上不是便宜么,为什么要去实体店来买?然而亚马逊实体书店的图书价格和网络同步,而且还在每本书的推荐语最下方设有条形码,让你来扫网上卖多少钱……这可以让顾客省去比较线上和线下价格的麻烦。




如果手机不方便扫码,边上还有这样的设备让大家扫网上的价格。



这样的设置在亚马逊书店里被运用到极致,实体书店,目前越来越多的从黏住人的角度出发,类似于兴趣推荐的模式可以更加激发用户的滞留时间,当然也会激发用户的购买欲望。

不过对于亚马逊书店来说,本质上不是希望大家在书店更多消费,而是希望大家可以在这边有比较愉悦的体验感,并且同时不牺牲网购的实惠性。

书店规划的核心逻辑是让用户更加依赖亚马逊的品牌,不论你是在实体店里消费还是网站上体验,都要记得亚马逊的品牌。而且整体规划线上线下的整合度还是比较高的,这个是亚马逊做这个书店的初衷。

贝索斯在接受采访时称:

在很多人的眼里,开设实体书店是亚马逊的一个实验。但当你亲自在它的实体书店走一圈之后会发现,很明显,亚马逊想去改进传统实体书店的模式。

亚马逊在超市方面做得尝试更具“黑科技”

你需要的,只有这三样东西——一个亚马逊账号,一部智能手机,和一款Amazon Go应用,无需排队收银,拿了就走。

第一步
消费者走进店里
打开Amazon Go App
扫描二维码开始购物


第二步
拿起任何一件商品时
柜台上的感应装置会自动将该商品加入购物车
同理,如果放回货架则从购物车中删除


第三步
选购完成
消费者无需亲自结算便可拿着商品直接出门
因为App绑定了信用卡等支付方式
可自动完成结算
电子收据也将自动发到购物者的手机里


退货更是简单到哭,买的东西不喜欢,只要把这件商品送回柜台,购物者离开商店的时候,退货退款就同步完成了。

在Amazon Go视频刚推出的时候,邦哥对此进行过详细的报道,如果你还没看过视频,可以再观摩一遍:




毫无疑问,这项线下购物系统融入了机器学习、计算机视觉、传感器技术、人工智能等多个领域的前沿技术...

这一技术的意义有多大?《西雅图时报》评论说“目前美国的收银员大约有350万人,在劳动力成本不断上涨的时代,亚马逊很有可能成为,零售业游戏规则的改变者”。

这就是亚马逊超市做的尝试。




1994年,杰夫·贝佐斯(Jeff Bezos)在他自己的车库里成立了亚马逊,并担任其首席执行官。当时实体经济高速发展,与美国零售商店的市值相比,亚马逊就相对逊色了很多;不过现在发生了变化,亚马逊变得越来越强大。

根据一份曝光的报告显示,亚马逊的市值已经超过了美国八大零售商的总和。瑞士信贷分析师尤金·克莱克(Eugene Klerk)最近在一份报告中提到,总部位于西雅图的零售巨头亚马逊现在的市值已经达到了3900亿美元,超过了美国排名位于前八大的传统实体零售商市值的总和。

今年6月初,亚马逊股价首次稳稳站上1000美元,市值超过4800亿美元。

CNN称,如果投资者在1997年亚马逊刚上市时购买了1000美元亚马逊股票,今天价值为63.8万美元。

现在,亚马逊的市值是全球最大零售商的沃尔玛的两倍。虽然后者的销售规模远远大于前者,市值上产生巨大差距的原因,是亚马逊持续不断的创新,碾压了传统实体店竞争对手。

在大环境不好的情况下,零售行业也正在经历严冬,为什么亚马逊还要在这个时候插上一脚,开起线下实体店呢?

因为,对于亚马逊来说,他深刻的知道实体商业给到用户最大的满足感在哪里。那就是线下实体的体验感,这个是电商最大的短板,所以在这一块最大程度的满足用户,给用户最需要的,剔除用户不需要的,实体商业一定有自己的发挥空间。

然而,亚马逊也不是一路顺利,经过20年的亏损饱受质疑才走到现在。这20年间,贝索斯一直坚持以用户的理念做到极致。

亚马逊“顾客至上”主义成为商界经典的教科书,就连扎克伯格都多次提到,杰夫·贝索斯坚持客户体验,不向华尔街妥协的斗志令人敬佩。

以用户的理念做到极致,极致到什么程度呢?


贝索斯在接受采访时说:

无论别的公司、企业、机构,无所谓什么形式,都该一亚马逊为榜样问他们自己“我们怎样才能像亚马逊一样,真正以用户为中心”。如果我们能成就如此传奇,能把以用户为中心这个理念升华到这个程度,那将会是我们莫大的成就。

看到亚马逊坚持以这样的原则面向线下店,邦哥想到马爸爸的一句话:不是实体经济不行了,是你的实体经济不行了。

本文资料来自:21财闻汇(ID:jiayou21cbh)、岭南会(ID:lingnanchuangye)、网易财经


————友情推荐————
ETF观察(微信号:topetf)
很多人嘴边都挂着一句话“赚了指数不赚钱”,既然这样不如直接买指数基金,又赚指数又赚钱呢!。关注ETF观察,学习最好的投基知识。微信号:topetf。

漫步金融街我们是一群金融投资知识爱好者!
长按下面二维码,即可直接关注我们!




上市“围城”:它有多诱人,就有多可怕

长江商业评论 发表了文章 • 1 个评论 • 9 次浏览 • 2017-06-23 16:28 • 来自相关话题

作者:罗真
来源:中欧商业评论(ID:ceibs-cbr)




上市会给一个人、一家公司带来怎样的改变?为何敲钟者对上市又爱又恨?把一家公司做伟大与上市究竟有没有关系……


“想要把一家公司做伟大,与上市有什么关系呢?”

2016年11月10日,傅盛在猎豹移动成立六周年的内部演讲中自问。此时距猎豹2014年5月8日在纽交所上市已有两年多,公司股价从最高峰时的 36.63美元跌到10美元左右,低于14美元的发行价。

结合语境,这是个反问句,可以视作傅盛对自己过去两年被股价“绑架”的反省和对企业价值的重新确认。从上市之初自信地在媒体连线会上多次强调“我们不关心股价”,到因股价连跌陷入郁闷乃至痛苦的怀疑,上市之于傅盛、之于猎豹,意义都变得暧昧复杂。

在美国,近些年退市似乎已经比上市更加“主流”,2016年美股上市公司数量甚至创下了32年来的新低。对比之下,国内对上市的热情仍然高涨。截至2016年12月31日,国内A股上市公司超过3000家,新三板挂牌公司突破10000家,后者数量较2015年末增长了近一倍。

在诸多上市公司中,猎豹的经历也许不算典型,但从傅盛的反问可以推出一系列我们很少去认真探究的问题:上市会给一个人、一家公司带来怎样的改变?为何敲钟者对上市又爱又恨?把一家公司做伟大与上市究竟有没有关系……

带着这些问题,我们跟几位上市公司的操盘手聊了聊上市这件事。





欢迎乘坐过山车







时间最终会把所有非本质的东西全部冲淡,包括股价。

单论股价起落,暴风的经历比猎豹更为惊心动魄。

2015年3月24日在国内创业板上市的暴风科技(后更名为“暴风集团”)凭借连续29个“一字”涨停,成为 A 股有史以来新股上市连续涨停天数最多的上市公司,此后股价一度从7.14元的发行价涨至320元还多,市值最高时接近400亿元。

“很夸张。”冯鑫感叹,那是一次“空前绝后”的巧合。当时,“互联网 +”成为国家概念,暴风是A股中极少数为股民所熟知的互联网公司之一,又逢A股IPO时隔一年多后重启,市场形势一片大好……暴风甫一上市,立即成为压抑已久的几股力量的集中输出点,股价一飞冲天。

“其实还是试图保持冷静的。”惊人的股价跟冯鑫没有半毛钱关系,其短期内既不能作为再融资的筹码,也无法变现,但作为身处 “神话” 核心的当事人, 冷静几乎不可能。

2015年4月28日,暴风打破A股历史最高连续涨停24天的纪录,冯鑫在朋友圈发消息:“今天开始,我们只负责破自己的纪录玩了。”

“我当时觉得对心态没有影响,但现在回头看还是有一些。人在得到一个很高的位置的时候,无论怎样去冷静和谦虚,可能都会觉得,这里面是不是也有自己应得的一部分?”

抛开股价不提,上市本身自带光芒,尤其是当上市成为资本、媒体、券商等各种力量联手打造的“大事件”之后。对绝大多数创业者而言,上市都是人生曲线上的波峰之一。陌陌在纳斯达克上市后,创始人唐岩直白地表示:“感觉非常好,比所能想象到的,梦里想到的1000次还要好。”

澳洋顺昌在深交所敲钟的当晚,创始人陈锴和创业团队喝得大醉,吐得满地都是。

上市让彼时的他有了功成名就的感觉。新世界大门将开未开,带来“剧烈的兴奋感”,只是很短暂,陈锴说。

1968年出生的陈锴在2002年创办了澳洋顺昌,从事金属物流配送,2003年投产,2008年在深交所上市,是当时A股从投产到上市用时最短的公司之一。

陈锴的兴奋并非因为没见过世面,相反,他是国内少有的经历、思想均偏西化的民营企业家。回张家港创业前,他曾在国内外多家外企工作,还曾在港资上市公司担任过数年职业经理人。因为这些,澳洋顺昌从创立开始就相当规范,非常“干净”。2007年,有券商主动找上门来提出运作上市,整个过程非常顺利。

上市前的陈锴一直怀有某种迷思,认为一旦上市,就“成了”。“我当时有一个错误的假设,上市了,我还忙活干嘛?”为了“让自己闲下来”,陈锴摸索出了后来引来众多学习者的“内部公司制”,即在公司内划小核算单元,让每个核算单元成为自负盈亏的小公司, 让员工从“为公司干“ 变为“为我干”,与阿米巴经营理念相似。

只是转眼9年过去,陈锴发现自己其实一刻都没闲下来过。有了钱,发现缺机制,有了机制,又发现缺人,尤其是进入LED、锂电池等新领域后,人才成为最大瓶颈。

2015年起,陈锴又开始在人才猎取和评价上起劲折腾。“中国如果有100个总经理、董事长,我(在找人上花的时间和精力)应该能排在前几名。周六、周日、晚上,随时。”

这成了他的新乐趣。不只是上市本身的兴奋和一劳永逸的错觉转瞬即逝,时间最终会把所有非本质的东西全部冲淡,包括股价。

“现在正在跌落的,将来还会复原;而现在风光无限的,将来也会跌落。”古罗马诗人贺瑞斯的这句话被许多美国证券分析人士奉为圭臬。与几乎所有的上市公司一样,陈锴同样经历过股价的大起大落和股东的质疑,刚开始每次发季报前还会有一种交作业般的紧张。

“后来我发现,(股价)这事跟你没关系,你只是在台上跳舞,观众给你多少掌声是他们的事。股民喜欢看肥皂剧,给肥皂剧的涨停就多,你想做优秀的话剧家,就没有涨停。但如果你的目标就是做一个优秀的话剧家,就别管有没有掌声。观众的认同是不能让你成为大家的。”

只是知易行难。

与陈锴相比,上市刚两年、身处互联网行业的冯鑫要完全淡然,还有更长的路要走。

5月12日,暴风的股价已经回落至不足30元,市值约80亿元,差不多是最高峰时的四分之一。股价跌得厉害,曾经只是“偶尔看一下”的冯鑫也由不得频繁关注起来。

上市时放言开启“A股享受暴风,暴风享受A股”的时代,三年后感慨“A股对互联网的不理解至少还要持续5年”,冯鑫有无奈、不服气,但他选择不抱怨。与互联网圈的众多年少得志者不同,上市时已43岁的冯鑫懂得克制,他每隔一段时间都会闭关反思,暴风上市后股价狂飙,他照样回山西老家待了十多天。他不排斥对过去、对自己的审视。

2016年3月28日,暴风复牌涨停,股价仍在100多元的高位。当天,暴风召开战略发布会,冯鑫描绘了暴风全球DT大娱乐战略的布局,因收购关系,吴奇隆、刘诗诗等一众明星成为暴风娱乐合伙人,场面热烈。“我现在回想当时在那个舞台上的自己,是把 10分做到了 13分。”冯鑫说。




致命诱惑








上市的诱惑力是巨大的,对曾经的失败者来说,甚至是致命的。

敲钟者的世界没那么好玩,但极具诱惑力,尤其是对在门外不得入的人来说。

前些日子,永安行与“共享单车第一股”擦肩而过了。董事长孙继胜此前并不愿承认媒体扣上的这个“第一”的帽子,但他也许没想到“第一”真的会飞走。由于专利诉讼纠纷等原因,拿到IPO批文的永安行在5月4日决定暂缓上市。接受《经济观察报》记者采访时,孙继胜毫不掩饰地用“非常痛苦、非常疲惫”表达自己的心情和状态。文章写道:“在短短两个小时的相见中,他多次叹气,每一声,都是长叹。”

世人多关注上市结果,过程的煎熬非当事者不能体会。无论成功与否,上市本身要花费的金钱、精力,承担的风险以及对潜在利益的放弃,每一项都是相当痛的代价。即便万事俱备,也可能像永安行一样倒在上市前夜。

2014年11月18日在纽交所挂牌上市的一嗨租车也曾遭遇“狙击”,原计划在11月14日的上市被推迟,一路波折重重。执行副总裁蔡礼洪事后这一刻比喻为好莱坞电影中的冒险夺宝,“最危险的往往是伸手去拿皇冠的那一刻”。

如此种种也使上市失败对志在必得者来说,成为名副其实的“打击”。

前中海油董事长卫留成1999年第一次带中海油冲击上市失败,被传要从当时住的纽约四季饭店的44层楼跳下去。后来他说,跳楼是夸张的说法,但跟几位同事抱头痛哭是真事。卫留成将第一次海外上市的失败视为自己“大半生来遭遇的最大挫折”,甚至在第二次冲击上市的路演中拒绝入住同一家四季酒店。2001年中海油第二次冲击IPO成功,根据卫留成的日记,纽交所挂牌那天他“非常平静,没有一点激动”,他感觉“上一次就应该这样”。

良信电器有着类似的遭遇。由于公司资产完整性方面存在疑问,良信电器2010年12月第一次上会被证监会发审委否决。从 2010年申报 IPO 材料到2014年1月最终在深交所敲钟,良信完完整整地把令人望而生畏的上市流程走了两回。“上市真太难了,一般公司搞过一次就搞不了了,伤得太大,没能力再搞了。”董事长任思龙说。

但上市的诱惑力是巨大的,对曾经的失败者来说,甚至是致命的。若究其根本,多数公司不惜代价选择上市最根本的原因是,它们需要。

良信的上市之路部分源自外来收购的刺激。2007年,已创立8年的良信在低压电器行业闯出了名头,国内外都有公司提出收购要约,其中不乏巨头。自己做固然很好,但一旦被收购,被自己“撺掇”从国企辞职千里迢迢跑来上海创业的伙伴们马上就能财务自由,任思龙很纠结。

有一阵子,他跟创始团队不止一次商讨公司何去何从,也免不了争论良信究竟值多少钱。几经周折,大家说算了,还是走自己的路。而要真正打造一个中高端品牌,在大牌云集的低压电器市场出人头地,无论资金还是品牌的需求,都指向上市这条路。

1992年成立的众信旅游与良信电器同一批登陆中小板,股票代码是“连号”,同样在上市前接到过收购要约。2009年,全球历史最久的旅行社托马斯·库克想通过众信进入中国,董事长冯滨带着一行人去了趟伦敦,被高大上的总部震撼,但最后还是决定,与其被别人管,不如自己多吃几年辛苦。

成功上市当天大家分外激动,拍了好多合影。众信旅游高级副总裁、上海众信总经理韩丽对上市后的财富增加毫无感觉,但对冯滨由衷地说了一句话:“旅游业在中国地位不高,我们是第一家上市的民营旅行社,是你带着我们大家,把本来一份普通的工作,做成了一项让人尊重的事业。”

万通控股董事长、商界“段子手”冯仑曾开玩笑说,中国的民营企业要有三个境界:小姐心态、寡妇待遇、妇联追求。段子归段子,戳中的是真实的痛处。

一嗨租车董事长、CEO章瑞平直言,中国民营企业家在当下是绝对弱势的存在。上市是民营企业与弱势现实抗争的一枚颇有分量的筹码。

对此体会深刻的众信主营出境游,早期相关业务的经营资质只有国、中、青为代表的国营旅行社才能拿到,众信只能以地接的名义做批发。后来拿到资质,发现仍难跟品牌已有年积累的对手竞争。“在中国做旅游,旅行社的品牌太重要了。”韩丽感叹。同样一款旅游产品,品牌带来的溢价能达到数千乃至近万块钱。上市改变了这一切,不仅各种资质更容易申请, 品牌吸引力也大大提升。

当然重要的还有资金。“以前我们去贷款不容易, 上市之后银行都是主动跑过来找我们,利息也低。”

从本质看,上市就是一轮融资,只是对象变成了所有人。无论连带的好处有多少,知名度、规范化、人才吸引力……最根本的还是资金。

比如每隔几年便会兴起一波的“中概股回归潮”,浪潮最盛时无一例外都是A股大涨、美股低迷,想回来的人一致感觉“被低估”。2014年、2015年是最近的一次大潮,A股涨势喜人,浪潮格外汹涌。根据2015年底的一次不完全统计,当年有30多家在美上市的中概股公司收到了私有化要约,这一数字比过去4年的总和还多。





围城之困







敲钟者的世界也是一座围城:外面的人想进去,进去的人想出来。

几乎所有的上市决定都是反复利弊权衡的结果,但千辛万苦抵达目的地后,发现彼岸甚至不如此岸的也大有人在。

俞敏洪在多个场合表达过对上市的后悔。

2013年7月,新东方上市近 7 年,俞敏洪接受《新京报》采访,称人生最大的失败就是让新东方上市,甚至一度在新东方上市后想把它关掉,最终没这么干,因为这毕竟是自己的“孩子”。

俞敏洪后悔的三大理由是:

公司和自己变得透明,没有了边界和隐私;

上市公司要求持续的业绩增长,失去了做事的从容;

上市公司的钱自己一分钱都没有用过。

网易创始人丁磊同样曾将上市比作“年轻时犯下的美丽的错误”。2013年,他接受采访称:将股票卖给风投堪称“高利贷”,相对于不上市的对手,自己就像在“裸奔”,审计、控制风险等要求很大的投入。不过,近来网易春风得意, 股价已涨至280多美元,市值接近400亿美元,丁磊也许对上市有了新的看法。

同样发表过消极言论的知名大佬还有马云。他曾在2015年6月纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)的午餐会上表示:“如果我有下辈子,我会让我的公司保持私有化。 在IPO之前,生活已经很艰难了。在IPO之后,生活变得更艰难。”事后被人质疑,此言不够大气,场合不妥。

也许,控制感的丧失是刺痛他们的根本原因。俞敏洪有一个经典的比喻:“(上市)就像你娶了一个你完全把控不住的女人,很难受,你又爱她,但是她又不听你的话。”

相当数量的创业者可以承受常人无法承受的辛苦并甘之如饴,可以承受创业的不确定带来的打击甚至越挫越勇,却难以承受控制感遭到挑战带来的不适。无数并购后在新企业不再居主导地位的创始人选择离开,是同样的道理。上市虽然并不代表实际控制权的丧失,但将公司价值的评价权部分地让渡给“用脚投票”的公众,由此带来的剥夺感也相当折磨人。

从某种意义上说,与婚姻类似,敲钟者的世界也是一座围城:外面的人想进去,进去的人想出来。

与眼下更为急功近利的互联网领域创业者相比,“老一辈”上市者心态大多更为平和。苏州固锝电子2006年上市,董事长吴念博回忆,当时自己也是被人建议上市,而他选择接受建议是因为“世界五百强企业里好像上市公司比较多一点”。但他毫不纠结:“既然已经上市了,我们就认为这是最好的结果……把所有上市的好处弄得清清楚楚,把它发扬光大,忘掉不好的地方,一个人就会开心。”

“有时候确实挺委屈挺难受的。”陈锴承认,“看看不上市的,觉得他可以想怎么决策就怎么决策,就稍微有点羡慕。但是从理智的眼光看,他没有得到社会的支持,我得到了,那我就应该付出这个代价,对吧?这是公平的。”

鱼与熊掌不可兼得,没人不懂这个道理。患得患失固然难以克服,但一定程度上也是媒体刻意将企业家话语中情绪化的部分进行了放大,毕竟现实中真正主动选择彻底退市的公司并不多见。更常见的情况是,上市者们通过不断的纠结、反省、磨合,与自己达成和解,找到新的平衡。这一点同样像极了婚姻。

喜欢自我剖析的傅盛在猎豹成立六周年的表述是很好的说明。

“我曾经说过,公司有一个问题叫上市太早……等到真正上市以后,才理解很多人说的‘被华尔街绑架’。但,今天我不这么说了……没上市, 你可以把这个事情先做好。

上市后,一样可以把这个事情做好。影响你的不是上市还是不上市,影响你的是自己的心态。” 然后,他说了开头的那句话:“想要把一家公司做伟大,与上市有什么关系呢?”





进退失乐园







如果说上市带来的是肾上腺素分泌的增加,多巴胺分泌最旺盛的时候则更多是在创业期。

“不管你跑得再好,或者再烂,只要你上了奥运会的跑道, 你知道自己跑的每一圈、每一次成绩都是记录在册的,肾上腺素分泌的水平就会跟自己在家瞎跑很不一样。”

关于上市,登陆新三板的百姓网创始人王建硕有一个有趣的比喻。他觉得新三板就像奥运会,流动性更高的A股则更像商业回报更高的职业联赛,但二者带来的压力相差无几。从这种意义上说,与融资功能相比,信息公开对一个人甚至一家公司的影响甚至更为根本。

2016 年 3 月 14 日,以惊人的速度完成 VIE 架构拆除的百姓网挂牌新三板。王建硕明显感觉到了变化:“我从来没有像现在这样,对财务了解得这么清楚……很多原来不会想太多的东西也都开始思考,比如投资的长期布局。”当业绩统计的时间被人为划段,全公司都产生了一种持续的紧张感。

如果说上市带来的是肾上腺素分泌的增加,那么带来愉悦感的多巴胺分泌最旺盛的时候,更多是在看似最辛苦最“屌丝”的创业期。

马云说,“我最快乐的日子,是一个月能挣90元的时候”。刘强东说,“上市让我丧失了很多快乐。当我是个纯屌丝的时候,大街上认识我的人不多,我很开心。现在很糟糕,坐飞机都会有人过来和你聊几句”。

傅盛后悔上市时曾说,“公司没有上市多好,我会多么快乐地做着产品,不为一个个数字所累”。

陈欧也曾在给记者的微信里说,“其实啊,创业一开始的时候,和大家一起单纯做事情,多累都不觉得。那才是创业最开心的阶段”。彼时聚美优品上市一年左右,股价还算令人满意,现在聚美股价跌至 3 美元左右,私有化进展成谜, 进军共享充电宝也被人狂“怼”,陈欧想必更加怀念当初可以在堆满纸箱子的仓库里忙活的时光。

很少有人会像软银CEO孙正义一样,在19岁时列下自己的“50年计划”。因此与过关斩将、战天斗地的创业期相比,公司上市后,除了突然增加的社会压力难以适应,也会因丧失更为切实可见的奋斗目标,或因开启没有休止的“炼狱模式”而心生倦意。

为了打破消极感,有人选择破解新难题。醉心制度创新的陈锴,从摸索“内部公司制”到修炼“招人术”,乐此不疲。有人选择再造类创业机制。冯鑫利用暴风上市后的资金优势,打造“联邦生态”,招徕了暴风魔镜的CEO黄晓杰、暴风TV的CEO刘耀平等一众牛人。他们在各自子公司里的股份都多于冯鑫个人的股份,几乎跟冯鑫“平起平坐”,彼此毫无障碍地袒露心扉。

消除了创业孤独感的冯鑫说,这是上市给他带来的数一数二的乐趣。

也有人赋予了企业超脱于具体事务之上的宏大使命。苏州固锝电子上市数年后启动“幸福企业建设”,倡导以中国传统圣贤文化教化员工,引来全球诸多学习者,多次受邀在联合国教科文组织分享。走进园区办公楼大厅,墙壁上印有醒目的一句话:企业的价值在于员工家的幸福和客户的感动。

吴念博相信,办企业的目的是为了让员工能够明理、幸福,而绝非为了钱,所以跟上市不上市没有半点关系。“我们的想法是,要把企业办成一所能教育人、改变人的学校,企业CEO里的‘E’, 应该改成‘education’。”对他来说,这是一项可以为之奋斗一生的使命。

无论怎样,上市给了创业者一个能够撬动更多资源的神奇杠杆,让希望改变世界的人拥有了更大的能量,同时也让创业这场游戏变得更加刺激更有看点。毕竟,就像冯鑫说的:“如果商业完全一就是一,零就是零,商业的乐趣也就没有了。”






- END -


长江商业评论联系方式:




投稿及内容合作|editor@ckreview.cn
广告及商务合作|bd@ckreview.cn 查看全部



作者:罗真
来源:中欧商业评论(ID:ceibs-cbr)




上市会给一个人、一家公司带来怎样的改变?为何敲钟者对上市又爱又恨?把一家公司做伟大与上市究竟有没有关系……


“想要把一家公司做伟大,与上市有什么关系呢?”

2016年11月10日,傅盛在猎豹移动成立六周年的内部演讲中自问。此时距猎豹2014年5月8日在纽交所上市已有两年多,公司股价从最高峰时的 36.63美元跌到10美元左右,低于14美元的发行价。

结合语境,这是个反问句,可以视作傅盛对自己过去两年被股价“绑架”的反省和对企业价值的重新确认。从上市之初自信地在媒体连线会上多次强调“我们不关心股价”,到因股价连跌陷入郁闷乃至痛苦的怀疑,上市之于傅盛、之于猎豹,意义都变得暧昧复杂。

在美国,近些年退市似乎已经比上市更加“主流”,2016年美股上市公司数量甚至创下了32年来的新低。对比之下,国内对上市的热情仍然高涨。截至2016年12月31日,国内A股上市公司超过3000家,新三板挂牌公司突破10000家,后者数量较2015年末增长了近一倍。

在诸多上市公司中,猎豹的经历也许不算典型,但从傅盛的反问可以推出一系列我们很少去认真探究的问题:上市会给一个人、一家公司带来怎样的改变?为何敲钟者对上市又爱又恨?把一家公司做伟大与上市究竟有没有关系……

带着这些问题,我们跟几位上市公司的操盘手聊了聊上市这件事。





欢迎乘坐过山车







时间最终会把所有非本质的东西全部冲淡,包括股价。

单论股价起落,暴风的经历比猎豹更为惊心动魄。

2015年3月24日在国内创业板上市的暴风科技(后更名为“暴风集团”)凭借连续29个“一字”涨停,成为 A 股有史以来新股上市连续涨停天数最多的上市公司,此后股价一度从7.14元的发行价涨至320元还多,市值最高时接近400亿元。

“很夸张。”冯鑫感叹,那是一次“空前绝后”的巧合。当时,“互联网 +”成为国家概念,暴风是A股中极少数为股民所熟知的互联网公司之一,又逢A股IPO时隔一年多后重启,市场形势一片大好……暴风甫一上市,立即成为压抑已久的几股力量的集中输出点,股价一飞冲天。

“其实还是试图保持冷静的。”惊人的股价跟冯鑫没有半毛钱关系,其短期内既不能作为再融资的筹码,也无法变现,但作为身处 “神话” 核心的当事人, 冷静几乎不可能。

2015年4月28日,暴风打破A股历史最高连续涨停24天的纪录,冯鑫在朋友圈发消息:“今天开始,我们只负责破自己的纪录玩了。”

“我当时觉得对心态没有影响,但现在回头看还是有一些。人在得到一个很高的位置的时候,无论怎样去冷静和谦虚,可能都会觉得,这里面是不是也有自己应得的一部分?”

抛开股价不提,上市本身自带光芒,尤其是当上市成为资本、媒体、券商等各种力量联手打造的“大事件”之后。对绝大多数创业者而言,上市都是人生曲线上的波峰之一。陌陌在纳斯达克上市后,创始人唐岩直白地表示:“感觉非常好,比所能想象到的,梦里想到的1000次还要好。”

澳洋顺昌在深交所敲钟的当晚,创始人陈锴和创业团队喝得大醉,吐得满地都是。

上市让彼时的他有了功成名就的感觉。新世界大门将开未开,带来“剧烈的兴奋感”,只是很短暂,陈锴说。

1968年出生的陈锴在2002年创办了澳洋顺昌,从事金属物流配送,2003年投产,2008年在深交所上市,是当时A股从投产到上市用时最短的公司之一。

陈锴的兴奋并非因为没见过世面,相反,他是国内少有的经历、思想均偏西化的民营企业家。回张家港创业前,他曾在国内外多家外企工作,还曾在港资上市公司担任过数年职业经理人。因为这些,澳洋顺昌从创立开始就相当规范,非常“干净”。2007年,有券商主动找上门来提出运作上市,整个过程非常顺利。

上市前的陈锴一直怀有某种迷思,认为一旦上市,就“成了”。“我当时有一个错误的假设,上市了,我还忙活干嘛?”为了“让自己闲下来”,陈锴摸索出了后来引来众多学习者的“内部公司制”,即在公司内划小核算单元,让每个核算单元成为自负盈亏的小公司, 让员工从“为公司干“ 变为“为我干”,与阿米巴经营理念相似。

只是转眼9年过去,陈锴发现自己其实一刻都没闲下来过。有了钱,发现缺机制,有了机制,又发现缺人,尤其是进入LED、锂电池等新领域后,人才成为最大瓶颈。

2015年起,陈锴又开始在人才猎取和评价上起劲折腾。“中国如果有100个总经理、董事长,我(在找人上花的时间和精力)应该能排在前几名。周六、周日、晚上,随时。”

这成了他的新乐趣。不只是上市本身的兴奋和一劳永逸的错觉转瞬即逝,时间最终会把所有非本质的东西全部冲淡,包括股价。

“现在正在跌落的,将来还会复原;而现在风光无限的,将来也会跌落。”古罗马诗人贺瑞斯的这句话被许多美国证券分析人士奉为圭臬。与几乎所有的上市公司一样,陈锴同样经历过股价的大起大落和股东的质疑,刚开始每次发季报前还会有一种交作业般的紧张。

“后来我发现,(股价)这事跟你没关系,你只是在台上跳舞,观众给你多少掌声是他们的事。股民喜欢看肥皂剧,给肥皂剧的涨停就多,你想做优秀的话剧家,就没有涨停。但如果你的目标就是做一个优秀的话剧家,就别管有没有掌声。观众的认同是不能让你成为大家的。”

只是知易行难。

与陈锴相比,上市刚两年、身处互联网行业的冯鑫要完全淡然,还有更长的路要走。

5月12日,暴风的股价已经回落至不足30元,市值约80亿元,差不多是最高峰时的四分之一。股价跌得厉害,曾经只是“偶尔看一下”的冯鑫也由不得频繁关注起来。

上市时放言开启“A股享受暴风,暴风享受A股”的时代,三年后感慨“A股对互联网的不理解至少还要持续5年”,冯鑫有无奈、不服气,但他选择不抱怨。与互联网圈的众多年少得志者不同,上市时已43岁的冯鑫懂得克制,他每隔一段时间都会闭关反思,暴风上市后股价狂飙,他照样回山西老家待了十多天。他不排斥对过去、对自己的审视。

2016年3月28日,暴风复牌涨停,股价仍在100多元的高位。当天,暴风召开战略发布会,冯鑫描绘了暴风全球DT大娱乐战略的布局,因收购关系,吴奇隆、刘诗诗等一众明星成为暴风娱乐合伙人,场面热烈。“我现在回想当时在那个舞台上的自己,是把 10分做到了 13分。”冯鑫说。




致命诱惑








上市的诱惑力是巨大的,对曾经的失败者来说,甚至是致命的。

敲钟者的世界没那么好玩,但极具诱惑力,尤其是对在门外不得入的人来说。

前些日子,永安行与“共享单车第一股”擦肩而过了。董事长孙继胜此前并不愿承认媒体扣上的这个“第一”的帽子,但他也许没想到“第一”真的会飞走。由于专利诉讼纠纷等原因,拿到IPO批文的永安行在5月4日决定暂缓上市。接受《经济观察报》记者采访时,孙继胜毫不掩饰地用“非常痛苦、非常疲惫”表达自己的心情和状态。文章写道:“在短短两个小时的相见中,他多次叹气,每一声,都是长叹。”

世人多关注上市结果,过程的煎熬非当事者不能体会。无论成功与否,上市本身要花费的金钱、精力,承担的风险以及对潜在利益的放弃,每一项都是相当痛的代价。即便万事俱备,也可能像永安行一样倒在上市前夜。

2014年11月18日在纽交所挂牌上市的一嗨租车也曾遭遇“狙击”,原计划在11月14日的上市被推迟,一路波折重重。执行副总裁蔡礼洪事后这一刻比喻为好莱坞电影中的冒险夺宝,“最危险的往往是伸手去拿皇冠的那一刻”。

如此种种也使上市失败对志在必得者来说,成为名副其实的“打击”。

前中海油董事长卫留成1999年第一次带中海油冲击上市失败,被传要从当时住的纽约四季饭店的44层楼跳下去。后来他说,跳楼是夸张的说法,但跟几位同事抱头痛哭是真事。卫留成将第一次海外上市的失败视为自己“大半生来遭遇的最大挫折”,甚至在第二次冲击上市的路演中拒绝入住同一家四季酒店。2001年中海油第二次冲击IPO成功,根据卫留成的日记,纽交所挂牌那天他“非常平静,没有一点激动”,他感觉“上一次就应该这样”。

良信电器有着类似的遭遇。由于公司资产完整性方面存在疑问,良信电器2010年12月第一次上会被证监会发审委否决。从 2010年申报 IPO 材料到2014年1月最终在深交所敲钟,良信完完整整地把令人望而生畏的上市流程走了两回。“上市真太难了,一般公司搞过一次就搞不了了,伤得太大,没能力再搞了。”董事长任思龙说。

但上市的诱惑力是巨大的,对曾经的失败者来说,甚至是致命的。若究其根本,多数公司不惜代价选择上市最根本的原因是,它们需要。

良信的上市之路部分源自外来收购的刺激。2007年,已创立8年的良信在低压电器行业闯出了名头,国内外都有公司提出收购要约,其中不乏巨头。自己做固然很好,但一旦被收购,被自己“撺掇”从国企辞职千里迢迢跑来上海创业的伙伴们马上就能财务自由,任思龙很纠结。

有一阵子,他跟创始团队不止一次商讨公司何去何从,也免不了争论良信究竟值多少钱。几经周折,大家说算了,还是走自己的路。而要真正打造一个中高端品牌,在大牌云集的低压电器市场出人头地,无论资金还是品牌的需求,都指向上市这条路。

1992年成立的众信旅游与良信电器同一批登陆中小板,股票代码是“连号”,同样在上市前接到过收购要约。2009年,全球历史最久的旅行社托马斯·库克想通过众信进入中国,董事长冯滨带着一行人去了趟伦敦,被高大上的总部震撼,但最后还是决定,与其被别人管,不如自己多吃几年辛苦。

成功上市当天大家分外激动,拍了好多合影。众信旅游高级副总裁、上海众信总经理韩丽对上市后的财富增加毫无感觉,但对冯滨由衷地说了一句话:“旅游业在中国地位不高,我们是第一家上市的民营旅行社,是你带着我们大家,把本来一份普通的工作,做成了一项让人尊重的事业。”

万通控股董事长、商界“段子手”冯仑曾开玩笑说,中国的民营企业要有三个境界:小姐心态、寡妇待遇、妇联追求。段子归段子,戳中的是真实的痛处。

一嗨租车董事长、CEO章瑞平直言,中国民营企业家在当下是绝对弱势的存在。上市是民营企业与弱势现实抗争的一枚颇有分量的筹码。

对此体会深刻的众信主营出境游,早期相关业务的经营资质只有国、中、青为代表的国营旅行社才能拿到,众信只能以地接的名义做批发。后来拿到资质,发现仍难跟品牌已有年积累的对手竞争。“在中国做旅游,旅行社的品牌太重要了。”韩丽感叹。同样一款旅游产品,品牌带来的溢价能达到数千乃至近万块钱。上市改变了这一切,不仅各种资质更容易申请, 品牌吸引力也大大提升。

当然重要的还有资金。“以前我们去贷款不容易, 上市之后银行都是主动跑过来找我们,利息也低。”

从本质看,上市就是一轮融资,只是对象变成了所有人。无论连带的好处有多少,知名度、规范化、人才吸引力……最根本的还是资金。

比如每隔几年便会兴起一波的“中概股回归潮”,浪潮最盛时无一例外都是A股大涨、美股低迷,想回来的人一致感觉“被低估”。2014年、2015年是最近的一次大潮,A股涨势喜人,浪潮格外汹涌。根据2015年底的一次不完全统计,当年有30多家在美上市的中概股公司收到了私有化要约,这一数字比过去4年的总和还多。





围城之困







敲钟者的世界也是一座围城:外面的人想进去,进去的人想出来。

几乎所有的上市决定都是反复利弊权衡的结果,但千辛万苦抵达目的地后,发现彼岸甚至不如此岸的也大有人在。

俞敏洪在多个场合表达过对上市的后悔。

2013年7月,新东方上市近 7 年,俞敏洪接受《新京报》采访,称人生最大的失败就是让新东方上市,甚至一度在新东方上市后想把它关掉,最终没这么干,因为这毕竟是自己的“孩子”。

俞敏洪后悔的三大理由是:

公司和自己变得透明,没有了边界和隐私;

上市公司要求持续的业绩增长,失去了做事的从容;

上市公司的钱自己一分钱都没有用过。

网易创始人丁磊同样曾将上市比作“年轻时犯下的美丽的错误”。2013年,他接受采访称:将股票卖给风投堪称“高利贷”,相对于不上市的对手,自己就像在“裸奔”,审计、控制风险等要求很大的投入。不过,近来网易春风得意, 股价已涨至280多美元,市值接近400亿美元,丁磊也许对上市有了新的看法。

同样发表过消极言论的知名大佬还有马云。他曾在2015年6月纽约经济俱乐部(Economic Club of New York)的午餐会上表示:“如果我有下辈子,我会让我的公司保持私有化。 在IPO之前,生活已经很艰难了。在IPO之后,生活变得更艰难。”事后被人质疑,此言不够大气,场合不妥。

也许,控制感的丧失是刺痛他们的根本原因。俞敏洪有一个经典的比喻:“(上市)就像你娶了一个你完全把控不住的女人,很难受,你又爱她,但是她又不听你的话。”

相当数量的创业者可以承受常人无法承受的辛苦并甘之如饴,可以承受创业的不确定带来的打击甚至越挫越勇,却难以承受控制感遭到挑战带来的不适。无数并购后在新企业不再居主导地位的创始人选择离开,是同样的道理。上市虽然并不代表实际控制权的丧失,但将公司价值的评价权部分地让渡给“用脚投票”的公众,由此带来的剥夺感也相当折磨人。

从某种意义上说,与婚姻类似,敲钟者的世界也是一座围城:外面的人想进去,进去的人想出来。

与眼下更为急功近利的互联网领域创业者相比,“老一辈”上市者心态大多更为平和。苏州固锝电子2006年上市,董事长吴念博回忆,当时自己也是被人建议上市,而他选择接受建议是因为“世界五百强企业里好像上市公司比较多一点”。但他毫不纠结:“既然已经上市了,我们就认为这是最好的结果……把所有上市的好处弄得清清楚楚,把它发扬光大,忘掉不好的地方,一个人就会开心。”

“有时候确实挺委屈挺难受的。”陈锴承认,“看看不上市的,觉得他可以想怎么决策就怎么决策,就稍微有点羡慕。但是从理智的眼光看,他没有得到社会的支持,我得到了,那我就应该付出这个代价,对吧?这是公平的。”

鱼与熊掌不可兼得,没人不懂这个道理。患得患失固然难以克服,但一定程度上也是媒体刻意将企业家话语中情绪化的部分进行了放大,毕竟现实中真正主动选择彻底退市的公司并不多见。更常见的情况是,上市者们通过不断的纠结、反省、磨合,与自己达成和解,找到新的平衡。这一点同样像极了婚姻。

喜欢自我剖析的傅盛在猎豹成立六周年的表述是很好的说明。

“我曾经说过,公司有一个问题叫上市太早……等到真正上市以后,才理解很多人说的‘被华尔街绑架’。但,今天我不这么说了……没上市, 你可以把这个事情先做好。

上市后,一样可以把这个事情做好。影响你的不是上市还是不上市,影响你的是自己的心态。” 然后,他说了开头的那句话:“想要把一家公司做伟大,与上市有什么关系呢?”





进退失乐园







如果说上市带来的是肾上腺素分泌的增加,多巴胺分泌最旺盛的时候则更多是在创业期。

“不管你跑得再好,或者再烂,只要你上了奥运会的跑道, 你知道自己跑的每一圈、每一次成绩都是记录在册的,肾上腺素分泌的水平就会跟自己在家瞎跑很不一样。”

关于上市,登陆新三板的百姓网创始人王建硕有一个有趣的比喻。他觉得新三板就像奥运会,流动性更高的A股则更像商业回报更高的职业联赛,但二者带来的压力相差无几。从这种意义上说,与融资功能相比,信息公开对一个人甚至一家公司的影响甚至更为根本。

2016 年 3 月 14 日,以惊人的速度完成 VIE 架构拆除的百姓网挂牌新三板。王建硕明显感觉到了变化:“我从来没有像现在这样,对财务了解得这么清楚……很多原来不会想太多的东西也都开始思考,比如投资的长期布局。”当业绩统计的时间被人为划段,全公司都产生了一种持续的紧张感。

如果说上市带来的是肾上腺素分泌的增加,那么带来愉悦感的多巴胺分泌最旺盛的时候,更多是在看似最辛苦最“屌丝”的创业期。

马云说,“我最快乐的日子,是一个月能挣90元的时候”。刘强东说,“上市让我丧失了很多快乐。当我是个纯屌丝的时候,大街上认识我的人不多,我很开心。现在很糟糕,坐飞机都会有人过来和你聊几句”。

傅盛后悔上市时曾说,“公司没有上市多好,我会多么快乐地做着产品,不为一个个数字所累”。

陈欧也曾在给记者的微信里说,“其实啊,创业一开始的时候,和大家一起单纯做事情,多累都不觉得。那才是创业最开心的阶段”。彼时聚美优品上市一年左右,股价还算令人满意,现在聚美股价跌至 3 美元左右,私有化进展成谜, 进军共享充电宝也被人狂“怼”,陈欧想必更加怀念当初可以在堆满纸箱子的仓库里忙活的时光。

很少有人会像软银CEO孙正义一样,在19岁时列下自己的“50年计划”。因此与过关斩将、战天斗地的创业期相比,公司上市后,除了突然增加的社会压力难以适应,也会因丧失更为切实可见的奋斗目标,或因开启没有休止的“炼狱模式”而心生倦意。

为了打破消极感,有人选择破解新难题。醉心制度创新的陈锴,从摸索“内部公司制”到修炼“招人术”,乐此不疲。有人选择再造类创业机制。冯鑫利用暴风上市后的资金优势,打造“联邦生态”,招徕了暴风魔镜的CEO黄晓杰、暴风TV的CEO刘耀平等一众牛人。他们在各自子公司里的股份都多于冯鑫个人的股份,几乎跟冯鑫“平起平坐”,彼此毫无障碍地袒露心扉。

消除了创业孤独感的冯鑫说,这是上市给他带来的数一数二的乐趣。

也有人赋予了企业超脱于具体事务之上的宏大使命。苏州固锝电子上市数年后启动“幸福企业建设”,倡导以中国传统圣贤文化教化员工,引来全球诸多学习者,多次受邀在联合国教科文组织分享。走进园区办公楼大厅,墙壁上印有醒目的一句话:企业的价值在于员工家的幸福和客户的感动。

吴念博相信,办企业的目的是为了让员工能够明理、幸福,而绝非为了钱,所以跟上市不上市没有半点关系。“我们的想法是,要把企业办成一所能教育人、改变人的学校,企业CEO里的‘E’, 应该改成‘education’。”对他来说,这是一项可以为之奋斗一生的使命。

无论怎样,上市给了创业者一个能够撬动更多资源的神奇杠杆,让希望改变世界的人拥有了更大的能量,同时也让创业这场游戏变得更加刺激更有看点。毕竟,就像冯鑫说的:“如果商业完全一就是一,零就是零,商业的乐趣也就没有了。”






- END -


长江商业评论联系方式:




投稿及内容合作|editor@ckreview.cn
广告及商务合作|bd@ckreview.cn

三条消息看完,开发商要哭了!房企压力前所未有!

信托行业网 发表了文章 • 1 个评论 • 9 次浏览 • 2017-06-23 16:28 • 来自相关话题

更多精彩内容,点击题目下方信托行业网关注我们
今日微信号力荐(长按红色字复制)
理财攻略记
licaiba




继5月M2跌至历史最低、美联储宣布加息同时公布缩表计划之后,6月15日晚又有3条消息,预示开发商日子将越来越难过。

消息1:北京今后五年将再建150万套房;
消息2:上海房贷增速连续6个月下降;
消息3:恒大地产开始重点抓销售回款。

上述三条消息分别指向三个层面:供应、信贷和销售。



1.北京今后五年再建150万套房




北京加大供应,今后五年将再建150万套房。


北京住房保障办公室主任邹劲松6月15日在新闻发布会上表示,北京将坚持新增建设与盘活存量并举,未来五年将新建150万套住房,包含25万套自住型商品住房和20万套中低价位、中小套型商品住房。

二线热点城市南京近期土地供应量大爆发,一周内3次挂牌,共推出32幅地。而且多块地最高拍卖限价低于前期。

此前的4月初,住建部“对症下药”,明确要求45个城市要增加土地供应。



2.上海房贷增速连续6个月下降




6月15日晚央行公布的数据显示,上海房贷增速连续6个月下降,5月上海个人住房贷款新增154.86亿元,环比少增31.37亿元。

众多周知,宽松的信贷政策成为这一轮房地产牛市的重要推手。但随着信贷额度降低、房贷利率提升,过去的好日子一去不返。

而美联储宣布加息同时公布缩表计划,楼市信贷方面只会进一步收紧。其实,央行早已展开行动。


近期公布的5月M2同比增速首次降至个位数9.6%,为历史上最低。央行有关负责人明确表示,M2低增速可能成新常态。



3.房企开始重点抓销售回款




房企销售压力越来越大。同策咨询研究部总监张宏伟,在其朋友圈公布的图片显示,恒大地产开始重点抓销售回款。他认为,所有房企都一样,因为限价限签回款成为现阶段第一目标。




国家统计局新近公布的数据,也反映出房企销售压力与日俱增。



如上图所示,销售量增速下滑,但购地量及投资量增速上扬,形成了一个显著的剪刀差。



4.房企即将迎来偿债高峰




房企开始重点抓销售回款背后,是房企越来越重的偿债压力。

Wind资讯5月初统计显示,房地产企业待偿还债券规模2.12万亿元,其中未来一年将有1055.86亿元债券到期。2016年上市房企的平均资产负债率已达77.26%。


销售遇冷叠加偿债高峰期来临,房企资金压力加大。



在经历了2015-2016年的大规模发行后,地产债券已渐进偿还周期。Wind资讯统计数据显示,房地产企业目前待偿还的债券数量累计已达1996只,待偿还债券规模2.12万亿元。

未来一年,房地产企业需到期偿还的债券数量达302只,债券累计到期规模1055.86亿元。



其中,今年8、9月份地产债到期规模将分别达到112.87亿、113.17亿,相继刷新单月历史新高。

今年前四个月,房地产行业发债112只,融资规模1096.99亿元,发债规模占比1.11%。而去年同期房地产行业发债463只,融资规模4832.47亿元,发债规模占比5.37%。

实际上,除了银行贷款和公司债外,地产企业股权融资、ABS、信托、资管融资等各类渠道均有收紧,融资紧张未见丝毫改善信号。





房企负债率回升






得益于2016年市场火热,地产企业利润丰厚。

广发证券乐家栋研报统计,66家样本上市房企2016年整体营业收入1.43万亿元,同比增幅超过29%,营业利润1930亿元,同比增幅超过31%。



但同时,房企负债率亦同步上升。

Wind资讯统计数据显示,A股136家上市房企2016年负债合计超过4.92万亿元,同比增加10139亿元,同比增幅25.93%。截至2016年底,A股平均每家上市房企负债达362亿元。

其中,有32家资产负债率超过80%红线,占比接近24%。此外,剔除预收账款后的资产负债率超过70%的有45家,占比超过33%。上市房企的平均资产负债率已达77.26%。






更大挑战在后面






不仅如此,随着调控的深入,房企还更大挑战还在后面。

5月9日,中国社科院就《房地产蓝皮书》举行发布会,蓝皮书执行主编王业强表示,预计2017年商品住宅销售面积有可能出现5%到10%的负增长。


住宅开发投资增速将明显放缓,随着商品住宅销售面积增幅减小,甚至出现负增长,住宅开发投资的增速也将放缓,住宅价格涨幅也将回落。

此外,北上广深已全部上调房贷利率。


随着调控的层层深入,未来进入“四限”(限购、限贷、限价、限售)的城市还将持续扩容,主导本轮房地产市场持续火爆的核心动力已出现衰减迹象,尤其是房价虚高、严重透支的二、三、四、线城市,或面临调整风险。

随着销售放缓,房企流动性风险势必加剧。目前除了国内发债逐步到期外,伴随着房企海外发债的增加,这部分债券到期压力也开始逐步集中。

海通证券首席经济学家姜超此前研报分析,海外债券到期压力逐渐增多,未来3年待偿债券超过350亿美元。


前期融资产生的大量债务逐渐到期,国内融资何时放松尚不可知的背景下,房地产企业债务偿还问题将逐渐浮出水面,个体信用基本面将因融资能力和抗风险能力的差异而加剧分化,应警惕弱资质地产企业违约风险的爆发。

易居研究院智库中心研究总监严跃进分析称,前两年宽松的融资环境已经过去。


去年11月份以来,房企融资环境收紧,去杠杆力度加大,加上今年调控政策全面加码,预计明后年偿债高峰期来临时,会有一些房企难以承受资金压力。


来源:wind资讯、网络


我们其它小伙伴

财姐社区ID:caijieshequ


长按并识别关注

财姐社区:理财产品怎么买,有哪些坑?财姐天天为你评测平台,排雷解难! 查看全部

更多精彩内容,点击题目下方信托行业网关注我们
今日微信号力荐(长按红色字复制)
理财攻略记
licaiba




继5月M2跌至历史最低、美联储宣布加息同时公布缩表计划之后,6月15日晚又有3条消息,预示开发商日子将越来越难过。

消息1:北京今后五年将再建150万套房;
消息2:上海房贷增速连续6个月下降;
消息3:恒大地产开始重点抓销售回款。

上述三条消息分别指向三个层面:供应、信贷和销售。



1.北京今后五年再建150万套房




北京加大供应,今后五年将再建150万套房。


北京住房保障办公室主任邹劲松6月15日在新闻发布会上表示,北京将坚持新增建设与盘活存量并举,未来五年将新建150万套住房,包含25万套自住型商品住房和20万套中低价位、中小套型商品住房。

二线热点城市南京近期土地供应量大爆发,一周内3次挂牌,共推出32幅地。而且多块地最高拍卖限价低于前期。

此前的4月初,住建部“对症下药”,明确要求45个城市要增加土地供应。



2.上海房贷增速连续6个月下降




6月15日晚央行公布的数据显示,上海房贷增速连续6个月下降,5月上海个人住房贷款新增154.86亿元,环比少增31.37亿元。

众多周知,宽松的信贷政策成为这一轮房地产牛市的重要推手。但随着信贷额度降低、房贷利率提升,过去的好日子一去不返。

而美联储宣布加息同时公布缩表计划,楼市信贷方面只会进一步收紧。其实,央行早已展开行动。


近期公布的5月M2同比增速首次降至个位数9.6%,为历史上最低。央行有关负责人明确表示,M2低增速可能成新常态。



3.房企开始重点抓销售回款




房企销售压力越来越大。同策咨询研究部总监张宏伟,在其朋友圈公布的图片显示,恒大地产开始重点抓销售回款。他认为,所有房企都一样,因为限价限签回款成为现阶段第一目标。




国家统计局新近公布的数据,也反映出房企销售压力与日俱增。



如上图所示,销售量增速下滑,但购地量及投资量增速上扬,形成了一个显著的剪刀差。



4.房企即将迎来偿债高峰




房企开始重点抓销售回款背后,是房企越来越重的偿债压力。

Wind资讯5月初统计显示,房地产企业待偿还债券规模2.12万亿元,其中未来一年将有1055.86亿元债券到期。2016年上市房企的平均资产负债率已达77.26%。


销售遇冷叠加偿债高峰期来临,房企资金压力加大。



在经历了2015-2016年的大规模发行后,地产债券已渐进偿还周期。Wind资讯统计数据显示,房地产企业目前待偿还的债券数量累计已达1996只,待偿还债券规模2.12万亿元。

未来一年,房地产企业需到期偿还的债券数量达302只,债券累计到期规模1055.86亿元。



其中,今年8、9月份地产债到期规模将分别达到112.87亿、113.17亿,相继刷新单月历史新高。

今年前四个月,房地产行业发债112只,融资规模1096.99亿元,发债规模占比1.11%。而去年同期房地产行业发债463只,融资规模4832.47亿元,发债规模占比5.37%。

实际上,除了银行贷款和公司债外,地产企业股权融资、ABS、信托、资管融资等各类渠道均有收紧,融资紧张未见丝毫改善信号。





房企负债率回升






得益于2016年市场火热,地产企业利润丰厚。

广发证券乐家栋研报统计,66家样本上市房企2016年整体营业收入1.43万亿元,同比增幅超过29%,营业利润1930亿元,同比增幅超过31%。



但同时,房企负债率亦同步上升。

Wind资讯统计数据显示,A股136家上市房企2016年负债合计超过4.92万亿元,同比增加10139亿元,同比增幅25.93%。截至2016年底,A股平均每家上市房企负债达362亿元。

其中,有32家资产负债率超过80%红线,占比接近24%。此外,剔除预收账款后的资产负债率超过70%的有45家,占比超过33%。上市房企的平均资产负债率已达77.26%。






更大挑战在后面






不仅如此,随着调控的深入,房企还更大挑战还在后面。

5月9日,中国社科院就《房地产蓝皮书》举行发布会,蓝皮书执行主编王业强表示,预计2017年商品住宅销售面积有可能出现5%到10%的负增长。


住宅开发投资增速将明显放缓,随着商品住宅销售面积增幅减小,甚至出现负增长,住宅开发投资的增速也将放缓,住宅价格涨幅也将回落。

此外,北上广深已全部上调房贷利率。


随着调控的层层深入,未来进入“四限”(限购、限贷、限价、限售)的城市还将持续扩容,主导本轮房地产市场持续火爆的核心动力已出现衰减迹象,尤其是房价虚高、严重透支的二、三、四、线城市,或面临调整风险。

随着销售放缓,房企流动性风险势必加剧。目前除了国内发债逐步到期外,伴随着房企海外发债的增加,这部分债券到期压力也开始逐步集中。

海通证券首席经济学家姜超此前研报分析,海外债券到期压力逐渐增多,未来3年待偿债券超过350亿美元。


前期融资产生的大量债务逐渐到期,国内融资何时放松尚不可知的背景下,房地产企业债务偿还问题将逐渐浮出水面,个体信用基本面将因融资能力和抗风险能力的差异而加剧分化,应警惕弱资质地产企业违约风险的爆发。

易居研究院智库中心研究总监严跃进分析称,前两年宽松的融资环境已经过去。


去年11月份以来,房企融资环境收紧,去杠杆力度加大,加上今年调控政策全面加码,预计明后年偿债高峰期来临时,会有一些房企难以承受资金压力。


来源:wind资讯、网络


我们其它小伙伴

财姐社区ID:caijieshequ


长按并识别关注

财姐社区:理财产品怎么买,有哪些坑?财姐天天为你评测平台,排雷解难!

房屋"先租后买"取消过桥费...简惠芝"施政报告"用尽洪荒之力

温哥华地产中心 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:28 • 来自相关话题

虽然有评论指,BC自由党政府在施政报告中推出之前竞选并未承诺的政策修改,更有”抄袭“NDP和绿党之嫌,自由党大有”不管黑猫还是白猫,能捉到老鼠就是好猫“的感觉。

BC省自由党少数政府的施政报告的要点

政治:
禁止企业,工会和第三方捐赠,以及最大的捐款限额。
承诺禁止外国人捐款。
第三次选举改革公民投票。
扶贫战略:
每月增加社会援助100元,与NDP的竞选承诺的数额相同。
扩大单亲父或母的就业计划。

儿童:
对年龄在18至24岁的年轻人的基本收入提供支持。
为小孩免费提供中学学费。
为有需要的家庭增加25%的法律援助资金。
四年内,为6万个新的托儿所和早期的托儿教育提供了10亿元。
执行总翰关于原著民儿童福利的报告的建议。
健康:
除加强精神健康,还加强毒瘾管理和康复建设。
加快MRI服务,提高髋关节和膝关节手术,并建立等待时间的保证。
素里心理健康和新增中心。
老年人:
为照顾残疾人士的家庭提供税收抵免。
改变照顾老年人的家庭成员的家庭改造税收抵免。
护理床数增加500人。
教育:
新皇室教育委员会关注B.C省教师培训、基金学校、保持测试和高标准。
审查学区的资金筹措方案。
运输:
取消波曼大桥的收费 ,并承诺尽快完成。
和大温运联一起取消金耳朵桥的收费。
加快替换帕图鲁(Pattullo)大桥的建设。
扩大运输的可行性研究,可能是轻轨/快速运输。
继续在南岛(South Island)开发轻轨,并在纳奈莫和温哥华之间乘客渡轮。
重申废除对新的交通筹资方案进行全民投票的要求。
全体委员会监督执行”乘车分享“计划。
房屋负担能力:
与私营部门合作,B.C省在10年内为中产阶级建立了50,000个新的”先租后买“(rent-to-own)的房屋自有计划,每月租金将用于房屋建议。
阻止业主避免长期租赁的租金保护。
矿山与农业:
到2022年开放八个新矿。
到2020年,将有91000公顷的农地用于粮食生产。
在BC省其他地区更换因建设Site-C水坝失去的农田。
清洁能源:
到2035年,温哥华实现非商业车辆无废气排放, 以前的目标是2050年。
碳税:
从2019年开始,每年每吨碳税将提高5元,以实现到2022年的“清洁增长和气候变化”目标的每吨50元。 查看全部
虽然有评论指,BC自由党政府在施政报告中推出之前竞选并未承诺的政策修改,更有”抄袭“NDP和绿党之嫌,自由党大有”不管黑猫还是白猫,能捉到老鼠就是好猫“的感觉。

BC省自由党少数政府的施政报告的要点

政治:
    禁止企业,工会和第三方捐赠,以及最大的捐款限额。
    承诺禁止外国人捐款。
    第三次选举改革公民投票。
    扶贫战略:
      每月增加社会援助100元,与NDP的竞选承诺的数额相同。
      扩大单亲父或母的就业计划。

      儿童:
        对年龄在18至24岁的年轻人的基本收入提供支持。
        为小孩免费提供中学学费。
        为有需要的家庭增加25%的法律援助资金。
        四年内,为6万个新的托儿所和早期的托儿教育提供了10亿元。
        执行总翰关于原著民儿童福利的报告的建议。
        健康:
          除加强精神健康,还加强毒瘾管理和康复建设。
          加快MRI服务,提高髋关节和膝关节手术,并建立等待时间的保证。
          素里心理健康和新增中心。
          老年人:
            为照顾残疾人士的家庭提供税收抵免。
            改变照顾老年人的家庭成员的家庭改造税收抵免。
            护理床数增加500人。
            教育:
              新皇室教育委员会关注B.C省教师培训、基金学校、保持测试和高标准。
              审查学区的资金筹措方案。
              运输:
                取消波曼大桥的收费 ,并承诺尽快完成。
                和大温运联一起取消金耳朵桥的收费。
                加快替换帕图鲁(Pattullo)大桥的建设。
                扩大运输的可行性研究,可能是轻轨/快速运输。
                继续在南岛(South Island)开发轻轨,并在纳奈莫和温哥华之间乘客渡轮。
                重申废除对新的交通筹资方案进行全民投票的要求。
                全体委员会监督执行”乘车分享“计划。
                房屋负担能力:
                  与私营部门合作,B.C省在10年内为中产阶级建立了50,000个新的”先租后买“(rent-to-own)的房屋自有计划,每月租金将用于房屋建议。
                  阻止业主避免长期租赁的租金保护。
                  矿山与农业:
                    到2022年开放八个新矿。
                    到2020年,将有91000公顷的农地用于粮食生产。
                    在BC省其他地区更换因建设Site-C水坝失去的农田。
                    清洁能源:
                      到2035年,温哥华实现非商业车辆无废气排放, 以前的目标是2050年。
                      碳税:
                        从2019年开始,每年每吨碳税将提高5元,以实现到2022年的“清洁增长和气候变化”目标的每吨50元。





A股“入篮”,“中国故事”开讲

5j9iugob 发表了文章 • 0 个评论 • 8 次浏览 • 2017-06-23 16:27 • 来自相关话题

土拍戏太多!没地的开发商白送30分!

易眼看房 发表了文章 • 1 个评论 • 9 次浏览 • 2017-06-23 16:27 • 来自相关话题

沉寂了一个季度的上海宅地终于有动静了,进入梅雨季节一夜间上海住宅用地宛如雨后春笋。


6月21日晚上海土地市场共挂牌8幅纯住宅用地。

供应土地这回事儿应该是件严肃的事情,然而珍贵的宅地挂牌还不足24小时,就被停止出让。6月22日下午上海市土地交易中心出通知,终止昨天推出的松江区洞泾镇新农河三号-1地块、2地块。终止理由并没有说明。






终止地块是昨天(6月21日)集中供应的8幅地中的2幅,也是起始楼板价最高的2幅,为38000元/平,总建面积合计12.7万方,低密度容积率1.01,符合洞泾别墅区项目规划。





开发商又白高兴了。


对于在上海淘金的开发商们来说,2016年波涛汹涌的市场上,高溢价高总价挤兑了很多参赛选手,即使报名了很多块地,却颗粒无收的不在少数。



今年买地的游戏规则又风向突变,抬高门槛审查资金又要对房企资质进行评分,这让享受到2013年和2015年房地产盛宴的从业者感到寒气逼人。

舔(chi)灰(tu)的小易些许看到了下半年土地市场的希望。



此次推出6幅地块均采用评分制招挂复合形式出让,今年5月26日已有3幅宅地进行了首次尝试,吃土的小易发现经过上次的试验此次竞标规则做了部分调整,给开发商吃了一颗定心丸。

不用搬大纸箱去交材料!



5月第一次用新方法拍地时,各家开发商都铆足了劲准备材料,显示自己企业的雄风。现场都推手推车送材料给专家评分。材料之多使得当天地块拍卖从上午9点半进行到晚上7点才出了结果。


而这次可以交光盘。

此次投标文件要求包括纸质版投标文件和电子版投标文件,电子版以光盘形式提交且要交3份。


投标人的近3年经济实力证明、信用评级证明、开发商资质等详细材料都只需要在电子版中提交,而纸质版中需提交关联文件索引即可。给开发商们节省了很多纸张和体力。

没地的开发商送你30分!

原本的100分制评分标准这次变成了120分。




其中开发地区除“一线城市”以外新增了“港澳台”地区也计算在内,而去除了“境外城市”。


新增加了一项“受让管理”,其中提到自2017年5月1日起在上海未受让宅地及含宅地的企业可以得到30分,受让过1块的得15分,有2块及以上的不得分。也就是说,如果今年5月1日起在上海没竞得过住宅土地的企业白送30分给你,增加竞争力。此外:



“经济实力”从30分变成了32分

技术资质从20分变成了17分
项目经验从50分降低到41分



之前苦于企业资质抵不过大房企的中小企业看到了曙光,只要没拿过地就能增加25%的分数。即使不是前10强的房企,也可能晋级评分前三,给没有地的房企增加了入市的机会。


自今年5月以后在上海拿过宅地的企业分别是保利、中建和中海。除此之外,这次还提供了联合竞买的途径,给联合竞买单独设立了申请表下载。






规土局:只能帮你们到这里了,之后请自己加油吧!


根据中国指数研究院的数据,2016年上海商品住宅用地供应为414.92万方,同比下降29.8%,已经连续三年下滑。


2017年至今供应的土地,截止昨晚之前,正儿八经2017年供应的含商品住宅用地其实一块都没有~!最后一次挂牌竞价出让的小昆山宅地是去年12月29日挂的牌,第一次用招挂复合出让的3幅地也是去年中止地块又翻出来卖的。所以这8块宅地对上海来说是多么珍贵。

期待下半年能来一大股泥石流滋润一下上海房地产。

扫码入群,线上讲堂每天都有精彩干货。
















点击阅读原文查看更多 查看全部
沉寂了一个季度的上海宅地终于有动静了,进入梅雨季节一夜间上海住宅用地宛如雨后春笋。


6月21日晚上海土地市场共挂牌8幅纯住宅用地。

供应土地这回事儿应该是件严肃的事情,然而珍贵的宅地挂牌还不足24小时,就被停止出让。6月22日下午上海市土地交易中心出通知,终止昨天推出的松江区洞泾镇新农河三号-1地块、2地块。终止理由并没有说明。






终止地块是昨天(6月21日)集中供应的8幅地中的2幅,也是起始楼板价最高的2幅,为38000元/平,总建面积合计12.7万方,低密度容积率1.01,符合洞泾别墅区项目规划。





开发商又白高兴了。


对于在上海淘金的开发商们来说,2016年波涛汹涌的市场上,高溢价高总价挤兑了很多参赛选手,即使报名了很多块地,却颗粒无收的不在少数。



今年买地的游戏规则又风向突变,抬高门槛审查资金又要对房企资质进行评分,这让享受到2013年和2015年房地产盛宴的从业者感到寒气逼人。

舔(chi)灰(tu)的小易些许看到了下半年土地市场的希望。



此次推出6幅地块均采用评分制招挂复合形式出让,今年5月26日已有3幅宅地进行了首次尝试,吃土的小易发现经过上次的试验此次竞标规则做了部分调整,给开发商吃了一颗定心丸。

不用搬大纸箱去交材料!



5月第一次用新方法拍地时,各家开发商都铆足了劲准备材料,显示自己企业的雄风。现场都推手推车送材料给专家评分。材料之多使得当天地块拍卖从上午9点半进行到晚上7点才出了结果。


而这次可以交光盘。

此次投标文件要求包括纸质版投标文件和电子版投标文件,电子版以光盘形式提交且要交3份。


投标人的近3年经济实力证明、信用评级证明、开发商资质等详细材料都只需要在电子版中提交,而纸质版中需提交关联文件索引即可。给开发商们节省了很多纸张和体力。

没地的开发商送你30分!

原本的100分制评分标准这次变成了120分。




其中开发地区除“一线城市”以外新增了“港澳台”地区也计算在内,而去除了“境外城市”。


新增加了一项“受让管理”,其中提到自2017年5月1日起在上海未受让宅地及含宅地的企业可以得到30分,受让过1块的得15分,有2块及以上的不得分。也就是说,如果今年5月1日起在上海没竞得过住宅土地的企业白送30分给你,增加竞争力。此外:



    “经济实力”从30分变成了32分

    技术资质从20分变成了17分
    项目经验从50分降低到41分



    之前苦于企业资质抵不过大房企的中小企业看到了曙光,只要没拿过地就能增加25%的分数。即使不是前10强的房企,也可能晋级评分前三,给没有地的房企增加了入市的机会。


    自今年5月以后在上海拿过宅地的企业分别是保利、中建和中海。除此之外,这次还提供了联合竞买的途径,给联合竞买单独设立了申请表下载。






    规土局:只能帮你们到这里了,之后请自己加油吧!


    根据中国指数研究院的数据,2016年上海商品住宅用地供应为414.92万方,同比下降29.8%,已经连续三年下滑。


    2017年至今供应的土地,截止昨晚之前,正儿八经2017年供应的含商品住宅用地其实一块都没有~!最后一次挂牌竞价出让的小昆山宅地是去年12月29日挂的牌,第一次用招挂复合出让的3幅地也是去年中止地块又翻出来卖的。所以这8块宅地对上海来说是多么珍贵。

    期待下半年能来一大股泥石流滋润一下上海房地产。

    扫码入群,线上讲堂每天都有精彩干货。
















    点击阅读原文查看更多








从连续亏损到实现利润总额2.77亿元,中国铁物如何打赢“扭亏战”?

国资小新 发表了文章 • 1 个评论 • 8 次浏览 • 2017-06-23 16:27 • 来自相关话题

2016年,中国铁路物资(集团)总公司(以下简称中国铁物)扭转了持续3年的亏损局面,实现利润总额2.77亿元,同比减亏增利35亿元;经营性净现金流5.3亿元,同比增加17亿元。2017年一季度,实现利润总额1.8亿元,同比减亏增利4.8亿元,保持了良好发展势头。








从连续3年亏损
到今年一季度实现利润总额1.8亿元
这家企业如何妥善化解债券兑付危机?
如何通过改革脱困、高效实施债务重组?
如何实现“扭亏”奇迹?


化解债务危机,实施债务重组,止住“出血”点




1多方筹措资金,确保公募债券按期兑付

面对银行授信基本封死、个别银行查封资产、偿债资金几尽枯竭等极端困难情况,中国铁物采取“定价比选+创新交易”方式,短时间内完成了北京丽泽、成都泰博等房地产项目的变现处置,迅速筹集资金67.88亿元,并加快客户欠款回笼力度,确保68亿元公募债券按期兑付,维护了债券市场的稳定和中央企业信誉。





3创新思路解决私募债,成功实施国内首例私募债重组

在争取银行间市场交易商协会支持同时,引入第三方机构收购了17.6亿元敏感私募债,简化持有人结构,清扫重组障碍。几经方案比选和深入洽商,在保证本金安全前提下对债券期限和利率进行重组的方案,获得持有人全票通过。成为国内对未违约私募债实施重组的首个案例,对维护债券市场健康发展具有重要的意义。



深化内部改革,加快业务重组,强化“通血”机能




1


实施总部机构改革



中国铁物在集团总部推行“大部门制”改革,部门由25个压减至15个,员工由373人压缩至133人。在对总部职能职责、定岗定编进一步明确的同时,同步对全系统的管理幅度和层级进行压减优化,提高管控效率。



3


加大特困企业处置力度



积极推进特困企业处置,加大“关、停、并、转、破”力度,一年来中国铁物已净减法人单位9户,占应压减总户数的33%。同时做到减员分流与改革重组同步,加大减员力度,优化人员结构,压降人工成本,2016年末在岗员工比2013年末下降33.6%。



深耕主业,开拓新业务,持续增强“造血”能力


铁路物资正常供应



深耕主业,保障铁路物资正常供应,保障铁路不间断运输和铁路行车安全。在资金十分困难情况下,2016年,中国铁物向全国铁路供应钢轨203万吨,同比增长10.9%;全年销售油品414万吨,同比增长21.8%。



进一步加快国内外市场开拓



进一步加快国内外市场开拓,不断扩大市场份额。紧跟“一带一路”、铁路“走出去”以及国家重大项目,中国铁物先后获得了蒙华铁路项目、京津冀城际铁路项目、上海轨道交通项目、巴基斯坦拉合尔轨道交通项目等海内外大单,开创了大陆向台湾销售铁路整车的历史。2016年,国际业务实现利润总额1.1亿元,同比增幅177.7%。



内容来源:中国铁物
猜你喜欢


中国铁物积极筹措资金 将按期兑付10亿元到期债券

独家│国资委决定由诚通集团对中国铁物实施托管 查看全部




2016年,中国铁路物资(集团)总公司(以下简称中国铁物)扭转了持续3年的亏损局面,实现利润总额2.77亿元,同比减亏增利35亿元;经营性净现金流5.3亿元,同比增加17亿元。2017年一季度,实现利润总额1.8亿元,同比减亏增利4.8亿元,保持了良好发展势头。








从连续3年亏损
到今年一季度实现利润总额1.8亿元
这家企业如何妥善化解债券兑付危机?
如何通过改革脱困、高效实施债务重组?
如何实现“扭亏”奇迹?


化解债务危机,实施债务重组,止住“出血”点




1多方筹措资金,确保公募债券按期兑付

面对银行授信基本封死、个别银行查封资产、偿债资金几尽枯竭等极端困难情况,中国铁物采取“定价比选+创新交易”方式,短时间内完成了北京丽泽、成都泰博等房地产项目的变现处置,迅速筹集资金67.88亿元,并加快客户欠款回笼力度,确保68亿元公募债券按期兑付,维护了债券市场的稳定和中央企业信誉。





3创新思路解决私募债,成功实施国内首例私募债重组

在争取银行间市场交易商协会支持同时,引入第三方机构收购了17.6亿元敏感私募债,简化持有人结构,清扫重组障碍。几经方案比选和深入洽商,在保证本金安全前提下对债券期限和利率进行重组的方案,获得持有人全票通过。成为国内对未违约私募债实施重组的首个案例,对维护债券市场健康发展具有重要的意义。



深化内部改革,加快业务重组,强化“通血”机能




1


实施总部机构改革



中国铁物在集团总部推行“大部门制”改革,部门由25个压减至15个,员工由373人压缩至133人。在对总部职能职责、定岗定编进一步明确的同时,同步对全系统的管理幅度和层级进行压减优化,提高管控效率。



3


加大特困企业处置力度



积极推进特困企业处置,加大“关、停、并、转、破”力度,一年来中国铁物已净减法人单位9户,占应压减总户数的33%。同时做到减员分流与改革重组同步,加大减员力度,优化人员结构,压降人工成本,2016年末在岗员工比2013年末下降33.6%。



深耕主业,开拓新业务,持续增强“造血”能力


铁路物资正常供应



深耕主业,保障铁路物资正常供应,保障铁路不间断运输和铁路行车安全。在资金十分困难情况下,2016年,中国铁物向全国铁路供应钢轨203万吨,同比增长10.9%;全年销售油品414万吨,同比增长21.8%。



进一步加快国内外市场开拓



进一步加快国内外市场开拓,不断扩大市场份额。紧跟“一带一路”、铁路“走出去”以及国家重大项目,中国铁物先后获得了蒙华铁路项目、京津冀城际铁路项目、上海轨道交通项目、巴基斯坦拉合尔轨道交通项目等海内外大单,开创了大陆向台湾销售铁路整车的历史。2016年,国际业务实现利润总额1.1亿元,同比增幅177.7%。



内容来源:中国铁物
猜你喜欢


中国铁物积极筹措资金 将按期兑付10亿元到期债券

独家│国资委决定由诚通集团对中国铁物实施托管





突发!“危机”催生,机构割肉逃生!

牛股雷达1688 发表了文章 • 1 个评论 • 8 次浏览 • 2017-06-23 16:27 • 来自相关话题

1收盘数据



截至收盘,上证指数报3147.45点,下跌0.28%;深证成指报10265.20点,下跌0.98%;创业板指报1798.38点,下跌1.44%。
周四两市大盘资金流向:主力资金净流出:207.75亿元,散户资金净流出:191.72亿元。沪股通资金净流入:4.91亿元,深股通净流入12.8亿元。


2监管风波突袭,尾盘跳水真相



昨天帅编在文中说过,MSCI落地后A股走势并没有太过于高调,相反显得极其谨慎,主要原因还是“监管”阴影造成的,没想到啊,乌鸦嘴真的说中了。

盘中上证50一度大涨,但是尾盘突然跳水,回吐部分一大块涨幅,中小创就没这么好运了,创业板大跌1.44%,而导致跳水的原因是监管层再度动手了!好在帅编昨天对大家有提示,不要过于看好MSCI的影响力,谨防获利资金高位了结,相信如果大家有听帅编话的都避免了今天的无妄之灾吧!

据财新网消息:

因为怕是敏感点被删,所以只好截图了!
从图中可以看到,现在银行的风险敞口是有多大才能忍心割亲儿子的肉啊,这都是在外打拼的好宝宝啊,不到万不得已哪里会去动他们!
由于受到WD.系FX.系等A股公司下跌的影响,整个股市陷入极度恐慌状态,MSCI的喜庆气氛瞬间消失,取而代之的是资金疯狂抛售,尤其是有连带关系的概念股等。WD.电影被4个机构席位合计卖出2.29亿元,其中1机构席位买入2609.27万元。申万宏源上海一营业部买入6977.41万元,南京证券一营业部卖出3435.34万元。
从数据可以看出当时是跑得多6,帅编也想告诉大家,不要以为机构就有多牛B,碰到这种突发的事件谁都跑不了,任你技术分析再厉害,一道指令下来全都得玩完!你也别管今天大盘收得什么射击之星还是怎地,明天央行要是“降个准”大盘也得立马上去,说了这么多就是想告诉大家股市没有能够提前预测到的,只有按着投资理念来,不要去赌,不要去蒙,稳扎稳打才能赚钱。昨天帅编那也不是预测,只是本着多年来的经验给大家打了个预防针,但是竟然收到奇效了,也是意外之喜吧!
目前,WD集团、FX集团都发出声明,称集团内部财务状况良好,现金流正常无债务风险等等,为的是稳定市场情绪,避免造成二次踩踏!听听就好,虽然一下子不会查这么多的大财主,毕竟也还算是听话的(而且监管的底线是不再引发二次金融风险的情况下),但是要是哪个不老实了,哼!哼!




3
联通混改加快进度




说了这么多风险,我们看下好事:多位消息人士指出,中国联通计划筹资约100亿美元,阿里巴巴及腾讯都将参与成为新股东。在新股东之中,阿里巴巴及腾讯的投资规模居前,而百度已退出。当中约500亿元人民币将透过发行新股募集,联通集团也将出售在中国联通A股的部分持股;百度就退出了,看样子那也就腾讯阿里两大财主准备参与联通混改了,这对电信板块应该是一大利好。
那边传统财主由于扩张的太厉害扯着蛋了,现在正惶恐,这边的互联网财主现金流充足正大刀阔斧的参与混改,时也命也!

关注牛股雷达(ID:niugu1688),每天坐镇盘中,为您分析诊股!大家有任何想说的话都可以在留言板留言跟小编互动。觉得不错就多多分享和点“”,每天股市直播间,我们不见不散。 查看全部





1收盘数据



截至收盘,上证指数报3147.45点,下跌0.28%;深证成指报10265.20点,下跌0.98%;创业板指报1798.38点,下跌1.44%。
周四两市大盘资金流向:主力资金净流出:207.75亿元,散户资金净流出:191.72亿元。沪股通资金净流入:4.91亿元,深股通净流入12.8亿元。


2监管风波突袭,尾盘跳水真相



昨天帅编在文中说过,MSCI落地后A股走势并没有太过于高调,相反显得极其谨慎,主要原因还是“监管”阴影造成的,没想到啊,乌鸦嘴真的说中了。

盘中上证50一度大涨,但是尾盘突然跳水,回吐部分一大块涨幅,中小创就没这么好运了,创业板大跌1.44%,而导致跳水的原因是监管层再度动手了!好在帅编昨天对大家有提示,不要过于看好MSCI的影响力,谨防获利资金高位了结,相信如果大家有听帅编话的都避免了今天的无妄之灾吧!

据财新网消息:

因为怕是敏感点被删,所以只好截图了!
从图中可以看到,现在银行的风险敞口是有多大才能忍心割亲儿子的肉啊,这都是在外打拼的好宝宝啊,不到万不得已哪里会去动他们!
由于受到WD.系FX.系等A股公司下跌的影响,整个股市陷入极度恐慌状态,MSCI的喜庆气氛瞬间消失,取而代之的是资金疯狂抛售,尤其是有连带关系的概念股等。WD.电影被4个机构席位合计卖出2.29亿元,其中1机构席位买入2609.27万元。申万宏源上海一营业部买入6977.41万元,南京证券一营业部卖出3435.34万元。
从数据可以看出当时是跑得多6,帅编也想告诉大家,不要以为机构就有多牛B,碰到这种突发的事件谁都跑不了,任你技术分析再厉害,一道指令下来全都得玩完!你也别管今天大盘收得什么射击之星还是怎地,明天央行要是“降个准”大盘也得立马上去,说了这么多就是想告诉大家股市没有能够提前预测到的,只有按着投资理念来,不要去赌,不要去蒙,稳扎稳打才能赚钱。昨天帅编那也不是预测,只是本着多年来的经验给大家打了个预防针,但是竟然收到奇效了,也是意外之喜吧!
目前,WD集团、FX集团都发出声明,称集团内部财务状况良好,现金流正常无债务风险等等,为的是稳定市场情绪,避免造成二次踩踏!听听就好,虽然一下子不会查这么多的大财主,毕竟也还算是听话的(而且监管的底线是不再引发二次金融风险的情况下),但是要是哪个不老实了,哼!哼!




3
联通混改加快进度




说了这么多风险,我们看下好事:多位消息人士指出,中国联通计划筹资约100亿美元,阿里巴巴及腾讯都将参与成为新股东。在新股东之中,阿里巴巴及腾讯的投资规模居前,而百度已退出。当中约500亿元人民币将透过发行新股募集,联通集团也将出售在中国联通A股的部分持股;百度就退出了,看样子那也就腾讯阿里两大财主准备参与联通混改了,这对电信板块应该是一大利好。
那边传统财主由于扩张的太厉害扯着蛋了,现在正惶恐,这边的互联网财主现金流充足正大刀阔斧的参与混改,时也命也!

关注牛股雷达(ID:niugu1688),每天坐镇盘中,为您分析诊股!大家有任何想说的话都可以在留言板留言跟小编互动。觉得不错就多多分享和点“”,每天股市直播间,我们不见不散。


乐视开银行?难关重重

财经人 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:27 • 来自相关话题

风波不断的乐视,与一张银行牌照之间的距离到底有多远呢?昨日,乐视网在回答投资者有关申办银行的问题时称,相关业务由乐视金融申办。这再次引发了乐视获取银行牌照的想象空间。

对于当前母公司风波不断,特别是资金链不断告急状态下的乐视金融来说,要获得金融牌照并不容易。

除了申报银行牌照需要符合的各类硬指标外,当前乐视金融还亟须解决因母公司负面消息带来的信任问题。

乐视金融之困:没有大牌照



事实上,这并非深陷金融牌照之困的乐视第一次透露出对银行牌照的兴趣。去年底,乐视控制人贾跃亭曾透露,拟在山西申办一家民营银行。同时,乐视金融也曾表示,民营银行将成为2017年的重中之重。

对于乐视金融而言,拥有一张大金融牌照的迫切性无疑很强烈———自乐视启动金融生态以来,牌照问题一直让乐视金融的前景备受外界质疑。

就目前而言,尽管手握小额贷款、保理、私募、基金销售、保险经纪等牌照,但乐视金融在支付、银行、保险、证券没有一张“大”牌照。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言昨天向南都记者表示,没有大牌照的话,在内部生态协同、外部同业合作上会存在很大限制,业务模式创新空间受限,导致业务规模受限,竞争力受限,最终是金融集团化发展战略受阻。

银行牌照在上述“大”牌照中最为稀缺,但事实上,即便是在相对容易获取的支付牌照上,乐视金融也屡屡碰壁。过去两年,乐视将收购部分支付公司的消息不断传出,但至今乐视一直未能将支付牌照收入囊中。

昨日,面对投资人对申办银行的问题,乐视网方面表示,相关业务由乐视金融申办。乐视金融相关负责人接受南都记者采访时表示,目前已经成立专门的互联网银行事业部进行相关准备工作,同时启动直销银行和民营银行的申办。

不过,对于昨天回应投资人的是直销银行还是民营银行,上述人士表示不清楚,需要进步一了解。

股东实力将影响民营银行申请

在民营银行的申请上,乐视已多次“吹风”。有消息称,去年10月,乐视开始与山西省政府接洽,探讨民营银行业务。

那么乐视距离一张银行牌照的距离到底有多远呢?

