【公募基金】2017公募基金十大猜想 你相信哪几个


导读:
回顾2016年,A股在震荡中前行,趋势性机会缺乏。在公募基金行业,相对来说2016年也缺乏创新和亮点,委外资金的搅局甚至也打乱了基金排名战。2017年即将开始,新一年中,基金行业会有哪些大概率事件发生?










回顾2016年,A股在震荡中前行,趋势性机会缺乏。在公募基金行业,相对来说2016年也缺乏创新和亮点,委外资金的搅局甚至也打乱了基金排名战。


2017年即将开始,新一年中,基金行业会有哪些大概率事件发生?2017年的公募基金会是怎样一番光景?


《每日经济新闻》记者根据最新行业数据及发展趋势,走访多家基金公司后,提出了2017年公募基金行业十大猜想。


猜想一:监管将进一步趋严


2016年,基金行业经历了市场流动性过剩的影响和发展道路的再调整,国内外市场形势错综复杂,金融风险加大,行业保持稳健经营的难度增加。监管机构曾多次公开表示,要坚持依法、从严、全面监管的重要理念,坚持守住不发生系统性风险的基本底线。


“2017年,监管趋势料将进一步升级,由于近年来金融机构跨界经营使得整个金融市场的联系度大幅提高,金融业或将探寻统一协调监管之路。”相关负责人表示。


在该人士看来, 基金公司应继续严格把控管理组合投资风险,及时跟进组合业绩变化,保护持有人利益;强化风险管理和监控,防范投资风险事件;完善风控绩效平台,辅助投资决策流程;通过主动的合规控制和监控措施,降低经营管理和基金运作中的合规风险;深度开展内部稽核工作,不断跟进内部控制环节的建立和健全。


猜想二:兵家必争养老金


2016年12月,养老保险基金证券投资管理机构评审结果揭晓,包括14家基金在内的21家资管机构入选。对于基金行业来说,能参与评审既证明了基金行业在资产管理市场的专业性和投资能力,也预示着养老金业务在行业未来的竞争版图中,将占据更为重要位置。


据公开资料统计,截至2015年底,我国养老金市场整体规模达6.4万亿元(含基本养老、全国社保及企业年金),机构预计2018年将突破10万亿元。长期来看,社保、年金乃至个人养老金业务将是一块大蛋糕。对基金公司来说,能获得养老金管理资格,不光是一种荣耀,更意味着一份责任。


招商基金总经理助理兼养老金业务部负责人孙明霞就表示,早在2016年6月,招商基金就已成立专门的养老金业务部门,把社保基金、基本养老保险基金、企业年金及职业年金基金等养老金类业务作为战略重点,未来还将持续加大资源配置和战略投入。


猜想三:迎来“真价值”资金


2016年12月初,养老金首批管理人公布名单,期待已久的养老金入市将于2017年落地。这也意味着,届时规模高达2万亿元的中国版“401K”计划启动,养老金制度改革将扩大长期资金来源。


养老金作为我国居民长期保障性资金,目前只能做类存款或现金的资产配置,年化收益率在1%~2%。而社保基金,通过合理的权益、债券配置,年化收益率可达6%~7%。参照保险资金对权益配置比例在10%左右,养老金入市的初期规模约为2000亿元。


此外,2017年A股大概率将被纳入MSCI指数,境外资金或被动配置A股。花旗银行预测,A股纳入MSCI指数的概率为70%,届时国际投资者尤其是被动指数型基金,需要被动配置A股,将带来上千亿元的资金流入。


“养老金和境外机构资金将成为A股和股票基金的重要长期资金,他们稳健的投资风格有利于公募基金发挥长期投资、价值投资的理念和文化。”融通基金表示。


猜想四:委外资金继续增加


去年以来,基金机构业务风起,定制基金登上舞台。在基金发行陷入冰点之时,基金热衷于承揽银行、保险等委外资金,而主营持续下滑的商业银行则依仗基金等平台定制产品,开辟新财路,业内称之为定制基金。


定制基金的产生,也在一定程度上影响着市场普遍关注的基金排名战。公开数据显示,截至12月19日,所有基金中,2016年以来收益靠前的基本都是一些定制基金,如永赢双利债券A 、国泰浓益灵活配置混合C、国泰安康养老定期支付混合C和中加丰润纯债债券A,收益率分别高达182.02%、91.86%、87.15%和74.65%。


“2017年还是‘资产配置荒’,很多资金都在找投资出路,而公募基金作为专业的理财机构将吸引各路资金关注,所以像银行委外、保险委外等各种机构定制型的基金产品规模会较大,可能成为公募基金规模增长的一个重要方面。”前海开源基金执行总经理杨德龙分析称。


不过,值得注意的是,对于委外的乱象,已经引起了市场的高度关注,2017年委外的形式或将有较大改变,业内人士如此表示。


猜想五:国际化进程逐步加快


目前,人民币国际化和中国资本市场对外开放加速推进。资本市场双向开放持续推进时,基金行业也面临着两方面的全球化。一方面,投资者境外配置资产的“走出去”需求已经启动,并将持续增长;另一方面,境外机构全球资本对境内证券投资需求增长潜力巨大。


博时基金就对《每日经济新闻》记者表示,基金行业正在步入全球化时代,国际化是公募不可回避的战略选择。


具体来看,一方面,在美元处于加息周期、境内外市场利差逐步缩小和境内金融资产风险上升的背景下,境内投资者配置全球资产的需求上升,基金公司将进一步完善跨境产品线,以满足境内投资者的多元化配置需求。另一方面,境外机构投资者对境内证券投资需求增长潜力巨大。随着基金互认、深港通、境外金融机构参与银行间市场、QFII和RQFII等政策的陆续实施,促使基金公司开发低费率、流动性高的工具类产品,以满足境外客户的境内配置需求。