事实上,业内并不看好乐视金融获取民营银行牌照的实力。众所周知,自启动民营银行申报以来,过去一段时间,民营银行牌照的竞争一直处于白热化状态。就目前已经获得民营银行牌照的民营企业看,大多数属于地方实力较强的民营企业。

根据银监会在2015年6月发布的《关于促进民营银行发展的指导意见》要求,投资入股银行业金融机构的民营企业应具有较强的经营管理能力和资金实力,财务状况、资产状况良好,最近3个会计年度连续盈利,年终分配后净资产达到总资产30%以上,权益性投资余额不超过净资产50%等条件。

此外,2015年8月银监会发布的《市场准入实施细则》,规定了民营银行一系列设立标准:注册资本最低为20亿元;民营银行发起人单一股东及关联股东的持股比例不高于30%;东部发达地区原则上要求主发起人净资产不低于100亿元,实际控制人净资产不低于50亿元,西部地区可适当放宽。

一名参与过民营银行申报的相关人士昨天对南都记者表示,股东实力,特别是发起股东实力,一直是民营银行能否申办成功的非常重要因素。因为股东实力决定了持续出资能力,以及银行发生风险后能否及时恢复和处理等。

关联交易不利银行牌照申请



除了硬指标实力,银监会发布的《关于促进民营银行发展的指导意见》对于民营银行股东要求对参股股东的关联交易有严格的管理,要求拟投资民营银行的资本所有者,关联企业和股权关系简洁透明,没有关联交易的组织构造和不良记录。

乐视网在回答投资者关于申办银行传闻的提问时明确表示,其相关业务由上市公司占主导地位,将会起到核心支撑和主导作用。

但事实上,作为上市公司的乐视网在其关联交易这块也是备受质疑。对乐视网2016年年报数据梳理显示,乐视网的关联交易大幅增加,前五大客户均为关联方,2016年乐视网与关联方的销售额为128亿,相当于全年营业总收入的53.6%。换句话说,在乐视网2016年的收入中,超过一半来自于关联交易。

其中关联销售形成了38亿元的关联方应收账款。对此,乐视网在其年报中表示,这些应收账款的回收情况取决于各关联公司的经营情况,为此,公司实际控制人贾跃亭对该部分应收账款已为公司提供了担保。

此前“资金挪用”事件中的易到,乐视网对其也有应收账款。据年报显示,乐视网对东方车云(易到运营公司)有1.26亿元的应收账款。在2016年,乐视网向东方车云信息技术有限公司销售了6 .4亿元的会员、货物,应收账款金额占乐视网对东方车云销售额的近两成。

对于2016年关联交易的增加,乐视网对此解释称,由于业务模式变化及本期关联单位业务量增长,导致公司2016年关联方交易增加。

事实上,乐视的巨额关联交易已经引发注意,成为了深交所发函问询的重点。5月8日,深交所发函称留意到乐视网的预付账款期末余额较年初增长19.52%,要求补充说明预付账款期末余额前十名客户的基本情况,并明确是否存在关联方资金占用的情形。

对此,北京某大型律师事务所一名律师表示,从民营银行申请的条件来看,乐视网巨额的关联交易对其设立民营银行十分不利。

乐视金融必须解决信任问题

除了硬实力,对于乐视金融而言,要获得银行牌照,当前除了要满足硬性指标外,还必须解决因母公司面临一系列的负面信息,特别是资金链紧张的情况下,乐视金融的公信力问题。



今年以来,乐视金融频频陷入理财产品涉嫌自融的争议中。根据媒体报道,乐视金融“尊享理财”的一款“乐享其成305期1号”产品标的资产为重庆乐视商业保理有限公司转让的应收账款收益权。

重庆乐视商业保理有限公司和运营“尊享理财”产品的乐信(北京)网络科技有限公司都是乐视控股的关联企业。

工商信息显示,重庆乐视商业保理有限公司的企业法人是乐视投资管理(北京)有限公司,乐视投资正是乐视控股(北京)有限公司旗下企业。乐信(北京)网络科技有限公司的法人股东是乐视控股(北京)有限公司。

对此,乐视金融方面曾回应称,“乐视金融是受国家有关部门核准并监管的正规金融企业,持有开展相关业务的金融许可证。乐视金融目前开展的,是在当下中国金融市场环境中非常普遍的供应链金融及保理业务,是符合监管的常规金融服务。乐视金融的理财产品,是基于行业主流模式即合法债权收益权转让模式设计”。但这一说法并没有打消对于这款产品自融的质疑。

对于乐视申办银行一事,中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼昨天向南都记者表示,近期乐视频频爆出资金链问题,资金困局对乐视来说是一道槛,尽管有融创中国的160亿元注资仍难解渴,这会影响市场信心。

按照监管要求,设立民营银行需要实缴资本金不低于20亿元,按照单一股东持股比例不高于30%测算约合6亿元。董希淼表示,“虽然这么来看资金总额不算太高,但是短期来看,设立民营银行、一次性缴纳资本金后,不仅无助于补血反而会进一步加剧乐视的资金紧张”。

既然申请民营银行牌照的条件很难达到,那直销银行牌照是否更好申请?在国内首家采用独立法人运作模式的直销银行,在百信银行落地后,紧接着,江苏银行、招商银行等多家银行宣布发起设立直销银行,其出资金额分别为40亿元、20亿元。

对于直销银行设立的门槛和条件,目前并没有正式规定。国家金融与发展实验室银行研究中心主任曾刚对南都记者表示,直销银行设立的门槛和条件目前还没有正式规定,毕竟才开始试点。

但从已发起设立的百信银行来看,是由中信银行和百度公司作为发起人,分别认购百信银行14亿股、6亿股普通股股份,入股比例分别为70%、30%。乐视金融方面向南都记者透露的信息显示,直销银行将联合其他机构一起设立,但不愿透露具体合作机构。

近日,兴业银行携手乐视控股在北京召开发布会,宣布正式推出T V版“家庭银行”,有外界声音猜测是否为兴业银行。但兴业银行零售部负责人昨日向南都记者表示,本次只限于和乐视技术上的合作,不涉及任何金融相关的合作。
——END——



图文来源于网络,版权归原作者所有。除确实无法确认外,我们都会注明作者和来源。文章用于信息共享与交流,如有不妥,请告知我们,我们会立即做相应处理,并表示歉意!谢谢!
[文章来源:网络] 查看全部

风波不断的乐视,与一张银行牌照之间的距离到底有多远呢?昨日,乐视网在回答投资者有关申办银行的问题时称,相关业务由乐视金融申办。这再次引发了乐视获取银行牌照的想象空间。

对于当前母公司风波不断,特别是资金链不断告急状态下的乐视金融来说,要获得金融牌照并不容易。

除了申报银行牌照需要符合的各类硬指标外,当前乐视金融还亟须解决因母公司负面消息带来的信任问题。

乐视金融之困:没有大牌照



事实上,这并非深陷金融牌照之困的乐视第一次透露出对银行牌照的兴趣。去年底,乐视控制人贾跃亭曾透露,拟在山西申办一家民营银行。同时,乐视金融也曾表示,民营银行将成为2017年的重中之重。

对于乐视金融而言,拥有一张大金融牌照的迫切性无疑很强烈———自乐视启动金融生态以来,牌照问题一直让乐视金融的前景备受外界质疑。

就目前而言,尽管手握小额贷款、保理、私募、基金销售、保险经纪等牌照,但乐视金融在支付、银行、保险、证券没有一张“大”牌照。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言昨天向南都记者表示,没有大牌照的话,在内部生态协同、外部同业合作上会存在很大限制,业务模式创新空间受限,导致业务规模受限,竞争力受限,最终是金融集团化发展战略受阻。

银行牌照在上述“大”牌照中最为稀缺,但事实上,即便是在相对容易获取的支付牌照上,乐视金融也屡屡碰壁。过去两年,乐视将收购部分支付公司的消息不断传出,但至今乐视一直未能将支付牌照收入囊中。

昨日,面对投资人对申办银行的问题,乐视网方面表示,相关业务由乐视金融申办。乐视金融相关负责人接受南都记者采访时表示,目前已经成立专门的互联网银行事业部进行相关准备工作,同时启动直销银行和民营银行的申办。

不过,对于昨天回应投资人的是直销银行还是民营银行,上述人士表示不清楚,需要进步一了解。

股东实力将影响民营银行申请

在民营银行的申请上,乐视已多次“吹风”。有消息称,去年10月,乐视开始与山西省政府接洽,探讨民营银行业务。

那么乐视距离一张银行牌照的距离到底有多远呢?

事实上,业内并不看好乐视金融获取民营银行牌照的实力。众所周知,自启动民营银行申报以来,过去一段时间,民营银行牌照的竞争一直处于白热化状态。就目前已经获得民营银行牌照的民营企业看,大多数属于地方实力较强的民营企业。

根据银监会在2015年6月发布的《关于促进民营银行发展的指导意见》要求,投资入股银行业金融机构的民营企业应具有较强的经营管理能力和资金实力,财务状况、资产状况良好,最近3个会计年度连续盈利,年终分配后净资产达到总资产30%以上,权益性投资余额不超过净资产50%等条件。

此外,2015年8月银监会发布的《市场准入实施细则》,规定了民营银行一系列设立标准:注册资本最低为20亿元;民营银行发起人单一股东及关联股东的持股比例不高于30%;东部发达地区原则上要求主发起人净资产不低于100亿元,实际控制人净资产不低于50亿元,西部地区可适当放宽。

一名参与过民营银行申报的相关人士昨天对南都记者表示,股东实力,特别是发起股东实力,一直是民营银行能否申办成功的非常重要因素。因为股东实力决定了持续出资能力,以及银行发生风险后能否及时恢复和处理等。

关联交易不利银行牌照申请



除了硬指标实力,银监会发布的《关于促进民营银行发展的指导意见》对于民营银行股东要求对参股股东的关联交易有严格的管理,要求拟投资民营银行的资本所有者,关联企业和股权关系简洁透明,没有关联交易的组织构造和不良记录。

乐视网在回答投资者关于申办银行传闻的提问时明确表示,其相关业务由上市公司占主导地位,将会起到核心支撑和主导作用。

但事实上,作为上市公司的乐视网在其关联交易这块也是备受质疑。对乐视网2016年年报数据梳理显示,乐视网的关联交易大幅增加,前五大客户均为关联方,2016年乐视网与关联方的销售额为128亿,相当于全年营业总收入的53.6%。换句话说,在乐视网2016年的收入中,超过一半来自于关联交易。

其中关联销售形成了38亿元的关联方应收账款。对此,乐视网在其年报中表示,这些应收账款的回收情况取决于各关联公司的经营情况,为此,公司实际控制人贾跃亭对该部分应收账款已为公司提供了担保。

此前“资金挪用”事件中的易到,乐视网对其也有应收账款。据年报显示,乐视网对东方车云(易到运营公司)有1.26亿元的应收账款。在2016年,乐视网向东方车云信息技术有限公司销售了6 .4亿元的会员、货物,应收账款金额占乐视网对东方车云销售额的近两成。

对于2016年关联交易的增加,乐视网对此解释称,由于业务模式变化及本期关联单位业务量增长,导致公司2016年关联方交易增加。

事实上,乐视的巨额关联交易已经引发注意,成为了深交所发函问询的重点。5月8日,深交所发函称留意到乐视网的预付账款期末余额较年初增长19.52%,要求补充说明预付账款期末余额前十名客户的基本情况,并明确是否存在关联方资金占用的情形。

对此,北京某大型律师事务所一名律师表示,从民营银行申请的条件来看,乐视网巨额的关联交易对其设立民营银行十分不利。

乐视金融必须解决信任问题

除了硬实力,对于乐视金融而言,要获得银行牌照,当前除了要满足硬性指标外,还必须解决因母公司面临一系列的负面信息,特别是资金链紧张的情况下,乐视金融的公信力问题。



今年以来,乐视金融频频陷入理财产品涉嫌自融的争议中。根据媒体报道,乐视金融“尊享理财”的一款“乐享其成305期1号”产品标的资产为重庆乐视商业保理有限公司转让的应收账款收益权。

重庆乐视商业保理有限公司和运营“尊享理财”产品的乐信(北京)网络科技有限公司都是乐视控股的关联企业。

工商信息显示,重庆乐视商业保理有限公司的企业法人是乐视投资管理(北京)有限公司,乐视投资正是乐视控股(北京)有限公司旗下企业。乐信(北京)网络科技有限公司的法人股东是乐视控股(北京)有限公司。

对此,乐视金融方面曾回应称,“乐视金融是受国家有关部门核准并监管的正规金融企业,持有开展相关业务的金融许可证。乐视金融目前开展的,是在当下中国金融市场环境中非常普遍的供应链金融及保理业务,是符合监管的常规金融服务。乐视金融的理财产品,是基于行业主流模式即合法债权收益权转让模式设计”。但这一说法并没有打消对于这款产品自融的质疑。

对于乐视申办银行一事,中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼昨天向南都记者表示,近期乐视频频爆出资金链问题,资金困局对乐视来说是一道槛,尽管有融创中国的160亿元注资仍难解渴,这会影响市场信心。

按照监管要求,设立民营银行需要实缴资本金不低于20亿元,按照单一股东持股比例不高于30%测算约合6亿元。董希淼表示,“虽然这么来看资金总额不算太高,但是短期来看,设立民营银行、一次性缴纳资本金后,不仅无助于补血反而会进一步加剧乐视的资金紧张”。

既然申请民营银行牌照的条件很难达到,那直销银行牌照是否更好申请?在国内首家采用独立法人运作模式的直销银行,在百信银行落地后,紧接着,江苏银行、招商银行等多家银行宣布发起设立直销银行,其出资金额分别为40亿元、20亿元。

对于直销银行设立的门槛和条件,目前并没有正式规定。国家金融与发展实验室银行研究中心主任曾刚对南都记者表示,直销银行设立的门槛和条件目前还没有正式规定,毕竟才开始试点。

但从已发起设立的百信银行来看,是由中信银行和百度公司作为发起人,分别认购百信银行14亿股、6亿股普通股股份,入股比例分别为70%、30%。乐视金融方面向南都记者透露的信息显示,直销银行将联合其他机构一起设立,但不愿透露具体合作机构。

近日,兴业银行携手乐视控股在北京召开发布会,宣布正式推出T V版“家庭银行”,有外界声音猜测是否为兴业银行。但兴业银行零售部负责人昨日向南都记者表示,本次只限于和乐视技术上的合作,不涉及任何金融相关的合作。
——END——



图文来源于网络,版权归原作者所有。除确实无法确认外,我们都会注明作者和来源。文章用于信息共享与交流,如有不妥,请告知我们,我们会立即做相应处理,并表示歉意!谢谢!
[文章来源:网络]



【金研•周评】人民币小幅贬值,资金利率先降后升

建行金融市场业务 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:27 • 来自相关话题

作者:胡珊珊、许尧、黄海,建行金融市场部、建行亚洲资金部
货币市场:上周央行继续增加公开市场净投放,且未跟进美联储上调公开市场操作利率,但因临近缴税期,资金利率先降后升。截至周五,7天质押式回购加权利率较前一周五上行17BP至3.39%。

债券市场:上周前半段,资金面宽松,且一级市场招标结果较好,带动国债收益率下行,但后半周,资金面有所收紧,且10年期国债在央行未跟进美联储上调公开市场操作利率的利好兑现后获利了结,收益率转而上行。截至周五,10年期国债收益率较前一周五下行6BP至3.57%。

外汇市场:上周,美联储加息之前,人民币保持横盘整理;周四,美联储议息会议如期加息,同时公布了缩表计划,比市场预期的更为鹰派,美元指数收复当日早盘跌幅,周五,美元指数继续上涨,相应人民币承压,周五收盘于6.8139,当周累计贬值0.2%。

离岸人民币市场:上周,受美联储加息和强劲的美国经济数据的影响,离岸人民币结束了一个多月的强势,当周贬值约0.5%。虽然美联储加息并无意外,但市场在靴子落地后有所反应也属正常,各期限掉期点保持稳定,市场流动性充裕。

商品市场:上周,由于美国初请失业金人数等经济数据向好,加之美联储公布缩表计划,比市场预期的更为鹰派,美元指数上涨,国际金价承压下跌,周五收盘于1255.2美元/盎司,较前一周下跌1.07%。 查看全部

作者:胡珊珊、许尧、黄海,建行金融市场部、建行亚洲资金部
货币市场:上周央行继续增加公开市场净投放,且未跟进美联储上调公开市场操作利率,但因临近缴税期,资金利率先降后升。截至周五,7天质押式回购加权利率较前一周五上行17BP至3.39%。

债券市场:上周前半段,资金面宽松,且一级市场招标结果较好,带动国债收益率下行,但后半周,资金面有所收紧,且10年期国债在央行未跟进美联储上调公开市场操作利率的利好兑现后获利了结,收益率转而上行。截至周五,10年期国债收益率较前一周五下行6BP至3.57%。

外汇市场:上周,美联储加息之前,人民币保持横盘整理;周四,美联储议息会议如期加息,同时公布了缩表计划,比市场预期的更为鹰派,美元指数收复当日早盘跌幅,周五,美元指数继续上涨,相应人民币承压,周五收盘于6.8139,当周累计贬值0.2%。

离岸人民币市场:上周,受美联储加息和强劲的美国经济数据的影响,离岸人民币结束了一个多月的强势,当周贬值约0.5%。虽然美联储加息并无意外,但市场在靴子落地后有所反应也属正常,各期限掉期点保持稳定,市场流动性充裕。

商品市场:上周,由于美国初请失业金人数等经济数据向好,加之美联储公布缩表计划,比市场预期的更为鹰派,美元指数上涨,国际金价承压下跌,周五收盘于1255.2美元/盎司,较前一周下跌1.07%。



王国斌:牛市还是熊市应该在意吗?

东方财富Choice数据 发表了文章 • 1 个评论 • 8 次浏览 • 2017-06-23 16:26 • 来自相关话题

君和资本创始合伙人王国斌日前在天风证券2017中期策略会上指出,不管牛市熊市,只有乐观地相信未来,才有投资的前途。
“只有牛市能赚钱,而熊市不适合投资吗?这个结论不对,”王国斌表示,2005年至今,股票型基金(剔除指数基金、指数增强基金)等基金的表现来看,基金在牛市中很难获得超额收益,在熊市的震荡市中反而比较容易获得较高的超额收益和战胜市场的概率。
王国斌进一步指出,并非所有投资策略需要在意牛市还是熊市。对于投资者来说,应该考虑的首要问题就是投资策略。“如果是基于价值投资的长期策略,还有基于市场有效的指数化策略,是没有必要在意牛市还是熊市的。唯一需要在乎牛市还是熊市的是什么策略?就是短期的策略。”
王国斌总结称,部分短期的变化的策略是需要在意牛市还是熊市的,但更多的投资策略可以不要关心牛市还是熊市。“从一开始,投资是一种推迟眼前消费获取未来所得的意愿,其实质就是一项关于信任的行动。不管牛市熊市,我们只有乐观地相信未来,才有投资的前途。”


以下为王国斌发言实录:
我在东方分管研究所的时候,不怎么主张开这样的投资策略会,因为策略会有没有意义大家见仁见智。当然今天我不是来砸场子的,我想从我从事多年获得的买方经验来谈一下对投资的小体会。就是牛市还是熊市,我们应该在意吗?
大家的常识应该是很关心牛市还是熊市,因为宏观经济在投资中非常重要。重要在哪里?我们每个投资者生活在对未来进行估计的世界中,在投资上,未来是唯一重要的。如果我们能正确地预测经济重要的转折点,那么无论是自上而下还是自下而上,收益都是特别大。如果能够买到最低点,卖到最高点,那是我们梦寐以求的。
股价DDM模型中的三个重要的因素是:企业盈利、市场利率以及风险偏好,这三点的未来变化,都要从微观的角度扩展到宏观的角度来考察,所以我们的常识是宏观是非常重要的。问题是,有人可以准确地预测未来的宏观经济吗?有谁旗帜鲜明地告诉你他的预测的不确定性吗?更重要的是预测者本身理性客观吗?
大家如果有机会,了解一下宏观经济学的发展史,它的起因是跟战争密切相关的。在发展的过程中,整个宏观经济从十九世纪50年代开始,美国有了一些宏观经济的统计数据的记录,到上世纪30年代逐步形成了体系,到现在不到200年的时间。在这200年的时间里,我们看到,虽然我们可以获得的数据越来越多,但是这么多年以来,我们对经济周期预测的准确性并没有很大的提高。提前做出准确的预测,具备这种本事的经济学家没有几个。我们有那么多人在费尽心机进行经济预测,并不是因为预测很成功,恰恰相反,是因为大家都预测不成功。所以我在投资上,我信奉一个原则,不太过度考虑宏观问题。我从一开始就是学习彼得林奇的书入门投资的,他有一句话影响了我,他说每年只考虑宏观经济5分钟。我去年说过,宏观上有远忧没近虑,对未来几年,不需有太多担心,但对更远的未来有深深的忧虑。不过,刘煜辉老师的文章我是必读的,因为他提供的信息量非常大,很敏锐。
当然也有经济学家对宏观经济预测的非常准确,SIEGEL在《股市长线法宝》说过一个故事,一位备受尊崇的经济学家在1987年夏天曾经向众多像我们这样的众多投资者、分析师、经纪人做一次演讲,以解答他们所面临的共同问题。目前的牛市是否合理?经济是否健康,股价不断创新高能持续吗?这位经济学家极其乐观。他预言,在接下来一年中,美国的实际GDP将增长4%,三年内不会出现经济衰退,股价驱动因素之一的公司利润将在未来至少三年内以两位数的年增长率上升。这一演讲发生不久,爆发了一场史上最为惨烈的下跌,其中包括1987年10月19日创下的单日跌幅23%的历史记录。在短短的几个星期里,大多数股票的价格都跌到了他演讲时价格的一半以下。但最大的讽刺意义在于,这位经济学家的乐观的预测都是正确的。这是一个悖论,原因很简单,确确实实有少数的经济学家是可以经常预测未来的经济情况的。问题是有太多的经济学家预测不准,即便预测准确的概率也不高,所以大家对预测准确的经济学家也是不太信的。
经济预测为什么这么难,经济学家为什么没有预测到2008年的经济危机?最主要的几个原因:1、经济数据中充满噪音。数据的可靠性有多大,大家最清楚的。2、经济变化莫测。3、相关的两个经济变量未必是互为因果的。涉及到数据的不是10个,20个,是成千上万的经济变量,你要区分出是相关关系还是因果关系是非常难的。4、经济是一个动态系统,不是一个简单的方程式。5,最主要的原因,经济预测中不可避免地存在偏见。所以这个预测是很难的。
下面是我们的分析师和经济学家对股市的预测,这是2007年预测,说牛市直冲12000点,这是2014年-2016年的预测,还有各大券商预测的指数。我就不一一说了,否则大家难堪。1966年萨缪尔森说过“近几十年来发生了5次经济衰退,而股票市场信号却表明发生了9次。”他的名言至今仍然是正确的。“就算美联储主席格林斯潘趴在我耳朵上告诉我未来两年美国准备采取的货币政策,我也丝毫不会改变我的决策。”这是巴菲特1994年说的。
彼得林奇也说过,“我非常希望自己能正确预测市场和经济衰退,然而这是不可能的,所以只要投资于像巴菲特这样的高回报的公司就满意了。”
这是股市跟宏观经济的关系,我的观点是股市和宏观经济的相关性即便很强,其对投资的指导意义也不是特别大。
那么货币政策和股市有没有什么关系?有没有指导意义?我们做过一个统计,在美国市场,1992年之后,股市与货币政策之间的关系开始变的不太可靠。期间出现多次美联储收紧货币政策加息而标普500持续攀升的情况。1994—2012年,在美联储首次放松银根时买入而在首次紧缩银根时卖出股票,大盘在此期间的累计收益率为55%,而那些实施买入持有策略的投资者实现的收益率为212%,几乎是前者的4倍。股票市场和货币政策在美国不存在一一对应的关系,同样的,在中国A股市场,也不存在一一对应的关系。
宏观经济状况与股市相关度并不高。我们做了一个统计,GDP增速与股市表现的相关性不大,可解释度较弱,相关性只有45%。股市真的是经济晴雨表吗?1945年—2012年期间,美国道琼斯指数有13次跌幅超过10%,但后续经济都没有发生衰退。所以股市也不一定是经济的晴雨表。
只有牛市能赚钱,而熊市不适合投资吗?这个结论不对,这里列举的所有的基金,他们都战胜了市场。当然不管熊市还是牛市,总有基金能大幅战胜市场。我的经验是,我喜欢熊市和平衡市,既能获取收益,又能战胜市场。
我们做了统计,2005年至今,股票型基金(剔除指数基金、指数增强基金)等基金的表现来看,基金在牛市中很难获得超额收益,在熊市的震荡市中反而比较容易获得较高的超额收益和战胜市场的概率。
如果长期持有,股票是复合收益率最高的投资品种。
而且耐心与坚持是投资最好的朋友,不管是价值股,绩优股,小盘股,任何一个投资策略的年化复合收益率在15%附近,不分上下。
牛市熊市对长期投资者来说并不重要,2005年至今,如果始终选择低估值,成长稳定的股票年化复合收益率18.22%,年化超额收益3.46%,累计净值达到8.08。即使在2008年最高点买入,持有到目前仍然获得了40%的收益。我不知道这个统计数据是不是噪音,但是跟我20年的投资经验是吻合的。
接下来我想说并非所有投资策略需要在意牛市还是熊市。对于投资者来说,应该考虑的首要问题就是投资策略。从投资策略的图谱上看,有基于相信市场有效还是市场无效的策略图谱和长期短期的策略图谱,最无效的市场,那么大家可以做价值投资,最有效的市场只能做指数投资。如果是基于价值投资的长期策略,还有基于市场有效的指数化策略,是没有必要在意牛市还是熊市的。唯一需要在乎牛市还是熊市的是什么策略?就是短期的策略。短期策略分两类,一类是根据趋势,根据价格的数量模式技术分析进行投资,这个也不需要考虑牛市还是熊市,唯一需要考虑的就是短期的变化,基于基本面加预期的变化。刘老师和徐彪讨论的问题,都是短期需要考虑的问题,但短期确实不容易判断准确。我始终假设自己没这个能力,我的投资策略就是建立在自己没有能力准确预测的基础上的。
说到短期,我说点跟前面不一样的观点。我跑了大量公司,我们新龙头的成长性要大大的超过所谓的新兴公司的成长性,现在市值300-500亿以上的很多公司PEG不到1,而那些小公司PEG甚至大于2或3,所以现在的龙头公司成长性绝对超过市值50亿以下的公司的成长性。还有,有谁看见癞蛤蟆亲吻了青蛙以后,青蛙变成了王子?收购重组也只有龙头公司的份儿,没有中小公司的份儿。
总结起来,部分短期的变化的策略是需要在意牛市还是熊市的,但更多的投资策略可以不要关心牛市还是熊市。
为什么有很多人选择时机选择的投资策略?原因很简单,既有贪图快速的企图,更是现在的市场格局造成的,相对排名的制度,使得大家关心的是相对的表现,一个星期,一个月的相对表现。所以在这里,时机选择就成为一个非常重要的因素。证券行业有一个经营上的秘密,这个秘密一点都不好。这个行业特别喜欢行业排名,为什么?由于没有能力预测经济,左右我们面对的经济环境,也没法规划经营成果,我们唯有希望通过比别人做的更好,排名更前面来获得市场青睐。这种策略是不对的,原因是其出发点不在于做的多对,在于做的比别人相对排名靠前吸引客户。我当年管研究的时候,曾经设想过一个理想的方式,先找一群宏观经济学家对未来的经济走势做一个判断,判断完后就知道哪些行业是增长的,哪些行业是不能增长的,再接下来做个股筛选,这样宏观、行业、个股一条线下来,我当时觉得真完美。结果最后发现,即便每个环节的成功概率到70%,最终成功的概率也实在是太低了,何况每一步预测成功的概率远远低于70%。
《长线》是讲述CAPITAL成功之道的。在“投资”一章中曾引用他们的投资领袖的一段话,“传统的投资战略家根据经济发展和股市之间的逻辑关系这一假设,先提出他们对经济的看法,再选择合适的经济部门,行业和公司进行投资。”“我从事普通股票证券管理已有40多年,如果经济发展和股票价格之间存在任何可预测的联系,那这种联系肯定是逃过了我的注意。”CAPITAL是唯一一家在过去十年、二十年,三十年、四十年、五十年和七十年的长期投资中连续创造投资神话的大型投资公司。
重要的事和你能不能做到是两回事,在投资实践上,你要做的是你能做的事,而不是去做你认为重要却没能力去做的事。我们现在这几年这么纠结于牛市和熊市是不对的,尤其是政府那么纠结于牛市与熊市,真是糟透了。今天是时间关系,我也没准备,我们真该论证一下政府和企业有多大重要性去在意牛市还是熊市,我觉得对未来发展意义不大。
如果我们很难预测未来,没法在意牛市还是熊市,那我们需要寻找一种对时机选择要求不是非常重要的投资策略,尽量少地去预测。只有这样做,才能减少犯错误的概率。任何的时机选择越多,犯错的可能性越大。买入并持有的价值投资是不需要用太多时机选择来做投资决策的策略。我们不反对每一个人去扩大自己的能力范围,发展更多的工具提高自上而下宏观判断能力。我们也不反对做时机选择,关键是做对的概率有多高。以整个市场目前情况来看,机构行为因为做了过多的时机选择,只会助长助跌,倒是为价值投资者创造了机会。
最后我总结一下,我们作为投资者来说,最重要的是尊重市场,相信未来,我引用《投资最重要的事》一书中文版的作者序言与大家分享,“接受是我的重要主旨之一:接受周期与变化的必然性,接受事物的随机性,从而接受未来的不可预知性与不可控性。接受能够带来平静,在其他投资者失去冷静的时候,这是一笔伟大的财富。接受的结果便是在投资中拥有行之有效的耐性:对新投资策略的引入与新客户关系的巩固所需要的时间保持耐性,也对正确的投资策略得到证实的时间保持耐性,接受、平静与耐性,都是令我深受触动的中国思想的精髓。——一种有效投资理念的形成需要数年乃至数十年的时间:多年在市场上的摸爬滚打、事件观察与总结经验教训。”
你会发现牛市还是熊市不需要太在意。从一开始,投资是一种推迟眼前消费获取未来所得的意愿,其实质就是一项关于信任的行动。不管牛市熊市,我们只有乐观地相信未来,才有投资的前途。
谢谢大家。

点击“阅读原文”,免费注册Choice金融终端可查阅相关数据。 查看全部

君和资本创始合伙人王国斌日前在天风证券2017中期策略会上指出,不管牛市熊市,只有乐观地相信未来,才有投资的前途。
“只有牛市能赚钱,而熊市不适合投资吗?这个结论不对,”王国斌表示,2005年至今,股票型基金(剔除指数基金、指数增强基金)等基金的表现来看,基金在牛市中很难获得超额收益,在熊市的震荡市中反而比较容易获得较高的超额收益和战胜市场的概率。
王国斌进一步指出,并非所有投资策略需要在意牛市还是熊市。对于投资者来说,应该考虑的首要问题就是投资策略。“如果是基于价值投资的长期策略,还有基于市场有效的指数化策略,是没有必要在意牛市还是熊市的。唯一需要在乎牛市还是熊市的是什么策略?就是短期的策略。”
王国斌总结称,部分短期的变化的策略是需要在意牛市还是熊市的,但更多的投资策略可以不要关心牛市还是熊市。“从一开始,投资是一种推迟眼前消费获取未来所得的意愿,其实质就是一项关于信任的行动。不管牛市熊市,我们只有乐观地相信未来,才有投资的前途。”


以下为王国斌发言实录:
我在东方分管研究所的时候,不怎么主张开这样的投资策略会,因为策略会有没有意义大家见仁见智。当然今天我不是来砸场子的,我想从我从事多年获得的买方经验来谈一下对投资的小体会。就是牛市还是熊市,我们应该在意吗?
大家的常识应该是很关心牛市还是熊市,因为宏观经济在投资中非常重要。重要在哪里?我们每个投资者生活在对未来进行估计的世界中,在投资上,未来是唯一重要的。如果我们能正确地预测经济重要的转折点,那么无论是自上而下还是自下而上,收益都是特别大。如果能够买到最低点,卖到最高点,那是我们梦寐以求的。
股价DDM模型中的三个重要的因素是:企业盈利、市场利率以及风险偏好,这三点的未来变化,都要从微观的角度扩展到宏观的角度来考察,所以我们的常识是宏观是非常重要的。问题是,有人可以准确地预测未来的宏观经济吗?有谁旗帜鲜明地告诉你他的预测的不确定性吗?更重要的是预测者本身理性客观吗?
大家如果有机会,了解一下宏观经济学的发展史,它的起因是跟战争密切相关的。在发展的过程中,整个宏观经济从十九世纪50年代开始,美国有了一些宏观经济的统计数据的记录,到上世纪30年代逐步形成了体系,到现在不到200年的时间。在这200年的时间里,我们看到,虽然我们可以获得的数据越来越多,但是这么多年以来,我们对经济周期预测的准确性并没有很大的提高。提前做出准确的预测,具备这种本事的经济学家没有几个。我们有那么多人在费尽心机进行经济预测,并不是因为预测很成功,恰恰相反,是因为大家都预测不成功。所以我在投资上,我信奉一个原则,不太过度考虑宏观问题。我从一开始就是学习彼得林奇的书入门投资的,他有一句话影响了我,他说每年只考虑宏观经济5分钟。我去年说过,宏观上有远忧没近虑,对未来几年,不需有太多担心,但对更远的未来有深深的忧虑。不过,刘煜辉老师的文章我是必读的,因为他提供的信息量非常大,很敏锐。
当然也有经济学家对宏观经济预测的非常准确,SIEGEL在《股市长线法宝》说过一个故事,一位备受尊崇的经济学家在1987年夏天曾经向众多像我们这样的众多投资者、分析师、经纪人做一次演讲,以解答他们所面临的共同问题。目前的牛市是否合理?经济是否健康,股价不断创新高能持续吗?这位经济学家极其乐观。他预言,在接下来一年中,美国的实际GDP将增长4%,三年内不会出现经济衰退,股价驱动因素之一的公司利润将在未来至少三年内以两位数的年增长率上升。这一演讲发生不久,爆发了一场史上最为惨烈的下跌,其中包括1987年10月19日创下的单日跌幅23%的历史记录。在短短的几个星期里,大多数股票的价格都跌到了他演讲时价格的一半以下。但最大的讽刺意义在于,这位经济学家的乐观的预测都是正确的。这是一个悖论,原因很简单,确确实实有少数的经济学家是可以经常预测未来的经济情况的。问题是有太多的经济学家预测不准,即便预测准确的概率也不高,所以大家对预测准确的经济学家也是不太信的。
经济预测为什么这么难,经济学家为什么没有预测到2008年的经济危机?最主要的几个原因:1、经济数据中充满噪音。数据的可靠性有多大,大家最清楚的。2、经济变化莫测。3、相关的两个经济变量未必是互为因果的。涉及到数据的不是10个,20个,是成千上万的经济变量,你要区分出是相关关系还是因果关系是非常难的。4、经济是一个动态系统,不是一个简单的方程式。5,最主要的原因,经济预测中不可避免地存在偏见。所以这个预测是很难的。
下面是我们的分析师和经济学家对股市的预测,这是2007年预测,说牛市直冲12000点,这是2014年-2016年的预测,还有各大券商预测的指数。我就不一一说了,否则大家难堪。1966年萨缪尔森说过“近几十年来发生了5次经济衰退,而股票市场信号却表明发生了9次。”他的名言至今仍然是正确的。“就算美联储主席格林斯潘趴在我耳朵上告诉我未来两年美国准备采取的货币政策,我也丝毫不会改变我的决策。”这是巴菲特1994年说的。
彼得林奇也说过,“我非常希望自己能正确预测市场和经济衰退,然而这是不可能的,所以只要投资于像巴菲特这样的高回报的公司就满意了。”
这是股市跟宏观经济的关系,我的观点是股市和宏观经济的相关性即便很强,其对投资的指导意义也不是特别大。
那么货币政策和股市有没有什么关系?有没有指导意义?我们做过一个统计,在美国市场,1992年之后,股市与货币政策之间的关系开始变的不太可靠。期间出现多次美联储收紧货币政策加息而标普500持续攀升的情况。1994—2012年,在美联储首次放松银根时买入而在首次紧缩银根时卖出股票,大盘在此期间的累计收益率为55%,而那些实施买入持有策略的投资者实现的收益率为212%,几乎是前者的4倍。股票市场和货币政策在美国不存在一一对应的关系,同样的,在中国A股市场,也不存在一一对应的关系。
宏观经济状况与股市相关度并不高。我们做了一个统计,GDP增速与股市表现的相关性不大,可解释度较弱,相关性只有45%。股市真的是经济晴雨表吗?1945年—2012年期间,美国道琼斯指数有13次跌幅超过10%,但后续经济都没有发生衰退。所以股市也不一定是经济的晴雨表。
只有牛市能赚钱,而熊市不适合投资吗?这个结论不对,这里列举的所有的基金,他们都战胜了市场。当然不管熊市还是牛市,总有基金能大幅战胜市场。我的经验是,我喜欢熊市和平衡市,既能获取收益,又能战胜市场。
我们做了统计,2005年至今,股票型基金(剔除指数基金、指数增强基金)等基金的表现来看,基金在牛市中很难获得超额收益,在熊市的震荡市中反而比较容易获得较高的超额收益和战胜市场的概率。
如果长期持有,股票是复合收益率最高的投资品种。
而且耐心与坚持是投资最好的朋友,不管是价值股,绩优股,小盘股,任何一个投资策略的年化复合收益率在15%附近,不分上下。
牛市熊市对长期投资者来说并不重要,2005年至今,如果始终选择低估值,成长稳定的股票年化复合收益率18.22%,年化超额收益3.46%,累计净值达到8.08。即使在2008年最高点买入,持有到目前仍然获得了40%的收益。我不知道这个统计数据是不是噪音,但是跟我20年的投资经验是吻合的。
接下来我想说并非所有投资策略需要在意牛市还是熊市。对于投资者来说,应该考虑的首要问题就是投资策略。从投资策略的图谱上看,有基于相信市场有效还是市场无效的策略图谱和长期短期的策略图谱,最无效的市场,那么大家可以做价值投资,最有效的市场只能做指数投资。如果是基于价值投资的长期策略,还有基于市场有效的指数化策略,是没有必要在意牛市还是熊市的。唯一需要在乎牛市还是熊市的是什么策略?就是短期的策略。短期策略分两类,一类是根据趋势,根据价格的数量模式技术分析进行投资,这个也不需要考虑牛市还是熊市,唯一需要考虑的就是短期的变化,基于基本面加预期的变化。刘老师和徐彪讨论的问题,都是短期需要考虑的问题,但短期确实不容易判断准确。我始终假设自己没这个能力,我的投资策略就是建立在自己没有能力准确预测的基础上的。
说到短期,我说点跟前面不一样的观点。我跑了大量公司,我们新龙头的成长性要大大的超过所谓的新兴公司的成长性,现在市值300-500亿以上的很多公司PEG不到1,而那些小公司PEG甚至大于2或3,所以现在的龙头公司成长性绝对超过市值50亿以下的公司的成长性。还有,有谁看见癞蛤蟆亲吻了青蛙以后,青蛙变成了王子?收购重组也只有龙头公司的份儿,没有中小公司的份儿。
总结起来,部分短期的变化的策略是需要在意牛市还是熊市的,但更多的投资策略可以不要关心牛市还是熊市。
为什么有很多人选择时机选择的投资策略?原因很简单,既有贪图快速的企图,更是现在的市场格局造成的,相对排名的制度,使得大家关心的是相对的表现,一个星期,一个月的相对表现。所以在这里,时机选择就成为一个非常重要的因素。证券行业有一个经营上的秘密,这个秘密一点都不好。这个行业特别喜欢行业排名,为什么?由于没有能力预测经济,左右我们面对的经济环境,也没法规划经营成果,我们唯有希望通过比别人做的更好,排名更前面来获得市场青睐。这种策略是不对的,原因是其出发点不在于做的多对,在于做的比别人相对排名靠前吸引客户。我当年管研究的时候,曾经设想过一个理想的方式,先找一群宏观经济学家对未来的经济走势做一个判断,判断完后就知道哪些行业是增长的,哪些行业是不能增长的,再接下来做个股筛选,这样宏观、行业、个股一条线下来,我当时觉得真完美。结果最后发现,即便每个环节的成功概率到70%,最终成功的概率也实在是太低了,何况每一步预测成功的概率远远低于70%。
《长线》是讲述CAPITAL成功之道的。在“投资”一章中曾引用他们的投资领袖的一段话,“传统的投资战略家根据经济发展和股市之间的逻辑关系这一假设,先提出他们对经济的看法,再选择合适的经济部门,行业和公司进行投资。”“我从事普通股票证券管理已有40多年,如果经济发展和股票价格之间存在任何可预测的联系,那这种联系肯定是逃过了我的注意。”CAPITAL是唯一一家在过去十年、二十年,三十年、四十年、五十年和七十年的长期投资中连续创造投资神话的大型投资公司。
重要的事和你能不能做到是两回事,在投资实践上,你要做的是你能做的事,而不是去做你认为重要却没能力去做的事。我们现在这几年这么纠结于牛市和熊市是不对的,尤其是政府那么纠结于牛市与熊市,真是糟透了。今天是时间关系,我也没准备,我们真该论证一下政府和企业有多大重要性去在意牛市还是熊市,我觉得对未来发展意义不大。
如果我们很难预测未来,没法在意牛市还是熊市,那我们需要寻找一种对时机选择要求不是非常重要的投资策略,尽量少地去预测。只有这样做,才能减少犯错误的概率。任何的时机选择越多,犯错的可能性越大。买入并持有的价值投资是不需要用太多时机选择来做投资决策的策略。我们不反对每一个人去扩大自己的能力范围,发展更多的工具提高自上而下宏观判断能力。我们也不反对做时机选择,关键是做对的概率有多高。以整个市场目前情况来看,机构行为因为做了过多的时机选择,只会助长助跌,倒是为价值投资者创造了机会。
最后我总结一下,我们作为投资者来说,最重要的是尊重市场,相信未来,我引用《投资最重要的事》一书中文版的作者序言与大家分享,“接受是我的重要主旨之一:接受周期与变化的必然性,接受事物的随机性,从而接受未来的不可预知性与不可控性。接受能够带来平静,在其他投资者失去冷静的时候,这是一笔伟大的财富。接受的结果便是在投资中拥有行之有效的耐性:对新投资策略的引入与新客户关系的巩固所需要的时间保持耐性,也对正确的投资策略得到证实的时间保持耐性,接受、平静与耐性,都是令我深受触动的中国思想的精髓。——一种有效投资理念的形成需要数年乃至数十年的时间:多年在市场上的摸爬滚打、事件观察与总结经验教训。”
你会发现牛市还是熊市不需要太在意。从一开始,投资是一种推迟眼前消费获取未来所得的意愿,其实质就是一项关于信任的行动。不管牛市熊市,我们只有乐观地相信未来,才有投资的前途。
谢谢大家。

点击“阅读原文”,免费注册Choice金融终端可查阅相关数据。




ROE拐点出现 震荡市格局难以打破

财联社晚间内参 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:26 • 来自相关话题

A股 24小时电报




我们拥有速度最快的采编团队,我们发布的信息一秒之内到达机构和私募等市场主力,到达数千万股民。财联社APP以及PC客户端会将信息第一时间弹至你的面前,让你不会落后于市场。









财联社22日讯,ROE拐点已经出现,到今年年底如果不出意外,ROE会是一个持续的下行期。在金融去杠杆的大势下,市场利率水平处于易紧难松状态,资本市场很难有年度为单位的系统性上涨行情。
今年一季度末PPI见顶,二季度财务成本费用(加权平均贷款利率)增加显现出来,ROE(净资产收益率)拐点已经出现,到今年年底如果不出意外,ROE会是一个持续的下行期。既然是ROE下行期,在没有经济危机的前提下,就必须货币政策放松才有系统性机会。在金融去杠杆的大势下,市场利率水平处于易紧难松状态,资本市场很难有大级别行情。
A股市场是一个非常庞大的资产,几十万亿的类别,如果出现牛市,所有的条件都可以不具备,但是持续的资金流入必须具备。A股市场的买卖力量、或者说是资金,从何而来?对于A股而言,推动A股市场上涨的资金无非来产业资本、金融资本、个人资本,还有就是试图稳定市场的监管资本。
一、个人资本
每一次牛市的前一二个季度,散户是在持续减仓的,因为较低的风险偏好和长期下跌后的恐惧心理,使本就缺乏专业和理性分析能力的大部分个人投资者更加无法准确判断股票的真正价值和市场趋势所在。
二、金融资本
金融机构在大部分时间里,尤其是大级别的行情中,多以跟随为主,可以看做是A股市场涨跌的同步指标,从公募基金和保险资金的仓位来看,他们与A股市场的指数几乎同涨同跌,在市场上涨的过程中加仓,在市场下跌的过程中减仓。
三、监管资本
监管资本是一个新兴事物,2015年股灾之后才大规模地参与金融市场。监管资本存在的意义在于稳定市场,降低市场波动,但不改变市场方向,市场向好,监管资本加快退出;市场变差,监管资本减缓退出,甚至加仓。
四、产业资本
只有产业资本的行为具有领先性,在市场出现反弹或者反转的拐点之前,往往能够看到产业资本的大举增持,因此产业资本增减持的数据也被称作是A股市场“史上最准确的领先指标”。
金融资本是同步指标,个人资本是滞后指标,监管资本可以忽略不计,产业资本增减持数据就领先性指标。这也解释了为什么企业货币资金同比增速每次出现年度上行的时候,都跟随着一轮牛市。
逐利是资本的天性之一,获胜概率优势导致的一个显然性结果便是,资本被吸引进来,从而演化出可盈利的行为模式:
第一步,先知先觉的资本进入,与产业资本相结合;
第二步,资本与产业未来进行市值管理,寻找符合趋势的投资方向,进入,企业经营被激活;
第三步,企业经营被激活引发资本市场关注,股价被激活;
第四步,被激活的股价带来羊群效应,资本获利,可盈利的行为模式形成;
第五步,市场自我学习、复制、演进,上述行为模式在资本市场中扩散;
第六步,社会流动性没有出现普遍性宽松,资本市场所能获得的流动性不足于同时抬升所有股票价格,上述行为模式不能同时扩散至市场的所有角落,一个时间段里只能在某些市场结构里发生。
震荡市格局难以打破
每当企业流动性非常充裕的时候,即货币资金增速大幅上行的阶段,都能看到产业资本持有上市公司股票个数出现激增的情况,比如06-07年,09年,14-15年。通过回溯过去20余年A股市场的经验来看,通常情况下,宏观背景以及企业经营状况所刻画出的微观流动性,直接决定了A股市场的涨跌。
过去一年ROE改善是因为净利率上行,财务成本的下降和供给侧改革所带来的毛利率共振的结果。今年一季度末PPI见顶,二季度财务成本费用(加权平均贷款利率)增加显现出来,ROE拐点已经出现,到今年年底如果不出意外,ROE会是一个持续的下行期。既然是ROE下行期,在没有经济危机的前提下,就必须货币政策放松才有系统性机会。货币政策的转向什么时候会出现?如果在金融去杠杆的过程中,毫无疑问,整个利率的水平都会处于一个易紧难松的状态,资本市场很难有年度为单位的系统性上涨。货币政策但凡是处于中性或者偏紧的,市场一定是震荡偏弱。
什么时候会看到希望?就是货币政策放松的时候。今年资本市场对流动性的反应跟去年比发生了很大的变化,两者关系变得敏感异常。6月份以后央行放水,市场马上摆出弱势反弹的架势。所以要牢牢地要盯住流动性,如果未来某个时刻,中央说金融去杠杆已经取得阶段性的成果,对于流动性的收紧开始进入平和期或者平缓期,一旦出现这种状况,就可以变得更加积极乐观。
天风证券研究所策略首席徐彪表示,现在处于ROE的下行期,流动性是在收紧的过程中,所以市场会偏弱。什么时候这种格局会改变?要等到流动性的拐点出来,拐点出来之后,市场的风格会从大票切换到小票,表现好的行业会从消费转为成长。
此外徐彪还指出,ROE下行期,意味着企业所面临的生产经营的状况在恶化,经济下行期有没有可能企业口袋里的活钱变得越来越多呢?有的,一轮经济下行进入中后段,企业意识到冬天已至,会主动去产能、去杠杆、去库存,把外面所有能收回来的钱都揣回口袋里,这时候只要不出现意外因素,也就是不出现金融危机,正常情况下,央行会做一个逆周期的宏观审慎的调控,放松货币,结果导致企业货币资金同比增速再度持续上升。三去阶段,也可以出现一轮系统性的上涨,这种上涨不是经济基本面推动的,而是纯流动性推动的,14-15年是典型的例子。ROE下行期出现市场上涨,哪一类的企业最受益?就是讲故事的公司,谁的故事讲的越大,谁受益就越大,因为全市场的盈利都没法看。 ROE在上行,经济在改善的过程中,这个时候出现的股市上涨应该是企业盈利推动的,所以要看基本面。去年二季度到年底,这一轮的上行靠的是企业盈利的改善,而不是靠流动。所以会发现资本市场出现了很有趣的现象,小公司一直在跌,而一些白马股、周期股在上涨,市场追逐盈利,是这个时期出现的特有的现象。



每日股市热点都在这里

专业资讯 | 晨间梳理 | 随身可听



微信勾搭小助理:cailianpress商务合作:
上海:13262550281
北京:18515503093











长按二维码
下载新版APP







长按识别左边二维码关注我们 查看全部





A股 24小时电报




我们拥有速度最快的采编团队,我们发布的信息一秒之内到达机构和私募等市场主力,到达数千万股民。财联社APP以及PC客户端会将信息第一时间弹至你的面前,让你不会落后于市场。









财联社22日讯,ROE拐点已经出现,到今年年底如果不出意外,ROE会是一个持续的下行期。在金融去杠杆的大势下,市场利率水平处于易紧难松状态,资本市场很难有年度为单位的系统性上涨行情。
今年一季度末PPI见顶,二季度财务成本费用(加权平均贷款利率)增加显现出来,ROE(净资产收益率)拐点已经出现,到今年年底如果不出意外,ROE会是一个持续的下行期。既然是ROE下行期,在没有经济危机的前提下,就必须货币政策放松才有系统性机会。在金融去杠杆的大势下,市场利率水平处于易紧难松状态,资本市场很难有大级别行情。
A股市场是一个非常庞大的资产,几十万亿的类别,如果出现牛市,所有的条件都可以不具备,但是持续的资金流入必须具备。A股市场的买卖力量、或者说是资金,从何而来?对于A股而言,推动A股市场上涨的资金无非来产业资本、金融资本、个人资本,还有就是试图稳定市场的监管资本。
一、个人资本
每一次牛市的前一二个季度,散户是在持续减仓的,因为较低的风险偏好和长期下跌后的恐惧心理,使本就缺乏专业和理性分析能力的大部分个人投资者更加无法准确判断股票的真正价值和市场趋势所在。
二、金融资本
金融机构在大部分时间里,尤其是大级别的行情中,多以跟随为主,可以看做是A股市场涨跌的同步指标,从公募基金和保险资金的仓位来看,他们与A股市场的指数几乎同涨同跌,在市场上涨的过程中加仓,在市场下跌的过程中减仓。
三、监管资本
监管资本是一个新兴事物,2015年股灾之后才大规模地参与金融市场。监管资本存在的意义在于稳定市场,降低市场波动,但不改变市场方向,市场向好,监管资本加快退出;市场变差,监管资本减缓退出,甚至加仓。
四、产业资本
只有产业资本的行为具有领先性,在市场出现反弹或者反转的拐点之前,往往能够看到产业资本的大举增持,因此产业资本增减持的数据也被称作是A股市场“史上最准确的领先指标”。
金融资本是同步指标,个人资本是滞后指标,监管资本可以忽略不计,产业资本增减持数据就领先性指标。这也解释了为什么企业货币资金同比增速每次出现年度上行的时候,都跟随着一轮牛市。
逐利是资本的天性之一,获胜概率优势导致的一个显然性结果便是,资本被吸引进来,从而演化出可盈利的行为模式:
第一步,先知先觉的资本进入,与产业资本相结合;
第二步,资本与产业未来进行市值管理,寻找符合趋势的投资方向,进入,企业经营被激活;
第三步,企业经营被激活引发资本市场关注,股价被激活;
第四步,被激活的股价带来羊群效应,资本获利,可盈利的行为模式形成;
第五步,市场自我学习、复制、演进,上述行为模式在资本市场中扩散;
第六步,社会流动性没有出现普遍性宽松,资本市场所能获得的流动性不足于同时抬升所有股票价格,上述行为模式不能同时扩散至市场的所有角落,一个时间段里只能在某些市场结构里发生。
震荡市格局难以打破
每当企业流动性非常充裕的时候,即货币资金增速大幅上行的阶段,都能看到产业资本持有上市公司股票个数出现激增的情况,比如06-07年,09年,14-15年。通过回溯过去20余年A股市场的经验来看,通常情况下,宏观背景以及企业经营状况所刻画出的微观流动性,直接决定了A股市场的涨跌。
过去一年ROE改善是因为净利率上行,财务成本的下降和供给侧改革所带来的毛利率共振的结果。今年一季度末PPI见顶,二季度财务成本费用(加权平均贷款利率)增加显现出来,ROE拐点已经出现,到今年年底如果不出意外,ROE会是一个持续的下行期。既然是ROE下行期,在没有经济危机的前提下,就必须货币政策放松才有系统性机会。货币政策的转向什么时候会出现?如果在金融去杠杆的过程中,毫无疑问,整个利率的水平都会处于一个易紧难松的状态,资本市场很难有年度为单位的系统性上涨。货币政策但凡是处于中性或者偏紧的,市场一定是震荡偏弱。
什么时候会看到希望?就是货币政策放松的时候。今年资本市场对流动性的反应跟去年比发生了很大的变化,两者关系变得敏感异常。6月份以后央行放水,市场马上摆出弱势反弹的架势。所以要牢牢地要盯住流动性,如果未来某个时刻,中央说金融去杠杆已经取得阶段性的成果,对于流动性的收紧开始进入平和期或者平缓期,一旦出现这种状况,就可以变得更加积极乐观。
天风证券研究所策略首席徐彪表示,现在处于ROE的下行期,流动性是在收紧的过程中,所以市场会偏弱。什么时候这种格局会改变?要等到流动性的拐点出来,拐点出来之后,市场的风格会从大票切换到小票,表现好的行业会从消费转为成长。
此外徐彪还指出,ROE下行期,意味着企业所面临的生产经营的状况在恶化,经济下行期有没有可能企业口袋里的活钱变得越来越多呢?有的,一轮经济下行进入中后段,企业意识到冬天已至,会主动去产能、去杠杆、去库存,把外面所有能收回来的钱都揣回口袋里,这时候只要不出现意外因素,也就是不出现金融危机,正常情况下,央行会做一个逆周期的宏观审慎的调控,放松货币,结果导致企业货币资金同比增速再度持续上升。三去阶段,也可以出现一轮系统性的上涨,这种上涨不是经济基本面推动的,而是纯流动性推动的,14-15年是典型的例子。ROE下行期出现市场上涨,哪一类的企业最受益?就是讲故事的公司,谁的故事讲的越大,谁受益就越大,因为全市场的盈利都没法看。 ROE在上行,经济在改善的过程中,这个时候出现的股市上涨应该是企业盈利推动的,所以要看基本面。去年二季度到年底,这一轮的上行靠的是企业盈利的改善,而不是靠流动。所以会发现资本市场出现了很有趣的现象,小公司一直在跌,而一些白马股、周期股在上涨,市场追逐盈利,是这个时期出现的特有的现象。



每日股市热点都在这里

专业资讯 | 晨间梳理 | 随身可听



微信勾搭小助理:cailianpress商务合作:
上海:13262550281
北京:18515503093











长按二维码
下载新版APP







长按识别左边二维码关注我们











一致预期突然打破,今年的“网红”基金你是否需要调仓了?

理财不二牛 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:26 • 来自相关话题

要说今年全球市场哪里最火,除了美股之外,港股肯定是其中之一。但恒生指数最近上探26000关键点位之后,已经下行调整了一段时间。此前一至看好港股的各大机构中,也开始出现担忧的声音,一致预期有所打破。


那么,港股下半年的不确定因素是否增加?先前红火的沪港深基金是否需要调整配置?


利好兑现,港股接下来怎么走?


香港财经网站ETNet认为,A股纳入MSCI指数的影响需要一段时间才能够实现,然而港股短期利好的消息已经尽现了。除此之外,港汇持续表现疲软,出现港币贬值压力。如果接下来贬值的节奏持续下去,会引发市场的忧虑,对港股不利。


一位沪港深基金经理则告诉牛妹(微信号:buerniu5188),他认为目前港股处于一个估值比较合理的阶段,目前暂时调整,接下来还有上行空间。首先年中之后,港股上市公司进入中报公布密集期,预期很多公司上半年数据都不错,企业盈利的增长是支撑股价上涨最为核心的原因。其次,资金还在持续流入港股,比如内地资金南下、海外资金回流等,都是中长期支撑港股估值的因素。


此外,美联储加息、缩表等外围因素对港股表现会出现一些立竿见影的影响。比如近期的调整都是有这方面的原因,不过这个影响更多还是心理层面的。美联储虽然暗示可能在9月启动缩表进程,但按照计划,这个进程应该是比较缓慢的,对全球市场可能也不会产生非常大的影响。另外,美联储启动加息和缩表,其内在原因是经济情况在好转,企业盈利的状况也在改善,将会对冲掉一部分缩表带来的负面影响。


虽然短期出现调整,但上述基金经理告诉牛妹,现阶段可能是买入港股的一个好时机。像互联网、公共事业、银行、保险、手机零部件、汽车零部件、品牌汽车等板块都很值得关注。


“80%新规”出台、港股基金价值几何


那么,说到投资港股,今年的“网红”沪港深基金肯定不能错过。牛妹查阅Wind数据显示,目前市场上发行的沪港深基金已有107只,其中不乏年内上涨超20%的绩优基金。但牛妹发现,截至6月21日,恒生指数今年以来上涨16.7%,多数沪港深基金的收益未能追上恒生指数的涨幅,跑赢恒生指数的沪港深基金仅有14只。其中很重要一个原因是,不少基金虽然打着“沪港深”的旗号,但却并未投资港股。


今年以来涨幅排名靠前的沪港深基金


(来源:wind资讯)


上周,《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》发布,规定基金名称如带有“港股”等类似字样,应当将80%以上(含)的非现金基金资产投资于港股。而基金非现金资产投资港股不到80%的,名称中不得带有“港股”等类似字样,并且港股最高投资比例不得超过股票资产的50%。此外,对80%以上非现金资金资产投资于港股的基金产品,基金管理人应当配备不少与2名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员,其中至少1名为基金经理。


对此,济安金信基金评价中心主任王群航认为,未来混合基金投资港股的配置比例将受到严格限制,此类基金投资风格漂移的情况可能有所改善,股票资产在三大交易市场之间的配置将会趋于相对平衡。但明确限制了投资港股的仓位,又可能走向两个极端:要么仓位很高(大于80%),要么不高(低于50%),这期间将会有至少占基金资产30个百分点左右的空档。


值得注意的是,上述规定仅限制了名称中带“港股”类字样的基金。牛妹统计了一下,目前仅有8只基金带有“港股”字样,而大多数通过港股通渠道投资港股的基金则是以沪港深来命名。


上述沪港深基金经理认为,沪港深基金其实应该也是属于这个范畴的,80%的限制对目前众多沪港深基金而言,可能就意味着需要加仓港股,这对港股其实也是一个利好;但另一方面,也确实会影响到沪港深基金的灵活性。比如,以前港股突出、A股平淡的时候可以增加港股投资,反过来A股好转的时候则加仓A股,享受牛市的上涨。加上80%的港股仓位限制之后,剩下投资A股仓位的作用,更大就是在港股下跌时能够平滑一部分投资组合的整体风险。


就在今日,某证监局又向所辖基金公司发布了《关于进一步加强辖区通过港股通机制参与香港股票市场交易的基金产品监管的通知》,对新发行和存量港股基金的持仓比例、信息披露、人员配置等做了进一步要求。


王群航告诉牛妹,他比较关注的是关于6个月内投资管理人员配备不到位的,需要暂停基金的申购这一个要求。他认为,为了确保基金投资港股的专业性,这个期限还可以缩短,甚至立即暂停申购也不为过。


整体说来,新规进一步落实之后,沪港深基金还是相当值得关注的。





其他用户正在看

点击“原文阅读”发现更多
查看全部








要说今年全球市场哪里最火,除了美股之外,港股肯定是其中之一。但恒生指数最近上探26000关键点位之后,已经下行调整了一段时间。此前一至看好港股的各大机构中,也开始出现担忧的声音,一致预期有所打破。


那么,港股下半年的不确定因素是否增加?先前红火的沪港深基金是否需要调整配置?


利好兑现,港股接下来怎么走?


香港财经网站ETNet认为,A股纳入MSCI指数的影响需要一段时间才能够实现,然而港股短期利好的消息已经尽现了。除此之外,港汇持续表现疲软,出现港币贬值压力。如果接下来贬值的节奏持续下去,会引发市场的忧虑,对港股不利。


一位沪港深基金经理则告诉牛妹(微信号:buerniu5188),他认为目前港股处于一个估值比较合理的阶段,目前暂时调整,接下来还有上行空间。首先年中之后,港股上市公司进入中报公布密集期,预期很多公司上半年数据都不错,企业盈利的增长是支撑股价上涨最为核心的原因。其次,资金还在持续流入港股,比如内地资金南下、海外资金回流等,都是中长期支撑港股估值的因素。


此外,美联储加息、缩表等外围因素对港股表现会出现一些立竿见影的影响。比如近期的调整都是有这方面的原因,不过这个影响更多还是心理层面的。美联储虽然暗示可能在9月启动缩表进程,但按照计划,这个进程应该是比较缓慢的,对全球市场可能也不会产生非常大的影响。另外,美联储启动加息和缩表,其内在原因是经济情况在好转,企业盈利的状况也在改善,将会对冲掉一部分缩表带来的负面影响。


虽然短期出现调整,但上述基金经理告诉牛妹,现阶段可能是买入港股的一个好时机。像互联网、公共事业、银行、保险、手机零部件、汽车零部件、品牌汽车等板块都很值得关注。


“80%新规”出台、港股基金价值几何


那么,说到投资港股,今年的“网红”沪港深基金肯定不能错过。牛妹查阅Wind数据显示,目前市场上发行的沪港深基金已有107只,其中不乏年内上涨超20%的绩优基金。但牛妹发现,截至6月21日,恒生指数今年以来上涨16.7%,多数沪港深基金的收益未能追上恒生指数的涨幅,跑赢恒生指数的沪港深基金仅有14只。其中很重要一个原因是,不少基金虽然打着“沪港深”的旗号,但却并未投资港股。


今年以来涨幅排名靠前的沪港深基金


(来源:wind资讯)


上周,《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》发布,规定基金名称如带有“港股”等类似字样,应当将80%以上(含)的非现金基金资产投资于港股。而基金非现金资产投资港股不到80%的,名称中不得带有“港股”等类似字样,并且港股最高投资比例不得超过股票资产的50%。此外,对80%以上非现金资金资产投资于港股的基金产品,基金管理人应当配备不少与2名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员,其中至少1名为基金经理。


对此,济安金信基金评价中心主任王群航认为,未来混合基金投资港股的配置比例将受到严格限制,此类基金投资风格漂移的情况可能有所改善,股票资产在三大交易市场之间的配置将会趋于相对平衡。但明确限制了投资港股的仓位,又可能走向两个极端:要么仓位很高(大于80%),要么不高(低于50%),这期间将会有至少占基金资产30个百分点左右的空档。


值得注意的是,上述规定仅限制了名称中带“港股”类字样的基金。牛妹统计了一下,目前仅有8只基金带有“港股”字样,而大多数通过港股通渠道投资港股的基金则是以沪港深来命名。


上述沪港深基金经理认为,沪港深基金其实应该也是属于这个范畴的,80%的限制对目前众多沪港深基金而言,可能就意味着需要加仓港股,这对港股其实也是一个利好;但另一方面,也确实会影响到沪港深基金的灵活性。比如,以前港股突出、A股平淡的时候可以增加港股投资,反过来A股好转的时候则加仓A股,享受牛市的上涨。加上80%的港股仓位限制之后,剩下投资A股仓位的作用,更大就是在港股下跌时能够平滑一部分投资组合的整体风险。


就在今日,某证监局又向所辖基金公司发布了《关于进一步加强辖区通过港股通机制参与香港股票市场交易的基金产品监管的通知》,对新发行和存量港股基金的持仓比例、信息披露、人员配置等做了进一步要求。


王群航告诉牛妹,他比较关注的是关于6个月内投资管理人员配备不到位的,需要暂停基金的申购这一个要求。他认为,为了确保基金投资港股的专业性,这个期限还可以缩短,甚至立即暂停申购也不为过。


整体说来,新规进一步落实之后,沪港深基金还是相当值得关注的。





其他用户正在看

点击“原文阅读”发现更多


任泽平:我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜

财经记者圈 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:26 • 来自相关话题

文|方正固收杨为敩、方正宏观任泽平,原载于泽平宏观(微信号zepinghongguan)


我们观点的一次重要转变:


自2016年10月开始,我们基于滞涨和去杠杆一直提示债券市场的风险;


在2016年12月的《本轮钱荒和“债灾”的起源、影响及展望》一文中提出:债券市场的趋势性行情短期难现,且在《叩桥而渡——2017年债券市场展望》中,提出债券市场新一轮趋势性机会可能在2017年中附近开启。


在2017年5月下旬开始调整观点:“经济回调提供了基本面支撑,债市开始跌出价值,超调的压力来自监管政策和流动性,现在债市在接近底部左侧,我们或许正处在一轮债券牛市的前夜。”“债市配置价值凸显”。


行至年中,我们对债券市场的观点转向积极:在经过三个季度的债市下跌之后,目前的债券市场已经具备较好的投资价值,我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜。


摘要:


1、在空间和曲线形态上,当前的收益率曲线已经出现了五个不稳定性:


1)当前的收益率无论相对于CPI还是PPI衡量的名义增长率来说,都是在高估的状态;


2)10年期国债收益率相对于目前的流动性投放速度来说,存在着74bp的溢价,这个溢价甚至隐含了流动性的负增长;


3)利率债的期限利差已经跌到和历史低点可比的位置,但和历次低点相比的话,此次的流动性投放和经济预期都要偏温和;


4)1年及10年期国债收益率的历史分位数之差目前已超过30%,可能预示着流动性相对经济基本面来说明显偏紧;


5)Shibor 3M的利率互换相对于即期利率呈现出贴水的特征,意味着资金面会出现预期上的宽松。


2、货币政策更看重边际,而监管政策更看重位置。我们目前已经处于货币政策收紧的末端,而今年年底监管政策可能退出。



1)现象上货币政策和经济名义增长率更为相关,当前的核心CPI处于周期顶部的位置,或将带动名义增长率下行。货币政策预期面临转松的关口,货币紧缩已在末端;


2)监管淡出的时间一般都会晚于货币政策转向的时间,粗略衡量的话,本轮监管退出的时点可能是在今年年底。


3、债券市场行情出现的时间价值及确定性:


1)只要经济名义增长率往下走,货币政策就没有持续收紧的理由,二者不会大幅背离;即使存在背离,经济基本面还会导致宽松的预期不断加剧,以推低中长端收益率;


2)对利率债来说,我们只需要关心货币政策这条线就好。即使今年下半年监管环境仍然偏紧,也不碍利率债的行情启动,我们无需等到强监管退出。


4、利率债或许正站在一轮崭新的牛市前夜,当前的配置可以向哑铃型配置转换:一方面博取未来中长端利率债的比较丰厚的资本利得;另一方面在货币政策偏紧的位置上配置短端债券及同业存单,依然存在比较好的利息收益。


5、当前中长期利率债已经具备了较好的安全边际,中长端利率债的安全边际一般会提前于广谱收益率拐点出现。


风险提示:货币政策明显收紧、去杠杆超预期、信用违约冲击加大。


目录:


1. 空间上的逻辑
1.1 收益率相对于基本面处于高估状态
1.2 目前的收益率水平已经隐含了流动性的负增长
1.3 异常平坦的收益率曲线
1.4 收益率曲线所预示的基本面的不稳定性
1.5 IRS的贴水和流动性预期的变化


2、时间上的逻辑
2.1 我们是如何落入“流动性冗余”阶段的
2.1.1 流动性冗余的表现
2.1.2 一切的根源来自于过剩的流动性
2.2 货币政策周期与监管周期
2.2.1 流动性与监管:政策的左右手
2.2.2 风险及政策是如何退出的
2.2.2.1货币政策更看重边际,而监管政策更看重位置
2.2.2.2 当前流动性收紧已进入末期
2.2.2.3 监管退出的时点或在年底
2.3 两个关键性问题
2.3.1 货币稳和强监管的组合下:债市的表现如何
2.3.2 货币政策是否会滞后于经济基本面转向


3、我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜


正文:


我们对债券市场的观点出现了一次重大变化:在收益率上升了近三个季度之后,当前债券市场的收益结构有如看涨期权,配置价值凸显,建议投资者可以逐步拉长久期、加大杠杆,在配置上逐步转为哑铃型配置。


1. 空间上的逻辑


1.1 收益率相对于基本面处于高估状态


债券收益率反映的就是资金的机会成本,长期来看,债券收益率必须和经济的名义增长率相吻合,资金成本水平和经济基本面水平长期偏离容易造成经济基本面和通胀的大幅动荡。因此,收益率相对于基本面处于高估状态是不可持续的。


经济名义增长率的统计中,价格可用CPI及PPI两个指标,因近年的去产能问题,CPI及PPI的运行出现了明显的裂口,因此,目前用PPI所核算出来的经济名义增长率比用CPI这个口径的结果要高很多。


CPI和PPI分别衡量的是居民和企业的机会成本,在用两个口径的名义增长率去衡量债券市场的价值时,真实的债券收益率的位置不应该相对任何一个口径过高。若相对CPI口径过高,则不利于消费;若相对PPI口径过高,则不利于投资。


当前的债券市场收益率已经明显高于CPI衡量的经济名义增速的水平,按照此口径,10年期国债收益率的合理位置应该在2.9%-3%;而相对PPI衡量的经济名义增速来说,10年期国债收益率的合理位置是3.5%,也是略为偏高的。可以看到:以经济增长水平来衡量,债券收益率已经处于非稳态。








1.2 目前的收益率水平已经隐含了流动性的负增长



根据我们的基础流动性投放模型来测算,当前的流动性虽有减速,但并不支持债券收益率如此大幅度的上涨。2016年上半年的流动性投放均速和目前的速度相仿,而当时的10年期国债收益率仅在2.88%,比目前的收益率水平要低74bp。这74bp的差异,实际来自于一系列的去杠杆政策引致的交易休克的影响。


我们不妨考虑一下,如果这74bp的差异并非来自于金融去杠杆政策,而是来自于总流动性投放规模的变化的话,需要流动性投放规模增速下降18%左右,才能引致收益率往上走74bp。换句话说:当前的债券收益率,甚至隐含了一些流动性投放负增长的信息。





1.3 异常平坦的收益率曲线


当前的收益率曲线已经到了非常平坦的姿态上,国债及国开债期限利差(1年-10年)在5月20日附近分别收至13bp和12bp,都处于历史的低位。


如果不考虑资金面因受到异常扰动(季末等特殊时点)导致曲线异常平坦的话,国债曲线的平坦程度仅次于2011年9月,国开债曲线的平坦程度仅次于2008年10月以及2015年一季度。





历史上,这个位置的期限利差一般说明流动性已经紧得接近极限(如2011年以及2015年)或者经济增长预期急剧恶化(如2008年),而二者都说明流动性已经位于一个从紧到松的边际拐点。根据此次收益率曲线的形态判断的话,我们应该已经接近流动性收缩的极限位置。





况且,当前的曲线斜率也存在一些不稳定因素。历史上,除了2008年全球性金融危机造成期限利差急剧缩窄之外,剩下的曲线平坦化都和流动性的收紧及资金利率的快速上行有关。目前的资金利率甚至还要低于2008年10月附近的水平,但国债的期限利差已经跌破了大危机时的底部,市场的预期已经非常弱,也引致曲线出现了一些畸形。





1.4 收益率曲线所预示的基本面的不稳定性


众所周知的是:短端收益率更多代表流动性;长端收益率更多代表基本面预期,一旦短端收益率在历史上的分位数明显高于长端收益率的历史分位数,则代表了一个不稳定的系统:相对于当前的经济增长情况,短端利率明显偏高,流动性明显偏紧。





经验上,一旦二者的分位数之差超过30%,则宏观基本面就会进入一个不稳定的状态。历史上,2008年9-10月、2011年6-10月、2013年5-10月以及2014年10月-2015年3月,二者的分位数之差均超过了30%,事实上可以观测到,这几个阶段往往意味着一轮新的经济衰退的开始,也意味着债券市场新一轮行情的开启。









1.5 IRS的贴水和流动性预期的变化


近来央行明显加大了预调的力度,在此预期引导之下,Shibor 3M的利率互换定盘利率开始低于相应的即期利率。





经验上,一旦Shibor 3M的利率互换相对于即期利率呈现出贴水的特征,则往往意味着资金面会出现预期上的宽松,历史上Shibor 3M利率互换跌至贴水位置的时点和即期利率的顶部吻合得很好,这一次Shibor 3M利率互换再次出现了贴水。





2、时间上的逻辑


2.1 我们是如何落入“流动性冗余”阶段的


2.1.1 流动性冗余的表现


在流动性的研究上,我们给出过两条关键线:商业银行对非银部门债权以及货币发行,我们将二者分别称之为“机会线”和“风险线”,意即前者代表了实体经济的融资意愿,商业银行对非银部门债权越强,一般经济基本面也越好;而后者则代表了货币的投机偏好,货币发行增速越快,金融风险和通胀情况则越凸显。


一旦两条线落入“机会线下降、风险线上升”的组合,总意味着有越来越大的比例的货币脱实向虚,从而会带来滞涨风险以及金融风险叠加累积的过程,这个阶段我们可以称之为“流动性冗余阶段”。





2.1.2 一切的根源来自于过剩的流动性


在历史上的类似时期,除了引致通胀的走势向上外,还会引致地方融资平台的高发、信托等非标的高速增长、期货市场的炒作加剧以及银行资金向非银转移、非银加杠杆等金融风险问题。其中,2010年所体现的金融风险主要是期货过度交易、地方融资平台风险,2013年是银信合作风险,2016年则是委外杠杆风险、万能险以及期货过度交易等问题。

















2.2 货币政策周期与监管周期


2.2.1 流动性与监管:政策的左右手


在经过短暂的风险识别过程后,政策一般会左手右手齐下去治理脱实向虚的货币。左手是全面收紧货币政策,收缩总的货币供应,因此我们看到央行的流动性净投放会出现一个明确的减速趋势;右手则是通过各种政策加码去人工剥离风险。我们刚刚经历了近三个季度的债市下跌,原因正在于此。
















2.2.2 风险及政策是如何退出的


2.2.2.1货币政策更看重边际,而监管政策更看重位置


经验上,风险及政策退出路径如下图所示:首先我们会看到在政策双手齐下的过程中,货币脱实向虚的金融风险会被率先控制住,这和行政政策相对于货币政策来说靶心更为直接有效有关,在金融风险转向后,通胀才会出现一些退潮的痕迹,才意味着过去一轮冗余流动性的熄火。


货币政策和监管政策最大的不同是:货币政策更看重边际,而监管政策更看重位置。对于看重边际的货币政策来说,货币收紧的退出时点是金融风险转向及通胀褪去的孰后时点,因为通胀往往拐头更慢一些,因此经验上货币政策和经济名义增长率更为相关一些。而对于监管政策来说,即使金融风险率先得到控制,也不意味着监管政策的转向,监管政策还会延续一段时间,直到基本面倒逼政策转向“稳增长”,监管才会淡出。








2.2.2.2 当前流动性收紧已进入末期


当前这轮周期既然在金融风险上的主要矛盾表现是期货及委外的杠杆问题,我们看到在去年开始的一系列管控政策的影响下,金融风险的势头已经开始出现熄火的态势:一则期货市场月成交量在近一年的时间已经从5.4亿手下降至2.8亿手;二则债券基金份额的月环比增长也从去年末的30%以上降至当前的0增长,也意味着委外之前的高增长不复存在。


接下来,通胀的顶部可能也意味着货币政策的拐点,今年一季度的CPI和PPI出现了一些数据上的下沉,但我们对此理解为通胀数据的“假摔”,因为若刨除食品价格来看,核心CPI运行的位置也并不低。





从经验上,现在的时点也已经非常接近通胀退潮的时点,流动性收紧也相应进入了末期。经验上,“货币发行”增速对CPI的传导最多不超过7个月。随着去年12月“货币发行”增速的见顶回落,到目前我们已经经过了7个月左右的经验惯性期,核心通胀率也可能站在短周期的顶部位置。





2.2.2.3 监管退出的时点或在年底


监管淡出的时间一般都会晚于货币政策转向的时间,原因是监管退出往往是被经济基本面倒逼退出,因此,强监管时期往往会贯穿名义增长率的周期顶部。
2010年6月开始核查地方政府债务到2012年3月的《关于加强2012年地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见》、从2013年3月的8号文到2014年5月的127号文、从2016年5月的资管八条底线至今,三轮监管周期都是跨过了一轮新的经济的名义周期的顶部。


从时间上来衡量的话,监管淡出的时间一般是经济名义增长率见顶后的7-9个月左右,从空间上来衡量的话,监管淡出时间的名义增长率会相对于前轮名义增长率的顶部低25%左右。综合粗略判断的话,本轮监管退出的时点可能是在今年年底,监管退出时的名义增长率的位置大致是在6.4%附近。





2.3 两个关键性问题


2.3.1 货币稳和强监管的组合下:债市的表现如何


即使经济基本面倒逼货币政策停止收缩,但我们的强监管政策很难很快退出,在今年下半年我们可能面临着货币政策稳健和强监管同时并行的环境,这个环境对债券市场是否依然有利。


利率债行情的启动并非始于货币及监管阻力的完全消失,而是始于货币政策这条线的变化,等到监管退出,利率债的行情已经行至中途了。尽管货币政策开始停止紧缩的一段时间里,强监管依然存在。但考虑到监管的靶心并不是利率债,利率债的行情会提前于监管退出到来。我们已经经历了两轮“货币稳+强监管”组合的环境(2011年6月-2012月3月;2013年12月-2014年5月),在这两轮相似的环境中,利率债收益率都出现了显著下行。





但是,强监管对中低评级信用债不见得利空影响不大。以10年期AA-企业债收益率为例,在两次“稳货币+强监管”的时期,AA-企业债收益率在货币政策转稳(利率债行情启动)后,仍然维持了一段收益率上升的行情,直到强监管退出后,收益率才见顶回落。监管的实质就是降低资金的风险偏好,强监管的压力下资金的风险偏好都会经历一个收敛的过程。





2.3.2 货币政策是否会滞后于经济基本面转向


即使经济的名义增长率如期掉下来,如果货币政策不松,怎么办?我们认为即使货币政策相对经济基本面存在滞后,这个滞后的时间也不会很长。


第一,货币政策没有理由相对经济基本面长期背离,即使是控风险的因由。既然前文已经提及通胀是一个滞后变量,因此在通胀下行(名义增长率下行)之后,金融风险已经在某种程度上得到了控制。包括此轮调控,目前来看债基发行、委外规模及期货交易规模都已经出现了转向。


货币政策存在一些拐点滞后于经济名义增速的先例(2011年6月到2011年10月以及2013年10月-12月),事实上在货币政策惯性紧缩的阶段,收益率还是维持了一些惯性上升的势头,但事后来看,那已属收益率上行的尾端,债券的配置价值已经跌了出来。





其二,货币政策只要不再收紧,货币政策就很可能矮化为决定收益率的次要因素。以2014年那轮行情为例,即使2013年12月货币投放结束紧缩之后,在2014年前11个月的11个月左右的时间里,货币政策并没有表现得很积极,充其量是一种稳健的货币政策。然而,10年期国债收益率在这11个月的时间内出现了非常明显的下降,下降的原因是在经济基本面回落的状态下,市场不断博弈流动性会出现宽松,经济基本面还是引导预期的最核心要素。


从期限利差的角度去看,当时市场博弈的过程,也是资金挤向长端的过程,期限利差明显收窄,可以看到:中长端收益率目前已经出现了非常厚的安全边际。








3、我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜


无论从空间还是从时间价值来看,流动性收紧已经步入后端,随着未来的经济名义增长率的下行和流动性的转向,利率债或许正站在一轮崭新的牛市前夜。当然,短期的市场还存在少量风险:一旦货币政策滞后于实体经济转向,债券市场可能还会出现一轮下跌,但当前债券市场的配置价值已经毋庸置疑。


我们认为当前的配置可以向哑铃型配置转换,一方面博取未来中长端利率债的比较丰厚的资本利得;另一方面在货币政策偏紧的位置上配置短端债券及同业存单,还是存在比较好的利息收益。


当前中长期利率债已经具备了较好的安全边际,即使货币政策再收一段时间的话,中长期利率债的收益率不会明显上升,中长端利率债的安全边际一般会提前于广谱收益率拐点出现。原因在于非银部门的左侧交易:往往在流动性收紧的末期,流动性和实体经济高度不匹配的预期会增强,这时尽管对银行来说还存在一些减量市场的利空,但对非银来说已经出现了抢配的行为。因此在历史上熊市的末期,收益率曲线都是扁平化的,会存在一个长端收益率“等”流动性的过程。

请看好你的钱!2017这些领域千万不要随意碰
2017年的投资理财是一场硬仗,从过去几个月的变化我们可以明显感受到。在接下来的大半年里请继续管住你的钱。跟着“七七读财”一起学理财,投什么先不说,今天来说说哪些领域要小心!

七七读财
se7enmoney

长按二维码识别关注



大家好,我是财记君,看了今天的文章,您有何感想?期待您的留言和评论!你说,我们听!







相关热文(点击标题即可查看):
为什么你有了钱,还不快乐?
最近,这个华裔挑战了全人类:有些人生来就是要改变世界的!
从遭遇职业危机的中年银行男想到的,你在中年危机面前是否不堪一击
身家百亿大佬突然宣布裸辞,背后原因令人心酸、发人深省
昔日的猪肉贩子,如今坐拥百亿级娱乐帝国,年入30亿
来自美国史上最富有的人的告诫:天堂与地狱比邻
20余年前还是一名记者,如今他投出了中国互联网半壁江山 查看全部


文|方正固收杨为敩、方正宏观任泽平,原载于泽平宏观(微信号zepinghongguan)


我们观点的一次重要转变:


自2016年10月开始,我们基于滞涨和去杠杆一直提示债券市场的风险;


在2016年12月的《本轮钱荒和“债灾”的起源、影响及展望》一文中提出:债券市场的趋势性行情短期难现,且在《叩桥而渡——2017年债券市场展望》中,提出债券市场新一轮趋势性机会可能在2017年中附近开启。


在2017年5月下旬开始调整观点:“经济回调提供了基本面支撑,债市开始跌出价值,超调的压力来自监管政策和流动性,现在债市在接近底部左侧,我们或许正处在一轮债券牛市的前夜。”“债市配置价值凸显”。


行至年中,我们对债券市场的观点转向积极:在经过三个季度的债市下跌之后,目前的债券市场已经具备较好的投资价值,我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜。


摘要:


1、在空间和曲线形态上,当前的收益率曲线已经出现了五个不稳定性:


1)当前的收益率无论相对于CPI还是PPI衡量的名义增长率来说,都是在高估的状态;


2)10年期国债收益率相对于目前的流动性投放速度来说,存在着74bp的溢价,这个溢价甚至隐含了流动性的负增长;


3)利率债的期限利差已经跌到和历史低点可比的位置,但和历次低点相比的话,此次的流动性投放和经济预期都要偏温和;


4)1年及10年期国债收益率的历史分位数之差目前已超过30%,可能预示着流动性相对经济基本面来说明显偏紧;


5)Shibor 3M的利率互换相对于即期利率呈现出贴水的特征,意味着资金面会出现预期上的宽松。


2、货币政策更看重边际,而监管政策更看重位置。我们目前已经处于货币政策收紧的末端,而今年年底监管政策可能退出。



1)现象上货币政策和经济名义增长率更为相关,当前的核心CPI处于周期顶部的位置,或将带动名义增长率下行。货币政策预期面临转松的关口,货币紧缩已在末端;


2)监管淡出的时间一般都会晚于货币政策转向的时间,粗略衡量的话,本轮监管退出的时点可能是在今年年底。


3、债券市场行情出现的时间价值及确定性:


1)只要经济名义增长率往下走,货币政策就没有持续收紧的理由,二者不会大幅背离;即使存在背离,经济基本面还会导致宽松的预期不断加剧,以推低中长端收益率;


2)对利率债来说,我们只需要关心货币政策这条线就好。即使今年下半年监管环境仍然偏紧,也不碍利率债的行情启动,我们无需等到强监管退出。


4、利率债或许正站在一轮崭新的牛市前夜,当前的配置可以向哑铃型配置转换:一方面博取未来中长端利率债的比较丰厚的资本利得;另一方面在货币政策偏紧的位置上配置短端债券及同业存单,依然存在比较好的利息收益。


5、当前中长期利率债已经具备了较好的安全边际,中长端利率债的安全边际一般会提前于广谱收益率拐点出现。


风险提示:货币政策明显收紧、去杠杆超预期、信用违约冲击加大。


目录:


1. 空间上的逻辑
1.1 收益率相对于基本面处于高估状态
1.2 目前的收益率水平已经隐含了流动性的负增长
1.3 异常平坦的收益率曲线
1.4 收益率曲线所预示的基本面的不稳定性
1.5 IRS的贴水和流动性预期的变化


2、时间上的逻辑
2.1 我们是如何落入“流动性冗余”阶段的
2.1.1 流动性冗余的表现
2.1.2 一切的根源来自于过剩的流动性
2.2 货币政策周期与监管周期
2.2.1 流动性与监管:政策的左右手
2.2.2 风险及政策是如何退出的
2.2.2.1货币政策更看重边际,而监管政策更看重位置
2.2.2.2 当前流动性收紧已进入末期
2.2.2.3 监管退出的时点或在年底
2.3 两个关键性问题
2.3.1 货币稳和强监管的组合下:债市的表现如何
2.3.2 货币政策是否会滞后于经济基本面转向


3、我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜


正文:


我们对债券市场的观点出现了一次重大变化:在收益率上升了近三个季度之后,当前债券市场的收益结构有如看涨期权,配置价值凸显,建议投资者可以逐步拉长久期、加大杠杆,在配置上逐步转为哑铃型配置。


1. 空间上的逻辑


1.1 收益率相对于基本面处于高估状态


债券收益率反映的就是资金的机会成本,长期来看,债券收益率必须和经济的名义增长率相吻合,资金成本水平和经济基本面水平长期偏离容易造成经济基本面和通胀的大幅动荡。因此,收益率相对于基本面处于高估状态是不可持续的。


经济名义增长率的统计中,价格可用CPI及PPI两个指标,因近年的去产能问题,CPI及PPI的运行出现了明显的裂口,因此,目前用PPI所核算出来的经济名义增长率比用CPI这个口径的结果要高很多。


CPI和PPI分别衡量的是居民和企业的机会成本,在用两个口径的名义增长率去衡量债券市场的价值时,真实的债券收益率的位置不应该相对任何一个口径过高。若相对CPI口径过高,则不利于消费;若相对PPI口径过高,则不利于投资。


当前的债券市场收益率已经明显高于CPI衡量的经济名义增速的水平,按照此口径,10年期国债收益率的合理位置应该在2.9%-3%;而相对PPI衡量的经济名义增速来说,10年期国债收益率的合理位置是3.5%,也是略为偏高的。可以看到:以经济增长水平来衡量,债券收益率已经处于非稳态。








1.2 目前的收益率水平已经隐含了流动性的负增长



根据我们的基础流动性投放模型来测算,当前的流动性虽有减速,但并不支持债券收益率如此大幅度的上涨。2016年上半年的流动性投放均速和目前的速度相仿,而当时的10年期国债收益率仅在2.88%,比目前的收益率水平要低74bp。这74bp的差异,实际来自于一系列的去杠杆政策引致的交易休克的影响。


我们不妨考虑一下,如果这74bp的差异并非来自于金融去杠杆政策,而是来自于总流动性投放规模的变化的话,需要流动性投放规模增速下降18%左右,才能引致收益率往上走74bp。换句话说:当前的债券收益率,甚至隐含了一些流动性投放负增长的信息。





1.3 异常平坦的收益率曲线


当前的收益率曲线已经到了非常平坦的姿态上,国债及国开债期限利差(1年-10年)在5月20日附近分别收至13bp和12bp,都处于历史的低位。


如果不考虑资金面因受到异常扰动(季末等特殊时点)导致曲线异常平坦的话,国债曲线的平坦程度仅次于2011年9月,国开债曲线的平坦程度仅次于2008年10月以及2015年一季度。





历史上,这个位置的期限利差一般说明流动性已经紧得接近极限(如2011年以及2015年)或者经济增长预期急剧恶化(如2008年),而二者都说明流动性已经位于一个从紧到松的边际拐点。根据此次收益率曲线的形态判断的话,我们应该已经接近流动性收缩的极限位置。





况且,当前的曲线斜率也存在一些不稳定因素。历史上,除了2008年全球性金融危机造成期限利差急剧缩窄之外,剩下的曲线平坦化都和流动性的收紧及资金利率的快速上行有关。目前的资金利率甚至还要低于2008年10月附近的水平,但国债的期限利差已经跌破了大危机时的底部,市场的预期已经非常弱,也引致曲线出现了一些畸形。





1.4 收益率曲线所预示的基本面的不稳定性


众所周知的是:短端收益率更多代表流动性;长端收益率更多代表基本面预期,一旦短端收益率在历史上的分位数明显高于长端收益率的历史分位数,则代表了一个不稳定的系统:相对于当前的经济增长情况,短端利率明显偏高,流动性明显偏紧。





经验上,一旦二者的分位数之差超过30%,则宏观基本面就会进入一个不稳定的状态。历史上,2008年9-10月、2011年6-10月、2013年5-10月以及2014年10月-2015年3月,二者的分位数之差均超过了30%,事实上可以观测到,这几个阶段往往意味着一轮新的经济衰退的开始,也意味着债券市场新一轮行情的开启。









1.5 IRS的贴水和流动性预期的变化


近来央行明显加大了预调的力度,在此预期引导之下,Shibor 3M的利率互换定盘利率开始低于相应的即期利率。





经验上,一旦Shibor 3M的利率互换相对于即期利率呈现出贴水的特征,则往往意味着资金面会出现预期上的宽松,历史上Shibor 3M利率互换跌至贴水位置的时点和即期利率的顶部吻合得很好,这一次Shibor 3M利率互换再次出现了贴水。





2、时间上的逻辑


2.1 我们是如何落入“流动性冗余”阶段的


2.1.1 流动性冗余的表现


在流动性的研究上,我们给出过两条关键线:商业银行对非银部门债权以及货币发行,我们将二者分别称之为“机会线”和“风险线”,意即前者代表了实体经济的融资意愿,商业银行对非银部门债权越强,一般经济基本面也越好;而后者则代表了货币的投机偏好,货币发行增速越快,金融风险和通胀情况则越凸显。


一旦两条线落入“机会线下降、风险线上升”的组合,总意味着有越来越大的比例的货币脱实向虚,从而会带来滞涨风险以及金融风险叠加累积的过程,这个阶段我们可以称之为“流动性冗余阶段”。





2.1.2 一切的根源来自于过剩的流动性


在历史上的类似时期,除了引致通胀的走势向上外,还会引致地方融资平台的高发、信托等非标的高速增长、期货市场的炒作加剧以及银行资金向非银转移、非银加杠杆等金融风险问题。其中,2010年所体现的金融风险主要是期货过度交易、地方融资平台风险,2013年是银信合作风险,2016年则是委外杠杆风险、万能险以及期货过度交易等问题。

















2.2 货币政策周期与监管周期


2.2.1 流动性与监管:政策的左右手


在经过短暂的风险识别过程后,政策一般会左手右手齐下去治理脱实向虚的货币。左手是全面收紧货币政策,收缩总的货币供应,因此我们看到央行的流动性净投放会出现一个明确的减速趋势;右手则是通过各种政策加码去人工剥离风险。我们刚刚经历了近三个季度的债市下跌,原因正在于此。
















2.2.2 风险及政策是如何退出的


2.2.2.1货币政策更看重边际,而监管政策更看重位置


经验上,风险及政策退出路径如下图所示:首先我们会看到在政策双手齐下的过程中,货币脱实向虚的金融风险会被率先控制住,这和行政政策相对于货币政策来说靶心更为直接有效有关,在金融风险转向后,通胀才会出现一些退潮的痕迹,才意味着过去一轮冗余流动性的熄火。


货币政策和监管政策最大的不同是:货币政策更看重边际,而监管政策更看重位置。对于看重边际的货币政策来说,货币收紧的退出时点是金融风险转向及通胀褪去的孰后时点,因为通胀往往拐头更慢一些,因此经验上货币政策和经济名义增长率更为相关一些。而对于监管政策来说,即使金融风险率先得到控制,也不意味着监管政策的转向,监管政策还会延续一段时间,直到基本面倒逼政策转向“稳增长”,监管才会淡出。








2.2.2.2 当前流动性收紧已进入末期


当前这轮周期既然在金融风险上的主要矛盾表现是期货及委外的杠杆问题,我们看到在去年开始的一系列管控政策的影响下,金融风险的势头已经开始出现熄火的态势:一则期货市场月成交量在近一年的时间已经从5.4亿手下降至2.8亿手;二则债券基金份额的月环比增长也从去年末的30%以上降至当前的0增长,也意味着委外之前的高增长不复存在。


接下来,通胀的顶部可能也意味着货币政策的拐点,今年一季度的CPI和PPI出现了一些数据上的下沉,但我们对此理解为通胀数据的“假摔”,因为若刨除食品价格来看,核心CPI运行的位置也并不低。





从经验上,现在的时点也已经非常接近通胀退潮的时点,流动性收紧也相应进入了末期。经验上,“货币发行”增速对CPI的传导最多不超过7个月。随着去年12月“货币发行”增速的见顶回落,到目前我们已经经过了7个月左右的经验惯性期,核心通胀率也可能站在短周期的顶部位置。





2.2.2.3 监管退出的时点或在年底


监管淡出的时间一般都会晚于货币政策转向的时间,原因是监管退出往往是被经济基本面倒逼退出,因此,强监管时期往往会贯穿名义增长率的周期顶部。
2010年6月开始核查地方政府债务到2012年3月的《关于加强2012年地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见》、从2013年3月的8号文到2014年5月的127号文、从2016年5月的资管八条底线至今,三轮监管周期都是跨过了一轮新的经济的名义周期的顶部。


从时间上来衡量的话,监管淡出的时间一般是经济名义增长率见顶后的7-9个月左右,从空间上来衡量的话,监管淡出时间的名义增长率会相对于前轮名义增长率的顶部低25%左右。综合粗略判断的话,本轮监管退出的时点可能是在今年年底,监管退出时的名义增长率的位置大致是在6.4%附近。





2.3 两个关键性问题


2.3.1 货币稳和强监管的组合下:债市的表现如何


即使经济基本面倒逼货币政策停止收缩,但我们的强监管政策很难很快退出,在今年下半年我们可能面临着货币政策稳健和强监管同时并行的环境,这个环境对债券市场是否依然有利。


利率债行情的启动并非始于货币及监管阻力的完全消失,而是始于货币政策这条线的变化,等到监管退出,利率债的行情已经行至中途了。尽管货币政策开始停止紧缩的一段时间里,强监管依然存在。但考虑到监管的靶心并不是利率债,利率债的行情会提前于监管退出到来。我们已经经历了两轮“货币稳+强监管”组合的环境(2011年6月-2012月3月;2013年12月-2014年5月),在这两轮相似的环境中,利率债收益率都出现了显著下行。





但是,强监管对中低评级信用债不见得利空影响不大。以10年期AA-企业债收益率为例,在两次“稳货币+强监管”的时期,AA-企业债收益率在货币政策转稳(利率债行情启动)后,仍然维持了一段收益率上升的行情,直到强监管退出后,收益率才见顶回落。监管的实质就是降低资金的风险偏好,强监管的压力下资金的风险偏好都会经历一个收敛的过程。





2.3.2 货币政策是否会滞后于经济基本面转向


即使经济的名义增长率如期掉下来,如果货币政策不松,怎么办?我们认为即使货币政策相对经济基本面存在滞后,这个滞后的时间也不会很长。


第一,货币政策没有理由相对经济基本面长期背离,即使是控风险的因由。既然前文已经提及通胀是一个滞后变量,因此在通胀下行(名义增长率下行)之后,金融风险已经在某种程度上得到了控制。包括此轮调控,目前来看债基发行、委外规模及期货交易规模都已经出现了转向。


货币政策存在一些拐点滞后于经济名义增速的先例(2011年6月到2011年10月以及2013年10月-12月),事实上在货币政策惯性紧缩的阶段,收益率还是维持了一些惯性上升的势头,但事后来看,那已属收益率上行的尾端,债券的配置价值已经跌了出来。





其二,货币政策只要不再收紧,货币政策就很可能矮化为决定收益率的次要因素。以2014年那轮行情为例,即使2013年12月货币投放结束紧缩之后,在2014年前11个月的11个月左右的时间里,货币政策并没有表现得很积极,充其量是一种稳健的货币政策。然而,10年期国债收益率在这11个月的时间内出现了非常明显的下降,下降的原因是在经济基本面回落的状态下,市场不断博弈流动性会出现宽松,经济基本面还是引导预期的最核心要素。


从期限利差的角度去看,当时市场博弈的过程,也是资金挤向长端的过程,期限利差明显收窄,可以看到:中长端收益率目前已经出现了非常厚的安全边际。








3、我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜


无论从空间还是从时间价值来看,流动性收紧已经步入后端,随着未来的经济名义增长率的下行和流动性的转向,利率债或许正站在一轮崭新的牛市前夜。当然,短期的市场还存在少量风险:一旦货币政策滞后于实体经济转向,债券市场可能还会出现一轮下跌,但当前债券市场的配置价值已经毋庸置疑。


我们认为当前的配置可以向哑铃型配置转换,一方面博取未来中长端利率债的比较丰厚的资本利得;另一方面在货币政策偏紧的位置上配置短端债券及同业存单,还是存在比较好的利息收益。


当前中长期利率债已经具备了较好的安全边际,即使货币政策再收一段时间的话,中长期利率债的收益率不会明显上升,中长端利率债的安全边际一般会提前于广谱收益率拐点出现。原因在于非银部门的左侧交易:往往在流动性收紧的末期,流动性和实体经济高度不匹配的预期会增强,这时尽管对银行来说还存在一些减量市场的利空,但对非银来说已经出现了抢配的行为。因此在历史上熊市的末期,收益率曲线都是扁平化的,会存在一个长端收益率“等”流动性的过程。

请看好你的钱!2017这些领域千万不要随意碰
2017年的投资理财是一场硬仗,从过去几个月的变化我们可以明显感受到。在接下来的大半年里请继续管住你的钱。跟着“七七读财”一起学理财,投什么先不说,今天来说说哪些领域要小心!

七七读财
se7enmoney

长按二维码识别关注



大家好,我是财记君,看了今天的文章,您有何感想?期待您的留言和评论!你说,我们听!







相关热文(点击标题即可查看):
    为什么你有了钱,还不快乐?
    最近,这个华裔挑战了全人类:有些人生来就是要改变世界的!
    从遭遇职业危机的中年银行男想到的,你在中年危机面前是否不堪一击
    身家百亿大佬突然宣布裸辞,背后原因令人心酸、发人深省
    昔日的猪肉贩子,如今坐拥百亿级娱乐帝国,年入30亿
    来自美国史上最富有的人的告诫:天堂与地狱比邻
    20余年前还是一名记者,如今他投出了中国互联网半壁江山




万科、金地90㎡以下紧凑三房大PK,一二线这种房子最抢手!

明源地产研究院 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:26 • 来自相关话题

房企对户型的提升和追求永无止境,最近恒大又大范围的更新了自己的户型库,对产品结构重新进行了调整。一向以改善型产品为主的绿城也开始做首置型产品。那么,现在和未来一段时间最火的户型是啥呢?



明源君认为,在一线和强二线,接近90平的3房将是很长一段时间里的主流户型。为啥呢?
➊国家的“二孩”政策,让三房成为刚需,2房成为鸡肋;
➋一二线房价太高,必须通过控制面积来控制总价。
➌国家对“面积赠送”控制得越来越严,过去70多平能做三房、80平做四房,现在在一二线很难实现,实现了也因为房间太小而不实用;
必须三房、面积要小又不能太小,最后就只剩下接近90平的3房这一种选择。以深圳为例,2016年42.6%的成交户型为90㎡以下的三房户型,如下表所示。



现阶段的户型设计更多是带着链条跳舞,在面积被限制、得房率一定的前提条件下如何设计出完美的三房户型成为主要课题。今天明源君就以万科和金地的户型为例,从多方面进行比较,来跟大家讨论一下啥样的户型算是完美户型……




金地 VS 万科
文理科生大对决





要比较户型产品,首先要排除掉特定项目由于地块本身的特殊性造成的户型影响,以及区域政策和客户需求对于得房率、面积产生的影响,因此选择标准化产品的原始模块户型,应该更有代表意义。


金地、万科都是以首置、首改产品为专长的知名房企,在产品研发上投入较大,户型设计经过不断的迭代和微创新,形成的标准化产品已经非常成熟。在户型内部空间布局优化方面具有极强的借鉴意义。


那么两家的理想户型到底哪个更胜一筹,文理科生的大对决,明源君从利用率、功能性、私密性、舒适度、合理性五个维度来给大家仔细比较一番:


一、利用率——不浪费每一寸面积才叫万科


利用率,其实就是空间的充分使用效率,家里的每一寸面积是否充分的使用,使用的频率高不高,功能是不是复合。
以大家已经非常熟悉的万科88㎡的竖厅户型为例,玄关和储物室分别将入户和卧室出入的交通空间转化为储藏空间,大次卧的出入空间转化为洗漱间,而餐厅和客厅的交通空间转化为客餐厅,可以看出,整个户型设计上,没有一寸面积是浪费的。大大提升了空间的复合使用功能,有效提升了空间使用率。




对比来看,金地同样的90㎡1T4中间套户型,设计也非常紧凑,客餐厅及主卧基本上没有浪费空间,还设计了单独的储藏室。但是次卧、储藏室、公卫之间的交通空间相对来讲功能单一,在利用率上略逊一筹。





二、功能性——理科生数据思维的大爆发


功能性主要需要考虑各个功能空间的尺度,在不浪费面积的基础上,保证各个功能空间的独立性和多功能化。例如,第三个房间是否兼具卧室和书房功能,儿童房是否能改为老人房,是否有单独的储藏室和衣帽间,收纳空间是否充足,这些条件都直接影响到实际的居住功能。


一般原则:
➊保证基本居住空间适用性基础上,压缩非必要空间,增加辅助功能;
➋保证空间的均好性、对称性,提高空间的灵活度。


从尺度上来看,前面两个户型都是两卫,有独立的南向多功能阳台,满足洗衣、晾晒、收纳、休闲功能,万科户型主卧有独立的衣帽间,而且在次卧和玄关都设计了大量的储藏空间,而金地更难得的在这个面积限制下还设计了单独的储藏室,辅助功能空间都很充足。


但是在卧室尺度上,万科竖厅三房户型,最小的卧室开间仅2.4m,几乎是贴着单人卧室的下线来设计,只能作为书房和儿童房来使用,不具备改造为老人房或是标准双人卧室的功能。而金地的中间套户型,三个房间在尺度上相对均匀,最小卧室的短边净距也达到2.7m,功能性显然更优。

金地的“空间双向中轴对位”的设计原则,有效保证空间的方正、规整,也能够辅助对各个功能空间的面积占比进行控制。同时,每个居室内立面空间的门窗洞口、家具与墙面也能够严格对位,美观性更强。
利用交通过道设置储藏柜,并在一些过道处利用天花板上部设置高吊柜,相当于7㎡的储藏室,功能性大大的提升。



▲金地通用设计原则:空间双向中轴对位


三、私密性——更高阶需求的大比拼


在住宅设计中,卧室的私密性和独立性越来越重要。老、中、小三代及客人在空间上有更强的独立性,减少家居活动时成员之间的相互交叉干扰,同时也可以增添生活情趣,算是基本使用功能之上更高层次的需求。


一般原则:尽量减少卧室朝向客餐厅开门,减少卧室和卫生间之间的距离,避免穿堂越室,是增强私密性的一个必要手段。


以端户为例,万科的88㎡横厅户型,作为端户尽量的增加了朝南的开间,采光通风俱佳,但是两个卧室直接朝向客厅开门,晚上次卧家庭成员洗完澡,需要穿着睡衣穿过餐厅、客厅,才能回到房间。如果家里有客人就很尴尬了。


金地的端户户型,属于长进深短开间设计,所有的房间都不直接朝向客厅开门,各个房间都相对独立,从客厅不能直视房间内部,保证了卧室活动的私密性。





四、舒适度——开间、进深的辩证法


舒适度也就是采光、通风等指标。短进深、增加南向开间都可以提升户型的采光度。在下面两个端户户型的设计上,一般而言开间都相对较大,采光、通风条件会更好。但尽管如此,上面万科88㎡横厅户型面积做到11米开间,也着实有些奢侈。南北通透,采光通风,充分日照,但是没有南向的独立阳台,舒适性受到一定的影响。


金地的端户开间6.5米,进深太长采光能力一定程度受影响,间接通风,相较于万科横厅户型而言,在舒适性上要弱一些。但是对于房企而言,追求舒适度的同时,还要考虑到和土地利用率之间的平衡,因此在开间和进深考虑上的变量因素更丰富,可参考性有限。


但是除去大开间和大进深两种极端做法,还是可以通过其他的技术手段来提升采光效率。还是以两个竖厅户型为例,开间、进深差别不大,万科户型主卫为暗室,金地的这个中间套为全明户型,在节省开间的同时,次卧、厨房都是南向开窗,基本做到了三开间朝南,舒适度更高。





五、合理性——技术落地到居住体验才会赢


合理性也就是户型设计是不是符合我们日常的使用习惯,生活在这个户型当中的各个成员的生活动线是不是都是最优结果。一般会面对的最典型的问题,就是动静分离和交通动线的设计。


例如当设计三房一卫户型的时候,卫生间到底放哪里,最能够优化交通动线?
在这点上,老司机万科也有翻车的时候,下面这个三房一卫户型,当仅有一个卫生间的时候,尽量保证卫生间离主卧更近,是个非常合理的思路。但是两个次卧翻山越岭去卫生间的动线也有点过于波折。特别是南向次卧,必须要经过客厅中央,晚上看电视的时候,对客厅使用产生严重干扰。
这也是过于追求利用率,弱化布局合理性,对居住体验产生的负面影响。





同样是三房一卫,金地的这个户型就要合理很多,一样保证了三个南向开间,同时进行了动静分离,起居室和卧室相对独立,避免相互干扰。各个卧室的家庭成员的交通动线也都更简单。虽然专门的交通通道牺牲了一定的空间利用率,但是在空间布局合理性上占的优势更加明显。





在一卫卫生间布局上,重利用率和重合理性都是一种选择。除此之外,其实还有更优化的方案。下面这个户型单单从主卫的设计布局来看,在利用率、私密性、合理性上都有很强的优越性,明源君认为有一定的借鉴意义。主卫双开门设计,三个卧室动线均被缩短,同时相较于金地的户型,交通空间缩短,提升了利用率。





总结


通过五项对比,可以发现,万科在空间利用率,和采光、通风等居住舒适度层面上更占优势,这两个维度给人的感受也更加直观,能够激发客户的情感偏好。而金地的户型在功能性、私密性和空间布局的合理性方面更胜一筹,更加重视实际的居住体验,整个的设计逻辑更加理性。这也暗合了两大房企在营销上的自我定位。







不存在完美的户型
只有最适合的户型





其实通过对两大房企的户型进行比较,可以发现,户型设计的各个维度之间很多时候都是难以两全的。设计优劣更多的时候不是技巧层面的讨论,而是一种偏好选择。房企在做选择时需要根据销售终端反馈的客户数据来进行判断和调整。抄万科肯定是抄不成万科的,再备受推崇的户型也不会具有广泛的可适性,关键还是要搞懂户型设计背后的逻辑。


1、利用率 VS 私密性/合理性


户型不需要完美,只要能够满足特定的客群。


利用率的最大化可能带来私密性和布局合理性方面的损失。但是对于万科而言,幸福系梦享家88㎡三房就是专门针对刚需青年之家的产品,对于这类型的客户而言,性价比是关键的决策驱动。对于户型面积进行控制从而控制总价、提升空间利用率来的收益相对更高,户型舒适度方面在满足基本舒适度的基础上进行人性化的包装和提升,就能够形成在市场上非常具有竞争力的产品。


而全面优化户型带来的边际效益则是递减的,毕竟户型在客户购买的考虑因素中,只占了10-15%的比例,客户更关注小区的整体品质、开发商的实力和品牌、邻里关系等,户型是不是完全贴身设计带来的溢价有限。 因此,追求利用率对于总价控制严格的城市型居住项目的借鉴意义比较大。


但是对于二三线城市来说,几个平方的购房成本和居住舒适度之间的价差,并不能成为客户买单的决定性因素。因此这些区域的户型对空间利用率的追求相对较弱,空间舒适度、布局的合理性更加重要。特别是对于小型房企开发的项目而言,要形成差异化的竞争优势,就必须在产品上有独特的卖点,房间的功能性强、私密性好、或是采光效果极佳,这些优势至少能够打动一部分的客户群,突破大品牌开发商主流产品的围堵,也能够为营销提供相应的素材。


2、户型舒适度 VS 土地效率


都知道大面宽的房子住着舒服,但是开发商都喜欢大进深的户型,因为进深大的户型能够出面积,土地的利用效率更高。因此户型舒适度和土地效率之间的矛盾,实际上是一个投入成本和带来溢价的问题。


在北方,购房者最关心的是一个建筑物中有多少朝南的户型,朝南的户型中又有多少朝南的房间。对于北方的项目而言,朝南的“采光面宽”,也就是可采到南向阳光的面宽是建筑物中最重要的,产生的溢价也更多。增加面宽带来的成本能够转移到销售价格当中,当然可以这样干。


但是对于南方项目而言,日照充足,朝向满足基本的户型需求之后,在增加面宽带来的溢价有限,将朝向作为长板来进行竞争风险也会较大,反倒不如在其他维度上的综合提升。



作者:明源地产研究院 苏兮,更多探讨与交流,请添加微信号:changle8068


点击【阅读原文】,立即体验到场交付率100%的超快感↓↓↓ 查看全部



房企对户型的提升和追求永无止境,最近恒大又大范围的更新了自己的户型库,对产品结构重新进行了调整。一向以改善型产品为主的绿城也开始做首置型产品。那么,现在和未来一段时间最火的户型是啥呢?



明源君认为,在一线和强二线,接近90平的3房将是很长一段时间里的主流户型。为啥呢?
➊国家的“二孩”政策,让三房成为刚需,2房成为鸡肋;
➋一二线房价太高,必须通过控制面积来控制总价。
➌国家对“面积赠送”控制得越来越严,过去70多平能做三房、80平做四房,现在在一二线很难实现,实现了也因为房间太小而不实用;
必须三房、面积要小又不能太小,最后就只剩下接近90平的3房这一种选择。以深圳为例,2016年42.6%的成交户型为90㎡以下的三房户型,如下表所示。



现阶段的户型设计更多是带着链条跳舞,在面积被限制、得房率一定的前提条件下如何设计出完美的三房户型成为主要课题。今天明源君就以万科和金地的户型为例,从多方面进行比较,来跟大家讨论一下啥样的户型算是完美户型……




金地 VS 万科
文理科生大对决





要比较户型产品,首先要排除掉特定项目由于地块本身的特殊性造成的户型影响,以及区域政策和客户需求对于得房率、面积产生的影响,因此选择标准化产品的原始模块户型,应该更有代表意义。


金地、万科都是以首置、首改产品为专长的知名房企,在产品研发上投入较大,户型设计经过不断的迭代和微创新,形成的标准化产品已经非常成熟。在户型内部空间布局优化方面具有极强的借鉴意义。


那么两家的理想户型到底哪个更胜一筹,文理科生的大对决,明源君从利用率、功能性、私密性、舒适度、合理性五个维度来给大家仔细比较一番:


一、利用率——不浪费每一寸面积才叫万科


利用率,其实就是空间的充分使用效率,家里的每一寸面积是否充分的使用,使用的频率高不高,功能是不是复合。
以大家已经非常熟悉的万科88㎡的竖厅户型为例,玄关和储物室分别将入户和卧室出入的交通空间转化为储藏空间,大次卧的出入空间转化为洗漱间,而餐厅和客厅的交通空间转化为客餐厅,可以看出,整个户型设计上,没有一寸面积是浪费的。大大提升了空间的复合使用功能,有效提升了空间使用率。




对比来看,金地同样的90㎡1T4中间套户型,设计也非常紧凑,客餐厅及主卧基本上没有浪费空间,还设计了单独的储藏室。但是次卧、储藏室、公卫之间的交通空间相对来讲功能单一,在利用率上略逊一筹。





二、功能性——理科生数据思维的大爆发


功能性主要需要考虑各个功能空间的尺度,在不浪费面积的基础上,保证各个功能空间的独立性和多功能化。例如,第三个房间是否兼具卧室和书房功能,儿童房是否能改为老人房,是否有单独的储藏室和衣帽间,收纳空间是否充足,这些条件都直接影响到实际的居住功能。


一般原则:
➊保证基本居住空间适用性基础上,压缩非必要空间,增加辅助功能;
➋保证空间的均好性、对称性,提高空间的灵活度。


从尺度上来看,前面两个户型都是两卫,有独立的南向多功能阳台,满足洗衣、晾晒、收纳、休闲功能,万科户型主卧有独立的衣帽间,而且在次卧和玄关都设计了大量的储藏空间,而金地更难得的在这个面积限制下还设计了单独的储藏室,辅助功能空间都很充足。


但是在卧室尺度上,万科竖厅三房户型,最小的卧室开间仅2.4m,几乎是贴着单人卧室的下线来设计,只能作为书房和儿童房来使用,不具备改造为老人房或是标准双人卧室的功能。而金地的中间套户型,三个房间在尺度上相对均匀,最小卧室的短边净距也达到2.7m,功能性显然更优。

金地的“空间双向中轴对位”的设计原则,有效保证空间的方正、规整,也能够辅助对各个功能空间的面积占比进行控制。同时,每个居室内立面空间的门窗洞口、家具与墙面也能够严格对位,美观性更强。
利用交通过道设置储藏柜,并在一些过道处利用天花板上部设置高吊柜,相当于7㎡的储藏室,功能性大大的提升。



▲金地通用设计原则:空间双向中轴对位


三、私密性——更高阶需求的大比拼


在住宅设计中,卧室的私密性和独立性越来越重要。老、中、小三代及客人在空间上有更强的独立性,减少家居活动时成员之间的相互交叉干扰,同时也可以增添生活情趣,算是基本使用功能之上更高层次的需求。


一般原则:尽量减少卧室朝向客餐厅开门,减少卧室和卫生间之间的距离,避免穿堂越室,是增强私密性的一个必要手段。


以端户为例,万科的88㎡横厅户型,作为端户尽量的增加了朝南的开间,采光通风俱佳,但是两个卧室直接朝向客厅开门,晚上次卧家庭成员洗完澡,需要穿着睡衣穿过餐厅、客厅,才能回到房间。如果家里有客人就很尴尬了。


金地的端户户型,属于长进深短开间设计,所有的房间都不直接朝向客厅开门,各个房间都相对独立,从客厅不能直视房间内部,保证了卧室活动的私密性。





四、舒适度——开间、进深的辩证法


舒适度也就是采光、通风等指标。短进深、增加南向开间都可以提升户型的采光度。在下面两个端户户型的设计上,一般而言开间都相对较大,采光、通风条件会更好。但尽管如此,上面万科88㎡横厅户型面积做到11米开间,也着实有些奢侈。南北通透,采光通风,充分日照,但是没有南向的独立阳台,舒适性受到一定的影响。


金地的端户开间6.5米,进深太长采光能力一定程度受影响,间接通风,相较于万科横厅户型而言,在舒适性上要弱一些。但是对于房企而言,追求舒适度的同时,还要考虑到和土地利用率之间的平衡,因此在开间和进深考虑上的变量因素更丰富,可参考性有限。


但是除去大开间和大进深两种极端做法,还是可以通过其他的技术手段来提升采光效率。还是以两个竖厅户型为例,开间、进深差别不大,万科户型主卫为暗室,金地的这个中间套为全明户型,在节省开间的同时,次卧、厨房都是南向开窗,基本做到了三开间朝南,舒适度更高。





五、合理性——技术落地到居住体验才会赢


合理性也就是户型设计是不是符合我们日常的使用习惯,生活在这个户型当中的各个成员的生活动线是不是都是最优结果。一般会面对的最典型的问题,就是动静分离和交通动线的设计。


例如当设计三房一卫户型的时候,卫生间到底放哪里,最能够优化交通动线?
在这点上,老司机万科也有翻车的时候,下面这个三房一卫户型,当仅有一个卫生间的时候,尽量保证卫生间离主卧更近,是个非常合理的思路。但是两个次卧翻山越岭去卫生间的动线也有点过于波折。特别是南向次卧,必须要经过客厅中央,晚上看电视的时候,对客厅使用产生严重干扰。
这也是过于追求利用率,弱化布局合理性,对居住体验产生的负面影响。





同样是三房一卫,金地的这个户型就要合理很多,一样保证了三个南向开间,同时进行了动静分离,起居室和卧室相对独立,避免相互干扰。各个卧室的家庭成员的交通动线也都更简单。虽然专门的交通通道牺牲了一定的空间利用率,但是在空间布局合理性上占的优势更加明显。





在一卫卫生间布局上,重利用率和重合理性都是一种选择。除此之外,其实还有更优化的方案。下面这个户型单单从主卫的设计布局来看,在利用率、私密性、合理性上都有很强的优越性,明源君认为有一定的借鉴意义。主卫双开门设计,三个卧室动线均被缩短,同时相较于金地的户型,交通空间缩短,提升了利用率。





总结


通过五项对比,可以发现,万科在空间利用率,和采光、通风等居住舒适度层面上更占优势,这两个维度给人的感受也更加直观,能够激发客户的情感偏好。而金地的户型在功能性、私密性和空间布局的合理性方面更胜一筹,更加重视实际的居住体验,整个的设计逻辑更加理性。这也暗合了两大房企在营销上的自我定位。







不存在完美的户型
只有最适合的户型





其实通过对两大房企的户型进行比较,可以发现,户型设计的各个维度之间很多时候都是难以两全的。设计优劣更多的时候不是技巧层面的讨论,而是一种偏好选择。房企在做选择时需要根据销售终端反馈的客户数据来进行判断和调整。抄万科肯定是抄不成万科的,再备受推崇的户型也不会具有广泛的可适性,关键还是要搞懂户型设计背后的逻辑。


1、利用率 VS 私密性/合理性


户型不需要完美,只要能够满足特定的客群。


利用率的最大化可能带来私密性和布局合理性方面的损失。但是对于万科而言,幸福系梦享家88㎡三房就是专门针对刚需青年之家的产品,对于这类型的客户而言,性价比是关键的决策驱动。对于户型面积进行控制从而控制总价、提升空间利用率来的收益相对更高,户型舒适度方面在满足基本舒适度的基础上进行人性化的包装和提升,就能够形成在市场上非常具有竞争力的产品。


而全面优化户型带来的边际效益则是递减的,毕竟户型在客户购买的考虑因素中,只占了10-15%的比例,客户更关注小区的整体品质、开发商的实力和品牌、邻里关系等,户型是不是完全贴身设计带来的溢价有限。 因此,追求利用率对于总价控制严格的城市型居住项目的借鉴意义比较大。


但是对于二三线城市来说,几个平方的购房成本和居住舒适度之间的价差,并不能成为客户买单的决定性因素。因此这些区域的户型对空间利用率的追求相对较弱,空间舒适度、布局的合理性更加重要。特别是对于小型房企开发的项目而言,要形成差异化的竞争优势,就必须在产品上有独特的卖点,房间的功能性强、私密性好、或是采光效果极佳,这些优势至少能够打动一部分的客户群,突破大品牌开发商主流产品的围堵,也能够为营销提供相应的素材。


2、户型舒适度 VS 土地效率


都知道大面宽的房子住着舒服,但是开发商都喜欢大进深的户型,因为进深大的户型能够出面积,土地的利用效率更高。因此户型舒适度和土地效率之间的矛盾,实际上是一个投入成本和带来溢价的问题。


在北方,购房者最关心的是一个建筑物中有多少朝南的户型,朝南的户型中又有多少朝南的房间。对于北方的项目而言,朝南的“采光面宽”,也就是可采到南向阳光的面宽是建筑物中最重要的,产生的溢价也更多。增加面宽带来的成本能够转移到销售价格当中,当然可以这样干。


但是对于南方项目而言,日照充足,朝向满足基本的户型需求之后,在增加面宽带来的溢价有限,将朝向作为长板来进行竞争风险也会较大,反倒不如在其他维度上的综合提升。



作者:明源地产研究院 苏兮,更多探讨与交流,请添加微信号:changle8068


点击【阅读原文】,立即体验到场交付率100%的超快感↓↓↓


周五朋友说 | 王石自述:我的道路与选择

丁祖昱评楼市 发表了文章 • 1 个评论 • 5 次浏览 • 2017-06-23 16:26 • 来自相关话题

要闻速看





深圳市规划国土委发布计划,2017年度深圳全市整备完成任务不少于12平方公里,安排土地整备资金50亿元。
点评:任务不轻
路劲基建有限公司再披露拟将高速公路业务分拆上市一事,预期发行股份总数15.50亿股,发售单价估最高5.5港元。
点评:地产独立
上海国土局公告挂牌6宗住宅地块,共涉及嘉定区、青浦区、宝山区、奉贤区4个地区,总计挂牌起始价达144.4亿元。
点评:久旱甘露
万科以总价10.18亿竞得佛山三水一宗商住地块,折合楼面价3063元/平方米,溢价率105.24%,是万科年内在佛山拿的第三块地。
点评:集中火力
福建漳州近20亿成功出让两宗土地,万科、中海分别以总价9.21亿元和10.06亿元竞得这两宗商住地块。
点评:两强相争


















♥阳光生活 | 双城记——致敬奔波的梦想



来源:阳光城集团
作者:阳光城集团
点击:23046(统计截止时间:2017年6月22日 20:00)
点评:

企业公号要做得好,实际是特别困难的。而阳光城的这篇《阳光生活 | 双城记——致敬奔波的梦想》,既抓到了员工的痛点“双城生活”,又能够用情动人,这种好文章真的很少有。














♥9800万元!腾讯高管出手香港超级豪宅,郎咸平是邻居!



来源:楼兔子

作者:胡春
点击:10370(统计截止时间:2017年6月22日 20:00)
点评:
这篇《9800万元!腾讯高管出手香港超级豪宅,郎咸平是邻居!》,光看看标题就够诱人的,不仅新闻力够强,更重要的是,也反映了当前香港市场的动向和未来的发展趋势。


















♥把客房“变态压缩”在14平米的酒店,到底要学习他什么

来源:真叫卢俊
作者:真叫卢俊
点击:11201(统计截止时间:2017年6月22日 20:00)
点评:

“真叫卢俊的地产观”被封之后,“真叫卢俊”又出台了,而且这篇文章正是在6月16日易居沃顿第六期发布会上,关于商业地产创新运营组课题组长丁长峰的发言讲话中提到的案例,作为媒体观察员的卢俊再次进行了全方位的剖析,值得一看。

























以下为《王石自述:我的道路与选择|温故》的正文,为万科周刊(id:vankeweekly)原创,本文已获转载授权,敬请阅读>>>












万周按

今天,万科公告了新一届董事会候选名单,名单上没有王石。王石在朋友圈中说:“在酝酿董事会换届时,已决定不再作为万科董事被提名。从当初我们放弃股权那一刻起,万科就走上了混合所有制道路,成为一个集体的作品。”近几年,王石曾在很多演讲中回顾过自己创办万科以来的心路历程,本文整理自2014年他在无印良品总部的演讲。








我先简单介绍我这个人。中国人是讲属相,我属虎,1951年出生,今年(编者按:2014年)63岁。


我曾在中国西北的沙漠上当过5年兵,复员后做过工人,大学毕业后在铁路公司做技术员,也做过政府公务人员,这是32岁前的经历。1983年也就是我32岁那一年,辞去政府公职到深圳经济特区学习做生意。一年之后1984年创建了万科。


照片上是我当兵时候,那是40年前,我也曾年轻过。我们看到最右边的照片,那是1984年万科成立大会上我当时的形象,我当时的体重是69公斤,30年过去了,我现在体重是67公斤。


我们知道,一般来讲到了中年创业之后体重就会加重,肚子增大,由于我比较在乎我的体型,所以不但没有增加,还减少了2公斤。




我这里谈四个话题,第一个话题就是道路的选择。道路选择什么呢?


1995年大陆开始评富豪100名,排第一的不时更换名字,但我从来不在100名的名单里。其中原因是:1988年万科股份化改造,4100万股的股份中,部分股票是可以分配到个人名下的,其余的由集体持有。我明确了想法,放弃其中我应得的个人股份。一直到今天,我在万科都只拥有极少的股份。


之所以放弃应得的个人股份,第一,我觉得这是我自信心的表示,我选择了做一名职业经理人,不用通过股权控制这个公司,我仍然有能力管理好它;第二,在中国社会尤其在80年代,突然很有钱,是很危险的,中国传统文化来讲,不患寡患不均,大家可以都穷,但是不能突然你很有钱。在名和利上只能选一个,我的本事不大,我只能选一头,我就选择了名。


中国大陆100名富豪名单上,曾排在第一的有三位我很熟悉,这三位当中一位现在是长期在海外,不敢回国,还有两位锒铛入狱。当然在中国也有很多很有钱的人也好好的。但是对我来讲,我觉得我必须选择,就是在事业出名方面或有钱方面只能选一个。


可能有人很纳闷,说你的钱放弃了给谁了?我放弃后成立了一个基金会,做公益。现在万科公益基金会的种子基金就是我放弃的这部分股权,目前主要公益项目在中国。公司是谁的?不是我的。所以我把自己定位成什么呢?就是一个职业经理人。我凭我的能力来管理这个企业。这是我想介绍的个人身份。





第二个,万科像中国很多企业,80年代成立,增长得非常非常快,很快就多元化经营,从照片上我们看到万科不仅仅做房地产,还做手表制造、饮料、服装、电器,有的是销售,有的是自己制造。还拍电影、拍电视,还有广告公司。如果说20年前介绍万科,可能我这样介绍更简单一些:就是我告诉你万科什么不做比较容易。比如说我不做军火,不贩毒,不做酒店,不做餐馆,基本其他全做。


这种情况就是万科做的头十年——1984年到1994年,所以我们叫做多元化。从1994年到2004年,万科经历了第二个阶段,就是从多元化走向专业化。中国改革开放开始有很多机会,要走多元化比较容易,你会情不自禁地(走多元化)。但是做专业化,在中国的企业中比较少。多元化很容易赚钱,今年这个生意好做,你做这个;明年那个生意好做,你做那个。你比较容易存活下去,但是你发现你在哪个行业当中,都排不到前三名。

所以万科从1994年开始决定走专业化道路,在专业化当中选择了做房地产。其他行业怎么办呢?就关停并转。能卖的卖,能送的送,卖不出去也送不出去的就关掉,当然这是最不愿意的。关掉,原有的正资产一关掉就等于负资产了。按照这样的设想,原来计划5年从多元化走向专业化道路,就是从94年开始到98年完成。实际上这条道路走了8年才完成,后来万科成为一个纯粹的城市住宅开发商。随着中国房地产迅速增长,万科业务也在增长。





很快中国改革开放30年,在30周年之际,中国主流媒体选出了30个人作为标杆人物,我也很荣幸地作为企业家当选。


为什么选我为标杆人物?第一,我按照中国的标准是一个成功企业家;第二,我又在2003年登上珠穆朗玛峰,又是一个所谓的探险家;第三,万科的经营模式上有一个非常明显的特征,我公开宣传万科从来不行贿。


我们知道在中国改革开放当中,由于一些原因,变革当中很多人都往钱看。一度贪污腐化、行贿受贿、不正之风比较严重。但一家民营企业如何在经营当中保持着自己的道德底线,我非常明确我绝不行贿。显然在中国当时那样的经营环境当中,就感觉很特别。


所以选我作标杆人物点了三方面:一个是成功企业家;第二个是著名登山家;第三个叫做不行贿者。评委会问我这三个标准你最喜欢哪个,你最喜欢著名企业家?成功登山家?还是不行贿者?我选择了不行贿者。


我认为在中国的转型当中,我很自豪,就是把不行贿作为我的一个标签。当然我觉得这也有点悲哀。在成熟社会当中一个企业家如果你不行贿就出名,那就很滑稽了,因为不行贿是一个底线。成熟社会有没有行贿的?我想是有的,但是我想一定是不阳光的,一定是在社会上见不得人,出了问题会被处罚的。但是在中国它一度似乎成为了一个潜规则,好像你不行贿的话,你怎么做生意呢?尤其作为一个房地产发展商。





下面就讲讲我对管理企业的一些个人体会。刚才提到了1998年万科已经成为中国最大的房地产公司,也就是在第二年,1999年我48岁的时候辞去总经理职务,在辞职的时候我做了一个公开讲演,就说我不当总经理了,但是我对公司运转很放心。因为我给万科留下了四个东西:第一个是制度,现代企业制度。刚才讲不行贿是它的底线,当然只是它制度的一方面,还有透明、规范、阳光;第二个,培养了一个团队;第三个,选择了一个行业,选择房地产。因为万科在头十年做了很多行业,最后决定选择做房地产。最后一个,树立了品牌。我们在上海七宝镇有个城市花园项目,离机场很近,为什么到现在还是有人喜欢住在那里?就是因为你的品牌赢得消费者信任,消费者选择了和万科在一块,既享受你万科给他提供的服务,同时也愿意和你万科一块来忍受相对差一点的环境。


正因为有了上述四个东西,我认为我没有必要再天天待在公司里亲力亲为,这样显然对万科长期发展是不利的。这是我个人经营企业的一个考虑。


作为现代企业,我觉得应该更靠制度、靠团队,不是靠人。这就是为什么在48岁的时候我辞去总经理职务。否则,只要我在办公室,团队就不能真正成长。





1999年辞职后,我就开始选择了探险登山。1999年登上一座6000米的高山,2000年登上7500米的山峰。我想在2001年的时候,我50岁要送给自己的生日礼物是什么呢?就是我再登上一座7500米的山峰。什么意思呢?按照中国的体育标准,如果你能两年内登上两座7500米的山峰,就可以达到国家运动健将的标准。所以我想50岁再登上一座7500米的山峰,给自己送的生日礼物就是达到国家登山运动健将标准。


那一年我登上了一座7500米的山峰,这座山峰在中国的新疆,叫做慕士塔格。当然喜欢登山、喜欢探险,心目中你会有一些英雄。就登山来讲,1953年人类首登珠峰的新西兰人希拉里和同他一块登顶的夏尔巴人丹增,这两个人当然是我心目当中登山的英雄。60年代初,中国登山队从北坡登上珠穆朗玛峰,当时四个登顶队员是我心目中的英雄。所以在我很小的时候,就有一个心愿:我什么时候也能像他们一样去登雪山。


不仅仅他们是英雄,在我心目中的英雄还有日本的几位登山家前辈。第一位就是植村直己,这是日本第一位登上珠穆朗玛峰的登山家,也是第一个单人穿越北极的登山家。但是他在1984年单人冬季挑战北美麦金利山的时候遇难,这是人类首次挑战在冬天登上麦金利山。我们知道麦金利山接近北极,它的冬天是极夜,没有阳光。这座山峰是在阿拉斯加,气候非常恶劣,还没有人类一个人在冬季来攀登的。他就挑战这个极限,不幸遇难。





也就是他挑战人类极限的那一年,万科成立了。之后又有一位日本著名登山家叫山田升,中国登山界非常熟悉他,1988年有一次很著名的登山行动,就是中国、日本和尼泊尔三个国家登山队员,同时从珠穆朗玛峰北坡、南坡登顶跨越,当时是非常轰动的。而山田升是日本的登山队员之一,也就是那一年年底,山田升继承植村遗志,再次挑战麦金利山,不幸也在那里遇难了。还是在那一年,万科完成了股份化改造,成为一个公众公司。



再往后,我在2001年登慕士塔格,非常有幸遇到人类第一个登顶珠穆朗玛峰的女性,是日本人田部井淳子。更让我难忘的是,恰好那一年中国成功申办了2008年奥运,我记得很清楚,见到田部,她第一句话是双手合十,祝贺北京申办奥运会成功。她的喜悦和期望让我非常感动。






现在再回头说企业,这也是人们说的生命道路的选择。我们来谈谈看质量与速度。我们知道谈到中国就谈速度,谈到中国就谈规模。


当然,中国历史上都是以统一天下为己任,因此对做老大、争第一有特殊的情结。每年中国都排各种排行榜,刚才说了财富前100名,实际公司排名也有前10名、前100名。房地产行业也不例外。每个企业都在关注着同行的销售额、销售速度,谁进入房地产第一梯队,哪个公司进入千亿规模。


有趣的是,从1998年以来,中国房地产排名第一位基本都是万科(编者按:演讲时间为2014年),第二名总是在变化。当然既然在第一,你就想保持着第一的位置,所以速度就非常快。


但是我很警觉,这样的速度、这样的规模,质量怎么保证?今天市场好的时候,没有问题。将来市场成熟的时候,增长没有那么快的时候,如果你质量保证不了,将来怎么办?所以我提出来万科一定要改变我们的经营模式,我们一定不要太在乎第一,第一是一个结果,不是目标。第一固然好,但是你质量好了,只是排第三,有什么不好呢?总比质量不好的第一好得多。我在公司讲话当中讲到,在速度和质量冲突的时候,应该质量第一;速度和成本冲突的时候,我认为还是质量第一。


我们学习日本的建筑,有一种我们建筑行业很欣赏的不用任何修饰、涂料、磁砖的清水混凝土,当然要求质量很高。万科在中国也先后投了这样的项目,其中有一个项目在上海,我很自豪。同行来参观的时候都伸出大拇指。


记得有一次我特意安排东京建屋的会长去看,希望听到他的评价。但是看完之后他没有表态。吃饭的时候我就引话让他对万科的建设项目评价,我跟他强调质量和速度的关系、质量和成本的关系的时候,什么时候都是质量第一。没想到他淡淡地说,质量第一那是当然的,还用强调嘛。他说得很平淡,但是这句话对我刺激非常大。显然他还是没有对我希望他评价的房子给予正面评价,当然他也没有批评。我们进行了反思。反思的结果发现,建筑行业在日本和中国是什么样的差距呢?中国建筑行业误差是厘米级,而日本同行误差是毫米级。


万科决定要弥补这个差距。具体的结果就是我们制定了“千亿计划”,什么意思呢?我们选1000名工程师,用人民币1个亿分期分批送到日本训练。2012年执行,2013年尝到甜头。我们的工程师在日本工地参观的时候表示没法学习,太难了。一年过去了,就是这些表示没法学习的工程师觉得光一次还不够,还要第二次、第三次,这个计划还在进行当中。


这是讲到质量和速度。预计万科整个建筑质量体系2015年初步完成,2015年整个万科工程体系也是像日本同行一样毫米级。当然整体与日本同行水准差距还是很大,但是已经有了一个非常好的开头。






第三个,我在2001年拿到“运动健将”称号之后,给自己定了一个目标,就是攀登世界七大洲最高峰,2002年我登的第一座高峰就是非洲的乞力马扎罗,我记得很清楚,那是2002年初。我知道这个山峰是从海明威1936年写的小说里,这个小说(《乞力马扎罗山的雪》)是我很喜欢的一本书,书的开头这样写到:乞力马扎罗是非洲最高的山峰,海拔19710英尺高,终年被白雪覆盖。我登山时从山脚到山顶经历了热带雨林、草地到岩石的变化,但是我始终没有放弃。







登顶过程中,我感到非常惊讶:小说是一种创作,过去很多照片上这座山是白雪覆盖的,那次我登顶却没有看到雪。显然常年积雪的雪峰已经变成季节性的,下雪的季节白雪覆盖,下雪季节过去了,它就没有雪。


什么原因呢?显然是气候问题。我作为一个登山爱好者、一个和自然接近的人,非常明显地感觉到气候的变化。非常简单的一个例子,我曾经去穿越北极、南极,我们知道北极南极很冷,2005年穿越南极的时候,我们到了南极的极点,我记得我曾经光着膀子在南极点待了20分钟,当然也是很冷,但已经不像你想象的那么冷。也就是说,南极也变得比过去暖和多了,大批的冰块、冰山在崩裂、在融化。作为一个探险爱好者,对于气候是不是在变暖,我的回答很清楚:是。同时我又带着这样一个问题:气候变暖和我是什么关系?和万科公司是什么关系?和中国又是什么关系?我们发现了碳排放。





过去30年中,中国在经济发展当中如何承担全球碳减排责任的问题,长时间被忽略。这里就讲一个故事,2008年我主动到北京绿色和平组织办公室找负责人谈,把他吓了一跳,因为绿色和平组织就是对那些大企业、政府破坏环境的行为进行制止,基本上大公司是对他们退避三舍、躲着他们的。怎么中国一家大企业的董事长找上门来,他吓了一跳,说怎么找我?我就把整个登山的感受说了,而且我也说了我的体会,我们应该采取行动。他听了非常高兴,就安排了巴西的亚马逊热带雨林之行,在那里我看到被保护的环境情况,也看到了亚马逊大批的热带雨林被砍伐是什么样子,给我印象非常深刻。

根据绿色和平组织提供的数据,中国是世界上最大的木材进口国,消费了世界上热带雨林木材供应总量的一半。大量木材源源不断地流入中国,加工后40%再出口到美国、欧盟、日本和其他国家或地区,60%在中国市场消费,这其中,又有70%是用于建筑中。


万科能做什么呢?我为了提高质量,引进日本的施工方法,发现非常成熟的日本施工方法很环保,这让我非常惊喜。当然保证质量之后,你想再提高一步做环保,比较容易做到,而不是相抵。既然容易做到,那咱们做得更好一点。所以提高质量和做环保是一致的,就是积极地投身市场。现在更有意思的是,根据过去的2013年的记录,中国绿色建筑的建造总量,万科占了一半,但是万科市场份额有多大呢?我们市场份额才2%,但是绿色建筑建造量在中国占一半。


这说明两个问题:一个说明万科有意识地做,取得了成绩;第二个说明在中国仅仅万科一家做是没有用的。不要说50%(的绿色建筑)是你的,即使100%是你的,但你的市场份额只是2%,也还有98%的建筑是不环保的,是大量使用木材的,是在破坏自然的。



所以在我个人意识当中非常清楚,仅仅万科做不够,万科必须作为领头人,在行业当中推广这样的绿色建筑。当然了,为什么同行不愿意做?主要是因为成本高、技术高,而消费者不买账。在中国,现在房价涨得非常厉害,你房子好不好无所谓,因为价格在涨。但万科坚持要这样做,第一个“千亿计划”、第二个“千亿计划”,这样花成本来培训,建质量好的房子。我们坚信这是一个未来,这是一个方向。如果你今天不做,到明天再做的时候,万科是来不及的,因为你万科量太大。所以尽管有这样的问题,但是万科全力以赴在这样做。


最后一个话题,设计改变生活。我想介绍一位前万科员工,1992年万科上海公司总建筑师付志强,当时他向我辞职,表示要来日本学习城市规划。给我印象非常深刻的是,明天他就要离开上海飞赴日本了,但是今天还在工地上干活。这种敬业精神让我非常感动。当时我记得曾经向他建议说你就不要辞职了,算是公司给你派到日本去,你带薪去学习,但是条件就是学习两年后回到万科。不过被他婉拒了。因为他不能确定两年之后回不回来。





2012年10月,小付说无印良品的社长要在波士顿做讲座,你是不是听一下?我当时说为什么听呢?小付说了我们在上海、杭州和无印良品合作的故事。我去听会加速万科和无印良品的合作关系。我一听说这样,一定要去。正好我那个时间在哈佛学习,哈佛、MIT都在波士顿。


这次听讲演,印象很深刻:无印良品讲演,安排一些顶尖级的国际设计师一块来。这个对话本身非常有意思,设计师来谈他的体会,与社长对话。但是给我印象最深刻的是发现之前我对无印良品没有专门的研究。与MIT一流学生对无印品牌的理解相比,我觉得比他们理解差。这是让我惊讶的。差异在什么地方呢?差异在无印良品这种品质追求,和本身形象宣传定位上,按照现在西方主流商品的推销来讲,既然你讲尊重自然的、朴实的、不浮夸的、面对城市中产阶层的,那你这个东西不能贵,你一定要像麦当劳这样的,但你这么贵,怎么销售?显然对传统的设计和自然环境这样的一种依赖关系,这样一种和艺术的结合,西方消费者更容易接受和理解,这是我在MIT对话当中的感受。


良渚文化村是万科一个代表未来的设计。如果我们要面对未来,显然我们和无印良品合作找对方向了。如果只是面对今天,没有必要和无印良品合作。现在中国很多消费者对生活比较多的是追求浮夸,更多的是一种表面的、虚浮的追求,对名牌的追求。但是未来你真正需要的是对艺术、对自然、对生活的一种向往,对自然的一种敬意,对社会的一种负责,显然良渚文化村找到了和无印良品合作的契机。




万科接受了无印良品软装后,消费者才有机会来接近、体验,慢慢也就被消费者接受了。2013年12月28日,无印良品在苏州万科美好广场开中国第100家店,这是无印良品对万科表示善意。我们知道在开到98家的时候,同时有三家要开,99、100、101,第100家开在万科,非常感谢。


今天中国已经成为世界第二大经济体,在基本技术层面,中国企业正在接受、模仿、追赶国际上所有的包括日本企业的成果。但是这些足够了吗?富裕起来的中国人对未来、传统应该保持怎样的态度?


几十年前,无印良品的创始人曾说过中国到处都是无印良品。当我们转身,一样会看见悠久的历史为我们积累的资源。站在今天,我们必须反思过去的一些行为,我们必须在现代和历史之间从容穿行,才能真正具有创造力。我想我们之所以成功,绝不能光靠高新技术或者请全球顶尖设计师,我们产品中体现出的传统审美,如“素”、“空”、“禅”等,是对生命价值和文化传统的新思考,这些思考和价值最终构成了独特的东方魅力。





王石摄影作品










- END -
欢迎各位看官推荐or自荐一周优秀文章
可联系工作微信号:bailufeizi




自媒体账号监测列表:
服务商机构



个人自媒体




媒体



- END - 查看全部

要闻速看





    深圳市规划国土委发布计划,2017年度深圳全市整备完成任务不少于12平方公里,安排土地整备资金50亿元。
    点评:任务不轻
      路劲基建有限公司再披露拟将高速公路业务分拆上市一事,预期发行股份总数15.50亿股,发售单价估最高5.5港元。
      点评:地产独立
      上海国土局公告挂牌6宗住宅地块,共涉及嘉定区、青浦区、宝山区、奉贤区4个地区,总计挂牌起始价达144.4亿元。
      点评:久旱甘露
      万科以总价10.18亿竞得佛山三水一宗商住地块,折合楼面价3063元/平方米,溢价率105.24%,是万科年内在佛山拿的第三块地。
      点评:集中火力
      福建漳州近20亿成功出让两宗土地,万科、中海分别以总价9.21亿元和10.06亿元竞得这两宗商住地块。
      点评:两强相争


















      ♥阳光生活 | 双城记——致敬奔波的梦想



      来源:阳光城集团
      作者:阳光城集团
      点击:23046(统计截止时间:2017年6月22日 20:00)
      点评:

      企业公号要做得好,实际是特别困难的。而阳光城的这篇《阳光生活 | 双城记——致敬奔波的梦想》,既抓到了员工的痛点“双城生活”,又能够用情动人,这种好文章真的很少有。














      ♥9800万元!腾讯高管出手香港超级豪宅,郎咸平是邻居!



      来源:楼兔子

      作者:胡春
      点击:10370(统计截止时间:2017年6月22日 20:00)
      点评:
      这篇《9800万元!腾讯高管出手香港超级豪宅,郎咸平是邻居!》,光看看标题就够诱人的,不仅新闻力够强,更重要的是,也反映了当前香港市场的动向和未来的发展趋势。


















      ♥把客房“变态压缩”在14平米的酒店,到底要学习他什么

      来源:真叫卢俊
      作者:真叫卢俊
      点击:11201(统计截止时间:2017年6月22日 20:00)
      点评:

      “真叫卢俊的地产观”被封之后,“真叫卢俊”又出台了,而且这篇文章正是在6月16日易居沃顿第六期发布会上,关于商业地产创新运营组课题组长丁长峰的发言讲话中提到的案例,作为媒体观察员的卢俊再次进行了全方位的剖析,值得一看。

























      以下为《王石自述:我的道路与选择|温故》的正文,为万科周刊(id:vankeweekly)原创,本文已获转载授权,敬请阅读>>>












      万周按

      今天,万科公告了新一届董事会候选名单,名单上没有王石。王石在朋友圈中说:“在酝酿董事会换届时,已决定不再作为万科董事被提名。从当初我们放弃股权那一刻起,万科就走上了混合所有制道路,成为一个集体的作品。”近几年,王石曾在很多演讲中回顾过自己创办万科以来的心路历程,本文整理自2014年他在无印良品总部的演讲。








      我先简单介绍我这个人。中国人是讲属相,我属虎,1951年出生,今年(编者按:2014年)63岁。


      我曾在中国西北的沙漠上当过5年兵,复员后做过工人,大学毕业后在铁路公司做技术员,也做过政府公务人员,这是32岁前的经历。1983年也就是我32岁那一年,辞去政府公职到深圳经济特区学习做生意。一年之后1984年创建了万科。


      照片上是我当兵时候,那是40年前,我也曾年轻过。我们看到最右边的照片,那是1984年万科成立大会上我当时的形象,我当时的体重是69公斤,30年过去了,我现在体重是67公斤。


      我们知道,一般来讲到了中年创业之后体重就会加重,肚子增大,由于我比较在乎我的体型,所以不但没有增加,还减少了2公斤。




      我这里谈四个话题,第一个话题就是道路的选择。道路选择什么呢?


      1995年大陆开始评富豪100名,排第一的不时更换名字,但我从来不在100名的名单里。其中原因是:1988年万科股份化改造,4100万股的股份中,部分股票是可以分配到个人名下的,其余的由集体持有。我明确了想法,放弃其中我应得的个人股份。一直到今天,我在万科都只拥有极少的股份。


      之所以放弃应得的个人股份,第一,我觉得这是我自信心的表示,我选择了做一名职业经理人,不用通过股权控制这个公司,我仍然有能力管理好它;第二,在中国社会尤其在80年代,突然很有钱,是很危险的,中国传统文化来讲,不患寡患不均,大家可以都穷,但是不能突然你很有钱。在名和利上只能选一个,我的本事不大,我只能选一头,我就选择了名。


      中国大陆100名富豪名单上,曾排在第一的有三位我很熟悉,这三位当中一位现在是长期在海外,不敢回国,还有两位锒铛入狱。当然在中国也有很多很有钱的人也好好的。但是对我来讲,我觉得我必须选择,就是在事业出名方面或有钱方面只能选一个。


      可能有人很纳闷,说你的钱放弃了给谁了?我放弃后成立了一个基金会,做公益。现在万科公益基金会的种子基金就是我放弃的这部分股权,目前主要公益项目在中国。公司是谁的?不是我的。所以我把自己定位成什么呢?就是一个职业经理人。我凭我的能力来管理这个企业。这是我想介绍的个人身份。





      第二个,万科像中国很多企业,80年代成立,增长得非常非常快,很快就多元化经营,从照片上我们看到万科不仅仅做房地产,还做手表制造、饮料、服装、电器,有的是销售,有的是自己制造。还拍电影、拍电视,还有广告公司。如果说20年前介绍万科,可能我这样介绍更简单一些:就是我告诉你万科什么不做比较容易。比如说我不做军火,不贩毒,不做酒店,不做餐馆,基本其他全做。


      这种情况就是万科做的头十年——1984年到1994年,所以我们叫做多元化。从1994年到2004年,万科经历了第二个阶段,就是从多元化走向专业化。中国改革开放开始有很多机会,要走多元化比较容易,你会情不自禁地(走多元化)。但是做专业化,在中国的企业中比较少。多元化很容易赚钱,今年这个生意好做,你做这个;明年那个生意好做,你做那个。你比较容易存活下去,但是你发现你在哪个行业当中,都排不到前三名。

      所以万科从1994年开始决定走专业化道路,在专业化当中选择了做房地产。其他行业怎么办呢?就关停并转。能卖的卖,能送的送,卖不出去也送不出去的就关掉,当然这是最不愿意的。关掉,原有的正资产一关掉就等于负资产了。按照这样的设想,原来计划5年从多元化走向专业化道路,就是从94年开始到98年完成。实际上这条道路走了8年才完成,后来万科成为一个纯粹的城市住宅开发商。随着中国房地产迅速增长,万科业务也在增长。





      很快中国改革开放30年,在30周年之际,中国主流媒体选出了30个人作为标杆人物,我也很荣幸地作为企业家当选。


      为什么选我为标杆人物?第一,我按照中国的标准是一个成功企业家;第二,我又在2003年登上珠穆朗玛峰,又是一个所谓的探险家;第三,万科的经营模式上有一个非常明显的特征,我公开宣传万科从来不行贿。


      我们知道在中国改革开放当中,由于一些原因,变革当中很多人都往钱看。一度贪污腐化、行贿受贿、不正之风比较严重。但一家民营企业如何在经营当中保持着自己的道德底线,我非常明确我绝不行贿。显然在中国当时那样的经营环境当中,就感觉很特别。


      所以选我作标杆人物点了三方面:一个是成功企业家;第二个是著名登山家;第三个叫做不行贿者。评委会问我这三个标准你最喜欢哪个,你最喜欢著名企业家?成功登山家?还是不行贿者?我选择了不行贿者。


      我认为在中国的转型当中,我很自豪,就是把不行贿作为我的一个标签。当然我觉得这也有点悲哀。在成熟社会当中一个企业家如果你不行贿就出名,那就很滑稽了,因为不行贿是一个底线。成熟社会有没有行贿的?我想是有的,但是我想一定是不阳光的,一定是在社会上见不得人,出了问题会被处罚的。但是在中国它一度似乎成为了一个潜规则,好像你不行贿的话,你怎么做生意呢?尤其作为一个房地产发展商。





      下面就讲讲我对管理企业的一些个人体会。刚才提到了1998年万科已经成为中国最大的房地产公司,也就是在第二年,1999年我48岁的时候辞去总经理职务,在辞职的时候我做了一个公开讲演,就说我不当总经理了,但是我对公司运转很放心。因为我给万科留下了四个东西:第一个是制度,现代企业制度。刚才讲不行贿是它的底线,当然只是它制度的一方面,还有透明、规范、阳光;第二个,培养了一个团队;第三个,选择了一个行业,选择房地产。因为万科在头十年做了很多行业,最后决定选择做房地产。最后一个,树立了品牌。我们在上海七宝镇有个城市花园项目,离机场很近,为什么到现在还是有人喜欢住在那里?就是因为你的品牌赢得消费者信任,消费者选择了和万科在一块,既享受你万科给他提供的服务,同时也愿意和你万科一块来忍受相对差一点的环境。


      正因为有了上述四个东西,我认为我没有必要再天天待在公司里亲力亲为,这样显然对万科长期发展是不利的。这是我个人经营企业的一个考虑。


      作为现代企业,我觉得应该更靠制度、靠团队,不是靠人。这就是为什么在48岁的时候我辞去总经理职务。否则,只要我在办公室,团队就不能真正成长。





      1999年辞职后,我就开始选择了探险登山。1999年登上一座6000米的高山,2000年登上7500米的山峰。我想在2001年的时候,我50岁要送给自己的生日礼物是什么呢?就是我再登上一座7500米的山峰。什么意思呢?按照中国的体育标准,如果你能两年内登上两座7500米的山峰,就可以达到国家运动健将的标准。所以我想50岁再登上一座7500米的山峰,给自己送的生日礼物就是达到国家登山运动健将标准。


      那一年我登上了一座7500米的山峰,这座山峰在中国的新疆,叫做慕士塔格。当然喜欢登山、喜欢探险,心目中你会有一些英雄。就登山来讲,1953年人类首登珠峰的新西兰人希拉里和同他一块登顶的夏尔巴人丹增,这两个人当然是我心目当中登山的英雄。60年代初,中国登山队从北坡登上珠穆朗玛峰,当时四个登顶队员是我心目中的英雄。所以在我很小的时候,就有一个心愿:我什么时候也能像他们一样去登雪山。


      不仅仅他们是英雄,在我心目中的英雄还有日本的几位登山家前辈。第一位就是植村直己,这是日本第一位登上珠穆朗玛峰的登山家,也是第一个单人穿越北极的登山家。但是他在1984年单人冬季挑战北美麦金利山的时候遇难,这是人类首次挑战在冬天登上麦金利山。我们知道麦金利山接近北极,它的冬天是极夜,没有阳光。这座山峰是在阿拉斯加,气候非常恶劣,还没有人类一个人在冬季来攀登的。他就挑战这个极限,不幸遇难。





      也就是他挑战人类极限的那一年,万科成立了。之后又有一位日本著名登山家叫山田升,中国登山界非常熟悉他,1988年有一次很著名的登山行动,就是中国、日本和尼泊尔三个国家登山队员,同时从珠穆朗玛峰北坡、南坡登顶跨越,当时是非常轰动的。而山田升是日本的登山队员之一,也就是那一年年底,山田升继承植村遗志,再次挑战麦金利山,不幸也在那里遇难了。还是在那一年,万科完成了股份化改造,成为一个公众公司。



      再往后,我在2001年登慕士塔格,非常有幸遇到人类第一个登顶珠穆朗玛峰的女性,是日本人田部井淳子。更让我难忘的是,恰好那一年中国成功申办了2008年奥运,我记得很清楚,见到田部,她第一句话是双手合十,祝贺北京申办奥运会成功。她的喜悦和期望让我非常感动。






      现在再回头说企业,这也是人们说的生命道路的选择。我们来谈谈看质量与速度。我们知道谈到中国就谈速度,谈到中国就谈规模。


      当然,中国历史上都是以统一天下为己任,因此对做老大、争第一有特殊的情结。每年中国都排各种排行榜,刚才说了财富前100名,实际公司排名也有前10名、前100名。房地产行业也不例外。每个企业都在关注着同行的销售额、销售速度,谁进入房地产第一梯队,哪个公司进入千亿规模。


      有趣的是,从1998年以来,中国房地产排名第一位基本都是万科(编者按:时间为2014年),第二名总是在变化。当然既然在第一,你就想保持着第一的位置,所以速度就非常快。


      但是我很警觉,这样的速度、这样的规模,质量怎么保证?今天市场好的时候,没有问题。将来市场成熟的时候,增长没有那么快的时候,如果你质量保证不了,将来怎么办?所以我提出来万科一定要改变我们的经营模式,我们一定不要太在乎第一,第一是一个结果,不是目标。第一固然好,但是你质量好了,只是排第三,有什么不好呢?总比质量不好的第一好得多。我在公司讲话当中讲到,在速度和质量冲突的时候,应该质量第一;速度和成本冲突的时候,我认为还是质量第一。


      我们学习日本的建筑,有一种我们建筑行业很欣赏的不用任何修饰、涂料、磁砖的清水混凝土,当然要求质量很高。万科在中国也先后投了这样的项目,其中有一个项目在上海,我很自豪。同行来参观的时候都伸出大拇指。


      记得有一次我特意安排东京建屋的会长去看,希望听到他的评价。但是看完之后他没有表态。吃饭的时候我就引话让他对万科的建设项目评价,我跟他强调质量和速度的关系、质量和成本的关系的时候,什么时候都是质量第一。没想到他淡淡地说,质量第一那是当然的,还用强调嘛。他说得很平淡,但是这句话对我刺激非常大。显然他还是没有对我希望他评价的房子给予正面评价,当然他也没有批评。我们进行了反思。反思的结果发现,建筑行业在日本和中国是什么样的差距呢?中国建筑行业误差是厘米级,而日本同行误差是毫米级。


      万科决定要弥补这个差距。具体的结果就是我们制定了“千亿计划”,什么意思呢?我们选1000名工程师,用人民币1个亿分期分批送到日本训练。2012年执行,2013年尝到甜头。我们的工程师在日本工地参观的时候表示没法学习,太难了。一年过去了,就是这些表示没法学习的工程师觉得光一次还不够,还要第二次、第三次,这个计划还在进行当中。


      这是讲到质量和速度。预计万科整个建筑质量体系2015年初步完成,2015年整个万科工程体系也是像日本同行一样毫米级。当然整体与日本同行水准差距还是很大,但是已经有了一个非常好的开头。






      第三个,我在2001年拿到“运动健将”称号之后,给自己定了一个目标,就是攀登世界七大洲最高峰,2002年我登的第一座高峰就是非洲的乞力马扎罗,我记得很清楚,那是2002年初。我知道这个山峰是从海明威1936年写的小说里,这个小说(《乞力马扎罗山的雪》)是我很喜欢的一本书,书的开头这样写到:乞力马扎罗是非洲最高的山峰,海拔19710英尺高,终年被白雪覆盖。我登山时从山脚到山顶经历了热带雨林、草地到岩石的变化,但是我始终没有放弃。







      登顶过程中,我感到非常惊讶:小说是一种创作,过去很多照片上这座山是白雪覆盖的,那次我登顶却没有看到雪。显然常年积雪的雪峰已经变成季节性的,下雪的季节白雪覆盖,下雪季节过去了,它就没有雪。


      什么原因呢?显然是气候问题。我作为一个登山爱好者、一个和自然接近的人,非常明显地感觉到气候的变化。非常简单的一个例子,我曾经去穿越北极、南极,我们知道北极南极很冷,2005年穿越南极的时候,我们到了南极的极点,我记得我曾经光着膀子在南极点待了20分钟,当然也是很冷,但已经不像你想象的那么冷。也就是说,南极也变得比过去暖和多了,大批的冰块、冰山在崩裂、在融化。作为一个探险爱好者,对于气候是不是在变暖,我的回答很清楚:是。同时我又带着这样一个问题:气候变暖和我是什么关系?和万科公司是什么关系?和中国又是什么关系?我们发现了碳排放。





      过去30年中,中国在经济发展当中如何承担全球碳减排责任的问题,长时间被忽略。这里就讲一个故事,2008年我主动到北京绿色和平组织办公室找负责人谈,把他吓了一跳,因为绿色和平组织就是对那些大企业、政府破坏环境的行为进行制止,基本上大公司是对他们退避三舍、躲着他们的。怎么中国一家大企业的董事长找上门来,他吓了一跳,说怎么找我?我就把整个登山的感受说了,而且我也说了我的体会,我们应该采取行动。他听了非常高兴,就安排了巴西的亚马逊热带雨林之行,在那里我看到被保护的环境情况,也看到了亚马逊大批的热带雨林被砍伐是什么样子,给我印象非常深刻。

      根据绿色和平组织提供的数据,中国是世界上最大的木材进口国,消费了世界上热带雨林木材供应总量的一半。大量木材源源不断地流入中国,加工后40%再出口到美国、欧盟、日本和其他国家或地区,60%在中国市场消费,这其中,又有70%是用于建筑中。


      万科能做什么呢?我为了提高质量,引进日本的施工方法,发现非常成熟的日本施工方法很环保,这让我非常惊喜。当然保证质量之后,你想再提高一步做环保,比较容易做到,而不是相抵。既然容易做到,那咱们做得更好一点。所以提高质量和做环保是一致的,就是积极地投身市场。现在更有意思的是,根据过去的2013年的记录,中国绿色建筑的建造总量,万科占了一半,但是万科市场份额有多大呢?我们市场份额才2%,但是绿色建筑建造量在中国占一半。


      这说明两个问题:一个说明万科有意识地做,取得了成绩;第二个说明在中国仅仅万科一家做是没有用的。不要说50%(的绿色建筑)是你的,即使100%是你的,但你的市场份额只是2%,也还有98%的建筑是不环保的,是大量使用木材的,是在破坏自然的。



      所以在我个人意识当中非常清楚,仅仅万科做不够,万科必须作为领头人,在行业当中推广这样的绿色建筑。当然了,为什么同行不愿意做?主要是因为成本高、技术高,而消费者不买账。在中国,现在房价涨得非常厉害,你房子好不好无所谓,因为价格在涨。但万科坚持要这样做,第一个“千亿计划”、第二个“千亿计划”,这样花成本来培训,建质量好的房子。我们坚信这是一个未来,这是一个方向。如果你今天不做,到明天再做的时候,万科是来不及的,因为你万科量太大。所以尽管有这样的问题,但是万科全力以赴在这样做。


      最后一个话题,设计改变生活。我想介绍一位前万科员工,1992年万科上海公司总建筑师付志强,当时他向我辞职,表示要来日本学习城市规划。给我印象非常深刻的是,明天他就要离开上海飞赴日本了,但是今天还在工地上干活。这种敬业精神让我非常感动。当时我记得曾经向他建议说你就不要辞职了,算是公司给你派到日本去,你带薪去学习,但是条件就是学习两年后回到万科。不过被他婉拒了。因为他不能确定两年之后回不回来。





      2012年10月,小付说无印良品的社长要在波士顿做讲座,你是不是听一下?我当时说为什么听呢?小付说了我们在上海、杭州和无印良品合作的故事。我去听会加速万科和无印良品的合作关系。我一听说这样,一定要去。正好我那个时间在哈佛学习,哈佛、MIT都在波士顿。


      这次听讲演,印象很深刻:无印良品讲演,安排一些顶尖级的国际设计师一块来。这个对话本身非常有意思,设计师来谈他的体会,与社长对话。但是给我印象最深刻的是发现之前我对无印良品没有专门的研究。与MIT一流学生对无印品牌的理解相比,我觉得比他们理解差。这是让我惊讶的。差异在什么地方呢?差异在无印良品这种品质追求,和本身形象宣传定位上,按照现在西方主流商品的推销来讲,既然你讲尊重自然的、朴实的、不浮夸的、面对城市中产阶层的,那你这个东西不能贵,你一定要像麦当劳这样的,但你这么贵,怎么销售?显然对传统的设计和自然环境这样的一种依赖关系,这样一种和艺术的结合,西方消费者更容易接受和理解,这是我在MIT对话当中的感受。


      良渚文化村是万科一个代表未来的设计。如果我们要面对未来,显然我们和无印良品合作找对方向了。如果只是面对今天,没有必要和无印良品合作。现在中国很多消费者对生活比较多的是追求浮夸,更多的是一种表面的、虚浮的追求,对名牌的追求。但是未来你真正需要的是对艺术、对自然、对生活的一种向往,对自然的一种敬意,对社会的一种负责,显然良渚文化村找到了和无印良品合作的契机。




      万科接受了无印良品软装后,消费者才有机会来接近、体验,慢慢也就被消费者接受了。2013年12月28日,无印良品在苏州万科美好广场开中国第100家店,这是无印良品对万科表示善意。我们知道在开到98家的时候,同时有三家要开,99、100、101,第100家开在万科,非常感谢。


      今天中国已经成为世界第二大经济体,在基本技术层面,中国企业正在接受、模仿、追赶国际上所有的包括日本企业的成果。但是这些足够了吗?富裕起来的中国人对未来、传统应该保持怎样的态度?


      几十年前,无印良品的创始人曾说过中国到处都是无印良品。当我们转身,一样会看见悠久的历史为我们积累的资源。站在今天,我们必须反思过去的一些行为,我们必须在现代和历史之间从容穿行,才能真正具有创造力。我想我们之所以成功,绝不能光靠高新技术或者请全球顶尖设计师,我们产品中体现出的传统审美,如“素”、“空”、“禅”等,是对生命价值和文化传统的新思考,这些思考和价值最终构成了独特的东方魅力。





      王石摄影作品










      - END -
      欢迎各位看官推荐or自荐一周优秀文章
      可联系工作微信号:bailufeizi




      自媒体账号监测列表:
      服务商机构



      个人自媒体




      媒体



      - END -











A股纳入MSCI,走向国际大舞台更应打醒十二分精神

郭施亮 发表了文章 • 0 个评论 • 8 次浏览 • 2017-06-23 16:26 • 来自相关话题

点击上面蓝字“郭施亮”轻松关注 公众号 guoshiliangbo





经历多年的闯关尝试,今年A股终于成功纳入至MSCI,可谓功夫不负有心人。


具体而言,近日MSCI正式宣布,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数,而计划初始纳入222只大盘股,而这些股票对A股市场的权重影响还是不可小觑的。


A股成功纳入MSCI,总算功夫不负有心人。作为全球投资者组合经理中最多采用的投资标的,参考MSCI指数的美元资产就高达近10万亿美元。由此可见,在A股成功纳入MSCI之后,随着A股国际影响力的逐步提升,外资对A股市场的配置比例也将会水涨船高,中长期对A股市场的影响还是相当深远的。


不过,需要注意的是,此次A股纳入MSCI是基于互联互通的新框架,而非此前基于QFII或RQFII的框架方案。受此影响,纳入标的股票数量明显下降,外资初期对A股市场的配置比例也不宜过于乐观。


与此同时,对于A股纳入MSCI的事件,并非立即纳入,而是从2018年6月份开始正式纳入。随后,随着A股相应配套措施的逐渐完善,市场开放程度、市场化程度的逐渐放开,才有望逐渐提升外资对A股的配置比例,而A股纳入MSCI的战略意义仍然偏重,至于外资提升A股配置比例,从而提升新增流动性涌入预期,还是需要一段相对漫长的时间才得以逐步实现。


A股成功纳入MSCI,确实对A股市场的发展与建设带来不少积极正面的影响。


其中,通过这一事件,有利于改善A股投资者结构、提升外资配置比例、加快A股与国际成熟市场的接轨及提升A股市场化程度以及开放程度等。至于A股市场中部分上市公司长期处于停牌状态的现象,也会因A股纳入MSCI而得到逐步改善,对市场正常运行秩序的规范起到积极性的影响。


不过,A股纳入MSCI,既有积极的一面,同时也有一些值得我们去警惕的地方。在A股市场逐渐走向国际大舞台之后,更应该打醒十二分精神。


首先,在A股成功纳入MSCI之后,资本流动、赎回限制等因素将会逐渐放开,而在市场开放程度加大,市场化程度持续深入的过程中,金融稳定性与安全性就颇显关键,这也是A股逐渐开放后需要做好充分准备的地方。


再者,随着A股逐渐走向国际大舞台,并逐渐实现与国外成熟市场接轨。未来,不排除国内做空机制以及创新品种得到完善与丰富,而在此期间,国内资本市场的风险应对能力更需要进一步增强,更需要充分吸取16年年初熔断机制匆匆落幕的经验教训,提防部分创新工具造成市场水土不服的局面。


此外,待A股市场逐渐开放之后,因国内部分优质投资标的的价格低廉,股票价格折合成美元的优势明显,未来仍需警惕国内资本市场的廉价资产被外资夺取。与此同时,经历了此前轰轰烈烈的万科股权之争事件后,A股上市公司,尤其是优质的上市公司,更应该注重对自身的控制权与话语权的保护,防止更多的“野蛮人”强行入局,从而影响到上市公司的正常经营状况。


从总体上来看,几经波折,A股最终成功纳入MSCI,并不容易,这也是A股走向国际大舞台的关键性一步。但,在A股逐渐开放、市场化程度逐渐提升的趋势下,A股市场更需要提升自身的风险抵御能力,做好更充分的准备来迎接未来的挑战。或许,对于这一标志性的事件,更像是一把“双刃剑”。 查看全部



点击上面蓝字“郭施亮”轻松关注 公众号 guoshiliangbo





经历多年的闯关尝试,今年A股终于成功纳入至MSCI,可谓功夫不负有心人。


具体而言,近日MSCI正式宣布,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数,而计划初始纳入222只大盘股,而这些股票对A股市场的权重影响还是不可小觑的。


A股成功纳入MSCI,总算功夫不负有心人。作为全球投资者组合经理中最多采用的投资标的,参考MSCI指数的美元资产就高达近10万亿美元。由此可见,在A股成功纳入MSCI之后,随着A股国际影响力的逐步提升,外资对A股市场的配置比例也将会水涨船高,中长期对A股市场的影响还是相当深远的。


不过,需要注意的是,此次A股纳入MSCI是基于互联互通的新框架,而非此前基于QFII或RQFII的框架方案。受此影响,纳入标的股票数量明显下降,外资初期对A股市场的配置比例也不宜过于乐观。


与此同时,对于A股纳入MSCI的事件,并非立即纳入,而是从2018年6月份开始正式纳入。随后,随着A股相应配套措施的逐渐完善,市场开放程度、市场化程度的逐渐放开,才有望逐渐提升外资对A股的配置比例,而A股纳入MSCI的战略意义仍然偏重,至于外资提升A股配置比例,从而提升新增流动性涌入预期,还是需要一段相对漫长的时间才得以逐步实现。


A股成功纳入MSCI,确实对A股市场的发展与建设带来不少积极正面的影响。


其中,通过这一事件,有利于改善A股投资者结构、提升外资配置比例、加快A股与国际成熟市场的接轨及提升A股市场化程度以及开放程度等。至于A股市场中部分上市公司长期处于停牌状态的现象,也会因A股纳入MSCI而得到逐步改善,对市场正常运行秩序的规范起到积极性的影响。


不过,A股纳入MSCI,既有积极的一面,同时也有一些值得我们去警惕的地方。在A股市场逐渐走向国际大舞台之后,更应该打醒十二分精神。


首先,在A股成功纳入MSCI之后,资本流动、赎回限制等因素将会逐渐放开,而在市场开放程度加大,市场化程度持续深入的过程中,金融稳定性与安全性就颇显关键,这也是A股逐渐开放后需要做好充分准备的地方。


再者,随着A股逐渐走向国际大舞台,并逐渐实现与国外成熟市场接轨。未来,不排除国内做空机制以及创新品种得到完善与丰富,而在此期间,国内资本市场的风险应对能力更需要进一步增强,更需要充分吸取16年年初熔断机制匆匆落幕的经验教训,提防部分创新工具造成市场水土不服的局面。


此外,待A股市场逐渐开放之后,因国内部分优质投资标的的价格低廉,股票价格折合成美元的优势明显,未来仍需警惕国内资本市场的廉价资产被外资夺取。与此同时,经历了此前轰轰烈烈的万科股权之争事件后,A股上市公司,尤其是优质的上市公司,更应该注重对自身的控制权与话语权的保护,防止更多的“野蛮人”强行入局,从而影响到上市公司的正常经营状况。


从总体上来看,几经波折,A股最终成功纳入MSCI,并不容易,这也是A股走向国际大舞台的关键性一步。但,在A股逐渐开放、市场化程度逐渐提升的趋势下,A股市场更需要提升自身的风险抵御能力,做好更充分的准备来迎接未来的挑战。或许,对于这一标志性的事件,更像是一把“双刃剑”。





一个70后买房的血泪史:选择,比努力更重要

咚咚找房 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:25 • 来自相关话题

早就想写这个帖子,一直如鲠在喉。心痛,心酸,无奈,令姐无法直视人生。


今年, 姐竟亲自演绎了一个著名的段子。09年, 夫妻俩把当时唯一自住的两房卖了53万,净挣了20万,当时那是相当开心的。


拿着这53万,租着房,经过老公多年的打拼,终于在2017年,凑够了买回当初那套房子的首付,挖哈哈时隔九年,第一次故地重游,站在以前的楼下,摸着自己曾经坐过的石凳,心痛得无法呼吸,鼻子酸酸的。(本文内容来源:家在深圳 网友@音乐之声888)





PART1
从买房到卖房

为什么会说选择比努力更重要呢?因为当初买的这套房子是婚房。非常着急,只看了几套中海怡翠,觉得太旧了,2005年11月,当时站在这套房子里的阳台,放眼望去,苍翠欲滴。没有做太多的考察,朝向,周边环境等,就拿下了。

来年夏天到了,问题慢慢凸现。房子是东西朝向,买的时候是秋冬之交,没啥感觉。然而夏天就非常痛苦,一大早被太阳晒醒,下午整个厨房跟洗手间以及餐厅都西晒。这些这些还可以克服,无法克服的是一墙之隔,不远处有个垃圾中转站,随着温度的升高,一阵一阵腐臭味飘到家里。老公每天每天都写信写邮件给有关部门反映,都没有得到改善。

一天晚上,夫妻俩散步经过大门口的中介,试着去了解了一下价格,我们心理价位是50万,就闹着玩挂53万,悲催的是,第二天就成交了。


如今,那个垃圾中转站早就改成现代化设备没有任何异味的中转站了。试想如果我们当初买房的时候能够多方面了解,多做功课肯定就不会买这套房,朝向好,没有垃圾中转站的困扰,我们也不至于卖房。

PART2
选择一错再错

卖的这第一套房是第一个选择性错误,然而,我们一错再错,当时第二天就成交,让我们措手不及。马上去中海租房,房租1500,后涨到1700。


安定下来以后,我们户口当时在南山,就跟理工男去南山看房,一看要一万多。超出心理预期,老公说先炒会股挣点钱再买,此为第二次选择性错误,可谓万劫不复。就这样一直租房,期间没有再看房,一来我要带孩子,无法上班,二来先生工作不稳定,影响了老公的抉择。

2011年,先生去了阳江上班。2012年5月,60万一次性付款买了阳江保利罗兰香谷。第三次选择性失误,因为这天杀的三四线城市,跌得最多的时候竟然要亏10万。






这是唯一一个只跌不涨的城市,多年的利息跟管理费且不说,把大部分资金压在这套房子上,错过了在深圳买回房子的机会,一直守到今年才差不多平本,小挣一点点出手。2012年底,举家又回到了深圳,房租已经涨到了2600,也得租啊。

2015年3月,和老公同学去看他买的珠江御景,当时15000,满心想着把阳江的房子卖了来买这个,可是,亏本又舍不得卖,没有那个魄力割肉,到今年终于把房子卖了。


毛坯这么多年,交了那么多年的管理费,还有公摊电费水费,烫手的山芋终于出手了,嗯,还没等过完户,就开始拉升了,为深中通道的影响以及2018说要开通高铁,我是该哭呢还是哭呢?

上个月又去看珠江御景,已经是27000,我们是多么没有眼力,多么没有财运啊。就这样,两个来深20多年的人,手里有房票却买不起房,买临深,又担心成为接盘侠。

PART3
开始关注临深

最近都在看临深。第一站是博罗的哈斯塔特,想圆一下别墅梦,出口恶气...远,太远,通勤完全不可能,养老也担心孩子一个月难得来一次。



第二次看房先不写,先写第三次看房的事儿吧。因为第三次看房又发生了一次选择性错误,损失15000。第三次我们去看惠东碧桂园山河城,价格倒是可以接受八九千,然而周边实在是太荒凉。

周边没有任何配套,回家的路上,老公说我们换一条高速走吧。沿海高速上一路都是海景公寓的广告,十里银滩,富力湾,双月湾,巽寮湾,目不暇接,看着山脚下那碧绿的大海。这完全是符合我们梦想的房子啊,有山有水呀。经过巽寮湾,一不小心堵在一个叫中航屿的楼盘前了,也饿了,吃了一点简餐,老公说去看看吧。


一看不得了,交了3万块定了套海景公寓,总价42万。不知道为什么那么冲动。也许是销售的名字跟我儿子就差一个字吧,不然我实在找不出什么别的原因呢。回来一了解,酒店公寓回报低出手难,自己又无法长期居住,只好四处找人好说好歹才退了15000回来。

现在有房票,也有那么一点钱,这点钱深圳是不可能买了。只能等深圳的安居房,想在深圳周边买一套房子,周六日及寒暑假可以去住,也可以用来养老,但是目前一切指征都指向拐点,担心再一次悲剧成为接盘侠,毕竟我们的财运跟眼光实在太差了。可钱在手上,又担心贬值,还担心老公全扔股市,伟大的英明的网友,能否指条路啊,不胜感激。






看房第二站,东莞塘厦凤岗,相比第一站博罗一百公里的距离。简直不要太近,从福田家里过去40多公里,高速公路费才三块。一下子兴奋起来了。


然而,看了卓越蔚蓝山,还有个叫什么叫高尔夫的,也看到几个二手楼,都在27000左右 ,一套三房下来要300多万,特别当初看过的珠江御景,一年时间,活活涨了一倍,心情降到了冰点。


去年,一个老乡说,你割肉卖阳江的房吧,损失的几万,在一线城市能成倍的挣回来的。可怎么割得下手?如果割了,就会买一万出头的珠江御景和老公同学做邻居。

两万多的房价,我们承受起来太费力,因为,我们业已中年,上有老人要奉养,下有幼子要扶持,光婆婆一人每月就要1500, 可怜的70后,这就是我们,多么不堪的年纪。一边得牵着孩子的手成长,另一边得搀扶着年迈的父母老去。所以,孩子的茁绩,是我们的期望;父母的安康,更是我们最大的心愿……不敢有更多的幻想,不敢交个首付,背负上百万的债务,没有那个胆了。


本文持续更新中...
欢迎点击阅读原文查看




插图-肖俊豪


网友声音







精彩评论

01


@18682107586:选择只有在大机会面前才能发挥魅力,努力能在相同的状态中脱颖而出,其实两个都很重要,当你身处大时代勇敢的选择,不管在什么时代,别忘了努力。




02


@钱家多多:楼主这故事比较曲折……用胡适的话共勉:昨日种种,皆成今我,切莫思量,更莫哀,从今往后,怎么收获,怎么栽。




03


@敬敬妈咪:心疼楼主,在房子这件事上的确错大发了。我都不知道该怎么劝了,那个心疼到不能呼吸,太真切了!