猜想六:FOF产品迎来大发展


FOF产品是2016年尤其是下半年的热门话题,各大基金公司对FOF产品都跃跃欲试。


据监管机构12月中旬披露的《基金募集申请核准进度公示表》,首批共有19家公司的28只FOF产品获得受理。其中,广发基金有三只FOF产品获得受理;中融、泰达宏利、长信、华安、天弘、长盛、嘉实和上投摩根等多家基金公司各有一只基金获得受理。


宏观层面来看,我国公募FOF的发展空间很大,从美国公募FOF占共同基金市场规模的10%推测可知,我国公募FOF具有至少7000亿元并以年化30%增速扩展的待开发市场。微观层面,FOF产品的收益主要来源是资产配置,这就需要基金公司建立和提升大类资产配置能力、多资产及多策略投资能力,进而提升整个行业投资管理能力。


杨德龙指出,FOF在国外属于成熟品种,但刚刚引入中国。目前,国内公募基金数量已超过3000只,如何选基金、何时申购或赎回是基金投资者最大的难题,而通过买入FOF产品可以从根本上解决这个难题。现在公募FOF已经在紧锣密鼓的准备中,2017年会大量发行。所以,2017年应该是FOF元年,也是FOF大发展的一年。


猜想七:智能投顾成布局亮点


2016年作为金融行业的人工智能元年,智能投资顾问领域成为市场广泛关注的“新风口”。


诺亚研究显示,截至2015年,全球智能投资顾问资产管理规模仅有300亿美元,与其他投资类型的资产管理规模相比,仍然十分微小。如果智能投顾可以从被动投资市场获取3%的份额,就可能实现10倍成长。


在国内基金行业中,通过大数据、人工智能等前沿科技能有效降低投资风险,帮助用户获得长期较好回报。


博时基金分析称,截至2015年底,美国智能投顾业务的资产管理规模突破了187亿美元。海外大型基金公司看好这一新兴理财平台并积极跟进,以智能投顾为代表的新兴产品在海外起步时间不长,发展机遇大,加之新一代投资群体对互联网理财的接受度较强,具备良好的发展前景。


猜想八:低风险理财需求加速释放


2016年,红遍基金业的莫过于低风险基金和委外定制基金,前者反映了市场震荡下投资者对财富稳健增值的强烈需求,后者则打破了过去的传统产品思路,使得基金行业的个性化定制服务应运而生。


从年底资本市场的波动来看,未来一年,投资者的风险偏好或依然难以提升,无论是个人投资者还是机构投资者,其对风险较低、个性化的理财服务需求或将加速释放。在这种情况下,基金公司可能着手于建立具有差异化竞争力的投研品牌,力争为投资者提供更多绝对收益类型产品,实现资产的稳健增值。


“我们并不鼓励基金经理追逐年度前三名,因为那只是投资结果,而不是我们应该追求的目标。”招商基金副总经理沙骎表示,2016年,他们主动拉长了业绩考核周期:对基金经理的考核要求是第一年累计收益率进入前50%,两年期累计收益进入前45%,三年期累积收益率进入前40%。数据统计显示,三年期业绩排名高低与为投资者创造正回报的概率高度正相关,这才能回归公募基金为投资者创造回报的价值本源。


猜想九:权益类管理规模增加


“2016年股票市场走势相对低迷,权益类基金规模增长较慢。所以预计到2017年股票市场会出现恢复性上涨,投资者的信心也会逐渐恢复。因此2017年,权益类基金的规模将出现较大幅度增长。”杨德龙表示。


金鹰基金也表示,2016年权益类产品募集遇冷,随着部分经济数据好转,投资者风险偏好提升,市场回暖,预计2017年基金公司将逐步增加权益类产品申报。


在主要方向上,金鹰基金判断,基金公司在权益产品布局上将有两个趋势。一是布局细分行业主题指数型基金。预计2017年FOF产品将纷纷落地,对于费率低廉、运作透明的细分行业主题指数型基金的配置需求将进一步提升。二是布局量化主题基金产品。2016年震荡行情下,多只量化主题基金产品业绩优异投资者对其接受程度逐步提升。2017年预计仍以结构性行情为主,量化基金通过多因子等模型,在分散投资风险的同时,也能多方位挖掘市场机会;且出于对基金公司完善产品线的考虑,2017年量化基金产品将有长足发展。


猜想十:债券指数型基金成重要布局


回顾2016年,公募行业机遇与挑战并存。一方面在震荡的行情下,行业整体管理规模仍保持增长态势。但另一方面,新发基金产品同质化问题加剧。


展望2017年,在固收产品上,金鹰基金认为,目前中国的债券指数型产品仍有较大发展空间。截至2016年11月,目前市场共有19只债券指数型基金,规模达200亿元,占比基金总规模0.22%。相比于发达国家市场(美国债券指数型基金约占基金总规模20%),我国债券指数型基金仍有较大发展空间。


自2016年下半年以来,基金公司共上报了20只债券指数基金产品,且申报产品呈系列化。从目前产品的申报情况来看,各家基金公司都在完善债券指数基金的布局,为FOF产品做准备。


债券指数基金有着费用低廉、运作透明和收益特征可预期的优点,伴随FOF产品、人民币的国际化提升资产配置需求,债市回暖,债券指数型基金有望成为基金公司布局的重要方向。


转载自:《每日经济新闻》
每经记者 刘海军 每经编辑 肖鴻月















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