04


@喵喵最爱吃鱼鱼:抱抱楼主。我也是70后,跟你情况很相似,错过了很多很多机会,股票、房子,阴差阳错,成功的躲避掉所有赚钱的机会。


真的是选择错一步就是回不了头了,有时候会想起来就像一场恶梦。非常理解你那种心痛到呼吸的感觉,我曾经很长时间吃不好睡不好,各种抑郁。现在渐渐走出来了,可能老天就是注定给那么多。




05


@王乐1983:无所谓了,过去的事情过去了,至少你还有一个完整幸福的家庭,多少人求之不得。




06


@蓝卿卿:抱抱楼主,同样错过好多,但是回头想想,真的有那么遗憾嘛,命里有时终须有,命里无时莫强求!坐拥千亿也有千亿的烦恼!




07


@酷爱晒牙:有房产的都有负债,你没有房产同样也没有负债啊,无债一身轻,好好工作好好养家就成。有得必有失,有失必有得。




08


@夜谧芳华:来深圳二十多年,不瞎折腾,现在房产总值几千万了,我都替楼主心疼可惜。




09


@小毛宝贝:我妈常和我说,人就是命,所以自己改变不了的事情,就真的是命,所以开心点。




10


@股海扬帆:多么痛的领悟!这学费交的太刻骨铭心!




11


@宝安人哦:虽然过程不堪回首,但文笔流露出来风趣感觉楼主现在还是喜悦和满足的,或者至少有尘埃落定的感慨。




12


@szmt123:90年代就来深圳的70后除了买卖房子都反了之外又没有其他重大经济损失,而且97年就卖过一套,09年又卖了一套,再加这么多年积蓄怎么可能只有首付的钱?再保守200多万现金有的吧,买个布吉龙岗的二手房肯定没问题吧。虽然让人不甘心虽然确实各种选择失误,但是赶紧买个自住吧。









更多买房故事
关注家在深圳公众号






看完这个故事
有什么想说的,快来留言支招 查看全部




早就想写这个帖子,一直如鲠在喉。心痛,心酸,无奈,令姐无法直视人生。


今年, 姐竟亲自演绎了一个著名的段子。09年, 夫妻俩把当时唯一自住的两房卖了53万,净挣了20万,当时那是相当开心的。


拿着这53万,租着房,经过老公多年的打拼,终于在2017年,凑够了买回当初那套房子的首付,挖哈哈时隔九年,第一次故地重游,站在以前的楼下,摸着自己曾经坐过的石凳,心痛得无法呼吸,鼻子酸酸的。(本文内容来源:家在深圳 网友@音乐之声888)





PART1
从买房到卖房

为什么会说选择比努力更重要呢?因为当初买的这套房子是婚房。非常着急,只看了几套中海怡翠,觉得太旧了,2005年11月,当时站在这套房子里的阳台,放眼望去,苍翠欲滴。没有做太多的考察,朝向,周边环境等,就拿下了。

来年夏天到了,问题慢慢凸现。房子是东西朝向,买的时候是秋冬之交,没啥感觉。然而夏天就非常痛苦,一大早被太阳晒醒,下午整个厨房跟洗手间以及餐厅都西晒。这些这些还可以克服,无法克服的是一墙之隔,不远处有个垃圾中转站,随着温度的升高,一阵一阵腐臭味飘到家里。老公每天每天都写信写邮件给有关部门反映,都没有得到改善。

一天晚上,夫妻俩散步经过大门口的中介,试着去了解了一下价格,我们心理价位是50万,就闹着玩挂53万,悲催的是,第二天就成交了。


如今,那个垃圾中转站早就改成现代化设备没有任何异味的中转站了。试想如果我们当初买房的时候能够多方面了解,多做功课肯定就不会买这套房,朝向好,没有垃圾中转站的困扰,我们也不至于卖房。

PART2
选择一错再错

卖的这第一套房是第一个选择性错误,然而,我们一错再错,当时第二天就成交,让我们措手不及。马上去中海租房,房租1500,后涨到1700。


安定下来以后,我们户口当时在南山,就跟理工男去南山看房,一看要一万多。超出心理预期,老公说先炒会股挣点钱再买,此为第二次选择性错误,可谓万劫不复。就这样一直租房,期间没有再看房,一来我要带孩子,无法上班,二来先生工作不稳定,影响了老公的抉择。

2011年,先生去了阳江上班。2012年5月,60万一次性付款买了阳江保利罗兰香谷。第三次选择性失误,因为这天杀的三四线城市,跌得最多的时候竟然要亏10万。






这是唯一一个只跌不涨的城市,多年的利息跟管理费且不说,把大部分资金压在这套房子上,错过了在深圳买回房子的机会,一直守到今年才差不多平本,小挣一点点出手。2012年底,举家又回到了深圳,房租已经涨到了2600,也得租啊。

2015年3月,和老公同学去看他买的珠江御景,当时15000,满心想着把阳江的房子卖了来买这个,可是,亏本又舍不得卖,没有那个魄力割肉,到今年终于把房子卖了。


毛坯这么多年,交了那么多年的管理费,还有公摊电费水费,烫手的山芋终于出手了,嗯,还没等过完户,就开始拉升了,为深中通道的影响以及2018说要开通高铁,我是该哭呢还是哭呢?

上个月又去看珠江御景,已经是27000,我们是多么没有眼力,多么没有财运啊。就这样,两个来深20多年的人,手里有房票却买不起房,买临深,又担心成为接盘侠。

PART3
开始关注临深

最近都在看临深。第一站是博罗的哈斯塔特,想圆一下别墅梦,出口恶气...远,太远,通勤完全不可能,养老也担心孩子一个月难得来一次。



第二次看房先不写,先写第三次看房的事儿吧。因为第三次看房又发生了一次选择性错误,损失15000。第三次我们去看惠东碧桂园山河城,价格倒是可以接受八九千,然而周边实在是太荒凉。

周边没有任何配套,回家的路上,老公说我们换一条高速走吧。沿海高速上一路都是海景公寓的广告,十里银滩,富力湾,双月湾,巽寮湾,目不暇接,看着山脚下那碧绿的大海。这完全是符合我们梦想的房子啊,有山有水呀。经过巽寮湾,一不小心堵在一个叫中航屿的楼盘前了,也饿了,吃了一点简餐,老公说去看看吧。


一看不得了,交了3万块定了套海景公寓,总价42万。不知道为什么那么冲动。也许是销售的名字跟我儿子就差一个字吧,不然我实在找不出什么别的原因呢。回来一了解,酒店公寓回报低出手难,自己又无法长期居住,只好四处找人好说好歹才退了15000回来。

现在有房票,也有那么一点钱,这点钱深圳是不可能买了。只能等深圳的安居房,想在深圳周边买一套房子,周六日及寒暑假可以去住,也可以用来养老,但是目前一切指征都指向拐点,担心再一次悲剧成为接盘侠,毕竟我们的财运跟眼光实在太差了。可钱在手上,又担心贬值,还担心老公全扔股市,伟大的英明的网友,能否指条路啊,不胜感激。






看房第二站,东莞塘厦凤岗,相比第一站博罗一百公里的距离。简直不要太近,从福田家里过去40多公里,高速公路费才三块。一下子兴奋起来了。


然而,看了卓越蔚蓝山,还有个叫什么叫高尔夫的,也看到几个二手楼,都在27000左右 ,一套三房下来要300多万,特别当初看过的珠江御景,一年时间,活活涨了一倍,心情降到了冰点。


去年,一个老乡说,你割肉卖阳江的房吧,损失的几万,在一线城市能成倍的挣回来的。可怎么割得下手?如果割了,就会买一万出头的珠江御景和老公同学做邻居。

两万多的房价,我们承受起来太费力,因为,我们业已中年,上有老人要奉养,下有幼子要扶持,光婆婆一人每月就要1500, 可怜的70后,这就是我们,多么不堪的年纪。一边得牵着孩子的手成长,另一边得搀扶着年迈的父母老去。所以,孩子的茁绩,是我们的期望;父母的安康,更是我们最大的心愿……不敢有更多的幻想,不敢交个首付,背负上百万的债务,没有那个胆了。


本文持续更新中...
欢迎点击阅读原文查看




插图-肖俊豪


网友声音







精彩评论

01


@18682107586:选择只有在大机会面前才能发挥魅力,努力能在相同的状态中脱颖而出,其实两个都很重要,当你身处大时代勇敢的选择,不管在什么时代,别忘了努力。




02


@钱家多多:楼主这故事比较曲折……用胡适的话共勉:昨日种种,皆成今我,切莫思量,更莫哀,从今往后,怎么收获,怎么栽。




03


@敬敬妈咪:心疼楼主,在房子这件事上的确错大发了。我都不知道该怎么劝了,那个心疼到不能呼吸,太真切了!




04


@喵喵最爱吃鱼鱼:抱抱楼主。我也是70后,跟你情况很相似,错过了很多很多机会,股票、房子,阴差阳错,成功的躲避掉所有赚钱的机会。


真的是选择错一步就是回不了头了,有时候会想起来就像一场恶梦。非常理解你那种心痛到呼吸的感觉,我曾经很长时间吃不好睡不好,各种抑郁。现在渐渐走出来了,可能老天就是注定给那么多。




05


@王乐1983:无所谓了,过去的事情过去了,至少你还有一个完整幸福的家庭,多少人求之不得。




06


@蓝卿卿:抱抱楼主,同样错过好多,但是回头想想,真的有那么遗憾嘛,命里有时终须有,命里无时莫强求!坐拥千亿也有千亿的烦恼!




07


@酷爱晒牙:有房产的都有负债,你没有房产同样也没有负债啊,无债一身轻,好好工作好好养家就成。有得必有失,有失必有得。




08


@夜谧芳华:来深圳二十多年,不瞎折腾,现在房产总值几千万了,我都替楼主心疼可惜。




09


@小毛宝贝:我妈常和我说,人就是命,所以自己改变不了的事情,就真的是命,所以开心点。




10


@股海扬帆:多么痛的领悟!这学费交的太刻骨铭心!




11


@宝安人哦:虽然过程不堪回首,但文笔流露出来风趣感觉楼主现在还是喜悦和满足的,或者至少有尘埃落定的感慨。




12


@szmt123:90年代就来深圳的70后除了买卖房子都反了之外又没有其他重大经济损失,而且97年就卖过一套,09年又卖了一套,再加这么多年积蓄怎么可能只有首付的钱?再保守200多万现金有的吧,买个布吉龙岗的二手房肯定没问题吧。虽然让人不甘心虽然确实各种选择失误,但是赶紧买个自住吧。









更多买房故事
关注家在深圳公众号






看完这个故事
有什么想说的,快来留言支招










佳爷房谈首发 | 实探南四环新自住房地块,这条微信信息量略大!

佳爷房谈 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:25 • 来自相关话题

首先,今天要从最近备受关注的朝阳自住房项目保利首开锦都家园说起。截止2017年6月20日网申结束,该项目在住建委官网发布的申购登记公告阅读数已破130万,热度爆棚,一时起,自住房又占据了各大房地产媒体的头条,于是趁热打铁,佳爷团队也来到近期同样很火且也有自住房地块的丰台新宫板块,带大家一探究竟,看看这里的两个自住房地块及区域内的楼盘现状。

先聊聊新宫这个地儿,地处南四环公益西桥,整个板块介于京开高速和南苑路之间,也是丰台和大兴区的交界。如果您是走四环到公益西桥奔南开就到了,如果从西四环过来,可以从槐房西路出口出,看到下图中的乐天玛特,在下一个红绿灯右转进入槐房西路就进入新宫了。

说起交通,之前佳爷来到这里的时候,槐房西路南延线还没有开通,如果您要是想从新宫到达大兴西红门,还得走京开或者从五环绕行,但这条路一通,缓解了京开的交通压力不说,出行也多了一种选择,从这条路往北能一直开到西单,往南进入大兴的西红门、高米店、团河等地,非常方便。

如果是乘坐公共交通工具,在槐房西路两侧也有多条进入市区的公交,地铁有4号线新宫站,区域内有公交专线可以直达地铁站。另外正在修建的地铁19号线一期也将在新宫设站,这也是北京又一条南北贯通的线路,而且是大站快车,预计2019年开通,届时可以从新宫坐地铁到达牡丹园、金融街、牛街等市区核心区域,并且可以在草桥站换乘规划中的机场线到达首都新机场。所以说未来新宫的轨道交通承接的功能还是非常丰富的,会吸引越来越多的人在这里居住。


从生活配套来看,因为新宫板块成规模的小区并不是很多,仅有少量的商品房小区,多以回迁房保障房为主,生活配套相对集中在这些小区周边,所以整体感觉有些荒凉,但去年年底万达广场槐房店开业运营,使得新宫板块一下变得高大上起来。

沿着槐房西路往南开,佳爷一眼就看到了曾经最爱的楼盘,天恒金融街公园懿府,记得2015年佳爷去看这个项目的时候均价才只有4万多,不到2年,这里的房子单价已经涨到了每平7万1。而天恒金融街公园懿府(400电话:400-032-4608 转 124252)也是新宫唯一的在售新盘。

再来说说这个区域的二手房情况,刚刚提到这个区域的商品房很少,年代相对较新且规模较大的小区有两个,05年不带电梯的商品房小区翠海明苑,6层小板楼,部分户型通透,均价约为64000元/平,还有就是09年的经适房小区南庭新苑,分南北两区,16层塔楼,均价约为58000元/平,从其他小区来看,基本都是2001年左右的房子了,所以您要对小区品质有要求的话,在该区域真真儿的只能看看新盘了。


这里有哪些待售的新盘可以看看呢,可以说在2017年之前,新宫还是以改善中的刚需需求为主,新房售卖户型以大户型为主,而进入2017年这里的格局在悄然改变,开发商开始扎堆在此拿地,自住房和高端项目逐渐进入新宫板块,这里的楼市也变得热闹起来,今年四五月份,开发商组团在此拿下自住房地块。


2017年4月27日河南正商28.9亿摘丰台自住房地块,建筑规模9.09万平,提供约1100套房源,2017年5月25日丰台旧改地块被中海保利中粮天恒联合体以底价41.5亿元竞得,该地块居住建筑规模全部建设“自住型商品住房”,根据资料显示,自住房建筑规模为4.1万平,预计将提供约500套房源。两个项目均位于新宫地铁站附近,销售限价均为35000元/平(含全装修费用),这两个项目也很有意思,河南正商地块也是该开发商在北京开发的第一个项目,而中海保利中粮天恒联合体地块也是第一个由四家房企联合打造的自住房项目,带着四环地段,有地铁,发展中的板块等标签,如果您符合申请条件,这两个项目千万不要错过。

(两个自住房地块位置效果图)



目前这两个自住房地块都被围墙挡住,目前都还没有动工。
河南正商自住房地块位于槐房西路和南苑西路交界处西北角,距离地铁4号线新宫站约500米。

(河南正商自住房地块实景图)


中海保利中粮天恒联合体地块位于新宫地铁站南500米,翠海明苑小区东侧。

(中海保利中粮天恒联合体地块位置实景图)



除了自住房外,高端项目也开始入驻此区域,位于新宫地铁站南500米的纯新盘中粮天恒天悦壹号(400电话400-032-4608 转 120817)预计2017年年内入市,首期主推126-138平的四居。佳爷团队到了售楼处一看,嘿!这外景设计,一看就又是一个高端项目。

(售楼处大门实景图)




(售楼处外景图)



项目亮点一:外立面莱姆石设计,实用上档次
项目以小高层房源为主,建筑外立面采用莱姆石设计,听置业顾问说这莱姆石是一种海底下的岩石、岩屑和贝类及珊瑚等其它冲积物经天气及地壳变动积聚形成的结晶石,纯天然石材不容易腐蚀,多用于别墅项目。



项目亮点二:小高层板楼,全部为通透户型
据现场置业顾问介绍,项目首期推出126-138平的四居,所在楼栋均只含有一种户型,户型设计合理,南北通透。



项目亮点三:功能分区齐全,卫生间双窗设计
项目目前开放了138平的四居样板间,3米1层高,户型方正,功能分区齐全,三个套房设计,主卧卫生间为双窗设计,非常注重室内的采光。

(此为样板间-客厅)



(此为样板间-卫生间)



(智能家居系统)


项目亮点四:同层排水,新风系统
项目采取了时下比较流行的同层排水设计,楼板静音系统,做到和邻居互不打扰,保证私密空间;另外项目还采用了高端新盘常用的智能梯控系统,必须通过刷卡或者人脸识别才能进入,并直达业主所在楼层,灰常安全。

(人脸识别刷卡系统)


上面给大家介绍了丰台新宫的整体情况,综合来看,该板块地处南四环地段,整个四环可开发建设商品房的土地很少,但该区域目前有一些待开发的土地,所以吸引众多开发商拿地,未来也将带来更多的居住人气和促进区域配套的完善,区域内新房产品种类比较丰富,既有自住型商品房,改善产品、高端项目,又有纯商业地块,是丰台一个新兴的购房板块,从目前新房7万的参考价来看,相比四环其他购房板块,价格是这个区域的一个优势,自住选择此区域还是不错的选择。
看房团报名




搜狐焦点6月24日看房团开始报名啦!

线路+优势:
①6月24日大兴线刚需两居置业看房团(收费)
②6月24日北三县低总价名企盘免费看房团(收费)
③6月24日固安孔雀城项目专线看房团(收费)
④6月24日香河孔雀城专线看房团
后台回复“看房团”查看:焦点旅游看房团 看房赢旅游大奖活动
报名方式:
①点击此处即可直接报名》》》,我们会有萌萌哒客服和您联系哒!
②加“房小狐”(微信名:fangxiaohu2)为好友,客服1V1直接报名! 查看全部




首先,今天要从最近备受关注的朝阳自住房项目保利首开锦都家园说起。截止2017年6月20日网申结束,该项目在住建委官网发布的申购登记公告阅读数已破130万,热度爆棚,一时起,自住房又占据了各大房地产媒体的头条,于是趁热打铁,佳爷团队也来到近期同样很火且也有自住房地块的丰台新宫板块,带大家一探究竟,看看这里的两个自住房地块及区域内的楼盘现状。

先聊聊新宫这个地儿,地处南四环公益西桥,整个板块介于京开高速和南苑路之间,也是丰台和大兴区的交界。如果您是走四环到公益西桥奔南开就到了,如果从西四环过来,可以从槐房西路出口出,看到下图中的乐天玛特,在下一个红绿灯右转进入槐房西路就进入新宫了。

说起交通,之前佳爷来到这里的时候,槐房西路南延线还没有开通,如果您要是想从新宫到达大兴西红门,还得走京开或者从五环绕行,但这条路一通,缓解了京开的交通压力不说,出行也多了一种选择,从这条路往北能一直开到西单,往南进入大兴的西红门、高米店、团河等地,非常方便。

如果是乘坐公共交通工具,在槐房西路两侧也有多条进入市区的公交,地铁有4号线新宫站,区域内有公交专线可以直达地铁站。另外正在修建的地铁19号线一期也将在新宫设站,这也是北京又一条南北贯通的线路,而且是大站快车,预计2019年开通,届时可以从新宫坐地铁到达牡丹园、金融街、牛街等市区核心区域,并且可以在草桥站换乘规划中的机场线到达首都新机场。所以说未来新宫的轨道交通承接的功能还是非常丰富的,会吸引越来越多的人在这里居住。


从生活配套来看,因为新宫板块成规模的小区并不是很多,仅有少量的商品房小区,多以回迁房保障房为主,生活配套相对集中在这些小区周边,所以整体感觉有些荒凉,但去年年底万达广场槐房店开业运营,使得新宫板块一下变得高大上起来。

沿着槐房西路往南开,佳爷一眼就看到了曾经最爱的楼盘,天恒金融街公园懿府,记得2015年佳爷去看这个项目的时候均价才只有4万多,不到2年,这里的房子单价已经涨到了每平7万1。而天恒金融街公园懿府(400电话:400-032-4608 转 124252)也是新宫唯一的在售新盘。

再来说说这个区域的二手房情况,刚刚提到这个区域的商品房很少,年代相对较新且规模较大的小区有两个,05年不带电梯的商品房小区翠海明苑,6层小板楼,部分户型通透,均价约为64000元/平,还有就是09年的经适房小区南庭新苑,分南北两区,16层塔楼,均价约为58000元/平,从其他小区来看,基本都是2001年左右的房子了,所以您要对小区品质有要求的话,在该区域真真儿的只能看看新盘了。


这里有哪些待售的新盘可以看看呢,可以说在2017年之前,新宫还是以改善中的刚需需求为主,新房售卖户型以大户型为主,而进入2017年这里的格局在悄然改变,开发商开始扎堆在此拿地,自住房和高端项目逐渐进入新宫板块,这里的楼市也变得热闹起来,今年四五月份,开发商组团在此拿下自住房地块。


2017年4月27日河南正商28.9亿摘丰台自住房地块,建筑规模9.09万平,提供约1100套房源,2017年5月25日丰台旧改地块被中海保利中粮天恒联合体以底价41.5亿元竞得,该地块居住建筑规模全部建设“自住型商品住房”,根据资料显示,自住房建筑规模为4.1万平,预计将提供约500套房源。两个项目均位于新宫地铁站附近,销售限价均为35000元/平(含全装修费用),这两个项目也很有意思,河南正商地块也是该开发商在北京开发的第一个项目,而中海保利中粮天恒联合体地块也是第一个由四家房企联合打造的自住房项目,带着四环地段,有地铁,发展中的板块等标签,如果您符合申请条件,这两个项目千万不要错过。

(两个自住房地块位置效果图)



目前这两个自住房地块都被围墙挡住,目前都还没有动工。
河南正商自住房地块位于槐房西路和南苑西路交界处西北角,距离地铁4号线新宫站约500米。

(河南正商自住房地块实景图)


中海保利中粮天恒联合体地块位于新宫地铁站南500米,翠海明苑小区东侧。

(中海保利中粮天恒联合体地块位置实景图)



除了自住房外,高端项目也开始入驻此区域,位于新宫地铁站南500米的纯新盘中粮天恒天悦壹号(400电话400-032-4608 转 120817)预计2017年年内入市,首期主推126-138平的四居。佳爷团队到了售楼处一看,嘿!这外景设计,一看就又是一个高端项目。

(售楼处大门实景图)




(售楼处外景图)



项目亮点一:外立面莱姆石设计,实用上档次
项目以小高层房源为主,建筑外立面采用莱姆石设计,听置业顾问说这莱姆石是一种海底下的岩石、岩屑和贝类及珊瑚等其它冲积物经天气及地壳变动积聚形成的结晶石,纯天然石材不容易腐蚀,多用于别墅项目。



项目亮点二:小高层板楼,全部为通透户型
据现场置业顾问介绍,项目首期推出126-138平的四居,所在楼栋均只含有一种户型,户型设计合理,南北通透。



项目亮点三:功能分区齐全,卫生间双窗设计
项目目前开放了138平的四居样板间,3米1层高,户型方正,功能分区齐全,三个套房设计,主卧卫生间为双窗设计,非常注重室内的采光。

(此为样板间-客厅)



(此为样板间-卫生间)



(智能家居系统)


项目亮点四:同层排水,新风系统
项目采取了时下比较流行的同层排水设计,楼板静音系统,做到和邻居互不打扰,保证私密空间;另外项目还采用了高端新盘常用的智能梯控系统,必须通过刷卡或者人脸识别才能进入,并直达业主所在楼层,灰常安全。

(人脸识别刷卡系统)


上面给大家介绍了丰台新宫的整体情况,综合来看,该板块地处南四环地段,整个四环可开发建设商品房的土地很少,但该区域目前有一些待开发的土地,所以吸引众多开发商拿地,未来也将带来更多的居住人气和促进区域配套的完善,区域内新房产品种类比较丰富,既有自住型商品房,改善产品、高端项目,又有纯商业地块,是丰台一个新兴的购房板块,从目前新房7万的参考价来看,相比四环其他购房板块,价格是这个区域的一个优势,自住选择此区域还是不错的选择。
看房团报名




搜狐焦点6月24日看房团开始报名啦!

线路+优势:
①6月24日大兴线刚需两居置业看房团(收费)
②6月24日北三县低总价名企盘免费看房团(收费)
③6月24日固安孔雀城项目专线看房团(收费)
④6月24日香河孔雀城专线看房团
后台回复“看房团”查看:焦点旅游看房团 看房赢旅游大奖活动
报名方式:
①点击此处即可直接报名》》》,我们会有萌萌哒客服和您联系哒!
②加“房小狐”(微信名:fangxiaohu2)为好友,客服1V1直接报名!



挂羊头卖狗肉!挂名“沪港深”的“假港基”玩得是啥套路?

财富管理 发表了文章 • 1 个评论 • 4 次浏览 • 2017-06-23 16:25 • 来自相关话题

财富管理WeFind:在这个噪音时代,我们为您提供有质感、有营养的财富管理资讯。不求多,只求精。


今日配图丨克利作品


圈主的话


话说沪港深基金是今年以来最火的基金类型之一,而近日基金业最火热的话题之一,也是正是港股基金投资比例及基金管理人资质新规的消息。

事实上,目前港股基金业绩分化明显,首尾相差已达40%以上,其原因就是港股的实际配置比例。在可统计的沪港深主题基金中,港股投资比例为0的基金竟然不在少数,还有一些沪港深基金甚至成了大机构的定制基金。也就是说,市场中确实不乏“挂羊头卖狗肉”的“假基金”,确实需要规范一下了。





要说去年12月深港通开通前后,通过沪港通、深港通南下的资金可是茫茫多,港股热度飙升,成了资产配置“香饽饽”,沪港深主题基金也趁着这股东风火了一把。



但在实际投资中,名叫“港股 ”基金,配置中可能根本就没有港股的身影,业绩表现也与“高配”港股的基金天差地别。如此“名不副实”的现状也引起了监管层的注意。


“港股”基金迎来新规
近日,证监会近期下发《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》(以下简称《指引》),对公募基金通过港股通交易投资港股的比例、基金经理要求以及注册审核材料等有了更细致的规定。

整个《指引》有两个重点,拉出来给大家瞅瞅先:


1、关于基金


(1)基金名称如带有“港股”等类似字样,应当将80%以上(含)的非现金基金资产投资于港股;


(2)80%以下的非现金基金资产投资于港股的,基金名称不得带有“港股”等类似字样,港股最高投资比例不得超过股票资产的50%。


2、关于人


(1)80%(含)以上的非现金基金资产投资于港股的基金产品,基金管理人应当配备不少于2名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员(至少有1名为基金经理) ;


(2)80%以下的非现金基金资产投资于港股的基金产品,基金管理人应当配备不少于1名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员(基金经理或者相关投研人员).


仔细解读一下就是:


基金公司再不能给基金乱起名字了,如果叫“港股”基金,就必须拿出80%以上基金资产投资港股,也杜绝了基金风格漂移情况的出现。这对于投资者来说是件大好事,小伙伴们不用担心买到“挂羊头卖狗肉”的港股基金了。


而对相关投资人员背景的限制,增加了基金公司发行此类基金的难度。不同于A股,港股机构投资者占比高,没有涨停板限制,投资难度大,对基金经理要求高,目前相关经验的人才并不多。相比之前沪港深基金的规定,整个《指引》对基金产品设置和人员配置做了更详细的规范,总体来说是在控制风险,维护投资者利益,引导市场良性的发展,监管层也是用心良苦。


“真假基”业绩相差超40%


再来用数据看看“真假港基”的实际表现情况。



截至4月27日,市场上基金名称中带有“沪港深”字样的产品数量已经超过90只。同时,港股行情一路走高。恒生指数一季度涨幅高达9.60%,在全球范围内涨幅居前。受益于此,成立于2017年以前、以“沪港深”命名的56只基金一季度平均收益率为7.04%,明显高于股票型基金的平均收益水平。


不过挂名港股的基金也存在明显的业绩分化,首尾相差竟达40%。wind数据显示,截至6月中旬,包括进入发行期的沪港深基金在内,收益最高的今年以来收益超27%,业绩最差的今年以来收益仅为-14.35%。

而业绩悬殊的原因,就是不少所谓的“港股基金”低配或未配港股。这从相关基金的具体表现就可见端倪。


在主动管理型产品中,嘉实沪港深精选以16.91%的收益率高居第一,广发沪港深新起点、东方红睿轩沪港深、东方红睿华沪港深、东方红睿满沪港深、前海开源沪港深蓝筹分别以13.51%、12.33%、12.05%、11.90%、11.84%的收益率紧随其后。这些绩优沪港深基金的港股仓位普遍较高。以嘉实沪港深精选为例,这只基金今年一季度港股仓位接近60%。前海开源沪港深蓝筹的一季度港股仓位更是高达94.42%。
  
但另一些同样挂着“沪港深”名头的产品业绩却大幅下跌。比如,去年年初成立的宝盈国家安全战略沪港深在去年第四季度亏5.35%,今年一季度也亏损3.50%。从季报告来看,这只沪港深基金的在过去5个季度的重仓股中,从未出现过港股。


据统计,目前市面上的沪港深基金中,有两成左右的沪港深基金港股持仓为零。这些基金虽名为“沪港深”,但募集到的资金大部分流入了A股市场。而就现有规定而言,沪港深基金空仓港股并不违规。


有市场人士直接抨击此类“挂羊头卖狗肉”的“假港股基金”,“其实当初设立沪港深基金,就是因为沪港深一体,能更全面把握中国经济转型的机会。以前沪港通的门槛便是50万元,将很多中小投资者拒之门外,沪港深基金的成立解决了这个问题,让中小投资者能分享中国资本配置全球化的红利。但如果投资者买到的沪港深基金对港股配置不高、甚至空仓,实际上有违沪港深基金的初衷。”



港股基金还有多少投资机会?



说完了新规和市场表现,话说回来,最重要的还有投资机会。


当恒生指数已经来到25800点上方时,港股基金的投资机会究竟还有多大呢?有专注港股市场研究与投资的业内人士表示,“虽然港股市场很难说会走出大牛市,但现在港股的向上趋势依然没有改变,我们的投资重心也依然在港股市场。对于普通投资者来说,现在投资港股市场虽然有点迟,但也还是可以借助专业机构,通过基金适当参与。”


在选择相关主题基金的具体方式上,业内人士建议投资者可以从“细节”出发,挑选高含金量的产品,以更好地分享港股上涨带来的收益。
首先,从投资重心看,目前部分低配或未配港股的基金表现平淡,而重配港股的产品业绩更胜一筹。
其次,从运作时间看,成立于去年年中甚至更早的产品具有明显的“先发优势”。

---------------------------
来自:基金豆、国际金融报、鑫基会、上海证券报综合


觉得看文字不够任性惬意?财富管理广播电台已正式上线!有兴趣的亲们可以去听听男主播性感的嗓音哦!


随时随地猛戳左下角阅读原文,让耳朵即刻怀孕!


版权及免责声明:

本平台对文中观点、判断持中立态度,请读者仅作参考。我们对能确认源头的文章都标明出处,无法确认的亦欢迎作者联系我们,谢谢!



更多新鲜资讯,请关注我们的微博:@财富管理wefind


我们也是最大自媒体联盟WeMedia成员 查看全部
财富管理WeFind:在这个噪音时代,我们为您提供有质感、有营养的财富管理资讯。不求多,只求精。


今日配图丨克利作品


圈主的话


话说沪港深基金是今年以来最火的基金类型之一,而近日基金业最火热的话题之一,也是正是港股基金投资比例及基金管理人资质新规的消息。

事实上,目前港股基金业绩分化明显,首尾相差已达40%以上,其原因就是港股的实际配置比例。在可统计的沪港深主题基金中,港股投资比例为0的基金竟然不在少数,还有一些沪港深基金甚至成了大机构的定制基金。也就是说,市场中确实不乏“挂羊头卖狗肉”的“假基金”,确实需要规范一下了。





要说去年12月深港通开通前后,通过沪港通、深港通南下的资金可是茫茫多,港股热度飙升,成了资产配置“香饽饽”,沪港深主题基金也趁着这股东风火了一把。



但在实际投资中,名叫“港股 ”基金,配置中可能根本就没有港股的身影,业绩表现也与“高配”港股的基金天差地别。如此“名不副实”的现状也引起了监管层的注意。


“港股”基金迎来新规
近日,证监会近期下发《通过港股通机制参与香港股票市场交易的公募基金注册审核指引》(以下简称《指引》),对公募基金通过港股通交易投资港股的比例、基金经理要求以及注册审核材料等有了更细致的规定。

整个《指引》有两个重点,拉出来给大家瞅瞅先:


1、关于基金


(1)基金名称如带有“港股”等类似字样,应当将80%以上(含)的非现金基金资产投资于港股;


(2)80%以下的非现金基金资产投资于港股的,基金名称不得带有“港股”等类似字样,港股最高投资比例不得超过股票资产的50%。


2、关于人


(1)80%(含)以上的非现金基金资产投资于港股的基金产品,基金管理人应当配备不少于2名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员(至少有1名为基金经理) ;


(2)80%以下的非现金基金资产投资于港股的基金产品,基金管理人应当配备不少于1名具有2年以上香港市场投资管理相关经验的人员(基金经理或者相关投研人员).


仔细解读一下就是:


基金公司再不能给基金乱起名字了,如果叫“港股”基金,就必须拿出80%以上基金资产投资港股,也杜绝了基金风格漂移情况的出现。这对于投资者来说是件大好事,小伙伴们不用担心买到“挂羊头卖狗肉”的港股基金了。


而对相关投资人员背景的限制,增加了基金公司发行此类基金的难度。不同于A股,港股机构投资者占比高,没有涨停板限制,投资难度大,对基金经理要求高,目前相关经验的人才并不多。相比之前沪港深基金的规定,整个《指引》对基金产品设置和人员配置做了更详细的规范,总体来说是在控制风险,维护投资者利益,引导市场良性的发展,监管层也是用心良苦。


“真假基”业绩相差超40%


再来用数据看看“真假港基”的实际表现情况。



截至4月27日,市场上基金名称中带有“沪港深”字样的产品数量已经超过90只。同时,港股行情一路走高。恒生指数一季度涨幅高达9.60%,在全球范围内涨幅居前。受益于此,成立于2017年以前、以“沪港深”命名的56只基金一季度平均收益率为7.04%,明显高于股票型基金的平均收益水平。


不过挂名港股的基金也存在明显的业绩分化,首尾相差竟达40%。wind数据显示,截至6月中旬,包括进入发行期的沪港深基金在内,收益最高的今年以来收益超27%,业绩最差的今年以来收益仅为-14.35%。

而业绩悬殊的原因,就是不少所谓的“港股基金”低配或未配港股。这从相关基金的具体表现就可见端倪。


在主动管理型产品中,嘉实沪港深精选以16.91%的收益率高居第一,广发沪港深新起点、东方红睿轩沪港深、东方红睿华沪港深、东方红睿满沪港深、前海开源沪港深蓝筹分别以13.51%、12.33%、12.05%、11.90%、11.84%的收益率紧随其后。这些绩优沪港深基金的港股仓位普遍较高。以嘉实沪港深精选为例,这只基金今年一季度港股仓位接近60%。前海开源沪港深蓝筹的一季度港股仓位更是高达94.42%。
  
但另一些同样挂着“沪港深”名头的产品业绩却大幅下跌。比如,去年年初成立的宝盈国家安全战略沪港深在去年第四季度亏5.35%,今年一季度也亏损3.50%。从季报告来看,这只沪港深基金的在过去5个季度的重仓股中,从未出现过港股。


据统计,目前市面上的沪港深基金中,有两成左右的沪港深基金港股持仓为零。这些基金虽名为“沪港深”,但募集到的资金大部分流入了A股市场。而就现有规定而言,沪港深基金空仓港股并不违规。


有市场人士直接抨击此类“挂羊头卖狗肉”的“假港股基金”,“其实当初设立沪港深基金,就是因为沪港深一体,能更全面把握中国经济转型的机会。以前沪港通的门槛便是50万元,将很多中小投资者拒之门外,沪港深基金的成立解决了这个问题,让中小投资者能分享中国资本配置全球化的红利。但如果投资者买到的沪港深基金对港股配置不高、甚至空仓,实际上有违沪港深基金的初衷。”



港股基金还有多少投资机会?



说完了新规和市场表现,话说回来,最重要的还有投资机会。


当恒生指数已经来到25800点上方时,港股基金的投资机会究竟还有多大呢?有专注港股市场研究与投资的业内人士表示,“虽然港股市场很难说会走出大牛市,但现在港股的向上趋势依然没有改变,我们的投资重心也依然在港股市场。对于普通投资者来说,现在投资港股市场虽然有点迟,但也还是可以借助专业机构,通过基金适当参与。”


在选择相关主题基金的具体方式上,业内人士建议投资者可以从“细节”出发,挑选高含金量的产品,以更好地分享港股上涨带来的收益。
首先,从投资重心看,目前部分低配或未配港股的基金表现平淡,而重配港股的产品业绩更胜一筹。
其次,从运作时间看,成立于去年年中甚至更早的产品具有明显的“先发优势”。

---------------------------
来自:基金豆、国际金融报、鑫基会、上海证券报综合


觉得看文字不够任性惬意?财富管理广播电台已正式上线!有兴趣的亲们可以去听听男主播性感的嗓音哦!


随时随地猛戳左下角阅读原文,让耳朵即刻怀孕!


版权及免责声明:

本平台对文中观点、判断持中立态度,请读者仅作参考。我们对能确认源头的文章都标明出处,无法确认的亦欢迎作者联系我们,谢谢!



更多新鲜资讯,请关注我们的微博:@财富管理wefind


我们也是最大自媒体联盟WeMedia成员




跳水之后,该怎么操作?

股票早内参 发表了文章 • 1 个评论 • 9 次浏览 • 2017-06-23 16:25 • 来自相关话题

大盘走势




今日沪深两市股指集体小幅低开,随后在银行、券商、保险等权重板块的带动下,沪指强势走高,涨幅一度逼近1%。


尾盘受各种消息的影响,权重股开始集体回落,沪指同样也放量跳水翻绿。截至停盘,沪指下跌0.29%,报收3147点;深成指下跌0.98%,报收10265点;创业板下跌1.44%,报收1798点。


从盘面上看,两市仅银行、保险、MSCI三个板块上涨;雄安新区、水利、氟化工革等板块跌幅居前。沪股通净流入4.91亿,深股通净流入12.3亿。

技术分析(仅供参考)




今天上午大盘已经站上了重要阻力3150点区域,形成突破走势,下午风云突变,日线图上出现了长上影线且成交量放大,抛盘压力之下股指可能继续回落,但3100点下方支撑非常强,大盘短期内的下行空间有限。


只是大型白马股涨幅已大,稍有风吹草动就会引发获利盘出逃,不能再随便追涨。金融板块大涨促使沪指上摸3180点压力位区间,能否真正有效突破,还需要观察几日,在目前没有太多赚钱效应的环境下,不建议投资者过于频繁的交易,保持观望的策略。




消息面




  【国常会再传重大利好 股市真正长线资金即将到来】
  
政府部门正在通过不断释放政策红利,因势利导地推动商业保险担当起缓解社会养老压力的重任。


6月21日,国务院常务会议确定了从三个层面加快发展商业养老保险的措施,其中首次明确加大财税等政策扶持,加快个人税收递延型商业养老保险试点。
  
【证监会副主席方星海表示长期资金进入有助市场稳定健康发展】
  
摩根士丹利资本国际公司(MSCI)20日宣布,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数。计划初始纳入222只大盘股,基于5%的纳入因子,这些股票约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。


MSCI计划分两步实施这一计划,第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施,第二步计划在2018年8月季度指数评审时实施。
  
【应对金融创新“双刃剑” 金融监管也需创新】
  
21日召开的“2017陆家嘴论坛”上,央行研究局局长徐忠指出,对不同形式的金融创新,金融监管应差异化应对,如对违反监管规定的所谓金融创新


应严格执行监管规定进行取缔;对确有创新价值的,应按照功能监管的原则,施加统一的监管规则;对暂难以准确定位的金融创新,可以考虑借鉴国际上沙箱监管的尝试,监管者要有预判、有预案。  








机构看市




巨丰投顾:大盘已经走出了3重底的走势,并开启中级反弹行情。沪指在上证50及白马股推动下率先反弹,但遭遇60日、120日均线强压力而出现调整。


MSCI纳入A股,市场又一大不确定性消除,沪指逐步消化上方压力后将拓展反弹空间。今日沪深300指数创17个月新高,但2000余股下跌,市场分化明显。


建议投资者重点关注半年报大幅预增的错杀股和具备估值优势的大蓝筹。


源达投顾:随着市场成交量的放大,短期指数再次上攻难度大增,短期高点或现,关注下方3140点支撑,操作上,可等待市场回稳后逢低参与反弹行情,切记不要追高。






来源:综合于财联社、南方财富网、同花顺财经、东方财富网、东方财富网等



如果觉得小编写得还不错,动动小手指转发一下把给小编点个赞吧,比心! 查看全部

大盘走势




今日沪深两市股指集体小幅低开,随后在银行、券商、保险等权重板块的带动下,沪指强势走高,涨幅一度逼近1%。


尾盘受各种消息的影响,权重股开始集体回落,沪指同样也放量跳水翻绿。截至停盘,沪指下跌0.29%,报收3147点;深成指下跌0.98%,报收10265点;创业板下跌1.44%,报收1798点。


从盘面上看,两市仅银行、保险、MSCI三个板块上涨;雄安新区、水利、氟化工革等板块跌幅居前。沪股通净流入4.91亿,深股通净流入12.3亿。

技术分析(仅供参考)




今天上午大盘已经站上了重要阻力3150点区域,形成突破走势,下午风云突变,日线图上出现了长上影线且成交量放大,抛盘压力之下股指可能继续回落,但3100点下方支撑非常强,大盘短期内的下行空间有限。


只是大型白马股涨幅已大,稍有风吹草动就会引发获利盘出逃,不能再随便追涨。金融板块大涨促使沪指上摸3180点压力位区间,能否真正有效突破,还需要观察几日,在目前没有太多赚钱效应的环境下,不建议投资者过于频繁的交易,保持观望的策略。




消息面




  【国常会再传重大利好 股市真正长线资金即将到来】
  
政府部门正在通过不断释放政策红利,因势利导地推动商业保险担当起缓解社会养老压力的重任。


6月21日,国务院常务会议确定了从三个层面加快发展商业养老保险的措施,其中首次明确加大财税等政策扶持,加快个人税收递延型商业养老保险试点。
  
【证监会副主席方星海表示长期资金进入有助市场稳定健康发展】
  
摩根士丹利资本国际公司(MSCI)20日宣布,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和全球基准指数。计划初始纳入222只大盘股,基于5%的纳入因子,这些股票约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。


MSCI计划分两步实施这一计划,第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施,第二步计划在2018年8月季度指数评审时实施。
  
【应对金融创新“双刃剑” 金融监管也需创新】
  
21日召开的“2017陆家嘴论坛”上,央行研究局局长徐忠指出,对不同形式的金融创新,金融监管应差异化应对,如对违反监管规定的所谓金融创新


应严格执行监管规定进行取缔;对确有创新价值的,应按照功能监管的原则,施加统一的监管规则;对暂难以准确定位的金融创新,可以考虑借鉴国际上沙箱监管的尝试,监管者要有预判、有预案。  








机构看市




巨丰投顾:大盘已经走出了3重底的走势,并开启中级反弹行情。沪指在上证50及白马股推动下率先反弹,但遭遇60日、120日均线强压力而出现调整。


MSCI纳入A股,市场又一大不确定性消除,沪指逐步消化上方压力后将拓展反弹空间。今日沪深300指数创17个月新高,但2000余股下跌,市场分化明显。


建议投资者重点关注半年报大幅预增的错杀股和具备估值优势的大蓝筹。


源达投顾:随着市场成交量的放大,短期指数再次上攻难度大增,短期高点或现,关注下方3140点支撑,操作上,可等待市场回稳后逢低参与反弹行情,切记不要追高。






来源:综合于财联社、南方财富网、同花顺财经、东方财富网、东方财富网等



如果觉得小编写得还不错,动动小手指转发一下把给小编点个赞吧,比心!



施工总承包企业特级资质标准调整对行业有什么影响?

中国建设报 发表了文章 • 1 个评论 • 10 次浏览 • 2017-06-23 16:25 • 来自相关话题

日前,住房和城乡建设部发布《施工总承包企业特级资质标准》(征求意见稿)(以下简称“征求意见稿”),引发全行业热议。业内人士将其视为对2007年《施工总承包企业特级资质标准》的一次“颠覆性”修订,将从一定程度上决定行业未来发展的总体走向。











特级资质标准改革历程


















我国建筑市场实行的是“准入制”,拥有一定资质的企业才能够在市场中承揽业务。从理论上说,资质等级越高,企业获得的发展空间越大、市场竞争力越强。从行业历史来看,申请施工总承包特级资质,是每一家致力于做大做强的建筑企业的头等大事。




2007年,原建设部对《建筑业企业资质等级标准》(建建[2001]82号)中施工总承包企业特级资质标准进行修订,印发《施工总承包企业特级资质标准》(建市[2007]72号)。这次修订,旨在“规范对施工总承包特级企业的资质管理,引导企业成为技术含量高、融资能力强、管理水平高的龙头企业,促进建筑业企业向工程总承包发展”。可以说,标准的发布,拉开了264家施工总承包特级资质企业复评的序幕,也奠定了建筑业波澜壮阔的一轮发展高潮的基础。《2016年建筑业发展统计分析》显示,在对2016年7711家建筑企业各项主要指标进行的调查统计中,施工总承包特级资质企业总产值、营业收入、房屋建筑施工面积和利润总额的增幅均排在第1位,应收工程款增速低于施工总承包一级和专业承包一级企业,特级企业的行业龙头作用突出。




但同时,业内人士认为,以往,国家虽对企业资质申请的规模、注册建造师、业绩、技术人员、工法数量、专利数量和获奖情况进行了规定,却没有对企业盈利能力、产品结构、财务状况等动态发展要素提出要求。在新时期,由于资质管理行政化手段开始和市场发展相冲突,甚至“挂靠”等现象屡禁不止,资质管理的进一步改革便成为了行业的殷切期盼。




2015年,住房和城乡建设部发布《关于建筑业企业资质管理有关问题的通知》,取消之前特级资质申请中关于国家级工法、专利、国家级科技进步奖项和工程建设国家或行业标准等考核指标要求。2016年,住房和城乡建设部发布《关于简化建筑业企业资质标准部分指标的通知》,继续强化“淡化企业资质,强化个人执业资格”的改革方向和“轻审批重监管”的行业管理理念。而征求意见稿发布后,国家推动行业资质改革的方向已经十分明显。




























资质标准改革关键点


















业内人士认为,征求意见稿降低了对企业人员等的数量性要求、加强了企业的资信能力要求,更加重视企业的核心能力建设。




从内容上来看,与2007年《施工总承包特级资质标准》相比,征求意见稿取消了对“企业注册资本金3亿元以上”和纳税金额的要求,取消了企业经理、财务负责人、一级建造师人数和专业技术人员等考核指标,取消了对企业工法/专利、获得奖项或主编标准、企业内部信息化的指标考核。这条规定,承袭了2016年文件精神,再次明确未来企业人员资质将不再是工程业务承接的主要考核标准。




将“房屋建筑工程”更名为“建筑工程”,取消了对“层数”、“建筑面积”、“单项建安合同额”的考核,鼓励企业以工程总承包方式承接工程、以装配式方式建造工程,与目前国家正在大力推行工程总承包模式的导向相符。而值得注意的是,征求意见稿取消了“特级资质的企业,限承担施工单项合同额3000万元以上的房屋建筑工程”的规定,未来,建筑市场的竞争将更加激烈。




企业“近三年科技活动经费支出”,由营业收入的0.5%提高到了0.8%以上。对企业科技力量硬件要求的大量减少,并不意味着对企业科技进步放松了要求,而是更加看重企业对科技的重视程度。




在企业资信能力方面,企业净资产要求由3.6亿元以上增加到6亿元以上,企业银行授信额度由“近三年均在5亿元以上”调整为“企业银行授信额度近三年均在10亿元以上”,增加了“未被列入失信被执行人名单”、“近三年未被列入行贿犯罪档案”等考核。企业信用相关要求的大幅提高,表明今后企业信用等级将成为衡量一个企业综合能力的重要指标之一。




所以,对于目前市场上的多数企业而言,特级资质改革后,申请的门槛更高了。

























特级资质标准修订对行业的影响


















在新常态下,建筑业企业申请特级资质的热情高涨,资质申请出现了“井喷式”增长的现象,建筑市场上双特级乃至三特级资质企业也开始不断涌现。业内人士认为,这一方面是施工总承包特级资质申请标准放宽的结果,另一方面也是行业发展形势使然。新标准正式出台后,这一现象将得到遏制,行业也将迈入更加有序、健康的发展轨道。




建筑业快速迈入信用时代。近年来,建筑业“守信激励、失信惩戒”机制建设步伐不断加快,尤其是2014年住房城乡建设部《关于推进建筑业发展和改革的若干意见》发布后,全国建筑市场和工程质量安全监管一体化工作平台建设拉开序幕。2016年,该平台更名为“全国建筑市场监管公共服务平台”,并正式上线运行。其不仅颠覆了行业监管方式、为行业规范化发展奠定了基础,更重要的是,其为行业建立更有效的诚信评价、应用体系做好了准备。




2016年,“对申请建筑工程、市政公用工程施工总承包特级、一级资质的企业,未进入全国建筑市场监管与诚信信息发布平台的企业业绩,不作为有效业绩认定”这一规定,和征求意见稿对资信能力的高要求,都在客观上促进了工程建设领域诚信体系建立。




建筑业快速迈向能力竞争时代。在新常态下,建筑业分化趋势明显,一部分大型企业不断延伸产业链,在“做大做强”的道路上狂飙,一部分中小企业不断加强专业能力建设,在做精做专的道路上形成了竞争优势。从征求意见稿内容来看,取消对“企业注册资本金3亿元以上”和纳税金额的要求,取消对企业工法/专利、获得奖项或主编标准、企业内部信息化的指标考核等,正是在“做大做强”的主旋律之外,为能力突出的企业快速崛起开辟了一条新道路。




总体而言,在建筑业改革大潮之下,行业正向着“市场化、规范化、法制化”的道路稳步前行。在这种形势下,行业企业必须顺应市场发展要求,调整发展战略,专注于核心竞争力建设,在转型升级的浪潮中坚守工匠精神,为未来更好地发展蓄力。 查看全部













日前,住房和城乡建设部发布《施工总承包企业特级资质标准》(征求意见稿)(以下简称“征求意见稿”),引发全行业热议。业内人士将其视为对2007年《施工总承包企业特级资质标准》的一次“颠覆性”修订,将从一定程度上决定行业未来发展的总体走向。











特级资质标准改革历程


















我国建筑市场实行的是“准入制”,拥有一定资质的企业才能够在市场中承揽业务。从理论上说,资质等级越高,企业获得的发展空间越大、市场竞争力越强。从行业历史来看,申请施工总承包特级资质,是每一家致力于做大做强的建筑企业的头等大事。




2007年,原建设部对《建筑业企业资质等级标准》(建建[2001]82号)中施工总承包企业特级资质标准进行修订,印发《施工总承包企业特级资质标准》(建市[2007]72号)。这次修订,旨在“规范对施工总承包特级企业的资质管理,引导企业成为技术含量高、融资能力强、管理水平高的龙头企业,促进建筑业企业向工程总承包发展”。可以说,标准的发布,拉开了264家施工总承包特级资质企业复评的序幕,也奠定了建筑业波澜壮阔的一轮发展高潮的基础。《2016年建筑业发展统计分析》显示,在对2016年7711家建筑企业各项主要指标进行的调查统计中,施工总承包特级资质企业总产值、营业收入、房屋建筑施工面积和利润总额的增幅均排在第1位,应收工程款增速低于施工总承包一级和专业承包一级企业,特级企业的行业龙头作用突出。




但同时,业内人士认为,以往,国家虽对企业资质申请的规模、注册建造师、业绩、技术人员、工法数量、专利数量和获奖情况进行了规定,却没有对企业盈利能力、产品结构、财务状况等动态发展要素提出要求。在新时期,由于资质管理行政化手段开始和市场发展相冲突,甚至“挂靠”等现象屡禁不止,资质管理的进一步改革便成为了行业的殷切期盼。




2015年,住房和城乡建设部发布《关于建筑业企业资质管理有关问题的通知》,取消之前特级资质申请中关于国家级工法、专利、国家级科技进步奖项和工程建设国家或行业标准等考核指标要求。2016年,住房和城乡建设部发布《关于简化建筑业企业资质标准部分指标的通知》,继续强化“淡化企业资质,强化个人执业资格”的改革方向和“轻审批重监管”的行业管理理念。而征求意见稿发布后,国家推动行业资质改革的方向已经十分明显。




























资质标准改革关键点


















业内人士认为,征求意见稿降低了对企业人员等的数量性要求、加强了企业的资信能力要求,更加重视企业的核心能力建设。




从内容上来看,与2007年《施工总承包特级资质标准》相比,征求意见稿取消了对“企业注册资本金3亿元以上”和纳税金额的要求,取消了企业经理、财务负责人、一级建造师人数和专业技术人员等考核指标,取消了对企业工法/专利、获得奖项或主编标准、企业内部信息化的指标考核。这条规定,承袭了2016年文件精神,再次明确未来企业人员资质将不再是工程业务承接的主要考核标准。




将“房屋建筑工程”更名为“建筑工程”,取消了对“层数”、“建筑面积”、“单项建安合同额”的考核,鼓励企业以工程总承包方式承接工程、以装配式方式建造工程,与目前国家正在大力推行工程总承包模式的导向相符。而值得注意的是,征求意见稿取消了“特级资质的企业,限承担施工单项合同额3000万元以上的房屋建筑工程”的规定,未来,建筑市场的竞争将更加激烈。




企业“近三年科技活动经费支出”,由营业收入的0.5%提高到了0.8%以上。对企业科技力量硬件要求的大量减少,并不意味着对企业科技进步放松了要求,而是更加看重企业对科技的重视程度。




在企业资信能力方面,企业净资产要求由3.6亿元以上增加到6亿元以上,企业银行授信额度由“近三年均在5亿元以上”调整为“企业银行授信额度近三年均在10亿元以上”,增加了“未被列入失信被执行人名单”、“近三年未被列入行贿犯罪档案”等考核。企业信用相关要求的大幅提高,表明今后企业信用等级将成为衡量一个企业综合能力的重要指标之一。




所以,对于目前市场上的多数企业而言,特级资质改革后,申请的门槛更高了。

























特级资质标准修订对行业的影响


















在新常态下,建筑业企业申请特级资质的热情高涨,资质申请出现了“井喷式”增长的现象,建筑市场上双特级乃至三特级资质企业也开始不断涌现。业内人士认为,这一方面是施工总承包特级资质申请标准放宽的结果,另一方面也是行业发展形势使然。新标准正式出台后,这一现象将得到遏制,行业也将迈入更加有序、健康的发展轨道。




建筑业快速迈入信用时代。近年来,建筑业“守信激励、失信惩戒”机制建设步伐不断加快,尤其是2014年住房城乡建设部《关于推进建筑业发展和改革的若干意见》发布后,全国建筑市场和工程质量安全监管一体化工作平台建设拉开序幕。2016年,该平台更名为“全国建筑市场监管公共服务平台”,并正式上线运行。其不仅颠覆了行业监管方式、为行业规范化发展奠定了基础,更重要的是,其为行业建立更有效的诚信评价、应用体系做好了准备。




2016年,“对申请建筑工程、市政公用工程施工总承包特级、一级资质的企业,未进入全国建筑市场监管与诚信信息发布平台的企业业绩,不作为有效业绩认定”这一规定,和征求意见稿对资信能力的高要求,都在客观上促进了工程建设领域诚信体系建立。




建筑业快速迈向能力竞争时代。在新常态下,建筑业分化趋势明显,一部分大型企业不断延伸产业链,在“做大做强”的道路上狂飙,一部分中小企业不断加强专业能力建设,在做精做专的道路上形成了竞争优势。从征求意见稿内容来看,取消对“企业注册资本金3亿元以上”和纳税金额的要求,取消对企业工法/专利、获得奖项或主编标准、企业内部信息化的指标考核等,正是在“做大做强”的主旋律之外,为能力突出的企业快速崛起开辟了一条新道路。




总体而言,在建筑业改革大潮之下,行业正向着“市场化、规范化、法制化”的道路稳步前行。在这种形势下,行业企业必须顺应市场发展要求,调整发展战略,专注于核心竞争力建设,在转型升级的浪潮中坚守工匠精神,为未来更好地发展蓄力。




























谁在掌控中国金融系统

财经人 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:24 • 来自相关话题

你是否和我一样好奇,中国金融系统由谁在掌控…我们时常听到的便是央行、财政部、银监会。甚至也有人会提到掌有很多家银行的中央汇金公司。看完今天这篇文章后,我终于有了全新的认知。





名义上的出资人:财政部、汇金公司

在中国存量金融资产中,银行业以232.3万亿元的资产总额,占比90%以上,处于绝对的优势。我们先来看银行业。





备注:数据来源于年报、季度报表以及官网。

从股东上看,财政部与中央汇金公司两者,以绝对的优势控制了工农中建四大国有银行和国开行,且为交行最大股东。根据汇金公司官方披露的2014年度审计报告,2014年汇金公司实现净利润4980亿元。按照财富500强排名,2015年全球最挣钱的苹果公司,其净利润才3600亿元。

汇金公司有啥来头?按照2006年12月时任央行行长周小川(错了,他现在还是央行行长!)向全国人大常委会作的金融体制改革情况汇报:

“2003年12月,国务院批准设立中央汇金投资有限责任公司,由其运用国家外汇储备向试点银行注资,作为国有资本出资人代表,行使国有重点金融机构控股股东职责。国务院明确要求,对国有商业银行实施股份制改革,是背水一战,只能成功,不能失败,必须实现国有资本保值增值。”

由于根据国务院授权,履行金融央企的出资人职责,因此,汇金公司也被俗称为“金融国资委”。

汇金公司与财政部之间,其实就是“一家人”,股权结构如下:





为什么财政部不直接出资汇金公司,偏要中间夹个“中国投资有限责任公司”(简称“中投”)?

其实当年,原定安排是由财政部采用发行债券的方式,直接注资汇金公司。

但是发行债券需要经过严格的法律程序,手续繁琐耗时长,且涉及资金规模高达3700亿元,能不能通过全国人大审核和批准很难说。要知道,当年国家全部财政收入才2.17万亿元。

此时,有钱的“央妈”说,我有大笔的外汇储备,可以用来出资。最终,国务院采用了该方案,由央妈掏了腰包。(用外汇成立的金融公司,就叫“汇金公司”,记住了吧!)

“央妈”的钱不是白掏的。在工行、建行股份制改革前,财政部是唯一的出资人。改革过程中,原有全部资本金用于冲销坏账,财政部的权益被尽数冲销,在此基础上,“央妈”以外汇储备注资,并透过汇金公司持有两家银行的控股权。

转身之间,工行、建行就从财政部转移到了“央妈”手中。直到现在,财政部仍然没有直接持有工行、建行股份。(可参考前面财政部参股银行关系图)

此仇不报非君子。2007年,财政部“大出血”,发行特别国债,从中国人民银行购买了汇金公司全部股权,并将上述股权作为对中投公司出资的一部分,正式成立中投公司。此时,汇金公司成为中投公司的全资子公司,格局奠定。

截至2016年底,根据汇金公司官网披露,汇金公司除了拥有四大银行股权以外,还绝对控股光大集团、出口信保、中再集团、中国建投、银河金控、中投证券、中金公司等多家金融业巨头。(中投的“儿子”是汇金公司,汇金公司的“儿子”是中金公司,记住了吧)

汇金公司控股参股公司情况
除了汇金公司,财政部还直接控股中国华融、长城资管等诸多金融巨头。此外,国资委管理的中央企业中,也有不少涉足金融行业,例如五矿、国电、中粮、中航、招商局等,不过相比财政部、汇金公司的控制的规模而言,可以忽略。

所以,中国金融体系中巨头,基本上都是由财政部、汇金公司作为出资人控制的。

但是,现实中,财政部、汇金公司能够全面履行出资人职责吗?

“多龙治水”的困境
长期以来,我国金融资产管理一直呈现分割状态,不同部门分别行使着出资人职能。



1、中组部




按照党管干部原则,中组部负责对三家政策性银行、五大银行、四家保险、中信集团、光大集团以及中投、汇金公司等企业(俗称“前15户”金融央企)主要负责人进行任免考核管理,客观上履行出资人对国有金融机构经营管理人员的选择权。

2012年3月,中办印发《中管金融企业领导人员管理暂行规定》,中组部印发《中管金融企业领导班子和领导人员综合考核评价办法(试行)》,对中管金融企业领导人员职位设置、任职条件和资格、选拔任用、考核评价、监督约束等内容作出了明确规定,进一步强化了对国有重点金融企业高管的管理。




2、银监会、证监会和保监会



三家金融监管机构对银行业、证券业和保险业依法进行业务监管,银行高管任职前需要取得监管机构的任职审核,并且拥有任命前的一票否决权,以及任命后的免职权。

此外,三家监管机构对包括资产管理公司等在内的“后12户”金融央企,行使了部分出资人职能,即按照党管干部原则对其领导班子进行管理,取得了“后12户”金融央企的人事任免权。

例如中国华融, 按照其官方网站2012年10月的消息,银监会时任副主席蔡鄂生赴中国华融宣布了新任公司总裁柯卡生、纪委书记李玉平的任命。但是,中国华融的控股股东并不是银监会,而是财政部。




3、财政部



按照财政部金融司官网介绍,其主要职责包括:承担中央金融企业国有资产管理、中央金融企业国有资本经营预算编制相关工作;拟订金融类企业财务管理、绩效薪酬等制度,承担中央金融企业财务监督管理工作等。

可以看出,财政部主要是从管“财”的方面履行出资人职责。




4、汇金公司




汇金公司根据国务院授权,对国有重点金融企业进行股权投资,以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务,实现国有金融资产保值增值。

汇金公司不开展其他任何商业性经营活动,不干预其控股的国有重点金融企业的日常经营。

总的来说,财政部、汇金公司管“财”,中组部、银监会等管“人”,一行三会负责业务监管,“多龙治水”的混乱局面至今仍然存在。

改革之路
当前,“一行三会”合并,实行“大监管”的风声盛传。这是从业务监管的角度来进行的考虑。

但是,身处国有金融企业占据主导的环境下,我们更关注的是,从所有者角度进行的改革:

其一,财政部与汇金公司终究不是同一个主体,到底由谁来代表国务院履行出资人职责?

其二,银监会等既从业务上进行监管,又任免领导班子,既当裁判员,又跟运动员有直接关联,如何确保不会在业务监管的时候,包庇“自家人”?

其三,按照《企业国有资产法》第二十二条,履行出资人职责的机构,任免或者建议任免公司董事长、经理等高管。如何把“党管干部”的原则与出资人依法选择企业高管相结合?

其四,目前“一行三会”负责人,与金融机构高管交替升迁的路径已经程序化。如何打破既有的利益藩篱?

总之,关键的问题在于,如何分离业务监管权与出资人的管理权?如何理顺金融央企的出资人管理职责,这才是当前金融体制改革的根本问题。

业务监管
业务监管是金融机构中最为庞大的、最具寻租空间的权力,其准心就是以市场准入、业务审批为主的管理,近年来经营监测越来越成为央行、银监会的主要工作重心。

目前中国的金融机构管理主要体现在以下三个方面:

第一,机构管理:包括市场准入、分支机构设立、人事任命核准与终止等。

第二,业务监管:金融产品的各个方面(价格、面向对象、治理机制等)

第三,经营监测:以合规和风险防范为基础的各类基于指标的非现场监管与现场监管。

业务监管权、所有权与人事任免权的冲突:央行设立上清所边缘化中债登

中央国债登记结算公司是中国资本市场乃至金融市场中最为重要的一项基础设施。但由于设立之初央行未考虑过其后来的影响会如此之大,中债登的财务与基础管理在财政部,人事任免权在银监会党委,央行拥有业务监管权。显然财政部是中债登绕不过的重要的主体,但一直以来,央行都希望将中债登的人事管理权收归到自己手中,但始终未能如愿。

于是,央行决定成立上海清算所,力推自己对口监管的机构做大、做强。尽管业务高度重合,但人事权分属两个部委的中债登与上海清算所之间几乎没有任何交集。名义上,上清所执行中央对手方(Central Counter Party,下称CCP)清算机制,区别于中债登的双边清算机制,丰富了市场的竞争。但央行将其负责审批的短期融资券、中期票据等逐步移至上清所。2013年债市危机以来,央行借此债市整顿契机,加强了银行间债券市场规范管理,未来中债登将更加专注于国债、央票和金融债。而企业的信用债将更多集中于上清所。

不算结论的小结
从股权上来看,财政部是中国金融系统的实际控制人;从业务监管权来看,对中国金融系统来说,央行是相对强势的控制人,“央妈”称号也缘于此;从人事任免权来看,银监会的人事任免权覆盖到的资产总额是金融系统内最大的。

但控制权也无法一概而论,被控制机构对监管机构甚至更高层的游说能力惊人。金融系统中,四大行对国务院、央行和监管当局的影响力非常大,目前一行三会的负责人一般都从四大行中产生,四大行的负责人又从监管当局中产生,金融高官与机构高管交替升迁的路径已经程序化。所有的监管机构在监管金融机构时,都需要考虑被监管机构领导人未来的可能性,不可能无差别监管。

附:金融机构概览

根据央行规范,中国金融机构包括如下:

一、货币当局:1、中国人民银行;2、国家外汇管理局。

二、监管当局:1、中国银行业监督管理委员会;2、中国证券监督管理委员会;3、中国保险监督管理委员会。

三、银行业存款类金融机构:1、银行;2、城市信用合作社(含联社);3、农村信用合作社(含联社);4、农村资金互助社;5、财务公司。

四、银行业非存款类金融机构:1、信托公司;2、金融资产管理公司;3、金融租赁公司;4、汽车金融公司;5、贷款公司;6、货币经纪公司。

五、证券业金融机构:1、证券公司;2、证券投资基金管理公司;3、期货公司;4、投资咨询公司。

六、保险业金融机构:1、财产保险公司;2、人身保险公司;3、再保险公司;4、保险资产管理公司;5、保险经纪公司;6、保险代理公司;7、保险公估公司;8、企业年金。

七、交易及结算类金融机构:1、交易所;2、登记结算类机构。

八、金融控股公司:1、中央金融控股公司;2、其他金融控股公司。

九、新兴金融企业:1、小额贷款公司;2、第三方理财公司;3、综合理财服务公司。

鉴于中国目前机构监管的特征,各金融机构的准入、业务审批等均受限于其监管上级,由具体的司、局、部(委下面的部)进行管理。







——END——



图文来源于网络,版权归原作者所有。除确实无法确认外,我们都会注明作者和来源。文章用于信息共享与交流,如有不妥,请告知我们,我们会立即做相应处理,并表示歉意!谢谢!
[文章来源:浚亨源] 查看全部

你是否和我一样好奇,中国金融系统由谁在掌控…我们时常听到的便是央行、财政部、银监会。甚至也有人会提到掌有很多家银行的中央汇金公司。看完今天这篇文章后,我终于有了全新的认知。





名义上的出资人:财政部、汇金公司

在中国存量金融资产中,银行业以232.3万亿元的资产总额,占比90%以上,处于绝对的优势。我们先来看银行业。





备注:数据来源于年报、季度报表以及官网。

从股东上看,财政部与中央汇金公司两者,以绝对的优势控制了工农中建四大国有银行和国开行,且为交行最大股东。根据汇金公司官方披露的2014年度审计报告,2014年汇金公司实现净利润4980亿元。按照财富500强排名,2015年全球最挣钱的苹果公司,其净利润才3600亿元。

汇金公司有啥来头?按照2006年12月时任央行行长周小川(错了,他现在还是央行行长!)向全国人大常委会作的金融体制改革情况汇报:

“2003年12月,国务院批准设立中央汇金投资有限责任公司,由其运用国家外汇储备向试点银行注资,作为国有资本出资人代表,行使国有重点金融机构控股股东职责。国务院明确要求,对国有商业银行实施股份制改革,是背水一战,只能成功,不能失败,必须实现国有资本保值增值。”

由于根据国务院授权,履行金融央企的出资人职责,因此,汇金公司也被俗称为“金融国资委”。

汇金公司与财政部之间,其实就是“一家人”,股权结构如下:





为什么财政部不直接出资汇金公司,偏要中间夹个“中国投资有限责任公司”(简称“中投”)?

其实当年,原定安排是由财政部采用发行债券的方式,直接注资汇金公司。

但是发行债券需要经过严格的法律程序,手续繁琐耗时长,且涉及资金规模高达3700亿元,能不能通过全国人大审核和批准很难说。要知道,当年国家全部财政收入才2.17万亿元。

此时,有钱的“央妈”说,我有大笔的外汇储备,可以用来出资。最终,国务院采用了该方案,由央妈掏了腰包。(用外汇成立的金融公司,就叫“汇金公司”,记住了吧!)

“央妈”的钱不是白掏的。在工行、建行股份制改革前,财政部是唯一的出资人。改革过程中,原有全部资本金用于冲销坏账,财政部的权益被尽数冲销,在此基础上,“央妈”以外汇储备注资,并透过汇金公司持有两家银行的控股权。

转身之间,工行、建行就从财政部转移到了“央妈”手中。直到现在,财政部仍然没有直接持有工行、建行股份。(可参考前面财政部参股银行关系图)

此仇不报非君子。2007年,财政部“大出血”,发行特别国债,从中国人民银行购买了汇金公司全部股权,并将上述股权作为对中投公司出资的一部分,正式成立中投公司。此时,汇金公司成为中投公司的全资子公司,格局奠定。

截至2016年底,根据汇金公司官网披露,汇金公司除了拥有四大银行股权以外,还绝对控股光大集团、出口信保、中再集团、中国建投、银河金控、中投证券、中金公司等多家金融业巨头。(中投的“儿子”是汇金公司,汇金公司的“儿子”是中金公司,记住了吧)

汇金公司控股参股公司情况
除了汇金公司,财政部还直接控股中国华融、长城资管等诸多金融巨头。此外,国资委管理的中央企业中,也有不少涉足金融行业,例如五矿、国电、中粮、中航、招商局等,不过相比财政部、汇金公司的控制的规模而言,可以忽略。

所以,中国金融体系中巨头,基本上都是由财政部、汇金公司作为出资人控制的。

但是,现实中,财政部、汇金公司能够全面履行出资人职责吗?

“多龙治水”的困境
长期以来,我国金融资产管理一直呈现分割状态,不同部门分别行使着出资人职能。



1、中组部




按照党管干部原则,中组部负责对三家政策性银行、五大银行、四家保险、中信集团、光大集团以及中投、汇金公司等企业(俗称“前15户”金融央企)主要负责人进行任免考核管理,客观上履行出资人对国有金融机构经营管理人员的选择权。

2012年3月,中办印发《中管金融企业领导人员管理暂行规定》,中组部印发《中管金融企业领导班子和领导人员综合考核评价办法(试行)》,对中管金融企业领导人员职位设置、任职条件和资格、选拔任用、考核评价、监督约束等内容作出了明确规定,进一步强化了对国有重点金融企业高管的管理。




2、银监会、证监会和保监会



三家金融监管机构对银行业、证券业和保险业依法进行业务监管,银行高管任职前需要取得监管机构的任职审核,并且拥有任命前的一票否决权,以及任命后的免职权。

此外,三家监管机构对包括资产管理公司等在内的“后12户”金融央企,行使了部分出资人职能,即按照党管干部原则对其领导班子进行管理,取得了“后12户”金融央企的人事任免权。

例如中国华融, 按照其官方网站2012年10月的消息,银监会时任副主席蔡鄂生赴中国华融宣布了新任公司总裁柯卡生、纪委书记李玉平的任命。但是,中国华融的控股股东并不是银监会,而是财政部。




3、财政部



按照财政部金融司官网介绍,其主要职责包括:承担中央金融企业国有资产管理、中央金融企业国有资本经营预算编制相关工作;拟订金融类企业财务管理、绩效薪酬等制度,承担中央金融企业财务监督管理工作等。

可以看出,财政部主要是从管“财”的方面履行出资人职责。




4、汇金公司




汇金公司根据国务院授权,对国有重点金融企业进行股权投资,以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务,实现国有金融资产保值增值。

汇金公司不开展其他任何商业性经营活动,不干预其控股的国有重点金融企业的日常经营。

总的来说,财政部、汇金公司管“财”,中组部、银监会等管“人”,一行三会负责业务监管,“多龙治水”的混乱局面至今仍然存在。

改革之路
当前,“一行三会”合并,实行“大监管”的风声盛传。这是从业务监管的角度来进行的考虑。

但是,身处国有金融企业占据主导的环境下,我们更关注的是,从所有者角度进行的改革:

其一,财政部与汇金公司终究不是同一个主体,到底由谁来代表国务院履行出资人职责?

其二,银监会等既从业务上进行监管,又任免领导班子,既当裁判员,又跟运动员有直接关联,如何确保不会在业务监管的时候,包庇“自家人”?

其三,按照《企业国有资产法》第二十二条,履行出资人职责的机构,任免或者建议任免公司董事长、经理等高管。如何把“党管干部”的原则与出资人依法选择企业高管相结合?

其四,目前“一行三会”负责人,与金融机构高管交替升迁的路径已经程序化。如何打破既有的利益藩篱?

总之,关键的问题在于,如何分离业务监管权与出资人的管理权?如何理顺金融央企的出资人管理职责,这才是当前金融体制改革的根本问题。

业务监管
业务监管是金融机构中最为庞大的、最具寻租空间的权力,其准心就是以市场准入、业务审批为主的管理,近年来经营监测越来越成为央行、银监会的主要工作重心。

目前中国的金融机构管理主要体现在以下三个方面:

第一,机构管理:包括市场准入、分支机构设立、人事任命核准与终止等。

第二,业务监管:金融产品的各个方面(价格、面向对象、治理机制等)

第三,经营监测:以合规和风险防范为基础的各类基于指标的非现场监管与现场监管。

业务监管权、所有权与人事任免权的冲突:央行设立上清所边缘化中债登

中央国债登记结算公司是中国资本市场乃至金融市场中最为重要的一项基础设施。但由于设立之初央行未考虑过其后来的影响会如此之大,中债登的财务与基础管理在财政部,人事任免权在银监会党委,央行拥有业务监管权。显然财政部是中债登绕不过的重要的主体,但一直以来,央行都希望将中债登的人事管理权收归到自己手中,但始终未能如愿。

于是,央行决定成立上海清算所,力推自己对口监管的机构做大、做强。尽管业务高度重合,但人事权分属两个部委的中债登与上海清算所之间几乎没有任何交集。名义上,上清所执行中央对手方(Central Counter Party,下称CCP)清算机制,区别于中债登的双边清算机制,丰富了市场的竞争。但央行将其负责审批的短期融资券、中期票据等逐步移至上清所。2013年债市危机以来,央行借此债市整顿契机,加强了银行间债券市场规范管理,未来中债登将更加专注于国债、央票和金融债。而企业的信用债将更多集中于上清所。

不算结论的小结
从股权上来看,财政部是中国金融系统的实际控制人;从业务监管权来看,对中国金融系统来说,央行是相对强势的控制人,“央妈”称号也缘于此;从人事任免权来看,银监会的人事任免权覆盖到的资产总额是金融系统内最大的。

但控制权也无法一概而论,被控制机构对监管机构甚至更高层的游说能力惊人。金融系统中,四大行对国务院、央行和监管当局的影响力非常大,目前一行三会的负责人一般都从四大行中产生,四大行的负责人又从监管当局中产生,金融高官与机构高管交替升迁的路径已经程序化。所有的监管机构在监管金融机构时,都需要考虑被监管机构领导人未来的可能性,不可能无差别监管。

附:金融机构概览

根据央行规范,中国金融机构包括如下:

一、货币当局:1、中国人民银行;2、国家外汇管理局。

二、监管当局:1、中国银行业监督管理委员会;2、中国证券监督管理委员会;3、中国保险监督管理委员会。

三、银行业存款类金融机构:1、银行;2、城市信用合作社(含联社);3、农村信用合作社(含联社);4、农村资金互助社;5、财务公司。

四、银行业非存款类金融机构:1、信托公司;2、金融资产管理公司;3、金融租赁公司;4、汽车金融公司;5、贷款公司;6、货币经纪公司。

五、证券业金融机构:1、证券公司;2、证券投资基金管理公司;3、期货公司;4、投资咨询公司。

六、保险业金融机构:1、财产保险公司;2、人身保险公司;3、再保险公司;4、保险资产管理公司;5、保险经纪公司;6、保险代理公司;7、保险公估公司;8、企业年金。

七、交易及结算类金融机构:1、交易所;2、登记结算类机构。

八、金融控股公司:1、中央金融控股公司;2、其他金融控股公司。

九、新兴金融企业:1、小额贷款公司;2、第三方理财公司;3、综合理财服务公司。

鉴于中国目前机构监管的特征,各金融机构的准入、业务审批等均受限于其监管上级,由具体的司、局、部(委下面的部)进行管理。







——END——



图文来源于网络,版权归原作者所有。除确实无法确认外,我们都会注明作者和来源。文章用于信息共享与交流,如有不妥,请告知我们,我们会立即做相应处理,并表示歉意!谢谢!
[文章来源:浚亨源]



网贷基金灵活风险低?这些雷区你忽视了却不知!

菜鸟理财 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:24 • 来自相关话题

前段时间,作为国内网贷基金鼻祖的火球理财踩了个不小的雷,逾期项目待还本金达954万,事发后平台自己掏腰包回购了债权,相信不少投资人也是长舒一口气。

不过,这倒是提醒了菜导,前两年网贷基金的概念很火,如今虽然有点偃旗息鼓,但是还是有不少以网贷基金模式为主的平台。

而且,不少投资者也投了这样的平台,只是不知道自己投的是网贷基金产品,也不太清楚网贷基金的风险到底在哪里。

今天,菜导就来说说网贷基金到底是怎么玩的,又该如何投。















网贷基金是个什么鬼







网贷,大家很清楚,基金,很多人也买过,这个网贷基金又是什么呢?

其实,网贷基金并没有严格的定义,是在P2P网贷发展过程中出现的衍生品,其形式类似于股票类的ETF基金。

股票类ETF基金的底层资产主要是股票,而网贷类ETF基金的底层资产主要是P2P网贷平台的债权。

简单来说,网贷基金模式就是从其他P2P平台获取债权,再将这些债权打包重组转让给投资人,并多以随投随取的活期形式为主。

从定义上看,网贷基金主要有两个优点:

一是在挑选P2P债权的过程中,相当于二次风控,而且分散了投资债权的范围,降低了投资风险。

二是网贷基金比较灵活,随投随取,资产流动性较好。

所以,网贷基金可以为风险偏好较低的保守型用户提供相对安全、高预期年化收益,同时兼具流动性的产品。

看上去,网贷基金确实很美好,但其实也存在不少风险,下面结合具体的平台来分析一下。











债权分散是前提







对于网贷基金模式的平台来说,债权的分散度与债权质量是比较重要的指标。
就像基金分散股票的投资风险一样,网贷基金能不能分散P2P的投资风险,是基本前提。

菜导以真融宝、银多网、星火钱包、火球理财、米袋网这几个比较知名的网贷基金平台为例,从前十大债权来源平台占比角度,先来说说债权的分散度问题。

结合官网披露的债权来源平台和占比分析,菜导发现,星火钱包的债权分散度最好,前十大债权来源平台占比约55%,其余几个网贷基金平台相应的占比都超过70%。

这里需要强调一下,这个分析方法只是一个参考,但也足以说明如今网贷基金平台上债权来源分散性的不足。

当然,有的网贷基金平台偏向精耕细作债权来源。比如银多网,根据官网披露,目前只有10个债权来源平台,但其发展以及在业内风评都还不错。
















债权质量是核心







除了债权分散,更重要的是债权质量。说白了,债权分散只是被动降低投资风险,而债权质量才是决定投资风险的核心因素。

火球理财作为网贷基金的鼻祖,由于信息披露有限,债权质量不好判断,不过从踩雷事件中看出,部分债权质量可能不会太好。不过随着网贷行业的变化,尤其是监管方面的政策,火球似乎在慢慢转型,越来越像是P2P平台。

星火钱包以风控著称,不过感觉在债权挑选上还是有些取巧了,都是选择行业前50、前100的平台。虽然说债权质量相对有保证,但其实投资者自身也可以做到。

不过,感觉星火钱包有往第三方或者返利模式转型的趋势,如果以后监管政策取缔网贷基金模式,可能直接成为网贷平台资产的分销渠道。

真融宝是网贷基金的行业老大哥,但前两大债权来源重仓的分别是金融科技有限公司和融资租赁有限公司,政策风险不小。

银多网披露的债权列表未披露,不过从投向的平台来看似乎质量还行。











留意平台股东变更







挑选网贷基金平台,平台实力和背景一样很重要,着重看股东变更情况和股东关联关系。

前一段时间米袋网出了不少负面,现在以米袋网为例来查一下平台股权关系方面的情况。

菜导比较看重股权变更的信息,股权变更虽然不能成为平台有问题的证明,但原始股东集体退出还是要引起投资人的警惕,尤其是原始股东实力较强名气较大的情况下。

比如说,米袋网运营前期不少用户都是奔着海归精英潘征宇与网贷名人叶隐闻书而去。

但2014年底两位创始人出走另立门户创立了网贷基金平台旺财猫。

虽然创始人出走不像是米袋网自身问题,更像是运营理念分歧以及发展空间大小的问题。但对于投资人就要想想,平台现今的高管如何,值不值得托付了。

此外,通过工商信息查询,还可以发现米袋网平台股东与提供资产的企业股东确有交叉关联,这就难怪之前有爆料称平台实际控制人发生变化。

虽然菜导无意判断爆料真假,但从米袋网债权分布以及踩雷的传闻就能看出,平台选择资产端股东人脉关系所占比重过大,实在让人放心不下,风控存疑。

在中国这样的人情社会中通过平台股东、高管的人际关系向外辐射选择资产倒是无可厚非,但仅靠人情做事的逻辑却是危险的。
















关注债转速度、舆情、口碑

相对于普通的P2P平台来说,网贷基金平台的灵活度是目前为止最大的优势。

所以,平台人气、债转速度是选择网贷平台重要的一环。对于投资者来说,要选择人气高、有债权转让功能且债权流转速度快的平台。

此外,定期关注平台的舆情和口碑,也是了解平台投资风险的重要参考。

经过以上几轮筛选后,平台无重大负面、投资者评论中等偏上问题基本上不会太大。 上述逻辑虽然简单,但落实到实处足够排去八成的雷了。

最后总结一下选择网贷基金平台注意事项:

实力较弱平台一般不选。

网贷基金平台,虽然号称更加安全分散,但菜导并不认同,反而觉得风险相对于一般的P2P平台只高不低。

首先,你需要看住平台不倒。其次,你需要看资产来源,保证投向的平台不倒。最后你还需要看资产质量,是否会逾期,是否会成为坏账。

虽然网贷基金平台的初衷虽然是帮助小白选择平台,但网贷基金平台本身是否具有过硬的风控能力和道德自律,其实很难判断。

尤其是在P2P平台本身都还存在不少瑕疵的大环境下,从中挑选的网贷基金又能有多少保障呢?

所以,还是尽量选择实力强、知名度高、口碑好的平台。

所投向平台风险系数高,债权过于集中要慎选。

千万不可真像小白一样只管投资,债权的情况还是一定要看的。

目前的网贷基金平台做不到理想状态中的安全、分散,所以绝不能放心交由别人操盘。比如看到投资平台中有高返、备受争议等高风险平台,那就要小心了。

投资债权无信息披露不选。

信批越详细越好,债权有直达链接到来源平台的为上选。

活期产品是首选。

配置一定比例的活期产品以保证资产的流动性是必要的,这也是网贷基金平台目前最大的优势。

但如同以上分析的,网贷基金平台其实不能保证安全,分散也一般,所以选择网贷基金平台最大的优势是流动性。

从另外一个角度说,担着同样的风险、拿着较低的收益去选择网贷基金平台的定期产品,其实不划算。

倒不如直接投向债权列表中的平台,收益还高些。

留意政策走向。

现阶段网贷基金平台确实面临着较大的政策风险,接下来如何是不明朗的。所以,无论对于投资者还是平台自身来说,都需要密切关注政策走向。

当然,网贷基金平台有其发展的空间,行业去担保化后投资者选择成本加大,需要真正的网贷基金平台帮助小白甄别。

不过哪怕整个行业在监管之后会变得更规范,降低了整体风险,也不代表着你就可以让自己的投资处于“放羊状态”。

投资是一场修炼,认真甄选平台还是得靠自己,只有你自己才会重视你的钱袋子。

一味只会索取别人的投资建议,自己不但不能学有所成,还会患上投资依赖性,这种人迟早是要吃大亏的。




互动:原创不容易,很多人看完文章没有点赞留言的习惯,请大家支持我为文章点赞、留言、分享。菜导才有动力写更好的文章分享给大家。









菜导推荐阅读









《下个月你可能没资格买基金,怎么回事?》
《互金整治推迟,P2P投资的策略要调整吗?》
《同样是买沪港深基金,为什么别人赚了20%,而你却亏了9%?》













点击下载菜鸟理财APP
获取更多菜友专属福利 查看全部






前段时间,作为国内网贷基金鼻祖的火球理财踩了个不小的雷,逾期项目待还本金达954万,事发后平台自己掏腰包回购了债权,相信不少投资人也是长舒一口气。

不过,这倒是提醒了菜导,前两年网贷基金的概念很火,如今虽然有点偃旗息鼓,但是还是有不少以网贷基金模式为主的平台。

而且,不少投资者也投了这样的平台,只是不知道自己投的是网贷基金产品,也不太清楚网贷基金的风险到底在哪里。

今天,菜导就来说说网贷基金到底是怎么玩的,又该如何投。















网贷基金是个什么鬼







网贷,大家很清楚,基金,很多人也买过,这个网贷基金又是什么呢?

其实,网贷基金并没有严格的定义,是在P2P网贷发展过程中出现的衍生品,其形式类似于股票类的ETF基金。

股票类ETF基金的底层资产主要是股票,而网贷类ETF基金的底层资产主要是P2P网贷平台的债权。

简单来说,网贷基金模式就是从其他P2P平台获取债权,再将这些债权打包重组转让给投资人,并多以随投随取的活期形式为主。

从定义上看,网贷基金主要有两个优点:

一是在挑选P2P债权的过程中,相当于二次风控,而且分散了投资债权的范围,降低了投资风险。

二是网贷基金比较灵活,随投随取,资产流动性较好。

所以,网贷基金可以为风险偏好较低的保守型用户提供相对安全、高预期年化收益,同时兼具流动性的产品。

看上去,网贷基金确实很美好,但其实也存在不少风险,下面结合具体的平台来分析一下。











债权分散是前提







对于网贷基金模式的平台来说,债权的分散度与债权质量是比较重要的指标。
就像基金分散股票的投资风险一样,网贷基金能不能分散P2P的投资风险,是基本前提。

菜导以真融宝、银多网、星火钱包、火球理财、米袋网这几个比较知名的网贷基金平台为例,从前十大债权来源平台占比角度,先来说说债权的分散度问题。

结合官网披露的债权来源平台和占比分析,菜导发现,星火钱包的债权分散度最好,前十大债权来源平台占比约55%,其余几个网贷基金平台相应的占比都超过70%。

这里需要强调一下,这个分析方法只是一个参考,但也足以说明如今网贷基金平台上债权来源分散性的不足。

当然,有的网贷基金平台偏向精耕细作债权来源。比如银多网,根据官网披露,目前只有10个债权来源平台,但其发展以及在业内风评都还不错。
















债权质量是核心







除了债权分散,更重要的是债权质量。说白了,债权分散只是被动降低投资风险,而债权质量才是决定投资风险的核心因素。

火球理财作为网贷基金的鼻祖,由于信息披露有限,债权质量不好判断,不过从踩雷事件中看出,部分债权质量可能不会太好。不过随着网贷行业的变化,尤其是监管方面的政策,火球似乎在慢慢转型,越来越像是P2P平台。

星火钱包以风控著称,不过感觉在债权挑选上还是有些取巧了,都是选择行业前50、前100的平台。虽然说债权质量相对有保证,但其实投资者自身也可以做到。

不过,感觉星火钱包有往第三方或者返利模式转型的趋势,如果以后监管政策取缔网贷基金模式,可能直接成为网贷平台资产的分销渠道。

真融宝是网贷基金的行业老大哥,但前两大债权来源重仓的分别是金融科技有限公司和融资租赁有限公司,政策风险不小。

银多网披露的债权列表未披露,不过从投向的平台来看似乎质量还行。











留意平台股东变更







挑选网贷基金平台,平台实力和背景一样很重要,着重看股东变更情况和股东关联关系。

前一段时间米袋网出了不少负面,现在以米袋网为例来查一下平台股权关系方面的情况。

菜导比较看重股权变更的信息,股权变更虽然不能成为平台有问题的证明,但原始股东集体退出还是要引起投资人的警惕,尤其是原始股东实力较强名气较大的情况下。

比如说,米袋网运营前期不少用户都是奔着海归精英潘征宇与网贷名人叶隐闻书而去。

但2014年底两位创始人出走另立门户创立了网贷基金平台旺财猫。

虽然创始人出走不像是米袋网自身问题,更像是运营理念分歧以及发展空间大小的问题。但对于投资人就要想想,平台现今的高管如何,值不值得托付了。

此外,通过工商信息查询,还可以发现米袋网平台股东与提供资产的企业股东确有交叉关联,这就难怪之前有爆料称平台实际控制人发生变化。

虽然菜导无意判断爆料真假,但从米袋网债权分布以及踩雷的传闻就能看出,平台选择资产端股东人脉关系所占比重过大,实在让人放心不下,风控存疑。

在中国这样的人情社会中通过平台股东、高管的人际关系向外辐射选择资产倒是无可厚非,但仅靠人情做事的逻辑却是危险的。
















关注债转速度、舆情、口碑

相对于普通的P2P平台来说,网贷基金平台的灵活度是目前为止最大的优势。

所以,平台人气、债转速度是选择网贷平台重要的一环。对于投资者来说,要选择人气高、有债权转让功能且债权流转速度快的平台。

此外,定期关注平台的舆情和口碑,也是了解平台投资风险的重要参考。

经过以上几轮筛选后,平台无重大负面、投资者评论中等偏上问题基本上不会太大。 上述逻辑虽然简单,但落实到实处足够排去八成的雷了。

最后总结一下选择网贷基金平台注意事项:

实力较弱平台一般不选。

网贷基金平台,虽然号称更加安全分散,但菜导并不认同,反而觉得风险相对于一般的P2P平台只高不低。

首先,你需要看住平台不倒。其次,你需要看资产来源,保证投向的平台不倒。最后你还需要看资产质量,是否会逾期,是否会成为坏账。

虽然网贷基金平台的初衷虽然是帮助小白选择平台,但网贷基金平台本身是否具有过硬的风控能力和道德自律,其实很难判断。

尤其是在P2P平台本身都还存在不少瑕疵的大环境下,从中挑选的网贷基金又能有多少保障呢?

所以,还是尽量选择实力强、知名度高、口碑好的平台。

所投向平台风险系数高,债权过于集中要慎选。

千万不可真像小白一样只管投资,债权的情况还是一定要看的。

目前的网贷基金平台做不到理想状态中的安全、分散,所以绝不能放心交由别人操盘。比如看到投资平台中有高返、备受争议等高风险平台,那就要小心了。

投资债权无信息披露不选。

信批越详细越好,债权有直达链接到来源平台的为上选。

活期产品是首选。

配置一定比例的活期产品以保证资产的流动性是必要的,这也是网贷基金平台目前最大的优势。

但如同以上分析的,网贷基金平台其实不能保证安全,分散也一般,所以选择网贷基金平台最大的优势是流动性。

从另外一个角度说,担着同样的风险、拿着较低的收益去选择网贷基金平台的定期产品,其实不划算。

倒不如直接投向债权列表中的平台,收益还高些。

留意政策走向。

现阶段网贷基金平台确实面临着较大的政策风险,接下来如何是不明朗的。所以,无论对于投资者还是平台自身来说,都需要密切关注政策走向。

当然,网贷基金平台有其发展的空间,行业去担保化后投资者选择成本加大,需要真正的网贷基金平台帮助小白甄别。

不过哪怕整个行业在监管之后会变得更规范,降低了整体风险,也不代表着你就可以让自己的投资处于“放羊状态”。

投资是一场修炼,认真甄选平台还是得靠自己,只有你自己才会重视你的钱袋子。

一味只会索取别人的投资建议,自己不但不能学有所成,还会患上投资依赖性,这种人迟早是要吃大亏的。




互动:原创不容易,很多人看完文章没有点赞留言的习惯,请大家支持我为文章点赞、留言、分享。菜导才有动力写更好的文章分享给大家。









菜导推荐阅读









《下个月你可能没资格买基金,怎么回事?》
《互金整治推迟,P2P投资的策略要调整吗?》
《同样是买沪港深基金,为什么别人赚了20%,而你却亏了9%?》













点击下载菜鸟理财APP
获取更多菜友专属福利








万科董事会如此提名全世界都没有

海洲说股事 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:24 • 来自相关话题

除非宝能的持股被认定为不合法,但至少到目前为止,法律上并没有对宝能的持股作出这样的认定。既然如此,宝能的合法权利就应该得到保障。这不只是对股东权益的尊重,更是对资本的一种尊重。






►6月21日,万科公告了新一届董事会候选人名单。公司第一大股东深圳地铁集团提名郁亮、林茂德、孙盛典、肖民、陈贤军、王文金、张旭为万科第十八届董事会非独立董事候选人;提名康典、刘姝威、吴嘉宁、李强为万科第十八届董事会独立董事候选人;提名解冻、郑英为万科第九届监事会非职工代表监事候选人。该名单将提交6月30日召开的万科2016年度股东大会审议。

►由于近两年的万科风波,导致万科的本次换届选举尤其引人注目。特别是本届换届选举的推迟,使得万科的本次换届选举更加令人瞩目。所以,万科的这份新一届董事会候选人名单,一经出炉,即在市场上倍受关注。毕竟一旦该名单在股东大会上获准通过,这也意味着持续了两年的万科风波将尘埃落定。而这份由深圳地铁提名的万科董事会候选人名单,也确实有“三大看点”吸引着市场的眼球。而这“三大看点”,有的在市场的预料之中,有的则在意料之外。



石交棒,历史的规律不可抗拒







►这份由深圳地铁提交的候选人名单,在非独立董事成员的构成上仍然保留了华润时期的构架,郁亮、王文金、张旭均为万科原董事或高管,林茂德、肖民、陈贤军来自深圳地铁集团,原万科人士、深圳地铁各占3席,监事会的2名候选人也是双方各占1席。不过,这份名单最大的一个看点,就是万科现任董事长王石未在提名的候选人之列。这一点受到舆论方面的极大关注。

►作为万科风波的主角,王石面对了来自各方面的压力,以确保万科团队的稳定,以确保万科的稳定发展。如今万科之争烟消云散,万科的发展重新回归正常。在这种情况下,作为万科风波主角的王石,同时也是为万科的发展壮大立下汗马功劳的王石,却没有出现在新一届董事会候选人的名单里,这或多或少有些令人意外。

►不过,这其实也是情理之中的事情,是一种不可抗拒的历史规律使然。1951年1月出生的王石毕竟已经是年满66岁的老人了。虽然王石的心态仍然年轻,但毕竟岁月不饶人。所以,王石与郁亮之间的交接,这是大自然的规律。长江后浪推前浪,这一点是任何人都无法改变的。

►不仅如此,作为老人的王石,其性格中的弱点在万科风波中也暴露得淋漓尽致。万宝之争之所以发展到后来水火不容的地步,作为当事人的王石是有很大责任的。虽然万宝之争如今已经归于平静,但王石性格中的弱点是不应该继续在万科“发扬光大”了。所以趁着退休从万科权力层退出,这是王石最好的选择。当然,考虑到王石对万科发展的巨大贡献,万科方面如果能返聘王石为“终身名誉主席”之类,给予王石以荣誉这是可以考虑的事情。



能无人入选,这个全世界都没有







►如果说王石交棒是在意料之中的话,那么在深圳地铁提交的董事会候选人名单中,没有宝能系的人员入选,这无疑是非常出人意料之外的事情。毕竟宝能系作为万科的二股东,目前持有万科25.4%的股权,超过万科四分之一的股权,是名副其实的大股东。按宝能系的持股来看,至少可拿到万科董事会的两个名额。但实际情况是,万科这次公布的候选人名单中,宝能系一个名额也没有,这是非常令人震惊的。这样的事情可以说全世界都没有。

►从有关媒体的报道来看,深圳地铁集团作为万科的基石股东,在向万科提交临时提案前,征求了万科现有主要股东等各方意见。按此理解,深圳地铁应该是征求过宝能方面的意见。但在这件事情上,有关媒体的发声不一,真实情况如何,外人当然无法知晓。但令人困惑的,如果真的征求过宝能方面的意见,那么宝能方面为什么要放弃本该属于自己的权力呢?这个事情是无法令人理解的。除非宝能的持股被认定为不合法,但至少到目前为止,法律上并没有对宝能的持股作出这样的认定。既然如此,宝能的合法权利就应该得到保障。这不只是对股东权益的尊重,更是对资本的一种尊重。

►而且正如有关市场人士所分析的那样,万科在6月21日宣布董事会改选的消息,这在时间节点的选择上是充满玄机的。6月21日,距离万科6月30日召开2016年年度股东大会还有9天。如果事前宝能方面真的不知情,那么公告发布后,宝能方面再反对、再提新的提案,这在时间上已经来不及了,宝能方面完全有可能被打一个措手不及。因为根据《万科公司章程》第七十二条:单独或者合计持有公司百分之三以上股份的股东,可以在股东大会召开十日前提出临时提案并书面提交召集人。



姝威不宜出任万科独董







►万科董事会候选人名单的又一个看点是,刘姝威被提名为万科独立董事。毕竟刘姝威在资本市场声名显赫。作为现任中央财经大学财经研究所研究员,中国企业研究中心主任,刘姝威不仅师从我国著名经济学家陈岱孙教授和厉以宁教授,更是在蓝田事件中一战成名,并获2002年“感动中国”十大年度人物。虽然2014年提出“万点论”让其声誉有所受损,但这并不危及刘姝威在资本市场的赫赫名声。因此,刘姝威出任万科独董的资格与能力是勿庸质疑的。







刘姝威出任万科独董的独立性却令人质疑,毕竟在之前的“万宝之争”中,刘姝威多次发表个人观点,表现出了明显的倾向性。如《刘姝威:钜盛华一年内负债增20倍宝能举牌合规性存疑》、《刘姝威:宝能举牌万科监管不清晰将酿成大祸》、《刘姝威:股权之争重创万科华润给宝能壮胆或致国资流失》、《刘姝威:若宝能高杠杆筹资合法 A股将迎第二次股灾》等。因此,刘姝威与目前万科主要股东宝能系方面至少“存在可能妨碍其进行独立客观判断关系”。所以,在目前上市公司独董不独的问题广受质疑的背景下,本人建议刘姝威还是不要出任万科独董为宜。 查看全部



除非宝能的持股被认定为不合法,但至少到目前为止,法律上并没有对宝能的持股作出这样的认定。既然如此,宝能的合法权利就应该得到保障。这不只是对股东权益的尊重,更是对资本的一种尊重。






►6月21日,万科公告了新一届董事会候选人名单。公司第一大股东深圳地铁集团提名郁亮、林茂德、孙盛典、肖民、陈贤军、王文金、张旭为万科第十八届董事会非独立董事候选人;提名康典、刘姝威、吴嘉宁、李强为万科第十八届董事会独立董事候选人;提名解冻、郑英为万科第九届监事会非职工代表监事候选人。该名单将提交6月30日召开的万科2016年度股东大会审议。

►由于近两年的万科风波,导致万科的本次换届选举尤其引人注目。特别是本届换届选举的推迟,使得万科的本次换届选举更加令人瞩目。所以,万科的这份新一届董事会候选人名单,一经出炉,即在市场上倍受关注。毕竟一旦该名单在股东大会上获准通过,这也意味着持续了两年的万科风波将尘埃落定。而这份由深圳地铁提名的万科董事会候选人名单,也确实有“三大看点”吸引着市场的眼球。而这“三大看点”,有的在市场的预料之中,有的则在意料之外。



石交棒,历史的规律不可抗拒







►这份由深圳地铁提交的候选人名单,在非独立董事成员的构成上仍然保留了华润时期的构架,郁亮、王文金、张旭均为万科原董事或高管,林茂德、肖民、陈贤军来自深圳地铁集团,原万科人士、深圳地铁各占3席,监事会的2名候选人也是双方各占1席。不过,这份名单最大的一个看点,就是万科现任董事长王石未在提名的候选人之列。这一点受到舆论方面的极大关注。

►作为万科风波的主角,王石面对了来自各方面的压力,以确保万科团队的稳定,以确保万科的稳定发展。如今万科之争烟消云散,万科的发展重新回归正常。在这种情况下,作为万科风波主角的王石,同时也是为万科的发展壮大立下汗马功劳的王石,却没有出现在新一届董事会候选人的名单里,这或多或少有些令人意外。

►不过,这其实也是情理之中的事情,是一种不可抗拒的历史规律使然。1951年1月出生的王石毕竟已经是年满66岁的老人了。虽然王石的心态仍然年轻,但毕竟岁月不饶人。所以,王石与郁亮之间的交接,这是大自然的规律。长江后浪推前浪,这一点是任何人都无法改变的。

►不仅如此,作为老人的王石,其性格中的弱点在万科风波中也暴露得淋漓尽致。万宝之争之所以发展到后来水火不容的地步,作为当事人的王石是有很大责任的。虽然万宝之争如今已经归于平静,但王石性格中的弱点是不应该继续在万科“发扬光大”了。所以趁着退休从万科权力层退出,这是王石最好的选择。当然,考虑到王石对万科发展的巨大贡献,万科方面如果能返聘王石为“终身名誉主席”之类,给予王石以荣誉这是可以考虑的事情。



能无人入选,这个全世界都没有







►如果说王石交棒是在意料之中的话,那么在深圳地铁提交的董事会候选人名单中,没有宝能系的人员入选,这无疑是非常出人意料之外的事情。毕竟宝能系作为万科的二股东,目前持有万科25.4%的股权,超过万科四分之一的股权,是名副其实的大股东。按宝能系的持股来看,至少可拿到万科董事会的两个名额。但实际情况是,万科这次公布的候选人名单中,宝能系一个名额也没有,这是非常令人震惊的。这样的事情可以说全世界都没有。

►从有关媒体的报道来看,深圳地铁集团作为万科的基石股东,在向万科提交临时提案前,征求了万科现有主要股东等各方意见。按此理解,深圳地铁应该是征求过宝能方面的意见。但在这件事情上,有关媒体的发声不一,真实情况如何,外人当然无法知晓。但令人困惑的,如果真的征求过宝能方面的意见,那么宝能方面为什么要放弃本该属于自己的权力呢?这个事情是无法令人理解的。除非宝能的持股被认定为不合法,但至少到目前为止,法律上并没有对宝能的持股作出这样的认定。既然如此,宝能的合法权利就应该得到保障。这不只是对股东权益的尊重,更是对资本的一种尊重。

►而且正如有关市场人士所分析的那样,万科在6月21日宣布董事会改选的消息,这在时间节点的选择上是充满玄机的。6月21日,距离万科6月30日召开2016年年度股东大会还有9天。如果事前宝能方面真的不知情,那么公告发布后,宝能方面再反对、再提新的提案,这在时间上已经来不及了,宝能方面完全有可能被打一个措手不及。因为根据《万科公司章程》第七十二条:单独或者合计持有公司百分之三以上股份的股东,可以在股东大会召开十日前提出临时提案并书面提交召集人。



姝威不宜出任万科独董







►万科董事会候选人名单的又一个看点是,刘姝威被提名为万科独立董事。毕竟刘姝威在资本市场声名显赫。作为现任中央财经大学财经研究所研究员,中国企业研究中心主任,刘姝威不仅师从我国著名经济学家陈岱孙教授和厉以宁教授,更是在蓝田事件中一战成名,并获2002年“感动中国”十大年度人物。虽然2014年提出“万点论”让其声誉有所受损,但这并不危及刘姝威在资本市场的赫赫名声。因此,刘姝威出任万科独董的资格与能力是勿庸质疑的。







刘姝威出任万科独董的独立性却令人质疑,毕竟在之前的“万宝之争”中,刘姝威多次发表个人观点,表现出了明显的倾向性。如《刘姝威:钜盛华一年内负债增20倍宝能举牌合规性存疑》、《刘姝威:宝能举牌万科监管不清晰将酿成大祸》、《刘姝威:股权之争重创万科华润给宝能壮胆或致国资流失》、《刘姝威:若宝能高杠杆筹资合法 A股将迎第二次股灾》等。因此,刘姝威与目前万科主要股东宝能系方面至少“存在可能妨碍其进行独立客观判断关系”。所以,在目前上市公司独董不独的问题广受质疑的背景下,本人建议刘姝威还是不要出任万科独董为宜。
















闯入MSCI的A股,让我想起了2002年的中国男足

跟我读政策 发表了文章 • 1 个评论 • 8 次浏览 • 2017-06-23 16:24 • 来自相关话题

股民对A股的情感,有点像是球迷对中国男足的情感。一边恨铁不成钢,一边又忍不住去关心。
6月21日,A股被正式纳入MSCI指数。一时间感觉这就像是2002年韩日世界杯预选赛阶段,中国队终于“出线”了。这一次,A股在第四次冲击MSCI的时候,也成功“出线”了。
不过,在那一届世界杯上,“出线”之后的国足,在决赛阶段的小组赛中,面对巴西、土耳其等强大的对手,遗憾地取得了“三战皆负”的成绩。
对中国足球来说,“出线”,只是成功路上的一小步。对于A股市场来说,闯关MSCI成功,也只是吸引外部资金入市的一小步。

A股被纳入MSCI指数,确实是个利好,至少短期来看,市场情绪会趋于乐观。不过从资金面上考虑,影响还是有限。因此,这种没有实际支撑的情绪改善很容易烟消云散。

首先,初始纳入计划要等到明年5月份才能进行。也就是说,此次A股成功“出线”只能带来市场情绪的改善,并不能带来实质性的外资增量。
其次,据估算,明年才能进行的首次纳入将引流约850亿人民币境外资金投资A股,这相对于体量达到40万亿流通市值的A股来说,不值一提。
值得注意的是,MSCI明晟CEO费尔南德斯表示,如果中国A股在未来完全纳入,预计资金流入可能达到3400亿美元左右。那么,这么庞大的资金量势必对A股市场格局产生较强的冲击。但是,这种规模的资金流入A股很可能是一个极其漫长的过程。
总之,对于当下缺乏增量资金驰援的A股来说,因为被纳入MSCI而带来的外资增量,还处于“远水解不了近渴”的境地。

但是对于个股而言,很可能会因为A股成功闯关MSCI获得交易性机会。

MSCI今年3月更新标准后,关于A股成分股的选取标准如下——
1、选取大市值股票,剔除中小市值股票;
2、选择只包含A股的股票,剔除A+H股票;
3、选取非连续停牌股票,剔除1年内累计停牌超过50天的股票;
4、选择符合互联互通(深港通、沪港通)的股票。
此次,初始纳入MSCI 新兴市场指数的A股数目为222只。我们发现,外资的偏好是如此一致,无论是QFII、沪股通资金总体上投资风格稳健,不怎么玩题材股,更在乎业绩——除了银行,就爱消费白马。
在外资光环的加持下,类似的品种既可能延续其长期慢牛之路,也可能触发短线交易性机会,不排除某些资金在明年5月初始纳入计划开始之前,提前布局、抢筹。
从长远来看,外国投资者来到中国股市,还是以赚钱为目的,你不能指望老外来中国“搞慈善”。如果这个市场没有投资价值,即使证监会向外资开放更多进入渠道、放开额度限制,外资也难以大规模流入。

自证监会刘士余主席上任以来,管理层正对所有股市参与者进行全方位的制度性规范,包括上市公司、中介机构及投资者等,这种监管方向、力度和决心是不会轻易改变的。
从今年以来A股极度分化的市场表现来看,未来中国股市的结构泡沫被逐渐挤压,投资风格逐步转变也是在预期之中。但这个过程必然是相当漫长的,在中国股市高度投机特征不改的当下,希望通过开放渠道、提高额度等手段引进海外资金,推动市场走向成熟,不失为一个好办法。
只是要明确一点,外部环境可能会倒逼内部的变化,但最终中国股市的问题不可能依靠外资解决。就像中国足球,请了外教、引入外援,那么多年了,水平提高了多少?


本文摘自博览财经专供机构的《首席证券内参》(电话:027-87780070)。

【免责声明】:本内参对转载、分享的内容、陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完善性提供任何明示或暗示的保证,仅供读者参考,本内参将不承担任何责任。 查看全部
股民对A股的情感,有点像是球迷对中国男足的情感。一边恨铁不成钢,一边又忍不住去关心。
6月21日,A股被正式纳入MSCI指数。一时间感觉这就像是2002年韩日世界杯预选赛阶段,中国队终于“出线”了。这一次,A股在第四次冲击MSCI的时候,也成功“出线”了。
不过,在那一届世界杯上,“出线”之后的国足,在决赛阶段的小组赛中,面对巴西、土耳其等强大的对手,遗憾地取得了“三战皆负”的成绩。
对中国足球来说,“出线”,只是成功路上的一小步。对于A股市场来说,闯关MSCI成功,也只是吸引外部资金入市的一小步。

A股被纳入MSCI指数,确实是个利好,至少短期来看,市场情绪会趋于乐观。不过从资金面上考虑,影响还是有限。因此,这种没有实际支撑的情绪改善很容易烟消云散。

首先,初始纳入计划要等到明年5月份才能进行。也就是说,此次A股成功“出线”只能带来市场情绪的改善,并不能带来实质性的外资增量。
其次,据估算,明年才能进行的首次纳入将引流约850亿人民币境外资金投资A股,这相对于体量达到40万亿流通市值的A股来说,不值一提。
值得注意的是,MSCI明晟CEO费尔南德斯表示,如果中国A股在未来完全纳入,预计资金流入可能达到3400亿美元左右。那么,这么庞大的资金量势必对A股市场格局产生较强的冲击。但是,这种规模的资金流入A股很可能是一个极其漫长的过程。
总之,对于当下缺乏增量资金驰援的A股来说,因为被纳入MSCI而带来的外资增量,还处于“远水解不了近渴”的境地。

但是对于个股而言,很可能会因为A股成功闯关MSCI获得交易性机会。

MSCI今年3月更新标准后,关于A股成分股的选取标准如下——
1、选取大市值股票,剔除中小市值股票;
2、选择只包含A股的股票,剔除A+H股票;
3、选取非连续停牌股票,剔除1年内累计停牌超过50天的股票;
4、选择符合互联互通(深港通、沪港通)的股票。
此次,初始纳入MSCI 新兴市场指数的A股数目为222只。我们发现,外资的偏好是如此一致,无论是QFII、沪股通资金总体上投资风格稳健,不怎么玩题材股,更在乎业绩——除了银行,就爱消费白马。
在外资光环的加持下,类似的品种既可能延续其长期慢牛之路,也可能触发短线交易性机会,不排除某些资金在明年5月初始纳入计划开始之前,提前布局、抢筹。
从长远来看,外国投资者来到中国股市,还是以赚钱为目的,你不能指望老外来中国“搞慈善”。如果这个市场没有投资价值,即使证监会向外资开放更多进入渠道、放开额度限制,外资也难以大规模流入。

自证监会刘士余主席上任以来,管理层正对所有股市参与者进行全方位的制度性规范,包括上市公司、中介机构及投资者等,这种监管方向、力度和决心是不会轻易改变的。
从今年以来A股极度分化的市场表现来看,未来中国股市的结构泡沫被逐渐挤压,投资风格逐步转变也是在预期之中。但这个过程必然是相当漫长的,在中国股市高度投机特征不改的当下,希望通过开放渠道、提高额度等手段引进海外资金,推动市场走向成熟,不失为一个好办法。
只是要明确一点,外部环境可能会倒逼内部的变化,但最终中国股市的问题不可能依靠外资解决。就像中国足球,请了外教、引入外援,那么多年了,水平提高了多少?


本文摘自博览财经专供机构的《首席证券内参》(电话:027-87780070)。

【免责声明】:本内参对转载、分享的内容、陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完善性提供任何明示或暗示的保证,仅供读者参考,本内参将不承担任何责任。



下一波投资机会来了,看这儿!

私人理财师 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:24 • 来自相关话题

今年上半年大事不断,楼市遇到史上最严调控,限贷、限售,房地产投资的路被堵死,此路不通。


A股一直持续低迷,15年从高位震荡下来,市场上哀鸿遍野。


辣么,该肿么办?


我的钱不能这样白白跟着通胀缩水、贬值啊!


哈哈,下面柒小姐告诉你一个当前的投资机会,你可以抓住了。

1
从限购说起
16年底至今,楼市一路高歌猛进,其实和货币总量不断增加有关。


目前持续的纸币发行,更多的钱涌入市场,股市低迷,国家又限制资金外流。


所以自去年底开始,很多热钱流入了楼市,买房的人期待价格上涨,博取更大的投资回报率。


刚需的购房小白鼠,也不敢接着犹豫和观望,哆哆嗦嗦进了场。


热钱涌入凶猛,为了抑制过多的泡沫,防止房地产行业过渡膨胀最终破灭,能够按照预期去稳步上涨,所以上半年至今,各种信贷收紧、限购加码。


除了北京,一些三线城市或者卫星城,比如嘉善,因为上海的溢出效应,价格也一路水涨船高,吸引了大批投资客。就这样一个县级市,呵呵。


楼市下行,我们跟着热钱的走向去投资,去找下一站。


2
A股的熊样
A股虽然当前依旧是熊市,人心涣散,可是有大概率的利好。


6月21日,A股第四次闯关MSCI新兴市场指数,终于多年媳妇熬成婆,A股终于被正式纳入该指数。


可以说是里程碑事件。


MSCI——全称Morgan Stanley Capital International,即摩根士丹利资本国际公司,又叫“明晟”。


今天全球有超过90%的金融机构的股票资产以MSCI指数为基准,相关资产价值总额超过10万亿美元,有超过750只ETF基金直接跟踪MSCI开发的各类指数。


MSCI作为全球最重要也是规模最大的指数公司,在上百个各类指数里放入A股上市公司,也为中国上市公司度身定做了N多指数,其中最有名的就是MSCI中国A股指数,可以看作是沪深300指数的扩充版。


资金层面来看,国际金融机构都根据MSCI的指数配置股票,嫁入MSCI国际大家族,从此以后,A股成了所有投资新兴市场指数基金的标配,自然会导致更多的海外资金进入A股。


长远来看,这是一个利好的开端。


3
机会在这里
别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪。


虽然当前股市依旧低迷,但是只要国内经济不崩盘,牛市始终会到来。
现在创业板指数正在低估区间,是可以开始定投的好时机!


创业板指数在2015年的那个夏天见顶,PE到达135倍,现在创业板指数剧烈已经跌到1800点附近,PE在40倍附近。


柒小姐作为价值投资者,认为现在已经到了买入时机,准备长期定投的三年的朋友可以持有。


之前发的文章里,我也有提醒,这次怕错过,再来唠叨一下。


在我看来,指数基金定投,依然一种人人可参与的低门槛赚钱方式,而且不做比做要好。谋定而后动,做好定投计划后,只需要跟踪指数,指数行情进入预估的买卖区间后,再操作手里的基金份额。


达到预估的卖出区间,就卖出份额、减少手里的这只鸡的比例,而创业板指数持续走低,已达到我的买入区间,这个月增加了这只鸡的持有比例。


一旦选对了正确的轨道,站在起点的时间越早,经过时间的发酵,时间会给你最好的答案。


关于具体的定投方法,篇幅有限,后面接着聊,也可以看我之前的推文年化收益39.5%,我居然是这样做到的!,提到了配置方案。


最近后台咨询我理财问题和基金定投方法的用户太多了,考虑拉个付费社群,系统化地讲讲这些操作方法。


社群的加入方式,最迟下个月会推出,记得留意推文喔。
拜!



你可能还因这些而相见恨晚:
钱生钱
P2P:那些炫耀背景的妖艳贱货们!

赚钱、财务自由?和你的努力没有多大关系!

不要再骗自己了,这些P2P真的是坑货,不适合你啊!

在省钱
父母为孩子做的最好的事,都在这里

最全年金险爆料,钱包已为你掏空,你却给我看这个? 查看全部



今年上半年大事不断,楼市遇到史上最严调控,限贷、限售,房地产投资的路被堵死,此路不通。


A股一直持续低迷,15年从高位震荡下来,市场上哀鸿遍野。


辣么,该肿么办?


我的钱不能这样白白跟着通胀缩水、贬值啊!


哈哈,下面柒小姐告诉你一个当前的投资机会,你可以抓住了。

1
从限购说起
16年底至今,楼市一路高歌猛进,其实和货币总量不断增加有关。


目前持续的纸币发行,更多的钱涌入市场,股市低迷,国家又限制资金外流。


所以自去年底开始,很多热钱流入了楼市,买房的人期待价格上涨,博取更大的投资回报率。


刚需的购房小白鼠,也不敢接着犹豫和观望,哆哆嗦嗦进了场。


热钱涌入凶猛,为了抑制过多的泡沫,防止房地产行业过渡膨胀最终破灭,能够按照预期去稳步上涨,所以上半年至今,各种信贷收紧、限购加码。


除了北京,一些三线城市或者卫星城,比如嘉善,因为上海的溢出效应,价格也一路水涨船高,吸引了大批投资客。就这样一个县级市,呵呵。


楼市下行,我们跟着热钱的走向去投资,去找下一站。


2
A股的熊样
A股虽然当前依旧是熊市,人心涣散,可是有大概率的利好。


6月21日,A股第四次闯关MSCI新兴市场指数,终于多年媳妇熬成婆,A股终于被正式纳入该指数。


可以说是里程碑事件。


MSCI——全称Morgan Stanley Capital International,即摩根士丹利资本国际公司,又叫“明晟”。


今天全球有超过90%的金融机构的股票资产以MSCI指数为基准,相关资产价值总额超过10万亿美元,有超过750只ETF基金直接跟踪MSCI开发的各类指数。


MSCI作为全球最重要也是规模最大的指数公司,在上百个各类指数里放入A股上市公司,也为中国上市公司度身定做了N多指数,其中最有名的就是MSCI中国A股指数,可以看作是沪深300指数的扩充版。


资金层面来看,国际金融机构都根据MSCI的指数配置股票,嫁入MSCI国际大家族,从此以后,A股成了所有投资新兴市场指数基金的标配,自然会导致更多的海外资金进入A股。


长远来看,这是一个利好的开端。


3
机会在这里
别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪。


虽然当前股市依旧低迷,但是只要国内经济不崩盘,牛市始终会到来。
现在创业板指数正在低估区间,是可以开始定投的好时机!


创业板指数在2015年的那个夏天见顶,PE到达135倍,现在创业板指数剧烈已经跌到1800点附近,PE在40倍附近。


柒小姐作为价值投资者,认为现在已经到了买入时机,准备长期定投的三年的朋友可以持有。


之前发的文章里,我也有提醒,这次怕错过,再来唠叨一下。


在我看来,指数基金定投,依然一种人人可参与的低门槛赚钱方式,而且不做比做要好。谋定而后动,做好定投计划后,只需要跟踪指数,指数行情进入预估的买卖区间后,再操作手里的基金份额。


达到预估的卖出区间,就卖出份额、减少手里的这只鸡的比例,而创业板指数持续走低,已达到我的买入区间,这个月增加了这只鸡的持有比例。


一旦选对了正确的轨道,站在起点的时间越早,经过时间的发酵,时间会给你最好的答案。


关于具体的定投方法,篇幅有限,后面接着聊,也可以看我之前的推文年化收益39.5%,我居然是这样做到的!,提到了配置方案。


最近后台咨询我理财问题和基金定投方法的用户太多了,考虑拉个付费社群,系统化地讲讲这些操作方法。


社群的加入方式,最迟下个月会推出,记得留意推文喔。
拜!



你可能还因这些而相见恨晚:
钱生钱
P2P:那些炫耀背景的妖艳贱货们!

赚钱、财务自由?和你的努力没有多大关系!

不要再骗自己了,这些P2P真的是坑货,不适合你啊!

在省钱
父母为孩子做的最好的事,都在这里

最全年金险爆料,钱包已为你掏空,你却给我看这个?



明天起,北京人将富得流油!

北京生活美食 发表了文章 • 1 个评论 • 7 次浏览 • 2017-06-23 16:24 • 来自相关话题

北京,一个内外兼修的活力之城!

北京,一个安逸与敢闯并存的机遇之城!
北京,不知多少人向往停留、
长久居住的帝都!
全球著名的的文化古都
未来,北京人将富得流油!
让你夸夸而谈
不信你看!



未来的北京将变成人间天堂

这些消息将改变2100多万北京人的生活!
与每个北京人的生活都息息相关






北京将新建多处文化旅游项目










中国宋庄艺术小镇








中国宋庄艺术小镇位于通州区宋庄镇六合村,是中国最大的原创艺术家集聚地,已经成为世界著名的原创艺术集聚区,与法国巴黎的巴比松、美国的SOHO、德国的达豪、沃尔普斯韦德等知名艺术集聚区相提并论。预计2019年竣工。





嘉德艺术中心








嘉德艺术中心大楼坐落于北京故宫附近,将成为中国最早艺术品拍卖行的新总部。该综合体将多个机构混合在一起,其功能包括博物馆、活动空间和文化生活中心。





北京坊








北京坊东起珠宝市街,西至煤市街,南临廊房二条,北至西河沿街,计划建设26栋新建筑,其中临街的八大建筑由王世仁、崔恺、朱文一等7位建筑师亲手设计,建成后将主要引进展馆、书店、文创等前卫商业。





北京环球主题公园








位于通州文化旅游区,总投资超过200亿元,预计2019年建成营业,可参观电影制作,可回顾经典影片中的精彩片断,区域内不排除引入免税店。





北京世园会园区








位于延庆西南部,园区占地960公顷,是妫河森林公园中的半山湖景区。
世界园艺博览会将于2019年4月29日至10月7日举办。





青龙湖国际文化会都








青龙湖国际文化会都北侧,是山峦起伏的千灵山,西侧是风景秀丽的青龙湖,是一个集会议、展览、科技研发产品交易、节庆、赛事、演艺旅游休闲为一体的大型国际文化交流中心。





乐多港假日广场








乐多港假日广场地处北京昌平十三陵景区,是一种新型商业模式的创新,是北京乃至全国目前唯一一家真正意义上集购物、游乐、度假三位一体综合体项目。




北京将新建改建多处绿地、公园









延芳淀湿地公园








延芳淀湿地公园沿北运河而建,北起榆林庄闸,南至北京市界,呈带状延伸,全长约12公里,最宽处能达到3公里。规划面积1480公顷,比两个奥林匹克森林公园还大。





潮白河森林生态景观带








潮白河森林生态景观带位于宋庄镇沿潮白河,呈带状分布,西起任李路,东至潮白河右堤路,计划投资34980.23万元,绿化面积6628.935亩。





望京体育休闲公园








之前的望京体育文化广场,是望京重要的体育休闲场所,可惜在2009年因建设地铁15号线被征用。2017年望京将再建一综合性公园——望京体育休闲公园,预计2017年年底底即可投入使用。





南海子郊野公园








南海子郊野公园是北京四大郊野公园之一,也是北京市最大的湿地公园。其中一期工程已于2010年竣工并对外开放,二期工程也已于2016年9月正式开始动工,预计2017年7月将开园。





西海子公园








西海子公园位于北京市通州区西海子西街,始建于1936年,本次改建工程北起老西海子公园北侧城墙遗址,南至东关中街,西起新华东路,东至富华水乡区。





碧水公园








碧水公园是一座大型生态主题公园,将由碧水处理厂改造而成,届时园内除了多处喷泉景观、一大片运动场地,还将会有一个200余亩的观景湖。





永顺城市公园








永顺城市公园位于北京市通州区,属于北京市老旧公园改造提升工程之一。根据计划,2020年以前,通州将新建梨园城市森林公园、永顺城市公园、八里桥公园、三元村公园等11个大型城市休闲公园,永顺城市公园是其中之一。




北京将新建多处公共服务及便民设施











北京儿童医院大兴院区









北京儿童医院大兴院区位于兴旺路与清源西路交会路口东南侧,总建筑面积4.2万平方米,拟设置床位300张,计划在今年开工建设。





西城区综合养老服务中心









西城区综合养老服务中心位于西城区红莲北里10号,是北京市在中心城区启动的首个大型区级综合养老服务设施,可容纳近400位老人的日常起居和生活,建成后将大大缓解区域机构养老设施紧张问题。





国家科技传播中心









国家科技传播中心位于朝阳区奥林匹克公园中心区文化综合区,在中国科技馆的正北边,建筑面积约6万平方米,主要为科技场馆。





北京鲜活农产品流通中心









北京鲜活农产品流通中心是一个以“互联网+”理念规划设计的现代化农产品物流聚散选配中心平台,2019年将落户朝阳区黑庄户乡,建成后将成为“亚洲最大菜篮子”。





清理违法占道经营









从2017年1月份开始,全市范围特别是城六区,将展开以餐饮商户占道经营行为为重点的整治工作,对没有执照、没有备案的违法占道经营行为一律取缔。





疏解区域性市场









2017年北京将疏解提升158个市场和物流中心,动物园地区、大红门地区、天意、永外城等批发市场将被撤并升级和外迁。同时,新建和规范提升连锁化社区菜店、生鲜超市等蔬菜零售网点200个。





清退小乱污企业









北京市计划在2017年全面完成小乱污企业的清退任务,并力争用两年的时间基本实现城六区无煤化,用五年时间完成60万户居民的散煤清洁替代。





完成养老金并轨








到2020年五项社会保险基金,收缴率保持98%及以上,北京市将尽快完成养老金并轨,即机关事业单位工作人员参加养老保险,只有这样才能使养老保险制度更公平。





建养老驿站









试点在城6区建设,150家养老驿站,旨在服务失能失智,独居和高龄虚弱老人,为老年人提供床边服务,全市4年内建2000家养老驿站。





五环医疗带形成









北京五环周边地区已初步实现了33家医院,或院区构成的新的医疗服务带,总床位达到近3万张,占全市床位总数的26%。




北京将新建一大波地标









北京·合景魔方购物中心








北京·合景魔方位于崇文门核心商圈,因其建成后外观恰似一颗变幻莫测的“水晶魔方”得名。项目全部落成后,在这一时尚购物中心入口,可以看到具有漂浮感的大型艺术装置及绚丽多彩的光影效果。





中国尊大厦








中国尊位于朝阳CBD核心区,是一幢建筑总高528米的超高建筑,未来将被规划为中信集团总部大楼。2014年6月8日“中国当代十大建筑”评选结果揭晓,中国尊荣获“中国当代十大建筑”。2016年8月中国尊已超越330米高的国贸三期,成为北京第一高楼。





俊豪·中央公园广场








骏豪·中央公园广场位于朝阳公园南侧,占地面积34,699平方米,是由香港骏豪集团投资建造的地产项目,设计理念来自国际著名建筑师马岩松。项目未建成就已与国贸三期、鸟巢、中国尊等知名建筑一同获得“中国当代十大建筑”称号。





中关村壹号








中关村壹号位于海淀区北清路沿线,是规划中海淀北部科技产业园区之一,也是未来整个海淀北部产业带的科技产业中心,建成后将成为北部研发服务和高新技术产业聚集区的标志性建筑群,成为北清路沿线高科技产业聚集带的新地标。





五棵松华熙Live HI-UP








HI-UP是五棵松体育场馆群配套设施,西邻西四环,南接复兴路。根据规划,HI-UP商业区中央为花园式喷泉广场,周边为分散建设的群落式商业建筑,群落式建筑顶部为文化体育公园。建成后,这里将成为北京西部一个精品荟萃的餐饮娱乐空间、休闲放松空间、聚会消遣空间和商务交流空间。





金融街·长安中心








金融街·长安中心位于石景山路与古城大街交汇处西南,紧邻西长安街,距地铁1号线古城站仅200米,是西长安街门户位置上的首席商务综合体。





苹果园枢纽








苹果园枢纽位于石景山区中部,集轨道交通、快速公交、常规公交、出租车、小汽车、自行车、步行等7种交通方式于一体,建成后将成为北京市最大,同时也是最复杂的交通客运枢纽。





奥体中心枢纽








位于北四环内“熊猫环岛”附近,这一枢纽建成后将揽入地铁8号线、10号线,乘公交车到达枢纽便可换乘地铁。





怀柔科学城








怀柔科学城是北京继中关村科学城、未来科技城之后的第三座科学城。与中关村科学城聚集了国内顶尖高等院校、未来科技城打造央企国企研发总部不同,怀柔科学城更注重基础科学研究,将打造成类似于隆德、格勒诺布尔、布鲁克海文和筑波的基础科学研究重镇。





密云生态商务区








密云生态商务区坐落于密云新城南端,总体规划6.94平方公里。商务区秉承“山水商务,田园总部”的建设目标,将建成北京唯一一个由水系贯通的商务区。将其打造成为集高档住宅、购物中心于一体的、高绿化、水系贯穿的、独特生活体验特色的郊区休闲生活中心。





未来科技城








未来科技城于2009年7月正式启动建设,规划总面积约为10平方公里,以温榆河和定泗路为界,分为北区和南区,两区之间核心绿地3.38平方公里。建成后将是中国乃至世界创新人才最密集、创新活动最活跃、创新成果最丰富的区域之一。





北京时代广场








北京时代广场位于房山区良乡大学城核心区,隶属于良乡高教园区,与CSD中央休闲购物区、良乡城区三足鼎立,建成后将是京西地区的中心地标。





金蝶软件园








北京金蝶软件园座落于顺义新城中心,是继上海金蝶软件园、深圳金蝶软件园、南京金蝶软件园成功启用后的第四个软件园。园区东临乡村高尔夫球场,西邻中国民生银行总部基地,北接奥运水上运动中心,环境优美,交通便捷,科技创新创业氛围活跃。





鸿坤七星长安








鸿坤七星长安位于门头沟区葡萄嘴环岛北50米处,作为地铁沿线的地标性酒店式公寓,它的建筑材料采用北京丽思卡尔顿五星级酒店同系石材,加上精致的“编织型”全玻璃幕外立面设计,整体营造出科技与绿色相融的地标气度。





丽泽金融商务区








北京丽泽金融商务区是北京市和丰台区重点发展的新兴金融功能区,是一个金融要素聚集、生态环境和谐、配套设施完善、文化氛围浓郁的国内一流、国际知名的高端商务区和金融首善之区,建成后将成为人文北京、科技北京、绿色背景的示范区,成为北京未来十年的新名片。





新北京中心








该建筑注重用地资源的节约,以水晶般修长的塔楼形成,独具一格的地标性建筑,将以打造大型城市综合体商业中心等功能为主。





CBD双子塔








超高层双子塔建筑群项目,高度超过200米,位于北京市朝阳区光华路,将成为CBD区域商务新地标,有人称建造双子塔难度很大,不比建造一架航天飞机简单。




北京将新建多所学校









首都师范大学附属中学
通州校区








首师大附中通州校区位于通州区新华大街,占地80余亩,容纳2700名学生的全新现代化校园将于2018年建成并投入使用,建筑面积约7.9万平方米。





景山学校通州校区








景山学校通州校区位于亦庄新城站前区,行政区划属通州区台湖镇镇域范围,东至亦庄新城富民路,南至亦庄崔家窑南街,西至次渠东南路,北至亦庄新城太平路,总用地面积约99370平方米,约合150亩。预计2019年投入使用。





北京五中通州校区








北京五中通州校区位于通州区潞苑南大街南侧,该校区拟新建66个教学班,总建筑面积约7万平方米。预计2017年10月竣工。





中国人民大学通州校区








人大通州校区位于通州新城,东至规划春宜路,南至运河东大街,西至规划路,北至玉带河大街,总建筑面积约100.66万平方米。预计年内开工建设。





北京电影学校怀柔新校区








北京电影学院新校区位于怀柔区杨宋镇,东至龙云路,南至祥瑞路,西至安平东路,北至怀耿路,计划分两期建设,一期建筑面积178800平方米,预计将于2019年投入使用。





北京信息科技大学新校区








北京信息科技大学新校区位于昌平新城沙河组团西北部地区,东至沙河西区十八号路,南至北沙河北岸,西至马池口镇东坨村村界,北至马满路,总建筑面积391211平方米,已于2015年正式开工建设。


希望北京发展越来越好!
更希望多为北京人民做实事! 查看全部

北京,一个内外兼修的活力之城!

北京,一个安逸与敢闯并存的机遇之城!
北京,不知多少人向往停留、
长久居住的帝都!
全球著名的的文化古都
未来,北京人将富得流油!
让你夸夸而谈
不信你看!



未来的北京将变成人间天堂

这些消息将改变2100多万北京人的生活!
与每个北京人的生活都息息相关






北京将新建多处文化旅游项目










中国宋庄艺术小镇








中国宋庄艺术小镇位于通州区宋庄镇六合村,是中国最大的原创艺术家集聚地,已经成为世界著名的原创艺术集聚区,与法国巴黎的巴比松、美国的SOHO、德国的达豪、沃尔普斯韦德等知名艺术集聚区相提并论。预计2019年竣工。





嘉德艺术中心








嘉德艺术中心大楼坐落于北京故宫附近,将成为中国最早艺术品拍卖行的新总部。该综合体将多个机构混合在一起,其功能包括博物馆、活动空间和文化生活中心。





北京坊








北京坊东起珠宝市街,西至煤市街,南临廊房二条,北至西河沿街,计划建设26栋新建筑,其中临街的八大建筑由王世仁、崔恺、朱文一等7位建筑师亲手设计,建成后将主要引进展馆、书店、文创等前卫商业。





北京环球主题公园








位于通州文化旅游区,总投资超过200亿元,预计2019年建成营业,可参观电影制作,可回顾经典影片中的精彩片断,区域内不排除引入免税店。





北京世园会园区








位于延庆西南部,园区占地960公顷,是妫河森林公园中的半山湖景区。
世界园艺博览会将于2019年4月29日至10月7日举办。





青龙湖国际文化会都








青龙湖国际文化会都北侧,是山峦起伏的千灵山,西侧是风景秀丽的青龙湖,是一个集会议、展览、科技研发产品交易、节庆、赛事、演艺旅游休闲为一体的大型国际文化交流中心。





乐多港假日广场








乐多港假日广场地处北京昌平十三陵景区,是一种新型商业模式的创新,是北京乃至全国目前唯一一家真正意义上集购物、游乐、度假三位一体综合体项目。




北京将新建改建多处绿地、公园









延芳淀湿地公园








延芳淀湿地公园沿北运河而建,北起榆林庄闸,南至北京市界,呈带状延伸,全长约12公里,最宽处能达到3公里。规划面积1480公顷,比两个奥林匹克森林公园还大。





潮白河森林生态景观带








潮白河森林生态景观带位于宋庄镇沿潮白河,呈带状分布,西起任李路,东至潮白河右堤路,计划投资34980.23万元,绿化面积6628.935亩。





望京体育休闲公园








之前的望京体育文化广场,是望京重要的体育休闲场所,可惜在2009年因建设地铁15号线被征用。2017年望京将再建一综合性公园——望京体育休闲公园,预计2017年年底底即可投入使用。





南海子郊野公园








南海子郊野公园是北京四大郊野公园之一,也是北京市最大的湿地公园。其中一期工程已于2010年竣工并对外开放,二期工程也已于2016年9月正式开始动工,预计2017年7月将开园。





西海子公园








西海子公园位于北京市通州区西海子西街,始建于1936年,本次改建工程北起老西海子公园北侧城墙遗址,南至东关中街,西起新华东路,东至富华水乡区。





碧水公园








碧水公园是一座大型生态主题公园,将由碧水处理厂改造而成,届时园内除了多处喷泉景观、一大片运动场地,还将会有一个200余亩的观景湖。





永顺城市公园








永顺城市公园位于北京市通州区,属于北京市老旧公园改造提升工程之一。根据计划,2020年以前,通州将新建梨园城市森林公园、永顺城市公园、八里桥公园、三元村公园等11个大型城市休闲公园,永顺城市公园是其中之一。




北京将新建多处公共服务及便民设施











北京儿童医院大兴院区









北京儿童医院大兴院区位于兴旺路与清源西路交会路口东南侧,总建筑面积4.2万平方米,拟设置床位300张,计划在今年开工建设。





西城区综合养老服务中心









西城区综合养老服务中心位于西城区红莲北里10号,是北京市在中心城区启动的首个大型区级综合养老服务设施,可容纳近400位老人的日常起居和生活,建成后将大大缓解区域机构养老设施紧张问题。





国家科技传播中心









国家科技传播中心位于朝阳区奥林匹克公园中心区文化综合区,在中国科技馆的正北边,建筑面积约6万平方米,主要为科技场馆。





北京鲜活农产品流通中心









北京鲜活农产品流通中心是一个以“互联网+”理念规划设计的现代化农产品物流聚散选配中心平台,2019年将落户朝阳区黑庄户乡,建成后将成为“亚洲最大菜篮子”。





清理违法占道经营









从2017年1月份开始,全市范围特别是城六区,将展开以餐饮商户占道经营行为为重点的整治工作,对没有执照、没有备案的违法占道经营行为一律取缔。





疏解区域性市场









2017年北京将疏解提升158个市场和物流中心,动物园地区、大红门地区、天意、永外城等批发市场将被撤并升级和外迁。同时,新建和规范提升连锁化社区菜店、生鲜超市等蔬菜零售网点200个。





清退小乱污企业









北京市计划在2017年全面完成小乱污企业的清退任务,并力争用两年的时间基本实现城六区无煤化,用五年时间完成60万户居民的散煤清洁替代。





完成养老金并轨








到2020年五项社会保险基金,收缴率保持98%及以上,北京市将尽快完成养老金并轨,即机关事业单位工作人员参加养老保险,只有这样才能使养老保险制度更公平。





建养老驿站









试点在城6区建设,150家养老驿站,旨在服务失能失智,独居和高龄虚弱老人,为老年人提供床边服务,全市4年内建2000家养老驿站。





五环医疗带形成









北京五环周边地区已初步实现了33家医院,或院区构成的新的医疗服务带,总床位达到近3万张,占全市床位总数的26%。




北京将新建一大波地标









北京·合景魔方购物中心








北京·合景魔方位于崇文门核心商圈,因其建成后外观恰似一颗变幻莫测的“水晶魔方”得名。项目全部落成后,在这一时尚购物中心入口,可以看到具有漂浮感的大型艺术装置及绚丽多彩的光影效果。





中国尊大厦








中国尊位于朝阳CBD核心区,是一幢建筑总高528米的超高建筑,未来将被规划为中信集团总部大楼。2014年6月8日“中国当代十大建筑”评选结果揭晓,中国尊荣获“中国当代十大建筑”。2016年8月中国尊已超越330米高的国贸三期,成为北京第一高楼。





俊豪·中央公园广场








骏豪·中央公园广场位于朝阳公园南侧,占地面积34,699平方米,是由香港骏豪集团投资建造的地产项目,设计理念来自国际著名建筑师马岩松。项目未建成就已与国贸三期、鸟巢、中国尊等知名建筑一同获得“中国当代十大建筑”称号。





中关村壹号








中关村壹号位于海淀区北清路沿线,是规划中海淀北部科技产业园区之一,也是未来整个海淀北部产业带的科技产业中心,建成后将成为北部研发服务和高新技术产业聚集区的标志性建筑群,成为北清路沿线高科技产业聚集带的新地标。





五棵松华熙Live HI-UP








HI-UP是五棵松体育场馆群配套设施,西邻西四环,南接复兴路。根据规划,HI-UP商业区中央为花园式喷泉广场,周边为分散建设的群落式商业建筑,群落式建筑顶部为文化体育公园。建成后,这里将成为北京西部一个精品荟萃的餐饮娱乐空间、休闲放松空间、聚会消遣空间和商务交流空间。





金融街·长安中心








金融街·长安中心位于石景山路与古城大街交汇处西南,紧邻西长安街,距地铁1号线古城站仅200米,是西长安街门户位置上的首席商务综合体。





苹果园枢纽








苹果园枢纽位于石景山区中部,集轨道交通、快速公交、常规公交、出租车、小汽车、自行车、步行等7种交通方式于一体,建成后将成为北京市最大,同时也是最复杂的交通客运枢纽。





奥体中心枢纽








位于北四环内“熊猫环岛”附近,这一枢纽建成后将揽入地铁8号线、10号线,乘公交车到达枢纽便可换乘地铁。





怀柔科学城








怀柔科学城是北京继中关村科学城、未来科技城之后的第三座科学城。与中关村科学城聚集了国内顶尖高等院校、未来科技城打造央企国企研发总部不同,怀柔科学城更注重基础科学研究,将打造成类似于隆德、格勒诺布尔、布鲁克海文和筑波的基础科学研究重镇。





密云生态商务区








密云生态商务区坐落于密云新城南端,总体规划6.94平方公里。商务区秉承“山水商务,田园总部”的建设目标,将建成北京唯一一个由水系贯通的商务区。将其打造成为集高档住宅、购物中心于一体的、高绿化、水系贯穿的、独特生活体验特色的郊区休闲生活中心。





未来科技城








未来科技城于2009年7月正式启动建设,规划总面积约为10平方公里,以温榆河和定泗路为界,分为北区和南区,两区之间核心绿地3.38平方公里。建成后将是中国乃至世界创新人才最密集、创新活动最活跃、创新成果最丰富的区域之一。





北京时代广场








北京时代广场位于房山区良乡大学城核心区,隶属于良乡高教园区,与CSD中央休闲购物区、良乡城区三足鼎立,建成后将是京西地区的中心地标。





金蝶软件园








北京金蝶软件园座落于顺义新城中心,是继上海金蝶软件园、深圳金蝶软件园、南京金蝶软件园成功启用后的第四个软件园。园区东临乡村高尔夫球场,西邻中国民生银行总部基地,北接奥运水上运动中心,环境优美,交通便捷,科技创新创业氛围活跃。





鸿坤七星长安








鸿坤七星长安位于门头沟区葡萄嘴环岛北50米处,作为地铁沿线的地标性酒店式公寓,它的建筑材料采用北京丽思卡尔顿五星级酒店同系石材,加上精致的“编织型”全玻璃幕外立面设计,整体营造出科技与绿色相融的地标气度。





丽泽金融商务区








北京丽泽金融商务区是北京市和丰台区重点发展的新兴金融功能区,是一个金融要素聚集、生态环境和谐、配套设施完善、文化氛围浓郁的国内一流、国际知名的高端商务区和金融首善之区,建成后将成为人文北京、科技北京、绿色背景的示范区,成为北京未来十年的新名片。





新北京中心








该建筑注重用地资源的节约,以水晶般修长的塔楼形成,独具一格的地标性建筑,将以打造大型城市综合体商业中心等功能为主。





CBD双子塔








超高层双子塔建筑群项目,高度超过200米,位于北京市朝阳区光华路,将成为CBD区域商务新地标,有人称建造双子塔难度很大,不比建造一架航天飞机简单。




北京将新建多所学校









首都师范大学附属中学
通州校区








首师大附中通州校区位于通州区新华大街,占地80余亩,容纳2700名学生的全新现代化校园将于2018年建成并投入使用,建筑面积约7.9万平方米。





景山学校通州校区








景山学校通州校区位于亦庄新城站前区,行政区划属通州区台湖镇镇域范围,东至亦庄新城富民路,南至亦庄崔家窑南街,西至次渠东南路,北至亦庄新城太平路,总用地面积约99370平方米,约合150亩。预计2019年投入使用。





北京五中通州校区








北京五中通州校区位于通州区潞苑南大街南侧,该校区拟新建66个教学班,总建筑面积约7万平方米。预计2017年10月竣工。





中国人民大学通州校区








人大通州校区位于通州新城,东至规划春宜路,南至运河东大街,西至规划路,北至玉带河大街,总建筑面积约100.66万平方米。预计年内开工建设。





北京电影学校怀柔新校区








北京电影学院新校区位于怀柔区杨宋镇,东至龙云路,南至祥瑞路,西至安平东路,北至怀耿路,计划分两期建设,一期建筑面积178800平方米,预计将于2019年投入使用。





北京信息科技大学新校区








北京信息科技大学新校区位于昌平新城沙河组团西北部地区,东至沙河西区十八号路,南至北沙河北岸,西至马池口镇东坨村村界,北至马满路,总建筑面积391211平方米,已于2015年正式开工建设。


希望北京发展越来越好!
更希望多为北京人民做实事!







楼市,传来一个恐慌大消息!

金融行业内参 发表了文章 • 1 个评论 • 5 次浏览 • 2017-06-23 16:24 • 来自相关话题

来源:暴财经(ID:icaijing123)授权发布
北京楼市又传来大消息!


6月20日,人民银行营业管理部(北京)公布了2017年5月北京市货币信贷运行情况。在这份公告中,关于房地产的数据十分惊人!


1、新增房贷占比创新低!


根据人民银行营业管理部(北京)2017年5月北京市货币信贷运行情况:


5月末个人住房贷款比年初增加907.6亿元,新增额占各项贷款新增额的比重为28%,较2017年第一季度(37.6%)和2016年全年(47%)分别下降9.3个、18.7个百分点,占比趋于合理。


在暴哥整理分析人民银行营业管理部的公开数据之后发现,5月份北京住房新增贷款占全部贷款比重28%的这一数据,不仅相较于2016年全年的平均水平以及2017年一季度有大幅度的下降,还创出2015年以来的新低。



暴哥制图分析,数据来源人民银行营业管理部


从上面暴哥制作的图表不难发现,28%的新增住房贷款占比已经回到了2015年全年的平均水平,相比于2014年还低几个百分点。


更为重要的是,5月份新增房贷占比跌破30%很可能并不是底部,未来这一数据有望继续下滑!


为什么还会下滑?


细心的朋友可能发现了,在上面的表格中,在2017年5月之后,出现了两条不同的折线,一条指向20%,另一条指向15%。20%和15%这两个数据是暴哥推测出来的。至于凭什么推测且听暴哥道来。


上个月底,中国人民银行营业管理部主任周学东曾经在央行主管的半月刊《中国金融》2017年第11期刊文。




截取自中国金融官网


在这篇文章中,周学东主任写过这么两段话:


从2017年1月开始,人行营管部在MPA评估中进一步突出信贷政策导向效果评估,按照宏观审慎要求,加入个人购房贷款增长这一因子,对北京地区全部银行严控个人购房贷款新增额占全部新增贷款的比重,并将全年调控目标确定为25%左右的合理水平。


从实施情况看,2017年第一季度新增个人购房贷款占全部新增贷款的比重从2016年第四季度67.4%大幅回落到2017年第一季度的36.1%,回落约31个百分点。特别是作为北京地区房贷主力的几家银行更为明显:工商银行北京分行降至24%,建设银行北京分行降至29%,中国银行北京分行降至15%,农业银行北京分行降至35%,招商银行北京分行降至23%。


从这两段话种可以发现,北京地区对于新增房贷占比的最低线控制在25%。


根据5月份的数据,目前北京市新增房贷占比是28%,如果要达到25%的水平,接下来会发生什么呢?


按照前个5月新增贷款10%的同比增速计算,结合2016年全年的新增人民币贷款数据6059亿,我们估算出2017年北京市全年的新增贷款规模可能达到6600亿左右。6600的25%也就是1650亿,即北京市的房贷新增规模要控制在1650亿左右的水平。


前5个月,北京各银行已经发放了907亿住房贷款,那么也就是说,接下来的7个月还剩下1650亿-907亿=743亿左右的贷款额度。


刚来说了,如果剩余的7个月,以2016年全部新增贷款为底数计算,按照10%的增速,那么全部贷款还可能发放3400亿左右。


这么一来,740亿(743亿四舍五入)只占到3400亿的21.7%,即未来如果要实现全年25%的新增住房贷款占比的目标,剩下的7个月,每一个的新增贷款占比幅度不能超过21%。


要知道,25%的阈值可以说是以一种最低标准,如果超出预期的话,那么未来不排除个别月份的新增房贷占比跌破15%,甚至更低。


回到前面暴哥的两条预测折线,20%和15%就是这么算来的。


2、房贷利率持续上扬!


根据,根据人民银行营业管理部(北京)2017年5月北京市货币信贷运行情况:


从2016年12月开始,辖区内银行首套住房贷款实际执行的加权平均利率从基准利率的0.86倍逐步提高至2017年5月的0.9倍;


在北京地区逐步取消房贷利率之后,从执行情况来看2017年前5个月房贷利率已经从86折,回到了9折。


而6月5日,新京报曾经报道:


北京部分银行首套房房贷利率最低为基准利率1.1倍;二套住房按揭贷款最低为基准利率的1.2倍。


由于这一消息是6月份传出来的,所以在前5个月的数据中并没有体现出来。不过,我们可以预见,随着利率整体持续上行,房贷利率进一步上扬只是时间问题。


对于房贷利率最为关键的是,目前的房贷利率上行已经不是银行的被动行为,而是从被动变为主动,主动为之。这是因为随着资金借入成本的不断上涨(各项市场利率上涨),银行不得不主动提高房贷利率,以守住自己的盈利底线。


(美联储这一次的加息之后的效果目前还不是很显著,但如果,中美两国利差在接下来继续缩窄,我国央行很可能不得不再一次调整逆回购、MLF等利率。这么一来商业银行也势必跟随调整房贷利率。)


对楼价有何影响?


对于楼价来说,人民银行营业管理部透露出来的这两个重要数据,以及暴哥对后续数据走势的分析究竟有何影响呢?


任何具有投资属性的商品,想要价格稳定或者上涨都必须在一定的资金规模和交易水平推动下方能达成。即便保持价格恒定(不涨不跌),也需要买卖双方,供需双方之间的力量博弈是平衡的。


对于楼价来说,当然也逃不出供需关系这套基本的价格体系。楼市的供需关系体现在哪里呢?成交量是一个方面,但更可信赖的指标暴哥觉得其实就是新增住房贷款占全部贷款的比重。此前,暴哥曾经在《2017,这个一线城市房价要跌16%?!2018、2019又会跌多少???》一文中,分析过支持深圳楼价的新增住房贷款占全部贷款的比重荣枯线,大概是30%。现在看来深圳在跌破30%这一荣枯线之后,房价确实一直在下跌。


对于北京来说,保持房价稳定的荣枯线可能也在30%附近。一旦跌破30%,就会出现局部下跌,距离30%越远,下跌的辐射面和下跌的幅度也越大。


从上述结论出发,人民银行营业管理部表达出的把新增房贷占比控制在25%以内,显然最终体现在楼价上,能够直接起到抑制房价的效果;而利率的不断上行,对于购房者的热情会是极大的打击,这种打击将体现在新增住房贷款规模和成交量上,进而又会作用到楼价上,形成一个自我强化循环的过程。这个自我强化可就是不是刺激楼价上涨的强化了,而是进入下跌的强化。


从市场的实际效果来看,根据最新的报道,北京楼市基本上进入下跌模式:


根据麦田房产的统计,3月17日至6月11日的在售房源中,业主选择下调挂牌价的房源占到近六成;不过,下调幅度超过100万的仅占5%左右,这部分降幅较大的房源中,超9成总价都在1000万元以上。


麦田房产向21世纪经济报道记者举例称,5月底,北五环一套四居室降价500万元出售,以1100万元成交。据经纪人介绍,这套房子是317新政前就挂牌了的,当时业主不着急卖,报价1600万其实是有点虚高的(小区同类房源此前成交价约1350万),后来业主相中了想换的房子,着急换房,就降到了1100万,一周时间就成交了,其实际降价,约为250万。而1100万的价格,基本上相当于小区去年年底的成交价。


6成这个数字其实很特殊,恰好过半,也就是说持有房产并且想要出售的卖方整体已经氛围已经转入弱势。就像暴哥一直强调的,楼市已经从卖方市场进入买方市场,买方话语权越来越重!


行文至此,估计有不少朋友又会问暴哥何时买房,房价会跌多少。


前一个问题还比较好回答,整体而言,还是等个两年左右(具体而言,不同城市会有差异);后一个问题,恐怕就只有天晓得了。暴哥能够用简单的量化分析估算到房价涨跌的方向,但是具体的幅度,这和市场情绪,国家对于金融风险的承受力等等多方面因素相关。


不过如果国家对于楼价下跌有足够的承受能力,大家又携起手短期之内暂时不买房的话,那可能结果对于想买房的人来说真的是幸之又幸了。 查看全部

来源:暴财经(ID:icaijing123)授权发布
北京楼市又传来大消息!


6月20日,人民银行营业管理部(北京)公布了2017年5月北京市货币信贷运行情况。在这份公告中,关于房地产的数据十分惊人!


1、新增房贷占比创新低!


根据人民银行营业管理部(北京)2017年5月北京市货币信贷运行情况:


5月末个人住房贷款比年初增加907.6亿元,新增额占各项贷款新增额的比重为28%,较2017年第一季度(37.6%)和2016年全年(47%)分别下降9.3个、18.7个百分点,占比趋于合理。


在暴哥整理分析人民银行营业管理部的公开数据之后发现,5月份北京住房新增贷款占全部贷款比重28%的这一数据,不仅相较于2016年全年的平均水平以及2017年一季度有大幅度的下降,还创出2015年以来的新低。



暴哥制图分析,数据来源人民银行营业管理部


从上面暴哥制作的图表不难发现,28%的新增住房贷款占比已经回到了2015年全年的平均水平,相比于2014年还低几个百分点。


更为重要的是,5月份新增房贷占比跌破30%很可能并不是底部,未来这一数据有望继续下滑!


为什么还会下滑?


细心的朋友可能发现了,在上面的表格中,在2017年5月之后,出现了两条不同的折线,一条指向20%,另一条指向15%。20%和15%这两个数据是暴哥推测出来的。至于凭什么推测且听暴哥道来。


上个月底,中国人民银行营业管理部主任周学东曾经在央行主管的半月刊《中国金融》2017年第11期刊文。




截取自中国金融官网


在这篇文章中,周学东主任写过这么两段话:


从2017年1月开始,人行营管部在MPA评估中进一步突出信贷政策导向效果评估,按照宏观审慎要求,加入个人购房贷款增长这一因子,对北京地区全部银行严控个人购房贷款新增额占全部新增贷款的比重,并将全年调控目标确定为25%左右的合理水平。


从实施情况看,2017年第一季度新增个人购房贷款占全部新增贷款的比重从2016年第四季度67.4%大幅回落到2017年第一季度的36.1%,回落约31个百分点。特别是作为北京地区房贷主力的几家银行更为明显:工商银行北京分行降至24%,建设银行北京分行降至29%,中国银行北京分行降至15%,农业银行北京分行降至35%,招商银行北京分行降至23%。


从这两段话种可以发现,北京地区对于新增房贷占比的最低线控制在25%。


根据5月份的数据,目前北京市新增房贷占比是28%,如果要达到25%的水平,接下来会发生什么呢?


按照前个5月新增贷款10%的同比增速计算,结合2016年全年的新增人民币贷款数据6059亿,我们估算出2017年北京市全年的新增贷款规模可能达到6600亿左右。6600的25%也就是1650亿,即北京市的房贷新增规模要控制在1650亿左右的水平。


前5个月,北京各银行已经发放了907亿住房贷款,那么也就是说,接下来的7个月还剩下1650亿-907亿=743亿左右的贷款额度。


刚来说了,如果剩余的7个月,以2016年全部新增贷款为底数计算,按照10%的增速,那么全部贷款还可能发放3400亿左右。


这么一来,740亿(743亿四舍五入)只占到3400亿的21.7%,即未来如果要实现全年25%的新增住房贷款占比的目标,剩下的7个月,每一个的新增贷款占比幅度不能超过21%。


要知道,25%的阈值可以说是以一种最低标准,如果超出预期的话,那么未来不排除个别月份的新增房贷占比跌破15%,甚至更低。


回到前面暴哥的两条预测折线,20%和15%就是这么算来的。


2、房贷利率持续上扬!


根据,根据人民银行营业管理部(北京)2017年5月北京市货币信贷运行情况:


从2016年12月开始,辖区内银行首套住房贷款实际执行的加权平均利率从基准利率的0.86倍逐步提高至2017年5月的0.9倍;


在北京地区逐步取消房贷利率之后,从执行情况来看2017年前5个月房贷利率已经从86折,回到了9折。


而6月5日,新京报曾经报道:


北京部分银行首套房房贷利率最低为基准利率1.1倍;二套住房按揭贷款最低为基准利率的1.2倍。


由于这一消息是6月份传出来的,所以在前5个月的数据中并没有体现出来。不过,我们可以预见,随着利率整体持续上行,房贷利率进一步上扬只是时间问题。


对于房贷利率最为关键的是,目前的房贷利率上行已经不是银行的被动行为,而是从被动变为主动,主动为之。这是因为随着资金借入成本的不断上涨(各项市场利率上涨),银行不得不主动提高房贷利率,以守住自己的盈利底线。


(美联储这一次的加息之后的效果目前还不是很显著,但如果,中美两国利差在接下来继续缩窄,我国央行很可能不得不再一次调整逆回购、MLF等利率。这么一来商业银行也势必跟随调整房贷利率。)


对楼价有何影响?


对于楼价来说,人民银行营业管理部透露出来的这两个重要数据,以及暴哥对后续数据走势的分析究竟有何影响呢?


任何具有投资属性的商品,想要价格稳定或者上涨都必须在一定的资金规模和交易水平推动下方能达成。即便保持价格恒定(不涨不跌),也需要买卖双方,供需双方之间的力量博弈是平衡的。


对于楼价来说,当然也逃不出供需关系这套基本的价格体系。楼市的供需关系体现在哪里呢?成交量是一个方面,但更可信赖的指标暴哥觉得其实就是新增住房贷款占全部贷款的比重。此前,暴哥曾经在《2017,这个一线城市房价要跌16%?!2018、2019又会跌多少???》一文中,分析过支持深圳楼价的新增住房贷款占全部贷款的比重荣枯线,大概是30%。现在看来深圳在跌破30%这一荣枯线之后,房价确实一直在下跌。


对于北京来说,保持房价稳定的荣枯线可能也在30%附近。一旦跌破30%,就会出现局部下跌,距离30%越远,下跌的辐射面和下跌的幅度也越大。


从上述结论出发,人民银行营业管理部表达出的把新增房贷占比控制在25%以内,显然最终体现在楼价上,能够直接起到抑制房价的效果;而利率的不断上行,对于购房者的热情会是极大的打击,这种打击将体现在新增住房贷款规模和成交量上,进而又会作用到楼价上,形成一个自我强化循环的过程。这个自我强化可就是不是刺激楼价上涨的强化了,而是进入下跌的强化。


从市场的实际效果来看,根据最新的报道,北京楼市基本上进入下跌模式:


根据麦田房产的统计,3月17日至6月11日的在售房源中,业主选择下调挂牌价的房源占到近六成;不过,下调幅度超过100万的仅占5%左右,这部分降幅较大的房源中,超9成总价都在1000万元以上。


麦田房产向21世纪经济报道记者举例称,5月底,北五环一套四居室降价500万元出售,以1100万元成交。据经纪人介绍,这套房子是317新政前就挂牌了的,当时业主不着急卖,报价1600万其实是有点虚高的(小区同类房源此前成交价约1350万),后来业主相中了想换的房子,着急换房,就降到了1100万,一周时间就成交了,其实际降价,约为250万。而1100万的价格,基本上相当于小区去年年底的成交价。


6成这个数字其实很特殊,恰好过半,也就是说持有房产并且想要出售的卖方整体已经氛围已经转入弱势。就像暴哥一直强调的,楼市已经从卖方市场进入买方市场,买方话语权越来越重!


行文至此,估计有不少朋友又会问暴哥何时买房,房价会跌多少。


前一个问题还比较好回答,整体而言,还是等个两年左右(具体而言,不同城市会有差异);后一个问题,恐怕就只有天晓得了。暴哥能够用简单的量化分析估算到房价涨跌的方向,但是具体的幅度,这和市场情绪,国家对于金融风险的承受力等等多方面因素相关。


不过如果国家对于楼价下跌有足够的承受能力,大家又携起手短期之内暂时不买房的话,那可能结果对于想买房的人来说真的是幸之又幸了。



从信保基金费率到条例 信托业五大热点监管怎么说?

信托网 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:24 • 来自相关话题

6月21日,2017年陆家嘴论坛结束后,银监会信托部主任邓智毅进一步向《21世纪经济报道》等媒体解答了目前信托业关心的五大问题。


问题1:信托八项业务分类试点推进情况如何?


邓智毅:“八项分类是希望基于信托公司报表不统一的情况下把业务统一起来。基于业务标准分成八类使不同公司未来业务发展模式有对应的方向。分类不是目的,目的是未来能够针对每类业务的不同风险,配备不同的监管政策。从业务模式扩展到监管政策,为行业打好基础。”


问题2:在大资管同一监管立法中代表信托领域提了什么建议?


邓智毅:我们希望能够对不同参与主体的净值本、杠杆率等指标要求大致统一。不是按一条线划定,但要守住基本的要求大家,方方面面还是希望能找齐,减少监管套利。


问题3:去年提到过信保基金的费率调整,现在有进一步打算吗?


邓智毅:信保基金是行业的稳定器,今后会把信保基金的费率做的更科学。现在的情况是单纯按业务划分,标准统一。未来会有监管导向,类似于央行存款准备金,采用定向调准,也以此把行业的结构进行优化。例如要压缩通道业务,要鼓励慈善信托,都会在信保基金的费率上有所体现。


问题4:怎么看今年的“三三四”等监管检查,信托的问题集中在哪些领域?


邓智毅:外界对“三三四”检查可能有些误解,希望能够正确解读。首先,对于监管来说,2017你那的现场检查计划从2016年底开始已经在逐步列项、报批,银监会内部对现场检查有严格的程序,今年初工作会议上对现场检查的内容也有布置。当然后续也根据发展形势进行调整。其次,现场检查都是一个“针孔”做出口,进行打包检查,不像外界认为的一个接一个搞运动一样的。


问题5:《信托公司条例》的推出进展到哪一步了?


邓智毅表示,初稿交给国务院之后,主动权就在国务院法制办手中,近期金融立法特别繁重,我们已经在尽力呼吁往前排。


来源:21世纪经济报道 查看全部

6月21日,2017年陆家嘴论坛结束后,银监会信托部主任邓智毅进一步向《21世纪经济报道》等媒体解答了目前信托业关心的五大问题。


问题1:信托八项业务分类试点推进情况如何?


邓智毅:“八项分类是希望基于信托公司报表不统一的情况下把业务统一起来。基于业务标准分成八类使不同公司未来业务发展模式有对应的方向。分类不是目的,目的是未来能够针对每类业务的不同风险,配备不同的监管政策。从业务模式扩展到监管政策,为行业打好基础。”


问题2:在大资管同一监管立法中代表信托领域提了什么建议?


邓智毅:我们希望能够对不同参与主体的净值本、杠杆率等指标要求大致统一。不是按一条线划定,但要守住基本的要求大家,方方面面还是希望能找齐,减少监管套利。


问题3:去年提到过信保基金的费率调整,现在有进一步打算吗?


邓智毅:信保基金是行业的稳定器,今后会把信保基金的费率做的更科学。现在的情况是单纯按业务划分,标准统一。未来会有监管导向,类似于央行存款准备金,采用定向调准,也以此把行业的结构进行优化。例如要压缩通道业务,要鼓励慈善信托,都会在信保基金的费率上有所体现。


问题4:怎么看今年的“三三四”等监管检查,信托的问题集中在哪些领域?


邓智毅:外界对“三三四”检查可能有些误解,希望能够正确解读。首先,对于监管来说,2017你那的现场检查计划从2016年底开始已经在逐步列项、报批,银监会内部对现场检查有严格的程序,今年初工作会议上对现场检查的内容也有布置。当然后续也根据发展形势进行调整。其次,现场检查都是一个“针孔”做出口,进行打包检查,不像外界认为的一个接一个搞运动一样的。


问题5:《信托公司条例》的推出进展到哪一步了?


邓智毅表示,初稿交给国务院之后,主动权就在国务院法制办手中,近期金融立法特别繁重,我们已经在尽力呼吁往前排。


来源:21世纪经济报道






线下获客再受重视 券商大张旗鼓延揽经纪人

中国证券经纪人协作网 发表了文章 • 1 个评论 • 13 次浏览 • 2017-06-23 16:23 • 来自相关话题

图片来源:视觉中国

券商的获客模式悄然间又在发生变化,重心由此前单纯的网络导流转向线下经纪人揽客。

券商中国记者调查发现,包括东方财富证券、平安证券、财富证券等在内的至少12券商已开启了经纪人招招招模式,并推出APP或微信号,对经纪人展业提供专门服务。



证券经纪人再度受热捧







财富证券近日在微信号“财富经纪通”上举办一个行业评选——最美证券人,参评对象并非局限于财富证券,而是面向全体证券从业人员。知情人士透露,财富证券这一评选的主要目的就是招揽证券经纪人。

除了线下动作,在互联网上大肆招揽证券经纪人的券商更是比比皆是。不过,以财富证券这种别具一格的方式招揽证券经纪人的并不多。券商中国记者不完全统计,当下正在大肆招聘证券经纪人的券商至少有12家。



“从去年下半年开始,我们就一直在招证券经纪人,多多益善。”广东境内一家上市券商经纪业务负责人介绍说。而券商中国记者发现,广东境内,公开打出证券经纪人招聘广告的券商,就有广发证券、东莞证券、平安证券、长城证券和第一创业证券。

中证协数据显示,截至日前,境内证券从业人员合计为332376人,证券经纪人91328人,占比已达27.48%。对应的证券投顾人数为37410人,证券经纪人数是证券投顾人数的2.44倍。

剔除纯资管子公司、投行子公司后,100家拥有经纪业务牌照的券商中,仅5家没有证券经纪人。其中2家为新设立的证券公司——华菁证券和申港证券。也就是说,设立超过两年的98家拥有证券经纪业务牌照的券商中,除了中金公司、瑞银证券和金通证券外,剩下的95家券商都拥有自己的证券经纪人。

证券经纪人最多前三家证券公司为海通证券、九州证券和申万宏源证券,拥有证券经纪人分别达到了6554人、6137人和4147人。拥有证券经纪人超过1000人的券商有28家。



“现在经纪人难找,我们招聘这么久,目前也仅招到1000多人。”第一创业证券一位负责人透露,该公司目前在证券经纪人招聘这块,除招聘外,也有意识地在培育和培养证券经纪人。中证协数据显示,第一创业证券最新证券经纪人为1477人。



线上线下并重成行业共识







随着IT技术的发展和互联网的普及,证券经纪人甚至投顾等一度被券商无视,网络导流成为证券经纪业务最被重视的方式。

财富证券相关负责人也介绍说,2015年以来,互联网金融浪潮席卷证券全行业,券业获客渠道呈现多元化模式发展,线上获客风起云涌。随着A股一人多户的终结,一人三户时代的到来,在行情持续低迷和投资者适当性管理日趋完善的大背景下,证券行业获客渠道已然开始从线上回归线下。

“行业在经历了几年不计成本的大规模网络导流后,大家越来越明显感受到了网络导流的弊端了。”广东境内一家上市券商互金部负责人介绍说,网络导流客户粘性太差,有效户率更惨。

这位券商互金负责人的观点也得到多家券商的赞同。深圳一家券商副总裁介绍,整体来说,通过互联网开立的证券账户,最终留下来的能有50%就很不错了,尤其是从“一人多户”到“一人三户”后,销户的非常多,“有效户更差,现在互联网开户有效户率能达到15%都是非常高了。”

“行业内又重新形成共识,经纪业务的关键还是人才,有人才才有业务,没人才业务无从谈起。”上述券商互金部负责人介绍说,在多方权衡之后,吸纳低成本的证券经纪人是发展证券经纪业务最好的策略。

北方一家证券经纪人颇多的券商负责人介绍说,大肆招揽证券经纪人其实早在去年已初具端倪,只是很多券商上半年才最终上线,现在连东方财富证券这类此前直接 to B的券商,现在也都在招揽证券经纪人走 to B到 to C了。

“对券商而言,线上线下其实并非割裂,现在连阿里都在谈新零售了,没有券商只会在一条路上押注,最好的方式就是线上线下充分融合。”这位北方券商负责人介绍说。

这位负责人的观点也得到中部一家上市券商的认可,“我们现在的策略,就是一线人员只要负责开户,不管是线上还是线下,总部有相关人员专门负责唤醒或激活这些账户。”

与东方财富证券相类似的还有平安证券。这家在2016年年报中自称个人客户数已超1000万的公司,日前正在大肆招揽证券经纪人。不过,与其他公司招揽的证券经纪人不同,平安证券要求的是高端经纪人,即对经纪人旗下客户资产规模、客户群体素质水平都有一定要求。

为配合对证券经纪人的线上招揽和业务对接,不少证券公司也推出了相应的APP。券商中国记者不完全统计,至少已有8家券商推出了相关APP,分别为九州证券的经纪宝、第一创业证券的终极经纪人、东方财富证券的东方理财师、长城证券的长城长、江海证券的经济圈、国海证券的全民推、民生证券的掌赢和财富证券的财富经纪通。

为吸引证券经纪人,不少券商也在业绩提取和管理上做了不少创新。比如经纪宝就明确约定,万分之1.5以上的佣金提成全部归证券经纪人,终极经纪人更是喊出证券经纪人业绩“日清日结”,财富证券则提供了日清月结和APP及时查询提成。 查看全部

图片来源:视觉中国

券商的获客模式悄然间又在发生变化,重心由此前单纯的网络导流转向线下经纪人揽客。

券商中国记者调查发现,包括东方财富证券、平安证券、财富证券等在内的至少12券商已开启了经纪人招招招模式,并推出APP或微信号,对经纪人展业提供专门服务。



证券经纪人再度受热捧







财富证券近日在微信号“财富经纪通”上举办一个行业评选——最美证券人,参评对象并非局限于财富证券,而是面向全体证券从业人员。知情人士透露,财富证券这一评选的主要目的就是招揽证券经纪人。

除了线下动作,在互联网上大肆招揽证券经纪人的券商更是比比皆是。不过,以财富证券这种别具一格的方式招揽证券经纪人的并不多。券商中国记者不完全统计,当下正在大肆招聘证券经纪人的券商至少有12家。



“从去年下半年开始,我们就一直在招证券经纪人,多多益善。”广东境内一家上市券商经纪业务负责人介绍说。而券商中国记者发现,广东境内,公开打出证券经纪人招聘广告的券商,就有广发证券、东莞证券、平安证券、长城证券和第一创业证券。

中证协数据显示,截至日前,境内证券从业人员合计为332376人,证券经纪人91328人,占比已达27.48%。对应的证券投顾人数为37410人,证券经纪人数是证券投顾人数的2.44倍。

剔除纯资管子公司、投行子公司后,100家拥有经纪业务牌照的券商中,仅5家没有证券经纪人。其中2家为新设立的证券公司——华菁证券和申港证券。也就是说,设立超过两年的98家拥有证券经纪业务牌照的券商中,除了中金公司、瑞银证券和金通证券外,剩下的95家券商都拥有自己的证券经纪人。

证券经纪人最多前三家证券公司为海通证券、九州证券和申万宏源证券,拥有证券经纪人分别达到了6554人、6137人和4147人。拥有证券经纪人超过1000人的券商有28家。



“现在经纪人难找,我们招聘这么久,目前也仅招到1000多人。”第一创业证券一位负责人透露,该公司目前在证券经纪人招聘这块,除招聘外,也有意识地在培育和培养证券经纪人。中证协数据显示,第一创业证券最新证券经纪人为1477人。



线上线下并重成行业共识







随着IT技术的发展和互联网的普及,证券经纪人甚至投顾等一度被券商无视,网络导流成为证券经纪业务最被重视的方式。

财富证券相关负责人也介绍说,2015年以来,互联网金融浪潮席卷证券全行业,券业获客渠道呈现多元化模式发展,线上获客风起云涌。随着A股一人多户的终结,一人三户时代的到来,在行情持续低迷和投资者适当性管理日趋完善的大背景下,证券行业获客渠道已然开始从线上回归线下。

“行业在经历了几年不计成本的大规模网络导流后,大家越来越明显感受到了网络导流的弊端了。”广东境内一家上市券商互金部负责人介绍说,网络导流客户粘性太差,有效户率更惨。

这位券商互金负责人的观点也得到多家券商的赞同。深圳一家券商副总裁介绍,整体来说,通过互联网开立的证券账户,最终留下来的能有50%就很不错了,尤其是从“一人多户”到“一人三户”后,销户的非常多,“有效户更差,现在互联网开户有效户率能达到15%都是非常高了。”

“行业内又重新形成共识,经纪业务的关键还是人才,有人才才有业务,没人才业务无从谈起。”上述券商互金部负责人介绍说,在多方权衡之后,吸纳低成本的证券经纪人是发展证券经纪业务最好的策略。

北方一家证券经纪人颇多的券商负责人介绍说,大肆招揽证券经纪人其实早在去年已初具端倪,只是很多券商上半年才最终上线,现在连东方财富证券这类此前直接 to B的券商,现在也都在招揽证券经纪人走 to B到 to C了。

“对券商而言,线上线下其实并非割裂,现在连阿里都在谈新零售了,没有券商只会在一条路上押注,最好的方式就是线上线下充分融合。”这位北方券商负责人介绍说。

这位负责人的观点也得到中部一家上市券商的认可,“我们现在的策略,就是一线人员只要负责开户,不管是线上还是线下,总部有相关人员专门负责唤醒或激活这些账户。”

与东方财富证券相类似的还有平安证券。这家在2016年年报中自称个人客户数已超1000万的公司,日前正在大肆招揽证券经纪人。不过,与其他公司招揽的证券经纪人不同,平安证券要求的是高端经纪人,即对经纪人旗下客户资产规模、客户群体素质水平都有一定要求。

为配合对证券经纪人的线上招揽和业务对接,不少证券公司也推出了相应的APP。券商中国记者不完全统计,至少已有8家券商推出了相关APP,分别为九州证券的经纪宝、第一创业证券的终极经纪人、东方财富证券的东方理财师、长城证券的长城长、江海证券的经济圈、国海证券的全民推、民生证券的掌赢和财富证券的财富经纪通。

为吸引证券经纪人,不少券商也在业绩提取和管理上做了不少创新。比如经纪宝就明确约定,万分之1.5以上的佣金提成全部归证券经纪人,终极经纪人更是喊出证券经纪人业绩“日清日结”,财富证券则提供了日清月结和APP及时查询提成。




刘晓丹 | 痛苦的蜕变:证券化管制红利消失后的A股市场

格上私募圈 发表了文章 • 1 个评论 • 5 次浏览 • 2017-06-23 16:23 • 来自相关话题

作者:刘晓丹
来源:华泰联合证券(ID:HTLHSC)


华泰证券2017中期策略会于6月20日至21日在杭州正式举办,本次活动的主题为“监管重塑 价值重估”,华泰联合证券董事长刘晓丹在大会上发表了演讲。


以下为演讲全文:


今天的主题是关于一级市场对二级市场的影响,演讲题目我想了很久,未来一段时间我判断A股将经历证券化管制带来的红利逐渐消失的痛苦过程。多年以来,A股市场总被吐槽和批评。其实一个很重要、很核心的问题,是我们A股市场在过去二十年中,一直享受着证券化管制带来的红利,但这个红利是不可能永远持续的。我们论坛的主题是监管带来的价值重估,我们看到各个监管机构近年来新的举措频出,的确对整个估值体系发生了较大影响。


资本市场自去年以来一个非常重要的变化,就是IPO发行的常态化,也是目前市场争议的一个焦点。虽然它不是一个政策法规,但是一个事实上会从根本改变未来资本市场生态的动作。市场上这几天一直在讨论,到底该不该停发IPO,到底该以IPO为主,还是以并购重组为主,我们应该跳出争论来,先回答一些基本问题。


首先

我们回到资本市场的基本功能。教科书上讲得很简单,价值发现、实现资源配置。说白了是把钱给到最需要的,最具成长性的企业和人,所谓优化资源配置。一旦出现资源的错配,钱给了不该给的人,企业也做不大,投资者可能会赔钱。通过这样一个方式来实现整个资本市场的优胜劣汰和产业的升级,从而服务实体经济。


而资源配置的主要手段之一是IPO和退市,这也是资本市场基础的进口和出口的制度;进入市场以后,并购重组其实是一个更高层次的资源配置手段。这二者并不是对立的。一定程度上是递进的关系:也就是说IPO的快慢,以及IPO审核理念的把握,决定了并购市场一定程度的变化,但也不是绝对的。有观点认为因为政策影响,并购活动活跃度最近一年大幅减弱,但其实基于产业逻辑的并购一直在做,只是基于单纯证券化目的的并购少了,围绕所谓市值管理目的,而不管产业协同把未上市资产变成上市资产这样的并购逻辑少了。


IPO节奏加快,标的会考虑独立去IPO证券化而非出售;IPO耗时拉长,市场上标的又会增加。再过十年、二十年,A股的并购市场可能和美国并购市场一样,很少看到所谓借壳上市、大股东注资。但一定会看到亚马逊收购有机食品超市这样的案子,背后驱动是产业竞争的逻辑,而不是以证券化为目的。总之,IPO和并购重组二者共同构成了资本市场资源配置的基础性制度,互为补充,不存在以谁为主的问题。


其次


我们探讨一下监管者的使命究竟是什么。全世界监管的使命都是保护中小投资者的利益,保证市场公开、公平、公正。但是我们常陷入一个误区,保护中小投资者的利益不意味着保赚钱,也不是保指数一定必涨。它事实上是保障投资者有公平的知情权,而万一出现了权利受到侵害的情形,事后会有充分的司法救济。在成熟市场,股东诉讼机制非常发达,证券监管部门有一定司法权力,而我们的证券监管部门现在只有只有行政处罚权。很多人不明白出现一个财务造假,为什么只罚几十万?因为《证券法》规定了只能罚几十万。我们的一个政府部门挡在前面,承载了全市场关于投资者保护的使命, “被骂”在所难免,但其实对他们也是很不公平的。


另外,新兴市场的监管还有一个很重要的使命,即基础制度建设、推动市场发展。大家可能都看过《伟大的博弈》这本书,重现了美国300多年华尔街演变和资本市场的历史。可是你想想中国面临的挑战,要用短短时间走完人家上百年的路。我最近国际业务出差较多,经常和华尔街的一些主流的机构交流,随着交流的深入,愈发觉得很多现象是源于发展阶段的不同。我们今天正在经历事情,可能很多曾在美国都经历过。包括从以散户为主的结构,到散户逐步退出,市场走向机构化的过程,还包括老鼠仓、操纵市场。中国的资本市场发展速度太快了,可能只用很短的时间要走完人家上百年的历程,在剧烈的变化过程中,必然有成熟的和不成熟的特点混杂在一起,导致我们目前面临非常复杂的监管环境。


再次


我们来看看资本市场在当下这个时点到底应该做些什么?很多在座的人可能都看过这张美股和A股前十大市值公司对比的图,不知各位作何感想,我还是挺感慨的。我们对比了07年和17年,美股和A股市场前十大市值公司名单。可以看到,十年前,美股市场和我们基本上差不多,以金融股和能源为主,而现在基本是科技股的天下。A股07年的十大公司里还有交运和港口,到今天十大市值全部是银行、保险和能源,再加一个茅台。这说明什么?说明现在A股反映的经济格局和美股十年前所反映的是差不多的。而今天美股已充分反映了过去十年驱动产业发展的最重要的因素——技术变革。成熟资本市场反映实体经济是有一定的领先性,会提前反应。


我们希望看到的是,整个中国经济,无论是消费升级,制造业转型升级也好,还是以互联网为代表的新技术带来产业变革也好,资本市场能一定程度上反映经济结构的调整和变化。


我们市场当前的主要问题在哪里?经历了20多年的发展,市场已具雏形和相对牢固的基础,但目前最大的问题是整个资本市场的资源配置效率不高甚至错配。例如,这样一种错配,使得我们错过了整整一代互联网企业。好多人会畅想假如腾讯在A股上市会是怎样的盛况,我曾开玩笑,若是腾讯在A股上市,基于我们这样的配置效率,腾讯能不能长成为今天的腾讯,恐怕是另外一个话题了!


那么问题的根源是什么?一个关键的原因在于,我们的市场并不是没有发挥市场化配置的作用,但我们依然过度地依赖行政之手在配置资源,因此证券管制红利消除的过程中也会带来较大的阵痛。其实市场之所以能高效率的配置资源,也是因为资本是逐利的,是高度流动的。资本的“逐利”,应该被看作一个中性词。如果资本违法违规了,需要坚决去打击;但如果是在基于对价值的判断并在符合法律规则的框架下追逐利润,这是资本的本能。正是因为有了资本这样的本能,才会有高效、活跃的资本市场。


其实我们的监管机构也非常的不容易。要论市场准入的严苛程度,A股已经是全世界最严的市场之一,我们长期处于一种在入口处 “抓坏人”的逻辑,就导致很多核准标准的出台,宁可错杀一千,也不放过一个。很多人说A股假公司多,我是不同意的。A股可能上市了很多缺乏持续成长性的平庸的公司,但我们监管所织下的“天罗地网”,严格的核查制度和手段,想让造假公司上市是很不容易的。不过几千家中出那么一家两家是有可能的。


目前我们看到的监管举措,无论是IPO的常态化,还是从严监管,其实都是为了推动这个入口、出口管制,存在非理性高估值等现象的市场慢慢回归理性而做的努力。这样痛楚的过程一定要去经历的。


然而,回望A股市场过去的发展历史中,改革往往会反复陷入“死循环”。以IPO暂停为例,我的从业生涯中曾看到无数次这样的争辩。2012年那一轮新股发行体制改革,曾出现新股发行失败的现象,在座各位可能都经历过那个阶段。它先放开了发行端的价格,但到最后一刻没有坚持,又倒退回去。


这两天香港有件大新闻,港交所推出了一系列新政策,其中一个非常重要的突破是拟允许AB股的架构。香港曾因为对同股同权的坚持而错过了阿里巴巴,香港科技股板块只有腾讯一家在支撑着。AB股架构对于创新型企业非常的重要,有助于创始人在股权对应的经济利益被稀释后仍然能持有高比例的投票权,有益于维持控制权。在美股有这样的设计安排,但在中国讲究绝对的同股同权,不允许。这看似是一个细节的制度安排,但其实是体现市场对代表新经济的创新型企业在制度上的包容性。


所以,当别人已经在讨论要不要吸纳科技企业上市,要不要和其他市场竞争抢夺优质上市资源时,我们还在讨论IPO要不要暂停,问题的讨论根本不在同一个层面。这样的争论让我感到焦虑,类似的讨论曾经看得太多了,只不过每次跳出来的人不一样而已,问题却没有改变过。


要真正推动资本市场承载经济转型的使命,需要从增量和存量两个方面入手。增量是通过IPO制度的合理引导,为市场引入新的活水;存量则是通过并购重组实现产业转型升级和优胜劣汰。


话说回来,IPO暂停真的能够救市吗?用数据来说话,我们统计了九次IPO暂停和重启后大盘走势,两者是没有相关性的。曾经那么多蓝筹上市,也是在大牛市当中完成的,而一次次市场下跌就暂停IPO,其实将整个市场基础的预期制度彻底破坏了,导致很多公司远走他乡。


我和很多新兴产业的公司经常交流,很多人对于选择回到本土市场还是去美股市场,非常纠结。其实出于业务发展考虑,企业更倾向于留在A股市场,最终企业被迫出走,也是因为觉得IPO关关停停,政策不确定性高,没有办法的选择。


我们的IPO政策很大程度会受舆论的裹挟。事实上,新股破发甚至发行失败,才是新股IPO改革的成功标志之一。站在一级市场的角度,大量的次新股破发,以及新股发行市盈率在23倍可能也发不出去的时候,这个市场才是调整到位了。当然这个过程将是结构性的调整,不是所有的企业都会面临估值的下行压力。真正有优秀业绩支撑、有成长性的公司,估值也还会维持在较高水平;但没有业绩亮点、没有成长性的公司,估值会继续向下。


我们内部做了统计,大家看到左边是A股和港股上市公司在不同分位下成交量的占比,右边是近期A股30亿市值以下公司数量的变化。前段时间因为我们坚持IPO常态化发行,已经出现了比较好的迹象。


一方面末位的公司流动性在下降,成交量占比很低。许多公司大家看虽然股价还撑在那儿,但事实上没有多大成交量了。尽管A股80%的散户结构,平均流动性强于港股,但相比于从前,流动性也在变差。伴随着IPO“进口”的常态化,新增的上市公司越来越多,资金分流,市场会出现越来越多的“僵尸股”,意味着市场化主导的淘汰机制在慢慢形成。


另一方面“壳”资源公司的估值大幅下降。为什么在A股“壳”会有高价值?就是因为IPO管制带来的,但现在“壳”资源在迅速贬值。我记得刚入行的时候,买一个“壳”是5亿市值,后来隔几年变成了10亿,到后来20亿市值的都算是小“壳”。现在市值跌到30亿左右的,都是潜在的“壳”公司,离最低点还有空间。


另外一个市场上的争议是,若只放IPO不退市,市场只进不出,会导致垃圾股泛滥。我也借此机会说一说对退市的理解。


退市其实是有两类退市,一类是因为不符合上市条件,或造假违规等被强制退市,另一类是主动退市。后者在美股市场中占主要部分。主动的退市,要么自己发起私有化退市,要么因为上市公司之间的合并被并掉。其背后的驱动因素往往是认为市场对企业的估值低估了公司的真实价值,或衡量了上市的成本收益后成本过高不划算的。其实退市是一个渐进呈现的过程,即便是在美国,股东的诉讼机制那么发达的情况下,也不是单靠监管机构“一刀切”,不是把大量公司通过强制手段去退市,而主要是渐进的,市场化逐步淘汰的过程。


在美股,上市是一个要权衡择机的中性行为,而不是像我们这样亟不可待的千军万马挤独木桥。举例来说,我们华泰在美国收的一家公司,若按照A股的标准早就可以上市了,但和美国CEO讨论,他会说太早了,还没有展现最好的成长趋势,还没到最佳时刻和规模,是没有办法体现上市的意义的。国内很多企业为什么拼了命一定要尽早上市?除了产业的原因,还有就是因为看到上市后有很多其他利益可赚,大小非可以减持。最近我劝IPO客户最多的一句话是:“你想清楚了,你能支撑未来的成长吗?”如果不能支撑,单凭一年三五千万的利润,上市之后会“生不如死”。因为如果A股IPO坚持常态化的话,一定会逐步走到类似美股市场的情况,一支股票如果没有流动性,没有业绩的支持,就会沦为市场上没有人关注的“僵尸股”。既不能融资,也没法并购,没有标的愿意被你并购。


还有一组数据,可以展现IPO常态化发行后带来的市场变化。我们一直在关心几个指标,就是新股发行首日到涨停板打开的天数,还有就是次新股价格的走势。我们现在新股发行限定在23倍市盈率,但老实说很多公司23倍发行其实卖贵了,同时对于很多公司来讲23倍又少了,这个定价机制并没有发挥市场化配置的功能,但市场的筛选作用正在后端逐步体现出来。


这样的趋势继续下去会发生什么?我们的市场还远没到最艰难、最困难的时候。从某种意义上来讲,我希望市场走到这样一个拐点,就是新股不败的神话被打破,出现新股破发或者发行失败的现象,这将意味着证券化管制的红利彻底消失。我经常提醒我们ECM团队,每次新股发行剩余一些余股的包销,一定要关注新股涨停板的天数,很可能有一天包销了,却真亏在手里了,那就意味着这个市场真的见底了。


证券化管制红利消失后的市场并不可怕,它将促使市场回到产业发展的逻辑上来。企业上市的主要目的是为了寻求产业的发展,在激烈的市场竞争中取得更多、更有效的资本支持。而一旦回到产业的逻辑,并购市场也会变得更加理性。


很多人说证监会最近开始鼓励并购了,我觉得其实证监会从来没有不鼓励并购,去年出台的一些规定,是针对过去几年并购重组市场过于火爆、非理性成分的纠偏,监管对于战略清晰、产业逻辑的并购向来是支持的。我们公司上半年财务顾问收入同比其实增加了。对于专业的投资者,或者中介机构来讲,更希望市场是理性的,而不希望出现那么多胡乱报高价,没有想清楚为什么要买公司,买完了又不能整合的案例。


所以,并购重组这个主题是基于产业逻辑的,永远不会消亡。美国百年的并购历史经历了数次浪潮,塑造了现在全球最富竞争力的产业格局,说明并购实际上是产业竞争的一种最高级形态。很多人批评说中国的并购带来的商誉很大,蕴藏风险,但其实合理的商誉管理一定是一个真正产业整合者必须学会的功课。并购并不一定能成功,很多企业倒在了并购的路上。但鼓励并购就是鼓励竞争,对于整个产业整合和发展是有好处的。在美国,关于并购的立法中起关键作用的是反垄断法。过分的并购会形成垄断,妨碍了自由竞争。我们经常比喻并购为婚姻,买者自负。资本市场的并购,监管要关注另外一个核心点的是交易信息的充分披露。


我们的并购市场的确还处在这样一个初级的阶段,但随着市场的发展成熟,我们看到很多客户都越来越理性。步入新阶段的并购市场,将真正关注协同效应和业绩、企业价值的提升,而不是以所谓市值管理提升股价为目的。未来一定会出现越来越多的公司通过内生和外延两种方式共同成长,这是企业走路的两条腿,缺一不可。


我们不用羡慕国外有亚马逊收购Wholefoods的并购、有互联网巨头的并购,我觉得中国终归也会走到这个阶段。如果看我们的私募股权市场上并购所呈现的逻辑,跟美股没有什么区别。


总之,长期证券化管制带来的红利,会因为IPO发行的常态化,逐步被消除,这个过程将是相对漫长的,市场也会经历短期的阵痛,面对各种杂音,但这都是必经的过程。对于监管来讲,对于我们市场参与者来讲,大家都要看清楚这个方向。


很多人问我,怎么看目前这一轮资本市场的监管举措?

第一,真心希望监管机构能够扛住压力,保持方向感和定力,坚持IPO发行常态化,进一步推进市场化的变革。


首先,IPO方面,除了常态化发行,能不能考虑适当放开价格端的管制,让市场力量帮助做一些筛选,而不是萝卜白菜都卖23倍,同时进一步优化审核理念,遴选出代表未来产业发展方向的企业。也许有人会质疑说我们是既得利益者,是靠承销保荐业务的投行。但事实上,在证券市场这么多年,没有人会比我们这样的参与者更希望这个市场长线看好。我们并不太关心短期内一单两单IPO项目带来的收益,更希望这个市场能够发展得足够健康,足够好。


其次,并购重组方面,证监会从来都没有反对过产业性、战略性的并购。对于内幕交易、操纵市场,这是全世界证券市场都面临的挑战,就是要严厉打击,想都不用想。在鼓励基于产业逻辑的并购的同时加大惩戒力度,都是必须的,应当同步的行为。不能说因为我们某些制度方面建设还没有到位就因噎废食。抓坏人和往市场里不断的放人,完全是不矛盾的。不能等着把市场坏人都抓干净了,再把门打开放人,不能让市场的发展停滞甚至倒退。


再次,除了逐步建立市场化的退市机制,也要加强法制建设,用“严刑峻法”更好地保护投资者的利益。


第二,渐进式改革是可以接受的,但也要深度理解市场、敬畏市场,不在政策方向上无常的“左右摇摆”,避免改革在“阴沟里翻船”。


我周围也有很多同学朋友来找我推荐股票,我都会说你别炒了,买基金吧,交给专业的公募或私募去做,散户大部分是炒不赢的。投资者的机构化一定会是一个漫长的过程。我曾看过一篇文章形容港股市场为“在薄情的市场里,我们深情的活着”。我开玩笑说,回到我们有跌停板,没有个股做空,天天进行财务核查,亏了可以骂娘、拉横幅,监管父爱如山的A股市场里,我们是“在温情的市场里,痴情的活着”。


我们要对监管有足够的宽容和理解,但从另一个角度,监管也要理解和敬畏这个市场,改革到了深水区,魔鬼在细节处。


很多人问23倍市盈率咋来的,我本人亲历过23倍的产生。背后也有很多故事,从股灾以后,也出现了一些令人担忧的趋势,即为了临时性问题出台很多政策。这些政策在出台当时,基于特定的市场情况是可以理解的,但后来就没有再去及时评估和调整,结果导致监管的壁垒越垒越高,市场的成本越来越多。


要在细节处深入理解和懂得这个市场是非常重要的,什么是懂得?是懂得它的历史,懂得它的现在,也看得到它的未来。什么是学习国外?不是知道美国今天是什么样子,而是要知道美国300年走过来的历程。曾经有哪些驱动要素和今天我们的市场是一致的、可比的,哪些是不同的?这样才能做有意义的借鉴和改革。我看到有人拿A股的市场情况对比美国现在的情况,这是不合理的,也对监管提出了太高的要求。


还有一个要避免的现象是,一夜之间,政策从东走到西。为什么要强调看清方向,只有看清方向,才会跳出无谓的争论,会明白在哪个关键点为了安抚投资者,安抚市场去做妥协,但不会做方向性的逆转。比如,对IPO做节奏的调整是可以理解的,但是一旦暂停,就一夜回到了解放前。


最后,在这个自媒体时代,人人都是媒体,监管也变成了和这个喧嚣时代的群体博弈,这给监管带来了新的压力和挑战。专业的声音终归是不够的,少数人能正确地理解,绝大部分人却不能。


因此呼吁在座各位,希望你们在发出声音的时候,能多一点理性,少一点谩骂。在这个市场谁都不容易,中介机构不容易,监管机构不容易,投资者不容易,当然经济学家也不容易。所以在这样一个大家都不容易的时代,我们希望市场各方能够站在更高的高度,站在中国资本市场推动经济转型升级的高度,来建设性地讨论问题,而不是互相指责和对骂。倘若如此,我们的资本市场一定会越来越好。


版权声明:部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者联系我们。联系方式:010-65983413。 查看全部



作者:刘晓丹
来源:华泰联合证券(ID:HTLHSC)


华泰证券2017中期策略会于6月20日至21日在杭州正式举办,本次活动的主题为“监管重塑 价值重估”,华泰联合证券董事长刘晓丹在大会上发表了演讲。


以下为演讲全文:


今天的主题是关于一级市场对二级市场的影响,演讲题目我想了很久,未来一段时间我判断A股将经历证券化管制带来的红利逐渐消失的痛苦过程。多年以来,A股市场总被吐槽和批评。其实一个很重要、很核心的问题,是我们A股市场在过去二十年中,一直享受着证券化管制带来的红利,但这个红利是不可能永远持续的。我们论坛的主题是监管带来的价值重估,我们看到各个监管机构近年来新的举措频出,的确对整个估值体系发生了较大影响。


资本市场自去年以来一个非常重要的变化,就是IPO发行的常态化,也是目前市场争议的一个焦点。虽然它不是一个政策法规,但是一个事实上会从根本改变未来资本市场生态的动作。市场上这几天一直在讨论,到底该不该停发IPO,到底该以IPO为主,还是以并购重组为主,我们应该跳出争论来,先回答一些基本问题。


首先

我们回到资本市场的基本功能。教科书上讲得很简单,价值发现、实现资源配置。说白了是把钱给到最需要的,最具成长性的企业和人,所谓优化资源配置。一旦出现资源的错配,钱给了不该给的人,企业也做不大,投资者可能会赔钱。通过这样一个方式来实现整个资本市场的优胜劣汰和产业的升级,从而服务实体经济。


而资源配置的主要手段之一是IPO和退市,这也是资本市场基础的进口和出口的制度;进入市场以后,并购重组其实是一个更高层次的资源配置手段。这二者并不是对立的。一定程度上是递进的关系:也就是说IPO的快慢,以及IPO审核理念的把握,决定了并购市场一定程度的变化,但也不是绝对的。有观点认为因为政策影响,并购活动活跃度最近一年大幅减弱,但其实基于产业逻辑的并购一直在做,只是基于单纯证券化目的的并购少了,围绕所谓市值管理目的,而不管产业协同把未上市资产变成上市资产这样的并购逻辑少了。


IPO节奏加快,标的会考虑独立去IPO证券化而非出售;IPO耗时拉长,市场上标的又会增加。再过十年、二十年,A股的并购市场可能和美国并购市场一样,很少看到所谓借壳上市、大股东注资。但一定会看到亚马逊收购有机食品超市这样的案子,背后驱动是产业竞争的逻辑,而不是以证券化为目的。总之,IPO和并购重组二者共同构成了资本市场资源配置的基础性制度,互为补充,不存在以谁为主的问题。


其次


我们探讨一下监管者的使命究竟是什么。全世界监管的使命都是保护中小投资者的利益,保证市场公开、公平、公正。但是我们常陷入一个误区,保护中小投资者的利益不意味着保赚钱,也不是保指数一定必涨。它事实上是保障投资者有公平的知情权,而万一出现了权利受到侵害的情形,事后会有充分的司法救济。在成熟市场,股东诉讼机制非常发达,证券监管部门有一定司法权力,而我们的证券监管部门现在只有只有行政处罚权。很多人不明白出现一个财务造假,为什么只罚几十万?因为《证券法》规定了只能罚几十万。我们的一个政府部门挡在前面,承载了全市场关于投资者保护的使命, “被骂”在所难免,但其实对他们也是很不公平的。


另外,新兴市场的监管还有一个很重要的使命,即基础制度建设、推动市场发展。大家可能都看过《伟大的博弈》这本书,重现了美国300多年华尔街演变和资本市场的历史。可是你想想中国面临的挑战,要用短短时间走完人家上百年的路。我最近国际业务出差较多,经常和华尔街的一些主流的机构交流,随着交流的深入,愈发觉得很多现象是源于发展阶段的不同。我们今天正在经历事情,可能很多曾在美国都经历过。包括从以散户为主的结构,到散户逐步退出,市场走向机构化的过程,还包括老鼠仓、操纵市场。中国的资本市场发展速度太快了,可能只用很短的时间要走完人家上百年的历程,在剧烈的变化过程中,必然有成熟的和不成熟的特点混杂在一起,导致我们目前面临非常复杂的监管环境。


再次


我们来看看资本市场在当下这个时点到底应该做些什么?很多在座的人可能都看过这张美股和A股前十大市值公司对比的图,不知各位作何感想,我还是挺感慨的。我们对比了07年和17年,美股和A股市场前十大市值公司名单。可以看到,十年前,美股市场和我们基本上差不多,以金融股和能源为主,而现在基本是科技股的天下。A股07年的十大公司里还有交运和港口,到今天十大市值全部是银行、保险和能源,再加一个茅台。这说明什么?说明现在A股反映的经济格局和美股十年前所反映的是差不多的。而今天美股已充分反映了过去十年驱动产业发展的最重要的因素——技术变革。成熟资本市场反映实体经济是有一定的领先性,会提前反应。


我们希望看到的是,整个中国经济,无论是消费升级,制造业转型升级也好,还是以互联网为代表的新技术带来产业变革也好,资本市场能一定程度上反映经济结构的调整和变化。


我们市场当前的主要问题在哪里?经历了20多年的发展,市场已具雏形和相对牢固的基础,但目前最大的问题是整个资本市场的资源配置效率不高甚至错配。例如,这样一种错配,使得我们错过了整整一代互联网企业。好多人会畅想假如腾讯在A股上市会是怎样的盛况,我曾开玩笑,若是腾讯在A股上市,基于我们这样的配置效率,腾讯能不能长成为今天的腾讯,恐怕是另外一个话题了!


那么问题的根源是什么?一个关键的原因在于,我们的市场并不是没有发挥市场化配置的作用,但我们依然过度地依赖行政之手在配置资源,因此证券管制红利消除的过程中也会带来较大的阵痛。其实市场之所以能高效率的配置资源,也是因为资本是逐利的,是高度流动的。资本的“逐利”,应该被看作一个中性词。如果资本违法违规了,需要坚决去打击;但如果是在基于对价值的判断并在符合法律规则的框架下追逐利润,这是资本的本能。正是因为有了资本这样的本能,才会有高效、活跃的资本市场。


其实我们的监管机构也非常的不容易。要论市场准入的严苛程度,A股已经是全世界最严的市场之一,我们长期处于一种在入口处 “抓坏人”的逻辑,就导致很多核准标准的出台,宁可错杀一千,也不放过一个。很多人说A股假公司多,我是不同意的。A股可能上市了很多缺乏持续成长性的平庸的公司,但我们监管所织下的“天罗地网”,严格的核查制度和手段,想让造假公司上市是很不容易的。不过几千家中出那么一家两家是有可能的。


目前我们看到的监管举措,无论是IPO的常态化,还是从严监管,其实都是为了推动这个入口、出口管制,存在非理性高估值等现象的市场慢慢回归理性而做的努力。这样痛楚的过程一定要去经历的。


然而,回望A股市场过去的发展历史中,改革往往会反复陷入“死循环”。以IPO暂停为例,我的从业生涯中曾看到无数次这样的争辩。2012年那一轮新股发行体制改革,曾出现新股发行失败的现象,在座各位可能都经历过那个阶段。它先放开了发行端的价格,但到最后一刻没有坚持,又倒退回去。


这两天香港有件大新闻,港交所推出了一系列新政策,其中一个非常重要的突破是拟允许AB股的架构。香港曾因为对同股同权的坚持而错过了阿里巴巴,香港科技股板块只有腾讯一家在支撑着。AB股架构对于创新型企业非常的重要,有助于创始人在股权对应的经济利益被稀释后仍然能持有高比例的投票权,有益于维持控制权。在美股有这样的设计安排,但在中国讲究绝对的同股同权,不允许。这看似是一个细节的制度安排,但其实是体现市场对代表新经济的创新型企业在制度上的包容性。


所以,当别人已经在讨论要不要吸纳科技企业上市,要不要和其他市场竞争抢夺优质上市资源时,我们还在讨论IPO要不要暂停,问题的讨论根本不在同一个层面。这样的争论让我感到焦虑,类似的讨论曾经看得太多了,只不过每次跳出来的人不一样而已,问题却没有改变过。


要真正推动资本市场承载经济转型的使命,需要从增量和存量两个方面入手。增量是通过IPO制度的合理引导,为市场引入新的活水;存量则是通过并购重组实现产业转型升级和优胜劣汰。


话说回来,IPO暂停真的能够救市吗?用数据来说话,我们统计了九次IPO暂停和重启后大盘走势,两者是没有相关性的。曾经那么多蓝筹上市,也是在大牛市当中完成的,而一次次市场下跌就暂停IPO,其实将整个市场基础的预期制度彻底破坏了,导致很多公司远走他乡。


我和很多新兴产业的公司经常交流,很多人对于选择回到本土市场还是去美股市场,非常纠结。其实出于业务发展考虑,企业更倾向于留在A股市场,最终企业被迫出走,也是因为觉得IPO关关停停,政策不确定性高,没有办法的选择。


我们的IPO政策很大程度会受舆论的裹挟。事实上,新股破发甚至发行失败,才是新股IPO改革的成功标志之一。站在一级市场的角度,大量的次新股破发,以及新股发行市盈率在23倍可能也发不出去的时候,这个市场才是调整到位了。当然这个过程将是结构性的调整,不是所有的企业都会面临估值的下行压力。真正有优秀业绩支撑、有成长性的公司,估值也还会维持在较高水平;但没有业绩亮点、没有成长性的公司,估值会继续向下。


我们内部做了统计,大家看到左边是A股和港股上市公司在不同分位下成交量的占比,右边是近期A股30亿市值以下公司数量的变化。前段时间因为我们坚持IPO常态化发行,已经出现了比较好的迹象。


一方面末位的公司流动性在下降,成交量占比很低。许多公司大家看虽然股价还撑在那儿,但事实上没有多大成交量了。尽管A股80%的散户结构,平均流动性强于港股,但相比于从前,流动性也在变差。伴随着IPO“进口”的常态化,新增的上市公司越来越多,资金分流,市场会出现越来越多的“僵尸股”,意味着市场化主导的淘汰机制在慢慢形成。


另一方面“壳”资源公司的估值大幅下降。为什么在A股“壳”会有高价值?就是因为IPO管制带来的,但现在“壳”资源在迅速贬值。我记得刚入行的时候,买一个“壳”是5亿市值,后来隔几年变成了10亿,到后来20亿市值的都算是小“壳”。现在市值跌到30亿左右的,都是潜在的“壳”公司,离最低点还有空间。


另外一个市场上的争议是,若只放IPO不退市,市场只进不出,会导致垃圾股泛滥。我也借此机会说一说对退市的理解。


退市其实是有两类退市,一类是因为不符合上市条件,或造假违规等被强制退市,另一类是主动退市。后者在美股市场中占主要部分。主动的退市,要么自己发起私有化退市,要么因为上市公司之间的合并被并掉。其背后的驱动因素往往是认为市场对企业的估值低估了公司的真实价值,或衡量了上市的成本收益后成本过高不划算的。其实退市是一个渐进呈现的过程,即便是在美国,股东的诉讼机制那么发达的情况下,也不是单靠监管机构“一刀切”,不是把大量公司通过强制手段去退市,而主要是渐进的,市场化逐步淘汰的过程。


在美股,上市是一个要权衡择机的中性行为,而不是像我们这样亟不可待的千军万马挤独木桥。举例来说,我们华泰在美国收的一家公司,若按照A股的标准早就可以上市了,但和美国CEO讨论,他会说太早了,还没有展现最好的成长趋势,还没到最佳时刻和规模,是没有办法体现上市的意义的。国内很多企业为什么拼了命一定要尽早上市?除了产业的原因,还有就是因为看到上市后有很多其他利益可赚,大小非可以减持。最近我劝IPO客户最多的一句话是:“你想清楚了,你能支撑未来的成长吗?”如果不能支撑,单凭一年三五千万的利润,上市之后会“生不如死”。因为如果A股IPO坚持常态化的话,一定会逐步走到类似美股市场的情况,一支股票如果没有流动性,没有业绩的支持,就会沦为市场上没有人关注的“僵尸股”。既不能融资,也没法并购,没有标的愿意被你并购。


还有一组数据,可以展现IPO常态化发行后带来的市场变化。我们一直在关心几个指标,就是新股发行首日到涨停板打开的天数,还有就是次新股价格的走势。我们现在新股发行限定在23倍市盈率,但老实说很多公司23倍发行其实卖贵了,同时对于很多公司来讲23倍又少了,这个定价机制并没有发挥市场化配置的功能,但市场的筛选作用正在后端逐步体现出来。


这样的趋势继续下去会发生什么?我们的市场还远没到最艰难、最困难的时候。从某种意义上来讲,我希望市场走到这样一个拐点,就是新股不败的神话被打破,出现新股破发或者发行失败的现象,这将意味着证券化管制的红利彻底消失。我经常提醒我们ECM团队,每次新股发行剩余一些余股的包销,一定要关注新股涨停板的天数,很可能有一天包销了,却真亏在手里了,那就意味着这个市场真的见底了。


证券化管制红利消失后的市场并不可怕,它将促使市场回到产业发展的逻辑上来。企业上市的主要目的是为了寻求产业的发展,在激烈的市场竞争中取得更多、更有效的资本支持。而一旦回到产业的逻辑,并购市场也会变得更加理性。


很多人说证监会最近开始鼓励并购了,我觉得其实证监会从来没有不鼓励并购,去年出台的一些规定,是针对过去几年并购重组市场过于火爆、非理性成分的纠偏,监管对于战略清晰、产业逻辑的并购向来是支持的。我们公司上半年财务顾问收入同比其实增加了。对于专业的投资者,或者中介机构来讲,更希望市场是理性的,而不希望出现那么多胡乱报高价,没有想清楚为什么要买公司,买完了又不能整合的案例。


所以,并购重组这个主题是基于产业逻辑的,永远不会消亡。美国百年的并购历史经历了数次浪潮,塑造了现在全球最富竞争力的产业格局,说明并购实际上是产业竞争的一种最高级形态。很多人批评说中国的并购带来的商誉很大,蕴藏风险,但其实合理的商誉管理一定是一个真正产业整合者必须学会的功课。并购并不一定能成功,很多企业倒在了并购的路上。但鼓励并购就是鼓励竞争,对于整个产业整合和发展是有好处的。在美国,关于并购的立法中起关键作用的是反垄断法。过分的并购会形成垄断,妨碍了自由竞争。我们经常比喻并购为婚姻,买者自负。资本市场的并购,监管要关注另外一个核心点的是交易信息的充分披露。


我们的并购市场的确还处在这样一个初级的阶段,但随着市场的发展成熟,我们看到很多客户都越来越理性。步入新阶段的并购市场,将真正关注协同效应和业绩、企业价值的提升,而不是以所谓市值管理提升股价为目的。未来一定会出现越来越多的公司通过内生和外延两种方式共同成长,这是企业走路的两条腿,缺一不可。


我们不用羡慕国外有亚马逊收购Wholefoods的并购、有互联网巨头的并购,我觉得中国终归也会走到这个阶段。如果看我们的私募股权市场上并购所呈现的逻辑,跟美股没有什么区别。


总之,长期证券化管制带来的红利,会因为IPO发行的常态化,逐步被消除,这个过程将是相对漫长的,市场也会经历短期的阵痛,面对各种杂音,但这都是必经的过程。对于监管来讲,对于我们市场参与者来讲,大家都要看清楚这个方向。


很多人问我,怎么看目前这一轮资本市场的监管举措?

第一,真心希望监管机构能够扛住压力,保持方向感和定力,坚持IPO发行常态化,进一步推进市场化的变革。


首先,IPO方面,除了常态化发行,能不能考虑适当放开价格端的管制,让市场力量帮助做一些筛选,而不是萝卜白菜都卖23倍,同时进一步优化审核理念,遴选出代表未来产业发展方向的企业。也许有人会质疑说我们是既得利益者,是靠承销保荐业务的投行。但事实上,在证券市场这么多年,没有人会比我们这样的参与者更希望这个市场长线看好。我们并不太关心短期内一单两单IPO项目带来的收益,更希望这个市场能够发展得足够健康,足够好。


其次,并购重组方面,证监会从来都没有反对过产业性、战略性的并购。对于内幕交易、操纵市场,这是全世界证券市场都面临的挑战,就是要严厉打击,想都不用想。在鼓励基于产业逻辑的并购的同时加大惩戒力度,都是必须的,应当同步的行为。不能说因为我们某些制度方面建设还没有到位就因噎废食。抓坏人和往市场里不断的放人,完全是不矛盾的。不能等着把市场坏人都抓干净了,再把门打开放人,不能让市场的发展停滞甚至倒退。


再次,除了逐步建立市场化的退市机制,也要加强法制建设,用“严刑峻法”更好地保护投资者的利益。


第二,渐进式改革是可以接受的,但也要深度理解市场、敬畏市场,不在政策方向上无常的“左右摇摆”,避免改革在“阴沟里翻船”。


我周围也有很多同学朋友来找我推荐股票,我都会说你别炒了,买基金吧,交给专业的公募或私募去做,散户大部分是炒不赢的。投资者的机构化一定会是一个漫长的过程。我曾看过一篇文章形容港股市场为“在薄情的市场里,我们深情的活着”。我开玩笑说,回到我们有跌停板,没有个股做空,天天进行财务核查,亏了可以骂娘、拉横幅,监管父爱如山的A股市场里,我们是“在温情的市场里,痴情的活着”。


我们要对监管有足够的宽容和理解,但从另一个角度,监管也要理解和敬畏这个市场,改革到了深水区,魔鬼在细节处。


很多人问23倍市盈率咋来的,我本人亲历过23倍的产生。背后也有很多故事,从股灾以后,也出现了一些令人担忧的趋势,即为了临时性问题出台很多政策。这些政策在出台当时,基于特定的市场情况是可以理解的,但后来就没有再去及时评估和调整,结果导致监管的壁垒越垒越高,市场的成本越来越多。


要在细节处深入理解和懂得这个市场是非常重要的,什么是懂得?是懂得它的历史,懂得它的现在,也看得到它的未来。什么是学习国外?不是知道美国今天是什么样子,而是要知道美国300年走过来的历程。曾经有哪些驱动要素和今天我们的市场是一致的、可比的,哪些是不同的?这样才能做有意义的借鉴和改革。我看到有人拿A股的市场情况对比美国现在的情况,这是不合理的,也对监管提出了太高的要求。


还有一个要避免的现象是,一夜之间,政策从东走到西。为什么要强调看清方向,只有看清方向,才会跳出无谓的争论,会明白在哪个关键点为了安抚投资者,安抚市场去做妥协,但不会做方向性的逆转。比如,对IPO做节奏的调整是可以理解的,但是一旦暂停,就一夜回到了解放前。


最后,在这个自媒体时代,人人都是媒体,监管也变成了和这个喧嚣时代的群体博弈,这给监管带来了新的压力和挑战。专业的声音终归是不够的,少数人能正确地理解,绝大部分人却不能。


因此呼吁在座各位,希望你们在发出声音的时候,能多一点理性,少一点谩骂。在这个市场谁都不容易,中介机构不容易,监管机构不容易,投资者不容易,当然经济学家也不容易。所以在这样一个大家都不容易的时代,我们希望市场各方能够站在更高的高度,站在中国资本市场推动经济转型升级的高度,来建设性地讨论问题,而不是互相指责和对骂。倘若如此,我们的资本市场一定会越来越好。


版权声明:部分文章推送时未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,敬请原作者联系我们。联系方式:010-65983413。



终于,广电总局的“话风”要变变了?

传媒评论 发表了文章 • 1 个评论 • 7 次浏览 • 2017-06-23 16:23 • 来自相关话题

文:常观察
来源:常话短说(ID:chdshuo)

2016年2月和12月,国务院办公厅相继发布《关于全面推进政务公开工作的意见》及《关于全面推进政务公开工作的意见>实施细则的通知》,要求各级部委和机构要进一步推进决策、执行、管理、服务、结果公开(以下统称“五公开”),加强政策解读、回应社会关切、公开平台建设等工作,持续推动简政放权、放管结合、优化服务改革。

这不,国家新闻出版广电总局要贯彻落实了,为此专门制订了《新闻出版广电总局贯彻落实国务院办公厅方案》。


想必在广电这个行当干的人,都对广电系统各类政策、管理规定的封闭性与模糊性抱怨已久,比如剪胸事件、游戏前置审批、互联网电视整治等等等等。

估计广电也有自己的苦衷,什么让说、什么不让说,上面也每个具体的指示,只好闷不发声,也无缘无故背了不少黑锅。

不过这种现象随着此方案的出台,或许要变一变了!

比如方案明确规定不能随随便便将公文不公开,在制订相关行业政策时需要有利益相关方参与,不能“自行其是”,要切实关注大众诉求,提高信息透明度。

另外一点小编比较关心的是,本方案中不止一处提出要利用微博微信等新媒体平台,拓展公众留言互动功能——目前广电总局官方微信平台已经上线,但官方微博一直未上线,广大群众可以尽情发挥想象!

以下是方案全文及解读:

一、着力推进“五公开”

(一)将“五公开”要求落实到公文办理程序。机关各司局拟制公文时,要明确主动公开、依申请公开、不予公开等属性。拟主动公开的,在文件附注处同时标明“此件公开发布”;拟不公开的(除涉密文件外),要依法依规说明理由(在发文稿纸“备注”处注明),随公文一并报批【今后不能随随便便将公文不公开了?】。起草国务院政策性文件代拟稿时,应对公开属性提出明确建议并说明理由。(办公厅会同机关各司局落实)

(二)将“五公开”要求落实到会议办理程序。2017年底前,由办公厅牵头研究建立并逐步健全利益相关方、公众代表、专家、媒体等列席政府有关会议的制度,增强决策透明度。【这个可是大事,类似游戏审批这类令产业界措手不及的调控将大面积减少?】机关各司局提交局务会议审议的有关重要改革方案和重大政策措施,特别是涉及公共利益和公众权益的,除依法应当保密的外,应在决策前向社会公布决策草案、决策依据,广泛听取公众意见。【这一点工信部就做的好很多,是极具技巧与智慧的事】对涉及重大民生事项的会议议题,有关司局制定会议方案时,应提出是否邀请有关方面人员列席会议、是否公开以及公开方式的意见,随会议方案一同报批;之前已公开征求意见的,应一并附上意见收集和采纳情况的说明。(办公厅会同机关各司局落实)

(三)建立健全主动公开目录。推进主动公开目录体系建设,要坚持以公开为常态、不公开为例外,进一步明确各领域“五公开”的主体、内容、时限、方式等。机关各司局要在现有公开内容基础上,进一步研究梳理制定本部门的主动公开基本目录。2018年底前,全面完成总局主动公开基本目录的编制工作,并动态更新,不断提升主动公开标准化规范化水平。【早就该这样了,对比下工信和广电的官网,广电公布的信息太少、太不及时、太不成体系了】(办公厅会同机关各司局、信息中心落实)

(四)动态扩展和定期审查公开内容。每年要根据党中央、国务院对政务公开工作的新要求及公众关切,明确政务公开年度工作重点,把握好公开力度和节奏,稳步有序拓展“五公开”范围,细化公开内容。机关各司局要对照“五公开”要求,每年12月底前对不予公开的信息以及依申请公开较为集中的信息进行全面自查,发现应公开未公开的信息应当公开、可转为主动公开的应当主动公开,自查整改情况于次年1月底前报送办公厅。严格落实公开前保密审查机制,妥善处理好政务公开与保守国家秘密的关系。(机关各司局落实)

二、加强政策解读


(一)做好国务院重大政策解读工作。国务院发布重大政策,涉及新闻出版广播影视工作的,总局可通过参加国务院政策例行吹风会、新闻发布会、撰写解读文章、接受媒体采访和在线访谈等方式进行政策解读,全面深入介绍政策背景、主要内容、落实措施及工作进展,主动解疑释惑,积极引导国内舆论、影响国际舆论、管理社会预期。【跑政府口的记者有得忙活了?】对以国务院或国务院办公厅名义印发的新闻出版广播影视工作的重大政策性文件,牵头起草文件的司局在上报代拟稿时应一并报送政策解读方案及解读材料,并抓好落实。【这个貌似已经成为惯例了】需配发新闻稿件的,牵头起草文件的司局应精心准备,充分征求相关部门意见后,经总局主要负责同志审签,按程序报批后,由中央主要媒体播发。要充分发挥政策参与制定者和掌握相关政策、熟悉相关领域业务的专家学者的作用,围绕国内外舆论关切,多角度、全方位、有序有效阐释政策,着力提升解读的权威性和针对性。对一些专业性较强的政策,进行形象化、通俗化解读,多举实例,多讲故事。(机关相关司局落实)

(二)加强总局出台政策的解读工作。对总局出台的政策文件要按照“谁起草、谁解读”的原则,做好政策解读工作。以总局名义印发的政策性文件,由起草司局负责做好解读工作。以司局名义印发的政策性文件,由制发司局负责做好解读工作;司局联合发文的,由牵头司局负责做好解读工作,其他联合发文司局配合。解读政策时,着重解读政策措施的背景依据、目标任务、主要内容、涉及范围、执行标准,以及注意事项、关键词诠释、惠民利民举措、新旧政策差异等,使政策内涵透明,避免误解误读。【这个正在落实,2016年以来出台的重大行业政策都有官方解读跟进】(机关各司局落实)


坚持政策性文件与解读方案、解读材料同步组织、同步审签、同步部署。文件公布前,要做好政策吹风解读和预期引导;文件公布时,相关解读材料应与文件同步在政府网站和媒体发布;文件执行过程中,要密切跟踪舆情,分段、多次、持续开展解读,及时解疑释惑,不断增强主动性、针对性和时效性。(机关各司局和信息中心落实)

(三)充分运用多种解读渠道和方式。充分运用中央新闻媒体及总局政府网站、政务微博【哈哈,广电总局你真敢开微博?】微信和客户端做好重大政策宣传解读工作,发挥主流媒体“定向定调”作用,正确引导舆论。【广电官方新媒体阵地要加强】注重利用商业网站以及都市类、专业类媒体,做好分众化对象化传播。【常话短说?哈哈!!】不断总结经验做法,切实增强政策解读的传播力和影响力。(机关各司局和信息中心落实)

三、积极回应关切

(一)明确回应责任。认真贯彻落实《国务院办公厅关于在政务公开工作中进一步做好政务舆情回应的通知》及总局《关于在政务公开工作中进一步加强政务舆情回应工作的通知》要求,要按照分级负责、谁主管谁负责的原则,做好政务舆情的回应工作。涉及总局重大政策、重要工作部署的政务舆情,牵头司局是政务舆情回应主体,办公厅做好协调工作。【这个以前渠道比较封闭,客观上不利于化解负面情绪】(办公厅会同机关各司局落实)

(二)突出舆情收集重点。重点了解涉及总局重大政策、重要决策部署的政务舆情信息;涉及公众切身利益且可能产生较大影响的媒体报道;引发媒体和公众关切、可能影响总局形象和公信力的舆情信息;涉及重大突发事件处置舆情信息等。(办公厅会同机关各司局落实)

(三)做好研判处置。建立健全政务舆情收集、会商、研判、回应、评估机制。对收集到的舆情加强研判,区别不同情况,进行分类处置。对重要政务舆情、媒体关切等热点问题,要认真研判处置,及时借助主流媒体、总局政府网站等渠道发布权威信息,有针对性地做好回应工作。进一步做好专项回应引导工作,重点围绕“两会”、围绕总局的重大改革举措、重大督查活动、重大突发事件等,做好舆情收集、研判和回应工作。(机关各司局、信息中心落实)

(四)提升回应效果。对涉及群众切身利益、影响市场预期和突发公共事件等重点事项,要及时发布信息。对涉及特别重大、重大突发事件的政务舆情,要快速反应,最迟要在5小时内发布权威信息,在24小时内举行新闻发布会,并根据工作进展情况,持续发布权威信息。【欢迎吃瓜群众监督】针对重大政务舆情,建立与宣传、网信等部门的快速反应和协调联动机制,加强与有关新闻媒体和网站的沟通联系,着力提高回应的及时性、针对性、有效性。通过购买服务、完善大数据技术支撑等方式,用好专业力量,提高舆情分析处置的信息化水平。【嘿嘿,生意来了】(机关各司局落实)

四、加强平台建设


(一)强化政府网站建设和管理。办公厅负责对总局政府网站的监督和管理。信息中心要加强与网信、编制、工信、公安、保密等部门的协作,负责政府网站的开办、建设、定级、备案、运维、等级保护测评、服务、互动、安全和关停等工作;要建立健全总局政府网站日常监测机制,及时发现和解决网站存在的突出问题;推进网站集约化建设,明确总局政府网站功能定位,不断提高总局政府网站信息化、科学化、规范化水平。【不知道大家注意到没,改版后的总局官网提升不小】(办公厅会同信息中心落实)

(二)加强网站之间协同联动。加强资源整合和开放共享,提升网站的集群效应,形成一体化的政务服务平台。总局政府网站要及时转载国务院通过中国政府网发布的重要信息以及涉及总局工作的重要信息;要加强总局政府网站与主要新闻媒体、新闻网站、商业网站的联动,提升网站的集群和扩散效应,形成传播合力,提升传播效果。【改版的时候顺带已经干了】(信息中心落实)

(三)充分利用新闻媒体平台。新闻媒体是政务公开的重要平台。要在立足总局政府网站、政务微博微信及客户端等政务公开自有平台的基础上,加强与宣传、网信等部门及新闻媒体的沟通联系,充分运用新闻媒体资源,做好政务公开工作。要通过主动向媒体提供素材,【欢迎多跟传媒评论联系】召开媒体通气会,推荐掌握相关政策、熟悉相关领域业务的专家学者接受媒体访谈等方式,畅通媒体采访渠道,更好地发挥新闻媒体的公开平台作用。积极安排主流媒体及其新媒体负责人列席有关会议,进一步扩大政务公开的覆盖面和影响力。(机关各司局落实)

五、扩大公众参与


(一)明确公众参与事项范围。围绕总局中心工作,细化公众参与事项的范围,让公众更大程度参与政策制定、执行和监督。要重点围绕总局发展计划、重大规划,管理重要事务、规章草案等,根据需要通过多种方式扩大公众参与。(机关各司局落实)

(二)规范公众参与方式。完善民意汇集机制,激发公众参与的积极性。涉及重大公共利益和公众权益的有关重要决策,除依法应当保密的外,须通过征求意见、听证座谈、咨询协商、列席会议、媒体吹风等方式扩大公众参与。【这个之前貌似没有尝试过,真要施行那个画面。。。。】要严格落实法律法规规定的听证程序,提高行政执法的透明度和认可度。发挥好人大代表、政协委员、民主党派、人民团体、社会公众、新闻媒体的监督作用。【欢迎监督,但不欢迎捣乱的提案,想想每年人大政协上那些关于广电的奇葩建议】(机关各司局落实)

(三)完善公众参与渠道。探索公众参与新模式,不断拓展总局政府网站的民意征集、公众留言的互动功能。【总觉得这是在给广电总局挖坑】细化留言办理答复方式,按照谁主管谁负责的原则,提高留言答复的针对性和时效性。利用新媒体搭建公众参与新平台,加强总局信箱、政务微博微信等平台建设,提高公共政策制定、公共管理、公共服务的响应速度,增进公众对总局工作的认同和支持。(办公厅会同机关各司局、信息中心落实)

六、加强组织领导


(一)建立健全政务公开领导机制。总局政务公开与“互联网+政务服务”工作实行工作联动机制,在一个领导小组下,协调处理政务公开和“互联网+政务服务”顶层设计和重大问题,部署推进工作。(办公厅牵头负责,各司局和信息中心按职责落实)

(二)完善政务公开工作机制。总局办公厅负责组织协调、指导推进、监督检查总局的政务公开工作;各司局、各单位要整合力量、理顺机制、积极配合,共同推动总局政务公开工作的开展。要完善信息发布协调机制,对涉及其他部门的政府信息,应当与有关部门沟通确认,确保发布的信息准确一致。(机关各司局、各单位落实)

(三)加强政务公开教育培训。制定总局政务公开专项业务培训计划,将政务公开纳入总局干部培训课程,组织开展业务培训和研讨交流,着力强化各级领导干部在互联网环境下的政务公开理念,不断提高指导、推动政务公开工作的能力和水平。政务公开工作人员要加强政策理论学习和业务研究,准确把握政策精神,增强专业素养。(人事司落实)

(四)强化考核问责机制。建立政务公开专项考核机制,将信息公开、政策解读、回应关切、媒体参与等方面情况作为政务公开的重要内容纳入总局专项考核机制。强化政务公开工作责任追究,定期对总局政务公开工作开展情况进行督查,对政务公开工作推动有力、积极参与的司局和个人,要按照有关规定进行表彰和鼓励;对重要信息不发布、重大政策不解读、热点回应不及时的,要严肃批评、公开通报;造成严重社会影响的,要依纪依法追究相关单位和人员责任。(人事司落实)

政务公开是行政机关全面推进决策、执行、管理、服务、结果全过程公开,加强政策解读、回应关切、平台建设、数据开放,保障公众知情权、参与权、表达权和监督权,增强政府公信力执行力,提升政府治理能力的制度安排。各司局、各单位要对照此方案,结合自身实际,认真抓好贯彻落实。


精彩文章推荐:(点击标题即可查看)
中国100年以来的新年贺词大全:经典必读
不是传统媒体不行了,而是你的传统媒体不行了
广电人才流失严重,有何破解之法?
清华教授尹鸿:传统媒体的真正对手不是新媒体
自废武功、人才外流:台湾电视面临穷途末路了吗
演员打分制,是否会加速电视剧走向自我毁灭
平台吃肉主播喝汤:直播分成 钱去哪儿了
综艺邀请明星不仅要看咖度:最强粉丝收割机是谁
人民日报揭直播数据造假:观众竟超13亿

版权申明:内容来源网络,版权归原创者所有。除非无法确认,我们都会标明作者及出处,如有侵权烦请告知,我们会立即删除并表示歉意。谢谢。

-END-


长按二维码 免费关注传媒评论微信公号

希望更多交流的伙伴,请加微信号:dianyingquan,将有机会参与线下活动。
更多精彩文章,请点击下方:阅读原文。 查看全部
文:常观察
来源:常话短说(ID:chdshuo)

2016年2月和12月,国务院办公厅相继发布《关于全面推进政务公开工作的意见》及《关于全面推进政务公开工作的意见>实施细则的通知》,要求各级部委和机构要进一步推进决策、执行、管理、服务、结果公开(以下统称“五公开”),加强政策解读、回应社会关切、公开平台建设等工作,持续推动简政放权、放管结合、优化服务改革。

这不,国家新闻出版广电总局要贯彻落实了,为此专门制订了《新闻出版广电总局贯彻落实国务院办公厅<《关于全面推进政务公开工作的意见》实施细则>方案》。


想必在广电这个行当干的人,都对广电系统各类政策、管理规定的封闭性与模糊性抱怨已久,比如剪胸事件、游戏前置审批、互联网电视整治等等等等。

估计广电也有自己的苦衷,什么让说、什么不让说,上面也每个具体的指示,只好闷不发声,也无缘无故背了不少黑锅。

不过这种现象随着此方案的出台,或许要变一变了!

比如方案明确规定不能随随便便将公文不公开,在制订相关行业政策时需要有利益相关方参与,不能“自行其是”,要切实关注大众诉求,提高信息透明度。

另外一点小编比较关心的是,本方案中不止一处提出要利用微博微信等新媒体平台,拓展公众留言互动功能——目前广电总局官方微信平台已经上线,但官方微博一直未上线,广大群众可以尽情发挥想象!

以下是方案全文及解读:

一、着力推进“五公开”

(一)将“五公开”要求落实到公文办理程序。机关各司局拟制公文时,要明确主动公开、依申请公开、不予公开等属性。拟主动公开的,在文件附注处同时标明“此件公开发布”;拟不公开的(除涉密文件外),要依法依规说明理由(在发文稿纸“备注”处注明),随公文一并报批【今后不能随随便便将公文不公开了?】。起草国务院政策性文件代拟稿时,应对公开属性提出明确建议并说明理由。(办公厅会同机关各司局落实)

(二)将“五公开”要求落实到会议办理程序。2017年底前,由办公厅牵头研究建立并逐步健全利益相关方、公众代表、专家、媒体等列席政府有关会议的制度,增强决策透明度。【这个可是大事,类似游戏审批这类令产业界措手不及的调控将大面积减少?】机关各司局提交局务会议审议的有关重要改革方案和重大政策措施,特别是涉及公共利益和公众权益的,除依法应当保密的外,应在决策前向社会公布决策草案、决策依据,广泛听取公众意见。【这一点工信部就做的好很多,是极具技巧与智慧的事】对涉及重大民生事项的会议议题,有关司局制定会议方案时,应提出是否邀请有关方面人员列席会议、是否公开以及公开方式的意见,随会议方案一同报批;之前已公开征求意见的,应一并附上意见收集和采纳情况的说明。(办公厅会同机关各司局落实)

(三)建立健全主动公开目录。推进主动公开目录体系建设,要坚持以公开为常态、不公开为例外,进一步明确各领域“五公开”的主体、内容、时限、方式等。机关各司局要在现有公开内容基础上,进一步研究梳理制定本部门的主动公开基本目录。2018年底前,全面完成总局主动公开基本目录的编制工作,并动态更新,不断提升主动公开标准化规范化水平。【早就该这样了,对比下工信和广电的官网,广电公布的信息太少、太不及时、太不成体系了】(办公厅会同机关各司局、信息中心落实)

(四)动态扩展和定期审查公开内容。每年要根据党中央、国务院对政务公开工作的新要求及公众关切,明确政务公开年度工作重点,把握好公开力度和节奏,稳步有序拓展“五公开”范围,细化公开内容。机关各司局要对照“五公开”要求,每年12月底前对不予公开的信息以及依申请公开较为集中的信息进行全面自查,发现应公开未公开的信息应当公开、可转为主动公开的应当主动公开,自查整改情况于次年1月底前报送办公厅。严格落实公开前保密审查机制,妥善处理好政务公开与保守国家秘密的关系。(机关各司局落实)

二、加强政策解读


(一)做好国务院重大政策解读工作。国务院发布重大政策,涉及新闻出版广播影视工作的,总局可通过参加国务院政策例行吹风会、新闻发布会、撰写解读文章、接受媒体采访和在线访谈等方式进行政策解读,全面深入介绍政策背景、主要内容、落实措施及工作进展,主动解疑释惑,积极引导国内舆论、影响国际舆论、管理社会预期。【跑政府口的记者有得忙活了?】对以国务院或国务院办公厅名义印发的新闻出版广播影视工作的重大政策性文件,牵头起草文件的司局在上报代拟稿时应一并报送政策解读方案及解读材料,并抓好落实。【这个貌似已经成为惯例了】需配发新闻稿件的,牵头起草文件的司局应精心准备,充分征求相关部门意见后,经总局主要负责同志审签,按程序报批后,由中央主要媒体播发。要充分发挥政策参与制定者和掌握相关政策、熟悉相关领域业务的专家学者的作用,围绕国内外舆论关切,多角度、全方位、有序有效阐释政策,着力提升解读的权威性和针对性。对一些专业性较强的政策,进行形象化、通俗化解读,多举实例,多讲故事。(机关相关司局落实)

(二)加强总局出台政策的解读工作。对总局出台的政策文件要按照“谁起草、谁解读”的原则,做好政策解读工作。以总局名义印发的政策性文件,由起草司局负责做好解读工作。以司局名义印发的政策性文件,由制发司局负责做好解读工作;司局联合发文的,由牵头司局负责做好解读工作,其他联合发文司局配合。解读政策时,着重解读政策措施的背景依据、目标任务、主要内容、涉及范围、执行标准,以及注意事项、关键词诠释、惠民利民举措、新旧政策差异等,使政策内涵透明,避免误解误读。【这个正在落实,2016年以来出台的重大行业政策都有官方解读跟进】(机关各司局落实)


坚持政策性文件与解读方案、解读材料同步组织、同步审签、同步部署。文件公布前,要做好政策吹风解读和预期引导;文件公布时,相关解读材料应与文件同步在政府网站和媒体发布;文件执行过程中,要密切跟踪舆情,分段、多次、持续开展解读,及时解疑释惑,不断增强主动性、针对性和时效性。(机关各司局和信息中心落实)

(三)充分运用多种解读渠道和方式。充分运用中央新闻媒体及总局政府网站、政务微博【哈哈,广电总局你真敢开微博?】微信和客户端做好重大政策宣传解读工作,发挥主流媒体“定向定调”作用,正确引导舆论。【广电官方新媒体阵地要加强】注重利用商业网站以及都市类、专业类媒体,做好分众化对象化传播。【常话短说?哈哈!!】不断总结经验做法,切实增强政策解读的传播力和影响力。(机关各司局和信息中心落实)

三、积极回应关切

(一)明确回应责任。认真贯彻落实《国务院办公厅关于在政务公开工作中进一步做好政务舆情回应的通知》及总局《关于在政务公开工作中进一步加强政务舆情回应工作的通知》要求,要按照分级负责、谁主管谁负责的原则,做好政务舆情的回应工作。涉及总局重大政策、重要工作部署的政务舆情,牵头司局是政务舆情回应主体,办公厅做好协调工作。【这个以前渠道比较封闭,客观上不利于化解负面情绪】(办公厅会同机关各司局落实)

(二)突出舆情收集重点。重点了解涉及总局重大政策、重要决策部署的政务舆情信息;涉及公众切身利益且可能产生较大影响的媒体报道;引发媒体和公众关切、可能影响总局形象和公信力的舆情信息;涉及重大突发事件处置舆情信息等。(办公厅会同机关各司局落实)

(三)做好研判处置。建立健全政务舆情收集、会商、研判、回应、评估机制。对收集到的舆情加强研判,区别不同情况,进行分类处置。对重要政务舆情、媒体关切等热点问题,要认真研判处置,及时借助主流媒体、总局政府网站等渠道发布权威信息,有针对性地做好回应工作。进一步做好专项回应引导工作,重点围绕“两会”、围绕总局的重大改革举措、重大督查活动、重大突发事件等,做好舆情收集、研判和回应工作。(机关各司局、信息中心落实)

(四)提升回应效果。对涉及群众切身利益、影响市场预期和突发公共事件等重点事项,要及时发布信息。对涉及特别重大、重大突发事件的政务舆情,要快速反应,最迟要在5小时内发布权威信息,在24小时内举行新闻发布会,并根据工作进展情况,持续发布权威信息。【欢迎吃瓜群众监督】针对重大政务舆情,建立与宣传、网信等部门的快速反应和协调联动机制,加强与有关新闻媒体和网站的沟通联系,着力提高回应的及时性、针对性、有效性。通过购买服务、完善大数据技术支撑等方式,用好专业力量,提高舆情分析处置的信息化水平。【嘿嘿,生意来了】(机关各司局落实)

四、加强平台建设


(一)强化政府网站建设和管理。办公厅负责对总局政府网站的监督和管理。信息中心要加强与网信、编制、工信、公安、保密等部门的协作,负责政府网站的开办、建设、定级、备案、运维、等级保护测评、服务、互动、安全和关停等工作;要建立健全总局政府网站日常监测机制,及时发现和解决网站存在的突出问题;推进网站集约化建设,明确总局政府网站功能定位,不断提高总局政府网站信息化、科学化、规范化水平。【不知道大家注意到没,改版后的总局官网提升不小】(办公厅会同信息中心落实)

(二)加强网站之间协同联动。加强资源整合和开放共享,提升网站的集群效应,形成一体化的政务服务平台。总局政府网站要及时转载国务院通过中国政府网发布的重要信息以及涉及总局工作的重要信息;要加强总局政府网站与主要新闻媒体、新闻网站、商业网站的联动,提升网站的集群和扩散效应,形成传播合力,提升传播效果。【改版的时候顺带已经干了】(信息中心落实)

(三)充分利用新闻媒体平台。新闻媒体是政务公开的重要平台。要在立足总局政府网站、政务微博微信及客户端等政务公开自有平台的基础上,加强与宣传、网信等部门及新闻媒体的沟通联系,充分运用新闻媒体资源,做好政务公开工作。要通过主动向媒体提供素材,【欢迎多跟传媒评论联系】召开媒体通气会,推荐掌握相关政策、熟悉相关领域业务的专家学者接受媒体访谈等方式,畅通媒体采访渠道,更好地发挥新闻媒体的公开平台作用。积极安排主流媒体及其新媒体负责人列席有关会议,进一步扩大政务公开的覆盖面和影响力。(机关各司局落实)

五、扩大公众参与


(一)明确公众参与事项范围。围绕总局中心工作,细化公众参与事项的范围,让公众更大程度参与政策制定、执行和监督。要重点围绕总局发展计划、重大规划,管理重要事务、规章草案等,根据需要通过多种方式扩大公众参与。(机关各司局落实)

(二)规范公众参与方式。完善民意汇集机制,激发公众参与的积极性。涉及重大公共利益和公众权益的有关重要决策,除依法应当保密的外,须通过征求意见、听证座谈、咨询协商、列席会议、媒体吹风等方式扩大公众参与。【这个之前貌似没有尝试过,真要施行那个画面。。。。】要严格落实法律法规规定的听证程序,提高行政执法的透明度和认可度。发挥好人大代表、政协委员、民主党派、人民团体、社会公众、新闻媒体的监督作用。【欢迎监督,但不欢迎捣乱的提案,想想每年人大政协上那些关于广电的奇葩建议】(机关各司局落实)

(三)完善公众参与渠道。探索公众参与新模式,不断拓展总局政府网站的民意征集、公众留言的互动功能。【总觉得这是在给广电总局挖坑】细化留言办理答复方式,按照谁主管谁负责的原则,提高留言答复的针对性和时效性。利用新媒体搭建公众参与新平台,加强总局信箱、政务微博微信等平台建设,提高公共政策制定、公共管理、公共服务的响应速度,增进公众对总局工作的认同和支持。(办公厅会同机关各司局、信息中心落实)

六、加强组织领导


(一)建立健全政务公开领导机制。总局政务公开与“互联网+政务服务”工作实行工作联动机制,在一个领导小组下,协调处理政务公开和“互联网+政务服务”顶层设计和重大问题,部署推进工作。(办公厅牵头负责,各司局和信息中心按职责落实)

(二)完善政务公开工作机制。总局办公厅负责组织协调、指导推进、监督检查总局的政务公开工作;各司局、各单位要整合力量、理顺机制、积极配合,共同推动总局政务公开工作的开展。要完善信息发布协调机制,对涉及其他部门的政府信息,应当与有关部门沟通确认,确保发布的信息准确一致。(机关各司局、各单位落实)

(三)加强政务公开教育培训。制定总局政务公开专项业务培训计划,将政务公开纳入总局干部培训课程,组织开展业务培训和研讨交流,着力强化各级领导干部在互联网环境下的政务公开理念,不断提高指导、推动政务公开工作的能力和水平。政务公开工作人员要加强政策理论学习和业务研究,准确把握政策精神,增强专业素养。(人事司落实)

(四)强化考核问责机制。建立政务公开专项考核机制,将信息公开、政策解读、回应关切、媒体参与等方面情况作为政务公开的重要内容纳入总局专项考核机制。强化政务公开工作责任追究,定期对总局政务公开工作开展情况进行督查,对政务公开工作推动有力、积极参与的司局和个人,要按照有关规定进行表彰和鼓励;对重要信息不发布、重大政策不解读、热点回应不及时的,要严肃批评、公开通报;造成严重社会影响的,要依纪依法追究相关单位和人员责任。(人事司落实)

政务公开是行政机关全面推进决策、执行、管理、服务、结果全过程公开,加强政策解读、回应关切、平台建设、数据开放,保障公众知情权、参与权、表达权和监督权,增强政府公信力执行力,提升政府治理能力的制度安排。各司局、各单位要对照此方案,结合自身实际,认真抓好贯彻落实。


精彩文章推荐:(点击标题即可查看)
中国100年以来的新年贺词大全:经典必读
不是传统媒体不行了,而是你的传统媒体不行了
广电人才流失严重,有何破解之法?
清华教授尹鸿:传统媒体的真正对手不是新媒体
自废武功、人才外流:台湾电视面临穷途末路了吗
演员打分制,是否会加速电视剧走向自我毁灭
平台吃肉主播喝汤:直播分成 钱去哪儿了
综艺邀请明星不仅要看咖度:最强粉丝收割机是谁
人民日报揭直播数据造假:观众竟超13亿

版权申明:内容来源网络,版权归原创者所有。除非无法确认,我们都会标明作者及出处,如有侵权烦请告知,我们会立即删除并表示歉意。谢谢。

-END-


长按二维码 免费关注传媒评论微信公号

希望更多交流的伙伴,请加微信号:dianyingquan,将有机会参与线下活动。
更多精彩文章,请点击下方:阅读原文。



地素时尚IPO暂缓背后:创业夫妻反目,争夺股权祖孙三代对簿公堂

野马财经 发表了文章 • 1 个评论 • 7 次浏览 • 2017-06-23 16:23 • 来自相关话题

IPO造就了无数一夜暴富的上市公司高管,却也是块锋利的试金石,资本盛宴之下,危机亦如影随形。四三九九、今创集团、永安行、浙商证券、天常股份的案例告诉我们,竞争对手、客户、前高管、前员工、甚至是骨肉至亲,公司任何相关人士都有可能成为IPO之路的不确定性。


从踏入资本市场的征途开始,就是一场明枪暗剑齐发,不死不休的角力。而只有扛得住公众质疑,经受住证监会反馈,“打铁还需自身硬”的企业,才能最终趟过IPO河流、穿越丛林,实现凤凰涅槃!


现如今,已经通过证监会IPO审核的地素时尚,也暂缓发行了。到底是怎样紧急的事情,让这家环绕着明星股东、大牌代言、财报靓丽等诸多光环的女装品牌公司在临门一脚时强踩刹车?




本文| 约5000字
阅读时长|约5-7分钟






明星公司IPO紧急刹车











据野马财经(微信公号:ymcj8686)独家获悉,地素时尚暂缓发行是迫不得已。


5月24日,一封举报信被送到了证监会——地素时尚董事长马瑞敏的前夫钱维、前婆婆叶丹雪实名举报地素时尚隐瞒重大股权纠纷,涉嫌虚假披露、欺诈发行、“带病过会”!



上图为相关诉讼法院受理书





夫妻创业、白手起家











事情还要从26年前说起。

1991年,随着两篇题为《改革开放要有新思路》和《扩大开放的意识要更强些》,署名皇甫平文章的推出,中国市场经济的发展向前迈出了一大步,越来越多的民营企业如雨后春笋般破土而出。


那个时代大多数创业企业,都只是藏匿于人们街前屋后的小铺子,小作坊。这其中,就包括温州鹿城区某处不起眼的小院里,一家名叫“叶丹雪”的服装店。

叶丹雪是一名部队退休转业的老护士长,彼时已经56岁,她和自己的丈夫淳均(离休干部,2015年病故)、儿子钱维、媳妇马瑞敏利用钱家的祖屋天井,开始了自己的创业之路。


凭借着样式新颖、质量上乘,以及价格公道、童叟无欺,这家市井小店发展迅速。并且,随着生意越做越大,公司也逐步走上正轨,相继成立了温州骊谷服饰有限公司、浙江骊谷服饰有限公司,钱维担任董事长、总经理,马瑞敏担任设计总监,钱淳均负责工厂行政后勤,叶丹雪负责产品销售。由于一家人分工明确,齐心协力,截至1999年,公司已经拥有员工300多人,年销售八千多万。

后来,为了企业、品牌的更好发展,公司整体搬迁到上海。2002年,地素时尚前身——上海黛若服饰有限公司成立。然而,地素时尚的股权之争就此埋下。

其中,叶丹雪出资151.2万元,拥有公司90%的股权并担任法定代表人;马瑞敏的母亲李赛君持有剩下的10%股份。

2006年,在公司逐步于上海站稳脚跟、走上正轨的情况下,钱维开始参与投资、组建天中文化等其它企业,遂逐渐淡出地素时尚的日常经营。而且由于叶丹雪当时已经72岁,公司业务实际上是由马瑞敏在打理,而且做的不错。叶丹雪及钱维就放心的将公司事务交给马瑞敏,很少过问具体事务。

也就是说,公司的所有权和经营权在那时出现了割裂,分别掌握在了婆婆和媳妇手中。

当然,如果夫妻和睦倒也无伤大雅,毕竟都是一家人。但问题在于,2010年9月28日,马瑞敏与钱维因感情破裂协议离婚,夫妻关系、婆媳关系自然也就不复存在。


诡谲的股份变动








让钱维、叶丹雪走到了诉诸法律和向证监会实名举报的那个心理临界点,其实是“感觉感情上受到了欺骗和伤害”。

据一位接近钱维的人士对野马财经透露,虽然2010年钱、马两人才协议离婚,但是,事后看来,马瑞敏从2006年之后的种种举措似乎已是处心积虑,有意为之。

两人感情破裂的确切时间并不好说,但能够确认,2006年至2010年的这四年时间,马瑞敏将地素时尚的股权一步步拿到了手中,实现了对公司全面的控制。

首先,2006年,地素有限注册资本由168万元增加至518万元,而新进的股东,正是马瑞敏。此次增资完成后,马瑞敏以67.57%的股权占比,一跃成为公司的第一大股东。

同年,地素时尚完成更名,法人代表由叶丹雪变更为马瑞敏。

其次,2009年,马瑞敏再次以现金认购新增注册资本700 万元,持股比例上升至86.21%;

而2010年9月28日,马瑞敏与钱维因感情破裂协议离婚。

两人离婚之后的2010年12月22日,叶丹雪与马某(原名钱某,是马瑞敏与前夫钱维之女,跟随马瑞敏)签署了一份股权转让协议,约定叶丹雪将持有的12.41%公司股权,以151.2万元的价格全部转让给马某。至此,叶丹雪不再持有地素时尚股份。

也就是说,2006年至2010年的这段时间,马瑞敏前夫一方(钱维、叶丹雪)完全退出了地素时尚,所有的回报,仅仅是2002年投资的151.2万元。

要知道,即使以2013年云锋基金的入股价格10.125元/股计算,仅仅计算最后一笔12.41%转让股份,价值即在4亿元以上,遑论成功IPO之后,还要翻上数倍甚至更多。数位长期跟踪服装行业的投行、券商人士也分析,即便是2010年股权价值还没有那么巨大,打折计算,这部分的股权价值保守估计也在1-2亿元。


“狙击”地素时尚










至于如何签下这份协议,叶丹雪回忆,2010年地素时尚12.41%股权转让协议为自己签字,但当时马瑞敏隐瞒了协议内容,说是法人变更协议,由于年事已大(时年72岁),再加上毕竟婆媳一场,而且法人变更是此前商量好的,才疏忽了防备。


钱维提及,这份协议是马瑞敏趁叶丹雪单独在场的时候签署的,老太太看不大懂协议的意思,也不知道其中的要害,马瑞敏哄着老太太签下了协议。


钱维告诉野马财经,当他从媒体上了解到地素时尚上市的消息后,与地素时尚方面接触后,得知上述股权变动时,不由得大吃一惊。


面对“不翼而飞”的股权,叶丹雪进行了进一步的调查,发现包括公司名称、经营地点、经营范围、增加注册资本、调整股权结构等多项内容,都是在自己不知情的情况下完成。并且,在这些变更登记所必须的文件中,有近二十个签名,都是他人伪造的。而且,自己唯一知情的法人变更早已在2006年完成。


而野马财经(微信公号:ymcj8686)6月9日也就上述说法通过邮件、《招股书》披露的电话号码联系马瑞敏及地素时尚,对方并未给出官方回复。但是,当日野马财经即收到自称马瑞敏闺蜜的女士电话,她说:“马瑞敏前夫是个很渣的男人,一直在勒索马瑞敏,狮子大开口,张嘴就要1亿5千万。”

“事实的真相是钱维在一些股权协议上,伪造了马瑞敏的签名”。该闺蜜表示。但是,钱维方目前已经没有股份了,伪造马瑞敏签名的动机是什么?


该闺蜜没有回答这个问题,也没有提供任何书面证据。

双方各持己见,真相扑朔迷离。






一般而言,A股类似服装企业净资产收益率仅仅在10%左右,2016年A股公司平均净资产收益率更是仅为7.8%。一般在15%以上,即属于非常好的投资标的,62.16%这个数字,足以另投资者为之疯狂。


也正是因为亮眼的财务数据,地素时尚受到了明星股东的认可。据知情人士向野马财经(微信公号:ymcj8686)透露,马瑞敏是在长江商学院读书期间与云锋基金相关人士建立了联系。2013年,云锋基金投资1.8亿元入局地素时尚,直接跻身第三大股东。


值得注意的是,马瑞敏还通过上海云锋新呈投资中心(有限合伙)投间接持有蚂蚁金服部分股份。


因马云旗下云锋基金直投、盈利能力强劲、深受那英等大牌明星喜爱,众多光环加身地素时尚还未上市就已经在打新圈火了起来。不少投资者在股吧发帖希望6月2日能够申购成功,盼望中签。








后记:
野马财经聚焦IPO系列报道已经陆续推出,将关注更多蜂拥而至的IPO企业典型样本,让更多的普通投资者去深入了解这些站在资本市场门口企业的真实情况。欢迎读者朋友在野马财经(微信公号:ymcj8686)后台回复“ipo”,或者添加野马君个人微信:yemafinancial,和我们交流探讨类似地素时尚的经典案例。





版权声明:此文为野马财经原创稿件,转载须注明出处,否则将追究法律责任。


IPO系列报道往期回顾
蒙娜丽莎| 十月妈咪|时代院线
菲林格尔| 成都银行| 元隆雅图
地素时尚| 开心麻花| 浙商证券
新丽传媒| 金牌橱柜|日播时尚
华大基因|一品红药业| 三只松鼠 查看全部
IPO造就了无数一夜暴富的上市公司高管,却也是块锋利的试金石,资本盛宴之下,危机亦如影随形。四三九九、今创集团、永安行、浙商证券、天常股份的案例告诉我们,竞争对手、客户、前高管、前员工、甚至是骨肉至亲,公司任何相关人士都有可能成为IPO之路的不确定性。


从踏入资本市场的征途开始,就是一场明枪暗剑齐发,不死不休的角力。而只有扛得住公众质疑,经受住证监会反馈,“打铁还需自身硬”的企业,才能最终趟过IPO河流、穿越丛林,实现凤凰涅槃!


现如今,已经通过证监会IPO审核的地素时尚,也暂缓发行了。到底是怎样紧急的事情,让这家环绕着明星股东、大牌代言、财报靓丽等诸多光环的女装品牌公司在临门一脚时强踩刹车?




本文| 约5000字
阅读时长|约5-7分钟






明星公司IPO紧急刹车











据野马财经(微信公号:ymcj8686)独家获悉,地素时尚暂缓发行是迫不得已。


5月24日,一封举报信被送到了证监会——地素时尚董事长马瑞敏的前夫钱维、前婆婆叶丹雪实名举报地素时尚隐瞒重大股权纠纷,涉嫌虚假披露、欺诈发行、“带病过会”!



上图为相关诉讼法院受理书





夫妻创业、白手起家











事情还要从26年前说起。

1991年,随着两篇题为《改革开放要有新思路》和《扩大开放的意识要更强些》,署名皇甫平文章的推出,中国市场经济的发展向前迈出了一大步,越来越多的民营企业如雨后春笋般破土而出。


那个时代大多数创业企业,都只是藏匿于人们街前屋后的小铺子,小作坊。这其中,就包括温州鹿城区某处不起眼的小院里,一家名叫“叶丹雪”的服装店。

叶丹雪是一名部队退休转业的老护士长,彼时已经56岁,她和自己的丈夫淳均(离休干部,2015年病故)、儿子钱维、媳妇马瑞敏利用钱家的祖屋天井,开始了自己的创业之路。


凭借着样式新颖、质量上乘,以及价格公道、童叟无欺,这家市井小店发展迅速。并且,随着生意越做越大,公司也逐步走上正轨,相继成立了温州骊谷服饰有限公司、浙江骊谷服饰有限公司,钱维担任董事长、总经理,马瑞敏担任设计总监,钱淳均负责工厂行政后勤,叶丹雪负责产品销售。由于一家人分工明确,齐心协力,截至1999年,公司已经拥有员工300多人,年销售八千多万。

后来,为了企业、品牌的更好发展,公司整体搬迁到上海。2002年,地素时尚前身——上海黛若服饰有限公司成立。然而,地素时尚的股权之争就此埋下。

其中,叶丹雪出资151.2万元,拥有公司90%的股权并担任法定代表人;马瑞敏的母亲李赛君持有剩下的10%股份。

2006年,在公司逐步于上海站稳脚跟、走上正轨的情况下,钱维开始参与投资、组建天中文化等其它企业,遂逐渐淡出地素时尚的日常经营。而且由于叶丹雪当时已经72岁,公司业务实际上是由马瑞敏在打理,而且做的不错。叶丹雪及钱维就放心的将公司事务交给马瑞敏,很少过问具体事务。

也就是说,公司的所有权和经营权在那时出现了割裂,分别掌握在了婆婆和媳妇手中。

当然,如果夫妻和睦倒也无伤大雅,毕竟都是一家人。但问题在于,2010年9月28日,马瑞敏与钱维因感情破裂协议离婚,夫妻关系、婆媳关系自然也就不复存在。


诡谲的股份变动








让钱维、叶丹雪走到了诉诸法律和向证监会实名举报的那个心理临界点,其实是“感觉感情上受到了欺骗和伤害”。

据一位接近钱维的人士对野马财经透露,虽然2010年钱、马两人才协议离婚,但是,事后看来,马瑞敏从2006年之后的种种举措似乎已是处心积虑,有意为之。

两人感情破裂的确切时间并不好说,但能够确认,2006年至2010年的这四年时间,马瑞敏将地素时尚的股权一步步拿到了手中,实现了对公司全面的控制。

首先,2006年,地素有限注册资本由168万元增加至518万元,而新进的股东,正是马瑞敏。此次增资完成后,马瑞敏以67.57%的股权占比,一跃成为公司的第一大股东。

同年,地素时尚完成更名,法人代表由叶丹雪变更为马瑞敏。

其次,2009年,马瑞敏再次以现金认购新增注册资本700 万元,持股比例上升至86.21%;

而2010年9月28日,马瑞敏与钱维因感情破裂协议离婚。

两人离婚之后的2010年12月22日,叶丹雪与马某(原名钱某,是马瑞敏与前夫钱维之女,跟随马瑞敏)签署了一份股权转让协议,约定叶丹雪将持有的12.41%公司股权,以151.2万元的价格全部转让给马某。至此,叶丹雪不再持有地素时尚股份。

也就是说,2006年至2010年的这段时间,马瑞敏前夫一方(钱维、叶丹雪)完全退出了地素时尚,所有的回报,仅仅是2002年投资的151.2万元。

要知道,即使以2013年云锋基金的入股价格10.125元/股计算,仅仅计算最后一笔12.41%转让股份,价值即在4亿元以上,遑论成功IPO之后,还要翻上数倍甚至更多。数位长期跟踪服装行业的投行、券商人士也分析,即便是2010年股权价值还没有那么巨大,打折计算,这部分的股权价值保守估计也在1-2亿元。


“狙击”地素时尚










至于如何签下这份协议,叶丹雪回忆,2010年地素时尚12.41%股权转让协议为自己签字,但当时马瑞敏隐瞒了协议内容,说是法人变更协议,由于年事已大(时年72岁),再加上毕竟婆媳一场,而且法人变更是此前商量好的,才疏忽了防备。


钱维提及,这份协议是马瑞敏趁叶丹雪单独在场的时候签署的,老太太看不大懂协议的意思,也不知道其中的要害,马瑞敏哄着老太太签下了协议。


钱维告诉野马财经,当他从媒体上了解到地素时尚上市的消息后,与地素时尚方面接触后,得知上述股权变动时,不由得大吃一惊。


面对“不翼而飞”的股权,叶丹雪进行了进一步的调查,发现包括公司名称、经营地点、经营范围、增加注册资本、调整股权结构等多项内容,都是在自己不知情的情况下完成。并且,在这些变更登记所必须的文件中,有近二十个签名,都是他人伪造的。而且,自己唯一知情的法人变更早已在2006年完成。


而野马财经(微信公号:ymcj8686)6月9日也就上述说法通过邮件、《招股书》披露的电话号码联系马瑞敏及地素时尚,对方并未给出官方回复。但是,当日野马财经即收到自称马瑞敏闺蜜的女士电话,她说:“马瑞敏前夫是个很渣的男人,一直在勒索马瑞敏,狮子大开口,张嘴就要1亿5千万。”

“事实的真相是钱维在一些股权协议上,伪造了马瑞敏的签名”。该闺蜜表示。但是,钱维方目前已经没有股份了,伪造马瑞敏签名的动机是什么?


该闺蜜没有回答这个问题,也没有提供任何书面证据。

双方各持己见,真相扑朔迷离。






一般而言,A股类似服装企业净资产收益率仅仅在10%左右,2016年A股公司平均净资产收益率更是仅为7.8%。一般在15%以上,即属于非常好的投资标的,62.16%这个数字,足以另投资者为之疯狂。


也正是因为亮眼的财务数据,地素时尚受到了明星股东的认可。据知情人士向野马财经(微信公号:ymcj8686)透露,马瑞敏是在长江商学院读书期间与云锋基金相关人士建立了联系。2013年,云锋基金投资1.8亿元入局地素时尚,直接跻身第三大股东。


值得注意的是,马瑞敏还通过上海云锋新呈投资中心(有限合伙)投间接持有蚂蚁金服部分股份。


因马云旗下云锋基金直投、盈利能力强劲、深受那英等大牌明星喜爱,众多光环加身地素时尚还未上市就已经在打新圈火了起来。不少投资者在股吧发帖希望6月2日能够申购成功,盼望中签。








后记:
野马财经聚焦IPO系列报道已经陆续推出,将关注更多蜂拥而至的IPO企业典型样本,让更多的普通投资者去深入了解这些站在资本市场门口企业的真实情况。欢迎读者朋友在野马财经(微信公号:ymcj8686)后台回复“ipo”,或者添加野马君个人微信:yemafinancial,和我们交流探讨类似地素时尚的经典案例。





版权声明:此文为野马财经原创稿件,转载须注明出处,否则将追究法律责任。


IPO系列报道往期回顾
蒙娜丽莎| 十月妈咪|时代院线
菲林格尔| 成都银行| 元隆雅图
地素时尚| 开心麻花| 浙商证券
新丽传媒| 金牌橱柜|日播时尚
华大基因|一品红药业| 三只松鼠

















数千投资客唐山“踩雷”

经观地产 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:23 • 来自相关话题

赵亮 | 插图
经济观察报 记者 田国宝
一想到在唐山买的房子,马宗明就想抽自己几个大嘴巴子。
2017年4月,在北京做房地产中介的马宗明,在同行朋友的介绍下,购买了一套位于唐山市高新技术产业园区名为君德城上城的房子。
作为一个有着十多年房地产从业经验的销售人员,马宗明买到的竟然是一个烂尾4年多的项目。
近日,马宗明通过进一步了解得知,2011年君德城上城以新民居项目立项,2013年就因资金链断裂停工,至今没有取得国有土地使用证。在他购买的时候,该项目已经处于烂尾状态,“我还去现场看了,也不知怎么就稀里糊涂的买下了。”
马宗明并不是唯一冲动的人,从2016年11月起,随着北京及环京地区投资需求进一步外溢,大量投资客涌入唐山这个传统重工业城市投资楼市,一位做唐山房地产代理销售的中介笑言:唐山市十年楼市库存,用了三个月就消化了。
在这一批投资客中,像马宗明这样的踩雷者并不在少数,据君德城上城销售介绍,该项目共销售出1000多套房子,“外地人占90%以上,主要是北京和北京周边的客户,本地人很少。”
在唐山楼市中,君德城上城并非个例,经济观察报记者了解到,投诉集中的有五证不全、烂尾等情况的楼盘有十几个,每个问题楼盘背后都涉及数量不少的投资客。
“我们两千都不要 你们七千买”
6月21日上午,一场大雨过后,唐山市大街上到处是积水,来自北京、廊坊等地上百名君德城上城的购房者陆续赶到唐山,他们的目的有两个:一是要求开发商退钱,二是督促政府解决问题。
马宗明没有去唐山,他委托一位朋友前去“捧场”,“我买的时候每平方米加价200元,电商费6万元,78平方米的两居室,算下来每平方米6500元左右,不愿意去,一看见那个房子就想抽自己几个大嘴巴子。”
马宗明没有来,但杨霞来了,她于今年5月从一名销售人员手中接手了一套97平方米的房子,首付19万元,电商费6万元,加价3万元,“还给了销售1万5,请他帮助改名字,整个下来花了近30万元,现在为这房子愁得一宿一宿睡不着。”
杨霞老家在东北,来北京工作多年,因为此前已经在燕郊投资了一套房产,将近30万元的综合首付款对她们一家来说不是一笔小开支,“我们自己钱不够,还找亲戚借了六七万,想着等涨起来赚钱,没想到买到个五证不全的烂尾楼。”
无论是马宗明还是杨霞,在购房时均实地看过项目,对项目已经停工多年的情况也清楚,“但是销售告诉我说,这个项目旁边有大开发商拿了地,马上就会升值,我想着买房人多了,开发商有钱了就能复工了,没想到是个新民居项目,五证连一证也没有。”
看到浩浩荡荡的一行人,一位唐山本地过路人乐着说:“炒房的吧!被骗了吧?那个楼我们本地人两千都没人要,你们外地人七千多也敢买。”走出一段距离后,这位本地人还自言自语:“活该被骗,就是你们这帮人把房价炒这么高,连本地人也买不起了。”
唐山一位销售人员介绍,投资客进入前,唐山本地房价一直维持在4000-5000元/平方米,从2016年底开始出现快速上涨,目前均价已经达到9000元。
购房者们先后造访唐山市政府、唐山市信访局等政府部门,以及君德地产办公室和君德城上城售楼处,在交涉、沟通过程中,双方一度发生冲突。4月21日中午,唐山市政府一位徐姓的官员代表市政府承诺,对于购买问题楼盘的处置方案,唐山市政府15天内给出统一答复。
除君德城上城项目外,由唐山隆洲房地产开发的常香园项目也同样为丰润区常庄乡门赵庄村新民居建设项目。此外,富丽国际花园、唐门一品、龙泽国际、丰登坞镇隆丰园、东方渔人码头、凤凰盛世、枫桥雅居、美度公馆、金色雅居等多个项目也存在五证不全情况下违规销售等问题。
数千投资客陷身
君德城上城项目位于唐山市新机场附近的大树韩庄子村,8栋墙体泛黄的框架静静树立在广阔的农田旁边,未完工楼梯顶部的钢筋已经生锈变黑,十几名工人在现场施工,从2013年停工后,2017年5月,项目逐步重新启动。
君德城上城项目于2011年启动,被河北省推进农村新民居建设工作领导小组列为省级新民居示范项目,项目占地320亩,总建筑面积83.7万平方米,总投资6亿元,其中74.23亩用地已经于2012年12月通过河北省国土资源厅农转用审批。
2013年5月份,唐山市城乡规划局规划限定项目53.44亩建设用地红线,当年8月份,唐山市调整区域行政规划,包括大树韩庄子村在内17个行政村从丰润区划入唐山市高新技术产业园区管委会,行政区划的调整使得项目原有规划、土地出让主体发生变化。
据君德地产一位姓宋的高管介绍,君德城上城项目属于新民居项目,共有32栋楼,其中新民居项目有5栋楼,其他都为商品房项目,因为规划、土地和资金问题烂尾停工。“居家过日子也有个紧张的时候,做企业也一样。”
君德地产由唐山本地人李永祥和上海人姚兴基各持股50%成立,在项目因规划和土地难题推进的同时,姚兴基撤资更让项目陷入彻底困境。君德地产在出具给政府的情况说明中透露,其在该项目已经完成投资2.5亿元。
从2013年8月左右停工后,君德城上城项目一直处于烂尾状态。转机出现在2016年12月份,当时君德地产向唐山市政府出示的情况说明显示,君德地产找到一位合伙人,愿意出资重新启动项目,前提是办理完53.44亩土地出让手续。
此后,包括丰润区政府相关部门及项目所在地老庄子镇政府、大树韩庄子村等一直推动项目复工,并向唐山市政府请求,君德城上城项目土地仍由唐山市国土资源局丰润分局履行出让程序,上述宋姓高管表示,君德地产负责人李永祥“一直在跑土地出让的事”。
从今年2月开始,君德城上城项目重新对外销售,大批外地购房者在代理销售的牵线下乘坐大巴到唐山买房。今年4月8日,该项目因五证不全被唐山市住建局禁止销售,但截至6月21日,项目仍在对外销售。君德城上城销售人员表示,目前在售的主要为烂尾的8栋楼,已经出售1000多套。
按照每个购房者20万元左右的首付计算,即便除去电商、加价等中间费用,君德地产至少获得上亿元的回款,5月份开始,君德地产开始清理项目遗留问题,包括项目因烂尾时间较长钢筋生锈等造成的潜在质量风险。
据唐山本地销售介绍,唐山市内有大量房地产开发遗留问题,其中丰润区、高新区、古冶区等较为集中,目前唐山市及各区县政府正在筹划成立处理房地产开发遗留问题领导小组,专门处理90多个问题项目,并将在7月中出台具体处理措施。
楼市狂飙下的陷阱
唐山楼市崛起于2016年北京930限购政策之后,当时由于北京及环京地产相关调控措施出台,而且房价已经处于相对高点,大量北京及环京房地产代理销售公司和中介开始向外拓展资源,唐山、秦皇岛、海南、山东半岛海景房受捧。
据廊坊地区一家代理销售公司人士介绍,2016年10月开始,廊坊市开始重点打击违规销售行为,整个环京房地产市场处于无房可卖的状态,包括其所在公司一大批代理销售和中介开始瞄准价格相对较低的唐山楼市。“开始我们几个去了几趟唐山,选了一批项目,然后和开发商谈,你卖多少钱?5000元,好,我给你5500元包销,你别管我用什么样方式,只要帮你卖出去,多出来的500元我们和开发商一人一半。”上述人士表示。
通常一个项目有一个总代理,直接和开发商谈下来代理销售的就是总代理,总代下面有众多分销商和个人销售。在唐山房产销售当中,有一些较为知名的代理商和中介公司,也有一些民间房产团购,而更多的是小代理公司,甚至还有一些销售通过个人关系独立销售。
对长期处于不温不火状态的唐山开发商而言,卖了大家都赚钱,卖不了也没什么损失。上述代理销售公司人士表示,他具体为代理公司负责项目对外宣传和蓄客,开发商配合提供售楼处和签约等程序。
在销售唐山项目,这些代理销售把在环京楼市销售策略施展得淋漓尽致,用低价、交通规划、画饼等方式,吸引了大量北京及环京市场的潜在客户,“客户还是原来环京客户,只不过战场挪到了唐山。”
当时,燕郊房价已经突破3万元,大厂、香河、固安等环京地区房价普遍达到2万元,而唐山房价在5000元左右,“2015年初燕郊房价也就1万元左右,已经涨了两倍,唐山四五千的房价,销售们给客户描述2017年涨到1万元,这对投资客很有吸引力。”
该人士表示,刚开始,代理公司在代理销售一个楼盘时,要求相对比较严格,只有五证中下来四证的才会去代理,没有土地证的一律不碰,“其实,销售唐山楼盘时用的还是环京那一套策略,很简单,一两个月后,本地开发商和销售也熟悉了,再加上整个市场慢慢也起来了,唐山开发商开始压低佣金,有的开发商干脆自己做。”
在这种情况下,一些代理公司开始瞄上那些问题楼盘,“说实话,唐山问题楼盘很多,但有的问题不大,就是因为前期市场不好,开发商回不了款,项目搁置了,只要卖得好都能顺利交付。但五证都没有的项目,风险就比较大。”上述廊坊代理销售人士表示。
君德城上城显然属于问题严重项目,不仅是新民居项目,而且至今连国有土地使用证也未办理下来。
购房一般由原始价格、电商费和加价三部分构成,原始价格也是网签价格,归属开发商;电商通常由开发商、一级代理和销售员分成,6万元电商费,销售通常可以拿到2.5万元,代理销售拿1万元,剩余归开发商;加价一般为总代理的收入。
值得关注的是,在唐山房地产市场中,来自外地投资客多数通过外地销售购买,而且投资客中有相当一部分为销售本人,在6月21日外地投资客与政府、开发商协商解决问题的近百人队伍中,至少有十分之一为北京及环北京地区的销售人员。 查看全部
赵亮 | 插图
经济观察报 记者 田国宝
一想到在唐山买的房子,马宗明就想抽自己几个大嘴巴子。
2017年4月,在北京做房地产中介的马宗明,在同行朋友的介绍下,购买了一套位于唐山市高新技术产业园区名为君德城上城的房子。
作为一个有着十多年房地产从业经验的销售人员,马宗明买到的竟然是一个烂尾4年多的项目。
近日,马宗明通过进一步了解得知,2011年君德城上城以新民居项目立项,2013年就因资金链断裂停工,至今没有取得国有土地使用证。在他购买的时候,该项目已经处于烂尾状态,“我还去现场看了,也不知怎么就稀里糊涂的买下了。”
马宗明并不是唯一冲动的人,从2016年11月起,随着北京及环京地区投资需求进一步外溢,大量投资客涌入唐山这个传统重工业城市投资楼市,一位做唐山房地产代理销售的中介笑言:唐山市十年楼市库存,用了三个月就消化了。
在这一批投资客中,像马宗明这样的踩雷者并不在少数,据君德城上城销售介绍,该项目共销售出1000多套房子,“外地人占90%以上,主要是北京和北京周边的客户,本地人很少。”
在唐山楼市中,君德城上城并非个例,经济观察报记者了解到,投诉集中的有五证不全、烂尾等情况的楼盘有十几个,每个问题楼盘背后都涉及数量不少的投资客。
“我们两千都不要 你们七千买”
6月21日上午,一场大雨过后,唐山市大街上到处是积水,来自北京、廊坊等地上百名君德城上城的购房者陆续赶到唐山,他们的目的有两个:一是要求开发商退钱,二是督促政府解决问题。
马宗明没有去唐山,他委托一位朋友前去“捧场”,“我买的时候每平方米加价200元,电商费6万元,78平方米的两居室,算下来每平方米6500元左右,不愿意去,一看见那个房子就想抽自己几个大嘴巴子。”
马宗明没有来,但杨霞来了,她于今年5月从一名销售人员手中接手了一套97平方米的房子,首付19万元,电商费6万元,加价3万元,“还给了销售1万5,请他帮助改名字,整个下来花了近30万元,现在为这房子愁得一宿一宿睡不着。”
杨霞老家在东北,来北京工作多年,因为此前已经在燕郊投资了一套房产,将近30万元的综合首付款对她们一家来说不是一笔小开支,“我们自己钱不够,还找亲戚借了六七万,想着等涨起来赚钱,没想到买到个五证不全的烂尾楼。”
无论是马宗明还是杨霞,在购房时均实地看过项目,对项目已经停工多年的情况也清楚,“但是销售告诉我说,这个项目旁边有大开发商拿了地,马上就会升值,我想着买房人多了,开发商有钱了就能复工了,没想到是个新民居项目,五证连一证也没有。”
看到浩浩荡荡的一行人,一位唐山本地过路人乐着说:“炒房的吧!被骗了吧?那个楼我们本地人两千都没人要,你们外地人七千多也敢买。”走出一段距离后,这位本地人还自言自语:“活该被骗,就是你们这帮人把房价炒这么高,连本地人也买不起了。”
唐山一位销售人员介绍,投资客进入前,唐山本地房价一直维持在4000-5000元/平方米,从2016年底开始出现快速上涨,目前均价已经达到9000元。
购房者们先后造访唐山市政府、唐山市信访局等政府部门,以及君德地产办公室和君德城上城售楼处,在交涉、沟通过程中,双方一度发生冲突。4月21日中午,唐山市政府一位徐姓的官员代表市政府承诺,对于购买问题楼盘的处置方案,唐山市政府15天内给出统一答复。
除君德城上城项目外,由唐山隆洲房地产开发的常香园项目也同样为丰润区常庄乡门赵庄村新民居建设项目。此外,富丽国际花园、唐门一品、龙泽国际、丰登坞镇隆丰园、东方渔人码头、凤凰盛世、枫桥雅居、美度公馆、金色雅居等多个项目也存在五证不全情况下违规销售等问题。
数千投资客陷身
君德城上城项目位于唐山市新机场附近的大树韩庄子村,8栋墙体泛黄的框架静静树立在广阔的农田旁边,未完工楼梯顶部的钢筋已经生锈变黑,十几名工人在现场施工,从2013年停工后,2017年5月,项目逐步重新启动。
君德城上城项目于2011年启动,被河北省推进农村新民居建设工作领导小组列为省级新民居示范项目,项目占地320亩,总建筑面积83.7万平方米,总投资6亿元,其中74.23亩用地已经于2012年12月通过河北省国土资源厅农转用审批。
2013年5月份,唐山市城乡规划局规划限定项目53.44亩建设用地红线,当年8月份,唐山市调整区域行政规划,包括大树韩庄子村在内17个行政村从丰润区划入唐山市高新技术产业园区管委会,行政区划的调整使得项目原有规划、土地出让主体发生变化。
据君德地产一位姓宋的高管介绍,君德城上城项目属于新民居项目,共有32栋楼,其中新民居项目有5栋楼,其他都为商品房项目,因为规划、土地和资金问题烂尾停工。“居家过日子也有个紧张的时候,做企业也一样。”
君德地产由唐山本地人李永祥和上海人姚兴基各持股50%成立,在项目因规划和土地难题推进的同时,姚兴基撤资更让项目陷入彻底困境。君德地产在出具给政府的情况说明中透露,其在该项目已经完成投资2.5亿元。
从2013年8月左右停工后,君德城上城项目一直处于烂尾状态。转机出现在2016年12月份,当时君德地产向唐山市政府出示的情况说明显示,君德地产找到一位合伙人,愿意出资重新启动项目,前提是办理完53.44亩土地出让手续。
此后,包括丰润区政府相关部门及项目所在地老庄子镇政府、大树韩庄子村等一直推动项目复工,并向唐山市政府请求,君德城上城项目土地仍由唐山市国土资源局丰润分局履行出让程序,上述宋姓高管表示,君德地产负责人李永祥“一直在跑土地出让的事”。
从今年2月开始,君德城上城项目重新对外销售,大批外地购房者在代理销售的牵线下乘坐大巴到唐山买房。今年4月8日,该项目因五证不全被唐山市住建局禁止销售,但截至6月21日,项目仍在对外销售。君德城上城销售人员表示,目前在售的主要为烂尾的8栋楼,已经出售1000多套。
按照每个购房者20万元左右的首付计算,即便除去电商、加价等中间费用,君德地产至少获得上亿元的回款,5月份开始,君德地产开始清理项目遗留问题,包括项目因烂尾时间较长钢筋生锈等造成的潜在质量风险。
据唐山本地销售介绍,唐山市内有大量房地产开发遗留问题,其中丰润区、高新区、古冶区等较为集中,目前唐山市及各区县政府正在筹划成立处理房地产开发遗留问题领导小组,专门处理90多个问题项目,并将在7月中出台具体处理措施。
楼市狂飙下的陷阱
唐山楼市崛起于2016年北京930限购政策之后,当时由于北京及环京地产相关调控措施出台,而且房价已经处于相对高点,大量北京及环京房地产代理销售公司和中介开始向外拓展资源,唐山、秦皇岛、海南、山东半岛海景房受捧。
据廊坊地区一家代理销售公司人士介绍,2016年10月开始,廊坊市开始重点打击违规销售行为,整个环京房地产市场处于无房可卖的状态,包括其所在公司一大批代理销售和中介开始瞄准价格相对较低的唐山楼市。“开始我们几个去了几趟唐山,选了一批项目,然后和开发商谈,你卖多少钱?5000元,好,我给你5500元包销,你别管我用什么样方式,只要帮你卖出去,多出来的500元我们和开发商一人一半。”上述人士表示。
通常一个项目有一个总代理,直接和开发商谈下来代理销售的就是总代理,总代下面有众多分销商和个人销售。在唐山房产销售当中,有一些较为知名的代理商和中介公司,也有一些民间房产团购,而更多的是小代理公司,甚至还有一些销售通过个人关系独立销售。
对长期处于不温不火状态的唐山开发商而言,卖了大家都赚钱,卖不了也没什么损失。上述代理销售公司人士表示,他具体为代理公司负责项目对外宣传和蓄客,开发商配合提供售楼处和签约等程序。
在销售唐山项目,这些代理销售把在环京楼市销售策略施展得淋漓尽致,用低价、交通规划、画饼等方式,吸引了大量北京及环京市场的潜在客户,“客户还是原来环京客户,只不过战场挪到了唐山。”
当时,燕郊房价已经突破3万元,大厂、香河、固安等环京地区房价普遍达到2万元,而唐山房价在5000元左右,“2015年初燕郊房价也就1万元左右,已经涨了两倍,唐山四五千的房价,销售们给客户描述2017年涨到1万元,这对投资客很有吸引力。”
该人士表示,刚开始,代理公司在代理销售一个楼盘时,要求相对比较严格,只有五证中下来四证的才会去代理,没有土地证的一律不碰,“其实,销售唐山楼盘时用的还是环京那一套策略,很简单,一两个月后,本地开发商和销售也熟悉了,再加上整个市场慢慢也起来了,唐山开发商开始压低佣金,有的开发商干脆自己做。”
在这种情况下,一些代理公司开始瞄上那些问题楼盘,“说实话,唐山问题楼盘很多,但有的问题不大,就是因为前期市场不好,开发商回不了款,项目搁置了,只要卖得好都能顺利交付。但五证都没有的项目,风险就比较大。”上述廊坊代理销售人士表示。
君德城上城显然属于问题严重项目,不仅是新民居项目,而且至今连国有土地使用证也未办理下来。
购房一般由原始价格、电商费和加价三部分构成,原始价格也是网签价格,归属开发商;电商通常由开发商、一级代理和销售员分成,6万元电商费,销售通常可以拿到2.5万元,代理销售拿1万元,剩余归开发商;加价一般为总代理的收入。
值得关注的是,在唐山房地产市场中,来自外地投资客多数通过外地销售购买,而且投资客中有相当一部分为销售本人,在6月21日外地投资客与政府、开发商协商解决问题的近百人队伍中,至少有十分之一为北京及环北京地区的销售人员。



现在看来 捡漏人民币的机会真的来了

潮理财 发表了文章 • 1 个评论 • 5 次浏览 • 2017-06-23 16:23 • 来自相关话题

来源:嘉丰瑞德


就在美元加息之前,很多对汇率比较关注的人不得不注意到一个重大消息:欧洲宣布增持人民币,抛售美元资产。
这是有史以来欧洲历史上第一次增持人民币,可以说欧洲的这个决定具有深远的历史意义!
欧洲宣布这个时间节点也非常巧合,就在美元宣布加息之前,择机公布了这个消息。
两天之后,美元如约加息,欧洲的这个举动可以说狠狠打脸了美联储。
为什么这么说呢?
美元加息说白了就是美联储要向全世界回收美元货币,通过利率升高迫使美元回游。
但对其他国家来说美元作为硬通货,是各个国家外汇储备的常备币种,一旦被抽走势必造成外汇储备下降,进而影响资产价格的走低,特别是对于一些新兴的资本市场,美元在资本市场间的流动可以稳定物价、活跃市场,对促进当地经济发展有不言而喻的重要性。
换句话来说美元对于各地资本市场的意义就如滋养鱼儿的一池水,而当这一池水被逐渐抽干之后,池塘里面的鱼儿就会有窒息的风险。
自美元2015年12月首次加息之后,已经有数个新兴经济体遭遇货币崩盘,包括阿根廷、阿塞拜疆、哈萨克斯坦、蒙古、委内瑞拉等多个国家。
美元加息的威力可见一斑。
可是现在欧洲通过增持人民币就可以将美元加息的威力化于无形,这无疑就是在告诉那些在寒风中战栗的新兴国家们:美元加息其实也没什么可怕的,通过增持人民币就能对冲掉美元退潮之后留下的危机。
这句话也可以进一步解释为:其实不管是人民币还是美元,本质上都是一般等价物,你美元是钱、人民币也是钱,你美元能流通我人民币也能。现在美国人要收走你手里的美元,可是人民币却主动找上门来说,愿意填补美元被抽走的空白,这等好事,你们要不要干?
现在欧洲已经在这么干了,最为关键的是欧洲一向被认为是美国的好基友,但是欧洲这几年跟在美国屁股后面一点好处没捞到,还尽当了炮灰,所以欧洲人不干了,这个基友不当也罢!
回头想想还是中国人民好,懂得互利互惠,懂得你敬我一尺,我敬你一丈的道理,不像美国人就知道仗势欺人,尤其是特lang普上台之后,更是捞不到一点油水。
现在我们看到了,欧洲和美国的分裂,以及和中国的拥抱。其实在美元加息的档上,各地资本市场的目标是一致的——就是如何打好这场资本保卫战,总之不能坐等美国人把血抽干了。
怎么办呢?
现在欧洲做出了示范,其他市场你跟还是不跟?
在中国建设银行(601939,股吧)发布的一份报告中,调查显示,在210家企业和金融机构中,40%的受访企业已使用离岸人民币进行融资。
有超过一半的受访企业表示对进入中国银行(601988)间债券市场感兴趣。另有25%的机构投资者表示将增加人民币资产配置。
业内人士预估,人民币在全球官方储备中占比应该可以达到约5%,总计2.4万亿人民币。
嘉丰瑞德小编认为,这次可以说欧洲真的给中国送了份厚礼,欧洲增持人民币的标志性意义重大。
一方面,标志着欧洲对中国作为经济大国地位的肯定;
另一方面,标志着欧洲对中国经济发展的看多;
最后,这也可以被看做是欧洲对人民币信誉的又一背书,这对于对冲美元加息、稳定人民币汇率乃至进一步走强,都具有利好影响。
潮理财wealthtide



我们分享最接地气的理财技巧,提供最新的市场动态、专业的理财知识、实用的投资策略。每天学点理财知识,让您的财富增值。







点击上方“二维码”可以订阅哦 查看全部

来源:嘉丰瑞德


就在美元加息之前,很多对汇率比较关注的人不得不注意到一个重大消息:欧洲宣布增持人民币,抛售美元资产。
这是有史以来欧洲历史上第一次增持人民币,可以说欧洲的这个决定具有深远的历史意义!
欧洲宣布这个时间节点也非常巧合,就在美元宣布加息之前,择机公布了这个消息。
两天之后,美元如约加息,欧洲的这个举动可以说狠狠打脸了美联储。
为什么这么说呢?
美元加息说白了就是美联储要向全世界回收美元货币,通过利率升高迫使美元回游。
但对其他国家来说美元作为硬通货,是各个国家外汇储备的常备币种,一旦被抽走势必造成外汇储备下降,进而影响资产价格的走低,特别是对于一些新兴的资本市场,美元在资本市场间的流动可以稳定物价、活跃市场,对促进当地经济发展有不言而喻的重要性。
换句话来说美元对于各地资本市场的意义就如滋养鱼儿的一池水,而当这一池水被逐渐抽干之后,池塘里面的鱼儿就会有窒息的风险。
自美元2015年12月首次加息之后,已经有数个新兴经济体遭遇货币崩盘,包括阿根廷、阿塞拜疆、哈萨克斯坦、蒙古、委内瑞拉等多个国家。
美元加息的威力可见一斑。
可是现在欧洲通过增持人民币就可以将美元加息的威力化于无形,这无疑就是在告诉那些在寒风中战栗的新兴国家们:美元加息其实也没什么可怕的,通过增持人民币就能对冲掉美元退潮之后留下的危机。
这句话也可以进一步解释为:其实不管是人民币还是美元,本质上都是一般等价物,你美元是钱、人民币也是钱,你美元能流通我人民币也能。现在美国人要收走你手里的美元,可是人民币却主动找上门来说,愿意填补美元被抽走的空白,这等好事,你们要不要干?
现在欧洲已经在这么干了,最为关键的是欧洲一向被认为是美国的好基友,但是欧洲这几年跟在美国屁股后面一点好处没捞到,还尽当了炮灰,所以欧洲人不干了,这个基友不当也罢!
回头想想还是中国人民好,懂得互利互惠,懂得你敬我一尺,我敬你一丈的道理,不像美国人就知道仗势欺人,尤其是特lang普上台之后,更是捞不到一点油水。
现在我们看到了,欧洲和美国的分裂,以及和中国的拥抱。其实在美元加息的档上,各地资本市场的目标是一致的——就是如何打好这场资本保卫战,总之不能坐等美国人把血抽干了。
怎么办呢?
现在欧洲做出了示范,其他市场你跟还是不跟?
在中国建设银行(601939,股吧)发布的一份报告中,调查显示,在210家企业和金融机构中,40%的受访企业已使用离岸人民币进行融资。
有超过一半的受访企业表示对进入中国银行(601988)间债券市场感兴趣。另有25%的机构投资者表示将增加人民币资产配置。
业内人士预估,人民币在全球官方储备中占比应该可以达到约5%,总计2.4万亿人民币。
嘉丰瑞德小编认为,这次可以说欧洲真的给中国送了份厚礼,欧洲增持人民币的标志性意义重大。
一方面,标志着欧洲对中国作为经济大国地位的肯定;
另一方面,标志着欧洲对中国经济发展的看多;
最后,这也可以被看做是欧洲对人民币信誉的又一背书,这对于对冲美元加息、稳定人民币汇率乃至进一步走强,都具有利好影响。
潮理财wealthtide



我们分享最接地气的理财技巧,提供最新的市场动态、专业的理财知识、实用的投资策略。每天学点理财知识,让您的财富增值。







点击上方“二维码”可以订阅哦









农村户口的注意了!7月1日起你们的房屋可能要被回收啦!不知道可就亏大了!

品味人生感悟生活 发表了文章 • 1 个评论 • 7 次浏览 • 2017-06-23 16:23 • 来自相关话题

受农村土地确权的影响,2017年农村房屋政策变化很大,可以说是近十几年变化最大的一年,变化有很多,比如建房审批严格化了,房屋建设规范化了等,最具代表性的就是农房回收的变化,为解决农村房屋闲置问题,让农村土地资源得到合理利用,2017年国家加大了对违法农房的回收力度,那么哪些是违法农房呢?哪些农房可能将被回收呢?大家注意了。




1

房主去世且无继承人的农村房屋




比如村五保户的农房。







2


非农村集体成员继承的农房

这种情况宅基地不可继承予以回收,但在此之上的房屋可以继承,在不修缮的前提下,房屋倒塌之前的所有权属于继承人。






3



进城落户农民的农房


农民进城落户后除非自愿放弃宅基地,否则还拥有农村房屋所有权,但不允许翻修,房屋一经倒塌后予以回收。






4



建筑面积超标的农房



宅基地面积国家有明确标准,不得超过300平米,各地区根据地势适当调整,超出的面积予以回收。







5



一户多宅的农房
农村房屋实行一户一宅原则,除非合法继‍‍承以及正常分户,多余的住宅予以回收,这主要是针对滥用职权的村干部。






6


未在宅基地规划区内建造的农房

部分农村房屋并未建造在宅基地规划区内,占用农村耕地坡地等,触犯了国家守护18亿亩耕地的红线规定,此类农村房屋予以回收。






7

城镇居民违法购买的农村房屋
目前国家对农村宅基地流转监控严格,宅基地不可自由买卖,城镇居民不能购买农房,一经查实予以回收,这也是为了保障农民的利益。






8

长时间闲置导致坍塌的农房
两年之内没有修复的就会被回收,部分地区已开始试点。






9

闲置和荒废宅基地上翻建的农房
在空闲和荒废宅基地再翻建农房的,不被国家允许,一经发现予以回收。






10

已经获得农房拆迁补偿和安置的
这种情况比较少见。











以上就是农村房屋新政策下
十种将被回收的农村房屋
这些农房的户主将失去房屋所有权
农民朋友们要注意了




不过只要你的房子

合理合法,
就不会被收回哦~给家人朋友们看看吧!






版权归原创者所有,如有侵权请及时联系!




长按识别二维码 查看全部



受农村土地确权的影响,2017年农村房屋政策变化很大,可以说是近十几年变化最大的一年,变化有很多,比如建房审批严格化了,房屋建设规范化了等,最具代表性的就是农房回收的变化,为解决农村房屋闲置问题,让农村土地资源得到合理利用,2017年国家加大了对违法农房的回收力度,那么哪些是违法农房呢?哪些农房可能将被回收呢?大家注意了。




1

房主去世且无继承人的农村房屋




比如村五保户的农房。







2


非农村集体成员继承的农房

这种情况宅基地不可继承予以回收,但在此之上的房屋可以继承,在不修缮的前提下,房屋倒塌之前的所有权属于继承人。






3



进城落户农民的农房


农民进城落户后除非自愿放弃宅基地,否则还拥有农村房屋所有权,但不允许翻修,房屋一经倒塌后予以回收。






4



建筑面积超标的农房



宅基地面积国家有明确标准,不得超过300平米,各地区根据地势适当调整,超出的面积予以回收。







5



一户多宅的农房
农村房屋实行一户一宅原则,除非合法继‍‍承以及正常分户,多余的住宅予以回收,这主要是针对滥用职权的村干部。






6


未在宅基地规划区内建造的农房

部分农村房屋并未建造在宅基地规划区内,占用农村耕地坡地等,触犯了国家守护18亿亩耕地的红线规定,此类农村房屋予以回收。






7

城镇居民违法购买的农村房屋
目前国家对农村宅基地流转监控严格,宅基地不可自由买卖,城镇居民不能购买农房,一经查实予以回收,这也是为了保障农民的利益。






8

长时间闲置导致坍塌的农房
两年之内没有修复的就会被回收,部分地区已开始试点。






9

闲置和荒废宅基地上翻建的农房
在空闲和荒废宅基地再翻建农房的,不被国家允许,一经发现予以回收。






10

已经获得农房拆迁补偿和安置的
这种情况比较少见。











以上就是农村房屋新政策下
十种将被回收的农村房屋
这些农房的户主将失去房屋所有权
农民朋友们要注意了




不过只要你的房子

合理合法,
就不会被收回哦~给家人朋友们看看吧!






版权归原创者所有,如有侵权请及时联系!




长按识别二维码




监管严查非真实出表 四大行大手笔转让不良

大资管家 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:23 • 来自相关话题

来源:21世纪经济报道 记者:李玉敏




除了面临监管的压力,有分析人士认为,目前银行的资金较为紧张,对外转让不良的另外一个原因是为了回笼一部分资金。“并且这些资产是已出表资产,所以反映在报表上是处置收益的增加。”






进入6月以来,四大国有商业银行一改往日对不良资产的“惜售”情结,主动对外大量转让不良资产,仅近日转让的债权本息就超过600亿元。

21世纪经济报道记者注意到,北京金融资产交易所、上海联合产权交易所和天津金融资产交易所近期均出现了数百亿的不良资产对外转让。比如,北金所专门为农行旗下子公司信恩润实投资管理有限公司(下称“信恩润实”)的不良资产进行推介,共涉及185户债权,债权本息高达159亿元。

一位知情人士向21世纪经济报道记者表示,除了在金交所公开挂牌转让,四大行近期也通过总对总的招标方式转让了大量的不良资产包,大部分资产包都比较大,主要买方是信达和华融。

一家AMC人士表示:“这些可能是银行转到表外隐匿起来的资产,最近开始大规模对外真实转让,主要源于监管的压力。在监管部门的检查中,很重要的一项就是不良的真实性检查,6月中旬是原定的自查报告上报时间点。”


今年5月4日,21世纪经济报道以《四大行不良资产处置新玩法:与AMC成立合资公司持有表外不良》为题,独家报道了工农中建四大行均通过旗下香港子公司下属的孙公司等多重股权关系,与华融、信达、长城合资设立了合资公司,并通过这四家合资公司大量持有本行的不良资产。



近期转让受托资产超600亿





北金所近日发布的消息显示,信恩润实公司的185户债权资产对外招商,资产涉及中国农业银行13省14家一级分行,债权本息共计159亿元。信恩润实农行旗下的、与信达资产合资成立的子公司,其主要业务是持有农行的表外不良资产。

此外,建设银行和长城资产成立的合资公司长融金诺(北京)投资有限公司(下称“长融金诺”)和华融汇通资产管理有限公司(下称“华融汇通”)也在北金所和天金所转让不良资产,并注明为“受托资产”。

其中,长融金诺在北金所挂牌的“潮州市华山实业有限公司等93户债权资产(受托资产GD2017-1包)”规模为10.91亿元,转让底价为3.33亿元。华融汇通的广东智力宝食品有限公司等43户债权资产(受托资产GD2017-2包)本息高达44.36亿元,转让底价为18.5亿元。还有建信信托的受托资产广州市泰禹贸易有限公司等23户债权资产也在转让,本息为5.36亿元,转让底价2.02亿元 。

据21世纪经济报道记者了解到,通常受托资产是指AMC或AMC与银行的合资公司代银行持有的不良资产。运作方式是,银行将不良资产“总对总”卖给AMC,四大AMC代为持有或再按照约定将资产转让给合资公司,然后名义上的不良资产持有者再委托资产来源的银行进行处置。

天金所此前发布的一份建行内蒙古分行的受托资产转让公告显示,该资产的债权人共有57户企业,其中华融汇通拥有13户企业债权,长融金诺拥有44户企业债权。

6月2日,上海联合产权交易所也发布了“某银行17个省市共计828户债权资产”。21世纪经济报道记者获悉,这些资产均来自于建设银行,大部分是此前出表的资产。目前正在转让的不良资产本息共计276.7亿元,其中本金239.2亿元,利息37.5亿元。

一家地方AMC人士王先生向21世纪经济报道记者分析:“这些资产应该是前期出表之后,后续又找到新买家。我之前经手过几笔这样的,但规模都不大。现在有可能是找到大户了,好多大集团都开始买进不良资产,之前听说一个公司把一家大型股份行的大批不良一次性买断了。”

王先生认为,目前银行出表的资产再转让,一般都通过交易所这种方式来转让,这样的公开转让方式,可规避道德和职业风险。

不过也有其他AMC人士表示,除了公开的交易所挂牌,工行和建行总行也通过向四大AMC和地方AMC定向招标的方式,转让了大量的不良。6月14日,建行通过招标的方式公开转让了近160亿元不良资产,其中的一半以上由信达中标,其余的40%被华融买走,另外两家地方AMC仅拿到10亿元。



监管严查违规非真实转让资产





多名接受21世纪经济报道记者采访的人士均表示,目前四大行集中对外大规模转让不良资产并非偶然,更多的是迫于监管的压力,特别是4月份以后开启的“三三四”检查。其中银监会的多个文件要求,加强对银行不良的真实性核查,原来非真实出表的行为要及时制止,如果不及时卖掉转为真实出售,或将面临监管处罚。

银监会出台的《关于银行业风险防控工作的指导意见》(银监发〔2017〕6号文)中明确指出,监管部门要重点治理“资产风险分类不准确、通过各种手段隐匿或转移不良贷款”的行为。

银监会于3月28日下发《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》,即“三违反”专项治理中再次表示,重点治理银行违规通过“搭桥”等手段藏匿不良贷款,违规通过相互代持、安排显性或隐性回购条款转移至表外等方式转移不良贷款等。

银行业金融机构“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作要点中再次重申,将检查银行是否存在通过各类资管计划(包括券商、基金、信托、保险、期货等)违规转让等方式实现不良资产非洁净出表或虚假出表,人为调节监管指标。

由于目前的“三三四”检查尚处于银行自查阶段,下一步还有监管检查和发现问题后有相应的监管措施,因此监管部门“三令五申”的不良非真实出表行为将会受到限制,前期一些出表的资产也会继续转让。

“还有大量挂在四大AMC账面的资产,也在等待再次转让。因为银行前几年的出表方式比较简单粗放,直接转给四大AMC,后来逐渐才转变为转给合资公司等其他出表方式。”前述地方AMC人士王先生表示。

21世纪经济报道记者以投资者身份咨询北金所,北金所人士表示,信恩润实等公司的招商资产目前是第一批,不排除后续还会有第二或第三批。

除了面临监管的压力,有分析人士认为,目前银行的资金较为紧张,对外转让不良的另外一个原因是为了回笼一部分资金。“并且这些资产是已出表资产,所以反映在报表上是处置收益的增加。”

他表示,这些资产大多数是在2015、2016年出表的,当时的价格比较低,就4毛(即债权总额的40%)左右,而今年整个市场的价格提高了,可能达到4毛5(债权总额的45%)甚至更高,现在转让价格高了,银行还能赚到钱,实现了以时间换空间。



以建行近期对外转让的资产包为例,信达中标的平均折扣率约为47%,其中部分资产包单价甚至高达60%,华融中标的评级资产折扣率为43%左右,还有浙江一家地方AMC中标的资产价格甚至高达71%。





联系方式

参会/咨询/合作
郭老师:18501955840
米老师:13581626425

赞助/招商/商务合作
张先生:18600329996

在线报名

识别二维码立即报名







更多文章,请回复您感兴趣的关键词查看








声明


感谢每一位作者的辛苦创作,除原创文章外,《大资管圈》转载时均在文章开头注明作者及出处。如涉及版权等问题,请在微信后台留言,我们将第一时间处理,表示感谢! 查看全部


来源:21世纪经济报道 记者:李玉敏




除了面临监管的压力,有分析人士认为,目前银行的资金较为紧张,对外转让不良的另外一个原因是为了回笼一部分资金。“并且这些资产是已出表资产,所以反映在报表上是处置收益的增加。”






进入6月以来,四大国有商业银行一改往日对不良资产的“惜售”情结,主动对外大量转让不良资产,仅近日转让的债权本息就超过600亿元。

21世纪经济报道记者注意到,北京金融资产交易所、上海联合产权交易所和天津金融资产交易所近期均出现了数百亿的不良资产对外转让。比如,北金所专门为农行旗下子公司信恩润实投资管理有限公司(下称“信恩润实”)的不良资产进行推介,共涉及185户债权,债权本息高达159亿元。

一位知情人士向21世纪经济报道记者表示,除了在金交所公开挂牌转让,四大行近期也通过总对总的招标方式转让了大量的不良资产包,大部分资产包都比较大,主要买方是信达和华融。

一家AMC人士表示:“这些可能是银行转到表外隐匿起来的资产,最近开始大规模对外真实转让,主要源于监管的压力。在监管部门的检查中,很重要的一项就是不良的真实性检查,6月中旬是原定的自查报告上报时间点。”


今年5月4日,21世纪经济报道以《四大行不良资产处置新玩法:与AMC成立合资公司持有表外不良》为题,独家报道了工农中建四大行均通过旗下香港子公司下属的孙公司等多重股权关系,与华融、信达、长城合资设立了合资公司,并通过这四家合资公司大量持有本行的不良资产。



近期转让受托资产超600亿





北金所近日发布的消息显示,信恩润实公司的185户债权资产对外招商,资产涉及中国农业银行13省14家一级分行,债权本息共计159亿元。信恩润实农行旗下的、与信达资产合资成立的子公司,其主要业务是持有农行的表外不良资产。

此外,建设银行和长城资产成立的合资公司长融金诺(北京)投资有限公司(下称“长融金诺”)和华融汇通资产管理有限公司(下称“华融汇通”)也在北金所和天金所转让不良资产,并注明为“受托资产”。

其中,长融金诺在北金所挂牌的“潮州市华山实业有限公司等93户债权资产(受托资产GD2017-1包)”规模为10.91亿元,转让底价为3.33亿元。华融汇通的广东智力宝食品有限公司等43户债权资产(受托资产GD2017-2包)本息高达44.36亿元,转让底价为18.5亿元。还有建信信托的受托资产广州市泰禹贸易有限公司等23户债权资产也在转让,本息为5.36亿元,转让底价2.02亿元 。

据21世纪经济报道记者了解到,通常受托资产是指AMC或AMC与银行的合资公司代银行持有的不良资产。运作方式是,银行将不良资产“总对总”卖给AMC,四大AMC代为持有或再按照约定将资产转让给合资公司,然后名义上的不良资产持有者再委托资产来源的银行进行处置。

天金所此前发布的一份建行内蒙古分行的受托资产转让公告显示,该资产的债权人共有57户企业,其中华融汇通拥有13户企业债权,长融金诺拥有44户企业债权。

6月2日,上海联合产权交易所也发布了“某银行17个省市共计828户债权资产”。21世纪经济报道记者获悉,这些资产均来自于建设银行,大部分是此前出表的资产。目前正在转让的不良资产本息共计276.7亿元,其中本金239.2亿元,利息37.5亿元。

一家地方AMC人士王先生向21世纪经济报道记者分析:“这些资产应该是前期出表之后,后续又找到新买家。我之前经手过几笔这样的,但规模都不大。现在有可能是找到大户了,好多大集团都开始买进不良资产,之前听说一个公司把一家大型股份行的大批不良一次性买断了。”

王先生认为,目前银行出表的资产再转让,一般都通过交易所这种方式来转让,这样的公开转让方式,可规避道德和职业风险。

不过也有其他AMC人士表示,除了公开的交易所挂牌,工行和建行总行也通过向四大AMC和地方AMC定向招标的方式,转让了大量的不良。6月14日,建行通过招标的方式公开转让了近160亿元不良资产,其中的一半以上由信达中标,其余的40%被华融买走,另外两家地方AMC仅拿到10亿元。



监管严查违规非真实转让资产





多名接受21世纪经济报道记者采访的人士均表示,目前四大行集中对外大规模转让不良资产并非偶然,更多的是迫于监管的压力,特别是4月份以后开启的“三三四”检查。其中银监会的多个文件要求,加强对银行不良的真实性核查,原来非真实出表的行为要及时制止,如果不及时卖掉转为真实出售,或将面临监管处罚。

银监会出台的《关于银行业风险防控工作的指导意见》(银监发〔2017〕6号文)中明确指出,监管部门要重点治理“资产风险分类不准确、通过各种手段隐匿或转移不良贷款”的行为。

银监会于3月28日下发《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》,即“三违反”专项治理中再次表示,重点治理银行违规通过“搭桥”等手段藏匿不良贷款,违规通过相互代持、安排显性或隐性回购条款转移至表外等方式转移不良贷款等。

银行业金融机构“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作要点中再次重申,将检查银行是否存在通过各类资管计划(包括券商、基金、信托、保险、期货等)违规转让等方式实现不良资产非洁净出表或虚假出表,人为调节监管指标。

由于目前的“三三四”检查尚处于银行自查阶段,下一步还有监管检查和发现问题后有相应的监管措施,因此监管部门“三令五申”的不良非真实出表行为将会受到限制,前期一些出表的资产也会继续转让。

“还有大量挂在四大AMC账面的资产,也在等待再次转让。因为银行前几年的出表方式比较简单粗放,直接转给四大AMC,后来逐渐才转变为转给合资公司等其他出表方式。”前述地方AMC人士王先生表示。

21世纪经济报道记者以投资者身份咨询北金所,北金所人士表示,信恩润实等公司的招商资产目前是第一批,不排除后续还会有第二或第三批。

除了面临监管的压力,有分析人士认为,目前银行的资金较为紧张,对外转让不良的另外一个原因是为了回笼一部分资金。“并且这些资产是已出表资产,所以反映在报表上是处置收益的增加。”

他表示,这些资产大多数是在2015、2016年出表的,当时的价格比较低,就4毛(即债权总额的40%)左右,而今年整个市场的价格提高了,可能达到4毛5(债权总额的45%)甚至更高,现在转让价格高了,银行还能赚到钱,实现了以时间换空间。



以建行近期对外转让的资产包为例,信达中标的平均折扣率约为47%,其中部分资产包单价甚至高达60%,华融中标的评级资产折扣率为43%左右,还有浙江一家地方AMC中标的资产价格甚至高达71%。





联系方式

参会/咨询/合作
郭老师:18501955840
米老师:13581626425

赞助/招商/商务合作
张先生:18600329996

在线报名

识别二维码立即报名







更多文章,请回复您感兴趣的关键词查看








声明


感谢每一位作者的辛苦创作,除原创文章外,《大资管圈》转载时均在文章开头注明作者及出处。如涉及版权等问题,请在微信后台留言,我们将第一时间处理,表示感谢!









万万没想到“超级城市”北京城区开发度全国垫底

中国房地产报 发表了文章 • 1 个评论 • 13 次浏览 • 2017-06-23 16:23 • 来自相关话题

导读


建成区面积全国最大的北京,城区开发度却全国最低,建成区面积占城区面积的比值仅0.11,排在其后的城市是沈阳、上海、珠海、南京、重庆、唐山、佛山。

















中房智库研究员 许倩









中国的城市大吗?这个问题似乎不用回答。北京全市土地总面积16411平方公里,而纽约全市土地总面积才1214.4平方公里。单纯从面积上看,北京相当于10个纽约。


然而,从建成区面积来看,中国建成区面积最大的城市北京,相比国外大城市,却又小得多。2008年的数据显示,纽约的建成区面积达8683.4平方公里,是世界最大的都市区之一;而2015年底住建部发布的最新数据则显示,北京建成区面积仅1401.01平方公里。


出乎所料的是,一直声称人口压力超负荷的北京,其建成区面积占城区面积的比重仅0.11,这个数字远低于全国平均0.27的城区开发度。要知道,郑州、哈尔滨、厦门的建成区面积占城区面积的比重已经达到满负荷。也就是说,从数据上来看,“土地资源稀缺”的北京其实还有广大的可开发空间。


为了更深入全面地了解中国城市,中房智库研究员根据住建部2015年年底发布的最新城市数据,统计梳理后独家发布了建成区面积超过200平方公里的中国城市榜单以及中国典型城市城区开发度榜单。这些榜单显示,中国有47个城市建成区面积超过200平方公里,其中,江苏有7个,广东和山东各有5个,东北三省有5个,福建和浙江各有3个、河北有2个城市入围。





从中国典型城市城区开发度榜单(建成区面积/城区面积)看,建成区面积全国最大的北京,城区开发度却全国最低,建成区面积占城区面积的比值仅0.11,排在其后的城市是沈阳、上海、珠海、南京、重庆、唐山、佛山。


而城区开发度已接近满负荷(建成区面积/城区面积接近或等于1)的城市是:西安、兰州、长春、呼和浩特、郑州、哈尔滨、厦门。






建成区面积大排名 上海仅排第四









城市建成区简称建成区,中国统计部门用建成区来反映一个市的城市化区域的大小。


这一概念具体指一个市行政划区范围内经过征用的土地和实际建设发展起来的非农业生产建设的地段,包括市区集中连片的部分以及分散在近郊区域城市有密切联系,具有基本完善的市政公用设施的城市建设用地(如机场、污水处理厂、通讯电台)。


也就说,并不是建了房屋的地区就是建成区,还必须要有完善的市政基础设施配套区域才能计入城市建成区。


一般而言,行政级别越高的城市,往往形成的人口集聚规模和城市规模也越大。在建成区面积超过200平方公里的47个城市中,主要是直辖市、省会城市和计划单列市。且有28个城市都是来自东部沿海地区。





北京以1401平方公里位居建成区面积榜首。北京城区人口超过了1800万,全市总面积约16411平方公里,总城区面积为12187平方公里,建成区面积相当于全市总城区面积的十分之一。


排在第二位的是位居西南的重庆,建成区面积1329.45平方公里,总城区面积为7026.55平方公里,城区总人口1337.95万,相当于一个中等省份,2016年城镇化率达到了62.6%。


第三名是广州,建成区面积1237.25平方公里,总城区面积2099.18平方公里,城区总人口1246.73万。


根据住建部公布的数据,按城区户籍及暂住人口计算,全国人口最大的城市上海排在了第四名,建成区面积998.75平方公里,总城区面积6341平方公里,城区总人口2415.27万。上海的建成区面积不仅大大小于同级别的城市北京,甚至小于广州。这与我们大多数人印象中“上海是中国第一大城市”的概念似乎不符。不过,在国家统计局的历年数据中,2010年上海的建成区面积即已达到了999平方公里,若按照过去几年的发展情况估算,上海的建成区面积早已突破1000平方公里大关。


第五名是东莞,建成区面积932平方公里。甚至超越了一线城市深圳,以及天津、武汉、成都等传统大城市,颇有些出人意料。中房智库研究员分析认为,东莞的建成区面积统计中,不仅包括主城区,也包括了辖下的镇区。东莞有20多个镇,每个镇的经济总量相当于别的地方的县,甚至地市,并且居住着大量的常住人口,每个镇区的建成区规模均不小。


深圳排在东莞之后,建成区面积900平方公里。不过深圳的总人口远远高于东莞,东莞城区总人口仅595.8万,深圳是其两倍多,达到1137.89万人。


第七名是天津,建成区面积885.43平方公里,城区总人口875.24万。


此外,南京、青岛、武汉、长春、杭州、西安几个城市的建成区面积均超过500平方公里。沈阳、苏州的建成区面积分别为465平方公里、458平方公里,进入榜单前15名。


分省份看,江苏省共有7个城市入围,分别是南京、苏州、无锡、常州、徐州、南通和连云港。除了连云港,其他6个城市的GDP总量均突破了5000亿元大关。


在31个省(市、自治区)建成区面积排行榜中,第一位是广东省,建成区面积总计5633.19平方公里,然后是山东、江苏和浙江,建成区面积分别为4609.32平方公里、4189.17平方公里和2590.74平方公里。






京沪城区开发已控制









土地稀缺、人口拥挤,是很多人对北京的印象,但这些标签却似乎与建成区占总城区面积的实际数据不符。


来自于住建部的数据显示,北京建成区面积为1401平方公里,总城区面积为12187平方公里,建成区面积占全市总城区面积的比重仅0.11。


仅从人口数据上看,北京城区人口超过了1800万,人口密度为1541人/平方公里,远远低于郑州15055人/平方公里的人口密度,在全国城市中几乎属于人口密度最低的城市。


从数据上看,北京还具有广阔的城市开发空间和人口容纳空间,但近年来北京则在严控土地开发强度和人口规模扩张。按照《京津冀协同发展规划纲要》,2020年北京人口控制在2300万以内。


不过,北京大学教授、中国区域科学协会会长杨开忠分析认为,北京1.64万平方公里中作为稀有的生态涵养和屏障的山地占62%,若以平原计,2015年北京平原地区人口密度3349人/平方公里。2014年,北京中心城区按五环内计面积668平方公里,人口密度15778人/平方公里。现在北京强调疏解城市功能、降低人口密度自然是合乎规律的事情。


一线城市中,上海的建成区面积占城区面积的比重也很低,仅0.16。而上海新增建设用地近年来却保持“零增长”甚至“负增长”。相比土地横向扩张,上海市政府更注重土地集约化纵向深挖。上海曾提出“2020年实现建设用地规模零增长或者负增长,有分析指出,实际是正从增量的扩张转向存量的挖掘,上海市政府在这一轮城市更新过程中的旧城改造以及拆迁的土地,是未来的“大蛋糕”。


广州、深圳的土地开发强度远高于北京、上海。数据显示,广州建成区面积1237.25平方公里,总城区面积2099.18平方公里,建成区面积/城区面积比值为0.59;深圳建成区面积/城区面积比值为0.45。虽然从数字上看,深圳土地开发强度不及广州,但实际上广州市区面积高达7434.4平方公里,远高于总城区面积;但深圳的市区面积也仅1997平方公里,与总城区面积相当。


在一线城市中,深圳土地面积是上海的1/3、广州的1/4、北京的1/8,目前仅剩30多平方公里可开发,若不加快土地盘活步伐,数年即可用完。


土地开发强度最大的城市是厦门,城区土地几乎全部开发完毕。数据显示,厦门建成区面积317.1平方公里,城区面积317.1平方公里。厦门市区面积为1569平方公里。


此外,沈阳、珠海、南京、重庆、唐山的城区开发度(建成区面积/城区面积)均在0.2(含)以下。而南昌、西安、兰州、长春、呼和浩特、郑州、哈尔滨等城市的城区开发强度则超过0.8。


控制土地开发强度不止一线城市,更是全国性战略。按照国务院印发的《全国国土规划纲要(2016年~2030年)》,要求到2030年,国土空间开发格局不断优化,国土开发强度不超过4.62%,城镇空间控制在11.67万平方公里以内,以构建可持续发展的空间国土规划。



好消息~
”房视频“正式上线啦!
“房视频” 是中国房地产报旗下专属的视频节目平台。致力于打造优质的地产视频资讯节目,分享有趣、有料的地产新闻内容。欢迎扫码关注微信公众号。同时您也可以通过优酷、土豆、UC等平台搜索“房视频“订阅我们的视频账户。腾讯视频直接搜索“中国房地产报”订阅。 查看全部
导读


建成区面积全国最大的北京,城区开发度却全国最低,建成区面积占城区面积的比值仅0.11,排在其后的城市是沈阳、上海、珠海、南京、重庆、唐山、佛山。

















中房智库研究员 许倩









中国的城市大吗?这个问题似乎不用回答。北京全市土地总面积16411平方公里,而纽约全市土地总面积才1214.4平方公里。单纯从面积上看,北京相当于10个纽约。


然而,从建成区面积来看,中国建成区面积最大的城市北京,相比国外大城市,却又小得多。2008年的数据显示,纽约的建成区面积达8683.4平方公里,是世界最大的都市区之一;而2015年底住建部发布的最新数据则显示,北京建成区面积仅1401.01平方公里。


出乎所料的是,一直声称人口压力超负荷的北京,其建成区面积占城区面积的比重仅0.11,这个数字远低于全国平均0.27的城区开发度。要知道,郑州、哈尔滨、厦门的建成区面积占城区面积的比重已经达到满负荷。也就是说,从数据上来看,“土地资源稀缺”的北京其实还有广大的可开发空间。


为了更深入全面地了解中国城市,中房智库研究员根据住建部2015年年底发布的最新城市数据,统计梳理后独家发布了建成区面积超过200平方公里的中国城市榜单以及中国典型城市城区开发度榜单。这些榜单显示,中国有47个城市建成区面积超过200平方公里,其中,江苏有7个,广东和山东各有5个,东北三省有5个,福建和浙江各有3个、河北有2个城市入围。





从中国典型城市城区开发度榜单(建成区面积/城区面积)看,建成区面积全国最大的北京,城区开发度却全国最低,建成区面积占城区面积的比值仅0.11,排在其后的城市是沈阳、上海、珠海、南京、重庆、唐山、佛山。


而城区开发度已接近满负荷(建成区面积/城区面积接近或等于1)的城市是:西安、兰州、长春、呼和浩特、郑州、哈尔滨、厦门。






建成区面积大排名 上海仅排第四









城市建成区简称建成区,中国统计部门用建成区来反映一个市的城市化区域的大小。


这一概念具体指一个市行政划区范围内经过征用的土地和实际建设发展起来的非农业生产建设的地段,包括市区集中连片的部分以及分散在近郊区域城市有密切联系,具有基本完善的市政公用设施的城市建设用地(如机场、污水处理厂、通讯电台)。


也就说,并不是建了房屋的地区就是建成区,还必须要有完善的市政基础设施配套区域才能计入城市建成区。


一般而言,行政级别越高的城市,往往形成的人口集聚规模和城市规模也越大。在建成区面积超过200平方公里的47个城市中,主要是直辖市、省会城市和计划单列市。且有28个城市都是来自东部沿海地区。





北京以1401平方公里位居建成区面积榜首。北京城区人口超过了1800万,全市总面积约16411平方公里,总城区面积为12187平方公里,建成区面积相当于全市总城区面积的十分之一。


排在第二位的是位居西南的重庆,建成区面积1329.45平方公里,总城区面积为7026.55平方公里,城区总人口1337.95万,相当于一个中等省份,2016年城镇化率达到了62.6%。


第三名是广州,建成区面积1237.25平方公里,总城区面积2099.18平方公里,城区总人口1246.73万。


根据住建部公布的数据,按城区户籍及暂住人口计算,全国人口最大的城市上海排在了第四名,建成区面积998.75平方公里,总城区面积6341平方公里,城区总人口2415.27万。上海的建成区面积不仅大大小于同级别的城市北京,甚至小于广州。这与我们大多数人印象中“上海是中国第一大城市”的概念似乎不符。不过,在国家统计局的历年数据中,2010年上海的建成区面积即已达到了999平方公里,若按照过去几年的发展情况估算,上海的建成区面积早已突破1000平方公里大关。


第五名是东莞,建成区面积932平方公里。甚至超越了一线城市深圳,以及天津、武汉、成都等传统大城市,颇有些出人意料。中房智库研究员分析认为,东莞的建成区面积统计中,不仅包括主城区,也包括了辖下的镇区。东莞有20多个镇,每个镇的经济总量相当于别的地方的县,甚至地市,并且居住着大量的常住人口,每个镇区的建成区规模均不小。


深圳排在东莞之后,建成区面积900平方公里。不过深圳的总人口远远高于东莞,东莞城区总人口仅595.8万,深圳是其两倍多,达到1137.89万人。


第七名是天津,建成区面积885.43平方公里,城区总人口875.24万。


此外,南京、青岛、武汉、长春、杭州、西安几个城市的建成区面积均超过500平方公里。沈阳、苏州的建成区面积分别为465平方公里、458平方公里,进入榜单前15名。


分省份看,江苏省共有7个城市入围,分别是南京、苏州、无锡、常州、徐州、南通和连云港。除了连云港,其他6个城市的GDP总量均突破了5000亿元大关。


在31个省(市、自治区)建成区面积排行榜中,第一位是广东省,建成区面积总计5633.19平方公里,然后是山东、江苏和浙江,建成区面积分别为4609.32平方公里、4189.17平方公里和2590.74平方公里。






京沪城区开发已控制









土地稀缺、人口拥挤,是很多人对北京的印象,但这些标签却似乎与建成区占总城区面积的实际数据不符。


来自于住建部的数据显示,北京建成区面积为1401平方公里,总城区面积为12187平方公里,建成区面积占全市总城区面积的比重仅0.11。


仅从人口数据上看,北京城区人口超过了1800万,人口密度为1541人/平方公里,远远低于郑州15055人/平方公里的人口密度,在全国城市中几乎属于人口密度最低的城市。


从数据上看,北京还具有广阔的城市开发空间和人口容纳空间,但近年来北京则在严控土地开发强度和人口规模扩张。按照《京津冀协同发展规划纲要》,2020年北京人口控制在2300万以内。


不过,北京大学教授、中国区域科学协会会长杨开忠分析认为,北京1.64万平方公里中作为稀有的生态涵养和屏障的山地占62%,若以平原计,2015年北京平原地区人口密度3349人/平方公里。2014年,北京中心城区按五环内计面积668平方公里,人口密度15778人/平方公里。现在北京强调疏解城市功能、降低人口密度自然是合乎规律的事情。


一线城市中,上海的建成区面积占城区面积的比重也很低,仅0.16。而上海新增建设用地近年来却保持“零增长”甚至“负增长”。相比土地横向扩张,上海市政府更注重土地集约化纵向深挖。上海曾提出“2020年实现建设用地规模零增长或者负增长,有分析指出,实际是正从增量的扩张转向存量的挖掘,上海市政府在这一轮城市更新过程中的旧城改造以及拆迁的土地,是未来的“大蛋糕”。


广州、深圳的土地开发强度远高于北京、上海。数据显示,广州建成区面积1237.25平方公里,总城区面积2099.18平方公里,建成区面积/城区面积比值为0.59;深圳建成区面积/城区面积比值为0.45。虽然从数字上看,深圳土地开发强度不及广州,但实际上广州市区面积高达7434.4平方公里,远高于总城区面积;但深圳的市区面积也仅1997平方公里,与总城区面积相当。


在一线城市中,深圳土地面积是上海的1/3、广州的1/4、北京的1/8,目前仅剩30多平方公里可开发,若不加快土地盘活步伐,数年即可用完。


土地开发强度最大的城市是厦门,城区土地几乎全部开发完毕。数据显示,厦门建成区面积317.1平方公里,城区面积317.1平方公里。厦门市区面积为1569平方公里。


此外,沈阳、珠海、南京、重庆、唐山的城区开发度(建成区面积/城区面积)均在0.2(含)以下。而南昌、西安、兰州、长春、呼和浩特、郑州、哈尔滨等城市的城区开发强度则超过0.8。


控制土地开发强度不止一线城市,更是全国性战略。按照国务院印发的《全国国土规划纲要(2016年~2030年)》,要求到2030年,国土空间开发格局不断优化,国土开发强度不超过4.62%,城镇空间控制在11.67万平方公里以内,以构建可持续发展的空间国土规划。



好消息~
”房视频“正式上线啦!
“房视频” 是中国房地产报旗下专属的视频节目平台。致力于打造优质的地产视频资讯节目,分享有趣、有料的地产新闻内容。欢迎扫码关注微信公众号。同时您也可以通过优酷、土豆、UC等平台搜索“房视频“订阅我们的视频账户。腾讯视频直接搜索“中国房地产报”订阅。


当“闪崩”遇上“地天板”,“郑州帮”割肉,英联股份要步超讯通讯后尘?

火山财富 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:23 • 来自相关话题

段子手们说:


女:有别墅吗?男:没有!女:有路虎,奥迪吗?男:没有!女:有7位数存款吗?男:没有!女:那你有啥?男:我………女:转身就要走。突然男的说:我是炒股的 女:立刻回头抱住男的腰,满脸崇拜的说道:死鬼,你咋不早说,在这么多“闪崩”股的行情下,你还活着,这就够了!!!


在英联股份的股吧里,网友们也议论纷纷,有这样说的:











一天换手85.9%的换手打破记录没有呢?应该没有!今年4月13日超讯通信也是“地天板”,当日换手率87.95%,但第二天开始又是两个一字跌停板,英联股份会不会照搬它的走势?“地天板”的背后是否真的是游资诱多?今日,火山君就来扒一扒!


早盘半小时跌停板换手率超50%


今天是一个比较有趣的交易日,万达电影上午大跌后下午开市停牌,复星医药在14:00分以后也玩起了跳水。然而,上周五“闪崩”跌停的英联股份,在今日却玩了个“地天板”。


和新都退在前天的情形一样,今日早间9:15分至9:25分阶段,英联股份的集合竞价买1挂单就明显比昨日同期数据明显放大了好几倍。


这也就意味着,经历了连续4个交易日的跌停后,尽管主力在今日早间集合竞价阶段依然是以跌停板价格试盘,并集合成交了10673手,但是吸筹势头已经十分明显。


表一:英联股份今日集合竞价阶段买卖情况

(数据来源:东方财富choice,单位:手)


截至今日9:25:03集合竞价完成后,英联股份的跌停板卖1挂单仍然有14.2万手,约占该股流通股本的一半。然而,在 9:58:36该股被成功撬板的最后一刻,其卖1挂单仅有4853手。


从分时成交明细上看,开盘前半小时的跌停板价格成交量高达14.38万手。这也就意味着,今日早盘半小时的跌停板抛盘的筹码,主要来自于集合竞价完成后的卖1挂单量。


不过,火山君发现:今日早盘近半小时里,该股在跌停板价格的成交量,就已经使得换手率超过50%。


主力资金全天净流出3.17亿元


新都退在6月20日早盘半小时内,被主力跌停板吸筹、诱多、撬板之际是处于主力资金强势净流入的,并且截至当日收盘该股也是处于主力资金强势净流入的状态。


英联股份在今日早盘的这半小时,依然是超级大单和大单的强势净流出,中单和小单资金的净流入。其中,超级大单净流出金额高达1.86亿元。


同时,主力在今日9:30之际和9:58撬板之际使用密集大单买入,吸引市场跟风赌反弹;而其余时间内,该股的成交量均不是很大。


这也就意味着,尽管今日早间有大单资金参与了吸引市场眼球的诱多撬板,并在早盘半小时末期成功撬板,但是主力资金却是主力强势净流出状态。


据wind资讯,截至今日收盘英联股份主力净流出3.17亿元。并且,该股今日8.82亿元的总成交金额里,超级大单流入仅有2.53亿元,而超级大单流出则有6.92亿元。


可见,同样是早盘集合竞价阶段就表现出非常明显的异动,但是今日早盘半小时以及全天的英联股份的资金流向,和新都退前日的资金流向均不同。


今日英联股份龙虎榜买方5家席位营业部的买入金额总额9268.38万元,而龙虎榜卖方5家营业部总卖出金额却高达25058.70万元。


可见,该股的龙虎榜卖方5家营业部席位的出货金额,远远比买方5家席位营业部买入金额要大;并且今日龙虎榜卖方5家席位的出货金额,也将占该股今日总成交金额的28.49%。


“郑州帮”割肉?


从单个营业部游资的角度看,上周五在龙虎榜卖5席位抛货仅2000万元的华鑫证券深圳分公司游资,在今日更是加大了出货力度,出货金额达4703.88万元。


上周五遭遇“闪崩”,并大举买入1.18亿元的银泰证券郑州东风路营业部游资,在经历了3连续3个“一字板断魂刀”之后,于今日在龙虎榜卖1席位出货6460.94万元。


同样的,与其遭逢同样境遇的华泰证券郑州农业路营业部游资,也在今日出货3345.48万元。


另外,天风证券深圳滨河路营业部、国融证券南京庐山路营业部,遭遇闪崩加上“一字断魂刀”,也分别于今日大举出货。


表二:英联股份近日龙虎榜信息一览(数据来源:wind资讯)



从游资营业部的“派性”来看,今日该股买方5家游资营业部的关联性比较小,但卖方5家席位游资营业部均与“温州帮”具有一定的关联性。尤其是华鑫证券深圳公司、国融证券南京庐山路营业部、天风证券深圳滨河路营业部, 他们可谓是“妖股”与闪崩股的龙虎榜“常客”。


表三:国融证券南京庐山路营业部近半年上龙虎榜情况(数据来源:wind资讯)



表四:天风证券深圳滨河路营业部近半年上龙虎榜情况(数据来源:wind资讯)





闪崩股背后多为新兴龙虎榜营业部


火山君发现,这些现身闪崩个股龙虎榜的营业部,在最近半年的龙虎榜营业部排名均不是很靠前的,并且多为新兴龙虎榜营业部。但是,他们操作的个股均有流通盘小(并且以次新流通小盘股居多)、定期报告十大流通股东里有活跃个人股东、股价分时走势和K线走势零乱、暴跌前股东人数持续大幅减少等特征。


但是,与知名实力游资营业部超短线“游击”市场热点概念板块不同,这些龙虎榜营业部背后的资金在龙虎榜上买入金额和后续期卖出金额并不是很对应。甚至,一些营业部资金在临近某些个股业绩预告、高送转预案披露之时,就现身龙虎榜。


如此看来,对于一些多方面明显呈现出“庄股”特征的流通小盘股,投资者很有必要保持警惕。


是否步超讯通讯后尘?


火山君发现,在今年4月13日,超讯通讯也走出了一个“地天板”,但随后又来了两个一字板跌停。





英联股份和超讯通讯都是高位下跌的次新股。


那么英联股份是否步超讯通讯后尘呢?我们拭目以待!


每经编辑 吴永久


投资有风险,独立判断很重要
本文仅供参考,不构成买卖依据,入市风险自担。 查看全部



段子手们说:


女:有别墅吗?男:没有!女:有路虎,奥迪吗?男:没有!女:有7位数存款吗?男:没有!女:那你有啥?男:我………女:转身就要走。突然男的说:我是炒股的 女:立刻回头抱住男的腰,满脸崇拜的说道:死鬼,你咋不早说,在这么多“闪崩”股的行情下,你还活着,这就够了!!!


在英联股份的股吧里,网友们也议论纷纷,有这样说的:











一天换手85.9%的换手打破记录没有呢?应该没有!今年4月13日超讯通信也是“地天板”,当日换手率87.95%,但第二天开始又是两个一字跌停板,英联股份会不会照搬它的走势?“地天板”的背后是否真的是游资诱多?今日,火山君就来扒一扒!


早盘半小时跌停板换手率超50%


今天是一个比较有趣的交易日,万达电影上午大跌后下午开市停牌,复星医药在14:00分以后也玩起了跳水。然而,上周五“闪崩”跌停的英联股份,在今日却玩了个“地天板”。


和新都退在前天的情形一样,今日早间9:15分至9:25分阶段,英联股份的集合竞价买1挂单就明显比昨日同期数据明显放大了好几倍。


这也就意味着,经历了连续4个交易日的跌停后,尽管主力在今日早间集合竞价阶段依然是以跌停板价格试盘,并集合成交了10673手,但是吸筹势头已经十分明显。


表一:英联股份今日集合竞价阶段买卖情况

(数据来源:东方财富choice,单位:手)


截至今日9:25:03集合竞价完成后,英联股份的跌停板卖1挂单仍然有14.2万手,约占该股流通股本的一半。然而,在 9:58:36该股被成功撬板的最后一刻,其卖1挂单仅有4853手。


从分时成交明细上看,开盘前半小时的跌停板价格成交量高达14.38万手。这也就意味着,今日早盘半小时的跌停板抛盘的筹码,主要来自于集合竞价完成后的卖1挂单量。


不过,火山君发现:今日早盘近半小时里,该股在跌停板价格的成交量,就已经使得换手率超过50%。


主力资金全天净流出3.17亿元


新都退在6月20日早盘半小时内,被主力跌停板吸筹、诱多、撬板之际是处于主力资金强势净流入的,并且截至当日收盘该股也是处于主力资金强势净流入的状态。


英联股份在今日早盘的这半小时,依然是超级大单和大单的强势净流出,中单和小单资金的净流入。其中,超级大单净流出金额高达1.86亿元。


同时,主力在今日9:30之际和9:58撬板之际使用密集大单买入,吸引市场跟风赌反弹;而其余时间内,该股的成交量均不是很大。


这也就意味着,尽管今日早间有大单资金参与了吸引市场眼球的诱多撬板,并在早盘半小时末期成功撬板,但是主力资金却是主力强势净流出状态。


据wind资讯,截至今日收盘英联股份主力净流出3.17亿元。并且,该股今日8.82亿元的总成交金额里,超级大单流入仅有2.53亿元,而超级大单流出则有6.92亿元。


可见,同样是早盘集合竞价阶段就表现出非常明显的异动,但是今日早盘半小时以及全天的英联股份的资金流向,和新都退前日的资金流向均不同。


今日英联股份龙虎榜买方5家席位营业部的买入金额总额9268.38万元,而龙虎榜卖方5家营业部总卖出金额却高达25058.70万元。


可见,该股的龙虎榜卖方5家营业部席位的出货金额,远远比买方5家席位营业部买入金额要大;并且今日龙虎榜卖方5家席位的出货金额,也将占该股今日总成交金额的28.49%。


“郑州帮”割肉?


从单个营业部游资的角度看,上周五在龙虎榜卖5席位抛货仅2000万元的华鑫证券深圳分公司游资,在今日更是加大了出货力度,出货金额达4703.88万元。


上周五遭遇“闪崩”,并大举买入1.18亿元的银泰证券郑州东风路营业部游资,在经历了3连续3个“一字板断魂刀”之后,于今日在龙虎榜卖1席位出货6460.94万元。


同样的,与其遭逢同样境遇的华泰证券郑州农业路营业部游资,也在今日出货3345.48万元。


另外,天风证券深圳滨河路营业部、国融证券南京庐山路营业部,遭遇闪崩加上“一字断魂刀”,也分别于今日大举出货。


表二:英联股份近日龙虎榜信息一览(数据来源:wind资讯)



从游资营业部的“派性”来看,今日该股买方5家游资营业部的关联性比较小,但卖方5家席位游资营业部均与“温州帮”具有一定的关联性。尤其是华鑫证券深圳公司、国融证券南京庐山路营业部、天风证券深圳滨河路营业部, 他们可谓是“妖股”与闪崩股的龙虎榜“常客”。


表三:国融证券南京庐山路营业部近半年上龙虎榜情况(数据来源:wind资讯)



表四:天风证券深圳滨河路营业部近半年上龙虎榜情况(数据来源:wind资讯)





闪崩股背后多为新兴龙虎榜营业部


火山君发现,这些现身闪崩个股龙虎榜的营业部,在最近半年的龙虎榜营业部排名均不是很靠前的,并且多为新兴龙虎榜营业部。但是,他们操作的个股均有流通盘小(并且以次新流通小盘股居多)、定期报告十大流通股东里有活跃个人股东、股价分时走势和K线走势零乱、暴跌前股东人数持续大幅减少等特征。


但是,与知名实力游资营业部超短线“游击”市场热点概念板块不同,这些龙虎榜营业部背后的资金在龙虎榜上买入金额和后续期卖出金额并不是很对应。甚至,一些营业部资金在临近某些个股业绩预告、高送转预案披露之时,就现身龙虎榜。


如此看来,对于一些多方面明显呈现出“庄股”特征的流通小盘股,投资者很有必要保持警惕。


是否步超讯通讯后尘?


火山君发现,在今年4月13日,超讯通讯也走出了一个“地天板”,但随后又来了两个一字板跌停。





英联股份和超讯通讯都是高位下跌的次新股。


那么英联股份是否步超讯通讯后尘呢?我们拭目以待!


每经编辑 吴永久


投资有风险,独立判断很重要
本文仅供参考,不构成买卖依据,入市风险自担。










黄金多空博弈见分晓 金价走势已然明朗

金投网 发表了文章 • 1 个评论 • 5 次浏览 • 2017-06-23 16:23 • 来自相关话题

黄金价格在经历了阴跌一周半的行情之后,在1240水平附近出现的企稳已经比较明显了,短期看金价走势已然明朗。





美联储6月鹰派加息震惊市场,同时其公布资产负债表缩减计划比预期更迅速、幅度更大,受此影响,近日金价已下跌近4%。本周美国经济数据相对较少,美联储“三号人物”杜德利6月19日称美国经济扩张之路还很长,而且强劲的就业市场终将带动通胀反弹,这令美联储进一步收紧货币政策的预期再次升温,隔夜美国市场实际收益率大幅走高,黄金价格快速跌破1250美元/盎司关口。


自美联储6月份会议以来,美元与黄金的负相关性与历史状况出现背离,美元一度走弱,我们认为其真实反映了5月以来美国经济数据总体不佳,以及美国新政推行不顺利的国内政治经济状态;而黄金不断下跌则反映了以美联储为代表的全球央行政策偏紧的预期,两者影响因素不完全统一,这是造成两者与历史整体走势背离的原因。随着美国国债实际收益率的不断反弹,预计会为美元提供一些支撑,也将引发后市美元和黄金负相关性回归,从而继续压制以美元计价的金价。


黄金交易小时图来看,国际黄金连续两周的跌势,昨日触及1240美元/盎司形成企稳走势,连续上涨拔高15美金左右触及小时图MA144均线,目前维持高位震荡波幅,下方先看1248-1245美元的支撑位,小时附图指标MACD红色上涨的动能逐渐较强,RSI指标维持70的位置徘徊波幅。





金价走势4小时图来看,连续4个周期的涨势触及1255美元附近波幅,MA5与MA10粘合形成金叉上扬运行上涨的趋势,4小时附图指标MACD红色上涨的动能逐渐较强,RSI指标拐头下探,有底背离形成的迹象,日图触及MA10均线,日内依然低位多单操作为主,日内关注区间1258-1245高沽低渣操作。




投资有风险,入市需谨慎。本建议仅供参考,不作为操作依据。据此交易,风险自担。 查看全部


黄金价格在经历了阴跌一周半的行情之后,在1240水平附近出现的企稳已经比较明显了,短期看金价走势已然明朗。





美联储6月鹰派加息震惊市场,同时其公布资产负债表缩减计划比预期更迅速、幅度更大,受此影响,近日金价已下跌近4%。本周美国经济数据相对较少,美联储“三号人物”杜德利6月19日称美国经济扩张之路还很长,而且强劲的就业市场终将带动通胀反弹,这令美联储进一步收紧货币政策的预期再次升温,隔夜美国市场实际收益率大幅走高,黄金价格快速跌破1250美元/盎司关口。


自美联储6月份会议以来,美元与黄金的负相关性与历史状况出现背离,美元一度走弱,我们认为其真实反映了5月以来美国经济数据总体不佳,以及美国新政推行不顺利的国内政治经济状态;而黄金不断下跌则反映了以美联储为代表的全球央行政策偏紧的预期,两者影响因素不完全统一,这是造成两者与历史整体走势背离的原因。随着美国国债实际收益率的不断反弹,预计会为美元提供一些支撑,也将引发后市美元和黄金负相关性回归,从而继续压制以美元计价的金价。


黄金交易小时图来看,国际黄金连续两周的跌势,昨日触及1240美元/盎司形成企稳走势,连续上涨拔高15美金左右触及小时图MA144均线,目前维持高位震荡波幅,下方先看1248-1245美元的支撑位,小时附图指标MACD红色上涨的动能逐渐较强,RSI指标维持70的位置徘徊波幅。





金价走势4小时图来看,连续4个周期的涨势触及1255美元附近波幅,MA5与MA10粘合形成金叉上扬运行上涨的趋势,4小时附图指标MACD红色上涨的动能逐渐较强,RSI指标拐头下探,有底背离形成的迹象,日图触及MA10均线,日内依然低位多单操作为主,日内关注区间1258-1245高沽低渣操作。




投资有风险,入市需谨慎。本建议仅供参考,不作为操作依据。据此交易,风险自担。













动力煤一路进击,焦炭眼看要“起飞”,背后的推手是谁?

和讯期货 发表了文章 • 1 个评论 • 5 次浏览 • 2017-06-23 16:22 • 来自相关话题

1.我们把微信做成了“搜索引擎”,回复关键字即可阅读相应文章。
现已开通品种系列、金融系列、人物系列、交易系列、周末系列。赶快回复“目录”索取吧~

2.您还可以回复01—— 10 共十个快捷数字,查询期货网站最新行业新闻、研究报告、操作建议和交易心得等内容。





本文由和讯期货综合自:证券日报;找焦网;对冲研投;





和讯期货消息 周四(6月22日)早盘,黑色系集体发力上行,焦煤、焦炭涨幅超3%,农产品承压,两粕、白糖领跌,近期表现坚挺的有色金属依旧维持偏强态势。


截止发稿,焦煤、焦炭涨幅超3%,沪锌、硅铁涨幅超2%,铁矿石、热卷、鸡蛋、沪铜、橡胶、沪银涨幅超1%;跌幅方面,菜粕、豆粕跌幅超1%。

和讯期指消息 周四(6月22日)期指走势渐现分化,IF、IH主力震荡上行,IC主力却较为弱势,横向整理。
  
截止收盘,沪深300指数报3624.95点,涨幅为1.03%,IF1707报3590.4点,涨幅为1.26%;上证50指数报2534.96点,涨幅为1.51%,IH1707报2511.0点,涨幅为1.60%;中证500指数报6078.35点,平于昨日结算价,IC1707报6026.6点,涨幅为0.26%。


















6月21日,中国煤炭工业协会发布的环渤海动力煤价格指数显示,本报告期(2017年6月14日至6月20日),环渤海动力煤价格指数报收于574元/吨,环比上涨10元/吨,价格指数连续第二期上行,累计上行12元/吨。


自4月中旬以来经历了两个月持续下跌之后,近日焦化企业提价欲望日渐增强,前期价格跌幅较大的部分地区或企业甚至已经上调30元/吨左右。但是,更多焦化企业的提价诉求尚未被钢厂接受,钢、焦企业仍处于博弈之中。近期焦炭价格能再次起飞吗?如果能,能飞多高呢?





背后的“推手”









中国煤炭工业协会相关负责人表示,本期环渤海港口动力煤价格指数涨幅进一步扩大,有以下几点助推了价格上涨,


一是产地市场领涨港口市场,煤炭供给阶段性收紧;


二是国内海上运价大幅向上,煤炭采购需求具有持续性;


三是部分贸易商捂盘惜售,“赌”涨情绪升温。在煤炭价格进入上升通道后,部分贸易商开始聚拢货源,更多贸易企业对7月份煤炭需求持乐观态度,“赌”涨情绪不断升温,从而放大了北方港口的价格涨幅。

据了解,神华在6月16日暂停了现货动力煤的销售,并且没有说明何时恢复。市场参与者表示,该公司还可能取消一些签约但尚未交货的现货货物。作为煤炭行业的领头羊,神华的一举一动,都会引发市场的联想和波澜。 


随着夏季气温的升高电厂对电煤的需求会进一步增加,据中国煤炭工业协会CCTD发布的数据显示,4月12日神华黄骅港日均煤炭吞吐量达到74万吨/天,是近三个月以来的最高点。


神华暂停现货销售后,吞吐量下降至61万吨/天。昨天共有63艘船只在港口等待装船,是4月下旬以来的第二高点。昨日强劲的需求使该港的煤炭库存下调了16%,至197万吨。同时,动力煤在内蒙古限制煤管票这一导火索的引导下高歌猛进。





进击的动力煤何时休?









目前动力煤期货主力1709合约反弹至580元/吨左右,秦皇岛港的动力煤现货价格涨至588元/吨,但下游市场对这个价格的接受程度并不高,实际成交量有所下滑。最近这段时间南方地区持续大雨甚至暴雨天气,主要集中在长江下游地区和华南地区。
  
国投安信期货分析师龚萍表示,这样的降雨分布并不能提振水电站的来水量,从水电替代的角度来看,是相对利多动力煤市场的。此外,从技术面来看,动力煤1709合约在阶段性高位收出十字星线,次日又低开低走,个人认为,后市动力煤期货市场的上涨行情将遭受压力,即便不是顶部反转,也难以突破3月份的高点。
  
不过中期来看,三季度动力煤期货市场的下跌空间也不会很大,总体呈现区间震荡的概率较大。一方面是内蒙古地区庆祝活动对原煤供给的影响将至少持续至8月份以后,另一方面是今年全国工业用电量同比增幅超出预期,火电需求有望保持同比增长态势。





焦炭价格会起飞吗?









焦炭供需和炼焦煤价格是决定焦炭价格走势的两大主要原因,如果没有炼焦煤供应持续紧张所导致的价格持续上涨,焦炭价格涨幅也会受到显着制约。后期焦炭价格能否再次起飞,首先要看供需关系是否会再次发生突变,其次要看炼焦煤价格是否会再次出现大幅上涨。 
  
目前来看,7月份将进入雨季,钢材需求或受到一定影响,生铁产量即便在利润驱动下有所回升,预计回升幅度也不会太大。焦炭供应方面,因为焦化企业预期焦炭价格已经接近底部,而且因为企业自身焦炭库存整体不高,短期焦企整体限产意愿并不强烈,焦炭供应收缩幅度预计也不会太大。总体来看,预计7月份焦炭供需大概率还会延续目前状态,顶多会略微趋紧,发生突变的可能性很小。 
  
目前炼焦煤市场价格其实并不算低,生产商的利润还非常可观,在生产监管放松的情况下,即便大集团减产了,减少的量很快就会被黑煤补上来,这样的话炼焦煤价格也就不会涨太多。除非是各级监管部门集体加强生产监管,否则预计炼焦煤价格很难再涨到天上去。炼焦煤价格涨不上去的话,焦炭价格也就缺乏坚强的成本支撑,即便焦炭供需形势有所转变,焦炭价格也很难再次飞起来。总而言之,即便有些地方焦化企业小幅上调了焦炭价格,也只能理解为被过度压制后的超跌反弹。如果焦炭供需不发生突变,炼焦煤价格不出现大幅上涨,焦炭价格很难再次起飞,后期反弹幅度将受到极大限制。



对期货夜盘交易的爱恨情仇





期货市场打拼多年,你做过夜盘吗?夜盘交易利大于弊还是弊大于利呢?小编欢迎大家参与和讯期货发起的小调查,欢迎大家畅所欲言!扫描二维码,说出你的心里话吧!












版权声明:和讯期货除发布期货市场行情评述、行业要点解读等原创文章外,亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题,请及时联系删除。 查看全部




1.我们把微信做成了“搜索引擎”,回复关键字即可阅读相应文章。
现已开通品种系列、金融系列、人物系列、交易系列、周末系列。赶快回复“目录”索取吧~

2.您还可以回复01—— 10 共十个快捷数字,查询期货网站最新行业新闻、研究报告、操作建议和交易心得等内容。





本文由和讯期货综合自:证券日报;找焦网;对冲研投;





和讯期货消息 周四(6月22日)早盘,黑色系集体发力上行,焦煤、焦炭涨幅超3%,农产品承压,两粕、白糖领跌,近期表现坚挺的有色金属依旧维持偏强态势。


截止发稿,焦煤、焦炭涨幅超3%,沪锌、硅铁涨幅超2%,铁矿石、热卷、鸡蛋、沪铜、橡胶、沪银涨幅超1%;跌幅方面,菜粕、豆粕跌幅超1%。

和讯期指消息 周四(6月22日)期指走势渐现分化,IF、IH主力震荡上行,IC主力却较为弱势,横向整理。
  
截止收盘,沪深300指数报3624.95点,涨幅为1.03%,IF1707报3590.4点,涨幅为1.26%;上证50指数报2534.96点,涨幅为1.51%,IH1707报2511.0点,涨幅为1.60%;中证500指数报6078.35点,平于昨日结算价,IC1707报6026.6点,涨幅为0.26%。


















6月21日,中国煤炭工业协会发布的环渤海动力煤价格指数显示,本报告期(2017年6月14日至6月20日),环渤海动力煤价格指数报收于574元/吨,环比上涨10元/吨,价格指数连续第二期上行,累计上行12元/吨。


自4月中旬以来经历了两个月持续下跌之后,近日焦化企业提价欲望日渐增强,前期价格跌幅较大的部分地区或企业甚至已经上调30元/吨左右。但是,更多焦化企业的提价诉求尚未被钢厂接受,钢、焦企业仍处于博弈之中。近期焦炭价格能再次起飞吗?如果能,能飞多高呢?





背后的“推手”









中国煤炭工业协会相关负责人表示,本期环渤海港口动力煤价格指数涨幅进一步扩大,有以下几点助推了价格上涨,


一是产地市场领涨港口市场,煤炭供给阶段性收紧;


二是国内海上运价大幅向上,煤炭采购需求具有持续性;


三是部分贸易商捂盘惜售,“赌”涨情绪升温。在煤炭价格进入上升通道后,部分贸易商开始聚拢货源,更多贸易企业对7月份煤炭需求持乐观态度,“赌”涨情绪不断升温,从而放大了北方港口的价格涨幅。

据了解,神华在6月16日暂停了现货动力煤的销售,并且没有说明何时恢复。市场参与者表示,该公司还可能取消一些签约但尚未交货的现货货物。作为煤炭行业的领头羊,神华的一举一动,都会引发市场的联想和波澜。 


随着夏季气温的升高电厂对电煤的需求会进一步增加,据中国煤炭工业协会CCTD发布的数据显示,4月12日神华黄骅港日均煤炭吞吐量达到74万吨/天,是近三个月以来的最高点。


神华暂停现货销售后,吞吐量下降至61万吨/天。昨天共有63艘船只在港口等待装船,是4月下旬以来的第二高点。昨日强劲的需求使该港的煤炭库存下调了16%,至197万吨。同时,动力煤在内蒙古限制煤管票这一导火索的引导下高歌猛进。





进击的动力煤何时休?









目前动力煤期货主力1709合约反弹至580元/吨左右,秦皇岛港的动力煤现货价格涨至588元/吨,但下游市场对这个价格的接受程度并不高,实际成交量有所下滑。最近这段时间南方地区持续大雨甚至暴雨天气,主要集中在长江下游地区和华南地区。
  
国投安信期货分析师龚萍表示,这样的降雨分布并不能提振水电站的来水量,从水电替代的角度来看,是相对利多动力煤市场的。此外,从技术面来看,动力煤1709合约在阶段性高位收出十字星线,次日又低开低走,个人认为,后市动力煤期货市场的上涨行情将遭受压力,即便不是顶部反转,也难以突破3月份的高点。
  
不过中期来看,三季度动力煤期货市场的下跌空间也不会很大,总体呈现区间震荡的概率较大。一方面是内蒙古地区庆祝活动对原煤供给的影响将至少持续至8月份以后,另一方面是今年全国工业用电量同比增幅超出预期,火电需求有望保持同比增长态势。





焦炭价格会起飞吗?









焦炭供需和炼焦煤价格是决定焦炭价格走势的两大主要原因,如果没有炼焦煤供应持续紧张所导致的价格持续上涨,焦炭价格涨幅也会受到显着制约。后期焦炭价格能否再次起飞,首先要看供需关系是否会再次发生突变,其次要看炼焦煤价格是否会再次出现大幅上涨。 
  
目前来看,7月份将进入雨季,钢材需求或受到一定影响,生铁产量即便在利润驱动下有所回升,预计回升幅度也不会太大。焦炭供应方面,因为焦化企业预期焦炭价格已经接近底部,而且因为企业自身焦炭库存整体不高,短期焦企整体限产意愿并不强烈,焦炭供应收缩幅度预计也不会太大。总体来看,预计7月份焦炭供需大概率还会延续目前状态,顶多会略微趋紧,发生突变的可能性很小。 
  
目前炼焦煤市场价格其实并不算低,生产商的利润还非常可观,在生产监管放松的情况下,即便大集团减产了,减少的量很快就会被黑煤补上来,这样的话炼焦煤价格也就不会涨太多。除非是各级监管部门集体加强生产监管,否则预计炼焦煤价格很难再涨到天上去。炼焦煤价格涨不上去的话,焦炭价格也就缺乏坚强的成本支撑,即便焦炭供需形势有所转变,焦炭价格也很难再次飞起来。总而言之,即便有些地方焦化企业小幅上调了焦炭价格,也只能理解为被过度压制后的超跌反弹。如果焦炭供需不发生突变,炼焦煤价格不出现大幅上涨,焦炭价格很难再次起飞,后期反弹幅度将受到极大限制。



对期货夜盘交易的爱恨情仇





期货市场打拼多年,你做过夜盘吗?夜盘交易利大于弊还是弊大于利呢?小编欢迎大家参与和讯期货发起的小调查,欢迎大家畅所欲言!扫描二维码,说出你的心里话吧!












版权声明:和讯期货除发布期货市场行情评述、行业要点解读等原创文章外,亦致力于优秀财经文章的交流分享。部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题,请及时联系删除。









亏损、融资不利、“伪需求”! 三大情趣电商:奋起还是灭亡?

三板富 发表了文章 • 1 个评论 • 8 次浏览 • 2017-06-23 16:22 • 来自相关话题

今天要讲个严肃的话题,情趣。

最近看到一条创投新闻挺有意思的,一家名为38度夜的情趣用品连锁品牌就在近日敲定了号称数百万元的天使轮融资,商业模式也特别新颖:B2C商城+云智能售货机+情趣用品全新业态。

你可能觉得几百万是个小钱,没什么了不起。

但是你可能不知道一个现实。

和众多互联网+的垂直细分行业一样,在经历了疯狂融资、疯狂烧钱以及激情燃烧的2015年后,进入2016年,这个行业开始沉寂甚至衰落。

在普通人眼里,情趣用品跟吃饭、睡觉、打豆豆一样,是绝对的刚需用品,是一个所谓的亿万级蓝海。

曾几何时呢。这些公司看似春风得意,融资、赚钱、烧钱做营销,几乎各种爽。

之后,这当中的几家巨头也先后的挂上了新三板。

于是,曾经的那张画皮没了。

单说2016年吧。这个行业绝少有融资的消息,半年报和年报也是各种亏,营收也是不温不火,能过亿就阿弥陀佛。

是吧,颠覆了你的三观了吧。



01



新三板上的情趣大佬们,你们过得还好吗?







截止2017年6月22日,新三板上共集结了4家情趣公司,分别是海豹信息(他趣)、桃花坞、爱侣健康、春水堂。

这些公司到底活得怎样,我们直接从财报找答案。

目前这四家公司均已发布2016年财报,他趣更是大张旗鼓的发布2017年一季报,因为与大A股不一样,新三板并没有强制要求发一季报,因此,不少人觉得他趣很嘚瑟。

不啰嗦,直接上表,东财choice显示:

1、四家情趣挂牌公司营收增速普遍放缓;




2、除了桃花坞在2015年扭亏后,其他三家挂牌连续三年均未摆脱亏损局面,不过海豹信息及爱侣健康亏损面在2016年有所收窄;





需要补充一点的是,春水堂在2017年4月17日被主办券商光大证券提示持续经营能力风险。

3、除了爱侣健康外,其余三家情趣挂牌公司均未能在2016年摆脱经营活动现金流为负数的状况,其中他趣(海豹信息)、春水堂更是连续三年为负;





“库存是导致经营活动现金流为负的原因之一,因为产品具有周期性,比如520等节日会卖得比较好,所以会备较多的货,浮动较大。”他趣董事长黄天财如是说到。

单从近三年财报看,这些情趣公司过得太不容易了。然而最大原因在于这些公司目前正处于持续投入的阶段,有些公司甚至刚起步不久,相关的管理费用、销售费用还在持续攀升。

当然了,梦想还是要有的,说不定在2017年能来个大转变,比如他趣。

2017年4月28日,他趣发布2017年一季度财报显示,净利润为214.36万元,成功实现扭亏。但还有一点是,他趣依然未能摆脱经营活动现金流为负的局面。

对于扭亏的原因,季报是这么解释的:





对于电商企业来说,现金为王。就目前而言,情趣挂牌企业的造血能力并不是很强,那输血又是怎样一个情况?


桃花坞在2016年财报说了,目前资本市场的融资环境不佳,为了防止持续亏损对该公司的正常经营造成重大影响,已及时将战略重点从提高市场占有率转为提高自身造血能力。

也就是说,没有资金驱动还怎么玩?

除了春水堂及桃花坞未在新三板融到资外,爱侣健康、他趣分别在挂牌期间融资5000万元、3680万元。需要补充的是,这些融资都是在一年前拿到的,其后就没有新的融资方案出来了。

“对于我们来说,在新三板上已达到较大的满足,比如融到了资,但未来不会太过于依赖融资渠道,内生增长能力好才是最重要。”他趣董事长黄天财如是说道。

问题来了,从整体上看,情趣挂牌公司普遍遇到财务状况不佳,还不能持续得到资金供给,就拿爱侣健康来说吧,成立至今已有十个年头,可以算是情趣行业元老级公司,如今却在亏损,可见这个行业多不容易。


那么,情趣公司的问题到底出在哪里?



02



情趣行业:我也很无奈






从商业模式上,这些情趣挂牌公司各有各的玩法,但大部分公司盈利点来自于电商平台。这就意味着,在内生增长能力还不强的情况下,你得有强大的资本供给,才有能力去驱动发展。但现实是,大部分情趣公司融资不利,经营活动现金流还未能转正,可能跟以下几个有关系:

1、盈利模式还在探索

从营收构成来看,电商渠道占到大多数情趣公司总营收很大一部分,但这还不能满足情趣公司的发展诉求。部分情趣公司开始布局产业链,比如他趣收购了臻万智能,深化两性健康人工智能及交互技术研究,但目前只是在研发阶段。

但得寻得一个新的盈利点吧。

以他趣为例,他趣于2016 年下半年新增广告及信息服务推广业务,通过链入式推广的方式为直播运营服务商导入用户流量,通过收取信息服务费用新增盈利点。从他趣变现社区5000多万用户的方式来看,仍比较传统。

“广告推广这一块业务真正实施是在2017年一季度,刚刚起步不久,每个月能够创造百来万的收入,占到总营收的比重还不是不大。”他趣董事长黄天财如是说道。

总的来看,他趣在盈利模式上还处于不断探索阶段,事实上,目前大多数情趣公司也同样面临这一境况。

2、行业痛点有待突破

“目前情趣行业还未有真正的龙头,计生产品是有,但情趣内衣等用品是没有。我们也想做自己的品牌,包括投资臻万智能也是如此。”他趣董事长黄天财如是说道。

“情趣行业三大痛点在于,生产、设计、品牌包装上。目前他趣在上游部分还在投入,想在上游有所突破,或在今年得以实现。”黄天财补充道。

就目前来说,大多数情趣公司开始在品牌建设方面开始发力,在情趣产业链上游布局,比如春水堂选择自建工厂,且实际投入生产了。但就目前来说,自有品牌收入占比还不及代理品牌。





富姐就春水堂未来如何布局产业链等一系列问题致电春水堂董秘,截止发稿还未得到回复。


与春水堂不同的是,他趣选择了与工厂合作的形式布局产业链上游。

“我们会将用户需求、私密要求、安全要求制成生产标准,我们不会自己开工厂,选择OEM模式,在现有工厂安全性的基础上加上自己一道工序、一些要求,起码保证自己的商品不会比市场上的商品质量差。”他趣董事长黄天财如是说道。



☛推荐阅读:
王亚伟“败”在新三板▏颤抖吧,创业板!
蓝色光标:我“女友”嫁人了▏九鼎为什么不复牌
中科招商跌碎了PE梦▏A股房企悄悄下注新三板






号外!敬请添加富姐微信,备注单位+职务+姓名,富姐将及时将你推向新三板圈层核心!500人额满为止! 查看全部



今天要讲个严肃的话题,情趣。

最近看到一条创投新闻挺有意思的,一家名为38度夜的情趣用品连锁品牌就在近日敲定了号称数百万元的天使轮融资,商业模式也特别新颖:B2C商城+云智能售货机+情趣用品全新业态。

你可能觉得几百万是个小钱,没什么了不起。

但是你可能不知道一个现实。

和众多互联网+的垂直细分行业一样,在经历了疯狂融资、疯狂烧钱以及激情燃烧的2015年后,进入2016年,这个行业开始沉寂甚至衰落。

在普通人眼里,情趣用品跟吃饭、睡觉、打豆豆一样,是绝对的刚需用品,是一个所谓的亿万级蓝海。

曾几何时呢。这些公司看似春风得意,融资、赚钱、烧钱做营销,几乎各种爽。

之后,这当中的几家巨头也先后的挂上了新三板。

于是,曾经的那张画皮没了。

单说2016年吧。这个行业绝少有融资的消息,半年报和年报也是各种亏,营收也是不温不火,能过亿就阿弥陀佛。

是吧,颠覆了你的三观了吧。



01



新三板上的情趣大佬们,你们过得还好吗?







截止2017年6月22日,新三板上共集结了4家情趣公司,分别是海豹信息(他趣)、桃花坞、爱侣健康、春水堂。

这些公司到底活得怎样,我们直接从财报找答案。

目前这四家公司均已发布2016年财报,他趣更是大张旗鼓的发布2017年一季报,因为与大A股不一样,新三板并没有强制要求发一季报,因此,不少人觉得他趣很嘚瑟。

不啰嗦,直接上表,东财choice显示:

1、四家情趣挂牌公司营收增速普遍放缓;




2、除了桃花坞在2015年扭亏后,其他三家挂牌连续三年均未摆脱亏损局面,不过海豹信息及爱侣健康亏损面在2016年有所收窄;





需要补充一点的是,春水堂在2017年4月17日被主办券商光大证券提示持续经营能力风险。

3、除了爱侣健康外,其余三家情趣挂牌公司均未能在2016年摆脱经营活动现金流为负数的状况,其中他趣(海豹信息)、春水堂更是连续三年为负;





“库存是导致经营活动现金流为负的原因之一,因为产品具有周期性,比如520等节日会卖得比较好,所以会备较多的货,浮动较大。”他趣董事长黄天财如是说到。

单从近三年财报看,这些情趣公司过得太不容易了。然而最大原因在于这些公司目前正处于持续投入的阶段,有些公司甚至刚起步不久,相关的管理费用、销售费用还在持续攀升。

当然了,梦想还是要有的,说不定在2017年能来个大转变,比如他趣。

2017年4月28日,他趣发布2017年一季度财报显示,净利润为214.36万元,成功实现扭亏。但还有一点是,他趣依然未能摆脱经营活动现金流为负的局面。

对于扭亏的原因,季报是这么解释的:





对于电商企业来说,现金为王。就目前而言,情趣挂牌企业的造血能力并不是很强,那输血又是怎样一个情况?


桃花坞在2016年财报说了,目前资本市场的融资环境不佳,为了防止持续亏损对该公司的正常经营造成重大影响,已及时将战略重点从提高市场占有率转为提高自身造血能力。

也就是说,没有资金驱动还怎么玩?

除了春水堂及桃花坞未在新三板融到资外,爱侣健康、他趣分别在挂牌期间融资5000万元、3680万元。需要补充的是,这些融资都是在一年前拿到的,其后就没有新的融资方案出来了。

“对于我们来说,在新三板上已达到较大的满足,比如融到了资,但未来不会太过于依赖融资渠道,内生增长能力好才是最重要。”他趣董事长黄天财如是说道。

问题来了,从整体上看,情趣挂牌公司普遍遇到财务状况不佳,还不能持续得到资金供给,就拿爱侣健康来说吧,成立至今已有十个年头,可以算是情趣行业元老级公司,如今却在亏损,可见这个行业多不容易。


那么,情趣公司的问题到底出在哪里?



02



情趣行业:我也很无奈






从商业模式上,这些情趣挂牌公司各有各的玩法,但大部分公司盈利点来自于电商平台。这就意味着,在内生增长能力还不强的情况下,你得有强大的资本供给,才有能力去驱动发展。但现实是,大部分情趣公司融资不利,经营活动现金流还未能转正,可能跟以下几个有关系:

1、盈利模式还在探索

从营收构成来看,电商渠道占到大多数情趣公司总营收很大一部分,但这还不能满足情趣公司的发展诉求。部分情趣公司开始布局产业链,比如他趣收购了臻万智能,深化两性健康人工智能及交互技术研究,但目前只是在研发阶段。

但得寻得一个新的盈利点吧。

以他趣为例,他趣于2016 年下半年新增广告及信息服务推广业务,通过链入式推广的方式为直播运营服务商导入用户流量,通过收取信息服务费用新增盈利点。从他趣变现社区5000多万用户的方式来看,仍比较传统。

“广告推广这一块业务真正实施是在2017年一季度,刚刚起步不久,每个月能够创造百来万的收入,占到总营收的比重还不是不大。”他趣董事长黄天财如是说道。

总的来看,他趣在盈利模式上还处于不断探索阶段,事实上,目前大多数情趣公司也同样面临这一境况。

2、行业痛点有待突破

“目前情趣行业还未有真正的龙头,计生产品是有,但情趣内衣等用品是没有。我们也想做自己的品牌,包括投资臻万智能也是如此。”他趣董事长黄天财如是说道。

“情趣行业三大痛点在于,生产、设计、品牌包装上。目前他趣在上游部分还在投入,想在上游有所突破,或在今年得以实现。”黄天财补充道。

就目前来说,大多数情趣公司开始在品牌建设方面开始发力,在情趣产业链上游布局,比如春水堂选择自建工厂,且实际投入生产了。但就目前来说,自有品牌收入占比还不及代理品牌。





富姐就春水堂未来如何布局产业链等一系列问题致电春水堂董秘,截止发稿还未得到回复。


与春水堂不同的是,他趣选择了与工厂合作的形式布局产业链上游。

“我们会将用户需求、私密要求、安全要求制成生产标准,我们不会自己开工厂,选择OEM模式,在现有工厂安全性的基础上加上自己一道工序、一些要求,起码保证自己的商品不会比市场上的商品质量差。”他趣董事长黄天财如是说道。



☛推荐阅读:
王亚伟“败”在新三板▏颤抖吧,创业板!
蓝色光标:我“女友”嫁人了▏九鼎为什么不复牌
中科招商跌碎了PE梦▏A股房企悄悄下注新三板






号外!敬请添加富姐微信,备注单位+职务+姓名,富姐将及时将你推向新三板圈层核心!500人额满为止!





China观察丨投资者保护神器7月要来了,投资需谨慎不再是一句空话

中华网 发表了文章 • 1 个评论 • 5 次浏览 • 2017-06-23 16:22 • 来自相关话题

近期资本市场的头等大事,无疑就是去年底发布的《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《办法》)于7月1日起正式实施。近日中国证券业协会也向多家券商以及主要基金公司发布了《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(征求意见稿)》(简称《意见稿》),对投资者根据身份标识进行划分。

“股市有风险,入市需谨慎”,将不再是一句空话。按照《办法》,投资者将按风险投资偏好以及承受能力等指标被分级,以使他们能匹配上更适合自己的产品进行投资。这意味着在中国,股民炒股也有了准入门槛,或被券商警告,或者被劝退。













《证券期货投资者适当性管理办法》的出台可以说为投资者适当性管理提供了统一的标尺,并且有利于提高资本市场风险管控、保护中小投资者以及促进资本市场的有效竞争和改进服务。《办法》的出发点是为了保护广大中小投资者的利益,并最终将市场向机构化、专业化投资引导,这可能改变整个资本市场的生态链,因此影响巨大。








广州日报:
投资者保护神器7月实施 目前老股民交易并不受影响







据悉,《意见稿》中将个人投资者分为专业投资者和普通投资者。金融资产不低于500万元,或者最近3年个人年均收入不低于50万元的属于专业投资者,投资不受限制;按照这个条件,大部分散户都属于普通投资者。而针对普通投资者,券商则应当按其风险承受能力等级,将普通投资者由低至高划分为五类,分别为:保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型。如果投资者被评为保守型和谨慎型,券商将不可向其销售被评为中等风险的A股和B股。此外普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。

对于投资者风险评估和交易品种的限制,主要针对的是新开户的新股民。如今开户系统已经有所改变,现在必须先做风险评估,等级符合要求,登记公司才会允许开户。而老股民目前来看并不受影响,此前的风险评估如果未达到要求的也不会影响交易。《意见稿》中还提出要求“双录”,就是投资者开通相关业务,必须先看风险宣传片,再抄写风险揭示书,然后读一遍风险揭示书,最后和工作人员合影。全程录音录像,开通一个业务时间大约就需要半个小时。







新京报:
推行“股民”适当性管理,并非坏事







从“自由”和“平权”的角度看,没什么理由阻挠一部分人民群众参与股市、博取“发财”机会。但客观而言,股票投资确实是一项高风险活动,投资者受损失概率很大。即使是为了小散本身负责,让知识水平和风险承受能力最低的那部分投资者远离股市未尝没有裨益。穷人入股市,终究还是奔着获取收益来的,不能简单以“这种残酷游戏造成损失,也是他们自愿的”说事。引导他们投资于有较为稳定和客观的总体收益的高等级债券,更为适宜。

此外,盲目加入股市,不仅自误,同时误人。我国股市由于散户数量庞大,又喜听信传言,跟风现象突出,反而导致了具有专业分析能力的机构投资者“顺应现实”,跟着参与炒作垃圾股等,损害了市场价格信号的准确性和整体效率。而且,股市乱象愈重,谋利和逃生能力较弱的小散只会受伤更深。拒绝保守型、谨慎型投资者进入股市,不等于阻绝了老百姓在股市的上升通道。任何人都可以通过积累经验、财富,改变对风险损失的主观态度,来逐步成为稳健型以上的投资者。





中国经济网:
为投资者“量体”需用好三把标尺







作为目前证券行业的一项基础性制度,适当性管理制度被寄予厚望,意在解决“九龙治水”的局面。然而,市场仅有一把“标尺”显然无法胜任时代变化,无法满足跨市场的要求。为投资者“量体”不仅要有眼前这把标尺,还要心存三把标尺。

一是风险测评标尺必须准确。否则,一旦测评不准、销售不适当,不仅不利于投资者,恐怕还将危及金融机构和代销机构。这就需要规章制度在落地执行过程中务求实效,第三方中介机构在“看门”过程中务必勤勉尽责,投资者测评过程中一定要认真、诚实。二是要有发展的、动态的标尺。投资者自身素质和资产情况都是动态变化的过程,不能刻舟求剑,应灵活机动掌握投资者情况,相应地动态调整产品类别,这一监测过程并非填写一张转化表格那么简单。三是要借鉴同业标尺。同为资管行业,投资者适当性标准应尽量统一,不能有矛盾,对于证券期货行业之外的银行系统、保险系统,应及时更新和对接新标准、新要求,避免张冠李戴。












外媒报道









新媒:
超半数中国散户投资者从未赚钱 亏损原因多种多样







据新加坡《联合早报》报道,超半数中国投资者自开户以来的投资是亏损的,许多散户投资者的投资心态不够成熟。投资者投资出现亏损的原因多种多样,有超过40%的投资者认为是受到“股市暴跌后急抢反弹”、“重仓强势股”、“易冲动,容易受道听途说的消息影响”。

另外把亏损原因归咎于“宁可小跌,也不长套”、“频繁操作”的比例也超过了20%。由此可见,中国证券市场的散户们投资时容易冲动,背负着极大的投资风险。投资者适当性制度正是可以保护这一类散户的投资。








英媒:
中国散户力量大 其投资风险更需保护







据英国《金融时报》网站报道:据世界交易所联合会的数据,中国内地的股票交易活动无论是就交易量还是交易额而言,都占据了绝大部分的全球股票交易增量。散户投资者的大量参与是促进了中国股票交易的快速增长的因素之一。

对于活跃的中国交易市场上的散户来说,承担着随时都可发生的投资风险。数量庞大的中国散户无论从投资理性还是专业程度上来说都是不够的,这也是中国提出投资者适当性监管的原因之一。
















安信证券首席投资顾问张德良:
券商业务要求更高 投资者投资更理性









今年监管方面会全力推进《投资者适当管理办法》,这是在过去20多年时间里要求最严格的《投资者适当管理办法》。它的全力推进,首先影响较明显的是证券公司的各种的业务,包括理财产品销售以及新业务的拓展都会有更高的要求。这也是对未来长期发展的基础性工作。其次,对于二级市场的投资者来讲,要让所有的参与者更加理性,寻找适合自己的投资产品,这样才能使整个业务进入健康、长期的轨道。








【长按二维码图片,即可关注中华网】 查看全部



近期资本市场的头等大事,无疑就是去年底发布的《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《办法》)于7月1日起正式实施。近日中国证券业协会也向多家券商以及主要基金公司发布了《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(征求意见稿)》(简称《意见稿》),对投资者根据身份标识进行划分。

“股市有风险,入市需谨慎”,将不再是一句空话。按照《办法》,投资者将按风险投资偏好以及承受能力等指标被分级,以使他们能匹配上更适合自己的产品进行投资。这意味着在中国,股民炒股也有了准入门槛,或被券商警告,或者被劝退。













《证券期货投资者适当性管理办法》的出台可以说为投资者适当性管理提供了统一的标尺,并且有利于提高资本市场风险管控、保护中小投资者以及促进资本市场的有效竞争和改进服务。《办法》的出发点是为了保护广大中小投资者的利益,并最终将市场向机构化、专业化投资引导,这可能改变整个资本市场的生态链,因此影响巨大。








广州日报:
投资者保护神器7月实施 目前老股民交易并不受影响







据悉,《意见稿》中将个人投资者分为专业投资者和普通投资者。金融资产不低于500万元,或者最近3年个人年均收入不低于50万元的属于专业投资者,投资不受限制;按照这个条件,大部分散户都属于普通投资者。而针对普通投资者,券商则应当按其风险承受能力等级,将普通投资者由低至高划分为五类,分别为:保守型、谨慎型、稳健型、积极型和激进型。如果投资者被评为保守型和谨慎型,券商将不可向其销售被评为中等风险的A股和B股。此外普通投资者在信息告知、风险警示、适当性匹配等方面享有特别保护。

对于投资者风险评估和交易品种的限制,主要针对的是新开户的新股民。如今开户系统已经有所改变,现在必须先做风险评估,等级符合要求,登记公司才会允许开户。而老股民目前来看并不受影响,此前的风险评估如果未达到要求的也不会影响交易。《意见稿》中还提出要求“双录”,就是投资者开通相关业务,必须先看风险宣传片,再抄写风险揭示书,然后读一遍风险揭示书,最后和工作人员合影。全程录音录像,开通一个业务时间大约就需要半个小时。







新京报:
推行“股民”适当性管理,并非坏事







从“自由”和“平权”的角度看,没什么理由阻挠一部分人民群众参与股市、博取“发财”机会。但客观而言,股票投资确实是一项高风险活动,投资者受损失概率很大。即使是为了小散本身负责,让知识水平和风险承受能力最低的那部分投资者远离股市未尝没有裨益。穷人入股市,终究还是奔着获取收益来的,不能简单以“这种残酷游戏造成损失,也是他们自愿的”说事。引导他们投资于有较为稳定和客观的总体收益的高等级债券,更为适宜。

此外,盲目加入股市,不仅自误,同时误人。我国股市由于散户数量庞大,又喜听信传言,跟风现象突出,反而导致了具有专业分析能力的机构投资者“顺应现实”,跟着参与炒作垃圾股等,损害了市场价格信号的准确性和整体效率。而且,股市乱象愈重,谋利和逃生能力较弱的小散只会受伤更深。拒绝保守型、谨慎型投资者进入股市,不等于阻绝了老百姓在股市的上升通道。任何人都可以通过积累经验、财富,改变对风险损失的主观态度,来逐步成为稳健型以上的投资者。





中国经济网:
为投资者“量体”需用好三把标尺







作为目前证券行业的一项基础性制度,适当性管理制度被寄予厚望,意在解决“九龙治水”的局面。然而,市场仅有一把“标尺”显然无法胜任时代变化,无法满足跨市场的要求。为投资者“量体”不仅要有眼前这把标尺,还要心存三把标尺。

一是风险测评标尺必须准确。否则,一旦测评不准、销售不适当,不仅不利于投资者,恐怕还将危及金融机构和代销机构。这就需要规章制度在落地执行过程中务求实效,第三方中介机构在“看门”过程中务必勤勉尽责,投资者测评过程中一定要认真、诚实。二是要有发展的、动态的标尺。投资者自身素质和资产情况都是动态变化的过程,不能刻舟求剑,应灵活机动掌握投资者情况,相应地动态调整产品类别,这一监测过程并非填写一张转化表格那么简单。三是要借鉴同业标尺。同为资管行业,投资者适当性标准应尽量统一,不能有矛盾,对于证券期货行业之外的银行系统、保险系统,应及时更新和对接新标准、新要求,避免张冠李戴。












外媒报道









新媒:
超半数中国散户投资者从未赚钱 亏损原因多种多样







据新加坡《联合早报》报道,超半数中国投资者自开户以来的投资是亏损的,许多散户投资者的投资心态不够成熟。投资者投资出现亏损的原因多种多样,有超过40%的投资者认为是受到“股市暴跌后急抢反弹”、“重仓强势股”、“易冲动,容易受道听途说的消息影响”。

另外把亏损原因归咎于“宁可小跌,也不长套”、“频繁操作”的比例也超过了20%。由此可见,中国证券市场的散户们投资时容易冲动,背负着极大的投资风险。投资者适当性制度正是可以保护这一类散户的投资。








英媒:
中国散户力量大 其投资风险更需保护







据英国《金融时报》网站报道:据世界交易所联合会的数据,中国内地的股票交易活动无论是就交易量还是交易额而言,都占据了绝大部分的全球股票交易增量。散户投资者的大量参与是促进了中国股票交易的快速增长的因素之一。

对于活跃的中国交易市场上的散户来说,承担着随时都可发生的投资风险。数量庞大的中国散户无论从投资理性还是专业程度上来说都是不够的,这也是中国提出投资者适当性监管的原因之一。
















安信证券首席投资顾问张德良:
券商业务要求更高 投资者投资更理性









今年监管方面会全力推进《投资者适当管理办法》,这是在过去20多年时间里要求最严格的《投资者适当管理办法》。它的全力推进,首先影响较明显的是证券公司的各种的业务,包括理财产品销售以及新业务的拓展都会有更高的要求。这也是对未来长期发展的基础性工作。其次,对于二级市场的投资者来讲,要让所有的参与者更加理性,寻找适合自己的投资产品,这样才能使整个业务进入健康、长期的轨道。








【长按二维码图片,即可关注中华网】


银行行长们都着急了,越来越多的客户排队取钱买保险,原因竟然是…

风险不挑人 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:22 • 来自相关话题

以前,我们把钱存银行
可如今定期存款利率只有1.5%,今年以来通胀率大多在2%以上,你的钱真的越存越亏!

然后,我们又把钱挪到股市
可股市风云变幻,上半年股民人均亏损14万,触目惊心!

银行行长着急了,越来越多的客户取钱买保险去了!
原因到底是什么……




CCTV2:低利率下,抓紧买保险















银行越存越穷,保险越买越富



根据一项统计数据显示,美国人的储蓄率极低,最高水平仅为5.6%,最低时为0.8%。中国是世界上储蓄率最高的国家之一,居民储蓄率高达52%,也就是说,每领100块钱工资,有52块钱存进了银行。但是,中国人远远没有美国人有钱,也没有美国人生活品质高,这其中的关键原因就是:美国人都买了保险,而中国的保险普及很低!

美国人收入的近一半都交了各种保险:车被偷了,房子被树砸了,得了癌症等等都有保险覆盖,人所能遇到的绝大部分意外都会有保险公司罩着,也就像拴着安全绳,敢于放手冒险。

在他们眼里:买了保险的房子,能住时是你的,着火时是保险公司的。买了保险的车子,能开时是你的,撞了时是保险公司的。买了保险的人,健康时是咱家的,生病死亡时是保险公司的。总之,保险让我们做到,幸福是自己的,痛苦是别人的!

中国人有一个非常不好的嗜好:喜欢存钱看病,视保险如仇敌。买保险时,他们总觉得保费很多,太贵了,但真的要理赔时,就嫌赔的太少。要知道,美国人的投保率是420%,即每人均拥有5份保单;日本更厉害,投保率是650%,每一个人平均拥有6.5份保单。而中国人的投保率约60%!!所以灾难面前,美国人只需从容淡定地去找保险公司拿自己应该拿的,而我们国人只能等待募捐。老百姓很有可能辛苦一辈子最后白忙活一场。

钱存银行和存保险公司的区别




从这张图上,可以看到美国人为什么有钱的秘密,利用保险,很小的一笔钱就能产生很大一笔钱的作用,所以说,聪明人都要买保险!

保险能实现任何理财产品实现不了的保障,事实上,保险是以明确的小投资,来弥补不明确的大损失,保险金在遭遇病死残医的重大变故时,可以立即发挥周转金、急难救助金等活钱的功能,许多实际案例也发现很多家庭如果没有这笔理赔收入,可能就要靠社会救济或公益捐助才能挺过难关。因此,保险支出应该列为家庭最重要最优先的一笔投资,千万不能轻视。

有时候,一张存单扛不住一场意外
有时候,一张存单买不起一张病床
有时候,一张存单经不起风险来袭

您放在银行的钱和放在保险公司的钱都是您的钱,不同的是:银行肥在现在,瘦在未来; 保险规划將赢在未来! 让现在有钱的您, 变成未来值钱的您, 保险恰能做到这一点, 提早规划,提早安心, 做一个没有后顾之忧的人,才能在事业上真正做到大展拳脚!保险此时不买,何时买!
广告 查看全部

以前,我们把钱存银行
可如今定期存款利率只有1.5%,今年以来通胀率大多在2%以上,你的钱真的越存越亏!

然后,我们又把钱挪到股市
可股市风云变幻,上半年股民人均亏损14万,触目惊心!

银行行长着急了,越来越多的客户取钱买保险去了!
原因到底是什么……




CCTV2:低利率下,抓紧买保险















银行越存越穷,保险越买越富



根据一项统计数据显示,美国人的储蓄率极低,最高水平仅为5.6%,最低时为0.8%。中国是世界上储蓄率最高的国家之一,居民储蓄率高达52%,也就是说,每领100块钱工资,有52块钱存进了银行。但是,中国人远远没有美国人有钱,也没有美国人生活品质高,这其中的关键原因就是:美国人都买了保险,而中国的保险普及很低!

美国人收入的近一半都交了各种保险:车被偷了,房子被树砸了,得了癌症等等都有保险覆盖,人所能遇到的绝大部分意外都会有保险公司罩着,也就像拴着安全绳,敢于放手冒险。

在他们眼里:买了保险的房子,能住时是你的,着火时是保险公司的。买了保险的车子,能开时是你的,撞了时是保险公司的。买了保险的人,健康时是咱家的,生病死亡时是保险公司的。总之,保险让我们做到,幸福是自己的,痛苦是别人的!

中国人有一个非常不好的嗜好:喜欢存钱看病,视保险如仇敌。买保险时,他们总觉得保费很多,太贵了,但真的要理赔时,就嫌赔的太少。要知道,美国人的投保率是420%,即每人均拥有5份保单;日本更厉害,投保率是650%,每一个人平均拥有6.5份保单。而中国人的投保率约60%!!所以灾难面前,美国人只需从容淡定地去找保险公司拿自己应该拿的,而我们国人只能等待募捐。老百姓很有可能辛苦一辈子最后白忙活一场。

钱存银行和存保险公司的区别




从这张图上,可以看到美国人为什么有钱的秘密,利用保险,很小的一笔钱就能产生很大一笔钱的作用,所以说,聪明人都要买保险!

保险能实现任何理财产品实现不了的保障,事实上,保险是以明确的小投资,来弥补不明确的大损失,保险金在遭遇病死残医的重大变故时,可以立即发挥周转金、急难救助金等活钱的功能,许多实际案例也发现很多家庭如果没有这笔理赔收入,可能就要靠社会救济或公益捐助才能挺过难关。因此,保险支出应该列为家庭最重要最优先的一笔投资,千万不能轻视。

有时候,一张存单扛不住一场意外
有时候,一张存单买不起一张病床
有时候,一张存单经不起风险来袭

您放在银行的钱和放在保险公司的钱都是您的钱,不同的是:银行肥在现在,瘦在未来; 保险规划將赢在未来! 让现在有钱的您, 变成未来值钱的您, 保险恰能做到这一点, 提早规划,提早安心, 做一个没有后顾之忧的人,才能在事业上真正做到大展拳脚!保险此时不买,何时买!
广告



最严外汇管制7月1日生效!钱想要出去将越来越难了!

信托行业网 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:22 • 来自相关话题

更多精彩内容,点击题目下方信托行业网关注我们
今日微信号力荐(长按红色字复制)
理财攻略记
licaiba


今年年初,中国人民银行发布了《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》,自2017年7月1日起,这项管理办法就要实施了!

管理办法明确了很多政策执行细则,哪些新规定跟你有关,往境外汇钱是否变得困难了?对普通消费者又有什么影响呢?


新政前:
每人每年有5万美元的购汇额度。
每天有1万美元取现额度,额满即止。
每人在5万美元额度内的汇款直接汇出。


新政后:
每天只能换等额5万人民币的美元和其他外币。
按照当前汇率约为7100美元,超过额度要申报。
跨境汇款1万美元及等值外币都需要向上申报,5万美金分5次在不同单日汇出。
个人银行账户与其他的银行账户当日单笔或者累计交易人民币20万元以上(含20万元)、外币等值1万美元以上(含1万美元)的跨境款项划转,需提交大额交易申报。
现金交易方面,《管理办法》规定:一是自然人和非自然人的大额现金交易,境内和跨境的报告标准均为人民币5万元以上、外币等值1万美元以上。

二是非自然人银行账户的大额转账交易,境内和跨境的报告标准均为人民币200万元以上、外币等值20万美元以上。

三是自然人银行账户的大额转账交易,境内的报告标准为人民币50万元以上、外币等值10万美元以上,跨境的报告标准为人民币20万元以上、外币等值1万美元以上。


这份管理条例要求,以后个人换汇,除了要填银行自身的结汇、购汇申请表格外,还需要再填一份《个人购汇申请书》。

而这份《个人购汇申请书》被外界成为史上最严的反洗钱监管!为什么?因为它要求:




加急文件&全新的申请书&N多的限制条款……统统说明了一件事——钱想要出去将越来越难。


一名海外销售房地产的中介表示,新规实施后,海外投资这是要彻底跟普通投资人说“再见”了。事实上,中国刮起的海外收购之风,已经戛然而止了。


购汇用途要合法 小心进入征信黑名单!

我国的资本账户尚未实现完全可兑换,也就是说,资本项下个人对外投资只能通过规定渠道,比如QDII(合格境内机构投资者)等来实现。

因此,外管局重申,“境内个人办理购汇时,不得用于境外买房、证券投资、购买人寿保险和投资性返还分红类保险等尚未开放的资本项目。”


并且会加强对银行办理个人购付汇业务的真实性、合规性进行检查,加大对个人购付汇申报事项的事后抽查和检查力度。

那么,个人购汇都能用来做什么呢?


按照要求,除规定的渠道外,居民个人购汇只限用于经常项下的对外支付,包括因私旅游、境外留学、公务及商务出国、探亲、境外就医、货物贸易、购买非投资类保险以及咨询服务等。

除此之外,例如出借本人便利化额度协助他人购汇、借用他人便利化额度实施分拆购汇等都是被严格禁止的,对于存在违规行为的个人,国家外管部门会依法将其列入“关注名单”管理。

而如果被列入“关注名单”,个人当年及之后两年不享有个人便利化额度,同时依法移送反洗钱调查。如果违反规定办理个人购汇业务的,相关信息将依法被纳入个人征信记录!


大额交易报告标准改变!20万调整为5万

7月1日将要执行的管理办法,其中最大的一处变化,就是将大额现金交易的人民币报告标准由“20万元”调整为“5万元”。


调整了金融机构大额转账交易统计方式,并将可疑交易报告时限由10个工作日缩短为5个工作日。


央行解读称,之所以现在超过5万元的交易就需要报告,主要是考虑,加强现金管理是反洗钱工作的重要内容。国际上现金领域的反洗钱监管标准大都比较严格。


比如,美国、加拿大和澳大利亚的大额现金交易报告起点均为1万美元(或等值外币),而监管部门为打击特定领域的违法犯罪活动,依据法律授权还可以进一步下调现金交易报告标准。

此外,也是为了防范利用大额现金交易从事腐败、偷逃税、逃避外汇管理等违法活动的风险。




这些机构以后也要执行反洗钱任务!

提到反洗钱,很多人觉得这是“正规”金融机构的事情,不过将要实施的管理办法中,将适用机构的范围扩大了,新增了“保险专业代理公司”、“保险经纪公司”、“消费金融公司”和“贷款公司”。

值得注意的是,非银行支付机构也首次被纳入了报送大额交易报告的范围。也就是说,管理办法中的有关规定,适用于非银行支付机构。

央行解读称,目前,人民银行对非银行支付机构应当履行的反洗钱义务,还有更为具体的要求,例如《支付机构反洗钱与反恐怖融资管理办法》。


《管理办法》生效实施后,人民银行将根据实际情况,适时修订完善对非银行支付机构的大额交易和可疑交易报告要求。




对你的转账交易有影响吗?

事实上,对于消费者来说,最为关心的还是新规对转账等交易有没有影响。


从用户体验来看,主要是央行监测金融机构等的可疑交易,用户基本是无感知的,报告的起点从20万降低到五万。


也并不意味着超过5万元的交易容易受阻,银行仍会正常受理,但会对一些高频小额的资金往来多加监测,新规主要扩大银行的监测范围,对普通消费者影响不大。

外汇的严格管制,主要是为了反洗钱、反腐败,也在一定程度上控制了外币跨境流出,对缓解人民币对美元贬值起到一定作用。不过对于出国留学来说,还是会造成一定影响。


此前在中国向境外汇款购汇额度的5万美元可以同日一次完成,而现在如果想要避免被“大额交易报告”,必须要分6次才能完成5万美元的交易(每次最多9999美元)。

对于金融机构以及第三方支付机构来说,超5万元现金交易就需上报,这会增加他们都监控成本。



国家外汇管制打出“组合重拳”






除了外汇管制,中国为了阻止外汇流出还做出一系列的组合重拳,包括:


600万以上个人金融账户将开查



2017年1月1日开始,对新开立的个人和机构账户开展尽职调查;


2017年12月31日前,完成对存量个人高净值账户(截至2016年12月31日金融账户加总余额超过600万元)的尽职调查;


2018年12月31日前,完成对存量个人低净值账户和全部存量机构账户的尽职调查。


不仅是对账户进行调查,现在账户资金的汇入和转出的审查也变得很严格,银行对每笔资金的来源查的非常细,出具的证明和走的程序也变得越来越繁琐。


借助大数据系统加强监测排查


为防范异常跨境资金流动风险,国家外汇管理局借助大数据系统加强监测排查,实现对全部跨境收支活动的跨区域、跨主体和跨业务的立体实时监测,加大对异常跨境资金流动的主要渠道和重点主体的检查力度。


外汇局对检查出违规办理外汇的部分机构进行点名批评并作出罚款的行政处罚,譬如上海浦东发展银行,平安银行等。


限制境外开户


如果出逃的资金无法落地,那么资金出逃就没有任何意义。以前大陆客户选择在香港开户,而现在不止香港对开通香港账户收紧,手续变得非常繁琐;美国的汇丰银行、富国银行等已经全面禁止异地开户了。


这些都说明内地客户开设海外账户已经变得很艰难或者说不可能,那么内地个人资金转移也变得很艰难或者说很可能被切断等。




这些举措说明在当前的形势下,外汇管制只会愈演愈烈,如果再不加快速度进行海外资产配置,以后想转移资产到海外,那只会越来越难!因此,海外资产配置要尽早开始。


来源:MissMoney(ID:missmoneytf)、和讯外汇(forexnews)、网络


我们其它小伙伴

财姐社区ID:caijieshequ


长按并识别关注

财姐社区:理财产品怎么买,有哪些坑?财姐天天为你评测平台,排雷解难! 查看全部

更多精彩内容,点击题目下方信托行业网关注我们
今日微信号力荐(长按红色字复制)
理财攻略记
licaiba


今年年初,中国人民银行发布了《金融机构大额交易和可疑交易报告管理办法》,自2017年7月1日起,这项管理办法就要实施了!

管理办法明确了很多政策执行细则,哪些新规定跟你有关,往境外汇钱是否变得困难了?对普通消费者又有什么影响呢?


新政前:
    每人每年有5万美元的购汇额度。
    每天有1万美元取现额度,额满即止。
    每人在5万美元额度内的汇款直接汇出。


    新政后:
      每天只能换等额5万人民币的美元和其他外币。
      按照当前汇率约为7100美元,超过额度要申报。
      跨境汇款1万美元及等值外币都需要向上申报,5万美金分5次在不同单日汇出。
      个人银行账户与其他的银行账户当日单笔或者累计交易人民币20万元以上(含20万元)、外币等值1万美元以上(含1万美元)的跨境款项划转,需提交大额交易申报。
      现金交易方面,《管理办法》规定:
        一是自然人和非自然人的大额现金交易,境内和跨境的报告标准均为人民币5万元以上、外币等值1万美元以上。

        二是非自然人银行账户的大额转账交易,境内和跨境的报告标准均为人民币200万元以上、外币等值20万美元以上。

        三是自然人银行账户的大额转账交易,境内的报告标准为人民币50万元以上、外币等值10万美元以上,跨境的报告标准为人民币20万元以上、外币等值1万美元以上。


        这份管理条例要求,以后个人换汇,除了要填银行自身的结汇、购汇申请表格外,还需要再填一份《个人购汇申请书》。

        而这份《个人购汇申请书》被外界成为史上最严的反洗钱监管!为什么?因为它要求:




        加急文件&全新的申请书&N多的限制条款……统统说明了一件事——钱想要出去将越来越难。


        一名海外销售房地产的中介表示,新规实施后,海外投资这是要彻底跟普通投资人说“再见”了。事实上,中国刮起的海外收购之风,已经戛然而止了。


        购汇用途要合法 小心进入征信黑名单!

        我国的资本账户尚未实现完全可兑换,也就是说,资本项下个人对外投资只能通过规定渠道,比如QDII(合格境内机构投资者)等来实现。

        因此,外管局重申,“境内个人办理购汇时,不得用于境外买房、证券投资、购买人寿保险和投资性返还分红类保险等尚未开放的资本项目。”


        并且会加强对银行办理个人购付汇业务的真实性、合规性进行检查,加大对个人购付汇申报事项的事后抽查和检查力度。

        那么,个人购汇都能用来做什么呢?


        按照要求,除规定的渠道外,居民个人购汇只限用于经常项下的对外支付,包括因私旅游、境外留学、公务及商务出国、探亲、境外就医、货物贸易、购买非投资类保险以及咨询服务等。

        除此之外,例如出借本人便利化额度协助他人购汇、借用他人便利化额度实施分拆购汇等都是被严格禁止的,对于存在违规行为的个人,国家外管部门会依法将其列入“关注名单”管理。

        而如果被列入“关注名单”,个人当年及之后两年不享有个人便利化额度,同时依法移送反洗钱调查。如果违反规定办理个人购汇业务的,相关信息将依法被纳入个人征信记录!


        大额交易报告标准改变!20万调整为5万

        7月1日将要执行的管理办法,其中最大的一处变化,就是将大额现金交易的人民币报告标准由“20万元”调整为“5万元”。


        调整了金融机构大额转账交易统计方式,并将可疑交易报告时限由10个工作日缩短为5个工作日。


        央行解读称,之所以现在超过5万元的交易就需要报告,主要是考虑,加强现金管理是反洗钱工作的重要内容。国际上现金领域的反洗钱监管标准大都比较严格。


        比如,美国、加拿大和澳大利亚的大额现金交易报告起点均为1万美元(或等值外币),而监管部门为打击特定领域的违法犯罪活动,依据法律授权还可以进一步下调现金交易报告标准。

        此外,也是为了防范利用大额现金交易从事腐败、偷逃税、逃避外汇管理等违法活动的风险。




        这些机构以后也要执行反洗钱任务!

        提到反洗钱,很多人觉得这是“正规”金融机构的事情,不过将要实施的管理办法中,将适用机构的范围扩大了,新增了“保险专业代理公司”、“保险经纪公司”、“消费金融公司”和“贷款公司”。

        值得注意的是,非银行支付机构也首次被纳入了报送大额交易报告的范围。也就是说,管理办法中的有关规定,适用于非银行支付机构。

        央行解读称,目前,人民银行对非银行支付机构应当履行的反洗钱义务,还有更为具体的要求,例如《支付机构反洗钱与反恐怖融资管理办法》。


        《管理办法》生效实施后,人民银行将根据实际情况,适时修订完善对非银行支付机构的大额交易和可疑交易报告要求。




        对你的转账交易有影响吗?

        事实上,对于消费者来说,最为关心的还是新规对转账等交易有没有影响。


        从用户体验来看,主要是央行监测金融机构等的可疑交易,用户基本是无感知的,报告的起点从20万降低到五万。


        也并不意味着超过5万元的交易容易受阻,银行仍会正常受理,但会对一些高频小额的资金往来多加监测,新规主要扩大银行的监测范围,对普通消费者影响不大。

        外汇的严格管制,主要是为了反洗钱、反腐败,也在一定程度上控制了外币跨境流出,对缓解人民币对美元贬值起到一定作用。不过对于出国留学来说,还是会造成一定影响。


        此前在中国向境外汇款购汇额度的5万美元可以同日一次完成,而现在如果想要避免被“大额交易报告”,必须要分6次才能完成5万美元的交易(每次最多9999美元)。

        对于金融机构以及第三方支付机构来说,超5万元现金交易就需上报,这会增加他们都监控成本。



        国家外汇管制打出“组合重拳”






        除了外汇管制,中国为了阻止外汇流出还做出一系列的组合重拳,包括:


        600万以上个人金融账户将开查



        2017年1月1日开始,对新开立的个人和机构账户开展尽职调查;


        2017年12月31日前,完成对存量个人高净值账户(截至2016年12月31日金融账户加总余额超过600万元)的尽职调查;


        2018年12月31日前,完成对存量个人低净值账户和全部存量机构账户的尽职调查。


        不仅是对账户进行调查,现在账户资金的汇入和转出的审查也变得很严格,银行对每笔资金的来源查的非常细,出具的证明和走的程序也变得越来越繁琐。


        借助大数据系统加强监测排查


        为防范异常跨境资金流动风险,国家外汇管理局借助大数据系统加强监测排查,实现对全部跨境收支活动的跨区域、跨主体和跨业务的立体实时监测,加大对异常跨境资金流动的主要渠道和重点主体的检查力度。


        外汇局对检查出违规办理外汇的部分机构进行点名批评并作出罚款的行政处罚,譬如上海浦东发展银行,平安银行等。


        限制境外开户


        如果出逃的资金无法落地,那么资金出逃就没有任何意义。以前大陆客户选择在香港开户,而现在不止香港对开通香港账户收紧,手续变得非常繁琐;美国的汇丰银行、富国银行等已经全面禁止异地开户了。


        这些都说明内地客户开设海外账户已经变得很艰难或者说不可能,那么内地个人资金转移也变得很艰难或者说很可能被切断等。




        这些举措说明在当前的形势下,外汇管制只会愈演愈烈,如果再不加快速度进行海外资产配置,以后想转移资产到海外,那只会越来越难!因此,海外资产配置要尽早开始。


        来源:MissMoney(ID:missmoneytf)、和讯外汇(forexnews)、网络


        我们其它小伙伴

        财姐社区ID:caijieshequ


        长按并识别关注

        财姐社区:理财产品怎么买,有哪些坑?财姐天天为你评测平台,排雷解难!

天凉了,有没有人喊股民添衣?

理财老娘舅 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:22 • 来自相关话题

全网搜索“理财老娘舅”,与不期而遇的十万阅读、百万推荐邂逅——








老娘舅的话
今年6月是著名的哈利波特系列第一部《哈利波特与魔法石》问世的20年纪念。全系列7本书,最让人印象深刻情节当属哈利的母亲为保护他而死,从而给哈利留下了最强大的魔法保护。话说A股的波诡云谲,与哈利波特的魔法世界也不相上下了,但是A股的股民,有没有人喊他们添衣呢?从今天一连串事件的时间线来看,显然没有。



今天开盘,一切看起来都还波澜不惊:沪指低开,但国资改的热点在继续、中报行情也颇为可观,人工智能概念受腾讯发布战略产品“智能云”的利好激励,表现突出……一切都还好,直到债市出现惊雷——



10:43:39









10:49:06








11:48:52









12:00:17









14:14:30










14:29:00







14:32:20







14:48:45






15:03:55

上涨综指收跌8.76点,跌幅0.28%,报3147.45点;深成指收跌101.97点,跌幅0.98%,报10265.20点;创业板指收跌26.31点,跌幅1.44%,报1798.38点。






15:09:20




收盘之后再告诉你,然而早就有人知道了,不然盘是谁砸的呢?






4机构卖出2.29亿








大风起于青萍之末,何况今天有动静的又何止是“青萍”?


风已起,天已凉,没有爱的魔咒保护的股民,都需要善自珍重。接下来的剧情,或许又是A股著名的“好的不灵坏的灵”。上证50或可抱团,资产负债率过高的上市公司却不宜再沾。


下表为公众号牛熊交易室整理的一季度上市公司资产负债率,建议各位股民珍藏↓↓

如果还有人觉得这样的避寒程度不够,那么请见老娘舅今日二条。







老娘舅以往文章推荐:

老娘舅带你看懂指数基金

荐基 | 你肯定想不到,指数基金那么多,结果就它涨得最高|抢不到红包不要紧,不了解红利指数基金你才是真的吃亏|有一类指数基金,他们的征途是星辰大海——|指数基金买上证50还是中证500,年前年后差别真那么大?|定投什么指数基金最能抓住反攻行情?老娘舅手把手教你组合定投


或者你也可以选择和老娘舅在

企鹅媒体平台 /一点资讯 / 搜狐

等全媒体平台重逢

长按以下二维码,选择“识别图中二维码”,关注“理财老娘舅” 查看全部




全网搜索“理财老娘舅”,与不期而遇的十万阅读、百万推荐邂逅——








老娘舅的话
今年6月是著名的哈利波特系列第一部《哈利波特与魔法石》问世的20年纪念。全系列7本书,最让人印象深刻情节当属哈利的母亲为保护他而死,从而给哈利留下了最强大的魔法保护。话说A股的波诡云谲,与哈利波特的魔法世界也不相上下了,但是A股的股民,有没有人喊他们添衣呢?从今天一连串事件的时间线来看,显然没有。



今天开盘,一切看起来都还波澜不惊:沪指低开,但国资改的热点在继续、中报行情也颇为可观,人工智能概念受腾讯发布战略产品“智能云”的利好激励,表现突出……一切都还好,直到债市出现惊雷——



10:43:39









10:49:06








11:48:52









12:00:17









14:14:30










14:29:00







14:32:20







14:48:45






15:03:55

上涨综指收跌8.76点,跌幅0.28%,报3147.45点;深成指收跌101.97点,跌幅0.98%,报10265.20点;创业板指收跌26.31点,跌幅1.44%,报1798.38点。






15:09:20




收盘之后再告诉你,然而早就有人知道了,不然盘是谁砸的呢?






4机构卖出2.29亿








大风起于青萍之末,何况今天有动静的又何止是“青萍”?


风已起,天已凉,没有爱的魔咒保护的股民,都需要善自珍重。接下来的剧情,或许又是A股著名的“好的不灵坏的灵”。上证50或可抱团,资产负债率过高的上市公司却不宜再沾。


下表为公众号牛熊交易室整理的一季度上市公司资产负债率,建议各位股民珍藏↓↓

如果还有人觉得这样的避寒程度不够,那么请见老娘舅今日二条。







老娘舅以往文章推荐:

老娘舅带你看懂指数基金

荐基 | 你肯定想不到,指数基金那么多,结果就它涨得最高|抢不到红包不要紧,不了解红利指数基金你才是真的吃亏|有一类指数基金,他们的征途是星辰大海——|指数基金买上证50还是中证500,年前年后差别真那么大?|定投什么指数基金最能抓住反攻行情?老娘舅手把手教你组合定投


或者你也可以选择和老娘舅在

企鹅媒体平台 /一点资讯 / 搜狐

等全媒体平台重逢

长按以下二维码,选择“识别图中二维码”,关注“理财老娘舅”


【等深线】王石宿命:坚硬的国资

中国经营报 发表了文章 • 1 个评论 • 6 次浏览 • 2017-06-23 16:22 • 来自相关话题

昔日的深特发,今时的深铁,映照的是近20年来,中国国有资本的力量变迁。


文/罗树


尽管过程多有不同,但结果还是一样的。


6月21日这天清晨,王石发出了一条朋友圈,晒出了他在2003年登顶珠峰之后,在返程途中与郁亮的合影。这张合影,曾经按照王石的要求,被打印冲洗出来,寄送给所有万科一线公司的总经理。


同样是这一天,深圳地铁集团(下称深铁集团)公布了提名的新一届万科董事会候选人名单。在这份名单当中,没有王石的名字。


在这份总计11人的董事会候选人名单中,万科管理层与深圳地铁各占三席,其余5席中,4席为独董,1席为外部董事。尽管新晋第一大股东深铁集团占有的是三个董事会席位,但没有人会否认,万科,又重新回到了深圳国资的怀抱。


从单纯的历史纬度看待,这位万科的创始人带着万科划了一个圈。早年间,为谋万科发展,王石几乎凭借超人的勇气和智慧,从深圳国资的大股东的控制下“挣脱”。然而,将近20多年以后,当万科又一次面临控制权的危机之时,王石带领万科重回深圳国资的怀抱。


昔日的深特发,今时的深铁,王石带领万科的“一走一回”,也许可以是一面镜子,所映照的,是近20年来,中国国有资本的力量变迁。只是,这面镜子能够映照中国经济和商业未来么?


这不是也不该是王石该能给出的答案。




1







1997年6月18日,距离7月1日香港回归,只有不到半个月的时间了。比邻香港的特区深圳,空气中充满着期待的味道。这天晚上,将有一班从北京飞来的航班因为天气原因而晚点。这似乎让在深圳机场等待接机的人们,有了更强的期待之情。


郁亮就在等待接机的人群中。若干年后,他将成为万科的总裁,并且大概率将在2017年董事会改选之后从王石的手中,接过万科董事会主席的权杖。但那时,郁亮还仅仅是万科的财务总监。


郁亮要接的人是任志强。若干年后,任志强会成为一名舆论领袖,会因为对房地产市场发表真知灼见而陷入各种争议甚至麻烦。但是,在1997年代,任志强只是任志强,华远地产的总经理。


任志强的公文包里,装着1000万元的支票。这也是郁亮在机场兴业等候他南下的重要原因所在。飞机因为天气原因晚点,到达深圳的时候已经过了午夜12点。在机场的接机大厅,任志强与郁亮会面。任志强在多年之后回忆时说自己当时满怀期待。


在去往酒店的路上,郁亮告诉任志强,事情可能发生了一些变化,但没有细说,任志强也没有意识到,那将是一个重大的变化,回到酒店,又踏踏实实地睡上了几个小时。


直到第二天上午,任志强才意识到,要变天了。




2







任志强的到来,是其时王石挣脱深圳国资大股东行动的一部分。那时,万科的第一大股东是深圳特区发展有限公司(下称“深特发”)。按照王石和任志强商定的结果,任志强南下深圳,是为了买走深特发所持的万科股权。


王石早期的多位创业伙伴都曾告诉记者,有一段时间,王石对于深特发这个大股东非常不满。主要原因是深特发由于自身实力有限,对万科的发展难以提供长期的资金支持,同时,又对万科通过增资扩股的方式引入更多资金发展持反对态度。


更加微妙的是,在万科当时的董事会结构中,王石还是大股东深特发的代表。换句话说,王石是“自己和自己作战”。


90年代初,当时万科股价上涨较快,王石曾力劝深特发总经理抛售万科股票回笼资金。当时,深特发持有万科约800万股,万科当时股价的算术平均值约在25元,此举应该可以回笼两亿元资金。但是,深特发的总经理告诉王石,“企业股也是国有资产,变卖等同于国有资产流失,谁敢卖?”


王石顿时语塞,尽管深圳不甚流行姓社姓资的探讨,但听到“国有资产”四个字,他还是知道其中分量。


如今,万科被业界视为典范的公司股权分散,在当时其实一点也不值得羡慕。因为万科的规模很小,实力不强,股权的分散直接导致的结果,就是大股东不愿对公司发展给予大力的支持。那个年代,深特发作为万科的大股东,持股约9%。


80年代是中国改革开放后的第一个黄金十年,但是,当迈入90年代时,国营企业的经营状况问题开始暴露出来。由于“企业办社会”、“船大调不了头”等问题,国营企业普遍负担沉重,经营乏力。特区深圳的情况好于全国,但深特发这样的国有企业,也一样不能“说投资就能拿出一大笔钱”。深特发,是那个时代国有企业中一类的代表。


由于持股比例过低,深特发对于增资扩股又十分抗拒,担心自己在公司的股权比例被进一步稀释。王石眼见市场机会稍纵即逝,公司却没有资金支持发展。最终,王石动了帮深圳国资大股东找买家的心。


这时,任志强和华远出现了。




3







王石两面奔忙,这边和任志强议定转让价格、敲定交易细节等。那边又用各种手段做工作,说服深特发将持有万科的股权转让。在拒绝了王石和郁亮提出的大股东增资方案之后,深特发总经理最终认可了以1.8亿元转让万科所持万科股权的方案。


任志强和华远的出现,让王石看到了挣脱深圳国资“束缚”希望。但是,当6月19日上午,任志强前往深特发总部时,却吃了个闭门羹。他被深特发的工作人员告知,领导们正在开党委会,请任志强一行耐心等待。


任志强没有等来深特发的领导。早上10点多,任志强一行被告知,深特发经过开会研究决定,不转让持有的万科的股权。而在此之前,任志强一心觉得,要“变化”充其量是交易条件。他没想到,这个国资能够“反悔”。


无奈,任志强只得离开深特发的总部大楼。与任志强一并离开的一行人中,即有郁亮。一天之前,郁亮按照王石的安排,电话和深特发总经理确认转让事宜,电话那头十分确认地说,“明天,见支票,签合同”。


多年之后,在接受记者采访时,任志强曾说,如果那次交易成功,我可能就是万科的董事长。但是,那次交易没有成功。


王石先于任志强知晓深特发变卦的消息,但是,对于他所面对的深圳国资而言,他除了愤怒,也没有别的办法。




4







没有成功把大股东“卖掉”,王石只能带着郁亮硬着头皮去找深特发的领导谈大股东扩股的问题。但是,让王石愤怒的是,作为深圳国资大股东,深特发也不同意扩股。


在此之前,王石曾多次向深特发提出扩股方案,在深特发表示没有资金的情况下,王石还提出了以深特发持有的土地作价实现扩股的方案,但又被深特发以公司发展战略重点不在于此拒绝。正是在这样的状况下,王石才提出了希望转让大股东所持万科股权的方案,并获得了深特发的认可,这才有了任志强带着支票南下的那一幕。


多年以后,王石面对记者,曾回忆起这一幕。他坦陈,当时情绪十分激动,甚至和深特发的领导直接拍了桌子,双方不欢而散。“你这是故意刁难人!”根据当时在现场的人向记者回忆,王石是这么说的。


王石其后前往市政府,向时任深圳市市长的李子彬汇报情况,试图争取李子彬对自己的支持。这一段,王石在《道路与梦想》中曾有一段专门记述了其与李子彬的谈话,最终,王石得到的是李子彬“我作为市长,也不好直接干涉一家企业的投资决策”的回答,对此,王石自然之道意味着什么。


多位当时的亲历者都告诉记者,那时深特发,也有自己的难言之隐,其本身经营状况亦不甚良好,所以,很难拿出资金有效地支持万科的业务发展。一个典型的例子就是,深特发持有部门万科的股权,曾因有关案件是由,被法院冻结。


90年代的国有、国营企业,三角债是非常普遍的情况。以至于1993年朱镕基出任国务院总理后,第一件重要工作就是清理三角债。当然,其时的朱镕基还面临着一个更重要的问题需要解决,那就是如何“盘活”国企,一场浩大的国企改革,就要来临。


深特发——一个股权被冻结的大股东——很多年之后,王石又要经历一个股权几乎被全部用于质押的大股东。历史多少有些相似。




5







那时的深特发,是传统国资状态的典型代表:经营状况一般,管制掣肘不少,具体到对万科这个子公司身上,就是“给钱不多,管事不少”。这样的状态,让王石为首的管理层,头痛不已。


这不是观念上的“头痛”,而是现实中的“绞杀”。在深圳,万科眼见着新鸿基、和记黄埔这样的港资开发商大举拿地,动辄几亿元的土地价款一次性支付,而万科由于股权结构的限制,没有足够的资金实力介入,眼看着地块被港资抢走,然后获得颇丰的利润。


王石开始考虑的是策略性大股东的问题。所谓策略性大股东,按照王石的定义,就是拥有较强资金实力、金融资源,且有发展房地产的诉求,又缺乏一支专业队伍的企业。所以,在华远接盘深特发未能成行之后,王石和管理层开始考虑引入华润的问题。


在当时的市场中,华润虽是国资背景,但是总部设在香港,其运营方式、管理作风等,均等同于市场化的现代企业。一开始,王石为首的管理层选择的,是华润(北京)置地公司,按照当时商定的交易细节,华润(北京)置地公司,将接手深特发持有万科的股权。


机缘巧合,这时的任志强,已在华润(北京)置地公司公司任职,他又一次参与了收购,但是,和那次南下一样,最终还是未能成功。


王石为首的管理层,给自己设定的解决这个问题的期限,是2000年前后。然而,万科提出的以华润置地(北京)公司为交易对手的方案,仍然未能通过审批,最终,耗时8个多月的反复磋商与谈判之后,万科终于迎来了能够以市场化方式支持其发展的大股东——华润集团。


挣脱了原有国资大股东束缚的王石,终于获得了万科高速发展的资本,好在此时,中国房地产的黄金周期,刚刚到来。




6







20多年前摆脱了深圳国资的约束,20多年以后,面对万科控制权的背水一战,王石最终还是选择,把万科带回深圳国资的怀抱。王石审时度势,这是因为,此时的国资,与昔日的国资早已不可同日而语。


王石离开之后,一个新的权力格局,就展现在包括万科管理层在内的所有人眼前。在6月21日由深圳地铁集团提名的11名董事候选人中,来自万科管理层的席位有3席,均是万科的“老人”:郁亮、王文金、张旭。


按照深铁提名的董事会候选人名单排序,郁亮排名第一,紧跟着的三席董事分别为林茂德、孙盛典、肖民,其中,林茂德是深圳地铁集团党委书记、董事长。在前六位的非独立执行董事排名中,万科管理层的三人,分别位列第一、第五和第六位。


20多年前,郁亮跟随着王石,几乎经历了所有与深特发这个深圳国资股东的所有欢喜离合。如今,王石面对控制权之战时,选择将万科带回深圳国资的怀抱。接过王石权杖的郁亮,将面对的,又是一个国资大股东。


只不过,今时不同往日,国资也大有不同。这是郁亮的开始,抑或也是王石的轮回。


今日推荐



推荐阅读

点击大图 |什么情况?股债惨遭“双杀”!万达电影暴跌紧急停牌!




推荐阅读

点击大图 |大规模下架中国地区App!苹果又搞事情了 查看全部




昔日的深特发,今时的深铁,映照的是近20年来,中国国有资本的力量变迁。


文/罗树


尽管过程多有不同,但结果还是一样的。


6月21日这天清晨,王石发出了一条朋友圈,晒出了他在2003年登顶珠峰之后,在返程途中与郁亮的合影。这张合影,曾经按照王石的要求,被打印冲洗出来,寄送给所有万科一线公司的总经理。


同样是这一天,深圳地铁集团(下称深铁集团)公布了提名的新一届万科董事会候选人名单。在这份名单当中,没有王石的名字。


在这份总计11人的董事会候选人名单中,万科管理层与深圳地铁各占三席,其余5席中,4席为独董,1席为外部董事。尽管新晋第一大股东深铁集团占有的是三个董事会席位,但没有人会否认,万科,又重新回到了深圳国资的怀抱。


从单纯的历史纬度看待,这位万科的创始人带着万科划了一个圈。早年间,为谋万科发展,王石几乎凭借超人的勇气和智慧,从深圳国资的大股东的控制下“挣脱”。然而,将近20多年以后,当万科又一次面临控制权的危机之时,王石带领万科重回深圳国资的怀抱。


昔日的深特发,今时的深铁,王石带领万科的“一走一回”,也许可以是一面镜子,所映照的,是近20年来,中国国有资本的力量变迁。只是,这面镜子能够映照中国经济和商业未来么?


这不是也不该是王石该能给出的答案。




1







1997年6月18日,距离7月1日香港回归,只有不到半个月的时间了。比邻香港的特区深圳,空气中充满着期待的味道。这天晚上,将有一班从北京飞来的航班因为天气原因而晚点。这似乎让在深圳机场等待接机的人们,有了更强的期待之情。


郁亮就在等待接机的人群中。若干年后,他将成为万科的总裁,并且大概率将在2017年董事会改选之后从王石的手中,接过万科董事会主席的权杖。但那时,郁亮还仅仅是万科的财务总监。


郁亮要接的人是任志强。若干年后,任志强会成为一名舆论领袖,会因为对房地产市场发表真知灼见而陷入各种争议甚至麻烦。但是,在1997年代,任志强只是任志强,华远地产的总经理。


任志强的公文包里,装着1000万元的支票。这也是郁亮在机场兴业等候他南下的重要原因所在。飞机因为天气原因晚点,到达深圳的时候已经过了午夜12点。在机场的接机大厅,任志强与郁亮会面。任志强在多年之后回忆时说自己当时满怀期待。


在去往酒店的路上,郁亮告诉任志强,事情可能发生了一些变化,但没有细说,任志强也没有意识到,那将是一个重大的变化,回到酒店,又踏踏实实地睡上了几个小时。


直到第二天上午,任志强才意识到,要变天了。




2







任志强的到来,是其时王石挣脱深圳国资大股东行动的一部分。那时,万科的第一大股东是深圳特区发展有限公司(下称“深特发”)。按照王石和任志强商定的结果,任志强南下深圳,是为了买走深特发所持的万科股权。


王石早期的多位创业伙伴都曾告诉记者,有一段时间,王石对于深特发这个大股东非常不满。主要原因是深特发由于自身实力有限,对万科的发展难以提供长期的资金支持,同时,又对万科通过增资扩股的方式引入更多资金发展持反对态度。


更加微妙的是,在万科当时的董事会结构中,王石还是大股东深特发的代表。换句话说,王石是“自己和自己作战”。


90年代初,当时万科股价上涨较快,王石曾力劝深特发总经理抛售万科股票回笼资金。当时,深特发持有万科约800万股,万科当时股价的算术平均值约在25元,此举应该可以回笼两亿元资金。但是,深特发的总经理告诉王石,“企业股也是国有资产,变卖等同于国有资产流失,谁敢卖?”


王石顿时语塞,尽管深圳不甚流行姓社姓资的探讨,但听到“国有资产”四个字,他还是知道其中分量。


如今,万科被业界视为典范的公司股权分散,在当时其实一点也不值得羡慕。因为万科的规模很小,实力不强,股权的分散直接导致的结果,就是大股东不愿对公司发展给予大力的支持。那个年代,深特发作为万科的大股东,持股约9%。


80年代是中国改革开放后的第一个黄金十年,但是,当迈入90年代时,国营企业的经营状况问题开始暴露出来。由于“企业办社会”、“船大调不了头”等问题,国营企业普遍负担沉重,经营乏力。特区深圳的情况好于全国,但深特发这样的国有企业,也一样不能“说投资就能拿出一大笔钱”。深特发,是那个时代国有企业中一类的代表。


由于持股比例过低,深特发对于增资扩股又十分抗拒,担心自己在公司的股权比例被进一步稀释。王石眼见市场机会稍纵即逝,公司却没有资金支持发展。最终,王石动了帮深圳国资大股东找买家的心。


这时,任志强和华远出现了。




3







王石两面奔忙,这边和任志强议定转让价格、敲定交易细节等。那边又用各种手段做工作,说服深特发将持有万科的股权转让。在拒绝了王石和郁亮提出的大股东增资方案之后,深特发总经理最终认可了以1.8亿元转让万科所持万科股权的方案。


任志强和华远的出现,让王石看到了挣脱深圳国资“束缚”希望。但是,当6月19日上午,任志强前往深特发总部时,却吃了个闭门羹。他被深特发的工作人员告知,领导们正在开党委会,请任志强一行耐心等待。


任志强没有等来深特发的领导。早上10点多,任志强一行被告知,深特发经过开会研究决定,不转让持有的万科的股权。而在此之前,任志强一心觉得,要“变化”充其量是交易条件。他没想到,这个国资能够“反悔”。


无奈,任志强只得离开深特发的总部大楼。与任志强一并离开的一行人中,即有郁亮。一天之前,郁亮按照王石的安排,电话和深特发总经理确认转让事宜,电话那头十分确认地说,“明天,见支票,签合同”。


多年之后,在接受记者采访时,任志强曾说,如果那次交易成功,我可能就是万科的董事长。但是,那次交易没有成功。


王石先于任志强知晓深特发变卦的消息,但是,对于他所面对的深圳国资而言,他除了愤怒,也没有别的办法。




4







没有成功把大股东“卖掉”,王石只能带着郁亮硬着头皮去找深特发的领导谈大股东扩股的问题。但是,让王石愤怒的是,作为深圳国资大股东,深特发也不同意扩股。


在此之前,王石曾多次向深特发提出扩股方案,在深特发表示没有资金的情况下,王石还提出了以深特发持有的土地作价实现扩股的方案,但又被深特发以公司发展战略重点不在于此拒绝。正是在这样的状况下,王石才提出了希望转让大股东所持万科股权的方案,并获得了深特发的认可,这才有了任志强带着支票南下的那一幕。


多年以后,王石面对记者,曾回忆起这一幕。他坦陈,当时情绪十分激动,甚至和深特发的领导直接拍了桌子,双方不欢而散。“你这是故意刁难人!”根据当时在现场的人向记者回忆,王石是这么说的。


王石其后前往市政府,向时任深圳市市长的李子彬汇报情况,试图争取李子彬对自己的支持。这一段,王石在《道路与梦想》中曾有一段专门记述了其与李子彬的谈话,最终,王石得到的是李子彬“我作为市长,也不好直接干涉一家企业的投资决策”的回答,对此,王石自然之道意味着什么。


多位当时的亲历者都告诉记者,那时深特发,也有自己的难言之隐,其本身经营状况亦不甚良好,所以,很难拿出资金有效地支持万科的业务发展。一个典型的例子就是,深特发持有部门万科的股权,曾因有关案件是由,被法院冻结。


90年代的国有、国营企业,三角债是非常普遍的情况。以至于1993年朱镕基出任国务院总理后,第一件重要工作就是清理三角债。当然,其时的朱镕基还面临着一个更重要的问题需要解决,那就是如何“盘活”国企,一场浩大的国企改革,就要来临。


深特发——一个股权被冻结的大股东——很多年之后,王石又要经历一个股权几乎被全部用于质押的大股东。历史多少有些相似。




5







那时的深特发,是传统国资状态的典型代表:经营状况一般,管制掣肘不少,具体到对万科这个子公司身上,就是“给钱不多,管事不少”。这样的状态,让王石为首的管理层,头痛不已。


这不是观念上的“头痛”,而是现实中的“绞杀”。在深圳,万科眼见着新鸿基、和记黄埔这样的港资开发商大举拿地,动辄几亿元的土地价款一次性支付,而万科由于股权结构的限制,没有足够的资金实力介入,眼看着地块被港资抢走,然后获得颇丰的利润。


王石开始考虑的是策略性大股东的问题。所谓策略性大股东,按照王石的定义,就是拥有较强资金实力、金融资源,且有发展房地产的诉求,又缺乏一支专业队伍的企业。所以,在华远接盘深特发未能成行之后,王石和管理层开始考虑引入华润的问题。


在当时的市场中,华润虽是国资背景,但是总部设在香港,其运营方式、管理作风等,均等同于市场化的现代企业。一开始,王石为首的管理层选择的,是华润(北京)置地公司,按照当时商定的交易细节,华润(北京)置地公司,将接手深特发持有万科的股权。


机缘巧合,这时的任志强,已在华润(北京)置地公司公司任职,他又一次参与了收购,但是,和那次南下一样,最终还是未能成功。


王石为首的管理层,给自己设定的解决这个问题的期限,是2000年前后。然而,万科提出的以华润置地(北京)公司为交易对手的方案,仍然未能通过审批,最终,耗时8个多月的反复磋商与谈判之后,万科终于迎来了能够以市场化方式支持其发展的大股东——华润集团。


挣脱了原有国资大股东束缚的王石,终于获得了万科高速发展的资本,好在此时,中国房地产的黄金周期,刚刚到来。




6







20多年前摆脱了深圳国资的约束,20多年以后,面对万科控制权的背水一战,王石最终还是选择,把万科带回深圳国资的怀抱。王石审时度势,这是因为,此时的国资,与昔日的国资早已不可同日而语。


王石离开之后,一个新的权力格局,就展现在包括万科管理层在内的所有人眼前。在6月21日由深圳地铁集团提名的11名董事候选人中,来自万科管理层的席位有3席,均是万科的“老人”:郁亮、王文金、张旭。


按照深铁提名的董事会候选人名单排序,郁亮排名第一,紧跟着的三席董事分别为林茂德、孙盛典、肖民,其中,林茂德是深圳地铁集团党委书记、董事长。在前六位的非独立执行董事排名中,万科管理层的三人,分别位列第一、第五和第六位。


20多年前,郁亮跟随着王石,几乎经历了所有与深特发这个深圳国资股东的所有欢喜离合。如今,王石面对控制权之战时,选择将万科带回深圳国资的怀抱。接过王石权杖的郁亮,将面对的,又是一个国资大股东。


只不过,今时不同往日,国资也大有不同。这是郁亮的开始,抑或也是王石的轮回。


今日推荐



推荐阅读

点击大图 |什么情况?股债惨遭“双杀”!万达电影暴跌紧急停牌!




推荐阅读

点击大图 |大规模下架中国地区App!苹果又搞事情了








上长影倒T字线后,会怎么走?

卖早一步 发表了文章 • 1 个评论 • 5 次浏览 • 2017-06-23 16:22 • 来自相关话题

来投个票,再往下看,你的选择我们很在意,投票截止时间周五10:00。
投票参考:当选项比较平均时,最高选项往往是正确的;当出现一边倒时,最高选项往往是错误的。请大家尽量在阅读本文前投票,这样投票结果更具参考性。






卖早为你语音播报,点开下面这段音频,边忙你的事,边听我分析(感谢大家的关注和支持!):


以下是今天的评论:
周四沪指冲高回落,创业板震荡下行,具体走势如下:

保险、银行、券商等金融股的集体逞强,令沪指表现很神勇,不仅保持反弹势头,还一度时隔2个月后再次站上了半年线。但午后风云突变,股指掉头跳水,沪指以绿盘报收,创业板指更是跌幅扩大,收盘跌1.44%。那么,市场为何出现短线逆转?反弹行情是否已经结束?

中午的时候,也即李大霄在12:35发布微博称“上证突破半年线,确认牛市”的同时,我也在电脑前拟好了今天文章的标题“以这样的姿态步入牛市,你信吗?”,当时还列出了提纲,准备从资金面、宏观面、市场结构、形态位置和牛熊规律等方面给予分析,以得出反弹高度有限,很难走出大行情的结论。

很遗憾,还没等我好好论述一番,以此来告诫更多的人,不要被短线上涨冲昏了头脑,对后市抱以太高的期望,市场在下午已经发生了逆转。当然,大盘也不会无缘无故地就突然急跌,万达电影午前闪崩并临时停牌、复星医药下午2点后跳水,以及市场相关传言,是造成市场由盛转衰的直接诱因。

但是,光是几个集团,或几家重要上市公司出了点问题,还不至于造成整个大盘的崩塌。关键的原因在于两点:一是市场本身就涨得比较虚,靠了银行等权重极大的个股上涨,才把沪指衬托得很好看,而创业板和多数中小盘股的相对弱势,才是整个市场反弹乏力、渐显疲态的真实情况。同时,技术上看,沪指和创业板指继续上涨的空间也不大,很快将遭遇阻力。即使没有外力,冲高回落,有所震荡也是难免的。

其次,复星、万达等个股的下跌及相关消息,透露出金融监管加强、防范系统性风险的政策氛围并没有改变,而且仍在延续和进一步发酵中。要知道起自4月中旬的连续下跌,起因就是金融监管加强引发了市场担忧;近日的反弹也是有分析师认为监管环境已有所放松,但周四的消息给人们敲响了警钟,部分资金夺路而逃也就不难理解了。

至于接下去怎么走,尽管我们不知道消息面还会有什么样的变化,但所谓实际走势包含了一切信息,从技术面也能发现一些蛛丝马迹。沪指的长上影线带量倒T字线,创业板指的放量阴线,都是这波反弹有可能结束的信号。唯一的指望,就是周五很快止跌回升,那么还可以说周四的行情只是一次短线回调或洗盘动作,但这个可能性大吗?

另外,再提醒一下,借着A股入摩的消息,MSCI概念股的炒作有升温的迹象。但要记住,在标的个股中,质地好的、受到资金关照的已经涨高,短期内不见得有参与价值;没怎么涨的,股价和形态较低的,往往质地一般,今后即使要涨,也需要一个过程,毕竟真正入摩要到2018年6月。所以对这一板块可保持关注和研究,但选股还是要细致,入手更要有耐心。

让人担心的是,创业板是否就此受拖累而提前结束反弹,从形态上看不是没有可能,但仅凭一根阴线还不能下结论,先看看周五能否及时止跌再说吧。

其他观点精选(每人一句话)
钱眼·海哥:深成指60分钟以上级别形成背离,短线调整已经展开。
证券市场红周刊老边:上证指数收出增量墓碑线,这意味着后续向下回测3100一线的可能性较大。
梁明启:市场仍存在结构性交易机会,耐心等待调整之后逢低布局。
招商证券:短期风险偏好提振有限,反弹动能日趋衰竭。
方正证券任泽平:A股纳入MSCI堪比中国加入WTO,未来前景广阔。


友情提醒:没有人能够一直准确地预测大盘走势,任何人的观点都只是一个参考,操作的事,还得自己拿主意。













提示:近期公众号监管趋严,为避免失联风险,大家可关注公众号“神股君”(微信号shengu51),长按下方二维码,识别后即可关注。

该号有“热股快递”栏目,也可进行个股答疑,23点左右更新。 查看全部

来投个票,再往下看,你的选择我们很在意,投票截止时间周五10:00。
投票参考:当选项比较平均时,最高选项往往是正确的;当出现一边倒时,最高选项往往是错误的。请大家尽量在阅读本文前投票,这样投票结果更具参考性。






卖早为你语音播报,点开下面这段音频,边忙你的事,边听我分析(感谢大家的关注和支持!):


以下是今天的评论:
周四沪指冲高回落,创业板震荡下行,具体走势如下:

保险、银行、券商等金融股的集体逞强,令沪指表现很神勇,不仅保持反弹势头,还一度时隔2个月后再次站上了半年线。但午后风云突变,股指掉头跳水,沪指以绿盘报收,创业板指更是跌幅扩大,收盘跌1.44%。那么,市场为何出现短线逆转?反弹行情是否已经结束?

中午的时候,也即李大霄在12:35发布微博称“上证突破半年线,确认牛市”的同时,我也在电脑前拟好了今天文章的标题“以这样的姿态步入牛市,你信吗?”,当时还列出了提纲,准备从资金面、宏观面、市场结构、形态位置和牛熊规律等方面给予分析,以得出反弹高度有限,很难走出大行情的结论。

很遗憾,还没等我好好论述一番,以此来告诫更多的人,不要被短线上涨冲昏了头脑,对后市抱以太高的期望,市场在下午已经发生了逆转。当然,大盘也不会无缘无故地就突然急跌,万达电影午前闪崩并临时停牌、复星医药下午2点后跳水,以及市场相关传言,是造成市场由盛转衰的直接诱因。

但是,光是几个集团,或几家重要上市公司出了点问题,还不至于造成整个大盘的崩塌。关键的原因在于两点:一是市场本身就涨得比较虚,靠了银行等权重极大的个股上涨,才把沪指衬托得很好看,而创业板和多数中小盘股的相对弱势,才是整个市场反弹乏力、渐显疲态的真实情况。同时,技术上看,沪指和创业板指继续上涨的空间也不大,很快将遭遇阻力。即使没有外力,冲高回落,有所震荡也是难免的。

其次,复星、万达等个股的下跌及相关消息,透露出金融监管加强、防范系统性风险的政策氛围并没有改变,而且仍在延续和进一步发酵中。要知道起自4月中旬的连续下跌,起因就是金融监管加强引发了市场担忧;近日的反弹也是有分析师认为监管环境已有所放松,但周四的消息给人们敲响了警钟,部分资金夺路而逃也就不难理解了。

至于接下去怎么走,尽管我们不知道消息面还会有什么样的变化,但所谓实际走势包含了一切信息,从技术面也能发现一些蛛丝马迹。沪指的长上影线带量倒T字线,创业板指的放量阴线,都是这波反弹有可能结束的信号。唯一的指望,就是周五很快止跌回升,那么还可以说周四的行情只是一次短线回调或洗盘动作,但这个可能性大吗?

另外,再提醒一下,借着A股入摩的消息,MSCI概念股的炒作有升温的迹象。但要记住,在标的个股中,质地好的、受到资金关照的已经涨高,短期内不见得有参与价值;没怎么涨的,股价和形态较低的,往往质地一般,今后即使要涨,也需要一个过程,毕竟真正入摩要到2018年6月。所以对这一板块可保持关注和研究,但选股还是要细致,入手更要有耐心。

让人担心的是,创业板是否就此受拖累而提前结束反弹,从形态上看不是没有可能,但仅凭一根阴线还不能下结论,先看看周五能否及时止跌再说吧。

其他观点精选(每人一句话)
钱眼·海哥:深成指60分钟以上级别形成背离,短线调整已经展开。
证券市场红周刊老边:上证指数收出增量墓碑线,这意味着后续向下回测3100一线的可能性较大。
梁明启:市场仍存在结构性交易机会,耐心等待调整之后逢低布局。
招商证券:短期风险偏好提振有限,反弹动能日趋衰竭。
方正证券任泽平:A股纳入MSCI堪比中国加入WTO,未来前景广阔。


友情提醒:没有人能够一直准确地预测大盘走势,任何人的观点都只是一个参考,操作的事,还得自己拿主意。













提示:近期公众号监管趋严,为避免失联风险,大家可关注公众号“神股君”(微信号shengu51),长按下方二维码,识别后即可关注。

该号有“热股快递”栏目,也可进行个股答疑,23点左右更新。